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人民币一度似乎挑战美元“过度特权”，现在为何都不提了？
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机构，逐渐内向和政治化的趋势。一位前IMF官员对北京非常了解，他表示：“中国今天并不像过去那样是一个技术官僚治理系统。大门正在关闭。” 北京决定防止资金流出意味着放松资本管制的努力在短期内不会有太大成果。作为衡量中国资本外逃的代理，国际收支中的“误差与遗漏”这一类别在最近几个月急剧减少。中国也尚未完全放松在疫情期间对其公民国际旅行的严格控制。至少部分原因可能是，当一个人在国外而不是在国内时，转移资金要容易得多。希望离开的人尽可能多地带走他们的钱。随着北京日益内向，中国人民银行的国内地位和权力也在稳步下降。康奈尔大学贸易教授、曾任IMF中国部门负责人的Eswar Prasad表示：“中国人民银行遭遇了一些挫折。” Prasad补充说，现任行长潘功胜的地位和影响力不及前任如周小川。中国央行脱节的一个迹象是，它派往国际清算银行(BIS)会议和香港类似活动的代表，往往缺乏前任的英语技能。替代选择的探索在没有其他官方货币的重大挑战下，对美元的不满最可能的出路是数字货币和黄金。与此同时，中国央行一些现任和前任官员呼吁提高IMF特别提款权的流动性，以便更广泛地在国际上使用。马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣呼吁区域性努力使用当地货币进行贸易。无论如何，中央银行在创建数字货币和金融科技初创企业方面的实验只有在更多发展和使用之后才会产生更广泛的影响。也就是说，美元的王冠在短期内不会消失。但对替代品的探索将继续下去。
风起06-08 17:28
会员
IMF称欧洲央行降息是“适当的” 而美联储应保持谨慎
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国际货币基金组织（IMF）周四表示，鉴于欧元区通胀率下降，欧洲央行降息是“适当的”，但欧洲央行和美联储的政策制定者都应保持依赖数据的政策方针。 IMF发言人朱莉·科扎克（Julie Kozack）在例行新闻发布会上还称，美国经济需要在2024年放缓，美联储在降息方面应保持谨慎。欧洲央行周四宣布五年来首次降息，与加拿大、瑞典和瑞士央行一道开始取消为抑制疫情后通胀飙升而采取的一系列激进加息措施。但欧洲央行并未向投资者预先承诺特定的利率路径。科扎克表示：“与美国一样，我们看到欧洲在降低通胀方面取得了重大进展。我们认为欧洲央行的政策是合适的。”她补充道，IMF此前曾建议欧洲央行从6月份开始降息。“但欧洲央行维持依赖数据的逐次会议决定方法也很重要。” 科扎克表示，尽管第一季度GDP数据放缓，但美国经济在紧缩货币政策和经济冲击面前仍表现出“非凡的韧性”，国内需求强劲。她说：“美国第一季度的通胀数据总体上高于我们的预期。这提醒我们，美国在努力将通胀率拉回目标的过程中，会遇到一些坎坷。这也进一步表明，美联储在未来几个月的政策制定中需要谨慎，并依赖数据。” 富国银行证券首席经济学家杰伊·布赖森（Jay Bryson）表示，欧洲央行降息对美联储下周的行动没有任何影响。布赖森认为，美联储非常关注美国国内的情况，而欧元区利率不会影响美国就业增长或通胀。他说：“美国与欧元区的经济联系占美国整体经济的比例相对较小。” 周五的非农就业报告和下周的消费者价格（CPI）报告出炉后，投资者才能更清楚地了解美联储的降息前景。即便如此，没有人预计美联储会在6月12日的会议上降息。布赖森说，如果这些报告显示经济低迷，美联储可能会考虑降息，但也要等到9月份。如果经济表现得更加强劲，降息则会推迟到来。央行的货币政策实际上是一场长期博弈。威斯康星大学河瀑分校经济系主任洛根·凯利（Logan Kelly）表示：“我总是喜欢把美国经济想象成一艘巨大的巨轮，上面有一个小小的舵。这个小小的舵就是货币政策。因此，要扭转这艘船需要很长时间。”
金融界06-08 10:06
CPT Markets原油分析：OPEC+平台最新政策落地，全球油价将遭受重大冲击？
