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今年以来，红利、高股息主题基金成为最红的仔。红利类基金年内业绩领跑，截至6月14日，今年以来，工银瑞信基金港股红利ETF、华泰柏瑞基金港股通红利ETF涨超20%；华夏基金恒生红利ETF、华安基金港股通央企红利ETF、博时基金恒生高股息ETF、易方达基金红利低波动ETF、华泰柏瑞基金红利低波ETF、华夏基金港股央企红利ETF、华泰柏瑞基金红利ETF涨超15%；嘉实基金红利低波ETF基金、南方基金管理红利低波50ETF、建信基金沪深300红利ETF、易方达基金红利ETF易方达、博时基金红利ETF博时、广发基金央企红利50ETF、摩根基金港股红利指数ETF、招商基金中证红利ETF、汇添富基金管理红利ETF添富、华泰柏瑞基金央企红利ETF、易方达基金恒生红利低波ETF、华宝基金标普红利ETF、富国基金恒生红利ETF、华安基金国企红利ETF涨超10%。近期多家基金公告显示，一批红利、高股息主题基金密集宣布限购。中欧、国联、华泰柏瑞、万家等多家公司旗下的相关产品先后宣布限购。从业绩来看，这些限购的基金年内业绩表现抢眼。以中欧红利优享A为例，该基金年内收益率18.99%，吸引大量资金申购，使得

格隆汇06-14 16:39

IDO是什么？IDO和ICO、IPO的区别，要如何创建IDO？一次看懂

升自我，欢迎你的关注订阅. 今天讲的是IDO，IDO是什么？它和ICO、IPO的区别，要如何创建IDO？ IDO指的是代币的首次发行。运用所有用户的资源和注意力来推动项目的发展，侧重通过社区参与和贡献来分发代币，而不是直接募集资金。换句话说，就是在IDO中，项目方会发起一些悬赏任务，所有用户可以通过自己的时间和技能来完成这些任务，以此获得项目方发放的代币奖励。那它和IPO、ICO有什么区别跟联系？ IPO是指股票市场的首次公开发行。企业第一次将它的股份向公众出售，俗称上市。 ICO的概念来源于IPO，它跟IPO很类似，IPO是传统金融，而ICO是在加密货币市场。实际上，ICO也是指代币的首次公开发行，它是第一代发币模式。而IDO是第三代发币模式，所以它被认为是ICO的升级版。 ICO和IDO的最大的区别在于，ICO是直接募集资金的，而IDO主要是通过任务悬赏的方式来获得资金，需要让用户看到项目的价值。接下来看如何创建IDO: 操作步骤 (1) 连接钱包进入创建页面：://ggg....dog，点击右上角，连接小狐狸钱包，并切换到主网（这里以BSC测试网为例完成后，会看到您的 “链名称” 和 “钱包地址” ，如下图： (2) 输入信息假设我们创建一个为期30天的IDO，填写如下：启动时间：2024-05-09 09:30 结束时间：2024-05-09 09:30 使用什么参与IDO：TBNB 最低购买TBNB 数量：0.01 最高购买TBNB 数量：0.2 1TBNB = 10000 代币推荐奖励类型：奖励BNB 推广奖励 1 级奖励 %：2 收款地址：0x46ed16F6BCb78d05d38E4765C10CF89e2a542D43 输入完成后，点击“确定” (3) 完成点击 “确认创建” ，在小狐狸钱包上支付gas费，就完成了以上就是今天想分享给大家的内容，欢迎大家关注订阅，我们下期再见！

加密小鸭06-14 14:52

“飞天茅台”跌破2300，股价创年内新低，茅台这一动作稳定价格？

到控制。长城证券分析称，其在任期间推出i茅台、巽风等平价申购渠道，加大非标/文创产品开发和投放，打造百亿单品茅台1935，缓解了供需矛盾，使飞天茅台批价整体维持在3000(原)/2700(散)元水平，并在2023年11月提价后仍然维持稳定。作为白酒市场的标杆，即便在2023年整个行业普遍面临库存压力时，飞天茅台依然保持终端价格稳固。然而，进入2024年春节旺季后，飞天茅台价格从约2600元高位开始下滑。国泰君安4月份发布研报认为，本次飞天价格波动主要系供需结构短期恶化造成，且需求因素影响大于供给因素，公司层面亦采取措施积极应对。此轮茅台批价经过调整修正，我们认为将走向新均衡，交易结构开始优化，预计调整过程整体温和，后续茅台批价将与经济更为匹配、重新进入相对稳态的状态。考虑到茅台对行业影响边际强化，茅台批价形成新均衡后利于行业中长期发展，行业价值进一步凸显。国投证券亦认为，当前主要矛盾还是在于需求弱，直营体系及非标产品在没有较高价差后，黄牛不再扮演分销渠道的角色，相应的产品很难有效触达到消费者端，导致价格非理性定价。由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因，茅台批价仍然震荡下跌，市场担心存在金融属性反噬现象，即跌价预期不仅弱化投资需求还会促使部分收藏产品被释放在市场。如非标等产品消费场景较为小众，在放量后导致供需不平衡严重进而批价下行，在利差收窄后黄牛体系运转不开，进而加剧实际供给和需求的矛盾。暂停“企业申购1499元飞天” 张德芹：经销商是茅台的家人 2024年以来，贵州茅台出现不少的变化。 4月29日，该公司发布公告表示，根据贵州省人民政府相关文件，推荐张德芹为贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选，丁雄军不再担任公司董事长、董事职务。伴随着茅台董事长张德芹上任，茅台管理层频繁发声，强调将促进各销售渠道的协同发展。对于价格问题，业内提出进一步实施价格改革，提高指导价，甚至解决价格双轨制的问题。张德芹在业绩会现场表示，公司会认真考虑、分析调研，但最终要以公司最后的运营决策为准。近日，根据券商中国报道，多地“企业申购1499元飞天”政策宣布暂停，原因是申请公司数量过多，名额已经饱和，至于政策何时恢复，不得而知。有经销商证实了此事，并称，主要原因是稳定价格和满足一些消费者对茅台数量的需要。这一举措，被认为是贵州茅台新帅张德芹的第一个大动作。近年来，茅台强化直销渠道，企业满足一定条件，可直接申请以零售价1499元的价格购买一定数量的飞天茅台。这对于茅台而言，增加了收入，但一定程度上降低了茅台酒传统渠道的流动性。针对这一政策，业内人士认为，这一政策对于市场和经销商都有一定影响。一方面是大量的公司直接转向茅台购酒，经销商的客户群体自然少了，利益也受损；另一方面，有些公司可能一时消化不了这么多飞天茅台酒，将其投入市场，由此影响了飞天茅台正常的市场运营。目前，白酒市场整体不景气，降价成为行业普遍现象。在市场背后，渠道商面临了前所未有的压力。渠道商卖酒困难，导致价格内卷。他们需要现金流，于是大量抛售白酒产品，这进一步推动了终端价格的下跌。而暂停企业申购的动作，或有可能止住零售端飞天价格的下行趋势。此外，随着茅台酒价格持续下跌，特别是茅台飞天(散)53度/500ml批发参考价跌破2450，引发人们对茅台直销渠道政策是否发生变化的关注。在5月10日的经销商座谈会上，茅台集团董事长张德芹提到，经销商是茅台的家人，是茅台成长路上的重要支撑。一路走来，经销商做了大量的工作，是茅台不可或缺的关键力量。未来，茅台将持续尊敬和爱护经销商，厂商同心，共同推动茅台更好发展。

