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中信建投：全球优质资产的A股家电板块价值有所低估

中信建投研报表示，我们认为过往PEG范式下，作为全球优质资产的A股家电板块价值有所低估。对标海外，伴随成熟消费品公司估值体系向PB-ROE框架转换，家电板块估值仍有提升空间。分红提升在海外成熟公司估值提升中发挥关键作用，国内白电龙头具备优质的现金流与稳定的资本开支，加大分红有望带来ROE与PE的双提升。同时近年家电品牌出海+高端化进展如火如荼，亦有AI加持下智能家居这一潜在大额期权，板块成长性亦不容忽视。

金融界04-25 08:15

中信建投：白电的长期定价逻辑是否已经改变？

中信建投发布研究报告称，过往PEG 范式下，作为全球优质资产的A股家电板块价值有所低估。对标海外，伴随成熟消费品公司估值体系向PB-ROE 框架转换，家电板块估值仍有提升空间。分红提升在海外成熟公司估值提升中发挥关键作用，国内白电龙头具备优质的现金流与稳定的资本开支，加大分红有望带来ROE 与PE 的双提升。同时近年家电品牌出海+高端化进展如火如荼，亦有AI 加持下智能家居这一潜在大额期权，板块成长性亦不容忽视。

金融界04-24 14:19

港药空中加油，百济神州、信达生物飙升超6%，创新药含量最高的港股通创新药ETF(159570)涨超2%，连续3日涨幅均超2%！

年PE约20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，其中最贵的医疗服务2024年估值约30倍，大部分个股估值约15-20倍。细分板块中，机构集中看好代表新质生产力的创新药板块！华鑫证券指出，2023年医药原料药出口整体承压，2022-2023年，多数原料药品种处于降价和出清产能阶段，梳理主要的维生素品类中，VB1和VK3已经从2023年Q4开始涨价，2024年有望迎来供给的新变化，预计供给端会进一步收缩产能，提升价格。 $港股通创新药ETF(SZ159570)$ 跟踪的指数国证港股通创新药指数（987018）的全部持仓股和对应的权重，具体如下：数据来源：国证指数公司，截至2024.3.28 从上述成份股列表中可以看出：港股通创新药ETF（159570）的前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出。成份股中进一步细分来看，创新药27只，权重合计占比90%，CXO（医药研发外包等）6只，权重合计占比9.75%，疫苗1只，权重0.3%。综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量高达90%，是全市场医药指数中创新药含量最高的，作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达90%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；较低估的创新药（最新估值历史分位数为0.97%）；底层资产是港股，可以T+0交易！港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）在正在火热发行中，为大家提供了最高纯度的创新药产品的场外布局新利器！各大线上销售平台均可认购！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-24 14:12

