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【比特日报】感恩节平静！比特币1.64万多空制衡以太坊惨遭抛售1180喘息

1月16日：Winklevoss兄弟的Gemini交易所表示，在当天早些时候Genesis宣布后，该交易所遭遇4.85亿美元的资金外流，因此暂停了其收益赚取计划的提款。Genesis Global Trading为Gemini的Earn计划提供支持。这是今年早些时候暂停提款的时间表： 6月12日：Celsius Network表示“暂停所有提款、掉期和账户间转账”，Celsius于7月13日申请破产。 6月17日：Babel表示“将暂停Babel Finance产品的赎回和提款”。 6月23日：CoinFLEX宣布“暂停所有提款”。 7月1日：Voyager Digital表示“暂时停止交易、存款、取款和忠诚度奖励”。Voyager于7月5日申请破产保护。 7月4日：Vauld表示，它做出暂停所有提款、交易和存款的艰难决定。 7月20日：Zipmex表示暂停取款，直至另行通知。 8月2日：ZB.com在涉嫌黑客攻击损失近500万后，宣布暂停充提业务。 8月8日：Hodlnaut表示将立即停止取款、代币互换和存款。#NFT与加密货币#

小萧2022-11-25

币安坚决不救！FTX后再拒绝投资Genesis 担忧业务会产生利益冲突

itfinex 345534； 4. Gemini 158918； 5. Kraken 71426。 (来源:Crypto Quant) 知情人士透露，咨询公司贝恩公司是帮助Tiger Global对FTX的投资进行尽职调查的咨询公司之一。Tiger Global现已将其3800万美元的FTX股份减记为零，而Tiger Global每年向贝恩支付超过1亿美元用于研究私营公司。报道称，Tiger Global的FTX投资只是其127亿美元的 Private Investment Partners 15基金的一小部分。PitchBook数据显示，该公司于2021年10月首次支持FTX，当时FTX的估值为250亿美元，并于今年1月再次支持FTX，当时FTX的估值为325亿美元。FTX是Tiger Global去年进行的358项风险投资之一，也是2022年迄今为止的290项投资之一。此前消息，外媒报道称Tiger Global减记FTX投资后成立新基金并拟募资60亿美元，当时未披露具体的投资金额。路透社跟进消息，根据周一提交给法院的文件，截至11月20日，已申请破产的加密交易所FTX的现金余额总计为12.4亿美元。文件称，到12月23日，FTX的现金流将从11月25日的4.79亿美元减少2000万美元，至4.59亿美元。#FTX爆雷#

小萧2022-11-22

风暴继续！？又一家加密货币巨头可能破产 “末日博士”：这几家公司都“陷入了巨大的麻烦”

下一张倒下的多米诺骨牌，有关加密交易所Gemini和加密金融服务公司Galaxy Digital的未来的谣言已经满天飞。被称为“末日博士”的纽约大学经济学教授鲁比尼在推特上发文称:“(Genesis、Grayscale、Galaxy、Gemini)现在都陷入了巨大的麻烦，或者正在崩溃。”“所有的疯子现在都从月球上坠落到地球上。” 非比特币加密货币的直言不讳批评者、比特币购买应用Swan Bitcoin的首席执行官Cory Klippsten在推特上写道:“显然，Genesis的情况不妙。”他指的是未经证实的社交媒体传言，即DCG急于“出售Genesis的贷款账本”。

夏洛特2022-11-22

中国人救市行动！孙宇晨每天买1枚比特币赵长鹏投资8项目、考虑竞购贷款资产

Winklevoss创办的双子星交易所Gemini，昨晚突然宣布其提供利息收益的产品Gemini Earn，因为受到Genesis暂停提款影响，将暂停客户从Earn赎回资金，并表示在5个工作日内将无法满足客户出金要求。 FTX资不抵债所引发的流动性危机，使得传统与创新企业都人人自危。据彭博社报道，FTX新任首席执行官John J. Ray III表示，FTX内部控制和记录保存不当，FTX重组顾问正努力寻找该公司的现金和加密货币，已经在离线冷钱包中找到约7.4亿美元的加密货币。 Ray表示，该公司的经审计的财务报表不应该被信任，顾问们正在努力自下而上地为FTX实体重建资产负债表。顾问们还不知道FTX集团在申请破产时有多少现金，但到目前为止已经找到了归属于FTX各实体的大约5.6亿美元。此外Ray也强调说，很难找到与FTX决策相关的记录，FTX集团的公司资金被用来为员工购买房屋和其他个人物品，一些房地产被记录在员工和FTX顾问的个人名下。《华盛顿邮报》根据对相关游说披露、联邦记录和其他来源的审查发现，自2021年10月以来，SBF和Gabe兄弟俩及其关系网络在研究项目、竞选捐款上花费至少7000万美元，旨在改善生物安全和预防下一次大流行的举措。报道还发现，在FTX崩溃前的几个月里，SBF家族及其关系网络迅速增加在大流行病预防计划上的支出，包括1200万美元支持加强公共卫生计划的加州投票倡议、投资超过1100万美元用于国会初选一位俄勒冈生物安全专家等。#FTX爆雷#