证券之星06-14 11:40

ETF盘中资讯｜6月“科技月”！密集事件催化+北向资金持续狂涌，电子ETF（515260）逆市上摸0.72%冲击日线4连涨，收复年线！

隔夜，纳指延续涨势，苹果、微软、英伟达均创收盘新高，并成为全球市值前三的股票。聚焦A股，虽然今日（6月14日）半导体略有盘整，好在元件表现不错，带领电子板块逆市上攻。覆盖半导体芯片和苹果产业链的电子50指数涨幅前10大成份股中，沪电股份飙涨超5%，生益科

金融界06-14 11:39

特斯拉市值5年翻10倍、未来剑指10个苹果？讨薪成功的马斯克，画出史上超级“大饼”

我爱你们！”“我是能够交付成绩的人。（I do deliver！）最终，这是最重要的事情。” 他还说，薪酬计划不允许他半路撂挑子不干，这也不是他想做的。这也让不少马斯克的支持者松了一口气。他们此前一直担心，如果薪酬案遭到拒绝，马斯克会减少管理特斯拉的时间，甚至是辞职。不过需要注意的是，即使股东们支持了这项措施，也并不能保证马斯克会得到他的钱。因为薪酬投票只是建议性的，法院将拥有最终决定权。今年1月份的时候，特拉华州的一名法官宣布薪酬计划无效，预计特斯拉将提出上诉。如果上诉失败，公司注册地迁至德克萨斯州将使董事会能够在一个新的州恢复薪酬方案，该州可能会有更有利的法院。在本次投票的12项决议中，股东大会共通过了全部5项公司提案以及2项董事会提案。其中包括选举两名II类董事、批准高管薪酬、批准特斯拉迁至德克萨斯州、确认马斯克的股票期权奖励、确认普华永道为独立会计师事务所等。预告新产品会上，马斯克表示，特斯拉是2023年全球最大的电动车制造商，到今年年底将累计生产超过700万辆车。 Model Y登顶全球最高销量车型。他对重新设计的Model 3给予高度评价，称其为“一辆非常棒的车”，预测在2024年继续保持这一地位。关于特斯拉的“自动驾驶”业务，马斯克称特斯拉将比驾驶汽车的人类安全得多。公司的自动驾驶汽车将类似于爱彼迎和优步。 “你不在的时候，你的车可以为你赚钱。” 马斯克还提到了电动皮卡Cybertruck。他指出，这款车在最近一周内的产量达到了创纪录的1300辆，并计划在2024年底前提升至每周2500辆。马斯克调侃道，Cybertruck看起来像是未来的东西。 “这是一个了不起的产品，我认为这是我们最好的产品。” 此外，特斯拉的电动卡车拖头Semi处于小批量生产状态。马斯克在上周批准了这款车的满负荷生产计划，他认为Semi可能会让公司财务发生变化。会上，马斯克还预告了特斯拉正在开发的三款车型。他透露，这些车型将非常特别，但没有提供新车型的任何细节。关于Optimus机器人、AI 特斯拉的Optimus机器人进展显著。马斯克承诺，特斯拉将在2025年开始“限量生产”Optimus机器人。他预测，明年公司将“有1000多个或数千个擎天柱机器人在特斯拉工作”。马斯克指出，人形机器人市场会很大，Optimus未来市场价值达25万亿美元。 “我认为Optimus的市场价值将达到25万亿美元，要达到这个目标需要巨大的努力，我们正在加速前进。” 他还提到，Optimus的售价可能低至1万美元，远低于汽车的售价。如果每台售价为2万美元，特斯拉每年可获利一万亿美元。马斯克认为，未来人形机器人与人类比例至少将达到2:1，最少也是1:1。这也意味着未来将有100亿个人形机器人，甚至是200亿到300亿个。特斯拉的目标是年产10亿台，占据市场10%以上份额。关于AI，马斯克表示，特斯拉的AI在现实世界中领先Meta、谷歌、OpenAI。目前特斯拉已经完成了其HW5的设计，称之为“AI 5”。马斯克指出，目前消费者所看到的一切仅仅是基于特斯拉HW3，甚至还没有达到其最大潜力。相比之下，HW4的性能比HW3提升了3到8倍，而HW5将比HW4提升10倍，预计将在大约18个月内推出。马斯克明确拒绝使用别家芯片。他提到苹果和英伟达说： “没有哪家公司的（AI）芯片比我们车内的芯片更适合放在我们的车里。” 特斯拉市值5年翻10倍、超10个苹果对于特斯拉的未来，马斯克称令人兴奋。 “我们不仅仅是开启了特斯拉的新篇章，我们正在写一本新书。” 在演讲中，马斯克除了介绍特斯拉取得的成就，还预测特斯拉的市值在5年后将达到现在的10倍。在谈及特斯拉何时能够登顶全球最高市值公司时，马斯克“豪情壮志”地称，特斯拉的市值有潜力增长至当下市值最高的公司的10倍。马斯克非常赞同近期“木头姐”凯茜·伍德给特斯拉设定5万亿美元估值的报告。他认为，方舟基金对于特斯拉的预测是最为准确的。到2029年，特斯拉市值将达到7万亿美元；也就是说，5年后其市值将达到现在的10倍。目前，苹果已超过微软，成为最大市值的公司，市值约为3.3万亿美元。这也就意味着，马斯克认为特斯拉未来的市值可能超过33万亿美元。

