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谷歌即将推出仅支持eSIM卡方案手机，行业未来五年复合增速达21%，受益标的梳理

产业链迎来加速爆发。 Kaleido Intelligence日前发布的的最新报告预测，生态系统的简化将推动eSIM的采用率激增，2028年全球eSIM/iSIM出货量将达超过14亿，2023年至2028年期间的年复合增长率将达到21%。中邮证券此前分析称，建议关注国内SIM卡芯片市场份额领先，子公司多次中标运营商eSIM晶圆采购订单的紫光国微，以及布局并出货了物联网eSIM及提供eSIM智能连接服务的天喻信息。华西证券梳理的行业相关受益标的：（1）芯片厂商：紫光国微（国内SIM卡芯片市场中占据着高达60-70%的份额，“超级eSIM”支持从3G到5G的所有GSMA标准，以及国际最高安全等级CC EAL6+认证和国密二级认证，子公司紫光同芯多次中标eSIM晶圆采购大单）；大唐微电子（拥有从芯片设计、COS 开发和终端产品设计，曾成功开发中国第一枚 GSM 手机专用 SIM 卡，是传统的 SIM 卡设计生产领军企业）；中电华大电子（国内智能卡芯片、WLAN 芯片技术龙头企业，国内智能卡芯片行业的先行者和领导者）。（2）SIM 卡生产商/eUICC 提供商：东信和平（智能卡产品及相关系统集成与整体解决方案的提供商和服务商，为行业客户提供数字身份安全模块 eSIM、eSE、 RFID 产品）；恒宝股份（为银行、通信、防务、政府公共服务部门、交通等提供数据安全及身份认证整套解决方案和物联网在相关应用领域的综合解决方案等服务，持续投入 eSIM 的研发及产业化）；天喻信息（从事通信智能卡（SIM 卡、SWP SIM 卡、eSIM 等）、安全通信模组（内置 eSIM/ESAM 芯片），中标中国移动超级 SIM 卡（SWP SIM 卡等）产品集中采购项目）。

金融界2023-08-23

英伟达狂欢可能要结束了

出，这种增长可能会继续。此外，我们在Intel的Gaudi 2和PVC以及AMD的MI-250加速器解决方案方面也取得了良好的进展。除此之外，谷歌上季度宣布已经开发出自己的数据中心GPU，性能超越英伟达的A100，同时能耗更低。三星和现代正在支持一家名为Tenstorrent的人工智能初创公司，以与英伟达竞争。基本上，分析师在这里想要表达的观点是，GPU领域的竞争开始加剧，这必然会对英伟达的定价权和市场份额产生压力，从而在未来几个季度对其增长轨迹产生影响。因此，分析师认为英伟达的人工智能推动的涨势即将结束，其增长轨迹将在不久的将来趋于平稳。二季度需要关注的要点为了证实分析师的观点，需要关注英伟达财报的三个方面。首先，如果英伟达确实经历了企业需求的放缓的情况，那么它就不会向制造、组装和分销合作伙伴下那么多订单。分析师认为，这种情况将会发生，这将导致英伟达的采购义务逐年下降。另一方面，如果英伟达的业务一如既往，其前景同样令人鼓舞，那么它的采购义务将继续增加。来源：BusinessQuant.com 其次，看看英伟达的细分市场收入。该英伟达将其收入分为5个垂直领域，即游戏、数据中心、专业可视化、汽车和OEM/IP。其中，数据中心部门占公司上季度总收入的近60%。考虑到英伟达上个季度在企业渠道销售卡的表现，分析师预计这一收入将环比增长70%，在第二季度达到72亿美元。英伟达管理层在之前的财报电话会议上指出，他们的大部分收入增长将来自这个特定的业务部门。再次，英伟达的游戏部门上季度占公司总销售额的略高于31%。随着上个季度更多的廉价GPU投入商用，分析师估计RTX40系列显卡的主流采用率将增加，游戏业务部门在第二季度将实现25%的环比收入增长，收入金额将达到27亿美元。英伟达的另外三个业务部门，即专业可视化、汽车和OEM/IP，对公司的总收入来说不太重要，因为它们上季度仅共同贡献了公司总销售额的9%。因此，分析师对这些部门的环比收入增长进行了一个通用估计，为10%。这将使分析师得出第二季度公司总收入的预估值为107亿美元。需要注意的是，截至目前，分析师的预估稍低于市场的共识，市场共识范围为第二季度的销售额从109.6亿美元到111.7亿美元。来源：BusinessQuant.com 最后，密切关注英伟达管理层对第三季度以及整个24财年的收入预期。任何暗示放缓的迹象都可能引发市场恐慌抛售，导致英伟达的股价暴跌。与此同时，如果管理层能够发布超预期的指引，将会激发投资者的信心。总结毫无疑问，英伟达在自身和股东方面表现得非常出色。该公司市值达到了万亿美元，即使在目前仍在不断创新。与此同时，分析师认为英伟达已经稍微脱离了实际情况。为了更好地理解，英伟达的股票价格相当于公司过去十二个月的销售额的41倍以上。这一市销率是英伟达过去五年的最高水平，并且远高于许多芯片制造领域的知名同行。来源：BusinessQuant.com 这表明英伟达目前的估值已经是最理想的状态下进行的，甚至是放缓的迹象都可能引发恐慌性抛售。随着渠道合作伙伴显示出放缓的迹象，以及竞争加剧，分析师对于英伟达的未来并没有那么看好。 $英伟达(NVDA)$

