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兴业投资:需求担忧日益加剧,美油再跌逾3%
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际能源署(IEA)署长比罗尔周三抨击了
OPEC
+上月做出的减产决定,称这将使那些面临经济衰退的国家的前景更加恶化。他表示,这一举措加剧了通胀,特别是发展中国家的通胀,因此可能需要“重新考虑”。比罗尔还表示,非洲、亚洲和拉丁美洲的能源进口国将受到
OPEC
+减产的最大影响。需要继续对化石燃料和可再生能源进行投资,以加强全球能源安全。此前,IEA曾警告不要增加化石燃料支出,全球必须停止开发新的油气田,否则将面临全球气温上升的危险。 除此之外,美元在过去三天大幅贬值后,在周三企稳,这进一步加剧了原油价格的下跌,因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵,削弱了原油吸引力。衡量美元兑一篮子主要货币走势的美元指数,自9月中旬以来的最低水平109.30附近反弹后,已回升至110.00上方。荷兰银行的经济学家预测,美联储将把最终利率的峰值调高至高于预期的5%(在今年12月加息50个基点后,并在2023年的前两次货币政策中加息25个基点)。展望未来,如果美国通胀数据进一步上升,美元指数将走强,并可能加大石油的抛售压力。 另外,对美国经济下滑的担忧加剧,也打击了市场情绪,削弱原油需求。高盛分析师指出,美国经济在明年进入衰退的概率为35%。衰退担忧加剧的理由是预期通胀目标和当前通胀极端偏差,美联储激进的政策紧缩,以及美国国内政治和地缘政治方面的异常不确定条件。据路透社报道,里奇蒙特联储主席巴尔金周三表示,美联储对抗通货膨胀的行动可能会导致美国经济低迷,但这是美联储必须承担的风险。 不过需要注意的是,供应紧张忧虑依然挥之不去。欧盟将从12月5日起禁止进口俄罗斯原油,并从2月5日起禁止进口俄罗斯原油产品,以制裁俄罗斯入侵乌克兰。此外,G7同意对俄罗斯原油价格设置上限,这一措施可能导致俄罗斯大幅削减现货市场的石油供应,进一步加剧全球原油供应紧张,这将支撑原油价格。 同时,中国10月份的通货膨胀率大幅下降到2.1%。这可能会导致中国人民银行(PBOC)放松货币政策以提振经济,可能支撑油价。 美元指数 美元指数周三早盘短暂震荡后自109.452水平回升,触及110.642多日高点,因与中国相关的避险情绪以及美国中期选举的最新消息似乎都在扞卫美元指数多头。周三,中国的新冠肺炎病例出现了六个月来的最大单日涨幅,并宣布在广州的另一个区实施新一轮封锁。另一方面,民主党和共和党之间的拉锯战引发了人们对政府僵局的担忧。但美债收益率低迷,数据出炉前的焦虑情绪让美元多头保持谨慎,美联储官员的不那么乐观的讲话也限制美元涨势。 纽约联储主席威廉姆斯在苏黎世发表讲话称,相对稳定的长期通胀预期是个好消息,但对数据显示相当数量的美国人预计价格压力在某个时候会彻底下降令人困惑。维持通胀预期牢牢受控的重要性是现代央行的一个基本原则,但其确切含义以及如何验证一直有待解释。消息大多是好的--美国的长期通胀预期一直明显稳定在(与联邦公开市场委员会)长期目标大体一致的水平。美联储近几个月一直在激进加息,旨在降低处于40年高位的通胀。通胀前景的不确定性已经上升,根据最近的数据,值得进一步研究的一个令人惊讶的情况是,对未来通胀的看法分歧越来越大,包括预期会出现通缩的人的占比很高,以及这预示着未来会出现什么情况。 里奇蒙特联储主席巴尔金表示,美联储采取措施应对通胀后可能导致美国经济下滑,但这是美联储将不得不承担的风险。美联储加息受到当前经济中人为因素的挑战,包括高消费者储蓄、劳动力供应不足。美联储没有等待这些问题自行好转,目前美联储要做的是让通胀回到2%的目标。从二十世纪70年代的经验来看,美联储不能让通胀持续发酵且通胀预期上升。美国在未来可能继续面临劳动力限制的挑战。供应链正出现改善,但速度缓慢且不均衡。 美国10月通胀数据公布在即,料将引发市场波动,也会影响市场对美联储货币政策的预期。荷兰银行高级经济学家Bill Diviney指出,他们现在预计美联储将以更高的利率峰值为目标,但这可能意味着在2023年晚些时候,一旦条件允许,美联储甚至会推出更大幅度的降息。继我们已经预期12月美联储将加息50个基点之后,我们现在预期在随后的2月和3月的会议上美联储将再分别加息25个基点。这将使联邦基金利率的上限达到5%。然而,我们仍然预计2023年下半年美联储会推出大幅降息,如果预期成为现实,一旦美国的宏观经济条件允许,美联储利率峰值越高意味着美联储随后将推出更陡峭的降息。我们预计降息启动的时间会晚一些,在明年9月而不是我们之前预期的7月,但我们也预计总的降息幅度为125个基点,高于之前的100个基点。美联储将采取9月降息25个基点的措施,随后在11月和12月各降息50个基点,共两次。此后,我们预计美联储将放缓降息幅度,缩减至降息25个基点,直到2024年中期利率回落到美联储的中性预期2.5%。我们预计到那时起美联储将暂停降息。随着美联储现在更有可能在加息中超调,我们认为明年通胀水平下降加上劳动力市场的恶化将使委员会认为利率政策过于激进,并希望在上调利率对经济造成的损害程度大于通胀回到目标的必要程度之前重新微调货币政策。 三菱日联金融集团分析师表示,随着投资者考虑美国利率预期是否已经达到了最高水平,美元或面临抛售,这在周二的行情中得以体现。随着越来越多的证据表明,美国核心商品通胀可能会“显着下降”,美元的强势可能会被“美联储利率预期已达终端”的观点所削弱。届时,投资者就没有充分的理由相信加息能进一步推高美元。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道收敛,油价跌穿中轨;14日和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。 