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下周前瞻:A股年内最大规模解禁周来袭,还有14只新股申购!美联储年内最终加息将至
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16 美国12月Markit制造业
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初值 欧元区12月制造业
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初值 【新股申购】 下周(12月12日-12月16日)京沪深三地有14只新股发行,周一4只:通力科技(创业板)、合肥高科(北交所)、源杰科技(科创板)、凯华材料(北交所),周二3只:首创证券、华密新材(北交所)、雷神科技(北交所),周三3只:杰华特(科创板)、微导纳米(科创板)、瑞奇智造(北交所),周四2只:珠城科技(创业板)、山外山(科创板),周五2只:川宁生物(创业板)、萤石网络(科创板)。 另外,按目前安排,下周将有6只新股首发上市,12月1日上市的是欧克科技(001223)、长盈通(688143)、欧普泰(836414);12月13日上市的是特瑞斯(834014);12月14日上市的是柏星龙(833075)、汉维科技(836957)。 【限售解禁】 下周(12.12-12.16)A股解禁规模骤增,共有82家公司涉及限售股解禁,合计解禁量约592.99亿股,按最新收盘价计算,解禁市值为3147.37亿元,无论解禁数量还是解禁市值均为年内最高的一周。(前一周为81家、18.13亿股、558.60亿元) 未来四周解禁情况 下周解禁数量最大的公司有邮储银行(558.48亿股)、节能风电(14.63亿股)、光启技术(2.89亿股)、继峰股份(2.36亿股),东芯股份、电投能源、物产环能、新大正等公司解禁数量居前。 从实际解禁市值来看,邮储银行(2596.93亿元)居于首位,芯源微(77.95亿元)、节能风电(58.94亿元)等规模较大。12月12日,邮储银行将有558.48亿股首发原股东限售股解禁上市,占总股本比例60.45%,解禁市值约2491亿元,持有股东为公司第一大股东中国邮政集团有限公司。邮储银行前三季度实现营收2569.31亿元,同比增长7.79%。另外,芯源微3934.53万股限售股将于12月16日起上市流通,占总股本的42.48%,解禁市值为77.95亿元,此次解禁股份类型为首发原股东限售股份 解禁股数量占总股本比例方面,15股解禁比例超10%。邮储银行比例居首,高达60.45%;新大正解禁比例接近56%,嘉和美康、芯源微比例超过40%,当虹科技、东芯股份比例超过30%。
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金融界
2022-12-11
格上宏观周报:中央政治局会议召开,通胀与进出口数据出炉
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有支撑。另外,美国11月ISM非制造业
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为56.5%,超出市场预期,反映美国服务业目前仍保持强劲增长,美联储在加息节奏虽将放缓,但由于服务业部门的通胀下降缓慢、工资上涨压力上升,加息持续的时间可能会更长。 国内方面,本周公布了11月进出口和通胀数据,并召开了今年最后一次中央政治局会议。11月进、出口数据均显著下滑,具体来看,美元计价出口-8.7%,前值-0.3%。内疫扰动拖累内需继而冲击进口,美欧滞胀与衰退的预期是冲击我国外需的核心因素。主要贸易对象国出口方面,我国对美国、欧洲及东盟出口下滑是11月出口主要拖累项。通胀方面,CPI同比涨幅继续收窄,PPI同比增速继续回落。具体来看,CPI同比上涨1.6%,涨幅比上月收缩0.5个百分点,PPI同比降幅为1.3%,与上月持平。CPI下降与以下几点有关:一是蔬菜价格超季节性回落,二是猪肉价格显著回调,三是疫情反复抑制核心CPI修复,四是机票和宾馆住宿价格下降幅度较大。PPI的下降与能源价格震荡回调相关。政策方面,中央政治局会议提出,财政政策保持积极并强调“加力提效”,在今年财政政策加大力度背景下,明年或以存量政策落地见效为主,不过财政政策仍有空间,预计仍会根据稳增长压力进行相机调节;货币政策强调“精准有力”,意味着结构性工具将成为主要的政策手段,总量上“易紧难松”,短期流动性将维持当前的收敛态势,最终仍将取决于宽信用效果。此外,海外需求确定性下行背景下,会议要求“要着力扩大国内需求”,消费和投资端有望获得政策的进一步支持,会议中还提及“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”,由此政策或将进一步向推动高质量发展的行业和领域倾斜。在防风险方面,会议要求“要有效防范化解重大经济金融风险,守住不发生系统性风险的底线”,这意味金融市场或难有泡沫化的机会。 展望未来,从海外来看,如果美联储仍旧致力于回到2%,将造成后期货币政策过紧的风险。急速加息周期结束并保持耐心有助于避免出现不必要的深度衰退和不必要的金融市场波动。12月加息50bp为大概率事件。 从国内来看,12月政治局会议传递出稳增长的重要信号,核心在于激发全社会各类主体活力。防疫政策优化将推动消费温和复苏,CPI大概率温和上涨。PPI方面,短期看PPI同比仍处在探底阶段,随着明年国内需求回暖,下半年同比有望回正。出口方面,海外经济体生产、消费需求加速走弱,或将持续形成对出口增速的拖累。 4、当周重要新闻 新闻一:中共中央政治局召开会议,分析研究2023年经济工作。 中共中央政治局12月6日召开会议,分析研究2023年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报,研究部署2023年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 东北证券认为, (1)本次政治局会议延续“坚持稳中求进工作总基调”,同时强调“大力提振市场信心”,更加突出了扩大内需的重要性,要求“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”,稳增长仍是重中之重。 (2)在宏观管理政策选择上,本次会议延续“积极”财政政策和“稳健”货币政策的基调,同时财政政策具体表述由“有效弥补社会需求不足”调整为“加力提效”,货币政策则从“保持流动性合理充裕”调整为“精准有力”,更加强调效率与效果。 (3)在疫情表述方面,本次会议要求“更好统筹疫情防控和经济社会发展”,相对于此前7月份政治局会议减少了“动态清零”和“算政治账”等表述,这与近期疫情防控政策逐步优化,更为关注防疫与经济发展平衡的大趋势一致。会议结构层面更加强调科技“自立自强”和扩大消费。 华福证券认为,政策总体基调上,在保持了整体稳中求进的工作基调下,新提出“大力提振市场信心”的说法。同时,会议强调未来继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,货币政策强调“精准有力“。会议淡化了具体产业的部署,强调了风险防范的重要,并增加了防范化解重大经济金融风险的要求。相较于去年年末和今年年中,本次政治局会议对疫情防控政策的指引部署减少,且未提及房地产相关板块。新增强调了民生商品的稳物价和能源物品的保障供应工作。整体上,政治局会议传递出的政策基调依旧是稳增长为主。产业政策重视安全,利好国产替代、硬科技行业;在提振市场信心、激发全社会活力方面后续或有政策出台,值得期待。不过,疫情发展可能对政策制定的影响超预期。政策落地方面,政策配套执行可能不及预期。另外,经济修复的速度不及预期,造成宏观基本面下行情况。 华泰证券认为,明年要坚持稳字当头、稳中求进。推动经济运行整体好转,实现质的有效提升和量的合理增长,为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。疫情防控方面,中央政治局会议公告中明确提到“优化疫情防控措施”,“更好统筹疫情防控和经济社会发展”。新十条措施中针对国内各地的疫情防控做了优化调整。地产政策方面,本次公告中没有明确提及相关政策,而今年4月和7月的中央政治局会议中均提到“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”。货币及财政政策方面:稳健的货币政策要精准有力、积极的财政政策要加力提效。防风险方面:要有效防范化解重大经济金融风险,守住不发生系统性风险的底线。 新闻二:11月进出口数据出炉,如何理解? 以美元口径计算,2022年1-11月我国外贸进出口总值同比增长5.9%(前值7.7%),其中出口同比增长9.1%(前值11.1%);进口同比增长2.0%(前值3.5%);进出口差额8020.4亿美元。从单月数据来看,11月出口金额同比减少8.7%,前值-0.3%;进口同比减少10.6%,前值-0.7%;贸易顺差698.4亿美元。基数效应以及外需回落的背景下,出口增速下滑已经是市场的一致预期,但是11月出口增速较前值大幅回落8.4个百分点,降幅较大,反映出存在内生动力不足的风险。 红塔证券认为,往后看,在俄乌冲突、欧美经济下行压力下,我国出口下行压力仍存。经济增长的三驾马车是投资、消费和出口,目前来看,外需的下行速度大于内需的修复速度,经济增长面临压力。明年外需大概率会继续下行,同时也会对制造业投资造成一定拖累。信心受损以及局部冲击下消费和地产的回暖还需要一定时间。基建投资可能会继续发挥托底经济增长的作用。还需要更多增量政策出台以推动经济修复。 招商证券认为,对于出口,全球
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趋势下行、美国补库存转向去库存等领先指标均表明海外需求市场持续萎缩的概率较大,我们维持12月份出口增速依然偏低的原有判断。2023年一季度,全球经济体(尤其是发达国家)的制造业
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可能继续偏弱,对我国中间品和消费品的持续性需求减少,全球贸易收缩继续限制我国出口增长。对于进口,今年下半年国内经济一直处于弱复苏状态,导致进口增速持续维持较低水平。但随着疫情防疫政策的优化,国内生产端和消费端面临的阻力明显变小,消费需求刺激(尤其是房地产需求)等一系列政策已出现边际调整,经济复苏空间较大,这会带动进口需求增速上行。 东海期货认为,11月贸易顺差大幅下降,且超出市场预期。一方面由于国外需求快速回落,而且回落幅度超预期,另一方面国内需求快速回落,进口大幅下降;整体而言,目前外需相对较强内需相对较弱的局势导致国内呈衰退式顺差的局面。随着海外经济进一步放缓,出口增速将进一步回落;而国内经济中长期随着疫情对经济的影响逐步减弱、国内稳经济政策及一揽子接续稳经济政策的逐步落地,预计国内需求将逐步回暖,对进口有一定的支撑,贸易顺差可能进一步回落。 新闻三:11月通胀数据出炉,怎样看待? 国家统计局发布2022年11月CPI和PPI数据:2022年11月CPI同比上涨1.6%(前值为2.1%),核心CPI同比增长0.6%(前值为0.6%);PPI同比下降1.3%(前值为下降1.3%)。 光大证券认为,11月CPI同比增速回落幅度较大,与去年同期的基数相对较高有关,符合季节性。从结构来看,11月CPI呈现“食品价格加速回落,能源价格稍有回升,核心通胀持续低迷”的特点。目前CPI同比价格的波动主要来自供给端的推动,需求整体相对较弱。后续食品价格可能仍将可能下降,但临近年末,CPI继续下降的空间有限。PPI同比为负而环比连续两月为正,预示处在改善企稳阶段。 浙商证券认为,CPI同比下行幅度较大。蔬菜价格超季节性回落,猪肉价格显著回调,疫情反复抑制核心CPI修复,机票和宾馆住宿价格环比下降幅度较大。PPI回升力度较弱,能源价格震荡回调。稳增长、稳就业仍是近期政策首要目标。12月政治局会议传递出稳增长的重要信号,核心在于激发全社会各类主体活力,伴随疫情防控政策不断优化,我们认为后续需求收缩和预期转弱问题将有所改善。 东方金诚认为,在猪肉价格见顶回落,以及短期内消费偏弱会继续抑制核心CPI涨幅的前景下,12月CPI同比或将继续保持在2.0%以内的温和水平。PPI方面,短期内大宗商品和工业品价格缺乏大幅上涨动力,延续下跌的可能性更大,而且当前绝大多数工业品价格的绝对水平仍然偏高,后期也还有一定下行空间。我们判断,12月PPI同比将在-0.5%左右,今年底明年初PPI同比有可能持续处于负增状态。这在减轻下游行业成本压力的同时,也是明年初国内物价走势有望继续保持温和状态的一个积极因素。 5、下周重要事件 1)中国:11月社融、M1、M2、工业增加值、固定资产投资数据; 2)美国:11月通胀数据; 3)欧盟:11月通胀数据。 市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。 格上研究
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格上财富
2022-12-11
黄金周评:深V逆转!“惊魂一跳”黄金步步高升 下周行情更劲爆?
