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【汇市日报】CPI数据碾压美联储降息预期美元狂飙响应加元悬崖式下跌

银行的美国经济研究主管Michael Gapen表示，“基本上，不管6月同比通胀率达到什么水平，这个数字应该会保持到年底” “现在突然出现的一个风险是，如果6月不动手，降息可能要等到明年3月了”。美国国债收益率上涨，2年期国债收益率为4.93%，5年期国债收益率为4.56%，10年期国债收益率为4.51%。三项收益率均上涨超过2%。在美国CPI数据及加拿大央行最新利率决议公布后，加元悬崖式下跌，并已跌至今年低点。截至发稿，美元/加元现报1.36777，涨幅0.79%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大央行行长麦克勒姆表示，加拿大央行在 4 月份政策会议后决定将利率维持在 5% 不变，“我们确实讨论了何时降息，并达成了明确的共识，将利率维持在 5%。”“总体而言，加元一直相当稳定，如果它确实发生波动，我们会考虑到这一点。”“天然气价格往往会上涨和下跌。因此，这就是我们特别关注核心通胀的原因之一。”“3个月年化利率显示出下行势头。央行预计，今年上半年CPI通胀率将接近3%，下半年将低于2.5%，并在2025年达到2%的通胀目标。” 加拿大央行利率决议公布后，市场将这些言论视为6月份降息的暗示，这增加了加元的下行压力。美元/加元继续强劲上涨，交投于1.3700区域附近。市场估计，加拿大央行似乎不愿意提高即将降息的预期，以避免在美联储采取行动之前可能带来的任何金融风险。这种“长期走高”的立场可以在短期内支撑加元，但如果经济数据继续恶化，并且很明显它只是将其货币政策外包给美联储，那么加元的信誉就会受到威胁。道明证券分析称，加拿大在降息的道路上又迈出了一步，但价格压力走软的证据到底有多大，才足以让加拿大央行降息，这有点像猜谜游戏。道明银行的策略师们说，预计2024年加拿大GDP增长率为1.5%，核心CPI同比涨幅仍高于3%，因此央行可能不会感到太大的压力要立即降息。他们还指出，加拿大央行可能更容易犯鹰派错误，维持利率太久，而不是鸽派的错误，过早降息。因此，尽管6月份的会议可能被重点关注，但道明证券仍预计加拿大央行在7月份之前不会降息。加拿大帝国商业银行（CIBC）预测，加拿大央行处于6月份降息的正轨之上，预计今年将宽松100个基点。加元/人民币骤降至5.30关键点之下，跌至去年12月中旬低位，截至发稿，现报5.2886，跌幅0.76%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-04-11

振东制药下跌5.04%，报4.52元/股

业科技开发等大健康领域发展，是一家通过GAP、GMP和SC认证的健康产业集团。公司拥有与欧美、澳洲等多个国家合作建立的国际科研中心，是国家博士后科研工作站，致力于打造学习型企业，推行商学院制，把企业当作一所“经营管理学院”来治理。截至9月30日，振东制药股东户数6.3万，人均流通股1.63万股。 2023年1月-9月，振东制药实现营业收入27.84亿元，同比减少0.55%；归属净利润-87.42万元，同比减少103.53%。

