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格上每日收评—2022年08月11日

今日沪深股指全线上扬，个股涨多跌少，超3600只个股飘红，北向资金跑步入场，核心资产迎来修复。消息面上来看，有分析师称预计iPhone 14系列机型平均售价将上涨15%，虽不知传闻是否属实，但一直表现较弱的苹果概念股盘中强势拉升，似乎在给予回应。非银金融的大幅上涨表明了市场信心的上升，前期在各种事件的影响下，券商板块持续回落，市场风险偏好下降，整体缺乏上升动力，而如今市场信心回归利于后续行情的展开。另外今日外盘指数在美国CPI数据下降的消息下普涨，北向资金今日也迎来了久违的大幅流入。

格上财富2022-08-12

格上每日收评—2022年08月10日

今日A股高开低走，截至收盘沪深两市较前日小幅下跌。个股涨跌参半，北向资金净流出。消息面来看，今日拜登正式签署了《芯片与科学法案》，也就是说限制了美国芯片企业在华建厂，以及对我国实行了更大程度的技术封锁。我们在之前的文章中提到过，我国在逆境下大概率会加强发展政策，加大相关领域投资，走上技术创新和国产替代的道路。所以今日芯片板块的热度依旧较高。成长行业看梦想，成熟行业看盈利。目前芯片板块的上涨很大程度上是对于未来的预期，短期来看还是谨慎追涨。不过从长远角度来说，《法案》的核心目的是用大量财政补贴和税收减免的方式，提高美国国内的芯片制造产能以及技术研发能力，但在数年后高额补贴渐退后，美国芯片企业的成本将上升，届时在《法案》补贴的温室下生长的企业能否继续存活是个疑问。

格上财富2022-08-11

重磅！拜登签署芯片法案提振对中国竞争力芯片巨头恐被迫在中美之间“选边站队”？

、洛克希德·马丁（LMT.N）、惠普（HPQ.N）和先进微设备公司（AMD.O）的首席执行官出席了签字仪式，宾夕法尼亚州和伊利诺伊州的州长、底特律、克利夫兰和盐湖城的市长以及议员们也出席了签字仪式。白宫表示，该法案的通过刺激了新的芯片投资。报告指出，高通(Qualcomm)周一同意再从格芯（GlobalFoundries）的纽约工厂购买42亿美元的半导体芯片，从而使其到2028年的采购总额达到74亿美元。白宫还赞扬美光宣布在存储芯片制造领域投资400亿美元，这将使美国的市场份额从2%提高到10%。白宫称，这项投资计划得到了芯片法案的“预期拨款”。支持者说，需要这笔资金来提高美国的技术优势，重振落后的芯片行业。据白宫统计，美国的半导体产量仅占全球的10%左右，而东亚的产量占全球的75%，包括大多数顶级芯片。半导体是消费电子产品、汽车、医疗设备和武器系统等一系列产品的关键部件。官员们表示，新冠肺炎疫情引发了芯片短缺，供应链紧张，凸显了美国对外国制造芯片的依赖，并揭示了潜在的国家安全威胁。进步派认为，该法案是给那些曾经关闭美国工厂、盈利的芯片公司的赠品，但拜登周二表示，“该法案不是在给公司发放空白支票。” 作为对美国产业政策的一次罕见的重大尝试，该法案还包括对芯片工厂25%的投资税收抵免，估计价值240亿美元。这项立法授权在10年内拨款2000亿美元，促进美国的科学研究，以便更好地与中国竞争。国会仍然需要通过单独的拨款法案来为这些投资提供资金。中国曾游说反对该半导体法案。中国驻华盛顿大使馆表示，中国“坚决反对”，称这让人想起“冷战思维”。拜登指出，美国需要标枪导弹等关键武器系统的芯片。拜登说：“难怪中国共产党积极游说美国企业反对这项法案。” 许多美国议员曾表示，他们通常不会支持为私营企业提供巨额补贴，但指出中国和欧盟一直在向本国芯片企业提供巨额激励。他们还指出，国家安全风险和巨大的全球供应链问题阻碍了全球制造业。 “这项立法是美国家庭和美国经济的重大胜利，”美国众议院议长佩洛西在一项声明中表示。“一旦颁布，《芯片和科技法案》将提振美国的半导体芯片生产，重振美国制造业，创造近10万个高薪工会岗位。” 近期，佩洛西访问台湾激化两岸局势，芯片作为台湾的核心产业，也随之站到地缘政治博弈的风口浪尖。芯片企业被迫选边站？该法案签署后，在中美两边都有工厂的企业料将面临两难境地。位于中国的华泰证券分析认为，目前在中美都设有半导体厂的企业包括台积电（南京）、三星（西安）、海力士（大连），这些企业如果接受法案的补助，可能限制他们在中国建造/扩大先进制程晶圆厂。中国是全球最大的半导体市场，这种“选边站队”的做法使台积电、三星、英特尔等企业陷入两难。公开信息显示，台积电在南京拥有16纳米和28纳米的芯片制造工厂，三星在西安拥有存储芯片制造工厂，SK海士力在无锡和大连拥有存储芯片制造工厂，英特尔和美光也都在中国拥有芯片封装和测试工厂。而且上述企业也有不少公布了在美国的投资计划，比如，台积电将在亚利桑那州投资至少120亿美元的芯片代工厂，以及三星在得克萨斯州投资170亿美元的建厂计划。而台积电更是唯一一家在中国大陆生产28纳米以下较先进制程芯片的企业（其南京工厂生产16纳米芯片），这点在《2022年芯片和科技法案》中被直接针对。芯片企业的两难处境在法案酝酿过程中也一再体现，英特尔就曾大力游说，希望美国不要限制芯片企业对中国大陆的投资，称这样会“无意中削弱那些接受法案资金的公司的全球竞争力”，但最终并无效果。事实上，这种“选边站队”在法案还未生效前，就已经在发生。比如，此前中芯国际等中国芯片厂商已经在美国的实体清单上了，而《2022年芯片和科技法案》带来的新措施，相当于把目前的限制从个别企业拓宽到了整个中国。再比如，过去两周左右，所有美国设备制造商都收到了商务部的信函，通知他们不要向中国供应用于14纳米或以下芯片制造的设备。其中，美国芯片设备厂商泛林半导体主席兼CEO Tim Archer在7月27日的财报会上表示，美国对华技术出口管制范围将进一步扩大至生产14纳米以下芯片的代工厂。因佩洛西访台而造成的中美关系紧张，深化了芯片产业在地缘政治博弈中的角色，进一步加剧了这种“选边站队”。佩洛西抵达台湾第二天，中国商务部称，暂停对台湾地区出口天然砂。而天然砂广泛运用于建筑业、玻璃、铸造、陶瓷等行业，虽然其中少部分用于制造芯片的原料硅，但台湾天然砂进口量九成以上来自中国大陆，而芯片占台湾2021年出口额的34.8%。台积电董事长刘德音在近期采访中不无感慨地提到，台积电元老张忠谋预言台积电将成为地缘政治的兵家必争之地，而现在台积电在地缘政治议题屡屡被推上风口浪尖，验证了他的说法。但也有不同的声音。经济学人智库技术和电信分析师Dexter Thillien表示，芯片法案不见得非要企业在中美之间抉择，欧洲也有类似法案，都是为了让一些芯片产能回流本土，尤其是一些短缺领域，比如汽车芯片。但该法案也将加强三星和台积电等亚洲企业，而且亚洲也将持续保持芯片生产的主导地位，因为大多数终端产品在那里制造，比如超过四分之三的芯片进入手机、电脑等消费电子产品中。 Thillien还表示，中国未来将继续扮演半导体行业的关键角色，因为中国是最大的最终产品制造中心，但中国希望在该领域完全自力更生的雄心或许难以实现。因为过去三十年，半导体行业已经变得分散、专业化和相互依存，没有一个国家可以通过在每一个细分领域的领先来实现自力更生。台积电和三星将继续与美国和中国保持关系，只有在涉及到最先进的芯片时，他们将不得不跟随美国制裁中国的步伐。由于美国在整个价值链上保留了对中国的优势，它也将继续利用这些优势来确保不被中国赶上。