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9讯 本周伊始,美国公布的ISM服务业
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以及工厂订单数据表现强劲,黄金承压下跌超过1.5%,不过之后很快恢复上涨势头,在接下来的四日连续上涨,并于周五(12月9日)再次突破1800美元大关。展望后市,美国的通胀数据和美联储下周宣布的利率决议将帮助投资者判断金价是否能够将涨势延续到年底。 周五美市尾盘,现货黄金收报1797.03美元/盎司,上涨8.17美元或0.46%,日内最高触及1806.03美元/盎司,最低触及1788.35美元/盎司。本周,现货黄金收盘下跌0.62美元或0.03%。 (现货黄金日线图,来源:FX168) 在本周公布的生产者价格指数(PPI)上涨超过预期之后,现在所有人都在关注11月份的另一份通胀数据。 消费者物价指数(CPI)数据将于下周二公布,分析师们警告称,通胀可能仍将居高不下,且放缓的速度较慢。 此外,美联储将在下周三宣布再次加息,市场预计加息步伐将放缓至50个基点,而不是75个基点。但放缓的步伐并不一定意味着美联储正在偏离其计划。美联储主席鲍威尔已经警告说,利率可能不得不在更长时间内保持在较高水平。 投资者将密切关注最新的点阵图、经济预测以及鲍威尔在新闻发布会上使用的措辞。 当周要闻盘点 黑色一日!黄金“飞流直下”近30美元 贵金属齐上演“高台跳水” 随着近期数据显示美国企业状况和薪资增长强于预期,以及市场预期美联储将进一步大幅升息,推高了美元和美债收益率,金价周一(12月2日)在短暂触及四个月高位后下跌。 美市尾盘,现货黄金收报1768.60美元/盎司,大幅下跌29.05美元或1.62%,日内最高触及1810.01美元/盎司,最低触及1765.70美元/盎司。 在现货黄金大跌之际,其他贵金属也纷纷跳水:现货白银收跌3.89%,收报22.235美元/盎司;现货铂金收跌0.93%,报1000.74美元/盎司;现货钯金收跌1.54%,至1870.38美元/盎司。 美国供应管理协会(ISM)周一公布的数据显示,衡量美国服务业企业状况的晴雨表11月份升至56.5。接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预计其将降至53.7。 机构点评称,这一切都在提醒市场,美联储的工作还没有完成,尤其是在边际通胀压力可能来自服务业的情况下(或者更准确地说,目前通胀压力消退最缓慢的领域)。在一个追求风险的世界里,在最近的价格波动之后,这自然会导致美联储的鹰派押注增加,但尚不清楚在最初的价格差距之后,是否有很大的意愿出售资产。 与此同时,美国人口普查局周一公布的数据显示,美国10月工厂订单月率为1%,预期0.70%,前值0.30%;美国10月耐用品订单月率修正值 1.1%,预期1.00%,前值1.00%。 数据公布后,美元指数上涨0.6%,至105.20,10年期美国国债收益率攀升逾8点,至3.595%,这二者均令金价承压。 ISM周一公布数据之前,11月公布的非农就业报告显示,美国新增就业26.3万个,时薪上升0.6%。 过去一个月,金价稳步攀升,最活跃的合约价格上周自6月以来首次突破200日移动均线。 但OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示,上周五的美国就业数据对金价来说是“一大挫折”。他说,11月就业数据好于预期,再加上薪资增长强劲,强化了美联储在抑制通胀方面还有很长的路要走的观点。 高盛小摩CEO再就经济衰退拉响劲爆!黄金小幅上涨、其他贵金属却齐下挫 周二(12月6日)美市尾盘,黄金价格上涨,从周一的强劲抛售压力中反弹。 美市尾盘,现货黄金收报1770.93美元/盎司,小幅上涨2.33美元或0.13%,日内最高触及1780.82美元/盎司,最低触及1767.20美元/盎司。 日内,经济衰退担忧突然升温。高盛首席执行官(CEO)所罗门周二表示,预计未来几个月美国经济将出现衰退,因为加息和通胀将继续削弱目前相对强劲的经济。 他说,尽管许多公司和客户的表现仍然相对较好,但2023年的前景以及预计的地缘局势不确定性和美联储加息,让高盛及其客户变得谨慎得多。 高盛经济学家目前预测2023年全球经济将增长1.9%,但2024年仍不太确定。 当被问及软着陆的可能性时,所罗门表示大约有35%的可能性,与此同时,经济将保持1%左右的正增长模式,而通胀率大约为4%。 与此同时,摩根大通首席执行官戴蒙表示,通货膨胀可能会使美国经济在明年陷入衰退。 戴蒙周二表示,尽管消费者和企业目前状况良好,但这可能不会持续太久。他说,消费者从疫情刺激计划中获得了1.5万亿美元的额外储蓄,支出比2021年增加了10%。 “通货膨胀正在侵蚀我刚才所说的一切,这1.5万亿美元将在明年年中的某个时候用完,”戴蒙说。“当你展望未来时,这些事情很可能会使经济脱轨,导致人们担心的轻度或严重衰退。” 这位资深摩根大通首席执行长今年早些时候开始对经济表示担忧。今年6月,他说,他正在为即将到来的经济飓风做好准备,部分原因是美联储取消债券购买计划,以及乌克兰战争。 而摩根士丹利周二则宣布裁员约2%。据不愿透露姓名的消息人士说,该行81567名员工中约有1600人受到影响,几乎触及了这家全球投行部门的每个角落。 摩根士丹利正在效仿竞争对手高盛、花旗集团和巴克莱等其他公司,恢复华尔街在疫情期间被搁置的一项惯例:年度淘汰表现不佳的员工。银行通常会在发放奖金前将其认为最弱的员工裁掉1%到5%,而给剩下的员工发更多的钱。 受避险情绪升温影响,美股三大股指均承压下跌,其中道指一度大幅下挫逾500点;受避险情绪以及美联储加息预期的提振,美元指数自低位反弹;随着美元反弹,现货黄金则几乎回吐全部涨幅,回落至平盘水平附近交投。 