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纳指科技指数盘中创新高，市场唯一纳指科技ETF(159509)连续5天净流入！

OFT)、苹果(APPLE)、英伟达(NVIDIA)权重分别达到14.57%、12.87%和12.07%，更显著的龙头效应有利于指数从权重股的良好表现中受益。（数据来源：Nasdaq，Wind；数据截至2023/11/22）截至11月22日，本月以来纳指科技指数涨幅达14.11%（同期纳指100指数上涨11.04%），今年以来纳指科技指数涨幅达73.79%（同期纳指100指数上涨46.27%），近十年来纳指科技指数涨幅达511.51%（同期纳指100指数上涨367.60%），纳指科技长期跑赢纳指100。（数据来源：Wind）良好的市场表现彰显出纳指科技指数的高弹特性。纳指科技ETF（159509）受到了资金的广泛关注，已连续5个交易日获净申购，基金总份额创历史新高，已超13亿份。（数据来源：Wind；数据截至2023/11/22）微软注资公司OpenAI官宣奥特曼重回公司担任CEO，董事会启动“重置”。作为OpenAI背后的大金主，此前明确提出“希望改变OpenAI治理架构”的微软CEO纳德拉也公开回应称，微软对OpenAI董事会的变化感到鼓舞。微软认为这是迈向更稳定、更明智、更有效治理的第一步。对美股科技感兴趣的投资者，不妨借道高弹高成长的纳指科技ETF（159509）及其场外基金（A：017091；E：019118）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-23

郭明錤：英伟达财报结果与财测击败卖方预期

风国际证券分析师郭明錤：历史再度重演。Nvidia财报结果与财测击败的是「卖方」的预期，但顶多刚好符合「买方」的预期。故当媒体大幅报导Nvidia的财报结果与财测击败市场预期时，Nvidia与供应链的股价却没有太好的反应。

金融界2023-11-23

Worldcoin是否需要重新评估？了解奥特曼的加密AI-UBI实验

争议的投资者合作创办一个芯片代工厂以与NVIDIA竞争。他是Humane AI的最大股东，该公司正在构建一个非手机的移动人工智能“引脚”，但对其推出一直漠不关心。换句话说，Altman与Worldcoin的联系是一个有趣的问题，但他参与其中的可能性为零。其他因素，例如肯尼亚政府提出的隐私问题、《麻省理工学院技术评论》提出的入职问题以及对该系统专有技术的担忧，都更为突出。例如，公民记者曾尝试窥探（又名“去中心化审计”）Orb，但成效有限。科技正处于一个过渡时刻，这并不是秘密。所谓的“技术批评”正在减弱，部分原因是如今人工智能的承诺似乎具有革命性——而在去年的这个时候，技术几乎看似不可行。但非凡的声明需要非凡的证据，并值得审查。有一些技术专家认为Altman是进步的象征，甚至不愿意等待OpenAI新任代理首席执行官对Altman解雇进行内部审查的30天时间来加入他的阵营。在这个时刻，Worldcoin可以被视为这些在社会中相互竞争的技术爱好和技术怀疑的潮流的一个不完美的晴雨表。在你决定喜欢或讨厌这个“Orb”——或者说在投资之前，只是看看它能做什么。来源：金色财经

