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隔夜美股全复盘(8.10)| 三大股指集体收涨，减肥药板块领涨，礼来、诺和诺德均涨逾4%

：无需离开短视频应用即可从亚马逊购物。Meta涨 1.6%，礼来涨 5.49%，博通涨 1.73%，特斯拉涨 0.58%，诺和诺德涨 4.14%。 CSCO跌0.79%，美国网络设备制造商思科将在今年第二次裁员，裁员人数将达到数千人。公司可能最早在下周三宣布裁员。DAL，CRWD，达美航空称正对DAL跌0.78%，CRWD涨0.16%，达美航空称正对微软和CrowdStrike提出索赔。 03 每日焦点 1、美司法部可能寻求让谷歌实施重大变革或强制其剥离安卓系统 8.9 据The Information，美国司法部在周一赢得了对谷歌的反垄断案后，不会止于寻求削弱该公司与苹果利润丰厚的联盟关系。关注此案的律师称，在下一阶段，政府律师还可能试图阻碍谷歌主导下一版搜索（对话式人工智能）的努力，并使其他搜索服务提供商更容易蚕食谷歌95%的市场份额。微软前助理总法律顾问Gene Burrus表示，司法部的律师几乎肯定还会要求法官采取“结构性补救措施”，比如迫使谷歌剥离安卓系统（法官称安卓系统帮助谷歌不当地延续了其垄断地位），而不仅仅是对谷歌经营搜索业务的方式以及与苹果等公司的合作关系进行“行为”上的改变。 2、美国网络设备制造商思科据悉将裁员数千人 8.9 据知情人士透露，美国网络设备制造商思科(CSCO.US)将在今年第二轮裁员中裁员数千人，公司重点将转向网络安全和人工智能等高增长领域。受裁员影响的人数可能与思科2月裁员的4,000人相当或略高，可能最早在下周三公布公司Q4业绩时公布。思科主要业务一直在努力应对需求疲软和供应链限制。该公司一直试图将人工智能产品纳入其产品中，并在5月重申了2025年人工智能产品订单达到10亿美元的目标。今年6月，该公司推出了一只10亿美元的基金，投资于Cohere、Mistral AI和Scale AI等人工智能初创公司。公司当时表示，在过去几年里已经进行了20次以人工智能为重点的收购和投资。 3、集邦咨询：英伟达仍计划今年下半年推出B100及B200，供应CSPs客户 8.9 市场调研机构TrendForce集邦咨询表示，市场近日传出英伟达取消B100并转为B200A，但据该机构了解，英伟达仍计划在2024年下半年推出B100及B200，供应CSPs（云端服务业者）客户，并另外规划降规版B200A给其他企业型客户，瞄准边缘AI（人工智能）应用。受CoWoS-L封装产能吃紧影响，英伟达会将B100及B200产能提供给需求较大的CSPs客户，并规划于2024年第三季后陆续供货。 4、特朗普重磅预告：下周将接受马斯克采访 8.7 美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普表示，他将于当地时间下周一（8月12日）晚上接受埃隆·马斯克的采访。马斯克麾下企业包括特斯拉、SpaceX、社交媒体X等。特朗普在他自己的社交媒体Truth Social上发帖称，“周一晚上，我将与埃隆·马斯克进行一次重要谈话——详情随后公布!” 5、特斯拉Model Y成今年前7个月国内销冠，Model 3创单月交付新高 8.9 据乘联会最新发布与专业媒体综合数据显示，特斯拉在中国乘用车市场的销量表现再次刷新记录，Model Y以36299辆的成绩在7月再次夺得全国乘用车销量冠军。截至目前，特斯拉Model Y已霸气蝉联2024年1-7月全国乘用车销量冠军，在国内的累计销量超过了24.4万辆。在单月销量表现上，Model Y同比增长53.6%，热销势头继续保持。同时，7月份上海超级工厂Model 3的交付量超过了3.2万辆，同比增长61%，创下了43个月以来的历史新高。

格隆汇08-10 04:47

巴菲特为何要出售苹果并积累巨额现金？可能你想多了

麦当劳，并剩下800亿美元，或者持有的Meta股份超过扎克伯格的持股比例。如果市场确实出现更大的下跌，巴菲特将处于令人羡慕的位置，可以买入那些被低估的公司。然而，巴菲特投资理念的粉丝们仍应相信他的言辞。他的简单格言，就是他作为投资者长期出色表现的根本，他不断增长的现金储备并不需要其他解释。巴菲特所践行的价值投资变得越来越困难。除非市场出现更持久的抛售，否则这种状况可能会持续下去。来源：加美财经