老虎证券2023-08-22

美 SEC 将批准以太坊期货 ETF 将带来什么影响

份额。彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 分析师 James Seyffart 在推特上表示，该资产管理公司披露了其基金 0.19% 的管理费。 “与 ProShares 的比特币期货 ETF 的0.95%相比，这是非常低的，”Seyffart 说。它可能会“远低于” VanEck 收取 0.76% 费用的比特币期货产品。 ETFStore 的 Geraci 表示，他认为费用会低于 0.4%，但实际可能会“远低于此”。“费用竞争将会非常激烈，”他总结道。不像比特币那样简单 Geraci 表示，与比特币期货相比，投资者如何评估以太坊期货 ETF 的规模非常重要。以太坊并不像比特币那么简单。作为以太坊网络的关键 —— 并由此扩展到大部分 DeFi 生态系统 —— 以太坊更像是一个软件游戏。它的价值主张在于为用户提供金融效用，无论是用于付款、贷款、贷款抵押还是购买 NFT。相比之下，比特币现在被广泛视为一种投机资产。 CoinShares 在去年表示，投资者应该用完全不同的方法来看待这两种数字资产。 “应该以不同的方式评估以太坊，赋予其一定的效用需求，而比特币是一种货币，应该通过货币需求模型来评估。”研究助理 Marc Arjoon 写道。换句话说，Arjoon 认为，以太坊与科技公司的匹配度更接近，而不是与比特币匹配。因此，随着投资者理解其复杂性，其与纳斯达克的相关性将“可能随着时间的推移超过比特币。” 结论是：以太坊的期货 ETF 可能会与比特币的期货产品的走势脱钩。还有另一个考虑因素 —— 如果 SEC 批准了现货比特币 ETF，期货市场的资产可能会大量转移到现货市场。 “我相信投资者想要真实的东西，” Geraci 说，他指的是现货 ETF。合适的参照物分析师已经在尝试估算以太坊期货 ETF 市场的规模。比特币的市值约为 5000 亿美元，而以太坊的市值稍低于这一数字的一半。Geraci 说：“我认为这是预测以太坊期货 ETF 的一个不错的参照物。” 市场制造商 GSR 的研究分析师 Matt Kunke 也在进行估算。“我们预计需求的上限约为 10 亿美元，”他告诉 DL News。他补充说，这只是做市商对现货 ETF 预期的一小部分。来源：金色财经