金色财经2023-11-22

人工智能技术的强力引擎，HBM推动算力需求爆发式增长

伟达在S23大会上发布了下一代AI芯片NVIDIA HGXH200，其升级重点为搭载全新HBM3e内存。AI算力催化下HBM需求爆发式增长。据慧聪电子，2023年开年后三星、SK海力士两家存储大厂HBM订单就快速增加，价格也水涨船高，据悉近期HBM3规格DRAM价格上涨5倍。该行认为算力需求带动HBM爆发式增长。所谓HBM（High Bandwidth Memory ）是一款新型的CPU/GPU 内存芯片（即 “RAM”），其实就是将很多个DDR芯片堆叠在一起后和GPU封装在一起，实现大容量，高位宽的DDR组合阵列。 HBM构造视图换句话说，HBM就像一条高速公路，连接着芯片的各个部分，让数据可以更快地进出。想象一下，如果原来的内存就像一条单车道的小路，虽然可以通行，但速度非常慢。而HBM就像是一条宽阔的八车道高速公路，可以让数据更快地到达目的地。 HBM通过将多个存储芯片堆叠在一起，就像是把一条条小路连接起来，形成了一条宽阔的超级高速公路。这不仅能够大幅度提高数据处理速度，还能够增加内存容量，就像是把原来的小房子换成了大别墅，可以容纳更多的数据。所以，HBM是一种革命性的技术，它能够让芯片的性能得到大幅提升，为各种应用提供了更强大的支持。总的来说，HBM作为一种高性能内存解决方案，通过提供高带宽、低延迟和并行传输等特性，为人工智能技术的发展提供了强有力的支持。它使得人工智能模型能够更快地进行训练和推理，从而推动了人工智能技术在各个领域的广泛应用。 HBM，人工智能技术的强力引擎尤其在人工智能研发领域，HBM解决了该领域核心驱动力，即算力的需求。首先我们需要了解人工智能技术的核心驱动力——算力。随着人工智能算法的不断复杂化，模型规模越来越大，需要更多的计算资源来满足实时处理的需求。这其中，内存带宽成为限制算力提升的关键因素之一。如果内存带宽不足，那么处理器需要等待数据从内存中读取或写入，这会浪费大量的时间并限制了人工智能系统的性能。这就好比人工智能是一位厨师长，处理复杂的菜肴（数据）。但助手（内存）找到正确的“食材”（数据）太慢，导致大厨要等很久。这个等待时间就是“内存带宽”，它代表了数据传输的速度。如果速度慢，大厨（处理器）就要等更久。所以，提升“找菜速度”（内存带宽）可以提高大厨的“烹饪速度”（算力），加快人工智能模型的训练和推理。在此当中，HBM采用堆叠DRAM技术，将多个DRAM芯片垂直堆叠在一起，并通过先进的封装技术将它们与GPU或其他计算芯片相连。这种设计大大提高了内存带宽。与传统的DRAM相比，HBM的带宽提升了数倍，从而使得人工智能模型的训练和推理速度得到了显著提升。换句话说，HBM扮演了助手的角色，它通过采用堆叠DRAM技术，将多个DRAM芯片垂直堆叠在一起，并通过先进的封装技术将它们与GPU或其他计算芯片相连。这种设计大大提高了内存带宽，从而减少了“找菜时间”，让大厨（处理器）能够更快地处理数据。因此，HBM的高带宽特性可以满足人工智能模型对大量数据的快速处理需求。在训练人工智能模型时，HBM可以提供更快的内存访问速度，从而提高训练速度。同时，HBM的低延迟特性使得数据可以更快地从内存传输到计算单元，从而减少等待时间并提高计算效率。这对于人工智能大模型的推理过程尤为重要，因为该技术需要实时响应并处理大量数据。多国积极拓展，产业界仍需冷静随着HBM技术的价值被发掘，目前各主要芯片制程厂商均在积极布局。其中台积电正大举扩充SolC系统整合单芯片产能，正向设备厂积极追单，预计今年底的月产能约1900片，明年将达到逾3000片，2027年有机会提升到7000片以上。值得注意的是，台积电SolC是业界第一个高密度3D小芯片堆叠技术，公司扩产此举主要意在应对AI等领域的旺盛需求。此外据报道，SK海力士已开始招聘逻辑芯片 (如CPU、GPU) 设计人员，计划将HBM4通过3D堆叠直接集成在芯片上。SK海力士正与英伟达等多家半导体公司讨论这一新集成方式。据SK海力士预测，HBM市场到2027年将出现82%的复合年增长率。截至2022年，HBM市场主要被全球前三大DRAM厂商占据，其中海力士HBM市占率为50%，三星的市占率约40%、美光的市占率约10%。与此同时，国内相关厂商则主要处于HBM上游设备和材料供应环节。其中，华海诚科2023年8月投资者关系活动记录显示，公司的颗粒状环氧塑封料(GMC)可以用于HBM的封装，相关产品已通过客户验证，现处于送样阶段。截至11月20日，公司股价11月以来已经翻两倍。此外，联瑞新材的部分客户是全球知名的GMC供应商，他们需要使用颗粒封装材料来提升封装高度和满足散热需求。据海力士公开披露，球硅和球铝是升级HBM的关键材料。而联瑞新材也已开始配套生产HBM所用的球硅和球铝。因此，虽然眼下HBM的市场基本被海外巨头所占据。但随着ChatGPT的AI大模型问世，百度、阿里、科大讯飞、商汤、华为等科技巨头纷纷要训练自己的AI大模型，AI服务器的需求大幅度激增。这也意味着，芯片储存的自主可控仍是当下产业发展的重要方向。所以在未来HBM国产化也将成为大的发展趋势。但值得注意的是，HBM 虽好但国内产业界仍需冷静对待。这是因为HBM 现在依旧处于相对早期的阶段，其未来还有很长的一段路要走。但可预见的是，随着人工智能产业的迅速发展以及相关技术的频繁迭代，内存产品设计的复杂性注定会快速上升，并对带宽提出了更高的要求，进而不断上升的宽带需求将持续驱动 HBM 发展。而对于该产业在二级市场的发展，中银国际方面则表示，伴随AI大模型训练的不断推进，HBM作为关键性技术，其增长确定性极高，相关投资机会有望集中在封装设备材料及国产HBM配套供应。