夏洛特2022-08-10

格上每日收评—2022年08月08日

今日上证指数、深证成指尾盘小幅拉升，个股涨多跌少，超3400只个股飘红，北向资金小幅净流入。从板块来看，今日汽车产业链再掀涨停潮，汽车零部件板块持续拉升，光伏概念股震荡走强，半导体板块个股走势分化。而由于海南疫情的反弹，旅游板块今日大跌。总体来看当前A股整体估值处于合理区间，但行业的复苏和分化较大，后续建议关注国内疫情及企业中报的披露情况。

格上财富2022-08-09

金融危机以来最悲观！调查：美国楼市信心降至10多年来最低

变得最悲观。房利美房屋购买信心指数(HPSI)跌至十多年来最低水平，因消费者对购房前景表示悲观。根据周一发布的数据，该指数反映了消费者对房地产市场的看法，同比从76下降到63。自金融危机后的时代以来，市场人气从未像现在这样糟糕。当时，由于借款人难以偿还贷款，房屋价值大幅下跌，导致数百万人面临止赎。但这一次，人们的担忧有所不同：这是一场负担能力危机。随着美联储提高基准借贷成本，30年期固定利率抵押贷款的利率同比几乎翻了一番，7月底为5.43%，上年同期为2.97%，这使得越来越多的美国人无法拥有住房。6月份，美国新屋销售跌至两年多来的低点。 “今年大部分时间，房屋购买信心指数都在稳步下降，因为更高的抵押贷款利率继续对住房负担能力造成影响。”房利美(Fannie Mae)高级副总裁兼首席经济学家Doug Duncan说，“越来越多的消费者认为，现在不是买房的好时机，而认为抵押贷款利率不利是其背后的首要原因。” 房利美称，该指数的六个成分中有四个环比下降，包括对买卖状况的看法、房价前景和失业担忧。消费者最关心的是购买状况，与去年同期相比，消费者信心变化最大，76%的受访者表示现在不是购买的好时机。尽管房价上涨是今年的主题，但消费者开始表示，这一趋势已经结束。认为未来12个月房价会上涨的受访者从6月份的44%降至7月份的39%，认为房价会下跌的受访者从27%上升至30%。随着房价增长缓慢，而且预计还将进一步放缓，Duncan预计消费者的反应不一。他说：“一些房主可能会选择提前挂牌，以利用他们认为的高房价，而一些潜在的购房者可能会选择推迟购买决定，因为他们认为房价可能会下跌。” 该指数从房利美的全国住房调查中获得有关消费者购房意愿的信息。

厉害啦2022-08-09

格上每日收评—2022年07月27日

今日沪深两市低开后全天仍维持窄幅震荡态势，个股跌多涨少，北向资金小幅净流出。今日大小盘的分化较为明显，小盘股走势不错，而大盘股则是要弱一些。昨夜外盘走势较弱，欧美股市普遍下跌，亚太市场也呈现了弱势调整的状态，如此来看A股今日走势也并不算差。板块方面，新能源赛道股午后再度上攻，大消费则是跌幅较大。明日凌晨的FOMC议息会议和将于近日召开的中央政治局会议都会对于市场有着重要影响，建议密切关注美联储对加息幅度的表态和国内下半年政策的部署。

格上财富2022-07-28

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