小萧2022-11-18

BTC和ETH的抛压开始降低恐慌性提现却并未减少 FUD充斥 — 2022.11.17

而是因为Genesis的停止提款导致了Gemini Earn的客户无法赎回资金，从而影响了Gemini的口碑，但从目前来看这次事件和FUD不同，属于连环清算中的一部分，未必不能妥善处理。所以从交易所的存量走势可以明显的发现，不论是BTC和ETH都继续出现大规模的库存减值，同样也都纷纷刷新了近四年的最小库存量，虽然这并不代表着价格肯定会回升，但从一定的程度来看还是能体现出用户的购买情绪，并且通过降低交易所的存量来减少一次性砸盘的最大上限。从持仓超过一年的长期持有者数据来看，因为对于交易所的不信任导致了短期大量提现，甚至是今天Gemini都出现了挤兑的情况，这也是导致长期持有BTC离场的主要原因，而长期持有的筹码占比仍然超过三分之二，且离场的数量并不算大，暂时对于价格不会产生较大的影响，并有机会随着FUD的结束而恢复。最后是的情绪面变化，随着价格的不断震荡，不论是BTC还是ETH因为市面上的各种不稳定因素以及FUD的存在，暂时还难以回到和主流风险市场同步的阶段，这也是目前币市遇到的最大的问题，毕竟和美股不同没有财务报表的支持，所以整体的情绪面仍然是以看空为主，尤其是ETH表现出较强的看空情绪。综上所述，目前对于币市来说最大的挑战还是FTX所引发的连环清算以及在做空趋势下的FUD，但却没有更好的方案可以抑制，只能从小伙伴们自己所掌握的逻辑来判断那种是预警，那种是FUD，从而减少自己的损失。同时从数据层面来看，只要没有新的恐慌情绪，币市重新回归纳指期货的同步应该也不会太久。

Phyrex2022-11-17

【比特日报】迟来的反弹！比特币克服FTX疲劳 “挤兑内爆凸显币安风险高”

有自己的托管人，例如Coinbase和Gemini。这些是独立于主要交易所的实体，根据当地法律获得适当许可，值得关注的是，Coinbase和Gemini均拥有纽约许可。但是FTX没有，币安也没有。没有托管人以及他们对公开披露的要求，美国无法检查谁有偿付能力和谁资不抵债。众所周知的钱包可以提供帮助，但这还不是全部。公众将不得不从表面上相信高管的话，并祈祷Crypto.com的资产负债表像它声称的那样强劲。交易所现在作为不受监管的银行有效地运作，具有部分准备金银行减去资本要求、法规或具有讽刺意味的透明度。有些事情必须改变。希望扼杀该行业的不是严格的监管。币安创始人赵长鹏希望建立一个行业协会来推广最佳实践，作为其复苏基金的一部分。但这是否包括使用有执照的保管人？时间会证明一切。到目前为止，他一直呼吁的只是自我监护。#NFT与加密货币#

小萧2022-11-15

随着市场波动和赎回激增主要稳定币不稳定

6 美元。币安稳定币 BUSD 在 Gemini 交易所出现了一些波动，导致短暂下跌至 0.98 美元。根据 CoinGecko 的数据，Tron 的算法 USDD 稳定币仍远未与其挂钩，目前交易价格为 0.973 美元。昨天在波动峰值时跌至 0.952 美元。自本周初以来，Tron 用于赎回 USDD 的 TRX 代币已下跌 12%，因此对支持稳定币的抵押品的担忧正在上升。孙宇晨还指责FTX 和 Alameda 做空美元。脱钩事件恰逢 11 月 10 日大量稳定币离开 FTX 交易所。 FTX Exchange (0x2faf) 已于 1 小时前恢复转出。总共进行了 99 次转账，其中稳定币为 4,433,330 美元。其中：28笔$USDC转账，共计3,985,236 $USDC。22 笔 $USDT 转账，共计325,569 $ USDT 。总共3笔 $BUSD转账，122,526 $BUSD。在撰写本文时，包括 USDC、BUSD、USDP、GUSD 和 TUSD 在内的大多数主要稳定币都已恢复与美元挂钩，这意味着担心再次出现 Terra 型稳定币崩盘的市场参与者现在可以再次松一口气。市场从昨天的暴跌中略微恢复，总资本增加了 5%，再次超过 9000 亿美元。来源：金色财经