4小时图:保利加通道扩散,油价紧随下轨发展,14和20均线看跌;随机指标自超卖区回升。 1小时图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展,14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在84.15-87.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月10日高点85.90,突破后将上探10月18日高点86.50,然后是10月27日高点87.30和11月4日低点87.80,以及11月8日低点88.40和11月9日高点89.10;而下方支持留意11月9日低点85.35,跌破后将下探10月19日高点85.00,然后是10月17日低点84.60和10月26日低点84.15,以及10月21日低点83.15和10月26日低点82.65。 布伦特原油 日图:保利加通道收敛,油价跌穿中轨;14日和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。 4小时图:保利加通道扩散,油价紧随下轨发展,14和20均线看跌;随机指标在超卖区企稳。 1小时图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展,14和20小时均线看跌;随机指标自超卖区回升。 综述:预计日内油价将在91.00-94.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月19日高点92.80,突破将上探10月17日高点93.20,然后是11月2日低点94.00和11月8日低点95.00,以及11月9日高点95.60和11月3日高点95.95;而下方支持留意11月10日低点92.20,跌破将下探10月25日低点91.60,然后10月21日低点91.00和10月17日低点90.80,以及9月16日低点90.20和10月4日低点89.50。 周四关注: 美国10月消费者价格指数(CPI) 美国每周申请失业金人数 费城联储主席哈克发表讲话 达拉斯联储主席洛根发表讲话 旧金山联储主席戴利发表讲话 克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 堪萨斯联储主席乔治发表讲话 2022-11-10
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兴业投资
2022-11-10
IEA总干事:欧佩克的减产决定将加剧通货膨胀,对发展中国家造成巨大影响
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国际能源机构(IEA)总干事抨击了欧佩克+上月做出的减少石油产量的决定,称这将使那些经济滑向衰退的国家的前景更加恶化。
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Sue
2022-11-09
兴业投资:需求担忧&库存大增,美油大跌逾3%
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“我们认为目前的油价是不可持续的,”该
OPEC
+成员国能源部长周二在联合国气候变化会议上表示。Aufi预计,油价将回落至每桶70美元左右的“一个更为舒适的位置”,而且阿曼已经做好了油价跌至每桶55美元的准备。Aufi表示,未来数月油价将主要取决于12月4日即将召开的
OPEC
+会议,预计该组织将针对供应短缺对欧洲经济造成的冲击而做出一些反应。 美国能源信息署(EIA)下调明年原油需求预测,给油价带来了下行压力。EIA周二公布的短期能源展望报告显示,将2022年全球原油需求增速预期上调14万桶/日至226万桶;将2023年全球原油需求增速预期下调32万桶/日至116万桶/日;预计2023年美国原油产量增长预测下调21%或增加48.00万桶/日,此前为61.00万桶/日。几天前石油生产企业负责人警告称通胀和供应链将继续造成限制。预计2022年美国原油产量将增加58.00万桶/日,此前为50.00万桶/日。预计2022年美国原油需求增速为49.00万桶/日,此前为46.00万桶/日。预计2023年美国原油需求增速为10.00万桶/日,此前为19.00万桶/日。 此外,美国原油库存大幅增加,汽油库存也意外增加,表明消费需求疲软,加剧油价跌势。美国原油协会(API)的最新数据显示,截至11月4日当周,API原油库存增加561.8万桶至4.372亿桶,前值减少653.4万桶,预期增加110万桶;汽油库存增加255.3万桶,前值减少264.5万桶,预期减少96.7万桶;精炼油库存减少177.3万桶,前值增加86.5万桶,预期减少143.3万桶;库欣原油库存减少184.8万桶,前值增加88.3万桶。 不过,欧盟对俄罗斯石油的禁令(将于12月5日全面生效),以及欧盟支持美国主导对俄罗斯原油价格设置上限的预期,这一措施可能导致俄罗斯大幅削减现货市场的石油供应,进一步加剧全球原油供应紧张,这将支撑原油价格。 另外,市场的乐观情绪削弱了美元的避险需求,这可能限制了原油价格进一步下滑,因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。衡量美元对一篮子主要货币走势的美元指数,在周四达到113.15的近两周高点后持续下滑,周二跌至109.369的近两个月低点。 接下来,市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至11月4日当周,EIA原油库存将增加110万桶,此前一周减少311.5万桶。若库存增加将加剧油价下行压力。