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美元大跌，原油铜仍萎靡不振，信心都去哪儿了？
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外对原油投资者来说过去一周一直在担心的OPEC坚定减产后美国做出相关反制措施，虽然迟迟未见落地动作，但美国方面的不满言论持续不断，对此OPEC成功国纷纷站出来强调减产行动纯经济角度考虑，不涉及政治站队。众多投资者对双方博弈仍持观望态势这让市场流动性不足，油价短线波动剧烈。　　总体来说当前大宗商品市场尤其是工业品深受经济下行压力影响，市场信心不足大背景下，工业品价格整体很难走出强势表现，原油有OPEC减产托底，供应端可带来阶段性炒作题材，但需求端没有给市场提供动力之前，围绕油价的多空双方博弈预计也很难有持续的强势表现。但因有减产托底，市场情绪一旦回暖，原油大概率还是会领涨大宗商品，关键是要从当前宏观视角做好对风险资产运行节奏的把握。从油价运行节奏看，目前油价持续回落后已经开始获得技术支撑，短期油价有机会企稳后组织反弹。　　每日动态　　【1】WTI主力原油期货收跌1.08美元，跌幅1.26％，报84.53美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.01美元，跌幅0.01％，报91.62美元/桶；INE原油期货收跌0.31％，报668.7元。　　【2】美元指数跌幅1.07％，报112.1；港交所美元兑人民币涨幅0.26％，报7.195；美国十年期国债涨幅0.17％，报110.73；道琼斯工业指数涨幅1.86％，报30185.82。　　近期要闻　　【1】OPEC+产油国上周日（10月16日）相继表示，支持本月最新通过的大幅减产决定。在此之前，美国与沙特爆发口水战，白宫指责利雅得方面向莫斯科当局低头，并胁迫其他产油国支持减产。但沙特否认支持莫斯科入侵乌克兰，并称200万桶/日的减产决定是一致同意的，而且是基于经济因素。包括阿联酋在内的几个产油国支持这一说法。　　阿联酋能源部长Suhail al-Mazrouei在推特上写道：“我想澄清一下，得到一致批准的最新OPEC+减产是纯粹的技术决定，没有任何政治意图。” 　　伊拉克国有石油营销商SOMO发表声明称：“OPEC+国家之间完全一致认为，在当前不确定和缺乏明确性的时期，应对石油市场状况的最佳方法是先发制人，以支持市场稳定并为未来提供所需指导。” 　　据科威特国家通讯社KUNA报道，科威特石油公司首席执行官Nawaf Saudal-Sabah也对OPEC+的决定表示欢迎。阿曼和巴林也在单独声明中表示，OPEC+一致同意减产。。　　【2】美称将重新评估美沙关系后，沙利文：拜登暂不打算G20与沙特王储会面；　　据美国福克斯新闻网报道，美国白宫国家安全顾问沙利文当地时间16日表示，美国总统拜登目前不打算在下个月于印度尼西亚举行的二十国集团（G20）峰会上与沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼会面。此前，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国决定自今年11月起日均减产200万桶，美方对此强烈不满，称将“重新评估”美国与沙特的关系；报道称，沙利文16日在接受美国有线电视新闻网（CNN）采访时表示，“他（拜登）没有在G20峰会上与（沙特）王储会面的计划”。沙利文还简短地谈到了白宫在欧佩克+有关减产的决定后准备“重新评估”美国与沙特关系的说法。他表示，拜登将“有条不紊地”重新评估美国和沙特的关系，可能的选择包括停止向利雅得出售武器。“总统不会仓促行事，他将有条不紊地、有策略地采取行动，他将花时间与两党成员协商”。　　【3】法国总统马克龙：法国坚持到2035年实现汽车100％为电动汽车的目标；　　在法国《回声报》10月17日发布的采访中，法国总统马克龙说，法国的目标是到2030年每年生产200万辆电动汽车。法国坚持到2035年实现汽车100％为电动汽车的目标。马克龙表示，法国到2027年将达到每年生产100万辆电动汽车的水平。另外，马克龙将把一半家庭购买电动汽车的财务援助从6000欧元提高到7000欧元。　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部
金融界2022-10-18
股指：基于3000点情节的技术反弹
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利差深度倒挂，通胀预期有所反弹，原油在OPEC减产的刺激下有所反弹。　　人民币汇率指数小幅下跌，人民币兑美元跌幅跌破7.2，突破2019年的低点。　　中美十年期国债利差处于历史低位，对沪深300的压力较大。　　十年期国债期货、沪深300指数上涨，中证商品指数震荡。　　四、A股市场　　A股探底回升，沪深300上涨0.99％，上证50下跌0.97％，中证500上涨4.54％，中证1000上涨4.6％，创业板上涨6.35％。A股市场情绪上有浓厚的3000点情节。茅台补跌带动上证指数跌破3000点后，进场抄底的资金多了起来。中证500与沪深300的比值震荡上升，上证50与沪深300比价下跌，市场反弹当中，中小成长股力度更大，金融地产落后。　　估值方面，上证50与沪深300风险溢价率风险溢价率处于历史低位区，股指估值优势明显。沪深300PE分位点27％，PB分位点14％，处于低位。中证500PE分位点22％，PB分位数3.5％，处于低位。中证1000PE分位点15％，PB分位数38％，估值中性偏低，万得全A估值PE分位数32％，PB分位数17％，处于中性偏低的水平。　　上周资金面流出显著减少。两融余额由大幅流出变成小幅流入，但是北上资金与基金发行都显著减少，资金流入减少同时IPO与产业股东减持也大幅减少。　　股指期货方面，结构性变化比较明显。IH净空单大幅减少，上证50空单出现显著平仓。IC净空单也出现明显减少，但是IM净空单大幅增加。上证50与沪深300基差维持小幅升水，IC基差年化贴水缩小到2-3％，IM基差年化贴水缩小到5-8％。当月合约都出现升水。　　行业结构上看，上周行业表现上医疗保健设备、软件、电力新能源、制药等行业领涨。消费者服务、食品饮料、银行地产领跌。新经济行业成交占比当中，可选消费、日常消费占比下降，医疗保健大幅上升、信息技术、新能源小幅上升。上周传统行业成交占比当中，工业、材料成交占比维持稳定，金融地产、公用、能源成交占比下行。行业当中，医疗保健反弹最为猛烈，主要原因还是两年来医疗保健是跌幅最大的行业。在贴息贷款支持医疗设备更新改造的政策利好、创新医疗设备不进入集采等一系列政策变化下，市场对前期严重超跌的医疗保健板块出现了估值修正。　　上周陆股通整体出现流出，结构上流入的一级行业有医疗保健、工业，陆股通平稳的一级行业有信息技术、材料，陆股通持续流出的一级行业：可选消费、日常消费、金融、公用事业、能源、房地产。　　总体来看，上周出现技术性反弹，主要是由于A股3000点情节推动，在茅台补跌带动上证指数跌破3000点后，基本面上没有重大变化，宽信用在保交楼贷款带动下出现小幅扩张，疫情防控依然严峻，美国通胀继续上行，俄乌战争继续升级。二十大维稳预期叠加抄底3000点的市场情绪推升A股的技术性反弹。我们认为短期市场反弹仍会持续一段时间，但长期趋势性拐点尚不具备。　　美国CPI与核心CPI同比　　　　美国CPI环比　　　　中国CPI与PPI 　　　　猪肉价格变化　　　　中国CPI与核心CPI 　　　　　　PPI大类同比　　　　　　社融与M2增速　　　　新增人民币贷款　　　　中长期贷款与短期贷款　　　　居民新增中长期贷款　　　　货币市场流动性　　　　企业剩余流动性　　　　抵押补充贷款PSL首次上升　　　　估值与行业数据监测　　　　周度市场综合数据监测　　上周资金面流出显著减少。两融余额由大幅流出变成小幅流入，但是北上资金与基金发行都显著减少，资金流入减少同时IPO与产业股东减持也大幅减少。　　