金色财经2022-11-11

金色观察 | FTX帝国是怎样轰然崩塌的

，FTX崛起为全球第二大交易所，超过了Gemini、Coinbase和Kraken等早期老牌竞争对手。早在2017年11月，SBF就成立了对冲基金Alameda Research。虽然FTX和Alameda并非正式同属于一家公司实体，但实际上是非官宣的关联机构，后者是FTX的大型做市商，资产负债表上持有大量FTT。 FTT是FTX的伪股权（pseudo-equity）代币，通常与加密交易所的价值相关联。如果你在FTX进行交易，FTT会给你交易费用、佣金和其他奖励形式的折扣，类似于币安的BNB代币。在2022年7月加密银行纷纷势衰后，FTX巩固了自己的主导地位，得到了广泛认可，并向Voyager、Celsius和BlockFi等实体发出了援助要约。与此同时，SBF实打实地成为了媒体的宠儿。 11月2日星期三：CoinDesk伺机入场本文时间轴以新加坡标准时间展开。这段波澜起伏的传奇故事始于11月2日，当时CoinDesk公开了一份日期为6月30日的“私人文件”的详细内容，其显示Alameda的资产负债表上充斥着大量FTT。根据CoinDesk的数据，Alameda 146亿美元的总资产中有58亿美元为流动性不足的FTT抵押品，其市值仅为33.5亿美元，这是非常危险的信号。可能发生令人担忧的情况，因为如果Alameda试图出售FTT以获得流动性，FTT的价格将大幅下跌。简言之，Alameda正使用FTT作为抵押品来支持他们的贷款。这也表明，FTX和Alameda之间存在大规模的资产混合，也证实了业内长期以来对这两个实体之间存在利益冲突的担忧。 11月6日星期日：Alameda做公关，CZ加入战斗到11月6日，传言铺天盖地，促使Alameda首席执行官Caroline Ellison站了出来，试图平息业内对其基金偿付能力的担忧。她在推特上说，还有超过100亿美元的资产在CoinDesk报告中没有体现出来。仅仅一小时后，币安CEO CZ宣布清算价值21亿美元的FTT。去年，币安退出FTX的股东身份后，获得了大量FTT。这条推文的措辞充满着外交辞令，使币安看起来只是像往常一样“负责任地”开展业务。然而，这一消息发布的时机和公开性只会火上浇油，让传言愈演愈烈，加剧投资者的担忧。 11月7日星期一：闹剧上演 Ellison几乎立即在推特上做出回应，公开提出以22美元的价格从CZ手里购买FTT。其时，FTT价格仍然处于23-25美元之间。 CZ拒绝了。以防有人质疑自己，CZ又公开了一个自动推特机器人的钱包交易，宣布了2300万美元（约5.8亿美元）的FTT。这使得FTT的价格暴跌了15%。 CZ是否在“攻击”它的主要竞争对手？不，CZ声称，这只是币安在执行标准的“退出后风险管理，向LUNA学习”。只是下一条推特的语气与前一条截然不同。通过引用“LUNA”，FTT避无可避，被比作现在人人喊打的Terra币。 CZ还对FTX进行了含蓄的威胁，称“分开后不会继续假装相亲相爱”，以及“我们不会支持那些在背后游说反对其他行业参与者的人”，代指SBF积极向美国监管机构游说加密货币。到了这个时候，任何理智的投资者都必须认真对待这些传言了，即使他们之前并不为所动。FTX用户纷纷撤回资金，大量稳定币从该交易所流出就是证明，过去7天流出了4.51亿美元。机构交易商也纷纷效仿。与此同时，链上钱包活动显示，FTX从Alameda那里接收了约3.21亿美元的稳定币，可能是为了支撑用户提款。当时，SBF试图用一条推文来安抚市场，那条推文现在已被删除了：某个竞争对手正试图用虚假的谣言来对付我们。FTX很好。资产也没问题。FTX足以支付所有客户的持有额。我们不投资客户资产（即使是国债）。我们一直在处理所有的取款，并将继续这样……我们是有严格监管的，即使这样会让我们的行动变慢。我们有GAAP审计，有大于10亿美元的现金盈余。我们在保护客户资产方面有着悠久的历史，今天依然如此。CZ，我很乐意和你一起共同为生态建设做出努力。 11月8日星期二：用户遭殃到了周二，FTT价格已经大幅下跌，远低于Alameda首席执行官Caroline提出的22美元，跌至约15美元。如果Alameda的资产负债表如CoinDesk所称的那样，那么由于FTT的大量持有，几乎可以确定的是，该基金现在已经无力偿债。此时，FTX内部鸦雀无声。如果你的资金被套牢在FTX上，你现在肯定会一身冷汗。如果你没有，那么，Crypto Twitter的meme机器正在不停运转，大量生产meme。 