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从而抑制经济活动。据国际货币基金组织（IMF）的报告，高油价可能使全球GDP增长率下降0.5个百分点。尤其是对能源依赖型经济体，高油价将导致进口成本增加，贸易赤字扩大，经济增长放缓。欧佩克+的减产决定也反映了主要产油国之间的地缘政治考虑。欧佩克+中包括沙特阿拉伯和俄罗斯等主要产油国，这些国家通过协调减产，可以增加其在全球能源市场中的影响力。减产协议的延长可能对国际关系产生深远影响。例如，美国作为世界上最大的原油消费国，其能源政策将受到欧佩克+减产政策的影响，这可能影响美俄、美沙关系的走向。根据美国能源部的数据，2021年美国原油进口量中约有30%来自欧佩克国家，欧佩克+的减产可能使美国进一步寻求能源独立或增加对其他能源供应国的依赖。长期来看，欧佩克+的减产可能限制投资于新油田的开发。在高油价环境下，投资者可能会认为未来供应充足，无需增加新的投资。然而，长期供应不足的风险也随之增加。国际能源署（IEA）警告称，若全球原油投资不足，未来5年内可能面临每日300万桶的供应缺口。这将对未来油价产生更大的上行压力，形成恶性循环。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT Markets Limited06-06 15:30
稳定创造价值的雪佛龙
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的支出大幅增加，根据国际货币基金组织（IMF）的数据，沙特阿拉伯需要接近100美元的油价才能实现财政收支平衡。因此，在目前的油价下，沙特阿拉伯一直在出售其国有石油公司沙特阿美的股票，同时发行债券。因此，由于OPEC中最具影响力的国家无法依靠低油价维持经济，该国以及该组织可能无法结束供应削减，而雪佛龙等公司将继续受益。因此，当前的地缘政治形势为雪佛龙创造了一个双赢的局面。首先，OPEC国家通过继续削减供应成功地提高了石油价格，因为该组织认为2024年的需求会增加。显然，高油价将使雪佛龙公司受益匪浅。第二，在OPEC国家减产的支撑下，市场需求疲软，但油价仍接近目前的高位。虽然第一种情况比另一种情况好，但这两种情况都可能对雪佛龙有利。这一观点得到了美国能源信息署估计的支持。EIA预计原油价格将在2024年达到接近90美元的水平，然后在2025年略微下降至85美元的水平，与目前的80美元水平和雪佛龙管理团队的80美元/桶水平相比，这将有很大的上涨空间。因此，雪佛龙管理团队的保守预期与地缘政治的进展相结合，可能会为雪佛龙创造一个强大的推动力。为什么选择雪佛龙？未来几个月，石油市场可能会为雪佛龙创造有利条件；然而，埃克森美孚等行业同行也是如此。那么，为什么是雪佛龙呢？宏观经济顺风如果实现，可能会使行业内的所有参与者受益，但雪佛龙面临更大的上行空间，原因有两个。首先，在宏观经济因素可能带来意外收益之前，雪佛龙每股收益的增长速度预计将高于埃克森美孚。到2024年，雪佛龙和埃克森美孚的每股收益预计将分别下降3.22%和3.41%。到2025年，雪佛龙的预期盈利增长率将远远超过埃克森美孚，为10.57%，埃克森美孚为6.72%。其次，尽管降息之路崎岖不平，但美联储可能会在2024年底或2025年底开始下调联邦基金利率。而且，由于雪佛龙的股息收益率约为4.02%，比埃克森的3.24%高出约24.07%，如果联邦基金利率很快下降，雪佛龙可能会看到更大的上涨空间。随着国债收益率的下降，固定收益投资者在债券、存单等投资上的收益将会减少。因此，派息可能会变得更有吸引力，这可能是雪佛龙的另一个催化剂。总体而言，雪佛龙的增长速度预计将超过其行业同行埃克森美孚，同时股息率也会更高，相信宏观经济的顺风可能会让雪佛龙比其竞争对手更受益。投资风险看涨是原因是供应限制将有利于油价上涨。虽然这个论点可能是有效的，但它有一个缺陷。供应有限的商品价格下降，但如果对同一商品的需求也下降，情况就不是这样了。在过去的几个月里，一些投资者提到了对2024年石油需求可能疲软的担忧。例如，国际能源署报告称，与2023年相比，2024年的石油需求增长速度可能会慢得多，约为每天120万桶，约为OPEC预期的一半。因此，任何实质性的需求放缓都可能抵消供应限制的努力。