金融界2024-04-10

老子社区再度崛起：区块链领域再创万倍神话

老子社区是一个聚集了区块链技术精英、创业者和投资者的平台，旨在促进技术创新、项目孵化和投资对接。在这里，你可以与行业

金色财经2024-04-09

非农重点或不在就业人数？警惕黄金空头今夜强抢控制权！

，美国银行美国经济学家Michael Gapen在一份研究报告中写道： “3月份的就业报告应该会重新确定市场对劳动力市场降温的预期，但不会显示出明显的疲软迹象。” 此前非农数据的修正幅度更重要？ 2月份的非农数据令华尔街惊讶，其增幅超过了他们预期的19.8万个。不过，同样值得注意的是，对前两个月的修正数据显示，去年12月新增非农就业人数减少4.3万人，至29万人，今年1月新增就业人数大幅减少12.4万人，至22.9万人。在2023年全年，修订后的数据将最初的预估减少了52万，这与非农的最终数据通常高于初值的历史趋势相反。安联贸易美洲公司（Allianz Trade Americas）的高级经济学家Dan North说，这种趋势“让我怀疑数据的可信度，因此，我将关注上个月数据的修正幅度，这就是为什么如果你得到一个很大的数字，要持保留态度。” 总体而言，本周公布的其他数据反映出劳动力市场仍有弹性。周二发布的最新职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，2月份职位空缺和招聘人数都略有上升。与此同时，素有“小非农”之称的ADP就业数据显示，3月民间就业岗位增加18.5万个，高于2月的15.5万个。牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Vanden Houten周二在给客户的一份报告中写道，“2月份的职位空缺和劳动力流动调查报告与劳动力市场仍然相当健康的情况相一致。” 劳动力市场会否已出现“裂缝”？除了非农就业人数的简单数值，数据的构成也很重要，即所谓的劳动力增长来自哪里，就业市场是否已经出现裂缝。美国就业市场的弹性让许多经济学家感到困惑，他们在过去两年中一直在寻找一场从未发生过的由就业引发的衰退。 “企业看到了强劲的需求，它们大幅提高了生产率，所以他们在招聘不同类型的职位，”威尔明顿信托公司首席经济学家Luke Tilley说。“这使劳动者能够应对高利率的环境。” 尽管如此，仍有令人担忧的领域。自去年11月以来，家庭就业人数减少了近100万。在非农报告中，家庭就业调查的波动性更大，使用的样本也远小于产生总体就业增长总数的机构统计。尽管一些经济学家推测，这可能与过去几年非法移民的激增有关，但没有明显的原因解释为何会导致这种疲软。此外，过去一年全职就业人数略有下降，而兼职就业人数增加了90多万，临时工数量也大幅下降，这是经济放缓的典型迹象。美联储最关注的或是薪资涨幅非农报告中的薪资数据将再次成为市场密切关注的部分。在1月份的就业数据发布后，一些经济学家担心工资可能上涨过快，这可能是未来通胀粘性的一个指标。2月份的数据则在很大程度上平息了这些担忧。尽管最近的私人数据显示工资有所上涨，但经济学家预计3月份工资增长将继续放缓，平均时薪同比增幅预计将从2月份的4.3%降至4.1%。但环比增速将达到0.3%，高于2月的0.1%。如果市场的普遍预测是正确的，美联储的降息预期便不太可能受到太大影响。汇丰银行首席多资产策略师Max Kettner指出，“对美联储来说，我认为更重要的是现在的工资增长情况，只要几个月的工资增长环比增速没有0.4%、0.5%那么高，那么非农就业数据是20万、25万还是30万并不重要。” 粘性通胀数据已经打消了部分投资者对美联储6月降息的希望。周四，市场预计美联储在6月会议上降息的可能性为63%。芝商所追踪的期货市场价格显示，市场预计美联储将从6月份开始逐步降息。 Gapen在一份报告中写道，“如果3月份的就业显示出弹性，而没有出现过热，那么我们预计市场对美联储6月份降息的预期将保持不变。” “除非就业报告非常积极或非常惨，否则他们将继续保持高利率，”North称。“美联储最近对市场的态度非常明确，说我们不着急，通胀没有降到2%。” North说，他预计美联储将等到7月份才开始降息，这比目前的市场预期还要晚一个月。黄金不排除继续回调可能？对于不断创历史新高的黄金，许多分析师都认为，市场有足够的理由感到疲倦，并且容易受到空头的影响。黄金的涨势来得太猛太快，严重超买之下，需要修正以消除部分泡沫。值得注意的是，由于近期美国经济数据往往比预期更热，市场必须要为今晚非农数据超预期做好准备，若真如此，叠加美联储早些时候的鹰派言论、多头获利了结以及空头反扑，不排除当下包括黄金在内的多个超涨品种会出现回调。 Inprove的贵金属交易商Hugo Pascal称，黄金正在超买区域交投，他认为未来几天金价很有可能出现回调，首个目标位为2250美元。 FXStreet分析师表示，正如预期的那样，14日相对强弱指数（RSI）的极度超买引发了金价的回调，这可能也是黄金周四未能收于2300美元上方的原因之一。金价后市可能会继续回落，并测试4月3日的低点，即2265美元的即时支撑位，若跌破该支撑，2250美元的心理关键位将会发挥作用。如果黄金继续跌破后者，金价可能会大幅跌向2200美元关口。然而，如果黄金买家设法夺回控制权，金价在突破2305美元的纪录高位之后，有可能进一步冲上2350美元的心理关口。