金融界2023-11-22

浅谈重塑世界之区块链和AI的交汇

务提供商如AWS到硬件制造商如英伟达（Nvidia），再到老牌巨头如微软。这些巨头们正在进行规模和利润的争夺，但超昂贵、高精度的企业API模型的市场可能会受到经济、开源性能趋同、甚至低延迟工作负载需求趋势的限制。与此同时，中端市场的很大一部分已经出现了类似于“OpenAI API wrapper”产品的商品化趋势，这些产品功能齐全，但却难以区分。这些产品为用户提供了自定义API的灵活性和价值，但也呈现出资金缺乏和扩展能力不足的问题。在这个市场环境下，开源的解决方案显得尤为重要。开源软件可以提供更好的性能、成本更低、更好的可重复性和可扩展性。在开源的模型、工具和库的基础上，开发者可以更加灵活地构建自己的应用，并快速响应市场和用户需求。总之，人工智能市场的未来发展趋势与开源和开放合作密不可分。去中心化的开源生态系统可以降低人工智能发展中的壁垒，为更多人提供机会，从而推动行业的发展和技术的进步。 4、开源建设势头当前，开源系统和工具正在鼓励大大小小的企业直接利用预训练、训练和微调的开源数据集，以及免费访问的基础模型和工具，使创造力得到了更加充分的发挥。值得注意的是，据谷歌泄露的一篇文章概述，闭源和开源代码世界之间的差距正在迅速缩小。目前，有96%的代码库都使用了开源软件，这一趋势在大数据、人工智能和机器学习领域尤为明显。与此同时，颠覆云服务寡头垄断的时机或已成熟。过去，AWS、Google Cloud和Azure这三大巨头是通过将工具和服务分层来占领市场，从而在企业竞争中深入巩固自己的地位。然而，这种主导地位给企业带来了许多挑战，从限制性运营依赖到云基础设施相关的过高成本，尤其是考虑到主要提供商收取的溢价。在这种情况下，开源系统和工具的应用将是一个强大的颠覆者。开源系统和工具可以为企业节省成本，降低依赖性，并提供更加灵活的解决方案。企业可以依据自己的需求选择开源系统和工具，并且可以对其进行定制和优化，以满足自身的业务需求。总之，开源系统和工具的广泛应用将颠覆云服务寡头垄断的市场环境，并给企业带来更加灵活和经济的解决方案。现有公司面临着运营重组的费用压力，再加上试图尝试和整合越来越多的开源AI，将为使用去中心化替代方案重构业务创造一个窗口。因此，开源AI和区块链技术的新兴交叉点为实验和投资提供了一个非凡领域。 5、加密与AI：双向价值关系我们对人工智能和区块链之间潜在的共生关系感到异常兴奋。加密中间件可以通过建立有效的计算和数据市场（供应、标签或微调）以及证明或隐私工具，极大地改善人工智能供应方的信息输入。反过来，去中心化应用程序和协议将通过吸收这种劳动成果达到新的高度。不可否认，加密技术已经取得了长足的进步，但协议和应用程序仍然受到主流用户使用的仍然不直观的工具和用户界面的影响。同样，智能合约本身可能会受到限制，无论是在开发人员的手动工作负载需求方面，还是在整体功能的流动性方面。 Web3开发人员是一群非常高产的人。高峰时期，仅仅7.5万名全职开发者就创造了价值数万亿美元的产业。编码助手和ML增强DevOps有望助力现有工作，而无代码工具正在迅速赋能新一类建设者。随着机器学习功能被整合进智能合约并被带到链上，开发人员将能够设计出更加流畅和富有表现力的用户体验，并最终设计出全新的杀手级应用程序。这种链上体验的跨越式功能改进将吸引新的——可能是更多的——受众，催化出重要的采用反馈飞轮。生成式AI可能就是加密货币缺失的一环，它将改变UI/UX，并催生新一波技术发展浪潮。反过来，区块链技术将利用、泛化和加速人工智能的潜力。 6、使用区块链建设更好的数据市场使用区块链技术来建设更好的数据市场是一个具有潜力的方向。数据在机器学习中扮演着基础信息输入的角色，庞大的数据库如Common Crawl和The Pile使得基础模型获得了全球的关注。企业可以利用这些数据来完善产品供应的基础模型，或者用于建立未来的竞争优势。数据最终将成为用户和个人模型之间的桥梁，个人模型可以在本地运行，并不断适应个人需求。因此，数据的竞争成为了一个必不可少的前沿领域，区块链技术可以在这个领域中占据优势，尤其是在质量成为塑造数据市场的重要属性的情况下。数据质量比数量更为重要。早期研究表明，未来高达90%的在线内容可能是人工合成的。虽然合成训练数据具有一定的优势，但它也存在模型质量恶化和偏见强化的重大风险。未来几年，机器学习模型可能会面临非合成数据源的枯竭的风险。区块链技术通过其协调机制和证明原语，为支持去中心化市场提供了优化的可能性，使用户能够共享、拥有或变现用于训练或微调特定领域模型的数据。因此，Web3可能成为更好、更有效的人工生成训练和微调数据的源头。目前，区块链技术已经在支持去中心化的训练、微调和推理过程方面取得了进展，同时也可以更好地保存和利用开源智能。较小的开源模型通过高效的微调过程进行改进，其输出精度已经可以与较大的模型相媲美。因此，在数据来源和微调数据方面，趋势已经开始从数量转向质量。能够跟踪和验证原始数据和衍生数据生命周期的能力可以促进模型复现性和透明度，从而推动更高质量的模型和输入的发展。区块链可以建立一个持久的护城河，成为具有多样化、可验证和量身定制数据集的主要领域。