股指期货方面，结构性变化比较明显。IH净空单大幅减少，上证50空单出现显著平仓。IC净空单也出现明显减少，但是IM净空单大幅增加。上证50与沪深300基差维持小幅升水，IC基差年化贴水缩小到2-3％，IM基差年化贴水缩小到5-8％。当月合约都出现升水。　　　　周度流动资金合计　　　　沪深300风险溢价率　　十年期国债利率2.69％，风险溢价率处于历史低位区，股指估值优势明显。　　　　上证50股息溢价率　　上证50股息率显著超过10年期国债，股债的性价比处于历史极值。　　　　沪深300估值　　沪深300PE分位点27％，PB分位点14％，处于低位。　　　　　　中证500估值　　中证500PE分位点22％，PB分位数3.5％，处于低位。　　　　　　中证1000估值　　中证1000PE分位点15％，PB分位数38％，估值中性偏低. 　　　　　　万得全A估值　　万得全A估值PE分位数32％，PB分位数17％，处于中性偏低的水平。　　　　　　全球资产定价中枢的美国十年期国债　　美十年期国债利率继续上涨触及到4％，实际利率也同步上升到1.6％。美元指数继续上涨到113，到达20年来高位，强趋势尚未改变。　　　　美国债期限利差与通胀预期　　美国十年期国债与两年期国债利差深度倒挂，通胀预期有所反弹，原油在OPEC减产的刺激下有所反弹。　　　　中美利差与股指　　中美十年期国债利差处于历史低位，对沪深300的压力较大。　　　　人民币汇率　　人民币汇率指数小幅下跌，人民币兑美元跌幅跌破7.2，突破2019年的低点。　　　　货币债券市场利率　　季末货币市场利率SHIBOR回落到低位，长短国债利率都有小幅回落。　　　　股债商轮动　　十年期国债期货、沪深300指数上涨，中证商品指数震荡。　　　　　　中证500、沪深300、上证50比价　　中证500与沪深300的比值震荡上升，上证50与沪深300比价下跌，市场反弹当中，中小成长股力度更大，金融地产落后。　　　　沪深300波动率指数VIX 　　沪深300波动率VIX回落。　　　　换手率　　万得全A反弹，换手率显著回升，但是明显低于4月底的反弹。　　　　修正主动买盘　　上周主动性买盘大增，市场情绪回暖。　　　　大宗交易成交额　　上周大宗交易成交额小幅回升。规模资金相对活跃。　　　　两融余额与交易占比　　两融余额下跌57亿，融资盘小幅回升，杠杆资金没有显著回补。　　　　ETF份额　　股票型ETF份额上升37亿，买入额小幅增加。　　　　新成立偏股基金规模　　新成立偏股基金发行规模上周增加27亿，新基金发行处于低位。　　　　北上资金变化　　上周北上资金出现流出62.5亿，美元加息升值的背景下，北上资金处于流出状态。　　　　IPO上市规模　　IPO上市金额101亿，上市金额维持中性，一级市场IPO过会融资63亿，维持中性。　　　　　　重要股东增减持规模　　上周产业资本减持额6.6亿，减持规模大幅减少。　　　　周度限售股解禁规模　　2022年10月初有大规模解禁。　　　　股指期货净空单变化　　IC前十会员净多单继续增加，平均基差贴水显著缩小，年化贴水2％-3％左右，当月出现升水。　　　　　　股指期货基差与净空单变化　　IF前十名会员净空单减少，平均基差维持升水。　　　　　　股指期货净空单变化　　IH前十会员净空单大幅减少，平均基差维持升水。　　　　　　中证1000平均基差　　IM前十会员净空单显著增加，平均基差贴水减少，年化贴水5％-8％左右，当月合约出现升水。　　　　　　行业变化　　上周行业表现上医疗保健设备、软件、电力新能源、制药等行业领涨。消费者服务、食品饮料、银行地产领跌。　　　　传统行业成交占比　　上周传统行业成交占比当中，工业、材料成交占比维持稳定，金融地产、公用、能源成交占比下行。　　　　新经济行业成交占比　　新经济行业成交占比当中，可选消费、日常消费占比下降，医疗保健大幅上升、信息技术、新能源小幅上升。　　　　陆股通流入的一级行业：医疗保健、工业　　　　　　陆股通平稳的一级行业：信息技术、材料　　　　　　陆股通持续流出的一级行业：可选消费、日常消费、金融、公用事业、能源、房地产　　　　　　　　　　　　
金融界2022-10-18
美国准备弹劾总统！拜登开放“数百万学生债务取消申请” 喊美国经济“强如地狱”
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要求沙特领导的石油输出国组织及其盟友(OPEC+)将石油减产推迟到美国人之后投票是“总统非常恶劣、不恰当和非法的行为”。 (来源:纽约邮报) “我对此非常担心，但这并不让我感到惊讶，民主党人需要为此绝对绝望，”斯特凡尼克谈到这请求时说。“这是非法的，将被考虑在内。” 特朗普的一些盟友将拜登试图向沙特施压的行为，比作特朗普试图向乌克兰施压以调查亨特·拜登(Hunter Biden)在天然气公司Burisma每年100万美元的工作，而拜登当时则领导时任总统奥巴马(Barack Obama)政府的乌克兰政策。众议院民主党人在2019年弹劾特朗普这样做，但他被参议院宣告无罪，参议院需要2/3多数才能将总统免职。在这两种情况下，据称美国武器都起到了杠杆作用。“了解纽约的腐败情况，我认为这将是为众议院共和党人制定强有力的监督战略的一大重要资产，”斯特凡尼克告诉纽约邮报。现年38岁的斯特凡尼克曾在前州长库莫(Andrew Cuomo)下令疗养院接收新冠患者，然后掩盖死亡人数后，领导推动调查。2021年当性骚扰指控出现时，她是第一位要求库莫辞职的国会议员。 “我们需要了解事实，我特别关注亨特·拜登的非法行为，并真正从他是美国现任总统的儿子这一事实中获利，”她说。“此外，当涉及到司法部和联邦调查局拒绝以明显罪行起诉亨特·拜登时，我们有很多事情需要调查，我们将追随事实。” (来源:纽约邮报) 斯特凡尼克表示，在拜登持有否决权的情况下，众议院共和党人将利用他们预计的多数票通过监督来影响政策，同时停止新的支出提议，甚至在可能的情况下寻求从之前的拜登立法中收回尚未支出的资金。她说：“到目前为止，通货膨胀不仅是我所在地区，而且是全国选民最关心的问题。共和党人要做什么？这是第一要务，在我们的对美国承诺中，有提到强劲的经济。我们开始加强经济的第一个方法是，通过停止鲁莽的支出法案来控制通货膨胀，”斯特凡尼克补充道。“我们绝对会利用这种力量，不仅要收回这种鲁莽的支出，还要制止拜登的支出提议，这将开始降低通货膨胀率。” 在下一届国会中，众议院共和党的监督工作预计将获得极大关注，的包括努力识别拜登在特拉华州家中的访客，他在担任总统期间有超过1/4的时间在那里与不知名的人会面会面。 “共和党人需要为透明度挺身而出，我们需要毫不犹豫地使用我们的传票权，并使用一切可能的工具来要求透明度，以根除各个层面的腐败，”斯特凡尼克说。“尽早发出传票将非常重要，这与上周投票要求特朗普作证的众议院民主党人形成了隐含的对比。就2021年的国会大厦骚乱作证，由于他们即将结束，这不太可能发生。” 拜登并不是共和党眼中唯一的官员，预计美国联邦调查局(FBI)局长克里斯托弗·雷和国土安全部部长亚历杭德罗·马约尔卡斯将分别因处理亨特·拜登案，还有美墨边境危机而面临严格审查。美国众议院共和党会议的一些更极右翼的成员已经提出对拜登和其他人的弹劾，斯特凡尼克表示，必须作为一个团体就如何推进做出决定。 “这是共和党作为一个会议做出的决定，”她说。“但我一直非常前倾，我称它为拜登犯罪家族。我一直是呼吁这种腐败和争取透明度的领导人之一，而我们要获得这种透明度的唯一方法是，在我们拥有传票权的情况下获得共和党的多数席位。” 共和党对调查的关注是明年华盛顿最受期待的变化之一，部分原因是拜登的敌人指出有证据表明他参与了他儿子和兄弟的商业交易，导致他在追求腐败或利益冲突外交事务。拜登一再否认曾与儿子谈论过他的海外业务往来，但亨特自己笔记本电脑上的证据对这一说法提出了质疑。根据亨特·拜登的笔记本电脑记录，拜登在担任副总统期间参加2015年的华盛顿晚宴，他的儿子邀请一系列国际伙伴参加，这些寡头面临美国的制裁。