格隆汇06-14 11:30

去中心化人工智能（DeAI）：用例、催化剂及关键问题

司或一些开源组织。谷歌、OpenAI、IBM、AWS和微软等公司都是其中的主要参与者。下面是各垂直领域不同参与者的GenAI模型市场地图。我们来快速了解一下人工智能技术这些年来的发展情况。 3、对去中心化AI的需求集中式AI有其自身问题。想想看：一个单点故障就可能危及一切。另一方面，去中心化人工智能（DeAI）通过在多个节点上分布数据来改变游戏规则，使系统更加安全。如果一个节点受到攻击，其他节点将继续正常运行。这种设置还使用户能够更好地控制他们的数据，降低隐私风险，尤其是在使用全同态加密（FHE）和零知识机器学习（ZKML）等技术的情况下。审查是中心化系统的另一个大问题。单个实体可以控制操纵信息。另一方面，去中心化AI会分散控制权，使任何单一实体都难以主导叙事。这确保了信息的可访问性，并且不易受到不当影响。在我看来，透明度是一个关键因素。开源模型、激励机制和协作工作流管理意味着任何人都可以在任何时候检查和验证决策。这种程度的开放性解决了人们对集中式系统中的隐藏偏差和不透明过程的担忧。此外，它允许更多的人加入并做出贡献。例如，拥有闲置计算空间的人现在可以通过像Akash和Render这样的去中心化算力供应商将其出租。去中心化模型还限制了中央实体的权力，防止人工智能被滥用于不公平的目的。通过促进协作和知识共享，它可以利用集体智慧和更大范围的治理，从而产生更可靠、开放和准确的系统。加密货币充当了这个推动者，将两个世界的优点结合在一起。它提供对顶级服务、计算、模型和数据的访问渠道，同时还为所有利益相关者提供激励循环、安全性和隐私保护。这种协同作用确保了DeAI不仅有效，还很公平和安全。 4、DeAI的实际应用以下是DeAI领域的一些主要应用：（1）按领域划分医疗保健 DeAI通过在医疗机构之间实现安全的私有数据共享来改善医疗保健。人工智能算法可以分析匿名数据，以识别模式，预测疾病爆发，并制定个性化的治疗方案。例如，患者可以私下与医院共享他们的数据信息，并确保只有他们自己拥有这些数据。金融去中心化金融（DeFi）是web3最大的子生态系统之一。人工智能可以帮助加强风险管理和交易。这些协议使用人工智能来评估风险、预测资产价格以及优化交易策略。例如，许多项目正在开发用于有效资产管理的工具、人工智能驱动的自动做市商（AMM），等等。安全和欺诈检测人工智能算法可以通过分析交易数据的模式和异常情况，帮助系统检测并预防欺诈。这增加了web3协议的安全性。例如，在NFT生态系统中，人工智能可以帮助识别虚假资产，确保诚信。内容/情感生成 AI可以用来创造故事大纲、剧情、游戏机制等等。例如，web3游戏可以使用AI从文本描述中生成游戏内容，并使用智能合约管理角色和道具等资产的所有权。另外，了解用户对某个类别、问题或市场的看法是非常宝贵的。像Kaito和Nansen这样的工具旨在提供这方面的能力。 AI智能体和自动化有些项目针对从客户服务到供应链管理等各个领域里的任务构建自主AI智能体。这些智能体可以由任何人创建，也可以协作来创建，所有利益相关者都可以自动无缝地获得奖励。用户体验 Web3的用户体验并不是最好的，但是模型可以通过个性化推荐和行为预测来帮助增强用户体验。去中心化社交网络就是一个很好的例子，它允许用户选择内容推荐算法，或者根据他们的喜好来管理他们的信息流。（2）按生态系统管理程度划分激励机制利益相关者可以通过提供数据、算力或开发算法来获得奖励（赚取代币）有强烈的需求驱动人们这么做，大家在困难的问题上合作，同时他们付出的时间和努力也会得到合理的回报。成本效率 DeAI平台可以通过利用分布式网络中未使用的资源来帮助大幅降低成本。它们消除了对昂贵的数据中心的需求，保资源得到最大程度的利用。例如，Akash Network、Aethir和Render等项目允许用户将未使用的算力出租给人工智能任务，从而提高效率。治理 DeAI还可以用于改进治理流程，尤其针对协议和DAO。 AI可以自动化声誉管理和奖励，例如，确保贡献在DAO中被公平对待。 5、Crypto x AI领域的增长催化剂有一些强大的催化剂在推动着Crypto和AI的交融。让我们来看看其中的几个。首先，生态系统中的融资一直在增加。在过去的一年里，共有136轮10.2亿美元的融资，平均每轮750万美元。Hack VC、Variant、Paradigm和Polychain等知名投资公司一直在进行大规模投资。资本的流入加速了该领域的研究和创新。其次，该技术旨在为集中式系统提供一种经济有效的替代方案。它可以降低近50%的潜在运营成本，有效地处理大数据量，同时还能提供安全性和隐私保护。例如，与AWS、GCP和Azure相比，Akash声称在算力供应方面提供85%的折扣。第三，按市值计算，该领域的领先项目，如Bittensor、Akash、Render和Worldcoin，过去一年里在二级市场的表现异常出色。