金融界2024-04-05

奢侈品牌Coach及其母公司怒告Gap旗下Old Navy，指控非法销售侵权T恤

母公司Tapestry，将服装零售巨头Gap旗下的Old Navy部门告上法庭，指控其非法销售印有“Coach”商标的T恤。此举在时尚界和法律界均引起了广泛关注。据路透社周四的详细报道，Coach及其母公司在诉讼文件中明确表示，Gap从未获得销售带有“Coach”商标T恤的授权。他们强调，这种未经许可的销售行为对Coach品牌造成了“无法弥补的伤害”。因为“Coach”商标不仅是一个简单的品牌标识，更代表着“时尚、工艺、风格和功能的独特融合”，这种品牌价值体现在其销售的“奢侈生活方式物品”中，绝非简单的T恤所能承载。 Coach方面对此次侵权行为表示了强烈的不满和谴责，并要求法院判令销毁所有未售出的侵权T恤库存。同时，他们还寻求商标侵权、假冒以及违反加州不正当竞争法的损害赔偿。具体的赔偿金额虽然尚未公开，但预计将是一笔不小的数目。对此事件，Gap公司尚未立即回应外界的评论请求。然而，这一诉讼无疑给Gap公司的声誉和市场地位带来了不小的冲击。值得一提的是，Tapestry和Coach最近的业绩表现不俗。据最新财报显示，Tapestry最近一个季度的营收增长了3%，其中Coach品牌的营收更是增长了6%。这表明，尽管面临全球经济的不确定性和各种挑战，但Coach品牌仍然保持着强劲的市场竞争力和品牌影响力。此外，Tapestry去年还以每股57美元的现金成功收购了Capri，进一步扩大了其时尚帝国的版图。该协议使得Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman这三大品牌与范思哲、Jimmy Choo和Michael Kors等知名品牌形成了强大的联盟。这一系列的战略举措无疑为Tapestry和Coach未来的发展奠定了坚实的基础。

金融界2024-04-05

英伟达涨超3%领跑科技股，纳斯达克100ETF(SZ159659)盘中刷新上市最高价，汇丰：当前风险资产并不构成泡沫

可能处于当前紧缩周期的峰值，同时概述了Gapen所说的美联储的“不对称反应函数”。也就是说，基本上，美联储乐于在经济形势好的时候(即经济增长强劲、失业率低)降息，而在经济增长停滞或失业率上升的时候，美联储更乐于降息。中金公司最新研报指出，此次会议比预期的要鸽派，市场焦点所在的点阵图依然维持年内三次降息的预期，并没有如担心的减少。这说明，在美联储眼中，年初的通胀超预期只是小波折，并不足以改变降息路径，给市场吃了“定心丸”。该机构认为，全年看对美股不悲观。在经济软着陆的基准假设下，降息后美股可能从当前的分母端逻辑切换至分子端逻辑，由经济基本面驱动美股再度反弹。值得关注的是，本周最重要的经济数据——2月核心PCE价格指数将在周五休市时公布。经济学家预计，不包括食品和能源成本的核心PCE价格指数将上涨0.3%，此前该指数创下一年来的最大月度涨幅，比去年同期上升2.8%，美联储的通胀目标是2%。预计整体指数将上升0.4%，为去年9月以来的最高水平。汇丰对美国总体和核心通胀率的预测在年内基本维持在当前水平，不会进一步升温，因为通胀回升对股市的可能影响没有那么大。汇丰认为，与2022年1月的高点相比，实际上美股累计涨幅仅为9%，而该时点以来美国名义GDP已经增长了13%以上，这说明经济仍处于稳健增长的轨道，不符合“泡沫”破灭前夕的特征。公开资料显示，纳斯达克100ETF（159659）紧密跟踪纳斯达克100指数，前十大权重股包括微软、苹果、英伟达、亚马逊、脸书、博通、特斯拉、开市客、谷歌、超威半导体等，根据纳斯达克官网数据，截至2024年2月29日，十大权重合计占比超47%，龙头属性集中，在有效反映美国高科技走势的同时，充分分享AI浪潮下科技巨头投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-25

