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强烈看涨中国资产！高盛：中国股市料再大涨15% 大幅上调人民币年底预估

道，高盛将摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China Index)的12个月目标从70上调至80，理由是估值较低，以及房地产、互联网监管和地缘政治等领域的多个政策转向。此外，以Kamakshya Trivedi为首的高盛外汇策略师在1月6日的一份报告中写道，归因于围绕重新开放的乐观情绪，高盛预计人民币兑美元汇率将在年底前反弹至1美元兑人民币6.5元，而此前预计为6.9。 Kinger Lau的团队写道：“在2023年的全球背景下，中国在增长、政策和通胀周期方面看起来处于有利地位。当前的市场背景让我们相信，继续减持或做空中国股票的下行风险明显高于做多。” 随着中国逐渐摆脱严格的新冠限制措施并重新开放边境，交易员们纷纷重返市场，中国股市在新的一年开局强劲。监管风险的缓解和对房地产行业的支持措施提供了额外的提振。高盛一直看好中国股市，而且，越来越多的华尔街银行寄希望于遭受重创的中国股市在2023年表现更加光明。摩根士丹利资本国际中国指数已较去年10月的低点攀升48%，过去两个月的表现超过全球其它股市。 (图片来源：彭博社) 受围绕中国重新开放的乐观情绪推动，人民币买盘在2023年也获得动力。周一，离岸人民币兑美元汇率自去年8月以来首次突破6.8元大关，将今年迄今的升值幅度扩大至1.9%。此外，高盛集团表示，鉴于中国重新开放速度快于预期、宏观经济复苏以及监管正常化，预计中国互联网行业的收益将进一步上升。