加美财经08-10 00:00

AI革命中的新星继英伟达之后万亿美元俱乐部即将迎来新成员

元排名第三。Alphabet、亚马逊和Meta平台的市值分别为1.9万亿美元、1.7万亿美元和1.2万亿美元。这些市场领导者的共同点是AI所代表的巨大机会。尽管当前市值仅为600亿美元，但Palantir Technologies（NYSE: PLTR）正在采取所有正确的举措以争取进入1万亿美元俱乐部。然而，虽然许多公司仍在制定AI战略，Palantir已经开发出了一种新颖的解决方案，已经开始带来收益。数十年的AI经验 Palantir于2020年底成为上市公司，但该公司在相对默默无闻的情况下从事AI研究已有20多年。在为美国政府及其盟友开发AI解决方案后，Palantir将注意力转向为企业级公司创造可操作的情报。作为AI解决方案的开创者，Palantir立即认识到生成性AI的意义，其多年的经验使公司能够迅速抓住这一机会。其成果是Palantir的人工智能平台（AIP），该平台利用生成性AI解决业务特定问题。然而，公司“教人钓鱼”的方法赢得了客户的高度评价。它举办训练营来开发公司可以实际使用的AI工具。在这些研讨会上，用户与Palantir工程师肩并肩合作，寻找解决最紧迫业务问题的方案。 Palantir本周刚刚透露，自2023年中期以来，已有超过1025个组织完成了训练营。许多训练营之后的几天或几周内签署了七位数的交易。这推动了该季度超过10亿美元的合同价值增加。Palantir此前透露，随着训练营参与者亲身体验这种AI采纳方法的价值，公司“正在看到更大交易的加速和更短的转化时间”。这一战略加速了Palantir的业绩。在第二季度，公司营收为6.78亿美元，同比增长27%，环比增长7%。最引人注目的是其美国商业收入，同比增长55%，达到了1.59亿美元，占总收入的23%，这得益于AIP的强劲表现。迈向1万亿美元的道路 Palantir悠久的AI专业历史为寻求实施最新AI解决方案的政府和企业客户提供了明显优势。此外，生成性AI吸引了全球各国政府的关注，许多政府希望开发主权AI解决方案，这代表了另一个引人注目的机会。再加上企业快速采纳AI的速度，机会的规模逐渐显现。然而，这一趋势可能需要数年甚至数十年才能实现。根据华尔街的预测，Palantir预计在2024年产生27亿美元的销售额，这使其前瞻市销率（P/S）约为22。如果其P/S保持不变，Palantir必须将年收入增长到约450亿美元，以支持1万亿美元的市值。在最近的季度中，收入同比增长27%。按照这个增长率，Palantir可能在2036年前达到1万亿美元的门槛。然而，生成性AI的采纳正在迅速增长。Palantir的美国商业收入——主要由生成性AI解决方案组成——在第一季度同比增长40%，第二季度增长55%。与此同时，该部门的客户数量分别增长了69%和83%，显然业务正在加速。此外，管理层提高了对美国商业部门的预期，指导全年增长至少47%。这不仅是公司的最大增长驱动力，还占总销售额的23%。随着生成性AI占整体收入的比例越来越高——如果加速增长持续下去——Palantir可能更早地加入这个精英圈子。例如，如果公司的收入增长接近40%——这是该部门近期趋势的下限——它可能在不到十年的时间里成为万亿市值公司。关于生成性AI潜力的估计仍在上升，但没人确切知道它最终会有多大。全球管理咨询公司麦肯锡（McKinsey & Company）的估计表明，市场可能会增长到每年2.6万亿美元到4.4万亿美元之间。如果Palantir的增长继续加速，并且公司保持作为AI采纳首选的地位，那么它不久就会达到1万亿美元的市值。这就是为什么Palantir股票值得购买的原因。你应该投资Palantir Technologies吗？