除此之外,市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。鉴于近期市场情绪的转变以及大宗商品交易商可能面临的困难,预计石油空头将继续掌控局面。 美元指数 美元指数周二早盘反弹至110.61水平后再度走低,并跌至109.369近两个月低点,因围绕民主党控制参众两院的不确定性未能抑制股市,美债收益率下降,令美元需求下降。对美元指数造成压力的还有近期疲软的经济数据,以及美联储政策制定者提出的进一步加息面临挑战的言论。 全美独立企业联合会(NFIB) 10月份小型企业乐观指数下降0.8点至91.3。这标志着整体指数自6月份以来首次下降。然而,持续的通胀、更高的利率和经济的不确定性,已使整体指数连续10个月低于98的49年平均水平。 加拿大丰业银行经济学家报告称,美元在中期选举前维持区间波动,但图表显示有看跌压力。尽管选举结果——尤其是那些更具争议的竞选或点票可能需要一段时间的选举结果——有可能产生破坏性影响,但市场似乎押注于华盛顿的僵局(假设共和党确实控制了国会)将支持股市。我们注意到,美元的负面走势的季节性趋势通常贯穿到第四季度。一些年底的美元离岸融资压力是明显的(通过货币互换基差),但紧张局势在过去几周有所缓解,这表明美元的流动性,虽然在美国利率上升的情况下有点紧缩,但在这一点上不是特别有问题。如果风险偏好情绪在年底前确实进一步增强,美元很可能会走软。从技术上讲,我们注意到衡量美元表现的更广泛指标(美元指数,彭博美元指数)面临越来越大的压力,这支持短期内进一步盘整或完全走软的前景。 美元指数在本周初跌至110.00 - 115.00之间的近期交易区间底部。三菱日联金融集团经济学家报告称,美国中期选举将吸引市场关注,但其直接影响将不大。相反,周四的美国消费者价格指数(CPI)报告可能会影响美元。未来几天,市场参与者的焦点将转移到美国中期选举的结果上,尽管我们预计选举结果不会对美元表现产生直接影响。在制定美联储政策和推动美元走势方面,更紧迫的关注将是周四发布的最新美国CPI报告。在美联储最近的鹰派政策更新之后,美元无法重新获得上行动力,这表明美元将对本月较软的通胀数据更加敏感,这可能引发美元跌破最近110.00-115.00区间的底部。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道上扬,油价向中轨回落;14和20日均线上行斜率趋缓;随机指标走低。 4小时图:保利加通道收敛,油价向下轨靠近,14和20均线看跌;随机指标走低。 1小时图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展,14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在87.10-90.65区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月9日高点89.10,突破后将上探11月3日高点89.65,然后是11月2日高点90.30和11月7日低点90.65,以及10月11日高点91.30和11月8日高点92.15;而下方支持留意11月8日低点88.40,跌破后将下探11月4日低点87.80,然后是10月17日高点87.10和10月18日高点86.50,以及11月1日低点85.90和10月31日低点85.30。 布伦特原油 日图:保利加通道收敛,油价向中轨回落;14日均线转跌,20日均线持平;随机指标走低。 4小时图:保利加通道收敛,油价向下轨靠近,14均线下穿20均线,后者持平;随机指标进入超卖区。 1小时图:保利加通道下滑,油价靠近下轨发展,14和20小时均线看跌;随机指标在超卖区企稳。 综述:预计日内油价将在93.75-97.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月9日高点95.60,突破将上探11月3日高点95.95,然后是11月2日高点96.45和11月7日低点97.10,以及11月8日高点98.20和11月4日高点98.80;而下方支持留意11月8日低点95.00,跌破将下探11月4日低点94.30,然后是10月21高点93.75和10月17日高点93.20,以及10月19日高点92.80和11月1日低点92.30。 周三关注: 美国9月批发库存 美国EIA每周原油库存报告 纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 2022-11-09
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兴业投资
2022-11-09
俄油价格限令生效不足一月!欧盟“去俄化”路上疯狂“打脸”,盘点被制裁的俄罗斯大宗商品
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升。原油供给端主要考虑2022年11月
OPEC
+大幅减产落实,以及2022年12月欧盟开启分阶段禁运俄罗斯原油和石油产品,叠加可能实施的俄油限价禁令,美国释放战略储备库存接近尾声且作用有限。2022年四季度原油供给收紧,需求增长,原油或将处于去库阶段,我们认为油价中枢有望抬升。 今年以来,以美国为首的多国针对俄罗斯大宗商品进行了直接限制,还有因港口准入也涉及大宗商品的运输。 “减少对俄罗斯天然气依赖”,实则进口超1000亿欧元 截至2020年底,俄罗斯为世界天然气资源最为丰富的国家,产量居世界首位,消费量居世界第2位。俄罗斯天然气总探明资源量为38万亿立方米,相当于世界总储量的19%左右。 自俄乌冲突爆发以来,欧洲天然气价格持续上涨,截至发稿,欧洲天然气期货主力合约报116.5欧元/兆瓦时,较今年最高241欧元/兆瓦时的下降%,但仍较去年同期60多欧元仍接近翻倍。要知道,2020年同期(11月),欧洲天然气期货仅有12到15欧元。 