宝尊电商（09991.HK）科技实力引领数字商业，赋能新浪潮

务的优势基础。宝尊品牌管理业务持续对Gap中国进行品牌力升级，提升品牌影响力，毛利率同比大幅提升至54%，“第二增长曲线”逐步成型。宝尊国际业务在成功收购Hunter IP之后，计划将积极探索出海，布局东南亚市场，以新加坡和马来西亚市场为切入点，逐步推出Hunter标志性产品。总体来看呈现出一幅欣欣向荣、向上发展的新景象。也许，很多人会意识到，今天的宝尊，与二三年之前的宝尊对比，有显著的不一样。至于个中的缘由，似乎以业务转型来进行总结或解释，并不让人十分信服。背后的深层次原因，或许和宝尊在内部进行的一场前所未有“自我革命”有关。而这场“自我革命”的核心，直指掌握前沿科技技术，探索新范式，推进商业落地。宝尊希望通过科学技术的创新力量，对当前服务模式、与品牌的合作模式进行根本性的革新，为品牌提供更为智能、高效的全渠道解决方案。 02 宝尊科技实力引领数字商业新浪潮作为数字商业赋能者，宝尊积极拥抱大语言模型和AI技术，利用这些前沿技术重构系统和流程，使前端市场的每一个微小变化都能迅速反映到整个运营和供应链中。这种敏捷的响应机制，不仅有效提升了品牌全渠道运营效率，更为销售增长提供了强大的动力。在客户的高度认同下，公司在行业内的知名度和影响力都得到了较大的提升，过去一年，宝尊开拓50余个新品牌合作伙伴，其中不乏Tiffany、TUMI及Dyson等国际知名品牌。不可否认的一点，在推动AI技术与电商场景深度融合的进程中，宝尊有着得天独厚的优势，展现出了强大的引领力。目前，宝尊已成功为450余家顶尖品牌提供服务，规模优势凸显。若能将AI工具巧妙融入运营流程，必将大幅提升运营效率，这是单一品牌所难以企及的。不仅如此，宝尊在品牌服务方面积累的丰富经验，以及海量的行业数据资源，加之AI技术加持，宝尊已为客户带来更加出色、智能化的服务体验，这将为品牌方有效破解当前面临的难题。具体来说，宝尊已在文本生成、图像生成、视频生成等关键场景上取得了显著实践的成果。比如，在宝尊旗下的内部运营支持系统ROSS中，一款名为BaozunGPT的AI文本生成应用已经脱颖而出。这款应用成功接入了业界领先的大模型，包括微软Azure的GPT4、阿里通义千问以及百度文心一言等，从而在电商运营、营销、设计以及各类办公场景中展现出广泛应用潜力。据悉，宝尊已有超3,000名员工在日常工作中高频使用这款AI工具，辅助完成各项任务，大幅提升日常工作效率。目前，宝尊正重点的攻克更多轻量级应用组件，聚集于电商运营中的营销、视觉、视频、商品、智能客服、设计等领域，透过探索各种技术落地范式，借助大模式解锁新能力。比如，宝尊目前正在探索的建立规模化的新型品牌电商服务AI Agent应用，计划打造出全新的AI智能运营服务模式。 AI电商时代，宝尊提出的技术理念就是，宝尊不仅要做品牌的“手”，更要做品牌的“大脑”，而这里的“大脑”指的是感知全域、把控全局的跟踪和决策系统，比如被宝尊集团内部视为技术基石的宝舵。为了让品牌在新零售的多元化和复杂性中脱颖而出，并实现电商运营全链路的畅通与协同，宝舵精心打造了三大核心解决方案，为品牌的端到端数字化业务提供全面且一体化的支持。首先，宝舵推出的以消费者需求为出发点的DTC全面解决方案，旨在帮助品牌更深入地理解并服务消费者，从而建立更紧密的品牌关系。其次，宝舵提供了全渠道运营解决方案，通过整合线上线下资源，助力品牌实现快速的市场渗透和高效的运营管理。最后，宝舵聚焦大数据和前沿科技，推出了数据智能应用，利用先进的数据分析模型和算法，为品牌提供精准的市场洞察和决策支持。这三大解决方案均建立在业务数据双中台的基础之上，涵盖了PIM（产品信息管理）、OMS（订单管理系统）、CRM（客户关系管理）、私域应用、O2O（线上到线下）服务、门店数字化工具、AI智能零售引擎以及全渠道BI数据服务等一系列丰富多样的产品，旨在满足品牌在数字化转型过程中的全方位需求，助力其在新零售时代中保持领先。自2017年宝尊毅然决然地启动中台化建设以来，历经多年的精心打造，汇聚了1000多位工程师的智慧与汗水，并斥资数亿进行技术投入。宝舵已成功孵化出数十条商业应用产线，构建了一个以业务与数据双中台为核心、坚实而高效的技术架构体系。如今，宝尊全渠道运营中台每天都在稳定而安全地支撑着数百家顶级品牌的线上业务运营，为它们的数字商业成功提供着强有力的技术保障。宝尊和宝舵的技术能力和服务体系已经得到了客户和第三方权威机构的充分肯定，这一点从Gartner在2024年发布的《分布式订单管理系统市场指南》中可见一斑，宝尊是亚太地区唯一上榜品牌运营服务商，与Oracle、SAP、IBM、Salesforce等全球知名的数字化服务商站在了同一舞台上。 