丰雪鑫9908-09 22:08

QQQ回调是一份礼物

到目前为止，超大规模公司如微软、谷歌、Meta Platforms和亚马逊已承诺更积极地在技术AI基础设施上支出，以建立必要的AI能力。Palantir强劲的第二季度财报发布突显了AI平台公司的潜在重大利益。此外，ServiceNow最近财报证实了由生成性AI驱动的势头。因此，与软件公司商业化相关的增长拐点将是决定“人工智能泡沫”能否持续的关键。然而，必须承认尚未在SaaS层面观察到显著的好处。Public Comps在最近的一篇文章中简洁地强调了：坦率地说，我们还没有看到AI应用创造大规模价值。对我来说，不清楚这种价值积累会是什么样子（如果它主要是削减成本还是产生收入，例如）。我认为反对技术是一个可怕的想法，但我也认为现在现实和期望之间存在分歧。看看AI价值是否会赶上估值，或者估值是否会赶上AI价值，将是有趣的。- Public Comps关于云市场和AI价值创造的更新对于PLTR所经历的人工智能增长拐点是否能被其SaaS同行所经历，仍然存在许多问题。时间也不确定，尽管人工智能乐观主义者将指出未来几年的可能性。根据Public Comps的预计，就连微软第四季度的人工智能年化营收也刚刚超过60亿美元。微软预计2025财年的营收将达到2789.6亿美元，与之相比，这一比例仅为2.15%（目前而言）。因此，评估AI炒作是否已将QQQ的增长调整后的估值推入“泡沫”区域至关重要。它还将使我们能够确定AI悲观主义者是否夸大了他们的熊市论点。此外，传统智慧表明，如果AI泡沫已经在这里，它应该是显而易见的。Deepwater Asset Management的合伙人Doug Clinton证实：也许更好的问题是，当没有人期望它时，你能有泡沫吗？我不这么认为。泡沫是由心理驱动的，而不是秘密。乐观和fomo是传染性的，而不是微妙的。如果AI泡沫不是已经在这里，它将在我们的面前发生。 Clinton补充说，我们“显然远未达到互联网时代的疯狂”。那么，我们应该相信谁？鉴于科技板块可能对QQQ的仓位产生重大影响，让我们检查市场是否在增长估计方面变得“疯狂”。来源：金融时报投资者应如何评估我们是否接近AI淘金热的顶峰或远离顶峰？毫无疑问，大型技术公司正在炒作能够利用生成性AI的热情。因此，在过去五个季度的大型技术公司的财报电话会议中，“数百次”讨论了AI。此外，上述上升趋势的AI基础设施投资远未达到顶峰。因此，这些公司预计将继续积极投资，以抢占市场份额，并将边界从较小且能力较弱的同行那里推得更远。来源：NextEra Energy 美光在8月的一次会议上也表示，预计超大规模公司明年在AI上的投资将达到2500亿美元，高于今年的2000亿美元。如果我们看看美国数据中心的能源需求预测，它也显示了到2030年的强劲长期增长，2023年起的复合年增长率为15%。结果，能源基础设施公司已被数据中心运营商的大量需求淹没，要求它们相应地投资以满足它们的需求。因此，对AI FOMO的担忧似乎被夸大了。这样的技术AI基础设施需要长期规划和定位。这些需求强调了预计在整个市场中持续的潜在重大利益。科技板块的乐观似乎是合理的来源：Yardeni Research 如上所见，华尔街分析师从2021年的科技泡沫中吸取了教训。向上的收益修正一直保持相对克制，表明AI泡沫论可能仍处于早期阶段（而不是晚期）。科技板块的前瞻性市盈率为28.7倍，也远低于在互联网泡沫期间观察到的50倍以上的高点。因此，华尔街的乐观情绪和科技板块的估值表明，我们尚未达到在QQQ之前发生重大崩溃的FOMO水平。 QQQ前景如何？此外，QQQ似乎在本周找到了潜在的底部，因为逢低买入者激烈回归，以抵御周一的大幅抛售。该指数下跌超过16%，进入了一个坚定的回调区域，为机会主义投资者回归提供了动力。此外，50周移动平均线自2023年回归上升趋势以来，一直支撑着QQQ的上涨。因此，除非市场预期出现意外的硬着陆，否则购买QQQ最近的暴跌似乎是及时的。尽管持乐观态度，但QQQ对科技板块的大量仓位突显了如果AI看涨论点未能持续，将出现集中风险。投资者必须通过软件公司评估AI商业化增长拐点，以维持对AI基础设施投资的显著增加。此外，最近影响QQQ的市场波动可能还没有结束。鉴于其增长重点，市场可能会转向价值和更具防御性的板块，以应对潜在的更高衰退风险，这可能会损害QQQ的看涨论点。因此，投资者必须仔细评估其配置，确保他们没有过度暴露。 $纳指100ETF(QQQ)$