金色财经2023-08-22

美国 SEC 将批准以太坊期货 ETF 将带来什么影响

份额。彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 分析师 James Seyffart 在推特上表示，该资产管理公司披露了其基金 0.19% 的管理费。 “与 ProShares 的比特币期货 ETF 的0.95%相比，这是非常低的，”Seyffart 说。它可能会“远低于” VanEck 收取 0.76% 费用的比特币期货产品。 ETFStore 的 Geraci 表示，他认为费用会低于 0.4%，但实际可能会“远低于此”。“费用竞争将会非常激烈，”他总结道。不像比特币那样简单 Geraci 表示，与比特币期货相比，投资者如何评估以太坊期货 ETF 的规模非常重要。以太坊并不像比特币那么简单。作为以太坊网络的关键 —— 并由此扩展到大部分 DeFi 生态系统 —— 以太坊更像是一个软件游戏。它的价值主张在于为用户提供金融效用，无论是用于付款、贷款、贷款抵押还是购买 NFT。相比之下，比特币现在被广泛视为一种投机资产。 CoinShares 在去年表示，投资者应该用完全不同的方法来看待这两种数字资产。 “应该以不同的方式评估以太坊，赋予其一定的效用需求，而比特币是一种货币，应该通过货币需求模型来评估。”研究助理 Marc Arjoon 写道。换句话说，Arjoon 认为，以太坊与科技公司的匹配度更接近，而不是与比特币匹配。因此，随着投资者理解其复杂性，其与纳斯达克的相关性将“可能随着时间的推移超过比特币。” 结论是：以太坊的期货 ETF 可能会与比特币的期货产品的走势脱钩。还有另一个考虑因素 —— 如果 SEC 批准了现货比特币 ETF，期货市场的资产可能会大量转移到现货市场。 “我相信投资者想要真实的东西，” Geraci 说，他指的是现货 ETF。合适的参照物分析师已经在尝试估算以太坊期货 ETF 市场的规模。比特币的市值约为 5000 亿美元，而以太坊的市值稍低于这一数字的一半。Geraci 说：“我认为这是预测以太坊期货 ETF 的一个不错的参照物。” 市场制造商 GSR 的研究分析师 Matt Kunke 也在进行估算。“我们预计需求的上限约为 10 亿美元，”他告诉 DL News。他补充说，这只是做市商对现货 ETF 预期的一小部分。来源：金色财经

金色财经2023-08-22

一张图发出可怕警告！比特币目前走势似乎与1930年美股崩盘相似

港)讯彭博情报(Bloomberg Intelligence)高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，比特币目前的走势看起来与1930年的美国股市相似。当时，高于正常的股票价格导致股市下跌近90%。 Mike McGlone周一(8月21日)发推文称：“历史上表现最好的资产之一和领先指标——比特币——似乎与1930年的股市相似。” (图片来源：彭博情报) McGlone补充道，统计学家兼企业家罗杰·巴布森(Roger Babson)早在经济学家欧文·费雪(Irving Fisher)于1929年宣布“永久高位”之前就开始警告股价高于正常水平。他强调：“美联储让我们倾向于巴布森的立场。” 1929年9月，罗杰·巴布森在马萨诸塞州举行的全国商业会议(National Business Conference)上警告称，迟早会有一场崩盘，它将席卷主要股票。道琼斯工业平均指数从1921年8月的63点攀升至1929年9月的381点，增长近6倍。史诗般的繁荣以灾难性的崩溃告终。从1930年4月到1932年7月，道指崩跌89.2%。 1930年的美国股市崩盘，也被称为大崩盘(Great Crash)，导致持续了大约10年的大萧条。随着美联储继续与美国经济中持续的通货膨胀作斗争，该联储已经将利率提高至22年来最高水平。今年7月，美联储将关键利率上调25个基点，至5.25%-5.5%区间。美联储官员已经表示，可能需要进一步加息，才能将通胀率降至该联储2%的目标。