几个月前,由于高昂的天然气价格,欧洲遭遇到了严重的能源危机,欧洲多国居民的天然气账单和电费账单由一个月几十欧元,一度涨至上千欧元。但随着,欧洲暖冬的前景和超额完成天然气储备,欧洲天然气价格大幅回落。 值得一提的是,据欧洲媒体本月6日的报道,今年前9个月,欧盟国家从俄罗斯进口了165亿立方米液化天然气(LNG),较去年同期激增46%。该媒体还表示,“自俄乌冲突爆发以来,欧洲领导人一直吹嘘其减少了对俄罗斯天然气的依赖,但这只是事实的一部分。” 报道称,欧盟委员会的统计数据显示,2022年1月至9月期间,欧盟国家进口了165亿立方米的俄罗斯液化天然气,远高于去年同期的113亿立方米,同比增长46%。与此同时,来自俄罗斯的管道天然气进口量从去年1057亿立方米,减半到今年的542亿立方米。 另一方面,今年1月至10月欧盟自美国进口液化天然气总量约为480亿立方米,比去年全年自美进口量增加了260亿立方米。随着欧洲大量高价进口美国能源,美国液化天然气运营商预计今年将盈利590亿美元,比去年增加了一倍;美国页岩气生产商今年也有望盈利近2000亿美元。 此外,在石油、天然气价格大涨的同时,欧洲多国为了寻求其他种类的取暖原材料,将目光转向了高污染高排放的煤炭。俄罗斯的煤炭储量为1621.66亿吨,位居全球第二。 在第五轮制裁中,欧盟要求在2022年8月开始禁运俄罗斯煤炭。但据芬兰的一家独立研究机构(CREA)统计,从今年2月俄罗斯在乌克兰境内的特别军事行动展开直至9月底,欧盟国家已从俄罗斯进口了价值逾1000亿欧元的煤炭、石油和天然气。 全球粮食价格的波动加剧 粮食供给量遭受冲击 由于俄罗斯和乌克兰是小麦和玉米、等农产品的重要出口国,冲突的爆发造成了国际运输成本增加、全球粮食价格的波动加剧、粮食供给量遭受冲击。 乌克兰作为欧洲最穷的国家,农业是支柱产业。乌克兰拥有广袤的黑土地,是世界三大黑土地分布区之一,占全世界黑土总面积的40%。核心产区的黑土地都分布在乌克兰的中部、东部地区,即顿涅茨克、卢甘斯克和赫尔松(此前公投的地区),但目前这些地区都被俄罗斯控制,有可能对乌克兰的粮食产业将会造成永久性打击。 此外,俄罗斯在下半年一度宣布暂停执行黑海港口农产品外运协议。经济合作与发展组织(OCED)表示,波动性和地缘政治不确定性正在影响整个食品供应链,从消费者一直到农民。 据卓创资讯分析师孙光梅分析,欧洲能源危机还影响了当地化肥生产,化肥供应与流通格局将发生变化,预计此将推高欧洲等国家新季粮食的生产成本。据法国农业部统计处10月18日公布的数据,截至今年8月,法国农业成本平均上涨了28.7%,而在这其中,化肥和能源价格涨幅分别是84.8%和42.4%。 今年7月,在冲突导致全球食品和能源价格飙升后,高度依赖进口的斯里兰卡成为全球首个宣告国家破产。《华尔街日报》5月份的报道曾称,联合国表示,由冲突引发或加剧的粮食、燃料和金融危机可能会使较贫穷国家发生动荡,导致阿富汗、阿根廷、埃及、老挝、黎巴嫩等70多个国家步斯里兰卡的后尘发生债务违约。 与粮食危机相似的,俄乌冲突对全球商品运输都带来了挑战,也突影响了木材的供给。能源价格及由此引发的其他原料价格暴涨,导致全球其他地区的纸浆、纸张制造商生产成本持续增加,海运物流陷入瓶颈也推高了运输成本。 压垮电力供应的“最后一根稻草”不敢制裁的浓缩铀 最后,值得一提的是,在所有被制裁的项目中未包含核电站的主要燃料—浓缩铀。欧洲国家要摆脱对俄罗斯油气的依赖,除了找别的国家求助之外,还打算重新拥抱核能。 据统计,虽然俄罗斯只开采世界上6%的铀,但它控制着全球约40%的铀转换市场和46%的铀浓缩总产能,为全球首位。仅2021年,欧盟核燃料铀进口数量中,俄罗斯便占了近五分之一。 据路透社月初报道,核能产业如今将希望放在第四代小型模组化核电厂,其大多使用的燃料——高纯度低浓缩铀。目前全球唯一商用量产的供应商,偏偏是受制裁的俄国国营企业,俄罗斯国家原子能公司(Rosatom)子公司。 截至目前,匈牙利、保加利亚公开反对制裁俄罗斯铀燃料和核能技术,匈牙利甚至刚刚授予俄罗斯扩建其核电站的建设许可。据了解,俄罗斯在欧洲有18座核反应堆,分布于芬兰、斯洛伐克、匈牙利、保加利亚和捷克等国,所有这些反应堆都依赖俄罗斯国家原子能公司(Rosatom)提供的核燃料和其它服务。 今年上半年,美国媒体《国会山报》一篇关于“俄罗斯核电主导地位”的分析报告警告称,如果俄罗斯决定停止向美国电力公司供应浓缩铀,将使美国许多核反应堆在一年内停堆,导致电价飙升,超出目前的通胀水平,并可能使该国一些地区无法满足需求。
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金融界
2022-11-09
邦达亚洲: 美元美债携手下滑 黄金冲高刷新5周高位
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“我们认为目前的油价是不可持续的,”该
OPEC
+成员国周二在联合国气候变化会议上表示。Aufi预计,油价将回落至每桶70美元左右的“一个更为舒适的位置”,而且阿曼已经做好了油价跌至每桶55美元的准备。 阿曼对于油价下跌的预期与业内其他人士恰恰相反。瑞银(UBS)警告称,如果俄罗斯对美国主导的油价价格上限计划进行报复,原油可能触及每桶125美元;花旗银行(Citi)则警告称,如果冬季前供应继续趋紧,油价可能触及每桶120美元。 但Aufi表示,未来数月油价将主要取决于12月4日即将召开的
OPEC
