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基金经理投资笔记|AIGC狂潮中寻找务实落地公司！重点布局数字经济+央国企重估主线

革方案验证了科技自立自强的重视，再加上OpenAI发布GPT4、微软推出Copilot、百度发布文心一言，AIGC应用与商业化迎来持续刺激催化，带动TMT行业涨幅居前。建筑装饰板块表现较好主要受益于中字头拉动。如我们判断，市场震荡调整期主线行情突出。　　上周涨幅靠后的行业是电力设备（-5.9%）、社会服务（-3%）、汽车（-3%）、基础化工（-2.6%）和煤炭（-2.6%）。衰退预期升温以及竞争格局边际恶化是最核心的原因。　　二、经济全方位修复给出“行稳”的信号　　美联储陷入两难的境地，但不会因小失大　　硅谷银行挤兑事件和瑞士信贷财务危机，本质上都是高利率环境下金融体系脆弱性的体现。造成这种脆弱性的根源，在过去40年利率中枢在不断下移过程中，金融机构业已形成了负债在短端，资产在长端的盈利模式，这种模式的稳定性依赖于短端利率低于长端利率的稳定环境。一旦薄弱环节被击破，欧美经济将面临巨大的系统性风险。按照以往处理此类危机的经验，央行必须出手注入流动性，阻断风险向整个金融体系蔓延，我们也看到了美联储和瑞士央行的果断行动。　　但救助措施本身也意味着暂时放弃通胀管理目标，在短期危机定价、经济预期稳定之后，通胀很可能卷土重来，而货币政策将持续面临两难的选择。市场预计美联储年内将实现货币政策的转向，但仍难以回到过去超额宽松的环境。　　2月美国通胀符合市场预期，其中商品通胀如期回落，房租市场贡献接近绝对高点，预计强劲的劳动力市场仍会在未来对服务性通胀形成有效支撑，核心通胀下降的斜率也会受到多重摩擦因素限制。欧央行上周加息50bp，市场预期下周FOMC议息会议加息25bp的概率上升，届时联储对金融稳定和抗通胀优先级的表态或影响短期资产价格走势。但长期来看，通胀根源的缓解才是紧缩周期持续时间和空间的首要影响因素。我们认为美联储应该不会因小而失大，停止加息的后果不仅损害了其权威，更会使得之前的工作前功尽弃，更可怕的滞胀局面很难避免。　　中国按部就班全方位修复经济　　与美国首鼠两端的行为相比，中国在按部就班全方位修复经济。最新的数据显示，中国投资整体表现较好，其中基建和制造业投资基本上延续去年的高景气，只是，地产投资依然在继续萎缩中。　　生产端，1-2月工业增加值累计同比2.4%，考虑到2022年年初的高景气，年初工业生产整体温和复苏。消费复苏趋势也相对温和，1-2月社会消费品零售总额累计同比增长3.5%，汽车和电子消费拖了后腿；医药消费高景气、餐饮也出现了比较明显的修复，其他品类的消费整体还是温和复苏。出口端，美元计价的出口1-2月累计同比-6.8%，随着海外流动性冲击的担忧加剧，后续整体也仍将承压。　　房地产施工、投资、新开工仍然处于萎缩通道中，投资同比下降5.7%，施工同比下降4.4%，新开工同比下降9.4%；销售面积同比下降3.6%，其中住宅销售面积下降0.6%，商品房销售额下降0.1%，其中住宅销售额增长3.5%，短期住宅销售有筑底迹象，但需观察是否前期压抑需求集中释放所致。　　整体而言，经济处在温和复苏路径中，复苏的大趋势不变，但面临的外部不确定性在增加，政策合力促发展是两会后各级政府的核心工作。　　政策端发力，央行降准0.25个百分点，稳定流动性合理充裕预期　　中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。　　从内部需求来看，经济温和复苏，需要政策的支持。当前基建承担了比较重要的稳增长功能，基建项目的一个特点是投资周期较长，需要长期资金的支持。降准0.25个百分点，释放的长期资金在5000亿左右，能够有力地支持基建项目的融资需求。　　从外部冲击来看，海外央行前期不断的加息缩表的负面冲击对市场流动性的冲击逐渐显现，欧美银行业出现了结构性的危机，全球货币市场受到冲击。近期资金面略有收敛，中国央行适时进行降准，有利于稳定流动性预期，提前做好全球流动性潜在冲击的准备。　　今年经济整体呈现温和复苏态势，企业盈利筑底反弹但弹性可能有限，拔估值是今年投资的一条主线。央行降准提供充裕的流动性，有利于拔估值风格的延续，利好TMT和国企估值提升，建议继续关注成长风格和中国特色估值体系的主题投资机会。　　三、产业景气再一次确认致远的配置主线　　风浪越大，鱼越贵，真金是不怕火炼的。在外部的冲击和内部的政策催化下，产业投资的主线越发明显。