此外，另一个风险可能是该公司的估值。虽然不认为雪佛龙的上涨潜力是昂贵的，但该公司也不便宜。如下图所示，雪佛龙目前的预期市盈率相对于2022年有显著溢价。即使从2010年开始的历史市盈率来看，市场也从未给雪佛龙带来过高估值倍数。因此，雪佛龙今天的交易价格接近其历史估值倍数区间的高端。来源：YCharts 雪佛龙目前的股价绝对不便宜，因为该公司的交易价格接近历史估值倍数的高端。因此，该公司不太可能实现有意义的估值倍数扩张。然而，由于前面讨论的宏观经济因素，潜在的收益将会有有意义的增长，从而导致潜在的股价升值。然而，由于该公司的估值倍数正接近历史区间的高端，投资者应该密切关注这一指标，以防雪佛龙变得更加昂贵。长期稳定创造价值尽管短期内需求下降可能会抵消供应限制，但雪佛龙对长期投资者来说是一个有吸引力的投资，因为该公司的首要任务之一是实现强劲的股东回报。在股息方面，雪佛龙一直在不断增加股息支出，包括2024年在内，向股东返还额外资本。在财报电话会议上，该公司的管理团队表示，股息支付增加了8%。来源：YCharts 除股息外，雪佛龙在财报发布会上表示，公司将回购约3%至6%的流通股，价值约100亿至200亿美元。最后，雪佛龙健康的资产负债表可能会为公司的运营提供巨大的财务缓冲，即使在出现意想不到的不利因素时也是如此。截至2024年第一季度末，雪佛龙持有的现金总额约为62.78亿美元，总资产约为2616亿美元。另一方面，长期债务约为215.5亿美元，总负债为1000亿美元，总负债与资产比率仅为38.22%左右。雪佛龙的负债占总资产的比例很小，而过去12个月的203亿美元净收入几乎足以支付长期债务。总的来说，这些强劲的股东回报和资产负债表为潜在投资者创造了隔离，因为任何短期的增长停滞或延迟都可以通过回购和股息来抵消。总结宏观经济环境加上保守的管理团队对2024年的预期，为投资者创造了一个有吸引力的切入点。OPEC将继续限制石油供应，并有可能在可预见的未来继续限制石油供应，这可能会对油价产生积极影响，为雪佛龙创造比预期更强劲的推动力。此外，鉴于该公司的股息增长率和对长期投资者的回购，让雪佛龙的投资故事更具吸引力。 $雪佛龙(CVX)$
老虎证券06-05 18:37
【九尘点金】黄金暂时观望为主，静待非农数据指引！
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需求一如既往地强劲。国际货币基金组织(IMF)和公开来源发布的最新数据显示，4月份全球黄金储备净增长33吨，与2月份的水平(27吨)相似。尽管总购买量从3月份的39吨降至36吨，但4月份的总销售额环比降幅更为明显，从36吨降至4月份的3吨。” 最新数据显示，8家央行在本月增加了1吨或更多的黄金储备。Gopaul表示，“土耳其央行是最大的买家，其官方储备增加了8万亿美元。随着连续11个月的买入，日本央行的年净买入量目前达到38吨，将其官方黄金储备总量提高至578吨。” 在此期间的其他主要买家是哈萨克斯坦国家银行(6t)，印度储备银行(6t)，波兰国家银行(5t)，新加坡金融管理局(4t)，俄罗斯中央银行(3t)和捷克国家银行(2t)。值得注意的是，数据确实显示中国央行购买黄金的速度明显放缓。他写道:“该行报告称，其黄金储备在4月份增长了近21吨，至2264吨，这是自2022年11月恢复报告以来的最低月度增幅，远低于4月份前18吨的月平均水平。” 4月份仅有乌兹别克斯坦和约旦央行的大量抛售。Gopaul称，"两国都报告称其黄金储备减少了10%，较2月和3月的抛售速度明显放缓。" Gopaul指出，3月份也出现了重大修正，因为“在菲律宾央行(Central Bank of Philippines)公布12吨黄金减持后，其3月份的净购买量被修正为仅3吨。尽管面对金价的快速上涨，3月份的总购买量相对稳定，但由于(目前)四家央行的大量销售，总销量明显回升，”其他四家央行是乌兹别克斯坦(11吨)、泰国(10吨)和约旦(4吨)。他表示:“这表明，价格表现很可能对一些央行的活动产生了一些影响。” Gopaul说，4月份的初步数据表明，3月份的数据可能是一个异常值，各国央行可能会在金价高企的情况下继续其黄金储备计划。 Gopaul总结道：“当然，随着4月和5月数据的公布，更多的数据将对进一步评估央行购买黄金的方式将如何演变具有指导意义。