老虎证券08-09 20:00

4Alpha Research：点点鼠标剥香蕉：The Banana Game 可否成为下一个 NotCoin？

Ventures、ConsenSys（Metamask 的开发商）、IOSG Ventures、Animoca Brands 和 HashKey Capital 等。因此，香蕉游戏在推出短短几天内能够产生如此巨大的影响力，也就不足为奇了。对比 NotCoin：香蕉游戏的挑战与机遇从玩法来看，香蕉游戏的“点点点”机制与 NotCoin 十分相似。NotCoin 的核心玩法简单明了，玩家只需在有体力时不断点击屏幕即可获得游戏内的金币。NotCoin 的成功在于创新性地提出并推广了 Tap2Earn 的概念，同时凭借庞大的用户基础和简单的操作方式降低了玩家门槛。团队合作和邀请新用户等功能更是助力了游戏的快速传播和玩家的裂变。在代币经济设计方面，NotCoin 展现了极大的诚意。项目方仅保留了 5% 的代币，其余 78% 空投给全体游戏用户，没有预留给风险投资。这种慷慨的分配赢得了社区的广泛好评，即便有批评声音称其为 Meme，但 NotCoin 仍在币安成功进行 IEO，最高市值达 30 亿美元。尽管香蕉游戏尚未披露其代币经济设计，但要复制 NotCoin 的成功，代币经济设计至关重要。然而，与 NotCoin 不同的是，香蕉游戏有 CARV 的支持，因此在代币上线后需要考虑如何合理分配部分份额给平台方。一个明显的例子是 Catizen，它同样是一个在 Telegram 上火爆的 Tap2Earn 游戏，但由于空投仅分配了35%给用户，而团队和 VC 持有了28%，即便后续将空投比例上调至43%，仍引起了不少批评。对于香蕉游戏来说，如果平台及项目方持币比例过高，玩家可能担心砸盘风险，引发不满；而持币量过低，可能无法满足投资方的期望。因此，如何设计一个双方都满意的代币分配方案，将成为下一步的关键挑战。香蕉游戏：用简单玩法俘获市场除了代币设计外，玩法也在游戏推广中发挥着至关重要的作用。今年三月，一个名为 Hamster Kombat 的 Tap2Earn 游戏吸引了大量关注，截至七月底，该游戏已拥有超过三亿用户。相比 NotCoin 的简单玩法，Hamster Kombat 的背景设定和游戏性更加复杂，内容也更加丰富。玩家在游戏中经营一家交易所，通过消耗能量点击屏幕获取积分，并用这些积分来升级交易所，提高其功能和影响力等。从数据来看，Hamster Kombat 的表现相当成功：Hamster Combat 官方 6 月的公告显示，已经有 4760 万名有效用户。最近还宣布将进行“加密货币历史上最大的空投”，其中 60% 的 HMSTR 代币将专门用于玩家，剩余部分用于提供市场流动性、生态系统合作伙伴关系和赠款、奖励小队和其他项目。然而，为什么 Hamster Kombat 未能像 NotCoin 那样获得广泛关注呢？除了是 NotCoin 的仿盘项目，缺乏新颖的叙事之外，其主要原因在于玩法过于复杂。举例来说，作为一个养成游戏，玩家需要经常上线点击屏幕赚取金币；点击一次赚一个币，能量 1000，就需要点 1000 次；虽然存在挂机被动收入，但仅在退出后的三小时内有效，之后又要重新进入游戏。尽管 Hamster Kombat 精心设计了游戏背景和玩法，但这也意味着需要玩家投入更多精力。因此，虽然 Hamster Kombat 的设计和用户基数都很强大，但其复杂的玩法限制了更广泛的用户参与。在 Web2 游戏中，玩家主要是为了游戏乐趣而来，即便操作复杂，只要有吸引点，玩家愿意投入时间研究。比如，《魔兽世界》这样的游戏，即使操作复杂，也能吸引大量玩家投入时间和精力。然而，在 Web3 游戏中，大多数 GameFi 项目通过巨额空投和积分奖励吸引用户，玩家的初衷更多是“赚钱”。在这种情况下，过于复杂的玩法对“零撸”的玩家来说是一种负担。当前震荡的加密市场中，玩家更注重投入产出比，低成本、明牌空投的项目更具吸引力。因此，或许在 Web2 中，Hamster Kombat 凭借其有趣的设计和玩法可以吸引到一定的玩家，但在 Web3 市场，这样的复杂玩法反而成为了负担，难以进一步赶超 NotCoin。类似的情况在 Web3 领域多次出现。尤记去年的这个时候，Friend.tech 的爆火吸引了很多人目光，让大家以为 SocialFi 即将撑起又一轮的牛市，可实际上呢？即便到了一年以后得今天，即便明牌空投，Friend.tech 依然不温不火。究其原因同样是复杂的玩法和高门槛限制了用户的广泛参与。相比之下，去年九月推出的 Tip Coin 由于其简单的玩法赚足了眼球。用户只需绑定 X，每天与相关话题互动即可赚取积分，简单易上手，迅速爆火。项目方一个月内推出三期空投活动，尽管随着参与人数增多后进场玩家收获减少，但不少人还是小赚了一笔，项目方也赢得了好评。需要承认的是，Hamster Kombat 是一个用心设计的游戏项目，但在当前加密市场中，“低成本”或许对大多数玩家更重要。行情震荡，许多人只希望小赚一笔，回血即可满足。而香蕉游戏正是看中了这一点，明确告知玩家每个香蕉的价值，玩家只需隔几个小时点击即可赚取奖励，因此更具竞争力。写在最后总结一下香蕉游戏可能成功的几个要点：保留了 Tap2Earn 叙事的核心，奖励公开透明：游戏延续了 Tap2Earn 模式的核心，通过简单点击即可获得奖励，且奖励透明公开，增强了玩家的信任感和参与度。由 CARV 官方支持，传播度及影响力得以保障：得益于 CARV 的官方支持，香蕉游戏在推广和传播方面拥有强大的后盾，保证了其在社区中的曝光率和影响力。玩法简单，入门门槛极低，投入产出比较高：游戏设计简单易上手，玩家只需花费少量时间即可参与，且有机会获得高价值的奖励，这种低成本高回报的特性吸引了大量玩家。代币经济有较大概率偏向于玩家：虽然具体的代币经济设计尚未公布，但如果像其他成功的 Tap2Earn 项目一样，倾向于玩家，公平分配代币，将进一步增强玩家的参与积极性和忠诚度。社区互动和社交属性：香蕉游戏鼓励玩家通过社交媒体互动和邀请新用户的方式参与，这不仅增加了用户粘性，还促进了玩家之间的交流和互动，强化了游戏的社交属性。然而，游戏的成功不仅取决于初期的热度和吸引力，更在于能否持续吸引玩家并保持活跃度。截至目前，除了明牌空投以外，官方并没有公布游戏的下一步更新计划。考虑到游戏刚刚上线，这种策略可以理解，当前阶段仍处于扩大影响力的过程中。然而，若项目想要长期保持活力，未来更高级的游戏设计是必不可少的。否则，就像其他“一波流”游戏一样，一旦空投结束，玩家可能会迅速流失，项目也会变成昙花一现。对于玩家来说，即使只是来“零撸”，这都是一个不可错过的机会；而对整个 GameFi 市场而言，香蕉游戏的崛起以及其与大平台合作推广的策略，都会对未来的游戏项目产生一定的影响。本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。不为任何虚拟货币、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。 4Alpha Research内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。来源：金色财经