这些项目都是web3中表现最好的资产。根据Coinbase的报告，Crypto x AI类别在各类别中同样表现出色。第四，NVIDIA今年4月份的业绩非常不错。我们来看新闻报道中的一些数字：他们的2024年第一季度的收入为260亿美元，比2023年第四季度增长18%，比去年同期增长262%。今年第一季度，GAAP稀释每股收益为5.98美元，比上一季度增长21%，比去年同期增长629%。第五，最近所有的中心化服务，包括Google.com、Chatgpt、Perplexity，都一起宕机了，而所有的web3服务都完好无损，运行良好。Akash Network的创始人在事件发生前后发布了如下推特。由于这些以及许多其他类似的计划、事件和创新，该领域正在快速发展。 6、走在前沿的远见者由于一些关键行业人物的支持和参与，该生态系统正在积聚越来越大的发展动力。 Erik vooorhees Erik Voorhees是ShapeShift的创始人，也是一个影响力巨大的Twitter名人，他推出了Venice AI，用来创建一个无需许可的流行的web2 LLM（如ChatGPT）替代方案。 Venice专注于用户隐私和无审查特性，使用开源技术提供未经审查的无偏见信息。 Emad Mostaque 是Stability AI的创始人和前首席执行官，现已离职，专注于DeAI领域——正在开发Schelling AI。他认为，随着人工智能变得越来越重要，透明和分布式治理将变得及其重要。 Niraj Pant 曾是Polychain Capital的合伙人，现在正在开发Ritual.net。该平台旨在为AI构建一个主权执行层，实现AI模型的开源无许可的创建、分发和改进。 Ritual.net的第一阶段（Infernet）允许开发人员通过智能合约访问链上链下的模型。 7、不足之处虽然去中心化人工智能有许多好处，但它也遇到了值得关注的重大挑战。以下是它目前面临的关键问题：初始设置成本和挑战建立DeAI网络存在相当大的困难。建立必要的基础设施并吸引参与者需要大量的时间和资源。这个冷启动问题突出了需要有强有力的激励措施来吸引早期采用者。然而，在没有达到足够大的规模的情况下，该网络很难获得牵引力。增加的协调需求管理一个去中心化网络是很复杂的。同步多个节点和利益相关者、确保数据的一致性、维护网络安全并经济高效地运行网络需要大量的工作。虽然这种协调体现了Crypto x AI的本质，但它有时会变得低效和笨重。扩容挑战网络面临着扩容问题。在不降低性能的情况下处理不断升级的数据和交易是当前的一个重大挑战。由于节点正常运行时间的不同，去中心化网络可能会遇到延迟和带宽问题，从而影响整体效率。像分片这样的解决方案仍在发展中，可能无法完全缓解这些问题。资源访问企业在获取尖端资源时经常遇到障碍。主要的集中式供应商可以大量投资最新的硬件和软件，从而为他们带来竞争优势。而DeAI项目受到有限资金的限制，可能会落后，影响其表现和能力。例如，由于更高的需求，NVIDIA倾向于将资源优先分配给GCP、Azure和AWS等超大规模服务器。然而，对于web3供应商来说，目前的供应大于需求，或者他们可能仍处于初级开发阶段。监管和法律挑战 Crypto在很大程度上是在监管灰色地带运作的。缺乏明确的监管框架可能会带来法律风险和不确定性。在一个去中心化的环境中，遵守GDPR等法规变得更具挑战性，从而加剧一场持续的全球斗争。 8、Crypto x AI的未来加密和人工智能的融合有望促进致力于解决现实挑战的创新项目和应用程序的发展。在我们后面的文章中，我们将深入研究加密领域的几个关键子类别。我们将通过Modulus Labs和Giza等项目探索零知识机器学习（zkML），它们正在开发以模型推理为中心的产品。此外，我们将研究去中心化云计算供应商，如Render、Akash Network和Aethir，重点介绍它们在提供可扩展且具有成本效益的传统云服务的替代方案方面的作用。 Bittensor：该项目正在开发一个去中心化网络，激励参与者通过区块链共享人工智能模型和数据集，并使用“子网”来奖励贡献。 Fetch：Fetch聚焦自主AI智能体市场，提供与ChatGPT和Slack等顶级服务的集成，通过简单的API集成促进对齐。 Akash Network：专注于建立一个提供云计算资源的去中心化市场，Akash Network利用其AKT代币进行治理、安全保障和网络内交易。 9、结论我坚信去中心化人工智能（DeAI）将改变游戏规则，我们才刚刚开始看到它在生态系统中的发展。 DeAI体现了透明、协作和全球影响的原则。正如我们所讨论的，它正在重塑各个关键领域。像Render、Akash和Worldcoin这样的项目，凭借其出色的牵引力和融资，不仅突出了该领域的巨大潜力，而且还预示着它在未来几年可能经历大幅增长。展望未来，我们将深入研究Crypto x AI的各子类，继续探索这个动态垂直领域。未来是光明的，而我们才刚刚开始。来源：金色财经