11月9日星期三： FTX 缴械投降在30多个小时的线上静默后，SBF再次出现，似乎要投降了。《信息报》报道称，SBF“发了一条消息，从未想过他会发这样的消息”。他向CZ求救。不出所料，SBF第二天宣布，币安已同意收购它们，并保证客户将受到保护，所有资产将按1:1支付。仅仅6分钟后，CZ证实了他们正在为FTX提供援助，并签署了一份不具约束力的意向书（LOI），以支持FTX应对流动性危机。这意味着币安可以收购FTX，但也可以随时退出交易。 Semafor的一篇文章称，就在交易达成前几个小时，FTX曾向TradFi寻求10亿美元的援助。几小时后，Alameda前首席执行官Sam Trabucco举了白旗。欢乐一刻加密领域里往往兴风就会起浪，巨浪翻涌出张张熟悉的面孔。在UpOnly直播中，Do Kwon和Martin Shkreli一起出现，后者提醒着人们“监狱并没有那么糟糕”。 Do Kwon在直播中被揶揄为逃亡之徒，他又转到了Twitter上。 Su Zhu没有加入直播，但他发布了自7月以来的第一条推文。影响和未解之题信息量很大，但我们能从中看出什么？这一事件的影响是否会波及到Alameda和FTX自身之外？据报道，Multicoin Capital和Galaxy Digital这样的风投公司已经受到FTX事件影响，后者披露了“7680万美元的FTX敞口，其中4750万美元目前正处于退出过程中”。 FTX向Alameda输送客户存款是否存在重大法律问题？据报道，FTX的法律和合规团队已经宣布退出。 SBF是SOL和即将到来的Aptos和Sui等L1项目的主要投资方，该事件对这些L1和DeFi又会有什么广泛影响？我们是否应该担心币安已经在加密世界形成了垄断地位？币安作为最大的加密货币交易所，不仅地位更加稳固，还发行了第三大稳定币BUSD，并运营着第二大总锁定价值（TVL）的L1链。但或许最重要的是，这对监管会有什么影响？据彭博社报道，监管机构已经开始对FTX采取行动。Messari的Ryan Selkis在Bankless的直播中短暂露面，他补充说，这可能是对FTX支持的DCCPA立法法案的致命一击。在监管方面，由于监管机构肯定会加强审查，加密领域可能会面临重大转变。 Coinbase首席执行官Brian Armstrong也加入了直播，并证实了这一观点，预计这次惨败将加速华盛顿方面对加密货币的怀疑。对Armstrong来说，美国国内市场最大的挫折是缺乏监管透明度，这迫使很多加密货币交易在海外进行。Armstrong甚至承认，SBF的监管策略有很多值得赞赏的地方。剧情正在变化，就像本周的加密货币价格一样波动起伏，但别担心，我们会跟踪所有最新情况。最后，让我们来看看这封来自CZ的公开信：各位Binancians：鉴于过去几天发生的事，我想重申以下几点。第一，这并非我们策划的，我们与之没有任何关系。在不到24小时前，SBF才打电话给我。在那之前，我对FTX的内部情况知之甚少。我可以按照我们的收入去猜测他们的收入，但绝对不会很精准。当他表示想和我谈谈时，我很惊讶。我的第一反应是，他想进行场外交易……但却是现在这样。第二，由于交易的尽职调查还在进行中，我想提醒大家：不要交易FTT代币。如果你有一个包，只要不买卖，你就还有一个包。昨天一结束与SBF的电话，我就要求我们的团队停止组织级别的销售。是的，我们有一个包。不过没关系。更重要的是，我们需要以比银行更高的标准来要求自己。第三，当然，不要公开或内部评论此次交易。如果你没有直接参与其中，不要问问题。我们有很好的团队正在处理这件事。事情很快就会有结果。第四，FTX的衰落对行业中任何人都没有好处。不要认为这是“我们的胜利”。用户信心严重受挫。监管机构将对交易所进行更严格的审查。全球范围内的执照将更难获取。人们现在认为我们是最大的，会更多地攻击我们。但没关系，我们已经习惯了开放包容、逆风而行。事实上，我们接受并拥抱审查。我们必须大幅提高透明度、准备金证明、保险资金等。这个领域还会有更多的成果。我们有许多困难的工作要做。更不用提价格的剧烈波动了。第五，说到价格。正如我这么多年来多次说过的，忽略价格。让我们保持低调，专注于开发人们使用的产品。多年来这种做法一直很有效，现在显然也是如此。最后，我想说的是，我真的为你们每一个人感到骄傲，为你们所有的努力付出和你们的团队精神自豪。谢谢你们！我们仍然面临着许多挑战，让我们继续前行，为持续稳定地促进世界各地的货币自由添砖加瓦。来源：金色财经

