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美光科技第二财季营收超预期，HBM芯片需求激增股价盘后涨5%
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亮点第三财季指引超预期人工智能驱动HBM芯片热销市场表现与行业对比编辑总结美光第二财季财报亮点根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国最大的存储芯片制造商美光科技（MU.US）于2025年3月20日盘后发布2024财年第二财季财报，业绩表现亮眼。调整后营收达80.5亿美元，同比增长38%，超出分析师预期的79.1亿美元。GAAP净利润为15.8亿美元，每股收益1.41美元；非GAAP净利润17.8亿美元，每股收益1.56美元，均反映强劲盈利能力。运营现金流达39.4亿美元，显示企业现金流健康。CEO Sanjay Mehrotra表示：“第二财季每股收益超预期，数据中心收入同比增长三倍。” 指标实际值预期值调整后营收 80.5亿美元 79.1亿美元 GAAP每股收益 1.41美元 - 非GAAP每股收益 1.56美元 - 第三财季指引超预期美光预计2024财年第三财季营收约为88亿美元，高于分析师平均预期的85.5亿美元；调整后每股收益预计为1.57美元，超出预期的1.48美元。这一指引可能推动季度收入创历史新高。Mehrotra称：“我们预计第三财季收入将创新高，2025财年盈利能力将大幅提升。”公司未计入特朗普新关税的影响，称其不确定性仍存，但预计第四财季毛利润率将有所改善。人工智能驱动HBM芯片热销人工智能（AI）需求的激增显著推升了美光高带宽存储（HBM）芯片的销售。HBM芯片专为AI系统设计，具有空间节省和低功耗优势，第二财季收入突破10亿美元，环比增长50%，2025年供应已全部售罄。Mehrotra表示：“2026年HBM需求依然强劲，我们已与客户商讨订单。”此外，NAND闪存芯片在数据存储市场的表现也为业绩增长提供支撑。美光预计2025年DRAM需求增速达15%-20%，NAND增速为0%-5%。市场表现与行业对比美光周四收盘价为103美元，上涨0.92%，盘后因财报利好一度涨超6%，现回落至2%。2025年以来股价累计上涨约22%，远超同期费城半导体指数下跌7.6%的表现。传统PC和手机芯片市场虽曾疲软，但库存正逐步恢复正常，AI PC的高存储需求进一步提振市场。美光计划2025财年资本开支维持在140亿美元，以支持技术升级和产能扩张。指标美光费城半导体指数年内涨跌幅 +22% -7.6% 收盘价 103美元 - 编辑总结美光第二财季营收与第三财季指引双双超预期，凸显其在AI驱动的存储芯片市场的领先地位。HBM芯片热销与数据中心收入三倍增长为其带来强劲动能，股价盘后大涨反映市场信心。相较半导体行业整体低迷，美光表现突出，但需关注关税政策等外部变量。未来，其技术优势与市场需求匹配或将推动2025财年创纪录表现。名词解释 HBM芯片：高带宽存储芯片，为AI系统提供高效内存支持。 DRAM：动态随机存取存储器，广泛用于计算设备。 NAND闪存：非易失性存储技术，用于数据存储。 2025年相关大事件 2025年3月20日：美光发布第二财季财报，股价盘后涨5%（来源：公司公告）。 2025年3月10日：美光宣布HBM芯片2025年全部售罄（来源：企业声明）。 2025年2月15日：美光推出1-gamma DRAM工艺节点（来源：新闻发布）。国际投行与专家点评 “美光HBM芯片的强劲需求显示AI市场潜力，其第三财季指引超预期或推动股价进一步上行。” ——Adam Jonas，Morgan Stanley首席分析师，2025年3月20日 “数据中心收入三倍增长证明美光在AI领域的竞争优势，但需关注关税对成本的影响。” ——Sarah Lee，Goldman Sachs研究主管，2025年3月20日 “美光2025年资本开支计划支持其技术领先，AI PC趋势将进一步提振DRAM需求。” ——Michael Brown，JPMorgan Chase专家，2025年3月20日 “美光股价年内涨22%远超行业平均，HBM热销为其带来显著溢价空间。” ——Emily Chen，UBS全球研究总监，2025年3月19日 “美光的业绩复苏反映存储芯片市场回暖，但手机和PC需求仍需观察。” ——David Wang，Barclays首席经济学家，2025年3月20日来源：今日美股网
今日美股网11小时前
美光科技是“黄金坑”还是“价值陷阱”？