晴天云2023-01-09

诺安基金一周观察：美国就业报告传通胀利好，全球多数股市迎来开门红

益率下跌。本周大类资产表现依次为股票（MSCI全球股票指数上涨1.99％）>债券（彭博全球综合债券指数上涨1.39％）>大宗商品（彭博商品指数下跌4.16％）。　　股票方面，新兴市场大幅跑赢发达市场。新兴市场中，中国A股及港股迎来开门红，本周万得全A指数上涨2.9％、恒生指数上涨6.1％，但巴西、印度、俄罗斯股市则收跌。发达市场中，德国、法国、英国等欧洲股指均上涨超3％，美国标普500指数涨1.4％，日本则下跌0.5％。从GICS行业看，除了受油价影响的能源板块外，其他行业均收涨，非日常消费品、电信业务、原材料、金融上涨明显。大宗商品方面，油价再度调整，天然气价格连续四周大幅下挫；工业金属表现分化，铜、锌等价格上涨，但铝、铅、镍则下跌；此外，黄金、白银等贵金属价格延续上行走势。　　债券方面，美国国债收益率再度下行，尤其是美国12月劳动力市场数据公布后收益率下行加剧，十年期国债收益率本周收于3.55％，较上周3.88％下行33bp；短端国债收益率同样回落，二年期收益率下行17bp至4.24％，一年期下行2bp至4.71％；美国国债利率曲线倒挂越发明显，十年期与一年期等短端利率倒挂高出100个基地。汇率方面，美元指数本周一度回升至105.1228，但劳动力市场数据公布后又下跌至103.9091。　　上周海外重要事件包括美联储12月议息纪要及12月的劳动力市场数据。5日公布的联储12月会议纪要显示委员会对近期金融环境放松以及就业市场降温速度不够快感到担忧，使得19位与会者中的17位在最新的点阵图上给出了高于5％的终端利率；与会者普遍认为，需要保持限制性的政策立场，直至未来数据有信心使得通胀处于持续下行至2％，但这可能需要一些时间；多名与会者认为历史的经验告诫，不要过早放松货币政策，因此，没有与会者预计2023年开始降息是合适的。总体看联储12月会议纪要释放鹰派信号。同日公布了美国11月JOLTS职位空缺数据，实际为1045.8万人、高于市场预期，11月辞职率从上月的2.6％上升至2.7％，更多的自愿离职意味薪资面临更大压力。超预期的职位空缺数据和上行的辞职率暗示劳动力市场需求尚未大幅走软，或支持美联储继续鹰派加息，美股下跌。但6日公布了美国12月非农数据后，股市随即拉升。美国12月非农就业新增22.3万人，高于预期的20.2万人，低于前值的25.6万人，为2020年12月以来最低水平；同时劳动参与率意外上升至62.3％，失业率下降至3.5％，低于预期和前值的3.7％，维持在近50年来的低位。但平均时薪增速显著下降，平均每小时工资环比增长0.3％，低于市场预期的0.4％，同比增长4.6％，低于预期的5％，低于前值的4.8％，为2021年8月以来最低。时薪增速的显著下降缓解了未来通胀压力、使得市场增加联储放慢加息的押注，同时较为健康的就业数据暂时抵消对美国经济硬着陆的担忧，数据发布后美股拉升，当日标普500指数上涨2.3％，助美股获得2023年开门红。对于美股而言，我们认为市场对联储政策预期的反复或持续显著影响股市表现，但目前仍未看到支持联储扭转货币政策及美国经济能温和着落的确切信号，下周公布的12月通胀数据有望提供更多线索。　　欧洲方面，上周公布的欧元区12月制造业PMI为47.8，与预期和前值持平，而服务业PMI和综合PMI均超预期和前值；此外CPI、PPI同比与环比改善幅度均好于市场预期；零售数据及信心指数也同样好于市场预期；此外，天然气价格持续下行。经济数据的改善、能源成本的下降助本周欧洲股市上涨。　　QDII基金短期观点：　　诺安油气能源基金：国际油价调整，布伦特原油期货价格从此前一周的85.91美元/桶下跌至78.57美元/桶，跌幅8.5％；WTI原油期货价格从80.26美元/桶下跌至73.77美元/桶，下跌5.9％；标普能源股票指数受大盘提振保持稳定，本周涨0.8％。　　根据美国能源信息署（EIA）数据，产量方面，截至12月30日当周美国原油产量较前值增加10万桶/天至1210万桶/天，与六个月平均水平基本持平；需求方面，本周受冬季风暴天气影响，美国炼油厂利用率下跌至79.6％，风暴前约为92％，使得汽油产品供应量亦大幅下降161.2万桶/天至857.1万桶，创2020年3月以来的最大降幅；库存方面，美国商业原油库存较前值增加169.4万桶至4.21亿桶，战略库存减少274.8万桶至3.72亿桶，创1983年11月以来的新低；美国拜登于10月份宣布油价在67-72美元/桶回购战略储备库存，美国能源部于12月16日宣布启动首批300万桶库存回购，将于2月份正式交付。有外媒消息称拜登政府决定推迟补充国家应急石油储备，原因是政府认为收到的石油报价要么太贵，要么规格不符合要求。　　OPEC方面，沙特下调了今年2月发往亚洲的各类型原油价格，其中公司旗舰产品阿拉伯轻质原油价格被下调1.45美元/桶，较迪拜/阿曼基准价格升水1.8美元，为2021年11月以来最低水平。产量方面，OPEC组织12月产量为2914万桶/天，较上月增加15万桶/天，增量主要来自尼日利亚，主要由于当地政府打击盗油行为，沙特、阿联酋和伊拉克三个主要OPEC产油国12月原油供应大致维持不变。监督减产实施的OPEC+联合部长级监督委员会将于2月1日举行会议，评估产油政策，届时可能透露更多OPEC+是否调整政策的信心。　　近期地缘政治因素对油价影响明显，但我们认为风险已基本释放。俄罗斯仍有可能以减产应对欧盟的价格上限制裁；美国开始实施原油战略库存回购；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。我们预计原油需求将保持平稳、中国需求预期也将随本轮疫情冲击而修复，当前应该给与原油市场更高的供给不确定性溢价，油价仍具上行空间。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格加速上行，从上周的1824.02美元/盎司上涨至1865.69美元/盎司，本周上涨2.3％。全球黄金ETF持有量基本维持平稳，本周增加0.069％，美国实际利率结束过去上行态势、本周明显下调，VIX指数波动继续波动向下，美元指数小幅回升。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生；欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；地缘政治风险持续发酵；于年中提示日本央行可能会进入加息队伍，需关注日本央行未来货币政策走势，如果实施加息全球仍面临利率上行及负利率规模迅速扭转的压力。　　总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨1.37％，小幅跑输发达市场股票指数。细分行业中，医疗保健和工业类跑赢REITs宽基指数，零售、住宅、办公、特种类REITs有正收益，酒店及娱乐类REITs收跌。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对明年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期，此外REITs公司仍面临业绩下修阴霾。板块层面，结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。

金融界2023-01-09

高盛：预计MSCI中国指数有15%的上涨空间

Kinger Lau等人在报告中指出，MSCI中国指数预计较当前水平有15％的进一步上涨空间。维持对中国境内外股票的超配评级，并将MSCI中国指数的12个月目标位从70提高至80。