金色财经08-09 19:50

ETF、美联储降息以及大选事件能否助推加密市场迎来牛市

自广告。如果经济硬着陆，广告收入减少，Meta和Google的收益将大幅下降。第二，市场预期调整。以英伟达为例，市场对其业绩有极高的预期，如果业绩未能超出预期，股价将暴跌。类似的，微软的业绩虽符合预期，但收益略有减少，导致股价大跌。这种预期调整可能在今年年底或明年年初发生，引发大幅度的市场调整。尽管美股可能经历20%-30%的调整，但通常会在短期内反弹。美股如果暴跌对比特币的影响将是毁灭性打击。之后，美联储可能会降息或启动QE，这可能推动比特币、以太坊、BNB和Solana等资产迎来牛市。 11.新项目估值关键看是否吸引投资人以及项目上币后是否解锁；大资金通常会流向BTC、ETH、BNB和Solana 对新项目的估值看法主要看能否吸引下一轮投资人。Web 3项目的数据大多不真实，所以评估时关注两个关键点：是否能吸引新投资人，项目上币后是否解锁。对Web 3技术改变市场的希望不大，目前看不到有跑出来的项目。核心是能否上币安，只要能上币安，就有交易机会。 Altcoins大多会归零，或至少下跌90%。这主要是因为流动性问题和山寨币缺乏活跃度。少数山寨币如Solana还能继续套娃游戏，完成自循环。整个加密市场的估值模式类似于赌场，主流币BTC、ETH、BNB和Solana被视为赌场的股票，信仰是支撑其价值的关键，大资金通常会流向主流币种。如果要配置资产，Solana是不错的选择。 12.比特币减半对市场影响减小，价格更多受交易量和宏观因素影响比特币四年减半周期对市场影响不大。虽然减半会导致供应量减少，提高通缩成本，但矿工作为价格接受者，其议价权很小，对比特币价格影响有限。市场价格更多受交易量、宏观因素和其他买卖方的影响。减半周期的影响逐渐减小，减半周期必然带来牛市是不现实的。 *嘉宾观点并非一成不变，本文仅根据当天直播内容进行整理且仅作学习、分享用途，不构成任何投资建议。来源：金色财经

金色财经08-09 15:31

现在市场流动性和资金不足以支撑大牛市的来临

自广告。如果经济硬着陆，广告收入减少，Meta 和 Google 的收益将大幅下降。第二，市场预期调整。以英伟达为例，市场对其业绩有极高的预期，如果业绩未能超出预期，股价将暴跌。类似的，微软的业绩虽符合预期，但收益略有减少，导致股价大跌。这种预期调整可能在今年年底或明年年初发生，引发大幅度的市场调整。尽管美股可能经历 20%-30% 的调整，但通常会在短期内反弹。美股如果暴跌对比特币的影响将是毁灭性打击。之后，美联储可能会降息或启动 QE，这可能推动比特币、以太坊、BNB 和 Solana 等资产迎来牛市。大资金通常会流向 BTC、ETH、BNB 和 Solana 对新项目的估值看法主要看能否吸引下一轮投资人。Web 3项目的数据大多不真实，所以评估时关注两个关键点：是否能吸引新投资人，项目上币后是否解锁。目前看不到有跑出来的项目。核心是能否上币安，只要能上币安，就有交易机会。 Altcoins 大多会归零，或至少下跌 90%。这主要是因为流动性问题和山寨币缺乏活跃度。少数山寨币如 Solana 还能继续套娃游戏，完成自循环。整个加密市场的估值模式类似于赌场，主流币 BTC、ETH、BNB 和 Solana 被视为赌场的股票，信仰是支撑其价值的关键，大资金通常会流向主流币种。如果要配置资产，Solana是不错的选择。昨天文章《为什么这轮牛市山寨这么难赚钱？不如直接拿着大饼以太SOL》也详细对比了新项目和老项目现在的处境，感兴趣的朋友可以去翻阅一下。比特币减半对市场影响减小，价格更多受交易量和宏观因素影响比特币四年减半周期对市场影响不大。虽然减半会导致供应量减少，提高通缩成本，但矿工作为价格接受者，其议价权很小，对比特币价格影响有限。市场价格更多受交易量、宏观因素和其他买卖方的影响。减半周期的影响逐渐减小，减半周期必然带来牛市是不现实的。重点还是各个因素结合之下带来的大量新资金的流入，有钱才能拉盘，没钱谈什么牛市。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私来源：金色财经