这在传统解决方案过度索引算法进度以应对数据不足的情况下尤其有价值。内容模仿爆发即将到来的内容模仿浪潮是另一个加密货币先发优势将发挥作用的领域。这种新的技术范式将以前所未有的规模赋能数字内容创作者，而Web3即插即用的基础设施让这一切都变得简单明了。加密货币具有主场优势，这要归功于多年来围绕以NFT形式建立数字资产和内容的所有权和不可变来源的原语的开发。 NFT可以捕获整个内容创作生命周期，但也可以代表数字原生身份、虚拟资产，甚至现金流。因此，NFT使数字资产市场（OpenSea、Blur）等新用户体验成为可能，同时也重新思考了书面内容（Mirror）、社交媒体（Farcaster、Lens）、游戏（Dapper Labs、Immutable），甚至是金融基础设施（Upshot、NFTFi）等商业模式。这项技术甚至可以比另一种选择——使用算法——更可靠地打击深度造假和计算操纵。一个明显的例子就是，OpenAI的检测工具因精度失败而关停。最后一点：简洁和可验证计算的进步也将升级NFT的动态格局，因为它们包含ML输出以驱动更智能、不断发展的元数据。我们相信，基于区块链技术的AI工具和界面将释放出全面价值，重塑数字内容格局。利用零知识证明实现机器学习的无限知识区块链行业正在寻求技术解决方案，既能够实现资源高效计算，又能够保持无需信任的特性，而零知识证明（ZK）正是在这方面取得了重大进展。虽然最初的设计是为了解决以太坊虚拟机等系统的资源瓶颈问题，但ZK证明实际上提供了许多与人工智能相关的有价值用例。一个明显的例子是对现有用例进行简单扩展：通过高效而简洁的方式验证计算密集型过程，比如在链下运行机器学习模型，这样最终的产品（如模型推理）可以以ZK证明的形式在链上整合。通过将存储证明与协同处理相结合，我们可以在不引入新的信任假设的情况下，使得链上应用程序更加灵活和敏捷，大大增强其功能。当使用ZK证明调用API时，我们可以验证特定模型或数据池是否真正用于生成推断。它还可以隐藏模型在敏感行业如医疗保健或保险中使用的特定权重或数据。公司甚至可以通过交换数据或知识产权来更有效地进行合作，并从共享学习中受益，同时仍然保持着自己资源的所有权。最后，ZK证明在区分人工数据和合成数据这一日益相关而又具有挑战性的领域中具有真正的适用性。这些用例中的一些还需要进一步的技术开发和寻找可持续规模经济的方法，但zkML有可能对人工智能的发展轨迹产生独特的影响。 8、长尾资产及潜在价值加密货币已经证明了其作为音乐和艺术等传统市场价值流的卓越架构师的作用。在过去的几年里，还出现了代表链下有形资产（如葡萄酒和运动鞋）的链上流动性市场。继任者自然将涉及先进的ML功能，因为人工智能被带到链上并可让智能合约访问。 ML模型与区块链围栏（rails）相结合，将重新设计以前由于缺乏数据或买家深度而无法获得的非流动性资产背后的担保流程。一种方法是，机器学习算法查询大量变量，以评估隐藏的关系，并最大限度地减少操纵者的攻击面。Web3已经在尝试围绕社交媒体关系和钱包用户名等新概念创建市场。与AMM对释放长尾代币流动性的影响类似，ML将通过获取大量定量和定性数据来获得隐性模式，从而彻底改变价格发现。这些新的见解可以形成基于智能合约的市场的基础。人工智能的分析能力将嵌入去中心化金融基础设施，以发现长尾资产中的潜在价值。 9、去中心化基础设施层加密货币不仅在吸引和货币化高质量数据方面具有优势，而且在人工智能背后的基础设施支持方面也具有相似的前景。一些去中心化物理基础设施网络（DePINs），如Filecoin和Arweave，已建立了用于存储的系统，这些系统本身就包含区块链技术。还有其他公司，如Gensyn和Together，致力于解决分布式网络模型训练的挑战，而Akash则推出了一个令人印象深刻的P2P市场，将过剩的计算资源与需求联系起来。此外，Ritual以激励网络和模型套件的形式为开源AI基础设施的建设提供基础，将分布式计算设备连接起来，供用户进行推理和微调。其中最重要的是，像Ritual、Filecoin或Akash这样的DePIN还可以创建一个更大、更有效的市场。他们通过向更广泛的供应端开放，包括能够释放潜在经济价值的被动供应商，或者将性能较差的硬件整合到与高水平同行竞争的池中来实现这一点。技术栈的各部分都涉及不同的约束和价值偏好，并且对这些层进行规模性实战测试（特别是去中心化模型训练和计算的新兴领域）方面仍有大量工作要做。然而，基于区块链的计算、存储甚至模型训练解决方案的基础已存在，这些解决方案最终可以与传统市场一较高下。 10、综上所述，加密技术和人工智能的结合已经成为最具前景的设计领域之一，影响到了从内容创作到企业工作流程及金融基础设施等方方面面。我们相信在未来几十年内，这些技术将对世界进行重塑。最好的团队将结合基础设施、加密经济学和人工智能等技术，以提升产品/服务性能、实现全新行为或实现具有竞争力的成本结构。加密技术为协作网络引入了前所未有的规模、深度和标准化数据粒度，而人工智能将信息池转换为相关背景或关系的向量。当这两个领域结合在一起时，可以形成一种独特的互惠关系，为去中心化未来的建设者奠定基础。来源：金色财经