降息推迟利空出尽？港美股创新药双双反弹，费率最低的高纯度恒生生物科技ETF(513280)、纳指生物科技ETF(513290)涨2%！中国生物制药涨超7%

PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，其中最贵的医疗服务2024年估值约30余倍，大部分个股估值约15—20倍。消息面上，上周五证监会发布5项对港合作措施，包括放宽ETF产品范围、纳入REITs、支持人民币交易柜台、优化基金互认和畅通上市融资渠道。华泰证券认为，中长期看，对港合作“新规”有望进一步畅通互联互通机制，为香港资本市场引入资金活水、提升流动性。从行业板块上看，恒生生物科技ETF（513280）标的指数创新药占比65%，CXO占比15%，医疗器械及医美占比9%，医疗服务等其他相关板块占比11%。公开数据显示，百济神州目前为恒生生物科技ETF（513280）标的指数（恒生生物科技指数）第一大重仓股，占比超过10%，信达生物、石药集团占比超8%，中国生物制药占比超5%，康方生物占比超4%，金斯瑞生物科技占比超3%，药明康德、康哲药业、京东健康、瀚森制药、巨子生物、再鼎医药、国药控股、和黄医药占比均超过2% 公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率最低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二还多，长期看省到就是赚到。恒生生物科技ETF(513280)，场外联接(A类：020634；C类：020635)。当地时间4月19日收盘，美股三大指数走势分化，道指收涨0.56%，纳指收跌2.05%创2022年11月以来最差单周表现，标普500指数收跌0.88%。纳斯达克生物科技指数收涨0.20%，安进收涨2.35%，生物基因收涨2.03%，吉利德科学收涨0.91%，再生元制药收涨0.32%，阿斯利康收涨0.28%，福泰制药收涨0.20%，拜玛林制药收跌1.60%，MODERNA收跌0.58%。截至2024年4月22日 11:15，纳指生物科技ETF(513290)上涨1.81%，最新价报1.07元，盘中成交额已达3634.69万元，换手率3.1%。近期，美联储主席表示由于持续的通胀压力，美国的高利率环境可能要维持更长时间。这一表态引发全球金融市场剧烈反应。但相关业内人士表示，美联储官员今年应该仍会降息，但不会从6月开始。该分析师认为7月是可能的，这意味着两次降息仍然是合理的基线。拉长时间看，截至2024年4月19日，纳指生物科技ETF近半年累计上涨3.75%。数据显示，杠杆资金持续布局中。纳指生物科技ETF最新融资买入额达1275.20万元，最新融资余额达2938.65万元。值得注意的是，纳指生物科技ETF（513290）单日在一级市场的申购上限已收紧至3000万份。【纳指生物科技ETF——规模最大的美股创新药品种】看好美股生物科技和创新药板块，更多投资者选择全市场规模最大的纳指生物科技ETF（513290），其标的指数纳斯达克生物科技指数（NBI）之所以成为美国主流的创新药板块代表性风向指标，主要有以下三大比较优势： 1、全球优选。纳指生物科技（NBI）不仅包含了美国的创新药生物科技公司，也基本垄断了全球的生物科技龙头，而标普生科指数选股范畴仅局限于在美国注册的上市公司，故纳指生物科技指数选股范畴更广。 2、“大小”兼顾。纳指生物科技指数采用市值加权，前十大权重股合计占比达56.76%，均为大家耳熟能详的行业“领头羊”，享受大市值生科龙头“强者恒强”优势，同时，指数成份股多达225只，因此也兼顾中小市值“黑马”弹性。（来源NASDAQ，截至2023.12.29） 3、风险收益特征更优。纳指生物科技指数夏普比率高达0.14，是标普生科指数的1.3倍，这意味着在承担相同单位风险的情况下，纳指生物科技指数的收益特征明显更优。数据来源：Wind，2000.12.29-2023.12.15 EarlETF也从“五年之锚”的维度来对比了纳指生物科技和标普生物科技，相比而言，纳指生物科技走势规整，中长期向上曲度斜率更高。数据来源：Wind 公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是国内唯一布局全球创新药龙头的ETF，也是创新药的行情风向标。纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。纳指生物科技ETF(513290)，场外联接(A类：017894；C类：017895；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）美元现汇：017951；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）美元现钞：017952)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生生物科技ETF、恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 11:35

港股医药强劲反弹，港股医药ETF(159718)强势上涨3.22%

PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，其中最贵的医疗服务2024年估值约30余倍，大部分个股估值约15-20倍。从估值层面来看，港股医药ETF跟踪的中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.6倍，处于近1年0.36%的分位，即估值低于近1年99.64%以上的时间，处于历史低位。港股通医药指数近70%权重在创新药产业链，权重股包括多家前沿创新药企，有望受益于创新药出海浪潮，相关产品港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 10:14

港股或存结构性机会，香港消费ETF(513590)上涨2.31%

注。港股科技中头部公司多为互联网公司，PEG在0.7-2倍之间，估值处于10-15倍左右区间，处于历史底部，估值泡沫或已消化。香港消费ETF(513590)，场外联接(A类：016952；C类：016953)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 11:08

市场静待经济基本面拐点，港股或存在结构性机会

注。港股科技中头部公司多为互联网公司，PEG在0.7-2倍之间，估值处于10-15倍左右区间，处于历史底部，估值泡沫或已消化。中概互联ETF（513220）标的指数主要从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，当前成份股包含在A股、港股、美股上市的中国互联网公司，根据中证指数公司官网数据，截至2024年4月12日，港股、美股、A股占比分别为74.42%、19.12%、6.46%，涵盖较全，定位龙头。根据中证指数官网最新数据，截至2024年4月12日，全球中国互联网指数前五大权重股占比超60%，分别为阿里巴巴-SW（15.47%）、腾讯控股（14.94%）、拼多多（12.40%）、美团-W（12.07%）、网易-S（5.64%），给予互联网巨头更高权重；同时覆盖百度、小米、京东、携程等各细分领域互联网龙头，力求充分分享中国互联网龙头公司整体发展红利。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 09:05