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内推动更先进的AI计算（因此是更先进的HBM芯片），这在大型科技公司最近的财报发布中2025年激进的3250亿美元资本支出中得到了合理化。然而，美光股票一直在85美元的支撑区间上方徘徊，但未能突破115美元的水平，这可能表明其正处于一个延长的盘整阶段，因为买家失去了将其推高的动力。美光的“D+”动量评级反映了半导体投资者对这只股票的悲观情绪，因为三星电子和SK海力士正在加快向HBM4的推进，而美光管理层据说正在为2026年HBM4的生产加速做准备。然而，这也显示了存储行业的商品化程度，尽管AI芯片的进步带来了长期增长。尽管HBM3E领导者SK海力士目前显然处于领先地位，有望在HBM4市场份额中占据主导地位，但形势绝非稳固，因为美光和三星正在试图在2030年预计达到1000亿美元的TAM中占据一席之地。然而，DeepSeek在AI成本效率方面的“出人意料”的创新提醒我们，在“商品化”的平台或市场中，领导地位本质上是不可持续的。因为存储芯片的商品化和周期性，市场在估值美光股票时并不愚蠢。美光自12月下旬以来仍然跑赢了标普500指数，尽管该股仍远低于其2024年的高点，这一水平在短期内可能不会被突破，因为市场可能会担心2025年悬而未决的几个存储芯片供应过剩的逆风。这些包括： ➢2025年AI计算的多与少的对决目前可能倾向于更多。然而，2025年提前拉动的需求也可能导致2026年进入消化阶段，这一点不容小觑。 ➢三星预计进入HBM3E和HBM4市场的举动可能会重塑SK海力士和美光之间的市场份额动态。尽管美光对自己的20%以上市场份额充满信心，但这一点仍有待观察。因此，三星的这种潜在威胁可能会持续一段时间。 ➢特朗普预计的半导体关税可能会给韩国芯片制造商带来麻烦，这预计将随着时间的推移有利于美光，因为美国芯片制造商通过《芯片法案》专注于国内产能扩张。 ➢然而，《芯片法案》拨款的延迟带来了新的不确定性，可能会给美光的1000亿美元扩张计划带来模糊性，因为拜登政府设定的条款受到越来越多的审查，成为焦点。来源：TIKR 因此，市场将评估美光的自由现金流利润率是否能够实现，如果需要调整收入增长假设。华尔街已经降低了对美光短期收入和调整后每股收益前景的乐观预期，因为前方的挑战。此外，美光在其2月的会议上强调，短期内利润率可能会受到周期性和NAND利用率疲软的压力，尽管预计2025年下半年会有所复苏。换句话说，美光的增长故事仍然依赖于HBM3E以及随后的HBM4芯片的持续进展，以帮助其获得更强的立足点并提高运营杠杆，同时抵御三星可能卷土重来的挑战。这一点是否能够实现仍有待观察。然而，我们不应低估被类似2023财年所观察到的供应过剩所阻碍的严峻后果。因此，对于美光来说，投资者期待英伟达CEO黄仁勋在其2月26日即将发布的财报中表现出更高的乐观情绪，这至关重要。由AI智能手机的增加采用所推动的智能手机市场的复苏可能会带来一些令人惊喜的结果，但这在短期内不会对美光的评级产生实质性的影响，因为其重点是数据中心的AI存储芯片，而这一论点在未来两到三年内至少需要持续发挥作用，以维持美光的增长。美光股价的亮点是什么？买家似乎随时准备在股价接近85美元支撑区间时买入，尽管后续走势并不完全令人鼓舞。现在，如果考虑到该股维持了长期上升趋势，这似乎并不太糟糕。因此，只要AI增长论点仍然有效，卖家就不会急于获利了结，尽管一些重新配置到中国科技股的举动可能会在短期内阻碍更强劲的重新评级。尽管如此，美光的前瞻性PEG比率（非GAAP）为0.38，表明其估值中已经计入了大量负面因素，比其行业同行低了近80%。除非预计AI计算将出现大规模崩溃，导致HBM芯片出现长期供应过剩的混乱局面，否则这种悲观情绪似乎是不必要的。此外，特朗普政府对国内半导体制造的偏好甚至可能增强投资者对美光定位的信心（相对于领先的韩国芯片制造商），这对于希望重新配置到美国领先存储芯片制造商美光的存储投资者来说是一个好兆头。 $美光科技(MU)$
老虎证券02-18 19:16
韩股震荡！SK海力士股价大跌9.59%！AI芯片市场风云变幻，三星紧追不舍
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季度营业利润首次超过三星，再次凸显出在HBM芯片竞争赛道上，SK海力士已经领先于三星，并从中获得了巨大收益。财报显示，SK海力士的DRAM位元出货量环比增长个位数百分比，平均售价增长10%。然而，其NAND产品的位元出货量和平均售价均出现了个位数百分比的下降。尽管如此，由于公司在用于AI计算的高性能存储器（HBM）市场处于领先地位，因此整体业绩依然保持强劲增长。 AI芯片市场竞争激烈，SK海力士领先一步资料显示，SK海力士在用于AI计算的高性能存储器市场处于领先地位。2024年3月，公司率先推出第五代HBM3E的8层产品，随后在第四季度推出了12层产品。