金融界2023-01-09

早报｜阿里巴巴：马云不再为蚂蚁集团实控人；比亚迪仰望，特斯拉下沉；南向资金连续扫货，基金瞄准港股战略性机会

为，目前A股正处于多年以来的底部，预计MSCI中国指数、恒生指数、沪深300指数2023年均存在20%以上的上涨空间。　　腾讯买盘非常强！投资大佬感叹：几百万股很快被拿走！部分私募港股仓位大升　　1月5日，知名投资人段永平在社交平台上称，腾讯的买盘非常强，几百万股的量很快就都拿走了。　　在2023年的前3个交易日，南向资金净流入就已经达到了125.58亿港元，超过了去年12月全月的净流入规模，表明本已谨慎的南向资金又要防止踏空风险，重新开启大胆买入策略。　　南向资金连续扫货基金瞄准港股战略性机会　　　新年伊始，各路资金加速南下。Choice数据显示，港股通互联网ETF、恒生科技ETF、恒生科技指数ETF等多只港股ETF年初持续获得资金净申购。　　目前港股通标的中有113只个股的南向资金持股比例已经超过20%。在多位基金经理看来，2023年港股面临战略性机会。　　财经日历（文章来源：哈富证券）

东方财富网2023-01-09

责扬天下发布｜2022年中国ESG十大事件

先锋。　　06、国泰基金发售首支跟踪MSCI ESG指数的ETF 　　5月24日，国泰MSCI中国A股ESG通用ETF发售，是首只跟踪MSCI中国A股人民币ESG通用指数的交易型开放式指数证券投资基金。此前的2019年9月，华宝基金发售了一只跟踪MSCI ESG指数的基金产品——华宝MSCI中国A股国际ESG通用指数证券投资基金（LOF）。　　入选理由：　　该基金以MSCI编制的ESG指数为内核，按照标的指数MSCI中国A股人民币ESG通用指数成份股及其权重，构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。通过跟踪这只基金的收益、规模、流动性等发展特征，有助于了解MSCI ESG指数能否在中国资本市场为投资者提供合适的风险暴露，获得投资者认可。　　07、中证100指数成为A股宽基指数中唯一进行ESG负面剔除的指数　　6月13日，中证100指数的修订正式生效，新的编制方案优化纳入了ESG投资理念，成为A股宽基指数中唯一进行了ESG负面剔除的指数。本次指数修订增加了对ESG的考察，剔除中证ESG评级得分为C以下的个股。　　入选理由：　　“负面筛选”是全球ESG基金投资的常见策略之一，指的是剔除ESG指标中评价负面的公司，如出现争议性、有违社会公德甚至违反法规等行为的公司。针对全球多个市场中的相关研究表明，ESG得分极低的公司往往面临爆雷风险。中证100指数成为A股宽基指数中唯一进行了ESG负面剔除的指数，意味着A股市场对ESG的应用的新进展新标志，有助于提高指数安全性可持续性，引导与优化资本配置，并吸引国际投资者的关注。　　08、中上协发布《上市公司ESG行业报告》　　　　12月26日，中国上市公司协会发布《上市公司ESG行业报告》（2022年），以电力、汽车、电力设备、电子、房地产、银行等在ESG实践和信息披露方面较为典型的七个重点行业的上市公司为研究对象，从行业发展现状、政策趋势、行业发展特点以及行业面临的风险和机遇等方面对行业概况进行全面梳理，结合行业发展特点对各重点行业在环境、社会、公司治理维度的重点议题进行提炼，指导上市公司立足本行业特色开展更有效和针对性的ESG信息披露工作。　　入选理由：　　这是中上协发起设立ESG专业委员会以来的重大行动，为各上市公司立足公司现实情况，充分结合行业发展特点，开展ESG信息披露提供规范性指引与智力服务，将有效促进上市公司加强公司ESG管理、防范相关风险，促进上市公司与市场的和谐发展，助力资本市场实现高质量发展。　　09、中国企业改革与发展研究会发布《企业ESG评价体系》团标　　　　11月16日，中国企业改革与发展研究会发布《企业ESG评价体系》（T/CERDS 3-2022）团体标准，自2023年1月1日起实施。该标准以国家相关法律法规和标准为依据，参考相关国际ESG评价体系，结合我国国情，从环境、社会、治理三个维度构建，建设既与国际接轨又适合中国企业特色的ESG评价标准，为开展企业ESG评价提供基础框架，适用不同行业、不同规模的企业。　　入选理由：　　《企业ESG评价体系》团标为中国企业提供了全面科学、将本土特色与国际通行标准相结合的ESG评价标准，有助于推动中国企业贡献中国生态环境保护、保障与改善民生以及建立健全中国特色现代企业制度，进而提升企业自身质量，提高市场认可度，也有利于引导投资者从关心短期股价表现到关注公司内在价值和长远发展，正确判断上市公司价值，助力稳定资本市场、激发投资者信心。　　10、责扬天下和中投咨询联合发布《ESG竞争力》　　　　6月16日，责扬天下和中投咨询共同编著的新书《ESG竞争力》在“塑造ESG竞争力圆桌论坛”上正式发布。该书介绍了中国ESG生态系统中的关键利益相关方，即监管机构、证券交易所、社会组织、第三方评级机构以及投资者，对ESG的主流态度、主要行动和主要影响，分析了ESG对投融资行为的影响，并从ESG视角解读了气候变化和生物多样性议题，为企业开展ESG管理提供了方法工具的建议与参考。　　入选理由：　　该书提出ESG竞争力是可持续发展能力的新时代内涵，并进一步提出ESG竞争力与企业价值的关系，倡导将ESG从外化价值和外化成本两个方面重新衡量企业的真正价值。如未来能将ESG价值全面计入企业价值，做到非财务因素的财务化表达，将会促进ESG投融资活动中纳入ESG，促进可持续资本市场的形成。