+会议,预计该组织将针对供应短缺对欧洲经济造成的冲击而做出一些反应。 周二,日本内阁批准本财年第二次追加预算,价值29.1万亿日元,旨在为经济刺激计划提供资金。日媒此前评论称,该规模实属罕见。 据悉,追加预算的大部分将用于加强价格缓解措施,包括电力和汽油补贴,以及鼓励企业加薪。大约五分之一将用于广泛地分配财富。另外7.5万亿日元将用于提高灾害抵御能力和应对国家安全环境变化。 日本财务大臣铃木俊一对记者表示: “重要的是寻求经济复苏和财政健康。但在危机时期,我们必须毫不犹豫地花钱。” 日本财务省周二表示,截至明年3月的本财年第二次追加预算中部分资金将来自22.9万亿日元的政府债券发行。最新的计划增加了日本本已膨胀的债务负担。通过发行更多债务为该计划提供资金,日本政府延续了疫情期间加速的支出热潮。但知情人士称,在对已发行债券进行了重新调整,并预先安排了其他计划发行的债券之后,财务省设法将本财年政府债券发行的总规模限制在4.5万亿日元。
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邦达亚洲
2022-11-09
【原油收盘】中国重申新冠清零政策 国际油价应声下跌近3%,美油重回90美元/桶以下
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式。 与此同时,石油输出国组织欧佩克(
OPEC
+)最近削减了石油产量,俄罗斯禁止出口石油之后,燃料库存的前景变得更加紧张。根据发布基准油价的标准普尔全球普氏能源资讯(S&P global Platts)的数据,燃料库存不断减少,推动了这一全球基准油价近期向100美元/桶的方向上涨,全球最重要的现货油价布伦特原油期货价格自去年8月以来首次突破每桶100美元。 Oanda Corp.的高级市场分析师Ed Moya表示:“ 目前布伦特原油徘徊在每桶100美元以下,但石油市场似乎相信,布伦特原油距离突破这一关键关口还有很长一段路要走。能源交易商仍然相信,即使中国的重新开放略有推迟,整个冬天石油市场仍将保持紧张状态。”
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Sue
2022-11-09
兴业投资:动态清零政策或持续,国际油价冲高回落
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外,供应段偏紧局面的延续也支撑了油价。
OPEC
+决定11月起减产200万桶/日,且随着美国政府逐步退出战略石油储备销售计划,同时G7对俄罗斯原油价格设置上限和欧盟对俄罗斯原油实施新制裁的时点临近,俄罗斯原油产量和出口面临再度下滑的风险,而美国原油产量处于低位(1200万桶/日附近)且增速放缓,这引发了原油供应持续偏紧的担忧。另外,由于天然气管道限制,美国一些州今年冬天的取暖油消耗量可能高于正常水平,这应该会提振原油的替代需求。 “短期基本面仍然看涨。原油期货周一大幅低开,但随后缓慢上涨,因为人们的注意力回到供应端,”澳新银行分析师表示。“
OPEC
已开始减产,以符合上次会议上达成的每日削减200万桶配额的协议。市场还面临着12月5日制裁生效前欧洲进口俄罗斯石油的最后期限。这导致燃料库存紧张,布伦特原油期货徘徊在100美元/桶的近期高点。” 然而,中国仍将“坚定不移”坚持当前的病毒控制措施,这引发经济增长和原油需求放缓的担忧,拖累油价反转走低。据路透社报道,官员们周末表示,当新冠肺炎疫情发生时,国家将继续对主要中心和地区进行大规模隔离。这些声明终结了人们对国家将改变政策、专注于增长的希望。此前有传言称,已经成立了一个委员会来考虑如何放松限制。 国家卫健委新闻发言人米锋在11月5日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示,当前,我国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险,防控形势依然严峻复杂。要坚持“人民至上、生命至上”,坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇,统筹疫情防控和经济社会发展,坚决落实“四早”,做到早发现、快处置、防外溢。 市场对全球需求放缓的担忧仍对油价上行构成威胁。澳新银行分析师在一份研究报告中表示,市场仍在应对石油需求疲软的迹象,这是由于发达市场的高油价和疲弱的经济背景造成的。此外,汽车司机花在路上的时间减少了,而欧洲和美国的需求已经下降到2019年的水平以下。 接下来,市场焦点将转向美国石油学会(API)的每周原油库存和美国能源信息署(EIA)的短期能源展望月度报告。截至10月28日当周,API原油库存减少653.4万桶至4.316亿桶,前值增加452万桶,预期增加26.7万桶。若库存增加将会加大油价下行压力。EIA月报将就美国原油产能扩张力度带来更多线索。除此之外,市场主要的注意力将集中在美国中期选举、围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。 11月8日,数百万美国人将前往投票站,投票选出他们的全国、州和地方政治代表。在国家层面,未来两年白宫的控制权仍将掌握在民主党手中,但共和党有机会赢回国会参众两院或其中一院的控制权。如果共和党人重新控制国会参众两院中的一个或两个,在没有2020年那样的危机的情况下,未来两年似乎不太可能对财政政策进行全面改革。在这种选举结果的情况下,我们怀疑我们是否会因为选举结果而对GDP增长、通胀或联邦基金利率的预测做出任何重大改变。相反,我们认为,现状和政治僵局是最有可能出现的结果,未来两年可能出现一些政府关门/债务上限的戏剧性场面。一种可能改变前景的选举结果是,民主党能否扩大在参众两院的多数席位。拜登总统最初提出的《美国就业计划》和《美国家庭计划》的大部分内容,由于在国会中占少数的民主党人内部存在分歧而被搁置在剪辑室的地板上。在参众两院获得更多席位可能有助于在和解法案中恢复其中一些政策,尽管这如果能实现,也需要时间。我们还认为,如果美国经济在2023年进入衰退,此次选举结果将增加财政刺激的可能性。 星展银行经济学家对美元的下行风险保持警惕。如果民主党失去国会一个或两个议院的控制,周二的美国中期选举可能会打击美元。