金色财经06-14 11:09

2024格隆汇走进上市公司之涂鸦智能(02391.HK/TUYA.US)专场：最新财季表现超预期，加速AIGC融合赋能

高效率的方式实现智能化。基于广泛覆盖的IaaS基础设施，公司构建了覆盖200多个国家和地区的智慧解决方案云平台。这个平台不仅包含了实现物联网的基础云架构，还在云端和APP上提供了丰富的SDK和API供开发者使用。公司不断在云平台上添加新的算法，以实现更多设备的智能化，包括生成式AI等先进技术。截至目前，公司的收入来源主要有三个部分：首先是IoT PaaS业务，占公司收入的70%以上。公司从2015年开始专注于这一业务模式，为全球设备提供智能化解决方案。其次，自2020年开始，公司拓展了空间智能化业务，包括SaaS软件收入和设备上的订阅制增值服务收入。最后，在2022年底至2023年初，公司开始与全球巨头企业合作，帮助他们打造自己的智能化业务。深耕行业十余年，公司已经成为全球最大的第三方智慧解决方案云平台，覆盖了超107.4万的全球开发者。目前，公司积累了三大竞争优势：一是作为智慧解决方案云平台的先行者，公司积累了大量的数据和技术能力（如涂鸦云覆盖200多个国家与地区，公司云服务具备稳定性、敏捷性、安全性，以及符合GBDA和CCPR两套数据安全体系）；二是涂鸦的Works with Tuya APP可以连接所有跨品牌、跨品类的设备，形成了独特的网络效应；三是公司服务了众多全球知名企业，由于企业在切换服务商的成本会非常高，因此构成了较高的客户黏性与竞争壁垒。值得一提的是，涂鸦智能所构建的这一网络效应正在形成正向循环。涂鸦智能能够连接众多不同品牌的智能设备，并通过一个统一的APP进行集中控制。这不仅赋能客户为用户带来了前所未有的便利，还通过优化设备的协同工作，提高了能源使用效率，实现了节能环保。随着越来越多的品牌认识到智能家居的未来趋势，并看到涂鸦智能平台为企业带来的实际价值，他们纷纷选择加入涂鸦生态。品牌的加入进一步丰富了涂鸦平台上的设备生态，又吸引了更多客户加入。第三方平台的渗透率仍有较高的提升空间：从总量来看，全球每年新销售的消费电子设备数量庞大，预计达到三四百亿台，涵盖电工、照明、消费级安全产品、传感门锁，以及大型家电、全屋设备和户外出行设备等多个种类。然而，在这些新销售的设备中，仅约5%实现了智能化，其余95%仍为非智能化设备。从结构来看，第三方平台逐渐成为主要趋势。在已实现智能化的设备中，60-70%为品牌自主研发，30%-40%则建立于第三方平台之上。回顾过去，在智能化趋势兴起的早期，品牌自主研发的比例曾一度高达95%以上，如今已大幅下降，转向寻求专业的第三方服务商。并由于经济效益等考虑，这个趋势在近年进一步加剧。值得注意的是，涂鸦智能在第三方平台中占据了半壁江山。在经历行业洗牌后，该领域仅剩仅剩两家领军企业：涂鸦智能和亚马逊。涂鸦智能与亚马逊保持着良好的合作关系，双方的目标客户群体和产品均有所不同。涂鸦智能主要服务于全球消费电子以外的长尾市场，支持大量品牌，提供完整的智慧解决方案。而亚马逊云平台则主要聚焦于音响领域，聚焦于美国大型企业，专注于云基础设施业务本身。二、第一季度业绩超出预期涂鸦智能近期公布了其第一季度的财务表现，表现可圈可点，公司收入同比增长约30%，Non-GAAP净利润达到1230万美元，较去年同期的亏损约370万美元有极大提升；经营性净现金流入达到1450万美元，表明公司现金流状况稳健。回顾过去三年，涂鸦智能经历了从行业高峰到低谷的完整周期。2021年上半年，受益于欧美市场的疫情补贴以及品牌对未来市场的乐观预期，公司收入同比增长远超预期。然而，随着IoT芯片短缺和价格上涨，以及随后全球通胀的影响，终端市场开始发生变化，导致公司在2022年第一季度至2023年第二季度经历了长达六个季度的收入下行周期，行业处于去库存阶段。这一过程中，涂鸦智能展现出了强大的韧性，通过优化组织架构、聚焦大客户业务策略，成功在逆境中实现了扭亏为盈，并在去年下半年恢复强劲的增长势头。从地域贡献来看，欧洲市场一直是涂鸦智能收入的主要来源，占比约为1/3。尽管欧洲经济在过去两年面临挑战，但涂鸦智能凭借其出色的市场策略、团队执行力、竞争优势，成功稳住了市场份额。与此同时，亚太地区和拉美市场也呈现出强劲的增长势头，成为公司新的增长点。拆分业务结构角度，涂鸦智能的PaaS业务、SaaS业务和智能解决方案业务均取得了显著进展。公司的PaaS分部的业务为全球最大的第三方智慧解决方案云平台之一，并持续保持高速增长；SaaS业务通过提供订阅制增值服务和智慧空间解决方案，为公司带来了新的收入来源；Smart Solution智能解决方案业务则通过将软件研发能力整合至设备硬件，为海外客户提供一站式智能设备服务，毛利率稳定在相对较高水平，彰显软件价值主张。毛利率方面，在过去的五年中，涂鸦智能的毛利率实现了显著增长，从26.3%稳步提升至47.8%。这一增长主要得益于三个核心业务板块的协同作用：PaaS业务毛利率从28.7%跃升至46.4%，SaaS业务毛利率稳定在70%以上，而Smart Solution业务则显示出巨大的增长潜力，毛利率大幅提升。PaaS业务的毛利率提升尤为显著，这主要归因于涂鸦智能平台不断释放的软件价值，以及持续拓展的产品品类，从照明电工扩展到消费级IPC产品、安防传感、大小家电等高价值品类。在费用管理方面，涂鸦智能通过组织优化和业务聚焦取得了显著成效。经营性费用从2021年Q3的高位降至目前2024年第一季度的Non-GAAP约3000万美元，显示出公司在成本控制方面的优秀表现。