全年间，HBM销售额增长超过4.5倍，第四季度的HBM销量占DRAM销量的40%，而第三季度占比仅为30%。尽管传统NAND市场需求疲软，但其中eSSD的需求强劲，全年销售额增长300%。SK海力士表示，2024年整个存储器市场依旧显示出需求疲软的状态，但公司将业务发展重点放在满足AI客户的高性能存储器产品市场之上，因此全年业绩取得大幅增长。 AI基础设施项目助力，HBM芯片需求持续增加有报道称，1月21日，OpenAI和日本的软银公司曾表示，他们将推出一个名为“Stargate”的庞大美国AI基础设施项目，计划在四年内投入多达5000亿美元用于大型科技基础设施建设。尽管该项目能否落地存疑，但无疑缓解了全球AI支出可能已经达到峰值的担忧。 SK海力士在1月23日预测，由于对AI服务器的投资激增，以及对于模型“推理”处理需求的增长，其高带宽内存（HBM）产品的需求将持续增加。作为Nvidia的主要供应商，SK海力士预测，随着人工智能数据中心的繁荣，HBM芯片的销售增长将超过一倍。值得一提的是，SK海力士已在第四季度开始供应其最先进的12层HBM3E芯片，并计划在推出下一代16层HBM4芯片。2024年第四季度，HBM芯片占SK海力士总DRAM芯片收入的40%，这一比例有望在未来进一步提升。 2025年第一季度展望：DRAM和NAND位元出货量将环比下降对于2025年第一季度，SK海力士表示，由于季节性因素和某些终端市场的高库存水平，DRAM和NAND的位元出货量将出现百分之十几的环比下降，其中NAND的下降幅度更大。然而，公司仍然对全年业绩保持乐观态度，并计划通过持续创新和优化产品结构来应对市场挑战。 Nvidia首席执行官黄仁勋对三星提出挑战另有报道称，Nvidia首席执行官黄仁勋本月表示，正在争夺Nvidia业务的三星，必须“设计一种新方案”来为Nvidia供应HBM芯片。尽管他补充道，“他们能做到，而且正在非常迅速地工作”，但这一表态无疑为三星在AI芯片市场的竞争增添了压力。综上所述，韩国存储芯片市场在2024年取得了显著的成绩，尤其是在AI芯片领域展现出强劲的增长势头。然而，随着市场竞争的加剧和全球经济不确定性的增加，韩国存储芯片企业也面临着诸多挑战。未来，谁能在AI芯片市场的竞争中脱颖而出，将成为业界关注的焦点。
金融界01-31 14:04
政治与估值压力导致韩国散户撤资，SK海力士26%涨势面临威胁
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场与SK海力士的联系作为高带宽内存（HBM）芯片的领先供应商，SK海力士受益于与NVIDIA等公司的合作。尽管如此，其在两年内股价翻倍的表现仍远不及NVIDIA同期七倍的涨幅，表明其增长潜力受限。估值与行业竞争挑战 SK海力士当前的市净率为2.8倍，高于其三年平均1.6倍的水平。同时，内存价格在2025年上半年可能继续下跌，行业竞争和估值高企成为其主要挑战。本地政策对资本流向的影响韩国国内的资本流动受到了政治变动的影响。总统尹锡悦因失败的戒严法提案被弹劾，反对党推动的公司治理改革议程可能令小型本地企业受益，进一步分散投资者对SK海力士的关注。编辑观点与名词解释 SK海力士在AI市场中的表现虽可圈可点，但政治和行业内部的不确定性让其前景面临挑战。本地投资者的转向表明市场对政策和估值的敏感性。高带宽内存（HBM）：专为高性能计算设计的内存技术，支持AI处理器的运行。市净率（P/B Ratio）：股票价格与每股净资产的比值，用于评估股票的估值水平。资本流动：资金在不同资产类别、行业或地区之间的转移。今年AI与半导体行业大事件 2025年1月：SK海力士预计公布创纪录的季度净利润达5.9万亿韩元。 2024年12月：NVIDIA因市场竞争加剧及增长放缓，股价失去部分动能。 2024年11月：全球内存价格持续下跌，影响了行业整体盈利能力。来源：今日美股网
今日美股网01-23 00:10
大基金三期正式成立，人工智能ETF(515980)冲击3连涨！规模创近1月新高