03 AIGC给电商行业带来“万亿之上”的新机遇 AIGC为电商行业带来新机遇，这个观点已经逐渐成为一个共识，但是，仍然没有很多人会站在根本性的行业规律的角度，去理解它。一个行业是否景气，从根本上，得从供需两方着手研究，这是最基本的经济学原理。首先看需求的一方。众所周知，互联网渗透率、互联网产品占用的用户时长或接近瓶颈，电商或流量平台变现的重点，已经从过去的流量为王到现在的转化为王，精准运营和精准投放的重要性日渐凸显。而AIGC的出现和持续迭代进化，使其在智能选品、内容生成、营销、投放、订单追踪及系统控制等诸多方面凸显出降本增效的巨大作用，AIGC在电商领域的应用已经能够为数量庞大的中小商家、品牌商带来真真切切的实际收益。销量的增长，市场份额的扩张，毛利率的提升，再到利润的产生，然后再返回到对更大规模AIGC技术应用或投入的“渴求”，在这里，一旦产生了正向循环，AIGC的“根”就会被深深扎在了平台的土壤里面，扎在了平台的生态里面自动生长，持续壮大，直到正循环被打破的一天。而供给的一方又会如何？券商研究分析认为，国内头部公司多模态大模型仍处于早期阶段，但AI技术仍或将推动电商行业升级。行业亦有言，电商成为了AI商业化最理想的试验田。在接入大模型API接口后，AI将快速赋能宝尊这类服务型公司，使得其运营效率有了质的飞跃，品牌客户的付费意愿和粘性因此或将会有较大的提升，从而带来业务或收入的增量。最为重要的一点，AIGC技术应用能够为电商领域的服务型公司带来许多创新的商业模式，这些创新模式不仅丰富了电商市场的商业生态，也会持续为产业发展注入新活力而不断有效刺激科技创新。综合来看，目前AIGC在电商领域的真实情况是“供需两旺”，那么行业未来大概率的将会朝着此方向继续奔赴，这是毋庸置疑的。而且因为供需双方各自发生永久性的改变，决定了趋势将不可被逆转。行业分析师一直认为AIGC会为电商行业带来新机遇，但这个机遇的价值规模究竟有多大？据统计，全球电商每年的销售额已经接近6万亿美元，占全球所有零售额的19.5%。而中国是世界上最大的电商市场，其年线上销售额已经超过了3万亿美元，占全球电商市场总销售额的一半以上。换而言之，通过AIGC应用带来降本增效所“挤出来”的价值空间，每一个百分点，在全球电商市场及中国电商市场分别代表600亿美元和300亿美元的纯利“横空出世”。从全产业链及全域平台去计算，笔者预测，AIGC在全市场释放的效用中短期内至少能够达到5-10个百分点（销售额占比），对应起来，全球电商市场、中国电商市场所释放的纯利区间分别为3000亿-6000亿美元/1500亿-3000亿美元，折合人民币后，在国内妥妥的站在了万亿之上。而那些最为卓越的以技术为驱动生意模式的电商服务型企业、智能的品牌运营服务商，预料参与这些纯利空间的分成比例达到20%-50%。当然，拥有全产业链及全域平台全渠道业务生态布局的竞争者，其分成比例往往水涨船高。即使往最低的比例去考量，仅在中国电商市场，这些公司面对的潜在可获利润空间都是以数千亿人民币的规模起算，当中巨大吸引力自然不必多说。此外，电商领域在东南亚地区发展增长迅猛，其在全球电商市场中的地位愈加重要。截至2023年底，东南亚地区将有18个国家的电商市场位列全球前10名，而从增速来看，菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、泰国等东南亚国家的电商行业增速排进了全球前5位。因此，笔者对宝尊国际业务计划首步落子在东南亚的决策深表认同。同时也预示着宝尊未来有机会将AIGC技术在电商领域的应用，以及其先进的科技系统，顺势带入这些增长最快的国别地区市场，从而改变其竞争格局和生态。未来已来！掌握了核心科技的宝尊，站在了时代浪尖，其依然走在了大多数竞争者的前面。 04 结尾部分在AI时代，宝尊的目标不仅仅是成为电商服务领域的领导者，更希望成为品牌最值得信赖的数字商业合作伙伴。从服务范围来说，不止在中国，宝尊着眼的是全球范围内尚未被攻克的所有的潜力市场。因为其深知，科技和商业都是无界的，只要能为客户提供更优质、更智能、更便捷高效的服务，帮助品牌用户在竞争激烈的数字经济市场中脱颖而出，那么就有机会获取客户的信任和认可。因此，宝尊已不断投入研发资源，优化服务流程，提升服务质量，持续迭代升级内部系统和平台，确保每一位品牌客户都能在这场席卷全球的变革风暴中收获成功，穿越到下一个经济周期和时代。总的来说，AI技术正在引领电商行业迈向一个全新的时代。而在这个时代中，宝尊将凭借其强大的科技实力和前瞻的战略眼光，继续引领行业变革，努力为品牌用户创造更多的价值。这一切的发生或起源于一个火种，它就是宝尊的“科技基因”，就是宝尊对技术驱动、创新驱动、科技驱动未来的最初信仰。(全文完)