在净利润方面，涂鸦智能自去年二季度开始实现盈利后，此后的每季度None-GAAP净利润都超过1000万美元。公司的现金流状况良好，在去年二季度，公司实现了经营性净现金流的转正，四季度其经营性净现金流流入更是达到了3180万美元左右。目前，公司拥有近10亿美元的净现金储备，显示出公司稳健的财务状况和强大的抗风险能力。展望未来，涂鸦智能将继续坚持自然增长战略，通过优化产品、拓展市场和深化客户合作来推动业务增长。公司强调产品质量和客户满意度的重要性，通过严格的应收账款管理确保收入的高质量。此外，涂鸦智能还致力于拓展新的业务领域，如智慧酒店、智慧商照等空间智能化解决方案，以及为全球巨头打造智能化业务，另外涂鸦智能在新兴小家电品牌中的布局加速，这将为公司带来新的增长点。总之，涂鸦智能凭借其在智能解决方案领域的深厚积累和卓越表现，正迎来业务发展的黄金时期。刘尧表示，涂鸦智能将继续坚持自然增长战略，并依托其强大的技术实力和创新能力，推动万物智联的发展。此外，公司将继续拓展新的市场和业务领域，并积极探索生成式AI等前沿技术与自身业务的结合点，以实现更高质量的发展。三、携手生成式AI开启新篇章在探讨涂鸦智能与生成式AI技术结合的未来前景时，涂鸦智能展示了其独特的技术优势和创新方向。首先，涂鸦智能强调了在设备端通过微创新实现智能化的策略。公司认为，无需投入巨大的研发资源构建大型语言模型本身，而是可以通过巧妙的软件设计将生成式AI技术如ChatGPT集成到设备中，显著提升设备的智能化水平、交互体验，从而大幅度提升竞争力。管理层在会上展示了一款灯带产品，通过GenAI技术，终端用户现在只需通过自然语言指令即可轻松控制灯光的颜色和场景，实现了从传统APP手动设置到便捷且灵活的自然语音控制的飞跃。刘尧表示，对于具备丰富软件基因的涂鸦而言，这些GenAI能力的创新和整合仅需数个工程师花费几天时间即可基本完成。“这是我们觉得非常兴奋的一个点。”刘尧称。其次，涂鸦智能在2024 TUYA全球开发者大会上，发布涂鸦首个AI空间大模型Cube Al以及三款AI开发工具、AI小程序开发底座。Cube Al是一款空间大模型，旨在通过大模型技术优化楼宇等空间、能源管理，提高运营效率。涂鸦智能从大模型的通用性出发，结合其在智能解决方案领域的丰富经验，将专家型数据训练成垂直领域的智能代理，应用于楼宇的节能减排等场景。通过在新加坡仓库和泰国村庄项目的初步尝试，涂鸦智能展示了其空间大模型的实际应用效果，将为楼宇管理带来了显著的效益提升。此外，涂鸦智能还将生成式AI技术与开发者平台相结合，致力于打造全球领先的云开发者平台。通过提供丰富的生成式AI工具和资源，涂鸦智能帮助开发者快速构建自己的GenAI智能能力，并将其应用于各种智能设备中。这种结合不仅丰富了涂鸦智能的硬件生态，也为开发者提供了更多的创新机会。在GenAI应用方面，涂鸦智能推出了面向开发者、消费者和商业场景的应用级GenAI产品。这些产品利用GenAI技术帮助开发者简化开发流程、提升消费者使用体验以及优化商业营销策略。通过涂鸦智能的AI消费者洞察功能，客户能够精准分析、洞察消费者需求和市场趋势，为客户的产品优化和商业决策提供有力支持。刘尧指出，设备端的创新在未来一两年内将迎来显著的突破。“过去，物联网和设备智能化的价值曾受到质疑，被认为不够实用。然而，随着生成式AI技术的飞速发展，这将彻底改变现状。”刘尧表示。关于为何在ChatGPT去年3月推出后，市场尚未见到智能化设备的爆发式增长，她分析了两大原因：一是消费电子领域的创新成本问题，新技术初期高昂的成本使得消费者难以接受；二是技术延迟带来的体验问题，不过如今已有了显著的改进。刘尧乐观地认为，一旦这两个问题得到解决，智能化设备将在消费电子市场迎来巨大的爆发。目前，涂鸦正积极探讨公司将把智能化技术率先应用于哪些设备，并预计明年将是这一技术突破和产品爆发的关键时期。四、问答环节业务与竞争优势问：我们如何从历史角度看待可能面临的竞争风险，比如大品牌利用市场份额优势切断与我们的合作？答：我们深入研究过这个问题。确实，有些品类像汽车和手机那样，技术不断迭代，最终市场份额会被几个大品牌占据。但在消费电子领域，情况非常不同。这里存在大量的细分品类和区域性细分市场，其中很多品类的技术迭代已经趋于稳定，例如扫地机器人和灯具。这些品类中，由于拓展效率、用户习惯等各种各样的原因，头部品牌无法占据全球全部市场的份额，势必留下大量的空间给本土品牌以及中腰部品牌。这些品牌通过差异化、渠道优势和本地化策略，能够维持稳定的市场份额。因此，在竞争中，大品牌同样需要保持效率和效益，而中腰部品牌则需要大量技术服务支持。我们并不担心大品牌会选择脱离与我们的合作。此外，一部分中腰部客户通过涂鸦助力也迅速成长成了本地的头部品牌。问：关于智能解决方案，我担心的是，我们通过软件化的解决方案从被集成者变成集成者，这种角色的转变是否是长期可持续的？答：这是一个很好的问题。我们的智能解决方案确实让我们从被集成者转变为集成者。这种转变是基于我们对行业的深入理解和强大的技术实力。我们通过提供更加整合智能化的解决方案，帮助客户更好、更具效率地集成产品，并提升产品的竞争力、实现产品差异化。我们还注意规避与客户的矛盾。我们相信，随着IoT和AI技术的不断发展，这种转变将是长期可持续的。问：海运问题是否对欧洲业务产生了影响？答：虽然海运问题确实存在，但并未对我们的欧洲业务产生大规模影响。我们已经从前几年的经验中获得了一些经验，并提前进行了相关规划和准备。问：公司是否面临被通用的芯片传感器取代的风险？答：之前相关技术推出时，确实引起了一些担忧。