金色财经08-09 14:32

XR爆发前夜，三七互娱（002555.SZ）成了不容忽视的新主角

从苹果携 Vision Pro入场，Meta 宣布开放操作系统 Horizon OS，再到Meta Ray-Ban销量倍增，展现爆款潜质，近期消息称谷歌与Meta均有浓厚兴趣收购EssilorLuxottica（Ray-Ban 母公司）股权，智能眼镜厂商INMO影目科技完成B轮融资..... 无论是业务市场还是资本市场，无论是国际市场还是国内市场，都呈现出了活跃状态。这也无不传递出一个信号，开发出下一代智能设备或者说互联网入口的道路正在逐渐清晰。特别是，AR方面势头较猛（AI智能眼镜也被视为AR/MR的过渡形态），所带动的硬件和应用端演进已开始。面对产业的变化，问题是，究竟如何卡位这一新入口？谁又会是此轮新浪潮的“弄潮儿”？上面提到的一些玩家固然属于这一梯队，不过，笔者的目光并非完全聚焦于他们，而是转向了一个渐渐浮出水面，同样值得探索与瞩目的新主角——三七互娱。或许大家会疑问和好奇，为什么是三七互娱？其实，一旦深入理解了第一个问题的本质，那么这个问题的答案也将随之豁然开朗。我们不妨探索一番。优势卡位之一：AR与硬科技在具体探讨卡位之前，需要明确两点，其有助于我们更好地把握这个问题。其一，时机。XR产业的愈发热闹离不开如今AI等前沿技术的突破，AI技术爆发加速了3D开发、应用，从而有望加速XR空间计算的内容生成，与之相关的生态和应用也会相互促进；加之XR软硬件技术逐渐成熟，巨头不断加码而引燃市场，如苹果 Vision Pro的发布，整体形成更有力的发展支撑。其二，空间。和桌面互联网时代的电脑、移动互联网时代的智能手机类似，空间互联网的终端XR也无疑是一个空间巨大的赛道。同时，从细分市场来看，有市场人士指出，AR眼镜有望成为端侧AI实现落地的最优解，预计出货量将实现加速增长；预计2025年将是AR行业元年，市场销量有望突破千万级。从细分环节来看，以硬科技为依托的核心环节的空间更具想象力。相对于应用层，硬科技具备较高的技术门槛以及明确的应用场景，确定性较高，同时这类核心环节价值量占比较高，如芯片、显示模组、光学模组，这三个模块一般合计可占成本的70%以上，如Vision Pro的占比超73%。来源：Welsenn XR，头豹研究院由此可见，XR产业的发展与科技是密不可分的，其由科技进步所驱动，也是科技落地的坚实载体，而在细分领域，AR、硬科技或许是当前更值把握的领域。再看市场参与者，目前，XR设备的市场参与主体呈现多元化趋势。具体主要包括互联网厂商（如Meta、谷歌）、传统硬件厂商（如苹果、雷鸟创新（TCL电子孵化））和创新型初创企业（如XREAL、Rokid、INMO影目科技），三方各有一定优势。其中，互联网厂商代表如Meta、谷歌，优势在于丰富的内容和服务生态系统，以及对用户数据的整合和分析能力，硬件方面重视对外投资，并积极布局AR，如近期消息称谷歌与Meta均有浓厚兴趣收购EssilorLuxottica股权。国内方面，走在相似道路上的代表企业就是三七互娱。三七互娱从游戏向全产业链生态圈元宇宙、影视、音乐、动漫、泛文娱媒体等延伸，构建了多元化的内容生产及展示平台，同样具有上述Meta等具有的诸多优势。并且，三七互娱在对外投资上收获颇丰，几乎是包罗万象，牢牢占据了卡位优势。聚焦投资这条路线，首先可以看到，三七互娱的身影出现在了传统硬件厂商与创新型初创企业背后，特别是在AR领域的布局极具前瞻性。比如，三七互娱投资了雷鸟创新、INMO影目科技，而且都是在初期阶段参与其中的。具体而言，三七互娱参与了雷鸟创新2023年过亿元的首轮融资以及INMO影目科技2021年的天使轮融资。同时，三七互娱也在海外投出了AR领域的明星企业。如2021年，其投资的英国AR公司WaveOptics被海外社交巨头Snap以超5亿美元的价格收购。2022年，其投资的美国初创公司Raxium、被GoogLe以10亿美元收购，用于AR头显。此外，抬升视角来看，三七互娱在早期投资VR/AR内容基础上进行了延伸，围绕硬科技赛道全面铺开投资版图，已投资涵盖光学、显示、整机、应用及底层技术等相关的多家优质科技企业。具体投资企业除了前文提到的，还包括国际上唯一可供应300mm硅基氮化镓外延产品的中国厂商晶湛半导体、中国第一家空间智能公司宸境科技Deepmirror、AR/MR交互技术领域领军企业XIMMERSE燧光科技等明星企业，整体阵容可谓豪华。如此庞大的股权投资布局，也意味着三七互娱在产业链具有相当高的影响力和话语权，能够深度联动内外部资源，把握行业前瞻趋势，基于技术、人才及市场渠道等提高创新要素配置效率，并且发展路线很难复制，转而构筑起产业竞争新优势和护城河。还值得留意的是，无论在AI还是XR应用的角度下，游戏产业无疑是突出的领域之一，被各家厂商视为兵家必争之地。三七互娱的基本盘是游戏巨头，相当于集齐生态、应用、硬件多重发展要素，综合实力进一步凸显，其投资赋能也有机会加速显现出来。传统硬件厂商、创新型初创企业方面，优势在于产品、技术创新或是差异化定位等，需要补足的是内容、生态乃至品牌方面的能力（苹果等大厂除外），而这些能力需要较长时间沉淀，并且前文提到三七互娱等互联网厂商已通过投资切入，形成一定系统性优势，本文不对这类参与者展开过多赘述。优势卡位之二：AI加持的优质内容当然，在XR产业的提速发展中，只看到XR硬件企业也是不够全面的。如果再往前看一步，归根结底XR是AI的载体，最终承载的是更多的AI内容和功能；而且XR需要完全从0到1，消费者不仅需要接受一个从来没有出现过的新事物，还需要为其寻找应用场景。相比于智能手机，其如今更像PC刚刚兴起的样子。在这样的背景下，内容为王可能依然是黄金法则。根据1996年比尔·盖茨的说法，为了在当时新兴的互联网中取得商业成功，需要有吸引力的内容。从应用的必争之地——游戏产业来看，AI也将重塑游戏产业的供需两端，重新定义内容的价值。在供给侧，随着AI对游戏行业的介入加深，赋能游戏产业链降低成本、提升产能，也拓展了游戏更多元、个性和沉浸的可能性。同时，在AI赋能下，游戏产业的准入壁垒正在逐步降低，大量小团队可以携带创意进入，可能使中间环节的竞争更加激烈，也将倒逼厂商提供内容质量更高的产品。同样，内容的价值更加突出。能够持续输出核心创意、深刻洞察玩家需求的头部游戏厂商，更有能力维持竞争优势，“赢家通吃”现象有望放大。在需求侧，随着内容生态的空前繁荣与多样化，用户面临的选择空间显著拓宽，这将为游戏产业吸引更庞大、更广泛的用户群体，或是增强用户粘性。而在这个基础上，平台的重要性、研运一体的重要性也会变得更加突出。平台是连接丰富内容与广泛用户的关键桥梁，研运一体则能够更快速地响应市场需求，提升内容创意的落地效率，做长产品的生命周期，从而有助于企业充分兑现内容价值。类似于AI智能眼镜对于AR眼镜的“过渡”意义，这种科技与内容的融合创新也有望为未来XR空间计算内容的量产奠定基础，如为XR领域的潜在内容生产者提供实践与启示。相应的，游戏产业尤其头部游戏厂商对于AI技术的重视和投入普遍较高。聚焦头部游戏厂商，三七互娱仍是不容忽视的。一方面，三七互娱已将AI等技术贯穿游戏研运始终，并以投资赋能技术实力快速进阶，有机会输出更多高质量的游戏产品，维持竞争优势。目前，三七互娱已自主研发九大中台产品，在研发、美术、运营、投放以及员工办公等各个方面打造了相应的AI产品，实现提质增效。如，推出了贴合自身业务的小模型，适配企业游戏开发等。同时，三七互娱充分挖掘投资“大模型四小龙”中的智谱AI、百川智能以及月之暗面和业务的协同，打通了被投企业与企业应用管线的业务，探索投资企业大模型在研运管线的探索应用，加速投资对业务的赋能。另一方面，更重要的是，聚焦科技投资让三七互娱在“先发”内容方面有了更多的落地优势。此前，三七互娱已打造了全国首个元宇宙游戏艺术馆、“非遗广州红”元宇宙营地以及虚拟人葱妹等数字内容，为用户带来有科技感和趣味性的新体验。再从展望来看，股权投资使其能够深度联动内外部资源，有望持续分享被投企业的技术创新成果，在此基础上真正能够伫立在“先发”内容生产的前端，不断迭代打造有吸引力的XR空间计算内容。看到这里，三七互娱在下一代互联网入口的卡位也更加清晰起来，其手握多个维度的“王牌”，从内容到AR与硬科技，为优势卡位做足了准备。尾声不同于上一轮XR行业的爆发周期，如今技术、软硬件、生态等要素均在加速发展，形成底层支撑力，XR产业的潜力和机遇从未如此明朗。从PC电脑到智能手机，一个时代有一个时代的巨头，XR空间计算时代也将以其独特的特征塑造新的英豪。相比之下，AR与硬科技、内容成为更具确定性的方向，或许是更优质的培育土壤。也可以看到，三七互娱为代表的企业卡位在了其交汇的“黄金地带”，展现出了新一代英豪的雏形，至少来说，想象力空前。