天马行空 1评论2023-08-22

区块链动态2023年8月22日早参考

金色财经报道，据Bloomberg Intelligence数据显示，美国证券交易委员会（SEC）需要在9月1日之前就Bitwise比特币 ETP信托得出结论，监管机构可以拒绝、批准或延迟。此外，贝莱德、VanEck、WisdomTree和Invesco等7家比特币ETF的申请决定将在9月份做出。 Bloomberg Intelligence分析师James Seyffart 表示：“我们完全预计这些决定会被推迟。唯一可能改变这种观点的是，Grayscale与SEC的诉讼结果出炉，即使如此，我们也可能会看到这些截止日期被推迟”。Seyffart表示，即使推迟，SEC将必须在240天内做出决定。 4 . 金色财经报道，Bloomberg Intelligence分析师James Seyffart表示，GBTC转换为ETF的官方公告和时间表将使GBTC的负溢价接近于零。分析师解释说，GBTC负溢价的主要原因是灰度无法同时赎回和发行股票，从而允许实时套利资产净值的折扣。他说：“在 SEC 批准转换为ETF且灰度开始积极发行和赎回股票之前，没有任何可观原因会导致折价完全消失，此外，一旦现实成为现实，美国证券交易委员会上诉的威胁可能会削弱积极情绪”。分析师表示，如果法院认可SEC对市场操纵的担忧，并赋予其拒绝现货比特币ETF的权力，GBTC负溢价可能会继续加深。 5 . 金色财经报道，加密货币交易所Coinbase正在收购稳定币发行商Circle Internet Financial的少数股权，由Circle和Coinbase共同管理的Center Consortium即将关闭，Circle正在将USDC稳定币的发行和治理纳入内部管理。此外，还有6个区块链将获得USDC的原生支持，使支持的区块链总数达到15个。公告称：“Coinbase和Circle将继续从USDC储备利息收入中获得收入，这笔收入将继续根据我们每个平台上持有的USDC数量进行分享，此外，我们现在将平均分享USDC更广泛的分配和使用所产生的利息收入”。 Coinbase和Circle在博客文章和采访中没有透露Coinbase具体购买了多少股份，也没有明确六个区块链的名称。此前9月份，Circle表示计划在2023年添加对Polkadot、Near、Optimism和Cosmos的支持。随后，Coinbase启动了自己的区块链Base。 6 . 金色财经报道，Coinbase发布博客文章称，Circle和Coinbase是USDC联合管理的自治联盟Center Consortium的创始公司，双方一致认为，随着美国和世界各地对稳定币的监管日益明确，不再需要像Center这样的单独治理机构，Center将不再作为独立实体存在，Circle将继续作为USDC的发行方，将中心的治理和运营职责纳入内部。新的结构将简化运营和治理，并增强Circle作为发行方的直接责任，包括持有所有智能合约密钥、遵守储备治理法规以及在新区块链上启用USDC。作为下一发展借贷的一部分，Coinbase和Circle达成了一项新协议，Coinbase正在收购Circle的股权，这反映了Coinbase相信稳定币对更广泛的加密经济的根本重要性。投资的性质意味着Coinbase和Circle现在将在金融体系的未来方面具有更大的战略和经济一致性。Coinbase致力于稳定币生态系统和USDC的长期成功。 7 . 金色财经报道，去中心化社交媒体平台Friend.tech在周末热度颇高，该平台在24小时内收入超过100万美元，Mitchell Silberberg & Knupp合伙人Mark Hiraide表示，这可能会引起SEC的注意。Friend.tech交易需支付两笔5%的费用。一笔进入Friend.tech的金库，另一笔进入股票交易的账户持有人。理论上，用户还可以通过投资股票价值增加的账户来获利，专家表示，该模型看起来与股票市场类似，正如上市公司股东可以获得股息一样，有影响力的人可以选择与买家分享费用，许多人已经提供了这种福利，以提高交易量和价格，Hiraide表示，这为该应用程序提供了潜在的实用性，如果在第三方交易所上市，也将使得这些资产与传统证券的区分变得更加困难，因此，该平台可能会引起证券监管机构的注意，面临被归类为未注册的证券产品的风险。来源：金色财经