从技术看，AIGC狂潮背后的技术数据要素主线越发明显。从需求看，原油、锂电材料价格大跌，过去几年资源形成的要素主线光环开始褪去，逐步远离主赛道。　　AIGC近期催化不断　　3月16日下午2点，百度于北京总部召开新闻发布会，主题围绕新一代大语言模型、生成式AI产品文心一言。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏出席并展示了文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力。3月15日，OpenAI发布了期待已久的GPT-4。GPT-4 相比以往版本的最大变化是跨模态、长内容的解决能力，同时GPT-4具有更广泛的通识知识和问题解决能力，可以更有效的解决难题。3月16日晚，微软发布由AI驱动的Microsoft 365 Copilot，让协同办公软件的生产力倍增。　　大模型不断升级，从海外到国内科技公司都在投入训练。从微软当前动态来看，ChatGPT仍未对中国用户开放注册，而国内已有多家公司宣布与“文心一言”合作，涉及内容创作分发、交互场景、数字营销等，应用场景和边界不断拓展。　　AIGC背后是技术与数据要素革命，核心是全要素生产率的跃升　　不去评价AIGC技术层面的差异，我们强调的是此轮AIGC狂潮背后是技术与数据要素的革命，在人口老龄化压力下劳动力要素对增长中枢带来压力背景下，通过人工智能提升全要素生产率，即年报中提出的技术和数据要素重要性的提升。　　基于此我们判断，数字经济的主线行情更加明晰，持续性增强。在AIGC狂潮的背后，需要梳理背后的硬件支撑、应用场景、商业路径。狂潮之下，寻找务实落地的公司。　　原油、锂电材料价格大跌　　从需求看，高频景气观察显示3月内需延续回暖，但修复斜率减弱，上游受海外衰退预期冲击价格下跌。3月中观高频数据看，地产、汽车终端需求边际改善，内需延续回暖，但修复斜率减弱，样本钢厂钢材产量增速回落、沿海电厂发电耗煤增速旬度环比转降。　　以价格图谱反映需求景气，上游能源需求下滑，主要是受海外流动性危机以及衰退预期的扰动。周度原油价格大跌近10%，焦煤、动力煤均价也有回落，PTA产业链产品价格小幅下跌。钢价有所回升，金属价格涨跌互现。1-2月粗钢产量增速较去年12月由负转正，行业生产有所转暖。周度螺纹降、热板升，随着下游消费逐步回升，刚需采购和提前备库支持库存去化。　　新能源产业链价格延续下跌，主要受竞争格局恶化的拖累。主产业链硅料、组件环节继续小幅降价，分别为-1.5%、-1.2%，体现出当前光伏产业链供需格局相对偏向需求。紧缺辅材石英砂环节价格继续显著上涨。锂电正极材料、电芯价格仍在大跌，反映终端需求仍弱，车企间价格战、盈利格局恶化预计将持续。　　可选消费修复值得重视　　需求修复亮点可能在消费服务，1-2月，社消零售增速录得3.5%，较去年12月均由负转正。分品类来看，烟酒、日用品和服装针纺增速回升均超10个百分点，对应着社交、出行相关的消费提升，这意味着可选消费增速回升的幅度较大。　　四、资产配置：行稳致远　　市场进入经济复苏验证期，跟随基本面数据波动。同时海外流动性也处于重要拐点，美国2月CPI将于月中公布，数据表现将直接影响3月议息会议决策，届时将对市场产生重大影响。后续行情大概率依然维持分化格局，继续关注数字经济+央国企重估主线的投资机会。　　从影响A股的基本面看，边际上，3月内需延续回暖，但修复斜率减弱，上游受海外衰退预期冲击价格下跌，消费服务相对亮眼。AIGC近期催化不断，数字经济的主线清晰，关键是理清热潮之下有切实落地的硬件层、基础层、应用层公司。党和国务院的机构改革方案对科技自立自强和金融统一监管的重视，大基金减持短期对半导体设备板块的冲击也需要重视。　　从行业主线看，政策因子逐步明朗，更要关注需求因子的修复，财报、经济数据陆续披露。因此，阶段性重点维持不变，一是自主可控的主线，二是关注消费回调后的性价比。其中自主可控主线中近期热度较高的数字经济、AIGC主题，提示当前热度较高，主题热潮之下，需要寻找切实有业绩落地的公司，内部更需要识别以及切换。　　对港股来讲，交易拥挤获得修正，可逐步低吸。恒指换手率回到低位，但尚未到冰点区，可逐步左侧布局。（数据来源：WIND，创金合信基金宏观策略配置部整理，数据截至2023.3.17。）　　【了解作者】　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-03-20