美元美债齐跌 黄金大涨15美元站上1780 金价周三(12月7日)上涨近1%,受美元和美国债券收益率回落的支撑,投资者预计美联储将在下周的政策会议上放慢加息步伐。 美市尾盘,现货黄金收报1785.96美元/盎司,上涨15.03美元或0.85%,日内最高触及1790.45美元/盎司,最低触及1768.57美元/盎司。 “我们看到曲线上的利率已经下降……还有一点美元疲软……我们只是从低点反弹,”道明证券大宗商品市场策略主管Bart Melek表示。 美元兑其他货币下跌0.5%,令黄金对海外买家的价格有所下降。指标美国10年期国债收益率跌至近三个月低点。 市场人士普遍预计,美联储将在12月13日至14日举行的2022年最后一次会议上加息50个基点。 中国罕见增加黄金储备 期金再次突破1800大关 周四(12月8日),黄金价格连续第三个交易日上涨,期金四个交易日以来首次回到1800美元上方。 美市尾盘,现货黄金收报1788.86美元/盎司,小幅上涨2.90美元或0.16%,日内最高触及1794.77美元/盎司,最低触及1781.29美元/盎司。 分析人士指出,美元走软和中国央行购买黄金是金价攀升的部分原因。 中国人民银行周三在其网站上公布的数据显示,中国央行11月份的黄金持有量较上月增加32吨,为三年多来首次增加。这使其黄金储备总量达到1980吨,成为全球第六大央行黄金储备。 “中国央行购买黄金是金价上涨的原因之一,”Insignia Consultants研究总监Chintan Karnani表示。“随着中国重新开放,预计中国零售对黄金的需求将大幅上升。” 中国最近宣布了一些取消疫情防控措施。据报道,十条优化措施出台后,各地迅速行动,制定具体的落实举措,精准划定高风险区,优化核酸检测,调整隔离方式,按规定取消查验核酸阴性证明,取消健康码和行程码等等。 美元指数对其他货币下跌0.3%,使得黄金对其他货币持有者来说不那么昂贵。 美PPI意外爆表 黄金却上演V型反转、完美风暴一触即发? 周五(12月8日),尽管美国公布的数据显示,11月生产者价格指数(PPI)略高于预期,但金价仍创下一周多来的最高收盘点位。 美市尾盘,现货黄金收报1797.03美元/盎司,上涨8.17美元或0.46%,日内最高触及1806.03美元/盎司,最低触及1788.35美元/盎司。 美国劳工部周五公布,由于食品价格飙升,11月份批发价格涨幅超过预期,抑制了通胀可能会走低的希望。 衡量企业在售产品价格的生产者价格指数(PPI)11月份环比增长0.3%,预期增长0.2%;11月PPI同比增长7.4%,高于预期的7.2%。 扣除食品和能源,核心PPI上升0.4%,也高于预期的0.2%。核心PPI较上年同期上涨6.2%,低于10月份的6.6%。 美国11月PPI略强于预期,令市场此前预期的降幅更为明显的预期落空。此前市场预计,11月PPI数据有望放缓。 LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示:“PPI月率上涨表明,有必要继续收紧政策,尽管步伐会放缓。”“通胀管道正在清理,消费者价格将慢慢向美联储的长期目标靠拢。” 另外,密歇根大学12月消费者信心指数初值升至59.1,预期56.5。不过,明年的通胀预期降至4.6%,为2021年9月以来的最低水平。 密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu指出消费者信心较11月上升4%,收复了11月的大部分跌幅,但从历史角度来看仍处于低位。该指数的所有成分都有所上升,其中一年期商业状况飙升14%,长期商业状况涨幅较低,为6%。多个人口群体的信心指数都出现了上升,受近期金融市场上涨的支撑,高收入家庭和股票持有量较大的家庭的信心指数上升幅度尤其大。 PPI数据公布之后,现货黄金短线下挫14美元,险些跌破1790美元/盎司关口,但随后自低位强势反弹并刷新日高至1806.03美元/盎司。 市场现在将把注意力转向更受关注的消费者价格指数(CPI),该指数将于下周二发布。一天后,美联储将结束为期两天的会议,宣布利率决议。 火热的通胀数据使美联储有望再次加息50个基点,将基准借款利率推高至4.25%-4.5%的目标区间。政策制定者一直在推高利率,以遏制过去18个月出现的顽固通胀。在过去10多年里,通胀基本处于休眠状态。 凯投宏观首席大宗商品经济学家Caroline Bain表示:“焦点是下周,我们预计美联储将加息50个基点,放慢其紧缩周期的步伐。” Bain表示:“我们认为,未来几个月美国通胀将大幅下降,美联储将在2023年底开始放松政策,这将提振所有贵金属价格。” 黄金后市展望 周五(12月9日)最新公布的Kitco黄金周度调查显示,在金价有望在本周收于四个月高点之际,散户投资者仍看好黄金。 本周,17位华尔街分析师参与了Kitco黄金周度调查。看多和看空阵营各有7人(41%),余下的3位分析师(17%)预计下周金价将横盘震荡。 与此同时,在一项网上民意调查中,共有661人投票。在这些受访者中,有450人(占68%)预计下周金价将上涨。另有115人(17%)认为金价会下跌,96人(15%)持中性预期。 (Kitco黄金调查) 尽管市场存在很多不确定性,但大多数分析师一致认为,美联储下周三的货币政策决定将对年底前的贵金属产生重大影响。 预计美联储将把加息速度放慢至50个基点;不过,一些分析师表示,美联储的最新预测将更值得关注。 SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski说,美联储加息之旅还没有结束,因此他短期内看空黄金。 他说:“即使美联储放慢加息步伐,它也可能提高终端利率,这可能会提振(美元)。” Walsh Trading商业对冲业务联席主管Sean Lusk说,金价周五强劲上涨后,他预计下周初会有一些投资者获利了结,这将导致金价在美联储会议前走低。 不过,他补充称,黄金市场的人气已从“逢高卖出”转为“逢低买入”,这应会为市场提供一些支撑。 