根据共和党领导的参议院委员会2020年的报告，她在2014年向与亨特拜登有关联的公司支付了350万美元。在2020年因施压乌克兰调查拜登父子的弹劾审判中，特朗普的辩护团队引用访客日志，显示拜登在2014年会见他儿子的搭档，当时亨特·拜登及其搭档都加入Burisma董事会。自从他的父亲成为总统后，亨特·拜登开始了艺术生涯，为他的新手作品寻求高达50万美元的资金。白宫制定了一项计划，让这些销售“匿名”，从理论上防止可能的影响力兜售。亨特 2021年在他父亲的一位大使提名人、洛杉矶市长埃里克·加塞蒂(Eric Garcetti)参加的洛杉矶艺术展上获得至少375000美元的5幅版画。目前尚不清楚，他可能进行了多少额外的销售。拜登：开放学生债务取消申请美国经济强如地狱拜登周一宣布，取消联邦学生债务的在线申请可用。该表格(可在StudentAid.gov上找到)有英语和西班牙语版本，可在移动设备和桌面设备上访问。该表格要求提供人们的出生日期、社会安全号码和联系信息，申请人无需上传任何文件。拜登在白宫发表演讲时表示，填写表格只需不到5分钟。“这很容易、简单、快速。对于我们全国数百万美国人来说，这是新的一天，”拜登说。该申请将开放至2023年12月31日，白宫表示，希望在1月份重新开始支付学生贷款之前调整其余额的借款人，应在11月15日之前提交申请。 (来源:Spectrum News) 拜登政府上周开放了该应用程序的测试版，以允许教育部解决任何问题。周一，教育部长米格尔·卡多纳(Miguel Cardona)与拜登总统站在一起，表示已经有800万人提出了申请。“在这么短的时间内完成这个网站需要付出难以置信的努力，”拜登感谢卡多纳说。在承诺对学生债务采取行动数月后，拜登在8月宣布，他将为许多在2020或2021纳税年度收入低于125000美元的借款人取消高达10000美元的贷款。佩尔助学金获得者有资格获得高达20000美元的救济。尽管债务减免倡导者庆祝了这一举措，但一些人批评了政府的计划，特别是网站开放和下一轮付款到期之间的时间窗口太短，而白宫淡化了批评。拜登政府还面临着对该计划的几项法律挑战，这些挑战可能会推迟或破坏该计划。周一当被问及他是否担心诉讼可能会妨碍时，拜登说：“我们的法律判断是它不会，但他们正试图阻止它。” 上周末，拜登用一口冰淇淋吹嘘美国经济，他告诉记者，“我们的经济强如地狱。” 然而许多经济学家并不赞同他的乐观态度，“全球三大经济体包括美国，将继续停滞不前。简而言之，最糟糕的时刻尚未到来，对许多人来说，2023年将感觉像是一场衰退，”国际货币基金组织(IMF)首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas提到。拜登的批评者很快就蜂拥而至，一些人称他的声明充耳不闻，因为物价上涨继续对美国预算构成压力。通货膨胀率居高不下，消费者价格同比上涨8.2%。随着进入冬季气温下降，联邦能源预报员预测，与去年相比，今年为您的房屋供暖的成本将增加约28%。 “购买石油、取暖油、柴油、煤油之类的东西的人，他们将看到迄今为止他们所见过的最高价格，”Opis全球能源分析主管Tom Kloza告诉福斯新闻。福斯新闻的一项新民意调查显示，大约2/3的选民不赞成拜登对经济的处理方式。无论拜登总统说美国经济多么强劲，包括前奥巴马经济顾问奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)在内的双方都在说出可怕的R字，也就是Recession，中文意即衰退。“我认为经济衰退是绝对真实的可能性，”古尔斯比对雅虎财经说。对经济衰退的担忧甚至在假日购物季开始之前就已经开始抑制，在今年，一些企业正在缩减季节性招聘，大多数小企业主预测他们本季的收入将低于2021年。#高通胀/经济衰退#
小萧2022-10-18
商品期货收盘多数收跌，尿素、焦炭跌超4％，焦煤、菜粕跌超3％
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美对俄罗斯的制裁　　上周油价未能延续OPEC大幅减产带来的上冲攻势，布伦特下跌7％，显示原油市场仍然偏弱。具体而言主要是三方面的因素在打压油价。一是沙特11月的出口量并没有减少的迹象。二是加息的步伐仍然没有停歇。三是上周三大石油咨询机构都下调了2022年度需求预期，其中OPEC大幅下调50万桶至260万桶。本周原油的下跌显示市场上涨的基础仍很不牢固，拖累油价下跌的因素很多，但上涨的理由似乎只有OPEC尚未到来的减产。考虑到美国可能出现的反制措施，油价上涨空间有限。后期需要关注欧美对俄罗斯的制裁是否会影响到俄罗斯原油的出口，短期油价仍以弱势为主。　　国泰君安期货：基本面偏弱叠加化工煤矛盾缓解预期增加，尿素盘面跌幅较大　　尿素开盘跌幅超过4％。短期而言，盘面以交易供需宽松以及化工煤矛盾缓解预期为主导，震荡偏弱。尿素整体农业及复合肥季节性需求高峰期已过，部分北方地区疫情防控措施亦抑制尿素需求。当前，部分复合肥厂已完成最后一轮集中采购，复合肥开工整体下降背景下，对尿素需求快速下滑。供给端，当前尿素日产量维持在14.5万吨附近。此外，盘面对化工煤矛盾缓解预期有显著提升。整体而言，尿素当前供需格局偏宽松，成本支撑预期减弱。　　方正中期期货：苹果短期市场面临阶段性供需错配期价或呈现先扬后抑的区间波动　　收获进度与下游备货拉锯，期价低位修复苹果01合约目前的关注点在于两个方面，一是新季收获进度；二是下游消费预期。　　节后期价的大幅回落主要是受消费弱预期的影响，尤其是十月份疫情对于消费预期以及采购节奏的干扰。随着市场情绪的释放，焦点再度回归到季节性供需变化，即收获进度与下游采购节奏的博弈，目前已经处于10月中旬，产区上量不大，或提振阶段性预期，带动期价低位修复。　　综合来看，短期市场面临阶段性供需错配，期价或呈现先扬后抑的区间波动，尚未有明显突破区间的动力，预期运行区间8000-9000。操作方面，考虑期价已经处于区间中位，不建议追高，建议关注区间上沿的做空机会。
金融界2022-10-17
兴业投资：需求忧虑加剧，国际油价周五收跌
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了下跌趋势，回吐周四反弹的涨幅。不过，OPEC+成员国为减产决定辩护，这或限制了油价跌势。截止美国收盘，美国原油11月期货收跌3.18美元，或3.57%，报85.79美元/桶，盘中最高触及89.70美元/桶，最低跌至85.20美元/桶；布伦特原油12月期货收跌2.85美元，或3.01%，报91.78美元/桶，盘中最高触及95.08美元/桶，最低跌至91.26美元/桶。国际油价上周强劲逆转此前反弹，因市场越来越担心全球经济衰退以及大多数主要央行积极收紧货币政策对需求的负面影响。华尔街各大银行对美国经济前景的展望越来越悲观，许多银行高管表示，他们正在为潜在的经济低迷或衰退做准备。摩根大通、花旗集团等6家大银行早前公布季度业绩，提及美国数十年来的高通胀水平、正迅速放缓的房地产市场以及美联储以前所未有的速度加息。美国第二大银行美国银行首席执行官安迪?塞塞雷(Andy Cecere)表示：“我们认识到，美国经济多个领域正在形成压力点，这可能会导致未来出现压力。”富国银行首席执行官查理?沙夫(Charlie Scharf)也告诉投资者，预计更广泛的经济衰弱将出现，导致更多信贷拖欠和损失增加。摩根大通首席执行官杰米?戴蒙(Jamie Dimon)则直言，“严重”担忧未来6到9个月经济可能衰退。美国近日发布的9月消费者价格指数(CPI)报告证实了通胀压力的韧性，这为美联储(Fed)在11月再次大举加息提供了更多理由。事实上，在美国通胀数据公布后，联邦基金利率期货的价格反映出美联储加息100个基点的概率为13%。这些紧缩的希望增强了美元对投资者的吸引力，也进一步压低了油价，因美元走强对持有非美货币的投资者而言更加昂贵。美国今冬新冠疫情或将卷土重来，进一步令需求前景蒙阴。美国疾控中心发布数据显示，流感和其他呼吸道疾病的病例已经超过往年正常水平，美国今冬或现严重流感季。