互动| 海天瑞声：目前OpenAI不是公司客户

　　海天瑞声在投资者互动平台表示，OpenAI目前不是公司的客户，公司也并未向其提供训练数据集产品或服务，其训练数据来源情况还请关注OpenAI发布的官方消息。　　微软一直是公司多年长期合作的头部客户，公司后续也会持续跟进其业务进展及产生的新兴业务需求，及时更新公司数据服务能力，更好助力公司客户的发展。

金融界2023-03-20

AIGC推动游戏生产范式升级，传媒ETF（159805）开启行业新篇章！

进行拆解与分析，并分享关于Azure OpenAI服务在游戏开发中的应用场景，这将大大推进AIGC在游戏开发运营中的应用落地，在游戏板块当前“头部游戏版号发放-新一轮头部游戏上线-业绩增速向上”逻辑基础上，推动游戏长期开发运营模式变革，大幅度降本增效及带来变现能力的提升，对板块估值形成重要催化可重点关注传媒ETF（159805）！（基金投资需谨慎）（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-20

恒玄科技涨超7%，人工智能ETF（159819）开盘走高

类不断逼近通用人工智能AGI。持续看好openAI及全球AI领域的产业投资机会，并建议持续聚焦芯片、算力设施、模型架构&工程实践、应用场景等核心环节。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-20

证券之星早间机构策略汇总：轮动收敛、共识渐成，两条主线交相辉映

行百业　　中信建投认为，3月15日，OpenAI发布多模态大模型GPT-4，其不仅在语言处理能力上提高，还具备对图像的理解和分析能力。GPT-4商业化进程加快，开放API的同时还发布了在6个不同商业场景的应用落地。随后微软发布了震撼的微软365 Copilot，极大提升office的生产力和交互方式。此前，ChatGPT就已经展示了强大的能力，在文字创造、人机交互、教育、影音、零售等多场景落地应用。多模态大模型已在多领域具有专家能力，未来将深度赋能千行百业，改变生产生活方式。　　中信证券：降准落地早于预期，货币政策保驾经济复苏　　中信证券认为，本次降准的背景是：近期银行资金面紧张，国内经济明显好转但仍然处在初步恢复阶段，且暂没有通胀压力。降准落地时点早于市场预期，有利于提振股市投资者情绪。整体来看，货币政策仍处于相对宽松的区间，不需要过分担忧央行控制信贷节奏。　　东吴证券：电动环卫装备爆发关键——经济性改善进行时　　环卫新能源非短周期爆发，释放受政策与经济性驱动。我们认为当前环卫新能源面临的主要变化在于1)政策力度加强，财政支付改善带来的采购需求提振；2)电油比下降&运维成本优势凸显带来的经济性改善。推荐：我们预计伴随着政策采购力度加强、环卫电动装备经济性改善，环卫装备行业将迎来需求放量及盈利能力的提升，重点关注【宇通重工】：环卫新能源龙头弹性最大&产品力领先，工程机械迎修复；【盈峰环境】：环卫装备龙头新能源领跑，装备龙头地位复制环服订单充裕；【福龙马】：环卫新能源市占率提升，服务占比超装备可持续。风险提示：政策推广不及预期，新能源渗透率不及预期，市场竞争加剧。　　平安证券：恰如其分的降准　　中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。央行此次降准恰如其分，且符合我们对今年降准仍有空间的预期。我们认为，央行在当前时点降准主要出于三方面的考量：首先，年初信贷扩张较快，银行“缺长钱”亟需降准。二是，货币支持实体经济仍有必要，降准释放积极信号。三是，在美国银行业危机冲击下，美联储加息将转换为“小步慢跑”的方式，对中国货币政策的制约在减弱。我们认为，为保持大致平稳的M2增长，年内还有进一步降准0.25-0.5个百分点的可能性。　　天风证券：低估值资产如何获得重估？　　1.这些年，A股估值定价锚的变化。2017-2021年关注度很高。其核心背景是外资增量资金的配置需求以及核心资产估值重估；但在2022年有效性明显降低。2.从上一轮“定价体系”重塑说起。过去50年海外发达市场大类行业、美股细分行业，以及近几年A股的细分行业，其年化收益与ROE正相关。3.这一轮“定价体系”重塑有何不同。不同点：上一轮周期(17-21年)中，我们讨论的是怎么通过提高分红率来维持高ROE或者平缓ROE下行的斜率，减小估值回落的幅度；而在当前，我们讨论的是怎么通过提高分红率来提升ROE水平，进而使得这些资产获得重估。4.广发中证央企创新驱动ETF(场内代码：515600；场外联接，A类：007784，C类：007785)：截至3月17日，央企指数今年累计收益超19%，高于上证50、沪深300和上证综指，且目前指数PE估值仍处历史相对低位、股息率处历史相对高位，在央企估值重塑背景下，央企指数投资配置价值凸显。