金色财经2022-11-10

万字起底Circle：踏上稳定币的巨轮奔赴新金融的深海

Coinbase、Binance 或 Gemini 等加密货币经纪公司或交易所也会开设账户，不过这些账户主要专注于投资和交易加密资产，而 Circle Account 则专注于支付和资金服务。 Circle Yield 与 BlockFi 或 BitGo 等公司的借贷产品间接竞争，这些公司提供各种加密资产的借贷服务。更广义而言，还与提供收益产品的传统金融服务公司存在竞争。 Circle API 提供的交易服务面临着各种直接和间接的竞争，包括客户通过整合不同的银行和处理关系、存储和钱包基础设施以及区块链管理软件等方式，来构建自己的解决方案。Circle 的一些 API 服务的直接竞争对手包括 PrimeTrust。 SeedInvest 的竞争对手包括：股权和债权众筹市场不断增长，且竞争激烈。监管机构也在持续拥抱众筹，根据最新更改的 SEC 指导方针，众筹法规（Reg CF）和 A+ 法规（Regulation A+ ）的颁布允许公司通过互联网融资，从而创造了更多的需求，带来了更加激烈的竞争。SeedInvest 面临提供类似服务公司的竞争，包括 StartEngine 和 Republic。SeedInvest 优势在于，与重要的投资者之间关系更加深厚密切，支持更大规模的融资。监管美国的大多数州和某些地区都需要许可证才能从事某些货币交易服务，其中包括以数字资产形式交易。Circle 已在需要许可证的州及哥伦比亚特区和波多黎各获得了作为汇款人或同等机构运营的许可证，包括从 NYDFS 获得 BitLicense，并在 FinCEN 注册为“Money Services Business”。在美国境外，Circle 海外附属公司的活动受其经营所在司法管辖区的金融监管机构的监督，并在该司法管辖区获得提供服务的许可。目前 Circle 持有英国金融行为监管局（“FCA”）的电子货币机构授权和百慕大金融管理局（“BMA”）的 F 类许可证。Circle 遵守适用于英国和百慕大金融服务行业的规则和法规，包括与资金管理、公司治理、反洗钱、披露、报告和检查相关的规则和法规。 Circle 是稳定币领域最合规的一家机构，其深度合作伙伴 Coinbase 也是唯一一家合规上市的交易所，他们是传统资本与合规力量在加密市场最好的代言人。 03.商业模式 USDC Circle 从支持 USDC 的储备金（主要是美元现金和美债）中获得利息收入，USDC 利息收入主要是流通中的 USDC 和储备金产生的收益。全球对链上交易的需求持续增长，推动了 USDC 的流通和使用 USDC 的链上交易，支持一系列支付、财务服务、收益和其他用例。USDC 已经成为世界上增长最快的美元数字资产之一。截至 2022 年 11 月，USDC 的流通量超过 430 亿美元，已经支持了超过 3.77 万亿美元的链上交易。 TTS Circle Account Circle 账户为企业和机构提供了一个用于存储、发送和接收数字资产支付的集成账户。Circle 账户免费提供给客户，并在现有的银行、货币和数字资产支付和金融服务之间提供一个重要的桥梁。收益服务 Circle Yield 于 2021 年第二季度推出，为持有 USDC 的投资者带来定期收益，其收益率通过 Circle 将 USDC 借给中心化借贷市场的贷款人而产生，年收益率最高为 6.3% Circle API 服务 API 服务的收益分为两部分。一部分是客户通常需要支付的每月订阅费，我们将其归类为订阅制的交易服务收入。另一部分是客户在使用 Circle API 服务进行特定交易时支付的费用，我们将其归类为基于交易量（volume-based）的交易服务收入。预计 TTS 收入的大部分将继续主要由基于交易量（volume-based）的收入驱动。 SeedInvest SeedInvest 主要通过融资方支付的投行费用和投资方支付的交易处理费来赚取收入。对于大多数交易，Circle 会获得融资总额 7.5% 的现金，作为投行服务费用。此外，Circle 还会获得相应公司的股权，相当于通过该平台筹集资金金额的 5%。股权被归类为投行费用的一部分。 Circle 还从投资者那里赚取交易处理费，对于给定的投资，Circle 向投资者收取投资金额的 2%，该费用涵盖与投资方处理投资相关的各种行政费用。在短期内，我们预计投行费用将继续成为 SeedInvest 收入的主要驱动力，因而这些收入取决于 SeedInvest 平台继续吸引融资方的能力，特别是那些寻求更大交易的融资方。 04.收入据今年 5 月 Circle 向 SEC 提交的招股书显示：Circle 在 2021 年产生 8487.7 万美元的收入，其中有 4754.7 万美元来自 TTS，2846.4 万美元来自 USDC，886.6 万美元来自 SeedInvest，分别较 2020 年上升了 1736.5%、541.8%、5.3%。该公司预计，到 2022 年，三个业务部门的总收入为 5.62 亿美元，扣除利息、税收、折旧和摊销前的利润为 7600 万美元。然而，鉴于当前的宏观形势，我们认为 2022 年的目标可能难以达成。 05.团队 Circle 的管理团队是稳定币赛道最顶级的团队，在数字货币、互联网科技、Fintech、金融服务及合规领域均有资深经验。联合创始人 & CEO Jeremy Allaire 是一位连续创业者，他曾担任 Brightcove（已上市）的创始人兼 CEO、General Catalyst 合伙人、Macromedia（被 Adobe 收购）的 CTO 以及 Allaire Corporation（已上市）的联合创始人兼 CTO。