他说:“由于仍存在如此多的不确定性,投资者正在回归他们所熟悉的领域,寻找具有财富保值历史的资产。” 然而,Forexlive.com首席外汇策略师Adam Button表示,黄金将继续受益于美联储不那么激进的行动。 他补充说,即使美联储提高终端利率,黄金仍可能表现良好,因为这也增加了经济衰退加深的风险。 “债券市场发出的信号是,美联储已经走得太远了,”他说。 Button说,由于强劲的季节性因素,加上美国的支持性货币政策,他看涨黄金。 “现在是购买黄金的时候了。你在12月买入黄金,在2月卖出。黄金的季节性交易是最可预测的。” Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day也预计,随着投资者对央行控制通胀的能力失去信心,金价将继续走高。 他说:“也许本周,也许下周,金价将突破1800美元,并说服更多投资者买入,因为越来越明显的是,美联储和欧洲央行将无法在不引发衰退的情况下实现通胀目标。” 下周重点关注 美国劳工统计局将于下周二发布11月份的通胀数据。消费者物价指数(CPI)预计将保持在7.7%不变。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将从10月份的6.3%小幅升至6.4%。市场对通胀报告的反应可能很直接,低于预期的核心CPI数据将打压美元,提振黄金,反之亦然。不过,在美联储下周三宣布政策之前,投资者可能不会大举押注,CPI数据可能只会对金价产生短暂的影响。 根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具,市场预期12月政策会议后加息50个基点的概率高达80%。考虑到联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔在最近一次公开露面中承认,放慢加息步伐是合理的,因此加息50个基点不应该是一个大意外。如果美联储选择加息75个基点(目前这一可能性极低),那么黄金可能会承受巨大的看空压力并大幅下跌。 如果美联储像市场普遍预期的那样将政策利率上调50个基点,那么市场参与者将会仔细研究经济预测摘要(即所谓的点阵图)以寻找未来加息的线索。 9月份,点阵图显示,官员们对美联储终端利率的预期中值为4.6%。该终端利率可能会在12月遭到上调。如读数接近5.5%,而不是5.0%,可能被视为反映了大多数成员的鹰派前景,并引发美国国债收益率和美元反弹。另一方面,如终端利率达到或低于5.0%,这应能让市场对美联储在2023年下半年转向保持乐观,并迫使美元兑其竞对货币继续走弱。 投资者还将密切关注点阵图中的国内生产总值(GDP)增长预测。今年9月,美联储官员预计美国经济将扩张1.2%。对2023年增长预测的大幅下调可能会损害美元,而接近9月份预测的数字可能会产生相反的影响。如果一些政策制定者预测明年将出现经济衰退,这可能会导致美元抛售加剧,因为市场参与者会猜测美联储是否有能力继续收紧货币政策。 下周四,美国将公布零售销售数据,下周五标普全球将公布12月制造业和服务业
PMI
初值。然而,鉴于投资者正在评估美联储的政策声明,这些数据不太可能引发明显的市场反应。 同样值得注意的是,欧洲央行和英国央行也将于下周四宣布货币政策决定。即使美联储导致美元走软,欧洲央行或英国央行的鸽派基调也可能凸显政策分歧,这将为美元重新走强打开大门,并限制黄金的潜在涨幅。 下周二:美国消费者物价指数 下周三:美联储利率决定与联邦公开市场委员会(FOMC)的经济预测 下周四:欧洲央行利率决定、英国央行利率决定、美国零售销售、美国初请失业金人数、纽约联储制造业指数、费城联储制造业指数
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夏洛特
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2022-12-11
下周前瞻:紧盯点阵图!美联储携CPI重磅登场 黄金或展开一波暴力反弹?
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于劣势。 周二,美国公布的ISM服务业
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数据显示,11月ISM服务业
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从10月的54.4改善至56.5,这有助于美元保持看涨势头,使金价难以反弹。 作为黄金的主要进口国,中国在本周中期宣布了进一步的宽松措施,金价开始回吐跌势,因市场对黄金需求前景改善的乐观情绪重燃。中国政府表示,无症状阳性病例或症状较轻的病例将被允许在家隔离7天。中国国家卫健委在一份声明中进一步指出,“不应实施任何形式的流动控制”,并解释说,大规模PCR检测将基本放弃,仅限于医院、养老院和学校。 在缺乏高影响力数据发布的情况下,周四风险流动继续主导金融市场,金价受益于围绕美元的抛售压力。 周五,美国公布的数据显示,11月生产者价格指数(PPI)从10月的8.1%下降至7.4%,与预期一致。同期核心PPI跌至6.2%,超过分析师预期的6%。在最初的反应中,美元获得力量,但黄金在周末之前并没有很难守住阵地。 下周重点关注 美国劳工统计局将于下周二发布11月份的通胀数据。消费者物价指数(CPI)预计将保持在7.7%不变。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将从10月份的6.3%小幅升至6.4%。市场对通胀报告的反应可能很直接,低于预期的核心CPI数据将打压美元,提振黄金,反之亦然。不过,在美联储下周三宣布政策之前,投资者可能不会大举押注,CPI数据可能只会对金价产生短暂的影响。 