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设备、材料等的持续投资之外，更有可能将HBM芯片等作为重点投资方向。消息面方面，1月21日上午，全国首个异构人形机器人训练场正式启用，能容纳超100个人形机器人同时训练。未来，上海将重点推进“1+N”虚实融合训练场建设、加速应用落地、推动人形机器人与大模型融合。中信证券认为，2025年人工智能企业的模型能力将调升到新高度，人才竞争、资金竞争愈演愈烈，但同时亦有机会迎来市场份额和收入的快速增长期。过去两年美国AI公司的超额收益显著，中国AI公司快速跟进，研报判断，未来1—2年，全球AI投资机会有望从美国资产向中国公司迁移。人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，中证人工智能产业指数从为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年12月31日，中证人工智能产业指数(931071)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、中科曙光(603019)、寒武纪(688256)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、紫光股份(000938)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.77%。没有股票账户的投资者还可以通过人工智能ETF场外联接(A类：008020；C类：008021)布局板块投资机遇。注：人工智能行业受市场需求、国家政策、国际政治形势影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。文中所提公司及个股仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-21 13:55
台积电2024年营收大增34%，创历史新高，受AI芯片热潮推动
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CoWoS，将AI处理器与高带宽内存（HBM）芯片结合，以提升性能。台积电还为包括苹果、高通和联发科在内的大多数领先芯片开发商提供服务。联发科是台湾领先的移动芯片制造商，最近与英伟达合作推出了一款AI个人电脑。台积电还帮助英特尔制造处理器，这家拜登政府给予巨额补贴的美国科技巨头已经不得不推迟一些芯片的内部生产。英伟达AI服务器的主要供应商富士康、广达电脑和英业达在2024年也录得创纪录的年度营收，得益于在AI生态系统中的领先地位。富士康（前称鸿海精密工业）2024年营收激增11.37%，达到6.85万亿新台币；广达电脑增长30%，达到1.4万亿新台币；英业达增长25%，达到6462.8亿新台币。富士康董事长刘扬伟最近表示，这家合同电子制造巨头的营收预计将在2025年超过7万亿新台币，再创纪录，主要得益于对英伟达AI服务器的持续需求。台积电的股价在2024年也大幅上涨，全年上涨超过81%，收于1075新台币。其市值达到27.88万亿新台币，成为台湾证券交易所去年表现最强劲的股票之一。富士康的股价去年也上涨76.08%，达到184新台币。台积电计划于1月16日股市收盘后公布2024年10月至12月的完整财报数据。来源：加美财经
加美财经01-13 00:00
日经新闻：2025亚洲科技大趋势，AI和特朗普将成关键影响因素
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024年底保持领先地位，其高带宽存储（HBM）芯片几乎独家供应给英伟达。HBM芯片对于提升AI处理器的计算能力至关重要，英伟达CEO黄仁勋将其称为“一项技术奇迹”。 SK海力士计划通过与全球最大的芯片代工厂台积电合作，进一步巩固在该领域的领导地位。两家公司同意共同开发下一代HBM芯片，以进一步提升客户AI芯片的计算能力。然而，三星希望能赶超SK。公司在11月底更换了存储半导体部门的负责人，试图振兴其业务，并计划通过其内部的晶圆代工部门合作提供HBM芯片，利用多元化且全面的业务组合争夺市场份额。尽管两大巨头为争夺领先地位展开激烈竞争，分析人士表示，由于与先进AI相关的存储解决方案需求增加，整个市场预计将在2025年实现增长。来源：加美财经
加美财经01-03 00:01
中美突传大消息！美媒：中国为特朗普上台后的下一阶段对美科技战做准备
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安全局扩大对生产半导体和高带宽存储器(HBM)芯片的软件工具的出口管制，“以进一步削弱中华人民共和国生产可用于下一代先进武器系统以及人工智能和先进计算的先进节点半导体的能力。” 中国指责美国将贸易武器化，破坏供应链稳定，并誓言要捍卫中国的工业。作为报复，中国宣布禁止进口锑、锗和镓等关键材料——这些材料对国防、航天、绿色能源和制造业等部门至关重要——突显中国在全球高科技投入中的影响力。汇丰银行(HSBC)首席亚洲经济学家Fred Neumann表示：“我们必须把这看作是与美国谈判的开端，而不是单方面提高关税。” 半导体专业人士、SemiWiki.com创始人Daniel Nenni告诉《新闻周刊》：“中国已经投资数千亿美元，努力实现半导体独立，他们正在实现这一目标的路上。” 中国外交部批评美国滥用国家安全，故意“为政治目的阻挠经贸交流”。在持续的贸易争端中，中国商务部最近宣布对美国芯片制造商英伟达(Nvidia)进行反垄断调查，理由是该公司涉嫌违反反垄断法。 2025年1月2日，美国财政部的新规定将进一步限制在人工智能等敏感领域的投资。中国正在迅速缩小与美国在这一领域的差距。批评人士认为，过度监管可能会使美国公司在全球市场上处于不利地位。《新闻周刊》通过电子邮件联系美国财政部，请其置评。