美国疾控中心主任罗谢尔?瓦伦斯基表示：“我们注意到，全美大部分地区的流感病例开始增加。并不是每个人都接种了流感疫苗，而且很多人没有感染过流感病毒，所以(今冬)可能会是一个严重的流感季节。”当地卫生官员也警告，今年冬天将是一个艰难的流感季节，与此同时，新冠疫情以及其他呼吸道疾病也将卷土重来。此外，美国钻井公司增加原油钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至10月14日当周，原油钻井总数增加8座至610座，创达到2020年3月以来的最高水平，也是自夏季之前以来最大的周增幅之一，预期为602座；天然气钻井总数减少1座至157座，预期为158座；原油和天然气钻井平台总数增加7座至769座，预期为762座。自从OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友(统称为OPEC+)无视美国提出的小幅减产要求以来，白宫与沙特阿拉伯一直不和。这些批评在最近几天得到了包括阿联酋、科威特、巴林、阿曼和阿尔及利亚在内的主要OPEC+成员国的回应。路透社报道称：“在白宫加大与沙特阿拉伯的口水战，指责利雅得胁迫其他一些国家支持这一举措后，OPEC+成员国周日一致支持本月达成的大幅减产协议。”该消息还称，美国在周四指出，削减石油供应将增加俄罗斯的外汇收入，并暗示此举是沙特阿拉伯出于政治原因策划的。周日，沙特否认支持莫斯科入侵乌克兰。据路透社报道，沙特国王萨勒曼?本?阿卜杜勒阿齐兹回应称，沙特正在努力支持石油市场的稳定和平衡，包括建立和维持OPEC+联盟的协议。“他的言论得到了包括阿联酋在内的几个OPEC成员国的部长的支持，”路透社补充道。从更广泛的角度来看，道明证券策略师仍然对OPEC+的减产最终推高油价的可能性充满信心:“我们可以放心地说，OPEC+最近的产量目标非常有说服力地使价格风险趋向上行。因此，我们将WTI原油价格预测上调至94美元/桶(布伦特原油价格为99美元/桶)，2023年WTI平均价格上调至97美元/桶(布伦特原油价格为101美元/桶)。” 接下来，经济事件稀松可能会限制油价的走势，但来自俄罗斯、中国以及近期沙特阿拉伯的地缘政治紧张局势可能会让短期买家抱有希望。然而，在对经济全面衰退的担忧和各国央行立场强硬的情况下，原油买家应保持谨慎。短期油价面临进一步下行压力，但中长期仍有望走高。荷兰国际集团大宗商品策略主管帕特森表示，短期内，宏观形势和美国可能采取的行动——进一步释放战略原油储备(SPR)——试图对抗OPEC+供应削减，可能会给价格带来进一步的下行压力；然而，从中长期来看，市场供应似乎越来越紧张，这意味着石油价格应该走高。美元指数美元指数上周五早盘触及112.162低点后回升，受乐观的美国数据和美联储的鹰派言论影响，成功扭转了周四尾盘的显着跌幅，触及113.42高点。但有关中国和英国的新闻头条改善了市场情绪，令美元涨势有限。英国财政大臣夸滕被解职，以及英国央行行长贝利暗示将进一步加息，这些都是引发市场冒险情绪的催化剂。同时，对世界第二大经济体稳定的希望似乎也有利于冒险情绪事件，然而中国的零新冠肺炎政策以及近期与美国的地缘政治角力对市场情绪构成挑战。。美国人口普查局周五公布的数据显示，9月份美国零售销售(经季节性变化、节假日和交易日差异(但不考虑价格变化)调整后，环比零增长，基本持平于6840亿美元，低于市场预期的增长0.2%，8月份数据为增长0.4%。核心零售销售增长0.1%，好于预期的下降0.1%和前值下降0.3%。零售销售报告进一步证明，消费者忍耐力可能正在减弱，但几乎没有迹象显示这种能力正在消失。预计美联储将加快加息步伐，以抑制整个经济领域的需求，销售数据显示，这种情况已经在发生。收紧政策将使美国陷入衰退的风险越来越大，而此时消费者已经受到通胀的影响，这可能会使经济衰退更加痛苦。 10月初，美国消费者信心指数略有改善，密歇根大学消费者信心指数从9月份的58.6小幅上升至59.8，为2022年4月以来新高，好于市场预期的59。现状指数从59.7升至65.3，预期指数从58降至56.2。1年通胀预期升至5.1%，5年通胀预期从2.7%微升至2.9%。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，世界各地的价格、经济和金融市场的未来轨迹持续存在不确定性，这表明消费者面前的道路并不平坦。尽管由于供应限制的缓解，目前耐用品购买状况指数上涨了23%，但消费者信心指数基本上与9月份相比保持不变。现况信心指数比6月份达到的历史低点高出9.8点，但这种改善仍是暂时的，因为预期指数比上个月下降了3%。堪萨斯城联储主席乔治周五表示，在当前黯淡的经济形势下，他们对经济成长前景没有明确的表述，并补充称，唯一明确的数据是高通胀。我们的经济形势很紧张。我正在观察持续的高通胀是否会渗透到预期中。如果是这样，权衡就会变得更加昂贵。更快的供应增长不太可能解决通胀问题。今年的金融状况大幅收紧，但显然还有更多工作要做。我们需要进入限制性领域。限制有多严格还有待观察。我预计利率将在一段时间内持续走高，但走得太快可能会扰乱金融市场。政策行动也有滞后性，对实体经济的影响可能仍在显现。旧金山联储主席戴利在接受雅虎财经采访时表示，本周的消费者价格指数(CPI)数据并不那么令人意外，并指出这是一个滞后的指标。9月的零售销售报告是经济有所降温的又一个迹象。我们加息将不得不依赖于数据。我们在全球经济中工作，有很多不确定性和风险。毫无疑问，我们需要更限制性的货币政策。美联储的《经济预测摘要》并不过时，这是一个很好的政策指南。我仍然认为预测非常合理。我们正在收紧政策，以实现强劲的经济。注意确保通货膨胀不会根深蒂固。我们将在适当的时候停止加息，然后再维持一段时间。如果需要，我们可以纠正我们的路线。4.5%-5%最有可能是联邦基金利率的最高水平，然后将维持在这一水平。在与该地区的联系人交谈时，没有听到经济衰退的迹象。预计经济放缓将是短暂的，而不是严重的。美联储理事库克表示，目前通胀顽固地保持在不可接受的高位；核心通货膨胀率出人意料地高；重要的是我们要回到2%的通胀目标；不赞成美联储提高2%的通胀目标；美联储需要继续加息；因为目前的通胀太高，必须降下来，并将保持下去，直到任务完成；当利率达到峰值时，我们现在还不能说我们将维持最高利率多长时间；在我们看到通胀好转之前，我们将继续采取紧缩政策；美联储不需要“走走停停”的政策。圣路易斯联储主席布拉德表示，9月通胀报告“强于预期”并不一定意味着美联储需要将利率提高到高于官员们在最近一次会议上预期的水平，但这确实证明美联储有理由继续通过75个基点的加息来“前置加息”。美联储预计将在11月会议上加息75个基点，尽管现在对12月议息会议的举措进行预估还为时过早，但我会继续'加息75个基点。当前的通胀水平是“有害的”，但预计到2023年底核心个人消费价格指数将低于3%。“不会预测”政策利率需要达到5%；如果这成为必要的情况，那是因为通货膨胀没有像预期的那样减缓。但布拉德表示，进一步的加息情况将视未来数据而定，其言论相对美联储近期最为鹰派的言论有所缓和。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在84.50-87.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月6日低点87.05，突破后将上探10月11日低点87.90，然后是10月5日高点88.40和10月6日高点89.30，以及10月14日高点89.70和10月12日高点90.05；而下方支持留意10月16日低点85.50，突破后将下探10月14日低点85.20，然后是10月3日高点84.50和9月23日高点83.90，以及10月4日低点83.35和9月30日高点82.50。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展，14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在90.10-93.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月17日高点92.55，突破将上探10月11日低点93.10，然后是10月5日高点93.90和10月13日高点94.90，以及10月10日低点95.60和10月11日高点96.45；而下方支持留意10月12日低点91.60，跌破将下探10月13日低点91.05，然后是9月29日高点90.10和9月28日高点89.45，以及9月30日高点88.60和9月26日高点87.60。周一关注：美国10月纽约联储制造业指数美国9月政府预算 2022-10-17