最初，人们认为该技术可能会统一整个Wi-Fi通信协议，使得模组不再需要云服务。然而，经过两年的实践应用，我们发现事实并非如此。相关技术的标准化程度相对较低，其功能也相对有限。因此，目前仅有追求性价比的品牌会考虑采用，而那些追求产品差异化的品牌则通常不会选择它。另外，许多更具价值的智能场景和能力并无法通过一个简单通用的本地模组来实现。此外，这里存在一个矛盾点：该技术对模组容量要求较高，推高了芯片成本，但它并未能提供与之匹配的性价比优势。正如俞伟平先生所言，从目前的市场反馈来看，其表现不尽如人意。问：过去几年的疫情期间，我们注意到有不少提供类似服务的厂商选择了退出。想请问一下，从全球视角来看，我们的经营状况是否在逐渐好转？答：过去两年的行业下行周期，对我们来说，实际上带来了一个意想不到的利好。市场上一些企业宣布退出了消费电子设备IoT云平台业务。还有许多小型企业更是因为资金短缺，甚至无法融资而倒闭。就连我们也是在最近经过了非常大的努力和决心才实现扭亏为盈，他们的处境可想而知。竞争的减少，对我们来说无疑是个好消息。虽然过去两年的下行周期给我们也带来了一定的压力，但竞争才是我们真正需要长期面对的挑战。在这个赛道上，我们很难再看到新的云平台崛起。因为我们深知，一个云平台在前期需要经过长时间的投入阶段，这些投入会带来前期亏损，而现在，无论是在美国还是中国，都很难再找到愿意承担多年亏损的投资人了。所以，从某种程度上来说，我们的经营状况逐渐好转和进步，确实从竞争上来说使我们更具优势。 AIGC与大模型问：你认为有哪些细分领域相对来说用在大模型上的比较先进。为什么选择该领域？有一些案例是小模型就能够解决的，但要接到大模型？答：我们发现大模型在细分领域如空间节能方面的应用机会比较大。在ESG趋势日益明显的背景下，我们认为每个空间都会涉及到节能问题。从商业角度来看，节能可以直观地为客户省钱，这一点在与客户交流时具有很强的说服力。同时，节能也与ESG、碳积分、碳税等概念紧密相连，具有更广泛的社会意义。具体来看，比如在控制功率方面，我们会根据外部环境动态调整设备功率，如根据气温变化调整空调功率，或根据冷库储存货物的需求调整其功率。这种做法更接近于多模态的概念，展现了我们在每个垂直领域的深层次理解。而选择结合大模型进行控制，而非仅依赖小模型或强化模型，是因为大模型能增加更多设备的参与，并提高整体调优和数据处理的效率。虽然以前也使用过小模型，但大模型的引入构建了一个更加平台化的体系，使得更多合作伙伴能在其垂直领域内进行优化和增强。这样，我们可以把定制化的项目制调教工作，通过大模型以更加拟人化或专家化的方式交给合作伙伴去做，从而节省工时和成本。问： ChatGPT等开源通用模型使用会有限制，这对涂鸦未来会有影响吗？答：对我们影响不大。我们的目标是在大模型的浪潮下，让垂直领域和空间真正受益，而不是开发一个通用的大模型。在国内，如果无法使用某些开源模型，我们完全可以切换到其他可用的模型。问：我们主要以PaaS为主，提供算法等开放平台服务，集成如宠物语言翻译的智能功能对我们有何帮助？这些智能功能如何与我们的产品结合，并提升业务？答：集成宠物语言翻译等智能功能可以直接提升SaaS板块的收入，吸引C端客户每月付费。我们计划在未来集成类似ChatGPT的技术，使产品能进行对话，并根据内置传感器提供实用信息，如植物需水情况等。此外，利用这些功能和中国丰富的硬件供应链，我们可以打造高性价比的智能设备，并通过广泛的分销渠道销售，从而大幅提升销量和收入。这类产品不仅丰富了我们的服务内容，还因带有情绪价值而具有较高的毛利率。问：相关方面的投入预算是多少？答：投入其实并不大，因为技术上有多种实现方式。我们可以利用现有的ChatGPT等底层能力进行创新，而无需特别大量的研发投入。此外，我们还可以通过与市场上的新兴创业公司合作，调用他们的API，使得我们可以以较低的成本实现这些功能。我们的优势在于拥有巨大的渠道优势和智能化的底层技术，这使得我们能够轻松叠加软件能力。财务及展望问：公司正在优化中小客户和产品，这是否意味着我们正在追求运营杠杆？考虑到我们的产品线非常丰富，且每个项目都涉及大量人员，我如何在未来三到五年内看到我们实现较强的运营杠杆，从而降低研发和销售成本？答：关于产品聚焦，我们在过去两年已经着手削减一些细碎的产品线。在企业服务的领域，贡献收入的产品品类也存在类似的“二八法则”。因此，我们决定将资源集中在这些核心客户和品类上。对于一些其他的细分的品类，我们会交给开发者来处理。由于我们的平台是开放的，开发者可以根据自己的需求进行差异化开发。在客户服务方面，我们也会采取类似的策略。通过这种策略，我们可以在不影响收入的前提下，实现包括人力在内的资源使用的大幅优化。问：一季度PaaS业务的表现超出预期，这背后可能有照明产品的补库存或新项目的扩张等因素。此外，随着大小家电渗透率的提升，我们在一些平台上的业务也有所增长。您如何看待这些因素对公司业务的长期影响？如果拉长时间周期来看，每个季度或全年的业务表现会如何？答：补库存的现象从去年三季度开始，其他品类在三四季度也有补库存的情况，而照明品类的补库存则主要发生在今年一季度。我们认为补库存的贡献会逐渐减少，可能在二季度还会有一些影响，但随后会逐渐减弱。除了补库存因素外，我们还在积极抢占市场份额、发展新客户以及抓住中国跨境平台的崛起等机遇来推动业务增长。这些努力将使得我们的PaaS业务在未来继续保持稳健增长。同时，我们也在密切关注市场趋势，如AIGC的未来发展，以便及时调整产品策略并抓住新的增长点。综合来看，我们预计这些因素将共同推动公司业务在每个季度和全年实现稳定增长。