金色财经2023-08-22

金色早报 | 法律专家：Friend.tech可能会引起SEC的注意

议将于9月作出据Bloomberg Intelligence数据显示，美国证券交易委员会（SEC）需要在9月1日之前就Bitwise比特币 ETP信托得出结论，监管机构可以拒绝、批准或延迟。此外，贝莱德、VanEck、WisdomTree和Invesco等7家比特币ETF的申请决定将在9月份做出。 Bloomberg Intelligence分析师James Seyffart 表示：“我们完全预计这些决定会被推迟。唯一可能改变这种观点的是，Grayscale与SEC的诉讼结果出炉，即使如此，我们也可能会看到这些截止日期被推迟”。Seyffart表示，即使推迟，SEC将必须在240天内做出决定。区块链应用 ▌中非共和国将Sango项目扩展到土地和资源代币化中非共和国 (CAR) 已将其 Sango区块链项目扩展到土地和自然资源的代币化。根据X（前身为 Twitter）上发布的公告，中非共和国国民议会于7月24日通过了一项关于土地和自然资源代币化的法律，该法律的其他条款包括，它将使得在线获得商务签证成为可能，并允许公民和外国人“轻松”开办企业并获得房地产、农业、自然资源开采和林业许可，声明称，该法律已“一致通过”。去年，即2022年5月推出Sango后不久，中非共和国就宣布打算将其自然资源代币化，Sango项目还呼吁创建自己的元宇宙Crypto Island。加密货币 ▌Circle将完全控制USDC的发行和治理，Coinbase和Circle将保持商业关系 Coinbase发布博客文章称，Circle和Coinbase是USDC联合管理的自治联盟Center Consortium的创始公司，双方一致认为，随着美国和世界各地对稳定币的监管日益明确，不再需要像Center这样的单独治理机构，Center将不再作为独立实体存在，Circle将继续作为USDC的发行方，将中心的治理和运营职责纳入内部。新的结构将简化运营和治理，并增强Circle作为发行方的直接责任，包括持有所有智能合约密钥、遵守储备治理法规以及在新区块链上启用USDC。作为下一发展借贷的一部分，Coinbase和Circle达成了一项新协议，Coinbase正在收购Circle的股权，这反映了Coinbase相信稳定币对更广泛的加密经济的根本重要性。投资的性质意味着Coinbase和Circle现在将在金融体系的未来方面具有更大的战略和经济一致性。Coinbase致力于稳定币生态系统和USDC的长期成功。 ▌Coinbase正在收购Circle的少数股权，USDC新增6个区块链支持加密货币交易所Coinbase正在收购稳定币发行商Circle Internet Financial的少数股权，由Circle和Coinbase共同管理的Center Consortium即将关闭，Circle正在将USDC稳定币的发行和治理纳入内部管理。此外，还有6个区块链将获得USDC的原生支持，使支持的区块链总数达到15个。公告称：“Coinbase和Circle将继续从USDC储备利息收入中获得收入，这笔收入将继续根据我们每个平台上持有的USDC数量进行分享，此外，我们现在将平均分享USDC更广泛的分配和使用所产生的利息收入”。 Coinbase和Circle在博客文章和采访中没有透露Coinbase具体购买了多少股份，也没有明确六个区块链的名称。此前9月份，Circle表示计划在2023年添加对Polkadot、Near、Optimism和Cosmos的支持。