兴业投资2022-10-17
日赚4亿元！“盈利王”中国海油将走“下坡路”？
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退担忧的压制，原油市场还需要消化美国与OPEC+方面的政治博弈，对国内市场来说国际化品种还面临汇率问题。　　10月5日，疫情后首次线下OPEC 部长级会议召开，会议决定将11月和12月的OPEC 产量配额相比8月下调200万桶/日，同时宣布本轮减产协议框架有效期将延续至2023年12月末。　　但是在后续宏观利空及美国施压之下，OPEC+的减产措施已经乏力，过去一周油价承压回落，国际油价跌幅累积超7%，仅上周五跌幅就超3%。失去成本支撑的能化板块更是成为了大宗商品市场跌幅最大的板块。　　对于油价后续走势，国泰君安证券研报指出，宏观视角下的油价中长期下行压力依旧较大，但OPEC本届会议的决定大概率将延后油价再次趋势下行的节奏。此外，自9月中旬以来全球原油贸易量快速提升，市场呈现较浓的备货热情，主力油运航线运价继续攀升，后续油价预计将呈现“三季度跌、四季度反弹”的走势。　　四季度，原油供需预计紧平衡。油气价格有望维持长期景气，申港证券建议持续关注石油化工板块两条主线：　　1)受益于油气价格上涨的油服板块；2)原油作为炼厂的主要原料，对于下游产成品具有一定的成本推动作用。油基石化产品的价格趋势基本与国际油价走势趋同，在原油价格景气度持续的背景下，下游产成品补库需求将得到强化，炼油及化工品毛利有望扩张，增强炼化盈利的稳定性。
证券之星2022-10-17
CWG Markets：美元继续保持高位震荡，美元/日元创32年新高，黄金下跌寻找短期支持
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经济衰退的担忧和疲软的石油需求，盖过了OPEC+大幅削减供应目标带来的支持。前日公布数据与消息：美国股市上周五大跌，因为通胀预期的恶化使人们依然对美联储激进的加息路径可能引发经济衰退感到担忧，同时投资者也在消化财报季最初的业绩。在动荡的一周的最后一个交易日，股市开盘上涨，然后在密西根大学的数据显示10月份消费者信心改善，但由于汽油价格走高，通胀预期恶化后，市场出现逆转。零售销售数据也显示出消费者的韧性。美联储官员在评论加息的必要性时基本保持一致，圣路易斯联储主席布拉德在接受路透专访时表示，最近的CPI数据使得通过75个基点的较大加息幅度继续“前端发力”是合理的，尽管这并不一定意味着需要将利率提高到央行最新预测的水平之上。金价上周五下跌超过1%，并迎来自8月中以来最糟糕的一周，受美元走强和对美联储将坚持大幅加息以遏制通胀的担忧拖累。道明证券商品策略师Daniel Ghali说，金价与美元走势的关联性越来越大，可能会跌至每盎司1600美元的低点。上周四的数据显示，美国9月消费者物价上涨幅度超过预期，为美联储再次大幅加息提供了弹药，并因此为黄金可能录得近两个月来最糟糕的一周表现埋下伏笔。黄金对美国利率上升高度敏感，美国利率上升提振了债券收益率，增加了持有非孳息黄金的机会成本。油价上周五大跌超过4%，因为全球经济衰退的担忧和疲软的石油需求，盖过了OPEC+大幅削减供应目标带来的支持。布伦特和美国原油合约上周五大部分时间都在平盘上下震荡，但上周分别下跌了6.4%和7.6%。美国核心通胀率录得40年来的最大年度增幅，加强了人们对利率将在更长时间内保持较高的看法，全球经济衰退风险也增大。下一次美国利率决定将于11月1-2日发布。一项调查显示，美国消费者信心指数在10月份继续稳步改善，但家庭的通胀预期稍有恶化。美元兑受困的日元继续走高，创下了32年来的新高148.86。纽约尾盘上涨1.05%，报148.74日元，美元创下大约8月中以来的最佳周度表现。交易员再次密切留意日本金融当局可能采取任何行动阻止日元下滑。日本财务大臣铃木俊一周四重申，日本准备对日元快速下跌采取“果断”行动。日本上月进行了1998年以来的首次干预，以支撑日元。凯投宏观的高级市场经济学家Jonathan Petersen说：“我们认为日本当局采取干预措施来支撑日圆将阻止这种趋势，这种观点看起来越来越乐观，尽管我们怀疑他们是否很快会再次尝试。”“鉴于我们认为美国收益率将回落，我们仍然认为日元的下行压力将在不久后减弱。日元是我们预期在年底前兑美元走强的少数主要货币之一。” 英镑兑美元上周五大幅下跌，此前英国首相特拉斯撤换了财政大臣，并取消了他们的经济方案的部分内容，这些方案给英国的金融市场造成了严重破坏。夸滕说，他已应特拉斯的要求辞职。接替他的是前外交大臣亨特。在华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)会议的夸滕昨晚被迫连夜赶回伦敦。执政仅37天的特拉斯随后在新闻发布会上说，她现在将允许从明年开始提高一项关键的企业税，筹集180亿英镑，她承认她比市场预期“走得过快过远”。纽约富国证券的宏观策略师Erik Nelson说：“夸滕的辞职并不能解决问题，但缓解了其中一个问题。我们还将面临英国央行主动出售英债，可能在本月底进行。这仍然是相当具有破坏性的，而且对英镑不利。他们仍面临能源冲击，现在我们还有这位首相能坚持多久的问题。”欧元兑英镑也上涨，至0.8707英镑，升近1%。　美元指数技术分析：美指上周五上涨在113.45之下遇阻，下跌在112.10之上受到支持，意味着美元上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在113.80之下遇阻，后市下跌的目标将会指向112.90--112.45。今天美指短线阻力在113.75--113.80，短线重要阻力在114.20--114.25。今天美指短线支持在112.90--112.95，短线重要支持在112.45--112.50。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在0.9705之上受到支持，上涨在0.9810之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在0.9680之上受到支持，后市上涨的目标将会指向0.9750--0.9785。今天欧美短线阻力在0.9745--0.9750，短线重要阻力在0.9780--0.9785。今天欧美短线支持在0.9680--0.9685，短线重要支持在0.9645--0.9650。黄金技术分析：黄金上周五下跌在1639.00之上受到支持，上涨在1672.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1663.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1630.00--1618.00。今天黄金短线阻力在1650.00--1651.00，短线重要阻力在1662.00--1663.00。今天黄金短线支持在1630.00--1631.00，短线重要支持在1618.00--1619.