格隆汇06-14 10:30

博通惊艳业绩助推股票飙升12% 瑞银：人工智能是人类历史上影响最大的投资机会确保足够敞口

月 15 日生效。现在该公司称其为 I 产品，本季度的销售额贡献超过 30 亿美元。市场实时看到了激动人心的走势，博通股价周四最高飙升约 15%，因为其乐观的年度预测凸显了对用于驱动人工智能技术的芯片的巨大需求，而其宣布的股票分割则增添了人们的兴奋。（图片来源：finance.yahoo ）来自本季度的一些数据显示，博通在人工智能业务中看到的一些发展势头，特别是人工智能收入达到 31 亿美元，大大超过了许多预测。第二季度营收为 38 亿美元，同比增长 44%，占半导体营收的 53%。他们说，这是由超标量对 I 网络和定制加速器的强烈需求所推动的。他们在财报电话会议上谈到数据中心集群将继续在这里部署，其收入结构已开始向网络收入比例不断增加的方向转变。博通销售的交换机数量逐年翻了一番，尤其是他们所谓的 Tomahawk 5 和 Jericho 3。他们的一些合作伙伴的部署是成功的。生成式人工智能的日益普及推动了对博通等提供芯片和网络工具来支持这些密集型应用的公司的需求。博通股价在过去12个月中上涨了76%，周三收于1495.5美元，该公司与Nvidia联手，试图通过10拆1的拆分方式让股价变得更便宜。 Triple D Trading 分析师Dennis Dick表示：“这是让股价飙升的万无一失的方法”，并补充说此举“完全出自 Nvidia 之手”。如果涨势持续，博通的市值将增加约1000亿美元。超过12家券商上调了该股的目标价。博通目前的市盈率约为预期收益的28倍，而Nvidia和竞争对手Marvell Technology的市盈率约为40倍。该公司周三将人工智能相关芯片年营收预测从100亿美元上调至110亿美元，并上调了年营收和核心利润预测。博通表示，将为“超大规模”客户生产下一代定制AI芯片，这些客户被广泛认为是Alphabet旗下的谷歌和Meta Platforms。该公司在3月份表示，它增加了第三个定制AI芯片客户。 Morningstar分析师表示：“我们仍然认为，博通将拥有极其有利的地位，能够从长期不断增长的生成式人工智能投资中获益。” 博通的软件部门受益于对VMware的收购，这为其第二季度的收入增加了27亿美元。 “在这份令人震惊的收益报告和10比1的股票分割公告发布之后，如果你不持有博通的股票，你的投资组合就会出现漏洞，”Granite Shares首席营收官Paul Marino表示，该公司通过其ETF持有博通股票。瑞穗将博通的目标价从1625美元上调至1900美元，维持“买入”评级。需要注意的是，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)就人工智能投资机会发表机构观点，建议AI投资建议侧重“赋能层”。尽管对AI赋能领域产能过剩可能导致股价波动引发担忧，但目前该细分市场的盈利增长能见度较高，同时具备强大的竞争优势、再投资赛道和合理的估值，是目前具吸引力的选项。瑞银看好驱动数据中心和边缘计算等AI基础设施投资的半导体公司。另外，目前最有前途的应用包括智能副驾驶、编程助手、数字广告、呼叫中心、医疗保健研发、网络安全和金融科技等。应用层的变现潜力与赋能层和智能层的成本之比是未来投资回报的一个关键指标。瑞银财富管理投资总监办公室指出，人工智能有可能成为人类历史上影响最深远的创新和最大的投资机会之一，预计到2027年AI创造的价值规模估计可达到1.16万亿美元。同时，瑞银建议投资者应确保持有足够的敞口。许多投资者在过去几个月中或多或少都持有了一定的AI敞口。然而，行业快速增长表明，不少投资者整体上可能仍然持仓不足。鉴于部分AI头部公司的规模，投资者可能需要以国家股市的角度来考虑权重，而不是个股。

Heidi06-14 00:21

格隆汇公告精选(港股)︱中国宏桥(01378.HK)盈喜：预计中期净利润增加220%左右

能会增加220%左右，主要原因如下：(i)集团铝合金产品及氧化铝产品销售价格均较2023年同期上涨，销售数量亦有所增加，且集团主要原材料煤炭、阳极炭块等的采购价格有所下降。受益于该等积极因素，集团前述产品毛利较2023年同期实现大幅增加；及(ii)2023年上半年集团实现净利润人民币约29.72亿元，2023年下半年集团实现净利润人民币约95.26亿元，2023年上半年净利润基数比较低。【财报业绩】周大福(01929.HK)年度纯利增20.7%至64.99亿港元末期息每股0.3港元迪生创建(00113.HK)：年度纯利3.51亿港元同比增长38.84% 国际永胜集团(06663.HK)年度收入增加约2.4%至约4.02亿港元汇汉控股(00214.HK)盈警：预期年度股东应占亏损35.5亿港元至39.5亿港元泛海集团(00129.HK)盈警：预期年度股东应占亏损55亿港元至61亿港元泛海酒店(00292.HK)盈警：预期年度股东应占亏损21亿港元至24亿港元其士国际集团(00025.HK)盈警：预计年度股东应占除税后亏损约3亿至4亿港元永义国际(01218.HK)盈警：预期年度净亏损不少于4亿港元高山企业(00616.HK)盈警：预期年度净亏损逾2亿港元华音国际控股(00989.HK)盈警：预期年度净亏损逾1.8亿元 AV CONCEPT HOLD(00595.HK)盈喜：预计年度溢利增长逾160% 应力控股(02663.HK)预计年度除税后溢利增加逾20% 力量发展(01277.HK)盈喜：预期2024年上半年纯利同比增长不少于80% 【运营数据】中国人民保险集团(01339.HK)：1-5月原保费收入达3481.2亿元同比增加1.96% 中国财险(02328.HK)：1-5月原保费收入达2491.21亿元同比增长3.1% 众安在线(06060.HK)1至5月原保险保费收入总额约124亿元大唐新能源(01798.HK)5月完成发电量286.1万兆瓦时同比减少0.06% 【医药创新】荣昌生物(09995.HK)：注射用维迪西妥单抗治疗HER2阳性存在肝转移的晚期乳腺癌患者的III期临床研究达到主要研究终点【收购出售】日本共生(00627.HK)拟4亿港元收购River Bar全部股权兴利(香港)控股(00396.HK)拟6200万港元出售Success Profit International 全部股本中建富通(00138.HK)拟950万港元出售Silly Thing Group全部股权酷派集团(02369.HK)斥1358万美元采购电子运算服务器【回购注销】腾讯控股(00700.HK)6月13日耗资10.03亿港元回购266万股美团-W(03690.HK)6月13日耗资5亿港元回购435.1万股汇丰控股(00005.HK)6月12日耗资2.36亿港元回购349.72万股九毛九(09922.HK)拟不超2亿港元购回公司股份渣打集团(02888.HK)6月12日耗资796.25万英镑回购107.5万股粉笔(02469.HK)6月13日耗资3907.8万港元回购902万股长实集团(01113.HK)6月13日耗资3270万港元回购110万股保诚(02378.HK)6月12日耗资478.06万英镑回购66.16万股恒生银行(00011.HK)6月13日耗资3191万港元回购30万股太古股份公司A(00019.HK)6月13日耗资2809.17万港元回购41.1万股小米集团-W(01810.HK)6月13日耗资2637万港元回购150万股百胜中国(09987.HK)6月12日耗资240万美元回购7.03万股创维集团(00751.HK)6月13日耗资1164.58万港元回购380.2万股美高梅中国(02282.HK)6月13日耗资1073.66万港元回购80万股

格隆汇06-13 23:21

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