如果民主党失去国会一个或两个议院的控制,11月8日的美国中期选举应该对美元不利。共和党人将推动削减社会保障和医疗保险支出,以换取提高或暂停债务上限上限。拜登政府警告称,如果不这样做,将导致美国债务违约。尽管美国经济在2022年第三季度摆脱了技术性衰退,但在2023年,它应该会在限制性货币政策的支撑下萎靡不振,财政支出的支持会减少。在这种背景下,美元被认为是在实际有效汇率基础上昂贵的,而不仅仅是即期汇率。我们预计美元指数(DXY)及其组成部分将与各国央行进行斗争,要么紧缩力度过小,无法控制通胀,要么过度紧缩,增加衰退风险。 美元指数 美元指数周一跳空高开,但触及111.274高点后再度下滑,并跌至110.05多日低点,因投资者的风险偏好情绪在美联储加息步伐放缓的传言中有所改善,这削弱美元的避险需求。标准普尔500指数周一大幅上涨,因终端利率的上限支撑了公司的业绩指引。此外,投资者在美国参众两院的中期选举保持谨慎,也是美元指数表现不佳的原因之一。 宏观因素继续有利于美元走强,修正大多与头寸挤压事件有关。荷兰国际集团经济学家预计美元将在近期内再次升值,尽管本周美国有两大风险事件值得关注:美国消费者价格指数(CPI)报告和中期选举。大部分焦点将放在核心CPI的月度变化上,我们预计该数据为0.5%,与市场共识一致。这将显示潜在价格压力的进一步弹性,并可能阻止市场完全放弃12月再次加息75个基点的可能性,最终为美元提供一个底部。不过,低于共识的数据可能会迫使鸽派对利率预期进行重新定价。就美国中期选举而言,美元面临的更大下行风险是,共和党将同时控制参众两院,这意味着在经济低迷时期,跛脚的政府将无法提供财政支持。国会分裂(众议院控制权落入共和党手中)可能已基本被消化,对美元的影响可能相对有限。我们预计本周汇率将出现更多波动,但短期内仍看好美元,预计美元指数将在未来几周回升至113.00上方。 由于美联储的鹰派立场,美元延续了涨势,但避险情绪也支撑了美元的上行势头。汇丰银行经济学家预计美元将走强,尽管这取决于数据。自2022年3月以来,美联储已加息375个基点,并发出了进一步加息的信号。我们现在预计美联储将再加息两次50个基点,使联邦基金目标区间升至4.75-5.00%。我们也承认,由于美国核心通胀可能持续上升到明年,政策利率存在上行风险,而美联储不太可能在2023年或2024年降息。我们继续认为,美元在年底前仍有一定的上行空间,这是基于美联储政策逐步鹰派、全球增长放缓和避险情绪这三个驱动因素。尽管如此,这一路径仍然依赖于数据,因此美元反弹可能需要通胀数据足以证明美联储有必要进一步加息,而持续担忧衰退风险的数据可能会引发避险情绪,有利于“安全避风港”美元。 里奇蒙特联储主席巴尔金表示,我们将坚持加息,直到通货膨胀下降。我们看到了通胀放缓的积极迹象。美联储更早开始紧缩是适当的。上周五,他表示,考虑到美联储未来加息的步伐,他准备更加“审慎”地采取行动,但他也表示,利率可能会在更长时间内持续上升,并达到比此前预期更高的终点。上周五在接受CNBC采访时,巴尔金称,“当你把脚踩在刹车上时,你会以一种非常不同的方式思考方向盘。你踩下刹车,有时你会表现得更谨慎一些,我已经准备好了。我认为这可能意味着更慢的加息速度,更长的加息速度,并可能达到更高的终点。” 技术分析 美国原油 日图:保利加通道扩散,油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。 4小时图:保利加通道上扬,油价向中轨回落,14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道下滑,油价跌穿中轨,14和20小时均线看跌;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在90.30-92.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月8日高点92.15,突破后将上探11月4日高点92.80,然后是10月7日高点93.25和11月7日高点93.70,以及8月26日高点94.00和8月11日高点95.00;而下方支持留意11月6日高点91.10,跌破后将下探11月7日低点90.65,然后是11月2日高点90.30和11月3日高点89.65,以及10月28日高点88.75和11月4日低点87.80。 布伦特原油 日图:保利加通道扩散,油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。 4小时图:保利加通道上扬,油价向中轨回落,14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展,14和20均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在95.95-99.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月8日高点98.20,突破将上探11月4日高点98.80,然后是11月7日高点99.50和8月26日高点100.10,以及8月24日高点100.95和8月26日高点101.20;而下方支持留意11月7日低点97.10,跌破将下探10月28日低点96.80,然后是11月2日高点96.45和10月3日高点95.95,以及11月1日高点95.50和10月13日高点94.90。 周二关注: 美国10月NFIB小型企业信心指数 美国能源信息署短期能源展望月报 美国API每周原油库存报告 美国中期选举 2022-11-08
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兴业投资
2022-11-08
兴业投资:供应趋紧&美元走软,美油周五飙升
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受益。 另一个支撑油价继续走高的因素是