金色财经2023-11-22

英伟达FY24Q3业绩电话会议记录

比增长，占数据中心收入的约一半 5. NVIDIA H100 Tensor Core GPU实例在几乎所有云中普遍可用，需求旺盛 6. Grace Hopper芯片在超级计算客户中获得了显著的市场份额 7. 网络业务年化收入运行速度超过100亿美元 8. InfiniBand年同比增长5倍 9. 预计年底实现软件、支持和服务收入年化运行速度达到10亿美元 10. 企业AI合作伙伴关系不断增加，包括Adobe、Dropbox、Getty、SAP、ServiceNow、Snowflake等利空观点： 1. 美国政府对中国和其他市场实施新的出口管制规定，可能导致第四季度对这些目的地的销售大幅下降 2. 游戏业务可能受到季节性影响而在第四季度出现下滑 3. 出口管制可能对中国业务产生负面影响，长期影响的程度尚不明朗 4. 新产品面临监管合规问题，对中国市场的贡献可能有限 5. 供应链限制 6. 中国市场限制

老虎证券2023-11-22

拜登芯片禁令发威？英伟达财报重磅信号：在华销售额将大幅下降正为中国采取“2大行动”

经报社(香港)讯美国芯片巨擘英伟达(NVIDIA)在周二(11月21日)公布财报，警告称当前第四财季在华销售将大幅下降。鉴于美国总统拜登进一步收紧对华芯片禁令，该公司表示，正在为中国市场开发新的合规产品，并为一些中国客户申请出口许可证。 (来源:Nikkei Asia) 截至10月29日的三个月里，总部位于加州的英伟达营收达到创纪录的181.2亿美元，同比增长206%。该公司的主要收入来源是数据中心产品，创下145亿美元的历史新高，增长279%。但英伟达现在预计，在今年11月至2024年1月的季度里，对中国的销售额将下降，而中国市场一直占数据中心收入的20-25%左右。周二美股收市，英伟达股价下跌0.92%，报在499.44美元。 (来源:Trading View) 美国于10月18日更新了人工智能(AI)芯片出口限制。想要向中国和其他受限制市场的客户运送尖端AI芯片的公司必须申请许可证。该规则于11月16日生效，但英伟达表示，它于10月23日被告知，新规则将立即适用于其多种产品。#中美关系# 尽管有警告称，随着规则收紧，中国的销售额将立即下降，但英伟达正在“努力扩大我们的数据中心产品组合，以提供合规的解决方案”，并与中国和中东的一些客户合作，寻求拜登政府的许可证。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯(Colette Kress)在财报电话会议上表示：“出口管制将对我们的中国业务产生负面影响，而且即使从长远来看，我们也无法清楚地了解这种影响的严重程度。” 但她表示，这种下降“将被其他地区的强劲增长所抵消”。克雷斯提到，针对中国和其他受限制市场“新颖、符合法规”的产品可能会在未来几个月上市，但英伟达预计它们不会对本季产生任何实质性影响。 “设计和开发这些新产品都是一个重要的过程，”她说。“正如我们所讨论的，我们将确保与美国政府就我们对这些产品的意图进行充分讨论。” 与此同时，微软(Microsoft)在本月宣布，从2024年开始，它已经开发了自己的内部AI芯片，为其Azure云服务提供支持，以减少对主导AI芯片市场的英伟达产生依赖。但英伟达仍然看到了开发商的机会，因为它不仅提供芯片，还提供软件解决方案来帮助客户构建AI产品。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在电话会议上指出：“他们想要自己专有的AI模型，他们无力承担将情报外包、分发数据推给其他公司所需的费用，而我们帮助他们构建定制AI模型。”