证券之星2023-03-20

ChatGPT之父：对自己的发明“有点害怕”，可能淘汰很多工作岗位

　　OpenAI首席执行官、“ChatGPT之父”萨姆·奥特曼（Sam Altman）承认，他对自己的发明“有点害怕”，并警告称它可能会“淘汰”很多工作岗位。　　奥特曼周四在一次采访中表示，“人们应该感到高兴”，因为该公司对人工智能的潜力“有点害怕”。　　他说：“我觉得，如果我说我不是，你要么不信任我，要么对我做的这份工作会感到非常不满。” 　　奥特曼还表示，人工智能可能会取代许多工作，但它也可能导致“更好的工作”。　　他说：“就对我们生活的影响和改善我们生活的好处而言，开发人工智能的原因是，这将是人类迄今为止开发的最伟大的技术。” 　　奥特曼表示，他与政府官员保持“定期联系”，并表示监管机构和社会应该参与ChatGPT的推出。反馈可以帮助抑制它的广泛使用带来的任何负面结果。　　这位企业家上个月在一系列推文中警告说，世界可能离潜在的可怕人工智能“并不遥远”。奥特曼在推特上表达了对监管人工智能的支持，并表示规则是“至关重要的”，社会需要时间来适应“这么大的事情”。　　OpenAI本周发布了其最新版本的ChatGPT——GPT-4, 奥特曼称其比早期版本“偏见更少”，“更有创意”。它只对其付费订阅Plus的用户开放。　　最新版本能够处理图像提示，据说比其他版本更准确，用户可以与它进行更长时间的对话。　　奥特曼周二表示，该软件可以通过律师资格考试，并能在“几项AP考试中获得5分”。它已经被教师用来帮助学生制定教学计划和测验。