OPEC
及其盟友,该组织将在11月削减原油日产量200万桶/日,令供应进一步趋紧。值得注意的是,根据美国能源信心署(EIA)的最新报告,美国的原油库存下降,这也加剧供应忧虑。 与此同时,中国政府正在考虑放松对新冠肺炎的限制的消息,也支撑了油价。一位顶级流行病学家在当地的一个投资会议上表示,他预计新冠肺炎零容忍政策将发生"重大变化"。彭博社报导说:"上周出现一个未经核实的社交媒体帖子称一份中国当局正在制定计划,取消惩罚航空公司将新冠病毒病例带入国内的政策,提振投资者关于中国新冠疫情政策可能会很快松动的预期。" 投资者预计原油需求将在冬季保持相对坚挺,因美国东北部各州在燃煤电厂关闭、天然气输送问题以及可再生能源不太可靠的情况下,更多地依赖取暖油为家庭和企业供暖。 此外,受美国10月非农就业报告和美联储官员鸽派讲话的拖累,美元全盘走软,这对以美元计价的原油等资产有利。美国10月新增26.1万个就业岗位,超过分析师预期的20万,但失业率从上个月的3.5%上升到3.7%。同时里奇蒙德联储和波士顿联储主席纷纷暗示美联储之后的加息行动可能放缓。这强化了交易员的猜测,即美联储将以较慢的速度收紧货币政策,削弱了美元的吸引力。 然而,仍有一系列因素应该有助于限制油价进一步上涨,至少在目前是这样。投资者仍然担心,全球最大石油消费国美国的经济衰退,以及中国"零冠"政策带来的经济阻力,将削弱燃料需求。这可能会抑制原油价格的任何有意义的上涨。周末有一篇报道反驳了中国可能放松新冠疫情政策的这一消息,中国政府仍誓言坚持严格的新冠疫情动态清零政策立场,投资者追捧避险资产。 除此之外,美联储(Fed)仍采取的强硬立场应该会对美元起到支撑作用。事实上,美联储主席鲍威尔淡化了人们对美联储转向鸽派的预期,并在周三表示,现在讨论暂停升息周期还为时过早。这抑制了投资者对美国将在12月转向鸽派的预期。 伊朗准备向印度输送石油。伊朗驻印度大使Iraj Elahi周五在接受采访时表示,伊朗希望向印度出售石油,并已准备好交付。伊朗一直表示愿意加强与印度的经济联系。这取决于印度,伊朗已经准备好提供石油。美国的制裁一直是一个障碍。 此外,美国钻井公司增加原油和天然气钻井平台,给油价带来一些压力。随着原油价格上涨,美国石油钻机数量激增,这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升,活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示,截至11月4日当周,原油钻井总数增加3座至613座,预期为612座;天然气钻井总数减少1座至155座,预期为156座;原油和天然气钻井平台总数增加2座至768座,预期为768座。 美元指数 美元指数周五开盘后自112.993水平持续下滑,并在美国非农就业报告出炉后加剧跌势,触及110.717多日低点,创多年来最大单日跌幅,因多位美联储官员纷纷暗示美联储之后的加息行动可能放缓,同时数据显示美国失业率上升,使投资者预期美联储未来将软化激进加息的立场。根据芝加哥商品交易所美联储观察(CME FedWatch)工具,美联储加息75个基点的可能性较低,仅为38.5%,这削弱了美元指数的需求。 9月下旬,美元指数达到了一个新的周期(也是几十年的)高点114.1,此后,美元指数一直被锁定在110-113之间相对狭窄的交易区间。西太平洋银行经济学家预计,美元顶部已经形成。与通胀相关的预期和风险继续限制美元指数区间交易;不过,在过去一个月里,政策制定者对紧缩政策对经济的后果表现出了更大的担忧,因此他们越来越相信,利率已接近峰值。现有的活动数据当然证明了这一点。尽管美国经济的前进方向以及相关的消费者通胀已经很明确,但市场仍然担心退出并承担风险,尤其是在FOMC坚持其鹰派立场的情况下,本周鲍威尔主席再次证明了这一点。到年底,我们预计情况仍将如此。然而,2023年可能会非常不同。我们预计到2023年底,美元指数将从113跌至103,2024年底进一步跌至96,与即期汇率相比分别下跌9%和15%。 美国劳工统计局周五公布的数据显示,美国10月份非农就业人数增加26.1万,远高于市场预期的20万,而9月就业人数从26.3万上调至31.5万。同时,失业率从9月的3.5%小幅上升至3.7%,平均时薪同比增幅从5%下降至4.7%。最后,劳动参与率从62.3%微降至62.2%。就业人数显示就业持续强劲增长,而家庭调查显示就业人数大幅下降,失业率上升,未来几个月就业增长可能会进一步放缓。无论如何,有一点是明确的,即劳动力市场的表现继续好于预期,而工资增长对美联储来说仍然过于强劲,虽然过去三个月的时薪同比增幅大幅放缓至3.9%,表明工资增长已经见顶,但无法与美联储2%的通胀目标保持一致,因此,此次数据不会改变美联储短时间内放弃他们的鹰派倾向。 芝加哥联储主席埃文斯周五表示,美联储小幅加息的时机已经成熟,以避免过度收紧货币政策,并在风险变得更加"两面性"时进一步放缓加息步伐。美联储的前置几乎已经完成。当前3.75-4.00%的借款利率与预期最终利率之间的偏差相当于一次大幅加息,因此进一步加息的空间减少可能迫使美联储主席鲍威尔在未来采取"循序渐进"的做法。 波士顿联储主席柯林斯周五表示,美联储是时候转向较小的加息幅度,以避免货币政策紧缩程度超过需要。美联储进入货币政策紧缩周期的新阶段。通胀仍然过高,美联储必须恢复物价稳定。通胀飙升的迹像开始放缓。未来,小幅加息可能会变得更加合适。如果需要,仍有可能加息75个基点。美联储的政策现在处于限制性区域。现在说美联储需要加息到什么程度还为时过早。我认为不需要经济大幅放缓来实现物价稳定。美联储在前进的过程中,将需要更多地平衡前景的风险。对未来的经济发展前景持乐观态度。 里奇蒙德联储主席巴尔金周五在接受CNBC采访时表示,美国劳动力市场仍然紧张,美联储准备"更加审慎地"采取利率行动。不确定12月将采取什么行动,许多指标还有待公布。