金融界2023-01-06

2023年谁将成真正的大赢家？黄金、日元和中国股市料将迎来闪亮的一年

% 欧洲斯托克50指数：上涨7.3% MSCI ACWI指数(发达市场和新兴市场股票)：上涨3.26% 标准普尔500指数：下跌1.24% 基本观点：需要发生什么？作为世界第二大经济体，中国需要最终打破过去3年来阻碍其发展的新冠疫情枷锁。一旦经济能够克服最近感染病例和住院人数飙升的障碍，消费者最终将再次对他们的经济活动感到自信，无论是回到办公室，还是在实体店消费，甚至是度假。假设中国能够找到一个稳定的落脚点，并跟随世界其他国家在疫情后复苏的脚步，这将有助于恢复中国上市公司的盈利，这反过来应该会吸引更多投资者推高这些公司的股价。此外，财政(政府)和货币(央行)方面的政策制定者必须继续采取支持立场，以支撑中国的经济势头。所有这些都将使中国成为吸引外国投资者的投资目的地，尤其是在全球经济衰退迫在眉睫的背景下。会出什么问题呢？如果中国继续与新冠病毒的威胁作斗争，那只会加剧预期中的全球衰退，并对中国股市持续复苏的希望造成巨大打击。此外，如果中国的通胀开始像世界其他国家一样过热，可能会迫使政策制定者采取限制性立场，以牺牲经济增长来遏制通胀。如果2023年西方和中国之间的地缘政治紧张局势再次加剧，那么围绕中国资产的情绪也可能会恶化。（图源：FXTM）

夏洛特2023-01-06

地产基金频繁爆雷！贝莱德暂停英国房地产基金赎回请求

在伦敦销售超过10亿英镑的资产。根据MSCI的数据，截至2022年11月的六个月里，英国商业地产的平均价值下降了17%。在贝莱德英国房地产基金中占近一半的仓库在此期间缩水23%。摩根士丹利资本国际欧洲房地产研究主管Tom Leahy表示，艰难的市场环境使房地产基金不愿出售，而是选择等待并希望今年晚些时候有所改善。他说：“早期数据显示交易量在第四季度大幅下降，这些都是棘手的情况。” 贝莱德基金自1982年开始运营，专注于英国工业地产和位于伦敦市中心和西区以及该国其他地区的办公楼。在2022年中，它的表现比竞争对手差。其他基金还没有重启赎回的计划。M&G表示，其46亿英镑的担保财产收入基金仍在推迟赎回，该基金主要由固定收益养老金计划所有。瑞银投资研究部门房地产主管Osmaan Malik表示：“发生这种情况并不令人意外——利率在短时间内大幅波动，其影响是资产的重新定价。投资者想要撤资是有道理的。投资者什么才能回来？是利率稳定下来的时候。”