圈内人2023-11-22

神预判！华尔街大投行表示：标普500将在2024找到逢低买入的“真正的底部”

年间的复合年增长率预计为31.4%。（Nvidia今年涨幅约为244%，已经彰显了人工智能对投资者的影响，但其他进入该领域的方式包括Cathie Woods的ARK Autonomous Technology & Robotics ETF ARKQ，或iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF IRBO）。

阿泰尔2023-11-22

突发！昔日华人首富要认罪了市场“跳水声”不绝于耳、黄金怒破2000美元

由于交易员在人工智能芯片制造商英伟达(Nvidia)可能影响市场的财报公布前采取了更为谨慎的立场，股市走弱。他们还在消化零售商的财报，以了解进入假日季节的消费者支出情况。道琼斯工业股票平均价格指数下跌超90点或不到0.3%，标准普尔500指数下跌0.3%，纳斯达克综合指数下跌0.8%。#每日头条# （道指30分钟走势图，来源：FX168）华尔街股票基准标准普尔500指数接近四个月高点，在过去16个交易日中有14个交易日上涨，11月份迄今的涨幅达到8.4%，2023年迄今的涨幅达到18.4%。如今，随着周二开盘走低，标普500指数连续5天的涨势岌岌可危。 Savita Subramanian等美银量化策略师表示，标普500指数到2024年底将触及创纪录的5000点，因市场已经度过了“最大程度的宏观不确定性”时期。市场已经吸收了重大的地缘政治冲击，坏消息本身就是好消息。策略师们还表示，他们并不因为美联储将会降息而感到乐观，而是指出，美联储已经“取得了成功”，企业正在适应更高利率和通胀的新机制。他们看涨标普500指数的核心理由包括：美银自下而上的调查显示形势刚刚好、即使经济增长放缓，每股收益也可能加速增长、从历史上看，美股在选举年一般表现良好。对美联储已完成本轮加息的希望，在一定程度上推动了本月的涨势。最近几周，美联储加息已导致债券收益率大幅下跌。投资者将有机会了解美联储本月早些时候的想法，美联储11月1日政策会议纪要将于美国东部时间周二下午2点(北京时间周三凌晨3点)公布。以科技股为重点的纳斯达克100指数在2023年将大涨46.5%，目前仅比两年前触及的纪录高点低3%左右。因此，交易员们将如坐针毡地关注该指数第四大成分股英伟达在周二收盘后公布业绩后的表现。德意志银行策略师Jim Reid表示:“它们在5月份公布的第一季业绩显示，市场得益于人工智能的巨大势头，因此它成为一个重要的宏观事件。” 瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，期权交易显示，英伟达股价在业绩公布后可能出现8%的上下波动。英伟达股价今年迄今已上涨245%。 “好于预期的业绩可能会将英伟达推向新高，但任何不尽如人意的业绩都将引发大量获利回吐。如果信心动摇，500美元的心理基准就会成为卖家的诱人目标。” 值得注意的是，高盛数据显示，该公司创建的一个追踪对冲基金投资集中度的指数达到创纪录高位。报告显示，平均而言，对冲基金的前十大持仓占做多投资组合的70%。最受欢迎的押注仍是超大盘科技股，微软、亚马逊和Meta都在高盛本季度的“对冲基金VIP”名单中。高盛的分析显示，七家科技公司在对冲基金做多仓位的平均占比约为13%，是2023年初的两倍。这些数据表明，随着经济增长在美联储加息临近尾声之际放缓，市场正在迅速恢复对盈利且业务稳定的科技股的热情。近日，OpenAI高层大地震引发了全球市场的关注。据知情人士透露，人工智能公司OpenAI的联合创始人兼首席执行官Sam Altman和董事会成员已经开始谈判，目的是让这位被驱逐的首席执行官重返这家人工智能公司。知情人士称，Sam Altman正在与至少一名董事会成员Adam D 'Angelo进行讨论。据悉谈判还涉及OpenAI的一些投资者，他们也在推动他复职。其中一名知情人士表示，正在讨论的一种情况是，Sam Altman将以董事的身份回归过渡董事会。几位知情人士称，董事会和Sam Altman正在进行的沟通是一个重大进展，因为直到周一，董事们基本上拒绝与上周五被解雇的高管接触。#OpenAI高层大地震# 美元自两个半月低点反弹美联储会议纪要会否成多头救兵？