格隆汇08-09 14:22

「数码娱乐领袖论坛2024」 AI驱动Web 3.0娱乐创新重塑娱乐与生活互动应用

ll、NVIDIA、BytePlus、Meta、teamLab、9GAG & Memeland、ESRI、天下一旗下 FATface 等多家国际及本地知名科技企业的星级专家，以及香港理工大学、香港浸会大学、康乃尔大学等院校代表出席参与论坛研讨会，分享利用 AI 及 Web 3.0 等科技推动数码娱乐、文化旅游、智慧生活变革的专业见解。数码港行政总裁郑松岩博士表示：「人工智能及其应用正处于高速发展阶段，且正在与各行各业深度融合，成为产业升级转型的关键。数码港专注发展的人工智能生态圈已成相关产业发展的引擎，现时我们已汇聚 200 家企业，专注于人工智能和数据科学的研发、应用及基础建设。与此同时，数码港作为香港的 Web 3.0 大本营，一直致力打造蓬勃的第三代互联网生态圈，促进有关产业发展。今届『数码娱乐领袖论坛 2024』围绕人工智能及Ｗeb 3.0 两大科技范畴，展示无数以科技创新的意念，为大众生活、娱乐体验，以至不同行业的营运模式，带来耳目一新的改变。」为了鼓励大众探索各种数码娱乐体验，DELF 2024 准备了「边玩边赚」活动，结合了游戏和奖励系统，公众可以在入场前开设「边玩边赚」平台帐户，然后透过到访四大体验区内的不同指定地点完成任务。赢取包括手提电脑、无人机、拍摄镜头、儿童机械人、音箱、游戏机、戏票、餐饮及消闲礼券等，超过 300 份丰富奖品。活动现场亦设有 AI 互动工作坊，包括机械人编程、飞行模拟、游戏开发、混音等主题，以及众多精彩纷呈的表演和比赛，当中有 AI Everywhere Robotics Esports Invitational 2024(GBA)、智慧香港扶轮社乐龄电竞及体验日、From Player to Page 英文写作比赛、香港游戏创作协会比赛、NEXX Digital Entertainment Leader Awards 颁奖礼等。相片一：由数码港主办的年度盛事「数码娱乐领袖论坛 2024」将于 8 月 16 日至 18日举行，本年度主题为「想象游乐园：人工智能驱动 Web 3.0 娱乐创新」。（左四起至右三：数码港首席企业发展官朱美恩、数码港行政总裁郑松岩博士及数码港数码娱乐组高级经理梁德明以及五间现场展示创新产品的企业代表）相片二：简报会即场展示利用人工智能技术生成的数码港行政总裁郑松岩博士影片。相片三：数码港首席企业发展官朱美恩，于传媒简报会上分享 AI 及数码娱乐新趋势。相片四：数码港数码娱乐组高级经理梁德明分享 DELF 2024 活动亮点。相片五至九：传媒简报会同场邀请了五间初创公司展示体验项目，包括科大讯飞的奇思妙问、淘云科技的儿童 AI 玩伴、Laurry &Co.的 AI 培训、HTC 的漫游巴黎圣母院及 MateZ Lab 的 AI 岭南瓷艺。关于数码港数码港作为香港数码科技旗舰及创业培育基地，汇聚超过 2,000 间社群企业，包括超过 900 间驻园区及超过 1,100 间非驻园区的初创企业和科技公司，由香港特别行政区政府全资拥有的香港数码港管理有限公司管理。数码港的愿景是以创新科技为数字经济及智慧城市发展注入新动力，引领企业联通海内外市场。数码港透过培育创新科技人才、鼓励年轻人创业、扶植初创企业，致力创造蓬勃的创科生态圈；借着与本地、内地及国际策略伙伴合作，促进科技产业发展；同时加快公私营机构采用数码科技推行数码转型，推动新经济与传统经济融合。详情请浏览: www.cyberport.hk 来源：金色财经