随后，Coinbase启动了自己的区块链Base。 ▌Coin Center回应美国立法者的加密税收指导要求加密货币倡导组织Coin Center为美国立法者提供了在与数字资产征税相关的潜在立法中考虑的建议。在 8月21日致参议员Ron Wyden和Mike Crapo的信中，Coin Center指出了《虚拟货币税收公平法案》（一项此前在国会其他会议上提出的法案）的条款，包括让国税局 (IRS) 制定最低限度税收加密货币交易的豁免。该措施可能旨在通过将数字资产交易视为用于购买外币的交易来鼓励加密货币作为一种支付方式。其次，该倡导组织呼吁立法者考虑不对数字资产第二方适用美国税法报告要求。据Coin Center称，美国加密用户可能会被法律要求提供有关数字资产发送者的“不完整或不存在”的信息，这会造成隐私问题，并给申报者带来不应有的负担。 ▌彭博分析师：GBTC转换为ETF的官方公告和时间表将使GBTC负溢价接近于零 Bloomberg Intelligence分析师James Seyffart表示，GBTC转换为ETF的官方公告和时间表将使GBTC的负溢价接近于零。分析师解释说，GBTC负溢价的主要原因是灰度无法同时赎回和发行股票，从而允许实时套利资产净值的折扣。他说：“在 SEC 批准转换为ETF且灰度开始积极发行和赎回股票之前，没有任何可观原因会导致折价完全消失，此外，一旦现实成为现实，美国证券交易委员会上诉的威胁可能会削弱积极情绪”。分析师表示，如果法院认可SEC对市场操纵的担忧，并赋予其拒绝现货比特币ETF的权力，GBTC负溢价可能会继续加深。 ▌汇丰银行报告：2030年数字资产预计将占所有资产的10% 汇丰银行与北方信托合作的一份报告称，到2030年，数字资产预计将占所有资产的10%，该报告还预测全球资产市场2025年可能会达到145.4万亿美元，这意味着数字市场估值可能超过14.5万亿美元，这一预测的基础是加密货币、稳定币、央行数字货币（CBDC）以及其他促进这些代币多种用途的技术创新的不断增长。此外，现货比特币ETF的批准、监管的确定性以及机构投资者大规模采用加密货币等因素可能会给市场带来更多的流动性。重要经济动态 ▌中国恒大：截至2022年末，恒大财富未兑付本息约340亿元中国恒大集团8月21日公告，公司公布了内控评估及对前任审计师提出的某些问题检讨的主要结果。在内控检讨方面，恒大集团分别就企业内部监控环境、流程层面控制等相关问题进行了回应。对于前任审计师提出的问题，恒大集团就潜在表外负债问题说明称，公司各附属公司因应其资金需求通过恒大财富发起多个定融产品发行方案。于2021年8月，基于出现兑付困难的情况，定融产品已全面停止对外销售。按该集团统计数据，自定融产品发起至停售止，合共募资金额涉及约921亿元。此外，该集团是定融产品的增信方（即担保方），集团两家附属公司就定融产品提供了增信担保，对定融产品未按期足额支付部分提供全额无条件不可撤销的差额补足义务。截至2021年12月31日及2022年12月31日止，未兑付本息分别为合计约410亿元及约340亿元。(金十数据APP) 金色百科 ▌区块链盲（Blockchain-blindness） UTXO看不到区块链的数据，例如随机数和上一个区块的哈希。这一缺陷剥夺了脚本语言所拥有的基于随机性的潜在价值，严重地限制了博彩等其它领域应用。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-08-22