金融界2023-03-20

中国光大银行行长王志恒：在高杠杆和全球金融市场联动下，任何黑天鹅事件都可能导致局部金融风险跨市场传染

的新一代科技革命加速突破。3月15日，OpenAI发布了多模态、预训练大模型GPT4，在识图能力、文字输入限制、回答准确性等方面实现了飞跃式的提升。技术的飞速发展使得金融服务突破了时空限制，提升了服务的可能性、效率和客户体验。与此同时，技术深度应用也对金融机构的经营管理形成挑战由此带来的技术风险也日益凸显。比如，线上化转账等交易的便捷性将对流动性管理构成严重挑战，人工智能算法支持下的社交媒体信息传播快速扩散，更容易引发客户、市场情绪的升温发酵，在市场中出现更多的同买同卖、同涨同跌现象，加剧市场波动和共振。　　第二、坚持统筹发力，协同推进，积极应对全球不确定性　　尽管外部环境存在诸多不确定性，但我国经济韧性强、潜力大、活力足，总体看来机遇大于挑战，有利因素多于不利因素。我们要更加正确认识当前的形势和任务，准确识变、科学应变、主动求变，回归本源，尊重金融规律，支持服务实体经济，强化风险管理理念，积极拥抱金融科技，加强宏观审慎监管，力推中国式现代化提供强大的金融动能。　　一是支持服务实体经济，努力实现高质量发展。高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。金融是经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，也是防范化解金融风险的根本举措。　　2022年，中国光大银行在资产规模稳步增长的同时，结构不断优化。光大银行支持制造业贷款余额接近4000亿，增幅超过20％，绿色金融贷款余额近2000亿元，增幅达到60％，在有力服务实体经济发展的同时，也促进了自身经营成效的持续改善。　　展望未来，金融机构要坚持和加强党的领导，坚守金融的政治性和人民性，坚持走中国特色金融发展之路。要完整、准确、全面贯彻新发展理念，更好统筹质的有效提升和量的合理增长。要支持实体经济和满足人民日益增长的美好生活需求，作为我们工作的出发点和落脚点。把更多的金融资源配置到扩大内需，支持科技创新、绿色发展、数字经济、国家安全、普惠金融、乡村振兴等经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好地支持高水平的对外开放，在助力经济社会高质量发展的同时，实现自身的高质量发展。　　二是强化风险管理理念，统筹发展和安全。安全是发展的前提，发展是安全的保证。在当前，金融市场波动性显著上升的情况下，金融机构必须把握好发展和安全的关系，吸取硅谷银行、瑞士信贷等风险事件的教训，树立正确的发展观，业绩观、风险观。　　近年来，光大银行持续深化风险管理体制机制改革，树立“人人都是第一道防线，人人都是最后一道防线，人人都是唯一一道防线”的理念。在金融监管部门的指导和帮助下，坚持稳健经营、风险关口前移，统筹考虑发展与风险，统筹考虑资产与负债，统筹考虑表内与表外，统筹考虑境内与境外，持续优化业务结构，提高风险预见、预判和处置能力，以应对超预期事件带来的冲击。　　第三、积极拥抱金融科技，加快推动数字化转型　　创新是推动高质量发展的第一动力，面对新一轮的科技革命和产业变革机遇，金融机构要顺应数字经济发展的趋势，加快推进数字化转型，融入数字经济，以数据为生产要素，以科技为生产工具，以平台场景为生产方式，依托于数据深度挖掘，科技与业务深度融合，强化用户思维，生态链接、敏捷协同、数据治理，提升客户体验。同时，要加快构建适应数字化转型的现代化风控体系，加强网络和信息安全建设，推动核心技术自主可控，做好信息安全保护，防范好科技风险、数据风险、欺诈风险、模型风险、场景风险等各类新型风险，真正做到扬长避短、唯我所用。在增强科技服务实体经济能力的同时，避免为科技副作用所反噬。　　第四、加强宏观审慎监管，防范系统性金融风险　　金融安全是国家安全的重要组成部分，维护金融安全是关乎经济社会发展全局性、战略性、根本性的大事，防范化解金融风险，特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务。在全球金融稳定面临严峻挑战的情况下，更要着力做好金融稳定和发展的顶层设计，统筹协调、整体推进和督促落实，加强宏观政策协调，防止系统性金融风险顺周期累积以及跨机构、跨行业、跨市场和跨境传染，提高金融体系韧性和稳健性，降低金融危机发生的可能性和破坏性。　　作为银行业金融机构，我们将认真落实国家宏观调控政策和金融监管要求，坚持依法合规经营，履行好主体责任，为促进金融体系的整体健康和稳定做出应有的贡献。