2013 年，Circle 诞生，这是他连续缔造两家上市公司后的第三次 all in 创业。 CFO Jeremy Fox-Geen 在企业融资和金融服务领域拥有 25 年的经验，之前曾在 iStar 和Safehold、麦肯锡、普华永道和花旗集团担任高管。首席策略官 Dante Disparte 在全球金融和风险问题上拥有数十年的工作经验，曾担任Diem Association 的执行副总裁，负责就稳定币和数字货币带来的问题和机遇与世界各地的政府和金融行业领袖进行接触和沟通。截至 2021 年 12 月 31 日，Circle 在全球有 404 名员工，已经成功过渡为“远程优先”的工作模式，以此吸纳全球来自各行各业的顶尖人才。 Glassdoor 共有 103 条评价，对 Circle 的综合评分为 4.1，93% 的评价者对该公司表示积极态度，认为公司业务较新兴前沿，发展前景好，员工业务水平优秀。其负面评价主要集中在工作节奏快，不够 work-life-balance，业务线繁杂并行，尚不明确主线。 06.融资与上市作为吃到加密经济最大红利的 Circle，其背后最初站的传统的华尔街资本，常被人诟病是华尔街支持的又一把“大镰刀”。以下是 Circle 的融资历史：实际上，不单是 USDC，由于赛道竞争激烈，做好一个稳定币项目不仅需要庞大的启动资金作为背书，还要有过硬的做市能力，因而该赛道几乎一向都是机构的盛宴，除了 Circle 有雄厚资本加持，Tether 的背后是 Bitfinex，MakerDAO 的 DAI 背后有 a16z。 Circle 还向二级市场发起冲击。2022 年 2 月 17 日，Circle 与上市交易特殊目的收购公司 Concord Acquisition Corp 达成新的交易条款，协议将 Circle 的企业价值设定为 90亿美元，高于 2021 年 7 月宣布的 45 亿美元。估值上涨的背后是 Circle 财务前景和竞争地位的改善。USDC 是增长最快的美元数字货币之一，市场份额持续提高。自最初的交易宣布以来，USDC 的发行量增加了一倍多，截至 2022 年 2 月 16 日，达到 525 亿美元。今年 7 月 19 日，据 decrypt 报道，Circle 首席财务官 Jeremy Fox-Geen 透露，无论市场状况如何，Circle 都将于 2022 年底通过 SPAC（Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的收购公司）上市。 07.风险近期的下跌前文我们指出了 Circle 在合规性上无与伦比的优越性，然而硬币的另一面恰恰也成为 Circle 最大的掣肘与阴影。自从今年 8 月美国财政部宣布制裁混币器 Tornado Cash 以后，Circle 直接冻结了相关用户钱包中的 USDC 资金，这造成了加密社区的不满，也引来了币安下架 USDC 的攻击，随着昨日币安和 FTX 大战的落幕，整个加密行业的悲观情绪更是进一步酝酿，连同整个大盘，USDC 的流通市值也在不断下跌。考虑到一系列连锁反应，我们认为，近期 USDC 的市值下跌主要有以下几点原因： USDT 的稳定性得到证明。Arca 交易和运营总监 Wes Hansen 表示：“在 Terra 倒闭之后，由于担心 USDT 也将跌至 0 美元，因此出现了出售 USDT 并转向优质 USDC 的强烈举措。然而，一旦对 USDT 崩盘的担忧消退，投资者开始转向市场深度最好的稳定币，这就是 USDT。” Circle 顺从了政府对 Tornado Cash 的制裁。Messari 研究分析师 Dustin Teander 在一封电子邮件中告诉 CoinDesk：“自 8 月 8 日宣布 Tornado 现金制裁以来，约有 40 亿美元的 USDC 离开了以太坊生态系统，而 USDC 在以太坊上的市场份额下降了约 3%。” Binance 下架 USDC 等美元稳定币。Teander 说：“在过去的 7 天里，USDC 矿池占掉期的 50% 以上，占顶级 Uniswap V3 矿池产生的费用的 77% 和 63%。”MakerDao 针对 Tornado Cash 的一系列监管问题，提出了 Endgame，计划逐渐减少 USDC 等现实世界资产储备，来对抗审查。 FTX 倒台带来的市场情绪降至冰点。FTX 作为一度市场排名第二的交易所，其背后混乱的账本、挪用客户资金等问题足以让币安将其击垮，这是继 Luna、三箭资本之后更大巨头的陨落，随着 FTT 价格直逼零点，整个加密市场的大盘也在大幅下跌，包括一系列稳定币的市值。未来的可能 Circle 站在加密社区和监管之间，其矛盾在于，其盈利模式以及 IPO 规划都是 web2 的玩法，却必须争取 web3 的用户，并且存在监管意志和社区偏好的内生矛盾。这对于 Circle 要如何在这样的矛盾中斡旋是一个艰难且微妙的考验。基于此，我们可以做两种预期： downside scenario 1/ 漫长的全球加密熊市 2/ 监管和加密矛盾升级，合规的 USDC 遭到行业抵制和封杀 3/随着币安的行业垄断，用户对 CEX 信任破裂，转向 DEX 与加密原生稳定币 upside scenario 1/ 全球加密熊市很快复苏，进入牛市 2/ Circle 继续保持当下优势，位居稳定币赛道前五的水平 3/ 监管收紧，加密社区大范围向合规屈服，USDC 成为稳定币赛道的第一名目前来看，Circle 为了稳妥上市，会更多倾向监管，所以它的上限很可能就是成为美元在加密货币领域的代言人，不排除未来的 web3 世界将分叉为合规 web3 与灰色 web3，对此我们拭目以待。 