ABCDE：我们为什么投资Bitlayer

锚定（Trustless 2-Way Peg） — — 结合OP-DLC与BitVM桥，引入了超越传统多签模式的创新模型。第一层验证（Layer 1 Verification） — — 通过BitVM继承比特币的安全性。图灵完备性（Turing-Completeness） — — 支持多种虚拟机，实现了100%与以太坊虚拟机（EVM）兼容的环境。设计架构乐观验证 Bitlayer 采用与 Optimistic Rollup 相同的乐观执行机制，结合MATT提案（Merkelize All The Things）的架构方案。系统将基于欺诈证明和挑战-响应协议，不会对比特币的共识规则进行任何修改。（来源：Bitlayer技术白皮书）我们知道将一个大型程序提交到Taproot地址需要大量的链下计算和通信，但是其在链上的占用非常小。只要双方合作，他们就能执行任意复杂的、具有状态的链下计算，而不会在链上留下任何痕迹。仅在出现争议的情况下，才需要在链上执行。如有参与者证明交易无效性，交易就会被回滚。 Bitlayer通过链下计算和通信，然后以压缩格式将状态和零知识证明一起提交到一层区块链，减少了数据负载和相关成本，实现二层的扩容。构建无需信任的跨链桥桥接资产的安全性一直是第二层解决方案的关键，核心问题在于资产控制的方法。最常见的行业方法是第二层平台运营商基于MPC-TSS（多方计算和阈值签名方案）或Schnorr技术设置多签名账户，用户将其资产转入这些账户。这种传统方法导致用户完全失去对其资产的控制, 而Bitlayer利用OP-DLC + BitVM技术，使得用户可以保留对其资产的部分控制，my assets are my own。通过双通道双向挂锁桥，Bitlayer不仅能满足第一层用户对BTC存取操作的自主控制需求，也保证了原生二层用户能够顺利提现。分层虚拟机为实现金融功能如抵押借贷、Swap和复杂合约，比特币二层需具备可编程执行能力的虚拟机（VM）。 Bitlayer引入分层虚拟机（LVM），前端执行智能合约与后端零知识证明生成解耦，支持多种智能合约和零知识证明验证器。借助Taproot，简化了ZK-STARKs验证，保证安全性与计算灵活性。通过在 LVM 框架内集成对 EVM 的支持，开发者可以无缝地利用现有基于 EVM 的智能合约，同时从分层架构提供的增强执行能力中受益。二、Bitlayer 生态百花齐放在生态建设方面，依托强大的合作资源，目前Bitlayer的生态合作伙伴高达80家，其中包括基础设施、稳定币、钱包、检索等。我们相信在主网上市以后，Bitlayer的生态会呈现百花齐放的状态。目前的生态伙伴包括：StarkWare、Hacken、AWS Cloud、Ankr、Polyhedra、Macaron、Trustin、Babylon、Particle Network、Meson、Nubit、BitSmiley、TokenPocket、Xverse、Flash Protocol、Umoja.xyz、RunesTerminal、Lamina、NFTGO、Giants Planet、Surf Protocol 、Tria、Tonka Finance、Ordimint和Caliber。为了激励开发在Bitlayer上建设，3月29日Bitlayer 官方公布系列生态激励计划，首期活动Ready Player One将向生态构建者和项目方发放价值5000万美元的公链代币奖励，并鼓励Dex、Wallet、NFT Marketplace、Lending、LSD、Bridge、Stablecoin等类型项目在Bitlayer上建设。目前Bitlayer还在于180家潜在合作伙伴谈深度合作，并且正在筹备一系列吸引用户参与Bitlayer社区建设的激励活动，包括推出Galxe和TaskOn忠诚度积分和生态项目打榜活动，以及官方NFT等。三、展望未来路线图距离比特币减半到来还有不到10天的时间， Bitlayer 主网V1将于近期启动。在未来的1–2年中，我们坚信未来能看到更多比特币原生的创新在Bitlayer构建与部署。Bitlayer能借助比特币东风，成为比特币生态发展风向标。融资近日，Bitlayer 获得500万美元融资，由Framework Ventures 和 ABCDE Capital 领投，StarkWare、OKX Ventures、Alliance DAO、UTXO Management、Ametry Capital、Kenetic Capital、Kestrel、Global Coin Research、Pivot Global 和 Web3Port 跟投。著名天使投资人包括 Messari 首席执行官 Ryan Selkis、Messari 联合创始人 Dan McArdle、Asymmetry Capital 创始人 Dan Held、Hacken 首席执行官 Dyma、Sky Mavis 首席执行官 Trung 和首席技术官 Andy，以及 Kyber Network 创始人 Loi Luu 等都参与了本轮融资。 Bitlayer 的种子轮融资得到了生态系统合作伙伴的大力支持，包括 Hacken、AWS Cloud、Ankr、Polyhedra、Babylon、Particle Network、Meson、Nubit、BitSmiley、TokenPocket、Xverse、Flash Protocol、Umoja.xyz、RunesTerminal 等。来源：金色财经

金色财经04-16 22:36

茶百道赴港上市，冲击现制茶饮“第二股”

获得更好的估值。茶百道可以采用PE或是PEG的估值方法。2023年，茶百道实现净利润11.5亿元，同比增长19.3%，扣除可赎回股份公允价值变动后，实现调整后净利润12.6亿元，同比增长30.1%。按照PEG=1计算，茶百道静态估值达到378.5亿元人民币，要大幅高于奈雪的估值，也能够彰显茶百道更具吸引力的经营业绩。 $茶百道(02555)$

老虎证券04-16 11:51

安科生物(300009.SZ)：目前公司VEGF、PEG-GH项目处于资料整理，待报产阶段

果？”，公司回复称，目前公司VEGF、PEG-GH 项目处于资料整理，待报产阶段，其他可见项目均处于临床阶段，公司将努力推进各项目进度。因产品报批过程受较多因素影响，公司难以对上市节点进行预估。

格隆汇04-12 15:20

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