金融界2023-03-19

本周市场最值得关注的N件大事

AI文本模型GPT-4来了！ 15日，OpenAI表示，已经创建了GPT-4，这是OpenAI在深度学习规模化方面的最新里程碑。GPT-4是一个大型的多模型模型（接受图像和文本输入、输出文本），虽然在许多现实场景中不如人类聪明，但在各种专业和学术基准测试中表现出人类水平的性能。其能够在律师考试中击败90%的人类，这一数字在3.5版本仅为10%。目前，OpenAI已经向ChatGPT的Plus订阅用户开放了GPT-4的使用，支持高级推理、复杂指令和更多创意，但设定了每4小时100条消息的使用上限。 11、百度正式推出大语言模型“文心一言” 16日14时，百度在北京总部召开新闻发布会，百度CEO李彦宏宣布正式推出大语言模型“文心一言” ，李彦宏介绍称，“文心一言”中文语言能力优于任何大型聊天机器人。为了支持文心一言，亚洲目前最大的单体智算中心山西阳泉百度智算中心，已经将算力提升到每秒可以完成400亿亿次浮点运算，将与百度在江苏盐城等地的其他几座智算中心一起，为“文心一言”提供算力支持。据介绍，百度将在所有业务中全面集成文心一言。面向消费者，文心一言嵌入百度搜索，将引领搜索体验的代际变革。用户能直接与大语言模型交互，这将是对传统搜索体验的补充，甚至是升级，有机会形成新的流量入口，吸引更多的用户，并获得市场份额，同时赋能我们平台中的广告商、内容创作者和商家。未来，文心一言还将与小度进行集成，升级小度智能设备和服务。 12、人民银行召开2023年金融稳定工作会议：我国金融运行整体稳健，风险可控。人民银行召开2023年金融稳定工作会议。会议指出，我国金融运行整体稳健，风险可控。我国金融体系中银行业资产占比超过九成，银行业金融机构总体经营稳健，特别是大型银行评级一直优良，是我国金融体系的“压舱石”。少数问题中小金融机构改革化险取得重要进展，非法金融活动得到有力整治，金融市场运行平稳。人民银行召开2023年金融稳定工作会议 13、美政府要求字节跳动出售TikTok股份据悉，美国政府要求字节跳动出售其在TikTok中的股份，否则该应用程序将面临禁令后，TikTok在3月15日表示，强制出售并不会解决所谓的安全风险。“如果保护国家安全是目标，撤资并不能解决问题：所有权的变更不会对数据流或访问带来改变。”TikTok发言人在一份媒体声明中说。“解决国家安全问题担忧的最佳方式是对美国用户数据和系统进行透明的、基于美国的保护，以及我们已经在实施的强大的第三方监测、审查和验证措施。” 外交部发言人也表示，美方应停止无理打压有关企业，为各国企业在美投资经营提供开放、公平、公正、非歧视的营商环境。 14、美官员接连窜台挑衅，国防部回应：坚决捍卫国家主权和领土完整近一段时间，美国会议员、国防部官员接连窜台挑衅。国防部新闻发言人谭克非回应称，台湾问题纯属中国内政，是中国核心利益中的核心。我们敦促美方放弃“以台制华”图谋，停止在台湾问题上“切香肠”、搞突破。反“独”促统，台湾当归。对于民进觉当局任何分裂祖国的行径，对于外部势力任何干涉挑衅，中国人民解放军严阵以待，坚决捍卫国家主权和领土完整。 15、国联集团竞价拍卖获得民生证券30.3%股权网友调侃：“国民证券”要来了？根据京东法拍平台公告，3月15日，泛海控股持有的民生证券34.71亿股股权，历经162个回合竞拍后，被无锡市国联发展（集团）有限公司以约91.05亿元竞得。无锡市国联发展（集团）有限公司，为国联证券大股东。泛海控股对此回应称：此次拍卖价格充分体现了民生证券的价值，此次国联集团成功拍下，表明了其对民生证券价值的充分认可，其旗下国联证券的股价在拍卖结束后呈快速上涨态势，也充分表明了市场对此次拍卖的接受态度。泛海控股还表示，此次拍卖将有助于泛海化解当前的债务问题，相信也将会是泛海未来向好的一个转折点。来源：金色财经