格隆汇2024-03-22

宝尊电商科技实力引领数字商业，赋能新浪潮

务的优势基础。宝尊品牌管理业务持续对Gap中国进行品牌力升级，提升品牌影响力，毛利率同比大幅提升至54%，“第二增长曲线”逐步成型。宝尊国际业务在成功收购Hunter IP之后，计划将积极探索出海，布局东南亚市场，以新加坡和马来西亚市场为切入点，逐步推出Hunter标志性产品。总体来看呈现出一幅欣欣向荣、向上发展的新景象。也许，很多人会意识到，今天的宝尊，与二三年之前的宝尊对比，有显著的不一样。至于个中的缘由，似乎以业务转型来进行总结或解释，并不让人十分信服。背后的深层次原因，或许和宝尊在内部进行的一场前所未有“自我革命”有关。而这场“自我革命”的核心，直指掌握前沿科技技术，探索新范式，推进商业落地。宝尊希望通过科学技术的创新力量，对当前服务模式、与品牌的合作模式进行根本性的革新，为品牌提供更为智能、高效的全渠道解决方案。 02 宝尊科技实力引领数字商业新浪潮作为数字商业赋能者，宝尊积极拥抱大语言模型和AI技术，利用这些前沿技术重构系统和流程，使前端市场的每一个微小变化都能迅速反映到整个运营和供应链中。这种敏捷的响应机制，不仅有效提升了品牌全渠道运营效率，更为销售增长提供了强大的动力。在客户的高度认同下，公司在行业内的知名度和影响力都得到了较大的提升，过去一年，宝尊开拓50余个新品牌合作伙伴，其中不乏Tiffany、TUMI及Dyson等国际知名品牌。不可否认的一点，在推动AI技术与电商场景深度融合的进程中，宝尊有着得天独厚的优势，展现出了强大的引领力。目前，宝尊已成功为450余家顶尖品牌提供服务，规模优势凸显。若能将AI工具巧妙融入运营流程，必将大幅提升运营效率，这是单一品牌所难以企及的。不仅如此，宝尊在品牌服务方面积累的丰富经验，以及海量的行业数据资源，加之AI技术加持，宝尊已为客户带来更加出色、智能化的服务体验，这将为品牌方有效破解当前面临的难题。具体来说，宝尊已在文本生成、图像生成、视频生成等关键场景上取得了显著实践的成果。比如，在宝尊旗下的内部运营支持系统ROSS中，一款名为BaozunGPT的AI文本生成应用已经脱颖而出。这款应用成功接入了业界领先的大模型，包括微软Azure的GPT4、阿里通义千问以及百度文心一言等，从而在电商运营、营销、设计以及各类办公场景中展现出广泛应用潜力。据悉，宝尊已有超3,000名员工在日常工作中高频使用这款AI工具，辅助完成各项任务，大幅提升日常工作效率。目前，宝尊正重点的攻克更多轻量级应用组件，聚集于电商运营中的营销、视觉、视频、商品、智能客服、设计等领域，透过探索各种技术落地范式，借助大模式解锁新能力。比如，宝尊目前正在探索的建立规模化的新型品牌电商服务AI Agent应用，计划打造出全新的AI智能运营服务模式。 AI电商时代，宝尊提出的技术理念就是，宝尊不仅要做品牌的“手”，更要做品牌的“大脑”，而这里的“大脑”指的是感知全域、把控全局的跟踪和决策系统，比如被宝尊集团内部视为技术基石的宝舵。为了让品牌在新零售的多元化和复杂性中脱颖而出，并实现电商运营全链路的畅通与协同，宝舵精心打造了三大核心解决方案，为品牌的端到端数字化业务提供全面且一体化的支持。首先，宝舵推出的以消费者需求为出发点的DTC全面解决方案，旨在帮助品牌更深入地理解并服务消费者，从而建立更紧密的品牌关系。其次，宝舵提供了全渠道运营解决方案，通过整合线上线下资源，助力品牌实现快速的市场渗透和高效的运营管理。最后，宝舵聚焦大数据和前沿科技，推出了数据智能应用，利用先进的数据分析模型和算法，为品牌提供精准的市场洞察和决策支持。这三大解决方案均建立在业务数据双中台的基础之上，涵盖了PIM（产品信息管理）、OMS（订单管理系统）、CRM（客户关系管理）、私域应用、O2O（线上到线下）服务、门店数字化工具、AI智能零售引擎以及全渠道BI数据服务等一系列丰富多样的产品，旨在满足品牌在数字化转型过程中的全方位需求，助力其在新零售时代中保持领先。自2017年宝尊毅然决然地启动中台化建设以来，历经多年的精心打造，汇聚了1000多位工程师的智慧与汗水，并斥资数亿进行技术投入。宝舵已成功孵化出数十条商业应用产线，构建了一个以业务与数据双中台为核心、坚实而高效的技术架构体系。如今，宝尊全渠道运营中台每天都在稳定而安全地支撑着数百家顶级品牌的线上业务运营，为它们的数字商业成功提供着强有力的技术保障。宝尊和宝舵的技术能力和服务体系已经得到了客户和第三方权威机构的充分肯定，这一点从Gartner在2024年发布的《分布式订单管理系统市场指南》中可见一斑，宝尊是亚太地区唯一上榜品牌运营服务商，与Oracle、SAP、IBM、Salesforce等全球知名的数字化服务商站在了同一舞台上。 