此外，我们将在6月份发布《2024年央行黄金调查》(Central Bank Gold Survey 2024)的调查结果，这将为各国央行对黄金的看法以及这可能如何影响未来的黄金购买提供丰富的见解。” 【风险预警】 ☆20:15，美国公布5月ADP就业人数，市场预期将录得17.5万人，前值录得19.2万人； ☆21:45，加拿大公布至6月5日央行利率决定，市场预期值为4.75%，前值为5.00%； ☆22:30，美国公布至5月31日当周EIA原油库存、库欣原油库存、战略石油储备库存。
九尘点金06-05 13:50
中国招聘人数自1月来首次增加！财新服务业PMI连续第17个月扩张，增速为10个月来最快
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一季度开局强劲，促使国际货币基金组织(IMF)和评级机构穆迪(Moody’s)上调了年度增长预期。但房地产市场的长期低迷给任何有意义的经济反弹带来了压力。野村证券分析师周一表示：“总体而言，增长势头仍然不温不火，尤其是国内需求，因为开发商合同销售仍在严重萎缩。” 但鉴于出口强劲，这家日本投资银行将中国2024年GDP增长预期从之前的4.3%上调至4.5%。
风起06-05 11:10
莫迪再度胜选，创纪录“三连任”！但羽翼已缩
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前印度已经超过英国成为世界第五经济体，IMF预测，到2027年，印度有望先后超越日本、德国，成为仅次于中美的第三大经济体。不少分析都认为，印度拥有人口红利，与美西方以及众多发展中国家关系也不错，对其未来的经济前景持乐观态度。不过，在印度高增长的背后并非没有隐忧。据新华社报道，印度过去十年中社会经济发展不均衡、不公平，富者更富，穷者愈穷。欧洲智库“世界不平等实验室”日前发布报告称，截至2023年3月，印度最富有的1%人口控制着全国40.1%的财富，其收入已达全国总收入的22.6%，两项数据均达到有统计以来的历史最高水平。从政治角度看，印媒认为，若莫迪第三次连任，则意味着印度“世俗主义”可能将彻底走向终结。因为印人党可能将进一步控制上下两院议席至2/3多数，以通过修宪，来实现其一直以来欲彻底边缘化穆斯林的目标。
格隆汇06-05 00:48
ETF市场日报：港股医药全线反弹，沪深300ETF将迎新成员
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市消息面上，近日，国际货币基金组织（IMF）上调今年中国经济增长预期至5%，相比今年4月发布的《世界经济展望报告》中的预期上调0.4个百分点。5月财新中国制造业PMI录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。浙商证券认为，与2019年核心资产行情启动时相比，当前同样是盈利预期企稳但尚未反转，这意味着业绩与宏观环境相关度较低、稳定高盈利的公司仍是当下首选，这与核心资产的内涵有部分重合。但同时也需认识到，一方面，2019年无风险利率持续下行利于高成长股票的估值扩张，而当前无风险利率低位震荡，或应淡化对成长性的追逐；另一方面，2019年增量市场下，资金共识方向更易表现出超额收益，而当前存量市场下需注意筹码拥挤度的问题。在此逻辑下，量化定义了“类核心资产”组合，其有望成为下半年投资的胜负手。此外，出口链同样具有业绩与国内宏观环境相关度较低的特点，或可作为类核心资产的重要补充。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-04 16:49
中国央行3000亿元救楼市，一切只是开始？迄今为止央行动用了哪些工具？