美联储公布最新政策会议纪要前，美元指数基本持平，因市场愈发预期美联储将在明年初开始降息。由于近期数据显示经济放缓和通胀压力减轻，但不足以增加对经济急剧衰退迫在眉睫的担忧，导致市场排除美联储可能进一步加息的预期，美元下跌。投资者目前正试图确定美联储可能何时开始降息，根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具(Fed Watch Tool)的数据，投资者目前预计，美联储在明年5月前降息至少25个基点的可能性超过60%，高于周一的约58%。 “CPI报告公布后，加息结束的观点似乎确实有了动能，”Silver Gold Bull外汇及贵金属风险管理主管Erik Bregar表示。 “这是一种势头，很难阻止它。” 不过Bregar指出，美元的跌势可能开始失去动能，欧元美元和日元的大量期权到期可能稳定美元。美联储会议纪要预计将强调“谨慎”一词。在美国货币政策制定者似乎不太可能进一步提高目标利率之际，他们一直在强调“谨慎”一词，但在通胀仍远高于央行2%目标的情况下，他们又不想这么说。一些美联储官员近期的言论并未排除，如果经济数据出现变化，可能需要进一步加息的可能性。经济数据显示，美国10月成屋销售降至逾13年来最低水平，因抵押贷款利率升至20年来最高水准，且房屋短缺令买家撤离市场。美元指数在跌至8月31日以来的两个半月新低103.17后，转而上涨0.08%，现交投于103.59一线。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） XS.com集团首席执行长Mohamad Ibrahim表示，由于利率预期继续显示美联储将采取更温和的立场，美元仍处于下行趋势。美联储11月会议纪要和新的经济数据可能会继续成为关注的焦点，因为它们可能会影响货币政策预期。因此，如果美债收益率继续下跌，美元可能会继续出现负面表现，扩大本月的跌幅。美债收益率回落可能有利于日元等其他主要货币的复苏。黄金升穿2000美元大关金价周二升穿2000美元的关键上限，受助于市场预期美联储已结束升息，令美元承压，同时投资者等待美联储最新会议纪要，以获取进一步政策暗示。日内稍早，现货黄金向上触及2000美元/盎司，为11月3日以来首次，日内一度触及2007.57美元/盎司高点。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn表示，“看起来这是空头回补，因美元走软，且近期看来不会再有加息，因此这对黄金有利。” 美元跌至逾两个半月低点，令黄金对其他货币持有者而言不那么昂贵。与此同时，指标美国10年期国债收益率徘徊在上周触及的两个月低点附近。美联储最新一次会议纪要公布在即，届时可能会进一步明确美联储的利率路径。 “今日下午会议纪要出炉后，如果有任何关于暂停升息的消息，你可能会看到(金价)稳定在2000美元上方，”Haberkorn补充道。美国通胀放缓的迹象增强了人们对美联储抑制加息的预期。较低的利率降低了持有黄金的机会成本。德国商业银行在一份报告中称，“现在对中东冲突的担忧已明显减弱，美国利率前景已重新占据黄金的上风。” 央行对黄金的强劲买盘，加上美国通胀放缓的迹象提升了美联储结束加息的预期，为金价在这一关键价格水平上方交易提供了所需的支撑。 GoldSeek.com总裁Peter Spina对MarketWatch表示:“黄金正呈现出一种来自亚洲的强劲购买需求模式，印度10月份的黄金进口量明显高于上月的预期。” Spina称，“全球央行保持强劲的购买兴趣”，印度10月黄金进口量飙升至31个月高点。他说，“再加上利率从近期高位回落，美联储政策转向的希望，以及上个月美元走软，黄金目前的仓位非常好，有可能大幅升穿2000美元，并挑战纪录高位。” Spina表示，以外币计价的黄金价格已经创下历史新高。美元计价的金价若突破纪录高位，将“引发另一波买盘兴趣，包括多数缺席的西方黄金买家。” Spina表示，他相信金价处于“极好的位置”，有可能升至纪录高位，不过多数金价观察人士已“失去信心”。他表示，“一旦西方黄金买家加入全球许多其他地区的行列，我们可能会看到金价大幅突破”，不仅会涨向2500美元，还会涨至3000美元甚至更高。