03 AIGC给电商行业带来“万亿之上”的新机遇 AIGC为电商行业带来新机遇，这个观点已经逐渐成为一个共识，但是，仍然没有很多人会站在根本性的行业规律的角度，去理解它。一个行业是否景气，从根本上，得从供需两方着手研究，这是最基本的经济学原理。首先看需求的一方。众所周知，互联网渗透率、互联网产品占用的用户时长或接近瓶颈，电商或流量平台变现的重点，已经从过去的流量为王到现在的转化为王，精准运营和精准投放的重要性日渐凸显。而AIGC的出现和持续迭代进化，使其在智能选品、内容生成、营销、投放、订单追踪及系统控制等诸多方面凸显出降本增效的巨大作用，AIGC在电商领域的应用已经能够为数量庞大的中小商家、品牌商带来真真切切的实际收益。销量的增长，市场份额的扩张，毛利率的提升，再到利润的产生，然后再返回到对更大规模AIGC技术应用或投入的“渴求”，在这里，一旦产生了正向循环，AIGC的“根”就会被深深扎在了平台的土壤里面，扎在了平台的生态里面自动生长，持续壮大，直到正循环被打破的一天。而供给的一方又会如何？券商研究分析认为，国内头部公司多模态大模型仍处于早期阶段，但AI技术仍或将推动电商行业升级。行业亦有言，电商成为了AI商业化最理想的试验田。在接入大模型API接口后，AI将快速赋能宝尊这类服务型公司，使得其运营效率有了质的飞跃，品牌客户的付费意愿和粘性因此或将会有较大的提升，从而带来业务或收入的增量。最为重要的一点，AIGC技术应用能够为电商领域的服务型公司带来许多创新的商业模式，这些创新模式不仅丰富了电商市场的商业生态，也会持续为产业发展注入新活力而不断有效刺激科技创新。综合来看，目前AIGC在电商领域的真实情况是“供需两旺”，那么行业未来大概率的将会朝着此方向继续奔赴，这是毋庸置疑的。而且因为供需双方各自发生永久性的改变，决定了趋势将不可被逆转。行业分析师一直认为AIGC会为电商行业带来新机遇，但这个机遇的价值规模究竟有多大？据统计，全球电商每年的销售额已经接近6万亿美元，占全球所有零售额的19.5%。而中国是世界上最大的电商市场，其年线上销售额已经超过了3万亿美元，占全球电商市场总销售额的一半以上。换而言之，通过AIGC应用带来降本增效所“挤出来”的价值空间，每一个百分点，在全球电商市场及中国电商市场分别代表600亿美元和300亿美元的纯利“横空出世”。从全产业链及全域平台去计算，笔者预测，AIGC在全市场释放的效用中短期内至少能够达到5-10个百分点（销售额占比），对应起来，全球电商市场、中国电商市场所释放的纯利区间分别为3000亿-6000亿美元/1500亿-3000亿美元，折合人民币后，在国内妥妥的站在了万亿之上。而那些最为卓越的以技术为驱动生意模式的电商服务型企业、智能的品牌运营服务商，预料参与这些纯利空间的分成比例达到20%-50%。当然，拥有全产业链及全域平台全渠道业务生态布局的竞争者，其分成比例往往水涨船高。即使往最低的比例去考量，仅在中国电商市场，这些公司面对的潜在可获利润空间都是以数千亿人民币的规模起算，当中巨大吸引力自然不必多说。此外，电商领域在东南亚地区发展增长迅猛，其在全球电商市场中的地位愈加重要。截至2023年底，东南亚地区将有18个国家的电商市场位列全球前10名，而从增速来看，菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、泰国等东南亚国家的电商行业增速排进了全球前5位。因此，笔者对宝尊国际业务计划首步落子在东南亚的决策深表认同。同时也预示着宝尊未来有机会将AIGC技术在电商领域的应用，以及其先进的科技系统，顺势带入这些增长最快的国别地区市场，从而改变其竞争格局和生态。未来已来！掌握了核心科技的宝尊，站在了时代浪尖，其依然走在了大多数竞争者的前面。 04 结尾部分在AI时代，宝尊的目标不仅仅是成为电商服务领域的领导者，更希望成为品牌最值得信赖的数字商业合作伙伴。从服务范围来说，不止在中国，宝尊着眼的是全球范围内尚未被攻克的所有的潜力市场。因为其深知，科技和商业都是无界的，只要能为客户提供更优质、更智能、更便捷高效的服务，帮助品牌用户在竞争激烈的数字经济市场中脱颖而出，那么就有机会获取客户的信任和认可。因此，宝尊已不断投入研发资源，优化服务流程，提升服务质量，持续迭代升级内部系统和平台，确保每一位品牌客户都能在这场席卷全球的变革风暴中收获成功，穿越到下一个经济周期和时代。总的来说，AI技术正在引领电商行业迈向一个全新的时代。而在这个时代中，宝尊将凭借其强大的科技实力和前瞻的战略眼光，继续引领行业变革，努力为品牌用户创造更多的价值。这一切的发生或起源于一个火种，它就是宝尊的“科技基因”，就是宝尊对技术驱动、创新驱动、科技驱动未来的最初信仰。(全文完)