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数10月14日（周五）收盘上涨84.69点，涨幅0.69%，报12440.27点；英国富时100指数10月14日（周五）收盘上涨8.42点，涨幅0.12%，报6858.69点；法国CAC40指数10月14日（周五）收盘上涨52.73点，涨幅0.90%，报5931.92点；欧洲斯托克50指数10月14日（周五）收盘上涨19.35点，涨幅0.58%，报3381.75点；西班牙IBEX35指数10月14日（周五）收盘上涨30.62点，涨幅0.42%，报7379.42点；意大利富时MIB指数10月14日（周五）收盘上涨144.18点，涨幅0.69%，报20930.00点。美国股市收盘：道琼斯指数10月14日（周五）收盘下跌398.88点，跌幅1.33%，报29639.84点；标普500指数10月14日（周五）收盘下跌81.61点，跌幅2.22%，报3588.30点；纳斯达克综合指数10月14日（周五）收盘下跌327.76点，跌幅3.08%，报10321.39点。商品收盘情况：布伦特原油期货下跌3.1%，报收于每桶91.63美元；美国原油下跌3.9%，至85.61美元。美国期金收于1649.50美元，下跌1.6%。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在113.75---112.45的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在0.9785---0.9685的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.1305---1.1095的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在1.0095---0.9990的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在149.35---147.55的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6300---0.6150的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3960---1.3765的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1662.00---1630.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-10-17
CWG Markets2022-10-17
糖史演义：天气为原糖注入升水郑糖开门红后压力偏大
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来源：CFC农产品研究　　国庆假期，OPEC+决定施行自2020年以来最大规模的减产，原油价格大幅反弹，能源价格的上涨让市场担心巴西糖厂或将更高比例的甘蔗用于制醇，从而减少食糖的边际供应量，刺激原糖跟随原油反弹，在国际糖市的带动下郑糖也迎来开门红，本周最高反弹至5670元/吨。　　关注焦点：　　1、天气给原糖带来升水，巴西生产进度受阻，印度延迟开榨2周，延长原糖供应走向宽松的时间节点；　　2、巴西大选投票正在进行中，两大候选人对于来年巴西乙醇和全球糖业的冲击或难以避免　　3、利好的全国产销数据，但高结转库存带来的陈糖压力客观存在。　　降雨给原糖带来价格升水延迟贸易流恢复宽松的时间点　　从9月第二周开始，巴西中南部降雨量增加，高于往年同期水平，影响了巴西糖厂的生产进度，因此9月下半月巴西中南部地区的甘蔗入榨量和糖产量均出现接近3成的减少，其中甘蔗入榨量为2528.7万吨，同比降幅达29.73％；制糖比为45.42％，较去年同期的43.78％增加了1.64％；产糖量为170万吨，较去年同期的233.8万吨下降了63.8万吨，同比降幅达27.32％。甘蔗入榨量和糖产量的双降给市场情绪带来一定提振，原糖也出现小幅上涨。但造成本次产量同比大幅减少的主要原因是9月第二周开始巴西中南部降雨阻碍了糖厂的压榨进度，因此对于本榨季巴西最终糖产量的预估不具有参考性。　　　　根据路透公布的天气数据，充足的降雨持续到9月下半月，但在9月26日之后，降雨量开始出现减少，目前中南部的降雨已经降至正常水平，利于糖厂开榨生产，预计从10月上半月开始的双周报将再次呈现出“边际增加的甘蔗压榨量、制糖比以及食糖产量”的数据。此外根据巴西甘蔗联盟此前的表述，由于本榨季开榨时间较晚等原因，本榨季巴西压榨的时间预计比往年更长，相比之下，去年收榨时间较快，到了12月下半月开始基本停止食糖生产；同时目前含水乙醇折糖价格贴水原糖超3美分/磅，叠加巴西大选对于能源价格的政策风险仍存，制糖依然是巴西糖厂的首选，未来巴西制糖比和糖产量继续边际递增的可能性较大，因此后期在同比上，可能会有更加夸张的增幅。　　　　印度近期也迎来充足降雨，到目前为止，印度10月份的降雨量比正常水平增加了88％，土壤湿度处于近五年的高位水平，蔗区正在遭受强降雨，因此22/23榨季印度主产区开榨时间由原定的10月1日推迟两周至10月15日。印度糖集中上市的时间点将向后推迟，因此全球食糖贸易流恢复的时间点也受此影响。　　　　巴西大选投票正在进行中两大候选人对于巴西乙醇和全球糖业的冲击或难以避免　　今年能源价格高涨，以往与原油价格高度挂钩的原糖却没迎来理想的涨幅，背后的原因一直被归咎于巴西大选，候选人为了获得选票降低国内能源价格、抑制通胀成为筹码。　　在 10 月 2 日的第一轮选举中，卢拉获得了 48％的选票，博尔索纳罗获得了 43％的选票。目两位主要候选人均站在“牺牲乙醇和糖业抑制通胀”的一方，不管哪一位上任预计都将对22/23年度糖价产生压力。　　今年以来，现任总统博尔索纳罗为了降低居民在燃料上的花销，取消了联邦能源税，并鼓励各州削减其他燃料税，以此降低通胀、提高他连任的机会。由于对化石燃料的税收较重，乙醇在加油时失去了相对于汽油的价格优势。Bolsonaro还表示，他没有计划明年恢复税收的计划，因此糖厂将避开乙醇并增加食糖供应，这可能会降低甜味剂的全球价格。如果卢拉获胜，他已承诺改变国有控股的巴西国家石油公司（PETR4.SA）的燃料定价政策，以降低汽油价格，这对糖厂来说也是致命一击，因为这将进一步挤压乙醇的利润。　　陈糖库存压力不可忽视成为糖价上行的阻力　　根据糖协公布的数据，2021/22年制糖期全国共生产食糖956万吨，同比减少。截至9月底，全国累计销售食糖867万吨，累计销糖率90.7％；9月单月食糖销量79万吨，同比减少6.33万吨；全国工业库存降至89万吨，低于去年同期的104.88万吨，同比减少15.88万吨。　　但根据各地方协会此前公布的9月产销数据，广西、云南以及海南的结转库存分别为83.27万吨、37.17万吨和1.65万吨，仅三个地区的结转库存累计超122万吨，高于被称为“近七年最高结转库存”的20/21年度（119.16万吨），与中国糖协公布的数据矛盾。　　　　　　数据的真实性待考证，但是无论以哪一方的统计口径为准，都不能忽视的几个客观事实：1、21/22年度的结转库存和上一个季度相似，处于历史绝对高位水平；2、销售情况依然没有明显的起色，叠加加工糖和陈糖的供应压力，郑糖上行的阻力偏大。　　印度推迟开榨、巴西降雨阻碍压榨进度，全球原糖贸易流恢复的时间点延后，短期给原糖带来一定的价格升水，但是综合巴西的政策环境、全球主产国增产的预期，中期原糖上方的压力偏大；目前郑糖重新回到5600的位置，但是由于库存压力偏大，22/23榨季产量有恢复的预期，糖厂预售价格普遍保守，因此郑糖上方空间压力偏大，不宜追多。
金融界2022-10-17
连续上演反转大戏，油价一周大跌7%，减产药效这就结束了？