赵长鹏计划认罪并辞去币安CEO职务加密货币下跌加密货币市场周二大幅下跌，因为比特币现货ETF即将获得批准的兴奋情绪逐渐消退，取而代之的是美国监管机构持续打击的现实。美国司法部宣布将于今天下午晚些时候公布“重大的加密货币执法行动”，比特币(BTC)一度下跌超过2%，至36268.01美元低点，以太坊(ETH)下跌超过3%。CoinDesk市场指数(CMI)也下跌了3%以上。据《华尔街日报》最新报道，交易平台币安(Binance)及其CEO赵长鹏与美国司法部达成协议，同意对刑事和民事指控认罪。知情人士称，赵长鹏将于当地时间周二下午在美国西雅图联邦法院出庭认罪，币安将承认一项刑事指控并同意支付总计43亿美元的罚款，其中包括监管机构提出的民事指控和解金。据报道，该协议可能使币安拥有继续运营的能力。此外据悉赵长鹏将保留在币安的多数股权。（截图自华尔街日报）这笔交易达成之际，币安正在接受美国当局的调查，美国当局对该交易所提出了多项指控。今年3月，美国商品期货交易委员会(CFTC)起诉赵长鹏和币安涉嫌违反交易和衍生品规则。该诉讼包括指控该公司在美国提供未经注册的衍生品产品-包括加密货币交易服务，期货和期权产品-缺乏可靠的了解您的客户(KYC)或反洗钱(AML)计划，并且未能注册为期货委员会商家，指定合约市场或掉期执行机构。今年8月，有报道称，美国司法部正在考虑对币安提起欺诈指控，但担心此举会对客户产生影响。#NFT与加密货币# 据Semafor援引知情人士的话报道，美国司法部希望以欺诈罪起诉币安，但检察官担心，这样做可能会导致币安遭遇挤兑，就像FTX遭遇财务困难最终导致申请破产一样。在监管机构的调查和诉讼之后，许多币安高管离开了交易所，该公司被迫解雇了很大一部分员工。据报道，赵长鹏的这项新协议将结束对币安的长期调查，并允许该交易所在监管机构的良好信誉下向前发展。该交易将允许赵长鹏保留他在币安的多数股权，但他将被剥夺在公司的高管职位。他还将在晚些时候面临判决。这起案件与针对塞舌尔加密衍生品交易所BitMEX高管的指控相呼应。在该案中，BitMEX前首席执行官Arthur Hayes最终承认违反了反洗钱法，后来被判处两年缓刑，避免了可能的6至12个月监禁。相关阅读：突发重磅！币安CEO赵长鹏计划辞职并认罪，以“保住”平台继续运营截至发稿时，比特币跌幅收窄至不到1.5%，交投于3.7万美元下方不远处，CoinDesk市场指数(CMI)已将其跌幅削减至3%以下。币安交易所代币BNB上涨6%。（比特币30分钟走势图，来源：FX168）尽管如此，加密市场目前仍将不得不应对美国不利的监管环境。美国证券交易委员会(SEC)上周晚些时候推迟了对另外三个现货比特币ETF申请的任何决定，可能会使这些工具的任何决议成为2024年的事件。昨晚，该机构对加密货币交易所Kraken提起诉讼，指控其运营一个未经注册的平台。相关阅读：重磅行情！美国证监会指控“以太坊杀手”为证券 SOL币价闻讯一度暴跌逾8%

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夏洛特2023-11-22

比特币 = 熊猫？比特币生态投资方法论

Apple 到 Android 或 Nvidia 到 Intel 芯片标准等 Web2 成功案例一样。总结最后，回顾一下我们之前对熊猫的类比，我们相信能够生产更多熊猫宝宝的技术（即更具「资本效率」），而不是那些使熊猫偏离其核心优势（可爱）的技术。我们尤为关注的垂直领域是：比特币上的扩展解决方案（Rollups/L2）比特币支持的稳定币比特币保险产品比特币 MEV 问题的解决方案感谢以下朋友审阅我的稿件并提供宝贵的反馈：Portal Ventures 的 Evan Fisher、Token Terminals 的 Aleksis Tapper、Sora Ventures 的 Jason Fang、Multicoin 的 Kyle Samani、Bitcoin Frontier Fund 的 Kevin Williams 和 Kyle Ellicott、 Amber Group 的 Jian &Haotian、Babylon 的 Sankha Banerjee。来源：金色财经

金色财经2023-11-21

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