格隆汇2024-03-22

宝尊股份2023年第四季度营收27.804亿元同比增长8.9% 调后净利润2880万元

金融界2024-03-22

高空走钢丝：美联储在利率和通胀之间的平衡，市场在期待什么？

经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）写道：“尽管通胀出现了波动，但活动数据表明经济并未过热。我们认为美联储今年仍将预测三次降息，但这是一个非常微妙的选择。” 总体来看从更广泛的角度来看，市场可能会期待美联储沿着今年减少削减的情节继续前进——但仍然会有削减。人们还将期待政策制定者对其资产负债表缩减计划的讨论。鲍威尔已表示这个问题将在本次会议上讨论，一些细节可能会涌现出来，包括联邦将如何放缓并最终停止其债券持有量的减少。观望的不仅是华尔街尽管这不是官方政策，但世界上大多数央行都会从美联储那里获取线索。当美联储表示他们会行动谨慎，因为担心如果过早放松政策，通胀可能会再次飙升时，全球其他央行也会留意。随着一些地区对增长的担忧加剧，各国央行也希望得到某种行动信号。较高的利率往往会对货币产生上升压力，并提高货物和服务的价格。穆迪经济学家赞迪（Zandi）表示：“全世界都在等待美联储。他们希望自己的货币不会贬值，并对通胀产生进一步上升的压力。因此，他们真的非常希望美联储开始引领道路。” 据CME“美联储观察”最新数据，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.0%，降息25个基点的概率为1.0%。到5月维持利率不变的概率为96.1%，累计降息25个基点的概率为3.8%。

佳华1682024-03-20

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