需要将通胀降至目标水平,并采取一切必要措施来实现这一目标。即使加息放缓,利率也有可能达到更高的终点。可以想象的是,美联储的利率上涨至5%以上,但这不是一个计划。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标逼近超买区。 4小时图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展,14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道收敛,油价靠近中轨发展,14小时均线转跌,20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在89.65-92.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月7日高点91.65,突破后将上探10月9日低点92.40,然后是11月4日高点92.80和10月7日高点93.25,以及8月26日高点94.00和8月11日高点95.00;而下方支持留意11月7日低点90.65,跌破后将下探11月2日高点90.30,然后是11月3日高点89.65和10月28日高点88.75,以及11月4日低点87.80和11月3日低点87.60。 布伦特原油 日图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标逼近超买区。 4小时图:保利加通道上扬,油价回撤至上轨下方,14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。 1小时图:保利加通道收敛,油价靠近中轨发展,14和20均线看跌;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在95.95-98.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月7日高点97.80,突破将上探8月26日低点98.10,然后是11月4日高点98.80和8月23日高点99.50,以及8月26日高点100.10和8月24日高点100.95;而下方支持留意11月7日低点97.10,跌破将下探10月28日低点96.80,然后是11月2日高点96.45和10月3日高点95.95,以及11月1日高点95.50和10月13日高点94.90。 周一关注: 美国10月谘商会就业趋势指数 美国短期国债拍卖 波士顿联储主席柯林斯发表讲话 克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 兴业投资 2022-11-7
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兴业投资
2022-11-07
成品油零售限价“二连涨”!出行成本小幅增加,加满一箱92号汽油将多花6元
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盘拉锯走势,油价之所以“底气十足”,与
OPEC
宣布减产后供应层面四季度的大幅改善有着直接的关系,这也让多数机构对四季度油价预测时保持了乐观预期,而随着中国给全球带来经济恢复希望则从需求端进一步强化巩固了油价的强势格局。 尽管由于经济疲软,石油市场将面临阻力,但高盛表示,鉴于战略石油储备出售的结束和欧佩克+减产,其将维持布伦特原油价格在2023年第一季度为115美元/桶的预期不变。预计到年底原油需求将增加500万桶/日,因为炼油厂正在增加产能,而供应正在收紧。
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金融界
2022-11-07
华鑫证券:给予天铁股份买入评级
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的南美“锂三角”国家正在考虑建立“锂业
OPEC
”,希望就锂矿的价格和协调生产达成一致,未来锂矿价格新添不确定因素。(2)根据财联社11月3日报道:当地时间11月2日,加拿大政府以国家安全为由,要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资,未来海外锂资源投资门槛或将提高,国内锂矿资源价值凸显。考虑到公司所收购的西藏中鑫拥有盐湖锂矿,海外锂矿的新增不确定性或加强公司锂化物业务的竞争优势。 盈利预测 预测公司2022-2024年收入分别为25.51、37.32、55.45亿元,EPS分别为0.44、0.67、0.99元,当前股价对应PE分别为28.9、18.8、12.8倍,给予“买入”投资评级。 风险提示 1)轨交/减隔震市场规模低于预期;2)项目建设进展不及预期;3)主业毛利率下滑等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券刘峰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.99%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.78亿,根据现价换算的预测PE为15.55。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为12.6。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,天铁股份(300587)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-06
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