根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具,市场预期12月政策会议后加息50个基点的概率高达80%。考虑到联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔在最近一次公开露面中承认,放慢加息步伐是合理的,因此加息50个基点不应该是一个大意外。如果美联储选择加息75个基点(目前这一可能性极低),那么黄金可能会承受巨大的看空压力并大幅下跌。 如果美联储像市场普遍预期的那样将政策利率上调50个基点,那么市场参与者将会仔细研究经济预测摘要(即所谓的点阵图)以寻找未来加息的线索。 9月份,点阵图显示,官员们对美联储终端利率的预期中值为4.6%。该终端利率可能会在12月遭到上调。如读数接近5.5%,而不是5.0%,可能被视为反映了大多数成员的鹰派前景,并引发美国国债收益率和美元反弹。另一方面,如终端利率达到或低于5.0%,这应能让市场对美联储在2023年下半年转向保持乐观,并迫使美元兑其竞对货币继续走弱。 投资者还将密切关注点阵图中的国内生产总值(GDP)增长预测。今年9月,美联储官员预计美国经济将扩张1.2%。对2023年增长预测的大幅下调可能会损害美元,而接近9月份预测的数字可能会产生相反的影响。如果一些政策制定者预测明年将出现经济衰退,这可能会导致美元抛售加剧,因为市场参与者会猜测美联储是否有能力继续收紧货币政策。 下周四,美国将公布零售销售数据,下周五标普全球将公布12月制造业和服务业
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初值。然而,鉴于投资者正在评估美联储的政策声明,这些数据不太可能引发明显的市场反应。 同样值得注意的是,欧洲央行和英国央行也将于下周四宣布货币政策决定。即使美联储导致美元走软,欧洲央行或英国央行的鸽派基调也可能凸显政策分歧,这将为美元重新走强打开大门,并限制黄金的潜在涨幅。 (图源:FXStreet) 金价技术展望 FXStreet撰文指出,周五,日线图上的相对强弱指数(RSI)指标攀升至60以上,表明看涨势头正在增强。此外,金价攀升至200日简单移动平均线切入位1792美元上方并企稳,也证实了看涨倾向。 上行方向,1800美元(心理水平,静态水平)为初始阻力位,更大阻力位于1830美元(长期下行趋势的50%斐波那契回档位),如突破将上探1860美元(静态水平)。 下行方向,如果买家未能守住1792美元,金价可能会进一步跌向1780美元(38.2%斐波那契回档位)和1770美元(静态水平,20日移动均线)。 (图源:FXStreet) 黄金人气调查 FXStreet最新调查显示,未来一周,金价将在1800美元略上方盘整。接下来一个月,金价料将遭遇抛售,跌至1762.50美元。而未来一个季度,金价在下挫后料将展开绝地反击,重新站上1800美元大关。 (图源:FXStreet)
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夏洛特
2022-12-11
黄金收盘:PPI数据超预期 黄金微收涨创一周多最高收盘
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.1。接受调查的经济学家此前预计12月
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为56.5。然而,明年的通胀预期降至4.6%,为2021年9月以来的最低水平。 凯投宏观(Capital Economics)首席大宗商品经济学家卡罗琳•贝恩(Caroline Bain)表示:“焦点是下周,我们预计美联储将加息50个基点,放慢其紧缩周期的步伐。”央行将于周三宣布利率决定。贝恩表示:“我们认为,未来几个月美国通胀将大幅下降,美联储将在2023年底开始放松政策,这将提振所有贵金属价格。” 《黄金通讯》(gold Newsletter)编辑布里恩•伦丁(Brien Lundin)表示,本周金价在周一大幅下跌,之后“出现了一连串不错的上涨”。长期来看,他表示,近期金价反弹"有其支撑,应会与季节性趋势相结合,形成持续到明年的涨势。"
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金融界
2022-12-10
格上每日收评—2022年12月09日
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今日市场 今日A股三大指数齐涨,沪指重回3200点。个股方面跌多涨少,北向资金全天小幅净流出。盘面上,资金偏好行业龙头,以酒类为首的消费股表现突出,医药股活跃,抗原检测概念、新冠药爆发。地产板块大涨,家居、家电、建材板块跟随走强。下跌方面,旅游、物流、供销社、教育、数据安全等板块跌幅居前。消息面上来看,12月8日,国务院联防联控机制综合组公布《新冠病毒抗原检测应用方案》。方案规定,以基层医疗卫生机构为单位进行抗原检测剂储备,每家基层医疗卫生机构按照服务人口总数的15%-20%储备抗原检测剂。使新冠药与抗原相关股票活跃。而近日央行上海总部、上海银保监局等组织辖内金融机构、房地产企业召开上海金融支持房地产市场平稳健康发展座谈会。刺激了地产行业的走强。会议要求,支持房地产融资合理增长,协助和支持房地产企业在资本市场融资。白酒方面,随着疫情防控政策的优化,市场对国内消费恢复性增长的预期不断升温,随着元旦、春节等假期的不断临近,白酒业绩预期回暖。整体来看,A股仍有较高的市场配置价值。 截至收盘,今日上证指数收于3206.95点,上涨0.30%,成交额为4478亿元;深证成指上涨0.98%,成交额
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格上财富
2022-12-09
重大会议指路,关注哪些方向?