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度发行计划。不过，国际货币基金组织(IMF)表示，中国可能也需要财政工具。它说，北京应该提供资金，帮助开发商完成预售和未完工的住房项目，或者补偿购房者。国际货币基金组织第一副总裁Gita Gopinath周三在中国首都表示，这将“为资不抵债的开发商退出房地产市场铺平道路”。以下是中国人民银行支持房地产市场的不同手段：经济适用房再贷款额度：3000亿元运作方式：银行向地方政府提供贷款，用于购买已完工和未售出的住宅。对于每笔贷款，中国人民银行提供60%的本金，利率为1.75%。 Condition: Local authorities must rapidly convert the apartments into subsidized housing for rent or quick sale. 条件：地方政府必须迅速将这些住宅改造成保障性住房，供出租或快速出售。范围：全国21家银行和所有城市，在自愿的基础上该计划将在8个城市进行试点，配额为1000亿元。中国人民银行的声明和媒体报道显示，这些资金只动用了一小部分。投资者可能要到7月份才能了解新计划的最新进展，届时中国央行通常会公布其目标工具的第二季度详细情况。 “三大工程”公共事业计划发行金额：5000亿元运作方式：三家政策性银行向经济适用房建设、城中村改造和城市公共设施建设项目提供贷款。中国人民银行以2.25%的利率(截至3月份)向贷款机构提供100%的本金，贷款机构以高等级债券或贷款作为抵押品。与再贷款安排不同的是，中国央行在这一计划中预先提供信贷，目前尚不清楚有多少现金被贷给住房项目。范围：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行 2015年中国上一次房地产市场低迷后，“抵押补充贷款”项目帮助中国实现了复苏，直到几个月前，这一次它还被视为一个重要工具。但事实证明，它的影响是有限的，部分原因可能是政策制定者越来越关注为未售出的房屋寻找买家，而不是建造新房。根据国家统计局的数据，“三大项目”对今年第一季度房地产投资增长的贡献为0.6个百分点，不足以推动经济增长。房地产投资仍较上年同期下降近8%。相比之下，根据法国巴黎银行的数据，2015年至2018年期间，由PSL计划资助的棚户区重建项目贡献了同期所有住房投资的15%左右。住房项目交付再贷款发行金额：90亿元(截至3月) 运作方式：银行向延迟的住宅项目提供贷款，以确保其及时交付。中国人民银行免费向贷款人提供相当于贷款本金100%的资金。范围：6-18家全国性银行该计划于2022年12月推出，是确保未完工房屋完工的共同努力的一部分。同年推出的另一个类似项目是政策性银行向停滞项目发放的“特别贷款”。据金融监管机构称，截至去年年底，该计划下可动用的人民币3,500亿元已几乎全部部署完毕。房地产并购的再贷款发行金额：210亿元(截至3月) 额度：800亿元运作方式：中国最大的五家坏账管理公司对陷入困境的开发商的项目进行并购。中国人民银行按实际投资额的50%提供资金，利率为1.75% 根据中国人民银行4月份发布的最新结构性工具分类，该计划于2023年1月设立，已经到期。收购有限可能是由于担心债务管理公司可能出现亏损，这些公司认为，在房地产市场不断恶化的情况下，此类合并风险很高。
风起06-03 14:15
会员
1991年来首次行动！印度央行：将100吨黄金从英国移出将有更多金条回归国内
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15年前，印度央行从国际货币基金组织(IMF)购买200吨黄金。 2009年，在曼莫汉·辛格担任总理的联合进步联盟政府任期内，印度购买200吨黄金，价值67亿美元，以实现资产多元化。过去几年中，通过储备银行的购买，黄金库存稳步增加。印度央行持有黄金储备的主要目的是使其外汇资产基础多样化，以对冲通胀和外汇风险。自2017年12月以来，印度央行已开始定期从市场上购买黄金。黄金在国家外汇储备总额中的占比从2023年12月底的7.75%上升至2024年4月底的8.7%左右。在印度，黄金存放在位于孟买铸币路和纳格浦尔的印度储备银行大楼的金库中。根据世界黄金协会的报告，全球各国央行拥有迄今开采黄金总量的17%左右，截至2023年底，储备量超过36699公吨(MT)。自2010年成为黄金净买家以来，它们在过去14年中收购了绝大多数黄金。
秉哥说市06-01 16:13

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