金色财经2023-03-19

SOS启示录:web3.0 不空投我们就DAO了你

DAO Network 是一个基于 OpenAI (ChatGPT) 的去中心化金融协议，致力于弥合人工智能 (AI) 与加密货币世界之间的鸿沟。旨在让未来数十亿的ChatGPT用户进入Web 3.0时代。在AI DAO Network的世界里，用户可以使用AI管理加密货币，发送加密信息，参与AI+DEFI矿池，使用AI部署智能合约，大大提高工作效率和APY。对于大部分普通交易者，SOS 依然像 Doge、SHIB、People、GM 等红极一时的 MEME 币一样，是一场「消零游戏」（指代币单价较低，后期通过巨大涨幅消除小数点）。社区中，又可以看到大量宣传带着 FOMO 情绪的宣传口号，相互「喊单」，表示正在「清仓 PEOPLE，梭哈 SOS」，和每一次的 MEME 热潮似乎没有显著区别。 NFT 项目 Pudgy Penguins 项目的发起人 Cole 表示：“我卖了我所有的 SOS 代币。我知道我在做什么，这「狗屎币」很疯狂，哈哈哈。我喜欢这个代币，但我想以后可以得到更便宜的筹码。”很显然最近通过他的链上信息看到，cole一直在收集筹码不论 SOS 价格走势如何，OpenDAO 是否能满足用户的预期，做出实际应用，这次的事件都让很多人谈到：Web3 时代的产品不发币，我们可以替你奖励用户，吸走你的流量，对你降维打击。甚至大家还在社区中热烈探讨：如何为 Metamask 空投。一年多的时间过去了，SOS的代币模型包括项目方也被市场验证了还是一个能让用户和投资者信赖的DAO组织，并没有像大家之前猜的那样，大量空投抛压，没有锁仓，协议漏洞。当时各大KOL热火朝天的讨论，社群还在讨论一个问题就是这个dao 的“对象”-----OpenSea OpenSea 当时计划 IPO 的消息一出，社群骂声一片。数十万 Web 3.0 的用户频繁交易，贡献手续费，才让 OpenSea 赚得盆满钵满、名声显赫，如今你们却要将这些收益拱手送给 Web 2.0 的资本？我们还要去买 Opensea 的股票？「屠龙少年变恶龙」的故事在 Web 2 的商业故事中数见不鲜，SOS 的例子正让我们看到另一种叙事可能：水能载舟，也能覆舟；你不行，我们替你干；你不奖励该奖励的人，用户就「Dao」了你。就像Sky9 Capital 合伙人 Vincent 说的：在 Web2，你的「价值行为」只会给提供服务的公司带来「价值」的，跟你没啥关系。在 Web3，你的「价值行为」迟早会给你带来「价值」。Opensea 不发行原生 Token 大可不用担心。在链上，用户的数据是用户自己的，你的链上行为是可追溯的，这些有价值的行为 OS 不给你回报别人可以给。SOS 已经开始了，后面还有 LooksRare 也会给 OS 用户发空投。所以在链上你该干啥干啥就行，你的「价值行为」迟早会给你带来「价值」的，神奇的 Web3。现如今blur上线，opensea也终于低头了 Blur 的原生 Token $BLUR 。$BLUR 超预期的市场表现，让不少 NFT 玩家对 Blur 有了新的判断——Blur 不再仅仅是一个 NFT 交易市场了，它已经成了 NFT 市场流动性的「发动机」。那反过来看opensea，好像挂边的只有dao组织sos SOS 新一轮空投开始，再加上AI的加持，会不会在现在这个叙事下又爆发新的”去零故事”还是挺值得期待的。这个加密行业里，数据真的是金矿。Web2.0 里各种应用埋点埋很久，大部分数据都是没什么用，核心是用户信息很难打通，画像不完整。链上的每一条 txn，都是「高价值」用户行为（毕竟承受着高 gas fee），过滤了大量的无用或低价值行为数据，同时又打通了成千上万 dApp 的用户行为。围绕这些数据的过滤/分析/加工，能够产生无数的场景，从捕捉交易机会，到找到精准用户地址群体，再到形成链上身份和社交关系，每一件事都是百亿美金以上的机会。创新也许会失败，会存在问题，但创新带给我们的思考，永远有价值。来源：金色财经