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持续回落、失业率增加),10月、11月
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跌破荣枯线,消费者信心指数虽略高于预期但仍保持低位,美国整体经济韧性尚存但下行趋势不变,放缓加息趋势较为确定,中短期海外流动性预期转向亦有利于港股。 今年以来,主要受海外投资者对国内政策的误读,年初至今外资在港股市场累计流出超4500亿港元,导致恒生指数与恒生科技指数分别大幅下挫16.87%和24.7%(截至2022/12/8)。港股目前估值较低,投资价值显著。感兴趣的小伙伴可继续关注港股科技ETF(513020)、港股通50ETF(159712)。 在防控持续优化的新形势下,医药板块值得大家的关注。我们昨天提到《新十条来了,疫苗需求有望再次提升!》。防控持续优化之下,每个人都要更好地做好自我防护,接种疫苗可以有效降低重症和死亡风险。尤其是在冬季随着防控变化带动的社会流动增加,流感复苏概率增大,或将面临叠加流行的风险。在新十条中也强调了重点人群保护,一方面加快推进老年人疫苗接种,聚焦提高60-79岁人群接种率、加快提升80岁及以上人群接种率。再叠加疫苗的“升级换代”,国内加强针市场仍有巨大潜力。生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)、疫苗ETF(159643)、创新药沪深港ETF(517110)等相关标的值得关注。 疫后修复也可关注影视板块。消息面上,《阿凡达2:水之道》正式宣布于12月16日在中国内地全格式上映,同步北美。此前市场对此持续高关注,天风证券预计《阿凡达2》国内票房有望达到20-30亿元;根据天风证券统计,目前《阿凡达2》猫眼标记想看人数已突破60万人,相较于《阿凡达》2.37亿美元制作成本,《阿凡达2》制作成本扩大至约3.1亿美元,IP再续有望再次推动内容与媒介行业的修复与新增。 进口大作国内宣布定档,有助于提振行业信心。2022年不断有进口片陆续顺利上映,2023年,低基数叠加内容定档的常态化,影视行业同比增长可期,国产影片与进口片有望双轮驱动2023年全国电影市场。日后随着防控措施优化,线下院线有望迎来客流回暖,在消费端和生产端的逐步复苏下,电影市场热度有望回暖。可关注影视ETF(516620)的投资机会。 此外游戏板块最近利好频出,6个月以来中国游戏市场规模首次出现环比正增长,游戏板块景气度逐渐好转。游戏政策端暖风持续,从游戏版号获批落地、人民网提游戏“科技及文化价值”,到中国音数协游戏工委发布报告显示未成年人游戏时长与充值双降,游戏沉迷问题进一步解决;政策面上预期提升,未来游戏体量空间有望进一步打开。目前板块估值位于历史低位,后续叠加VR、AIGC技术等新技术催化,游戏行业景气度有望转向回升。叠加疫后修复预期,也可以关注同属于传媒板块的游戏ETF(516010)、游戏沪港深ETF(517500),一键布局游戏股行业龙头。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI自动生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2022-12-09
美元/日元有望再度反弹
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增加1%,而我们密切关注的ISM服务业
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值也达到了56.5,高于预期的53.3和前值54.4。 今日暂无美国宏观经济数据公布,但近期数据展现出欣欣向荣的一面,一些投资者再度质疑市场对美国最终利率水平的预测,目前估计美联储目标利率不到5%。如果未来数据继续利好,通胀很可能维持高位,进而导致美联储不会在2023年上半年暂停加息。 美元/日元走势一如我们的预测,在过去几个交易时段剧烈回弹,不过截至撰稿时再度回落,测试位于136.00点的关键支撑位。除周一外,这一水平是周五至今最高值。 因此,如果周一反转行情作实,我预期多头会入场并坚守此位,货币对有可能进入下一关键位置,即位于137.60的阻力位,这也是近期下跌的原因。 将预期时间框架稍微拉长,在美元/日元成功坚守134.50附近的200天移动平均线后,需要在下跌通道附近形成突破点,吸引更多看涨者回归并做多货币对。 宏观角度看,美元/日元长期走势强劲。近期的疲弱主要由于面对美日南辕北辙的发展政策,投资者下调此前较高的预期。市场信号说明通胀可能见顶,美联储逐步缓和鹰派措辞,市场也下调对美国最终利率的预期。美联储政策目前仍保持紧缩模式,而日本银行却保持极端鸽派立场。只要日本银行不大规模调整政策,美元/日元未来下行风险有限。
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嘉盛集团
2022-12-09
外需走弱叠加国内疫情忧动,11月进出口加快下滑
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影响。数据显示,11月摩根大通全球综合
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指数降至48.0%,已连续4个月处于收缩区间。同时,11月美、欧、日等发达经济体制造业
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指数全面降至荣枯平衡线以下。近期美、欧央行快速加息、地缘政治风险起伏不定,全球经济下行势头明显,必然对我国出口产生明显压力——历史数据也表明,我国出口增速与全球
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指数保持较高相关性。 2、11月我国对美出口同比下降25.4%,降幅较上月扩大12.9个百分点,为连续4个月同比负增长。值得注意的是,去年11月对美出口增速基数大幅下沉,这意味着本月对美出口数据确实明显偏弱。考虑到美国目前是我国最大单一出口市场,占我国贸易顺差比重偏高,因此11月对美出口大幅下降,对我国整体出口形势影响很大,是11月出口增速超预期下滑、贸易顺差规模大幅收窄的主要原因。 我们认为,当前我国对美出口持续负增,主要与美国国内商品消费增速下滑较快直接相关,背后是美联储持续大幅加息正在对其国内总需求形成较强抑制效应,加之疫情后美国国内消费正在从商品转向服务。11月我国对欧盟出口同比下降10.6%,降幅较上月扩大1.7个百分点,连续三个月同比负增。此前有分析认为,伴随欧洲冬季能源危机深化,部分制造业企业被迫停产,有可能加大对中国出口商品的需求。但近三个月我国对欧出口持续下行,这一判断恐难成立,欧洲经济走弱正在成为我国对欧出口下滑的主导性因素。最后,11月我国对日本出口同比下降5.6%,而上月为同比增长3.8%,除日本国内需求走弱外,也可能与前期日元大幅贬值有一定关联。 3、11月我国出口增速下滑,与全球主要贸易国出口增速走势基本一致,显示在全面经济下行压力下,当前全球贸易在同步走弱。