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和经济衰退担忧的压制，还需要消化美国与OPEC+方面的政治博弈，而对国内市场来说铜、原油等这些国际化品种还面临一个汇率问题，这让这些品种在国内外盘面表现出明显的差异，外盘商品在美元走强背后明显更弱弱，而国内市场则是有明显的抗跌的表现，整体表现为宽幅震荡格局，这一状态已经持续了二个月时间，目前仍没有打破僵局的迹象出现。不少交易者对当前的大宗商品市场表示无能为力，很难去发现确定性高的机会。　　原油市场过去一周高位回落，国际油价跌幅累积超7％，失去成本支撑的能化板块更是成为了大宗商品市场跌幅最大的板块，周五收盘后国际油价收于一周低位，虽然月初OPEC减产的力度是远超市场预期推涨了油价，但并未让市场信心恢复到支撑油价维持高位的强度，在后续宏观利空及美国施压之下，油价承压回落。　　在美国中期选举前原油市场随着OPEC+的超预期减产进一步让原本复杂的局面进一步增加了不确定性，尤其是在沙特拒绝了美国方面希望减产延迟一个月等中期选举结束之后进行的要求之后，美国跟OPEC之间的对立将给油价注入政治博弈的因素，虽然沙特称决定完全是出于经济层面考虑，但显然这激怒了拜登政府。美国总统拜登的密友、参议员Chris Coons表示，针对OPEC+的减产决定，国会可能暂停向沙特阿拉伯出售武器。参议院外交关系委员会成员Coons说。石油减产是“一记阴招”，帮助俄罗斯“资助他们对乌克兰的侵略战争”。他的讲话表明，民主党控制的国会越来越倾向于削减军事援助，以惩罚沙特在距离美国中期选举只剩大约一个月之际支持OPEC+削减产量目标。可以想象美国中期选举之前，拜登政府仍然有强烈的意愿去压制油价，后续或许会有相关措施推出，这也是油价仍要面临的重大考验，这也是部分看涨油价的投资者更愿意采取观望的原因所在。　　　　OPEC减产最终对原油市场供需层面的影响仍需时间来给出答案　　此次沙特跟俄罗斯主导的OPEC+做出200万桶/日减产计划给脆弱的油价带来了支撑，根据OPEC最新公布的9月月报各成员国产量来看，200万桶减产计划中分配的减产量，剔除部分产量低于目标产量的国家，OPEC方面合计实际减产数量为97.8万桶/日，另根据三方机构测试，非OPEC成员国方面俄罗斯方面因制裁导致产量低于减产目标产量不会进一步主动减产，但哈萨克斯坦等国家有约10万桶/日的减产任务，这样整个OPEC+的实际减产量基本符合沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹在OPEC会议结束之后的解释“此次减产计划实施后实际减产量不会是50万桶/日，我们估计是100-110万桶/日”。所以市场上很多声音认为此次减产量远没有100万桶/日的规模的判断应该是过于保守了。按照目前的减产计划此次减产量大概率是要超100万桶/日，这也意味着OPEC的此次决定对油价的托底作用是显而易见的，各方机构也均在OPEC减产决定之后大幅调整了原油市场平衡表，原油市场供应过剩压力得到明显缓解是高度确定的事情。后续需要跟踪11月开始OPEC+减产实际执行后市场的反应，预计减产对供需层面的改善对油价的利多作用仍将随着时间推演在随后几个月里发挥作用。　　　　虽然OPEC的减产计划在月差一度推动油价拉出5连阳，油价也迅速摆脱颓势，但影响油价的因素并不只是局限在供应端的变化，随着美国CPI数据再次超预期，美联储11月继续大幅加息75个基点再次成为确定性的事件，而全球经济下行压力持续施压全球风险资产，OPEC也在发布的月报中称在高通胀水平、主要央行收紧货币政策等挑战加剧的情况下，全球经济增长已进入一个严重的不确定时期，宏观经济状况不断恶化。在次背景下过去一周油价又再次大幅回落，显然需求端能否给力才是油价牛市的根基，而根据目前的情况来看，国际能源署、EIA均对2023年原油市场需求展望来看维持了谨慎判断，尤其是EIA判断明年原油需求增长预期只有148万桶/日，这也意味着明年原油市场恢复步伐大幅放缓。　　EIA公布了最新一期周度数据显示，截至10月7日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅大超预期，精炼油库存大幅超前值，而汽油库存降幅超前值。具体数据显示，美国截至10月7日当周EIA原油库存变动实际公布增加988万桶，预期增加175桶，前值减少135.6万桶。汽油库存实际公布增加202.30万桶，前值减少242.2万桶；精炼油库存实际公布减少485.30万桶，前值减少289.2万桶。原油进口606.3万桶/日，较前一周增加11.6万桶/日。当周美国原油出口减少167.9万桶/日至287.2万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1995.2万桶/日，较去年同期减少3.77％。10月07日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1190.0万桶/日。10月07日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少769.0万桶至4.087亿桶，降幅1.85％。　　截至10月7日当周美国国内原油产量为2022年7月15日当周以来最低。当周EIA商业原油库存为2021年7月30日当周以来最高。而原油库存出现大幅增长主要是因为出口的大幅下降。另外美国炼油厂的产能利用率将随着秋季维护工作正在全面展开而有所回落。精炼油库存降幅录得2022年3月4日当周以来最大，经分析发现美国柴油需求旺盛刷新了3个多月来的新高，而欧洲因法国石化工人罢工等导致成品油供应紧张，这进一步推动了柴油市场强势，根据机构展望来看，预计柴油和汽油之间的价差将在今年冬天扩大，原因是季节性和炼油厂提高柴油产量，这可能导致墨西哥湾沿岸地区的汽油供应过剩。另外在美国炼油加工量下滑的同时，中国炼厂的原油加工量正式回到了年初时的正常水平，这提升了原油需求端的表现，此前今年很长时间里中国市场不振拖累了原油需求端的表现。10月之后地炼大幅提升了开工率，高频数据全国炼油量恢复到了疫情爆发之前的水平，为了提升销量，可以看到民营炼厂调低了成品油售价，中国成品油裂解差回落明显。　　　　　　　　　　　　虽然还有很多投资者对OPEC跟美国之间就减产之间的激烈碰撞而犹豫保持了观望态势，但还是有有不少投资者在OPEC减产的激励开下始重新做多原油，根据CFTC最新持仓数据显示，所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加19305手至208666手合约，创最近11周新高。据洲际交易所ICE数据显示，上周布伦特原油期货投机性净多头头寸增加15831至201163手，近16周新高。不过经过本周油价的持续回落之后，相信越来越多的投资者对于油价会更加谨慎。宏观层面美联储强加息路径及欧洲、新兴国家的经济下行压力下让市场信心维持低位，强势美元背景下，风险资产易跌难涨的格局仍难以改变。目前原油市场面临的影响因素非常复杂，且像减产、加息等多空因素方面影响力度都足够大，可以预计在多空双方博弈背景下，油价仍将保持高波动状态，交易难度明显增加，投资者要保持足够耐心等待确定性的机会。
金融界2022-10-17
周评：一场空头一场梦！加息打压金价“跌宕10月最低点” 需求前景拖累原油3周首挫低