金色财经2023-03-19

GPT-4爆火去中心化算力能解决AI算力难题吗

上周，OpenAI 大型语言模型 GPT-4 一经公布便引发了全球科技圈与媒体的关注，60秒创建出一款小游戏，将一张草图快速变为功能性的网站，完美通过历史、数学等几乎所有的学科考试，检查代码漏洞等等，各种逆天的功能展示它极为强大的能力，可以说，GPT-4 成为了在知识、技能、逻辑领域的全能人才，比以往的任何 AI 都要强大，而这一款疯狂的产品或将预示着 AI 奇点的到来。 GPT-4与GPT-3.5各项考试成绩对比在 AI 开始不断刷新人们认知的同时，另一个更为底层的领域也同样发生着巨变，那就是算力。众所周知，AI 模型都需要消化大规模的数据，同时也需要消耗更为庞大的算力，诸如图像识别、自然语言处理和机器学习等各种AI应用和模型的训练，都依赖于庞大算力的加持。据 OpenAl 此前发布的数据显示，从2012年到2020年，其算力消耗平均每3.4个月就翻倍一次，8年间算力增长了三十万倍，更不用谈自去年 ChatGPT 推出后爆火所带来的需求暴涨。此外，AI 时代算力的增长也远远超过了摩尔定律每18个月翻番的速率，根据中国信息通信研究院的估算，2021年全球超算算力规模大约为14EFlops，预测到2030年全球超算算力将达到0.2ZFlops，平均年增速超过34%。AI 的奇点的到来也将会成就算力领域的黄金时代，同时，算力的发展好坏也将会影响着其未来的发展，两者彼此成就。 OpenAl算力消耗情况数据来源：阿里研究院《数实融合的第三次浪潮》目前，关于 AI 算力的优化技术主要有以下几种： GPU资源池化：通过虚拟化和远程调用，将GPU从硬件定义转换成软件定义的资源池，实现资源的共享、按需分配、弹性伸缩和统一管理。计算精度优化：通过混合精度计算，利用不同的浮点数类型在保证模型训练和推理效果的同时，降低数据传输和存储成本。模型压缩优化：通过参数剪枝、量化等方法，减少模型参数量和计算复杂度，降低模型大小和内存占用。面对算力需求的增长，短期内可以从软硬件和工程优化等角度解决，但在未来十年，二十年之后呢？当芯片逼近量子极限，当 AI 的进化需要越来越庞大的数据、越来越多的预训练模型参数、越来越高的算法精度时，会带来对算力需求的指数级增长，而且这种增长是长期性的，由此带来的成本问题将会成为一个不可规避的难题。同时这也会让 AI 只有巨头才能入局的游戏，据悉，OpenAI 接受微软投资的很大原因就是为了获得微软云 Azure 的计算支持。所以，为了能降低成本，并获得更多的算力来支持 AI 项目的进一步发展，很多新兴企只能选择与大型云算力企业合作，作为交换让渡出部分权利，而去中心化的算力系统或许能在一定程度上解决这一问题，并降低 AI 模型训练的门槛。去中心化算力是指将分散在不同地点、不同设备上的计算资源整合起来，形成一个去中心化的网络。以此，为 AI 应用提供更加灵活、高效、低成本的计算服务，其潜在优势体现以下几个方面：提供分布式计算能力，支持人工智能模型的训练和运行，使任何人都能运行AI模型，并在来自全球用户的真实链上数据集上进行测试。去中心化还可以通过创建一个强大的框架来解决隐私问题。通过提供透明、可验证的计算过程，增强人工智能模型的可信度和可靠性。通过提供灵活、可扩展的计算资源，支持人工智能模型在各种应用场景下快速部署和运行。提供去中心化的数据存储和管理方案。目前，已经有项目在探索以去中心算力+AI的组合，例如： Gensyn：该协议通过智能合约方式促进机器学习（ML）的任务分配和奖励，来快速实现 AI 模型的学习能力，适用于深度学习计算的L1层，可以在大规模、低成本的网络中实现 ML。 Flux：一个基于区块链技术的去中心化 AI 平台，通过智能合约来规范 AI 任务的发布、执行和验证过程，并使用 Token 作为激励机制。 Golem：一个提供算力市场的点对点去中心化计算网络，支持任何人都可以通过创建共享资源的网络来共享和聚合计算资源。但去中心化算力网络与 AI 的结合也需要解决验证问题，即如何确保运算结果的正确性和可信性。此外，算力增长所带来的电力消耗也是一个不可忽视的问题，据统计，训练 GPT-3 模型消耗的能源相当于120个美国家庭一年的耗电量，而这只是实际使用模型所消耗的电力的40%左右。相比算力增长来说，能源电力称不上难题，随着技术的突破，AI 所展现出的潜力将会激发了更多的企业和研究机构投身其中，这些问题可能会被一一解决。而从计算机视觉到自然语言处理，从机器人学到推理、搜索，人工智能所带来的生产力变革正在改变我们当前的工作方式，在技术发展的道路上，科幻照进现实只是时间问题。来源：DeFi之道来源：金色财经

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