金色财经08-09 13:01

【一周科技动态】大科技公司的估值，都还安全吗？

。表现最好的是财报后给投资者信心的 $Meta Platforms(META)$ +2.39%，其余均收跌， $苹果(AAPL)$ -2.31%， $微软(MSFT)$ -3.46%， $英伟达(NVDA)$ -3.88%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -5.11%， $特斯拉(TSLA)$ -8.31%， $亚马逊(AMZN)$ 受上周财报叠加的影响-9.31%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点目前的估值能撑住大科技公司吗？随着大科技公司Q2财报的发布，市场也基本完成了对其价值的重估，以及仓位的调整。以截止8.8收盘价格来看，Mag 7的利润倍数估值来看，连续12个月的PE最高的是TSLA，达到99倍，最低的是GOOGL，仅为22倍。 AAPL：PE(TTM)为32.5倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为31.8倍，也就是隐含2%的涨幅；而随着增速下降，PEG从2.3倍跳涨至3.6倍，不是个好的信号，但目前的交易加入了AI新机发布后的增长预期。 MSFT：PE(TTM)为34.2倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为30.4倍，也就是隐含12%的涨幅；而随着增速上升，PEG从2.0倍下降至1.9倍。微软还是相对稳定的。 GOOGL：PE(TTM)为22.9倍，所有大科技中最低，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为20.47倍，也是隐含12%的涨幅；而随着增速上升，PEG从1.4倍下降至1.3倍。Google的交易相对便宜，也隐含了市场对搜索广告可能被AI抢占市场的担忧。 AMZN：PE(TTM)为38.9倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为28.57倍，也就是隐含36%的涨幅；而随着增速上升，PEG从1.0倍下降至0.8倍。Amazon的利润变动较大，因此目前的交易也包含了对未来增速下滑的预期。 META：PE(TTM)为24.7倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为23.7倍，也是隐含4%的涨幅；增速基本与市场预期无异，因此PEG保持在1.1倍左右。META的社媒广告业务在同行业中也表现强势，市场对其AI变现能力相对认可，估值保持在稳定的区间，也相对有安全垫。 NVDA：PE(TTM)为61.1倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为38.9倍，也是隐含57%的涨幅；市场对其增长吃得比较透，PEG从1倍下降至0.8倍。NVDA在2024年结束后的PE其实在大科技中并不算高，而已2025年预期的增速，其实PE也能回到30倍以下，但现在市场也在担忧AI增长过早进入拐点，这样对无论PE倍数也好，还是PEG倍数也好，都是巨大打击，会显得估值更高，因此回调也算猛烈。 TSLA：PE(TTM)为99倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为84倍，无疑是大科技中最贵的，这是由其行业性质决定，而市场对Tesla交易的关注点更多的是未来业务的想象力。期权观察家——大科技期权策略作为本轮科技股牛市的旗手，NVDA的表现最能反映市场情绪。在回调过程中，NVDA的波动也相当剧烈，上下6%的涨跌幅并不罕见。而期权玩家也非常喜欢这样的行情，升高的IV会对卖方更有吸引力，买方的交易也会更频繁。本周的异动期权数量较多，我们如果从整体的期权数值表现上来看，投资者对8月16日（月期权）、8月23日、8月30日的几个交易日的最大持仓，Call分别在105-115，PUT则是90-100，这也隐含了市场对其的预期。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了1864%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报210%，继续回调。本周大盘出现回调，组合今年以来的回报为24.18%，超过SPY的12.35%。过去一年组合的夏普比率回落至为1.5，而SPY为1.2，组合的信息比率为1.1.

老虎证券08-09 12:02

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