08.估值分析 90 亿美金是今年 2 月 17 日宣布，考虑到当时 USDC 经过 2021 年的爆发式增长，一度近乎达到了 USDC 市值的顶峰 530 亿美元，毫无疑问那时的 Circle 团队对于公司未来有着无限美好的预期。但是随着熊市市场的冷淡，我们也必须下调对 Circle 的预期。90 亿美金的估值显然饱含着上一个大牛市的繁荣泡沫，等到喧嚣散去之时，行业未来的不确定性与危机四伏的竞争格局都让我们很难乐观起来。我们试图用加密大盘的行情和已上市的交易所 Coinbase 的市值对 Circle 进行锚定。 2022 年 2 月 17 日，加密市场总市值为 1.9 万亿美元，截至 11 月 9 日，加密市场总市值已经跌至 9200 亿美元，下跌了 51.6%。我们截取同时间段的 Coinbase 与 Circle 的数据，Coinbase 从 2 月 17 日的 495.4 亿美元，下降至 11 月 9 日的 133.1 亿美元，下跌了 73.1%。 USDC 市值从 2 月 17 日的 525.5 亿美元，下降至 11 月 9 日的 427.4 亿美元，下跌了 18.7%，幅度小于加密货币总市值的下跌。 Circle 在招股书中预计 2022 年 Circle 的收入将达到 5.62 亿美金，90 亿美金的估值则对应着 16x 的 22' PS。类似的加密友好银行股目前都无法享受这么高的 Multiple，目前 96 亿美元市值的 Signature Bank 的 22' PS 仅为 3x，P/B 和 22' P/E 也只有 1.2x 和 7x，另一家 19 亿美元市值的 Silvergate Bank 则也只有接近 4x 的 22'PS。同时，在当前的市场环境下，我们对 Circle 在今年完成 5.62 亿美金的收入指引并不乐观。 09.Circle 的野心 90 亿美元的估值当然很贵，很少有玩家负担得起这样的价格，而这样价格也更像是一个“美丽的招牌”，其背后是以 Coinbase 等资本集团向监管的证明、向加密市场的证明，是在“将法币源源不断地输送到加密市场”的这块兵家必争之地上的“步步为营”。 Circle 的两大核心业务，均有其重大的战略意义。首先，稳定币一向承担着“将法币输送到加密市场”的重任，我们的加密资产常常以稳定币的形态持有。而交易所可以说是“加密市场与法币市场之间的疆界线”，稳定币则成了每家交易所的“兵家必争之地”，几乎每一家大交易所都有自己主推的稳定币项目，Binance 的 BUSD，火币的 HUSD，Coinbase 的 USDC......稳定币与交易所联合起来，谁可以占据更大的市场份额，谁就可以源源不断地在疆界线上收过路费。 Circle 更大的野心体现在 TTS 业务，其多年致力于重建世界经济基础设施的努力几乎很难复制。Circle 与现有银行与支付网络进行无摩擦的集成，在 KYC/AML 合规方面已经有 7 年经验，支持多个区块链网络的互操作以及反诈骗等风险管理......这一切都帮助 Circle 坚定不移地实现其使命——“通过无摩擦的金融价值交换，提升全球经济的繁荣”。虽然我们对于 USDC 持续保持稳定币龙头的地位并不有极大信心，但得益于其多元化的产品、与传统银行及政府之间的良好关系，以及对于基于区块链的新金融体系的构建，我们看好 Circle 成为传统资本与新兴加密市场之间的桥梁与使者，将在监管升级的分叉口发挥重大作用。 Reference https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1876042/000110465922056979/tm2124445-8_s4a.htm#tIND1 https://techcrunch.com/2021/07/08/circle-is-a-good-example-of-why-spacs-can-be-useful/ https://www.circle.com/hubfs/investors/Circle-Investor-Presentation-July2021.pdf https://5264302.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/5264302/The%20Cambrian%20Explosion%20of%20Stablecoins.pdf https://www.circle.com/blog/usdc-trust-transparency-minimizing-risk https://forum.makerdao.com/t/endgame-plan-v3-complete-overview/17427 https://twitter.com/Diana19959295/status/1580818345309315075 https://companiesmarketcap.com/coinbase/marketcap/ https://coinmarketcap.com/charts/ https://ycharts.com/companies/SCHW/ps_ratio https://info.uniswap.org/#/ https://app.aave.com/markets/ 来源：金色财经