其中,作为全球宏观经济的晴雨表之一,韩国11月出口增速为-14.0%,降幅较上月扩大8.3个百分点,连续两个月同比负增;越南11月出口同比为-1.3%,增速也较上月大幅下滑12.2个百分点。 4、近期我国出口持续同比负增长,也表明8月以来的人民币贬值对出口帮助不大。主要原因有两个:一是人民币贬值会显著增加出口的汇兑收益,但出于稳定客户等角度考虑,出口商在调价方面会比较谨慎,这意味着出口订单难以随人民币贬值而大幅增加。历史数据显示,在2015至2016年、以及2019年,人民币对美元汇率都出现了一定程度的贬值,但当期我国出口增速不升反降。这一是显示出口走势受海外需求、贸易政策等因素影响更大,汇率波动带来的价格影响则相对较小。二是今年以来人民币主要对美元出现较大幅度贬值,而对其他非美货币多表现为升值。在其他国家货币贬值幅度更大背景下,人民币对美元贬值难以大范围提升中国产品的出口价格竞争力。 5、值得注意的是,在主要出口市场中,11月我国对东盟出口增长5.2%,尽管因上年同期基数抬高等因素影响,增速较上月下滑15.1个百分点,但仍保持正增长。背后是今年初RCEP生效,关税减让安排、贸易便利化进一步降低了中国东盟开展贸易合作的成本。 6、据我们测算,11月出口商品价格也对当月出口增速起到了一定下拉作用。数据显示,11月我国主要出口商品中,除汽车外,鞋靴、家电、手机、钢材、陶瓷制品、成品油、集成电路等单价同比均较10月有所回落。这从另一个方面表明,美国等出口市场通胀回落也在对我国出口金额形成一定影响。不过,当前拖累出口增速下滑的主要因素仍是海外需求走低。 最后,11月我国出口的亮点仍主要体现在汽车出口方面,当月出口金额同比大增113.1%,增速较上月加快23.9个百分点,而且呈现量价齐升局面,反映国内以新能源汽车为主的汽车产业升级对外贸促进作用明显。另外,11月我国手机出口额同比大幅下降33.3%,而上月为同比增长7.0%。我们认为,这不排除疫情对郑州富士康生产短期冲击所致。伴随疫情防控措施优化,这类短期影响有望较快退去。 展望未来,海外经济下行态势对我国出口的影响还会持续体现,加之出口商品价格上涨的拉动效应总体上会进一步弱化,我们判断12月我国出口增速有可能延续同比负增长;不过,伴随国内疫情影响消退,12月出口降幅或将有所收窄。总体而言,伴随外需对国内经济增长拉动力减弱,加之国内消费短期内难以大幅反弹,今年底明年初宏观政策在稳增长方向仍会保持一定力度。 二、以美元计价,11月进口额同比下降10.6%,降幅较上月扩大9.9个百分点,主要原因是疫情扰动内需,以及出口走弱导致出口环节产生的进口需求也相应减弱。具体来看: 1、11月国内疫情反弹扰动工业生产和消费,当月制造业
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生产和新订单指数均在收缩区间进一步下探,显示制造业供需两端景气同步回落,这也导致内需对进口需求的拉动减弱。同时,8月以来出口增速明显下滑,而受外需走弱和疫情反弹影响,11月出口额同比降幅扩大,出口环节产生的进口需求也相应减弱。进口需求不振也反映于11月
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进口指数在收缩区间继续走低,较上月下滑0.8个百分点至47.9%。 2、从价格因素来看,11月国际大宗商品价格走势整体平稳,当月RJ-CBR商品价格指数月均值小幅反弹,同比涨幅从上月的16.9%小幅加快至19.3%。但因进口金额统计的是到岸价,较国际市场价格变动有一定滞后性,再加上集成电路、原油、大豆等我国主要进口商品价格走低,11月价格因素对进口同比增速的拉动作用进一步减弱,这也是当月进口额同比降幅走阔的另一个原因。 3、从主要商品进口情况来看,11月,受OPEC减产幅度低于预期驱动,国际原油价格在10月小幅反弹后再度小幅走弱,我国原油进口价格亦有所走低,加之基数走高,同比涨幅较上月放缓11.5个百分点至14.5%,同时,11月原油进口量同比增速较上月回落2.3个百分点,共同拖累进口额同比增速从上月的43.8%大幅下滑至28.1%。 11月大豆进口价格小幅走跌,但随到港量增加,当月进口量环比明显回升,同比跌幅较上月收敛4.8个百分点,带动进口额同比跌幅从上月的6.1%收窄至3.1%。11月铁矿石进口量同比从上月的增长3.7%放缓至下降5.8%,进口价格虽延续下行,但同比跌幅继续收敛,带动当月进口额同比降幅较上月收窄4.4个百分点至22.4%。11月集成电路进口价格下滑明显,同时,受疫情、芯片短缺和国产化率提升等因素影响,进口量延续同比负增,且降幅较上月扩大8.1个百分点,共同拖累进口额同比降幅较上月显著扩大26.5个百分点至-27.6%。 4、展望后续,12月以来,国内疫情防控政策不断优化放松,疫情对工业生产、消费等的扰动有望明显缓解,这将带动进口需求回暖,同时考虑到去年同期基数走低,我们判断12月进口额同比将得到改善,同比降幅预计将收敛至5%以内。
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金融界
2022-12-08
出口“断崖”式下跌意味着什么?扩内需成必选项,资产定价将经历大转折
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持续拖累我国出口,一是11月欧美制造业
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均位于收缩区间,制造业景气度仍低迷,二是欧美的OECD综合领先指标持续走弱,经济增长放缓。 第二,东盟对我国出口增速的支撑作用已经十分薄弱。很可能在年底,东盟的支撑作用也会转为拖累。再加上年初有春节的影响,整体的出口增速都会受到抑制,短期内,预计对东盟的出口或难以扭转出口继续负增长的局面。 周君芝判断,2023年全球经济步入衰退,推导2023年中国出口同比或在-8%,这一增速将拖累GDP增速1.6个百分点。 2023扩内需成了政策必选项 兴证宏观也指出,外需进一步走弱的背景下,政策进一步支撑内需的必要性上升。三季度开始,外需走弱加大经济下行的风险,而政策将发力提振内需进行对冲。 12月6日政治局会议也强调明年经济工作要“大力提振市场信心”、“推动经济运行整体好转”,近期防疫政策的优化和房地产“第三支箭”政策落地的也表明了政策稳经济的态度和决心。 在周君芝看来,若对全年经济增速有诉求,面对出口深度下行,光靠基建独木支撑,GDP增速难以达到4%以上。要实现超过4%的GDP增长,需要地产和消费迎来大幅改善。 内外需景气切换意味着什么?周君芝表示,这意味着居民资产负债表修复,超额流动性消退,利率中枢上移,股票风格切换,债券市场调整。 再来理解当下出口,尤其是11月-8.7%的出口增速,预示的或许不止是2023年出口深度下行这一趋势,更预示着宏观环境和资产定价经历大转折。
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金融界
2022-12-08
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