为什么人工智能推荐的股票总是跑输市场？

ics and Artificial Intelligence Multisector ETF IRBO在过去八个月的时间里上涨了30%以上，是股市回报率的两倍多，远远超过了对冲基金指数。只关注Chat GPT发布以来的这段时间也是不公平的，因为8个月几乎算不上一个重要的记录。但从长期来看，了解人工智能的对冲基金平均也没有比美国整体市场赚得多，正如你从附图中看到的那样。股市是人工智能的终极工具我将大胆地预测，相对于市场，人工智能方法的平均表现不会比2009年以来的表现更好。这有几个原因。首先，就人工智能作为选股工具的理论价值而言，它将迅速得到广泛应用。在这个过程中，它的理论优势将会打折扣。毕竟，不是每个人都能高于平均水平。人工智能被广泛采用后，长期跑赢市场的投资顾问和投资策略的比例不会改变。我们都知道，这个比例很小。如果你有任何疑问，请阅读30多年前诺贝尔奖得主威廉·夏普的一篇开创性文章，题为《主动管理的算术》。他认为，“扣除成本后，积极管理美元的平均回报率将低于”整体市场的回报率，而这一结论“仅取决于加法、减法、乘法和除法定律”。不需要其他任何东西。” 我希望不用说，人工智能不会中止数学定律。我预测人工智能方法不会打败市场的第二个原因是，市场已经忽略了几乎所有公开可用的信息，否则这些信息将被用于训练机器学习模型。所以，原则上，人工智能不可能比市场知道的更多。它能做的最好的事情就是在长期内与市场相匹配。考虑一下可能影响股市的潜在外生全球事件，以下是一个很小的样本: 美国前总统试图推翻大选的刑事调查的政治后果，一些人认为这可能导致内战乌克兰战争，可能升级为核战争气候变化可能会导致与天气有关的灾难数量大幅增加如果你正在训练一个人工智能模型，你会将哪些历史信息输入到模型中，以帮助它预测这些因素将如何发挥作用?一旦这个问题得到了回答，你就面临一个更大的障碍：是什么让你认为这些信息在市场上没有被贴现? 在这个问题上，我的论点决不是最后的结论;我完全相信你们中的许多人会反对。如果是这样，我给你打个赌:未来十年，标准普尔500指数的表现将超过人工智能生成的股票投资组合的代表性样本的平均回报率。你们中有多少人愿意选择相反的一方?

金融界2023-08-21

“黑天鹅”突然飞出！中国央行维持房贷利率不变缩水版非对称降息加剧房地产危机担忧

。经济学人智库(Economist Intelligence Unit)经济学家徐天辰(Xu Tianchen)表示：“目前的情况需要降息50个基点或更多，或者采取其他措施，如降低存款准备金率、增加政府支出和其他切实措施来促进经济增长。高层领导人应该尽快出台支持性政策，包括在大城市放松市场。更好的做法是，他们应该向陷入困境的大型开发商提供额外的流动性支持，以避免信心进一步下滑。” 这个世界第二大经济体早些时候证实了疲软的7月份经济数据，投资者和消费者信心动摇。今年1月至7月，中国房地产投资同比下降8.5%，这是今年以来的最低增速。今年上半年，房地产投资同比下滑7.9%。 (图片来源：香港《南华早报》) 瑞银(UBS)经济学家上周也表示，有必要出台更有力、更迅速的放松房地产政策，这对稳定房地产活动至关重要。全球房地产服务公司仲量联行(JLL)首席经济学家Bruce Pang说，降息可能会从需求方面恢复对房地产市场的信心，但中国的货币政策需要更有力、更有针对性。