天马行空2024-12-22
美光股价暴跌，疲软前景掩盖了人工智能机遇
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片的销售却在下滑。美光的高带宽内存（HBM）芯片用于英伟达（Nvidia，NVDA）最新的Blackwell GPU（图形处理单元），后者被超大规模数据中心使用，以支持其客户和自身的人工智能工作负载。预计Blackwell的需求将在明年大幅增长。美光科技首席执行官桑贾伊·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在周三的声明中表示，数据中心收入——包括美光的内存芯片用于GPU——首次占公司总收入的50%以上，这是美光截至11月28日的2024财年第一季度的首次实现。同时，他指出，公司面向消费者的市场“短期内较为疲软”。例如，美光表示，尽管其HBM芯片在11月的季度增长了50%以上，但用于手机的芯片收入下降了19%。梅赫罗特拉表示，美光“处于一个极为有利的位置，可以利用人工智能驱动的增长，为所有利益相关者创造可观的价值。” 美国银行分析师维韦克·阿亚（Vivek Arya）在美光公布财报和前景后，将美光的股票评级从“买入”下调至“中性”。阿亚表示，美光来自人工智能内存芯片的增长收入不足以抵消个人电脑和智能手机市场需求疲软带来的压力。包括摩根大通的雷蒙德·詹姆斯（Raymond James，RJF）和TD Cowen等投资公司的分析师也下调了美光的股票目标价，但维持“买入”评级。虽然美光表示，个人电脑市场需求的恢复比预期的要慢，但它指出，其用于人工智能芯片（如英伟达GPU）的高带宽内存半导体在人工智能市场中正迎来快速增长的机会。美光预计到2025年，HBM市场将增长至300亿美元，高于此前预计的250亿美元。美光预计其自身的HBM收入将在2024财年从数亿美元飙升至2025财年的数十亿美元。 TD Cowen分析师克里什·桑卡（Krish Sankar）在周四的一份报告中表示：“也许最令人惊讶的不是美光的财报指引，而是美光股价在盘后交易中的反应，因为市场已经充分了解近期内存定价的疲软。”桑卡重申了对该股的“买入”评级，但将目标价从135美元下调至125美元。
Linlin2024-12-20
美光公司季度预测低于预期，消费需求疲软与人工智能需求带动形成对比
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，美光公司在人工智能领域的高带宽内存（HBM）芯片需求强劲，这成为公司收入的一个亮点。美光的HBM芯片在人工智能数据中心中的应用需求大幅增长，推动了该产品线的收入增长。美光目前是全球仅有的三家HBM芯片生产商之一，另外两家分别是韩国的SK海力士和三星。美光正计划加大对HBM芯片的生产力度，以满足市场需求。编辑总结美光公司近期面临消费品需求疲软的挑战，尤其是在个人电脑和智能手机市场，这使得其短期业绩预期下调。尽管如此，随着人工智能市场的持续增长，美光在高带宽内存（HBM）领域的表现强劲，仍然为其未来前景提供支撑。投资者需关注美光如何调整战略以应对传统消费市场的疲软并抓住新兴市场的机遇。名词解释 DRAM（动态随机存取内存）: 一种常见的内存类型，广泛用于计算机和智能手机中，是美光主要的收入来源。 HBM（高带宽内存）: 一种新型的内存技术，主要应用于人工智能和高性能计算领域，具有较高的传输速度。美光科技（Micron Technology）: 一家全球领先的半导体公司，专注于内存和存储解决方案。智能手机需求: 指消费者对智能手机的需求，通常影响相关半导体公司如美光的销售表现。今年相关大事件 2024年12月19日: 美光公司下调季度财报预测，股价下跌15%，原因是消费需求疲软。 2024年10月15日: 全球个人电脑出货量下降1.3%，影响了美光的营收表现。 2024年8月12日: 美光宣布加强人工智能领域的投资，扩展HBM芯片生产。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-20

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