金色财经2022-11-10

盘中宝——SBF表示FTX一切正常本周美股将迎关键10月CPI通胀数据

数字货币狂人认为，5000枚比特币充入Gemini，这也占据了近24h充入交易所的绝对数量，近24h交易所流入5679枚，FTX事件发酵显然引来了一些抛压，也可能进一步引发FTX和Alameda储备的抛压，短期强支撑再次回到20000，在此之前市场会被恐慌情绪引领继续回调。华尔街知名大空头摩根士丹利首席策略师威尔逊表示，在本周美国中期选举之前，投资者应继续看好股市。威尔逊曾准确预测了今年的美股暴跌行情。他称，民调显示共和党人将至少赢得国会参众两院中的一院，这可能成为美债收益率下行趋势和美股上涨的潜在催化剂，从而使让美股的熊市反弹持续下去。六、研报解读——一览全球 NFT 金融监管情况与政策法规金融监管机构和消费者保护机构对 NFT 表示担忧，它们采取的做法在全球范围内各不相同。本文就《一览全球 NFT 金融监管情况与政策法规》一文进行解读，核心内容如下： 1.英国、欧盟、法国、西班牙、葡萄牙没有专门针对 NFT 的规则。 2.德国政府在 2021 年表示，鉴于 NFT 的引入，预计不会对法律体系进行修改。然而，NFT 可能属于德国某些法律的管辖范围。 3.根据《意大利综合金融法》第 1 条第 1 款的规定，NFT 可能符合 "投资品 "的条件，尽管意大利没有关于 NFT 的特殊规则。这就要求卖方承担额外的责任，例如许可。 4.NFT 目前在美国不受监管，通常，如果非同质化代币（NFT）具有货币价值，它可能会引发金融犯罪执法网络（FinCEN）的监管责任。 5.2022 年 9 月，巴西证券交易委员会打算对该国的加密货币监管框架进行改进。根据法律规定，非同质化代币（NFT）也不被视为证券，但大多数其他代币仍有待商榷。 6.在印度，数字艺术 NFT 可以被认为是一种无形资产或商品，应该对其进行适当的纳税申报和汇算。 7.目前，中国没有关于 NFT 的具体法律或法规，但在 2022 年 4 月 13 日，中国国家互联网金融协会、中国证券业协会和中国银行业协会发布了一项联合倡议（「倡议」），旨在预防 NFT 相关的金融风险。 8.新加坡央行表示，不会控制 NFT 市场；虽然日本目前没有管理 NFT 的特定法规，但政府在 2022 年 1 月表示，正在成立一个 NFT 工作组，这表明监管很快就会到来。来源：金色财经

金色财经2022-11-08

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