Dan19772023-01-05

A股筑底复苏，北向资金持续加仓，MSCI中国A50ETF（560050）涨超2%

均衡布局、聚焦龙头、流动性强的MSCI中国A50ETF（560050）连续5个交易日均实现资金净流入，累计净流入份额约15亿份，在跟踪该指数的ETF中规模位列第一。中银证券认为，进入2023年，海外紧缩及内需疲弱这两大压制因素都将大概率获得缓和。国内短周期也即将从宽货币紧信用经济下的衰退后期逐步迈向宽信用稳货币经济回温的扩张前期，信用回温将成为2023年A股最为重要的逻辑主线。2023年国内即将步入2020年开启的长波萧条期内的第二库存周期，中短周期有望迎来上行共振。在这样的背景下，资本市场有望打开新的慢牛格局。进入1月，市场有望迎来开年布局良机。华安证券认为，2023年内外部转机均已至。外部来看，美国预计2023年3月份完成本轮加息，全球风险资产核心压制因素缓解。内部来看，国内公共卫生防控达峰退坡超预期靠前，国内基本面最差阶段正在过去，国内经济修复弹性更大，建议优先配置国内权益资产。 MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-05

2个月暴涨40%！全球第二大市场突然大涨“艳惊四座” 中国再成投资者的宠儿？

更加友好的迹象。摩根士丹利资本国际(MSCI)中国指数自周二(1月3日)恢复交易以来上涨了5.8%，创下2009年以来的最佳开局，此前该指数在2022年下跌了近24%。其自去年10月底以来则大幅上涨了超40%。涨幅最大的公司包括房地产开发商和科技公司。纳斯达克金龙中国指数同期飙升13%，创下有记录以来的最佳开局。（图源：彭博社）全球第二大股市似乎再次成为投资者的宠儿，人们对中国方面突然结束新冠疫情限制措施最终带来的好处的乐观情绪，超过了对其造成的短期痛苦的担忧。除此之外，包括出台新的房地产支持计划，讨论结束对澳大利亚煤炭进口禁令，以及打击马云旗下金融科技巨头的行动在内的一系列政策进展表明，中国朝经济实用主义回归取得了进展。这种兴奋情绪已蔓延至股市以外。离岸人民币兑美元上涨0.5%，中国一些陷入困境的开发商发行的美元债券大幅上涨。彭博资讯分析师Marvin Chen在谈到一系列“积极”政策时表示:“这些措施直接消除了中国的一些风险支柱——房地产、地缘政治和监管逆风。” 对中国房地产债务危机进一步恶化的担忧周三进一步缓解。彭博新闻社报道称，有关部门正在考虑采取新措施，以缓解困扰一些具有系统重要性的开发商的现金短缺问题。恢复批准私人股本基金为住宅开发项目融资，也提振了市场人气。彭博社一项跟踪中国开发商的指标周三(1月4日)上涨5.3%，为三周多来最大涨幅。科技股方面，阿里巴巴集团在美国的股价上涨13%，创6月份以来最大单日涨幅，此前监管机构批准了亿万富翁马云旗下蚂蚁集团为其消费者部门融资人民币105亿元(合15亿美元)的计划。此举解决了蚂蚁金服面临的一个关键障碍。蚂蚁金服正寻求满足获得金融控股公司运营牌照的要求。蚂蚁金服的命运象征着科技行业两年以来受到的打压。中国当局方面的其他和解姿态——从讨论恢复部分澳大利亚煤炭进口的计划，到中国新任外交部长罕见地对美国人的热情洋溢的赞扬——让担心多年地缘政治紧张局势的投资者松了一口气。根据彭博社汇编的数据，周三，外国投资者净买入了人民币18亿元的沪深股市股票，而内地投资者则在三周多的时间里买入了最多的港股。有迹象表明，中国一些主要城市的新冠感染可能正在达到顶峰。另外，中国政府已承诺扩大财政支出，作为刺激经济增长努力的一部分。 Oanda高级市场分析师Craig Erlam在一份报告中写道:“中期前景似乎仍然相当乐观，特别是如果中国能在今年晚些时候强劲反弹，并像世界上许多其他国家一样完全过渡到与新冠并存的话。” 从历史经验来看，这种反弹可能会持续下去。自1990年以来，如恒生指数在首周录得上涨，那么其当年的平均回报率高达11%。当该基准指数在前五天遭遇亏损时，全年的平均跌幅则达7.9%。当然，其他观察人士表示，现在就完全看多中国还为时过早。摩根大通资产管理公司亚太区首席市场策略师Tai Hui在接受彭博社电视采访时表示:“未来几周，我们确实需要更清楚地了解中国的新冠疫情情况如何发展。”“我们还没有看到真正有信心的投资者从美国和欧洲回归。”

夏洛特2023-01-05

这一投资策略可能使资金更加安全，关注这几个ETF

ETF （EQAL）和iShares MSCI USA Equal Weighted ETF （EUSA）

金融界2023-01-05

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