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“尽管如此，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)本月采取更认真支撑价格的措施，短期内应可支撑油价在偏高的70多美元到偏低的80多美元区间，”Richey提到说。原油价格周四反弹，周四稍早公布，9月核心消费者物价指数，不含波动较大的食品和能源价格，年增率加速升至40年高位，使得市场震荡，也强化美联储下个月初大幅升息75个基点的可能性。但美股周四在该CPI数据公布后大幅反弹，收盘大涨且原油和其他风险资产也获提振，美元同步回落。然而，市场对美联储和其他央行积极升息的担忧依旧存在，因为全球加息环境恐引发全球经济急剧下行。 SPI资产管理公司合伙人Stephen Innes表示：“跨资产相关性如此紧密，更广泛的风险情绪似乎很大程度上影响原油盘中交易情绪。” 周五石油回吐上周部分涨幅，上周原油因OPEC+减产而上涨。德国商银分析师写道，OPEC和国际能源署(IEA)本周发布的月报显示，需求成长预期悲观，导致基调疲软，但由于全球供应紧绷且OPEC+有必要时采取行动的决心，这缩限了价格走跌的空间。 “尽管今年上半的需求疲软，但因OPEC+减产行动将于11月生效，市场将基本上保持供需平衡，但随即下半年就会明显供应不足，”分析师写道。 “但在我们看来，支持高油价的最重要论据是，OPEC+已经明显表态将尽力防止油价大幅下跌：沙特阿拉伯似乎认为与俄罗斯的结盟比乌美友好更重要。” 另外值得关注的是，美国众议院议长佩洛西被迫召开国会听证会，旨在调查白宫请求沙特阿拉伯将OPEC减产决定推迟到中期选举之后，是否违反美国法律。福斯商业节目主持人库德洛将高通胀归咎于民主党人，并表示它正扼杀美国家庭和经济，而通胀议题恐成为共和党的竞选标靶。 “这是一个非常严重的指控，一个如果属实，很可能构成白宫代表民主党的中期竞选活动非法征集外国实物捐助，”美国众议员汤姆·蒂芙尼(Tom Tiffany)本周在一封寻求国会展开调查的信中写道。怀俄明州共和党人要求进行调查，此前白宫周四承认已要求沙特阿拉伯推迟OPEC+减产投票，直到12月4日卡特尔下一次会议，而包括俄罗斯在内的产油国集团在OPEC 处于领先地位。现在，蒂芙尼希望佩洛西(Nancy Pelosi)召开国会听证会，以探讨拜登是否“向沙特施压，要求推迟计划中的石油减产以影响2022年大选的结果”。虽然蒂芙尼“不想直接指控并说这是一个交换条件”，但他认为众议院有责任“调查以确定它是否是具体发生的”，他的通讯主管卡罗琳·布里斯科告诉纽约邮报。美元汇市震荡之际，美元指数周五(14日)上涨且周线收红，其他主要货币承压。在英国财政大臣夸腾(Kwasi Kwarteng)遭到英国首相特拉斯解职后，英镑兑美元重贬1.4%。日元兑美元续探32年新低，单周表现是8月中以来最糟。汇市处于震荡且充满压力的同时，美元依然是投资人的避风港。纽约尾盘，美元指数上涨0.82%，报113.29，本周涨幅0.43%。因高通胀与急速上升的利率抑制商品需求，美国9月零售销售意外持平，显示投资人对可自由支配支出的态度已更谨慎。另一方面，10月密大消费者信心指数进一步上升，且是6个月以来最高，但调查主任Joanne Hsu认为这只是暂时性的改善，因为消费者预期指数比上月下滑3%，通胀、经济和金融市场前景仍充满不确定性。富国银行证券(Wells Fargo Securities)总体经济策略师Erik Nelson称：“现在的问题是，美联储12月是否会再加息3码，零售销售和昨天的消费者物价指数(CPI)数据显示越来越有可能发生，这强化美元的主导地位。” 日元贬势难以阻停，兑美元汇率下跌1.1%至148.73日元，再创32年新低。日元兑美元本周贬约2.4%，单周表现是8月中旬以来最糟。交易员持续关注日本是否采取行动来阻止本国货币下跌，日本财务大臣铃木俊一日前重申政府随时准备好采取措施应对过度波动的汇率。凯投宏观(Capital Economics)高级市场经济学家Jonathan Petersen指出说：“我们认为日本当局越来越有可能再次出手阻贬日元，我们猜他们很快就会再度尝试。” 凯投宏观预期美债收益率将回落，进而缓解日元的下行压力，这有望使日元在年底前成为少数兑美元汇率走强的主要货币之一。英镑贬1.3%至1.1178美元，结束连续两天的上涨态势，周线仍涨0.8%。夸腾证实已在首相的要求之下卸任，并由前外交大臣杭特(Jeremy Hunt)接手财相职务。内阁人事异动之际，英国首相特拉斯宣布将执行前朝的增税政策，明年将企业税提高6%，预期将为英国带来每年180亿英镑的国库收入。荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley认为，英国财政政策急转弯与央行的紧急购债行动是否能让投资人感到放心，一切都将昭然若揭。但他表示，目前还没有够多好消息足以扭转其对英镑兑美元汇率的短期预测。其他货币方面，欧元兑美元贬0.58%至0.9719美元，澳币兑美元贬1.62%至0.6194美元，双双逆转昨日涨势。美国股市美股周四反弹行情昙花一现，随着大型银行财报喜忧参半，长期通胀预期指标意外强劲，加上英国危机使市场动荡不安，美股周五(14 日)卖压涌现。10年期美债收益率跳升超过4%，科技和非必需消费类股承压。道琼斯周五一度上涨390点，收盘回落逾400点，失守30000点大关。标普500指数下滑超2%，特斯拉和Lucid跌幅均超过7%。纳斯达克指数挫低逾3%，收于2020年7月2日以来最低收盘价。费半重摔近4.5%，台积电ADR大跌逾4%。从一周来看，道琼斯周线仍收红1.2%，但标普500指数周跌1.6%，纳斯达克指数周跌3.1%。金融巨头财报周五来袭，摩根大通与富国银行缴出优于预期的成绩单，但摩根士丹利和花旗财报却令投资人大失所望。全球经济前景不乐观背景下，财报季前景堪忧，Fact Set数据显示，标普成份股企业第三财季获利仅增长2.4%，创2020年第三季以来最惨。 Edward Jones高级投资策略师Mona Mahajan表示，美股周四绝地大反弹后，多头不愿买入，美股周五一路下滑，油价走势重伤能源股。瑞银投资长Mark Haefele研判，多项紧缩政策累积的效应使美国经济推入衰退的风险大增，使美国企业获利前景受到负面影响。美国银行策略师Michael Harnett认为，周四通胀数据出炉后美股大涨是一次熊市反弹，今年以来投资人一直担心经济衰退，而联准会在控制通胀方面的决心坚定不移，在美联储转向之前，美股和经济还会经历更多痛苦。下周重要经济数据：周一10/17 财经事件：欧盟外长会举行，将讨论对伊朗进一步制裁的问题周二10/18 中国第三季度国内生产总值(年率) 中国第三季度国内生产总值(季率) 中国9月社会消费品零售总额(年率) 中国9月规模以上工业增加值(年率) 德国10月ZEW经济景气指数美国10月NAHB房价指数财经事件：中国国新办就国民经济运行情况举行发布会央行动态：澳洲联储公布货币政策会议纪要周三10/19 美国上周API原油库存变化(万桶)(至1014) 英国9月未季调生产者输出物价指数(年率) 英国9月消费者物价指数(年率) 英国9月未季调生产者输入物价指数(年率) 欧元区9月消费者物价指数终值(月率) 欧元区9月消费者物价指数终值(年率) 加拿大9月核心消费者物价指数-常用指数(年率) 加拿大9月消费者物价指数(年率) 美国9月新屋开工(年化月率) 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1014) 财经事件：中国国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告央行动态：美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就经济问题发表讲话周四10/20 澳大利亚9月季调后失业率中国一年期贷款市场报价利率德国9月生产者物价指数(月率) 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1015) 美国9月NAR季调后成屋销售(年化月率) 央行动态：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就“通胀、利率和美国经济现状”发表讲话美联储公布经济状况褐皮书芝加哥联储主席埃文斯参加有关经济现况与货币政策的问答欧洲央行公布季度欧元区经济预期调查周五10/21 日本9月全国消费者物价指数(年率) 英国9月季调后零售销售(月率) 加拿大8月零售销售(月率) 财经事件：欧盟领导人举行会议央行动态：费城联储主席哈克就经济前景发表讲话美联储理事丽莎·库克发表讲话纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词
小萧2022-10-15

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