tqttier2023-08-21

中国经济动荡加剧！拜登打响限制对华投资“第一枪”，外资疯狂“大撤退” 市场影响几何？

蒙受损失。苹果(Apple)、英特尔(Intel)、福特(Ford)和特斯拉(Tesla)等公司都与中国有着庞大的制造业联系。星巴克(Starbucks)和耐克(Nike)等其他公司则依赖中国消费者。今年早些时候，美国银行(Bank of America)编制了一份标普500指数中对中国敞口最大的公司名单。排名第一的是拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)。这家博彩公司68%的销售额来自中国，过去30天以来，其股价下跌了近10%。半导体制造商高通(Qualcomm)在中国的敞口比例为67%。该公司股价周三创下逾四年来最长连跌纪录，过去30天累计下跌近11%。特斯拉、英特尔、英伟达(Nvidia)、永利度假村(Wynn Resorts)和米高梅度假村(MGM Resorts)也在标准普尔500指数中对中国敞口最大的25家公司之列。外资已经在撤退 PitchBook的数据显示，去年美国私人股本和风险资本在中国的投资触及8年来的低点，而且还在继续下降。根据美国证券交易委员会(SEC)最近提交的文件，大空头原型伯里(Michael Burry)的Scion Asset Management、Moore Capital Management、Coatue、D1 Capital和Tiger Global等大型对冲基金也在2023年第二季度削减了对中国公司的敞口。根据中国国家外汇管理局本月发布的数据显示，外国企业在第二季度对中国的直接投资总额49亿美元，同比下降了87%，为1998年可比数据首次公布以来的最大降幅，其下降程度堪比外资断流。在此之前，研究机构荣鼎集团(Rhodium Group)的分析师对政府数据的分析，今年第一季度中国的外国直接投资降至200亿美元，而去年同期为1000亿美元。美国拜登政府上周发布一项新的行政命令，限制美国资本投入某些中国高科技领域，以防止美国的资本和专业知识被用来加速发展可能支持中国军事现代化并威胁美国国家安全的技术。分析认为，尽管该行政命令所涉及的范围十分有限，但从长远来看，它相当于美国政府向企业发出明确信号，要求资本远离中国。彼得森国际经济研究所高级研究员Gary Clyde Hufbauer表示，这项行政命令正式开启了美国限制对中国投资的第一步，势必对美国对中国的投资产生寒蝉效应。 “我将其视为限制美国对中国直接投资打响的第一枪……预计许多企业将撤回任何对中国投资的计划，它(限制措施)甚至可能会扩展到一些大型机构如贝莱德集团(BlackRock)等的投资组合投资。”他说。奥尔布赖特石桥集团(Albright Stone Group)负责中国与技术政策的副合伙人Paul Triolo表示，外国企业对中国丧失信心是主要因素之一。他说：“(外国企业)对中国政治和经济领导层出现了显著的信心缺失，这在疫情防控、特别是像对上海这样整个城市的封控，以及技术监管整顿等措施中得以突显。” 中国政府原本把2023年定为“投资中国年”。但这一活动很快在外国企业中引起了怀疑。它们对中国困难的商业环境、难以预测的政策制定、恶化的地缘政治和中国国内经济状况感到忧虑。在中国美国商会今年春季发布的一项调查中，55%的受访企业表示，他们不把中国列入“前三名”的投资优先地区，为该调查25年以来最高比例。中国欧盟商会今年6月发布的一项调查也显示，十分之一接受调查的公司表示它们已经将投资转移出中国。另有五分之一的受访公司表示，它们正推迟投资或考虑转移投资。在570家受访企业中，有三分之二的公司表示，在中国做生意已经变得更为困难。还有五分之三的公司认为，中国现在的营商环境已经“更加政治化”。 2022年全球减少350万个百万富翁去年对那1%的人来说是糟糕的一年。通货膨胀和利率上升，而市场暴跌，导致一些超级富豪不再像以前那么富有。其结果是，家庭财富总额自2008年全球金融危机以来首次下降。瑞士信贷(Credit Suisse)和瑞银(UBS)联合发布的年度全球财富报告显示，去年全球私人财富总额下降2.4%，至454.4万亿美元。其中很大一部分是由于股票和债券市场的损失，这对富人的影响尤为严重。这未必是件坏事:报告发现，全球财富中值在2022年实际上增长了3%，而财富中值是一个更有意义的衡量普通人生活状况的指标。但顶层财富的流失意味着，与2021年相比，目前全球百万富翁的数量减少了350万。全世界大约有6000万百万富翁。

财经风云2023-08-19

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