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FX168日报:中东传“全面战争”强烈信号!金价暴涨近45美元 白银涨势更疯狂
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和其他资产类别的变化将在未来一年内使
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增长净减少约 12 个基点。” 高盛:美联储应该担心股市对经济的影响 7.美银经济学家在周四的一份报告中表示,6月的消费者价格指数(CPI)数据低于预期,但预计这一意外在7月将有所反转。 美银预测:通胀指数即将反转 美联储降息预期仍然不变 8.曾准确预测2008年美国次贷风暴的知名经济学家“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)罕见不看空,针对周初出现的美股大回调,他认为市场过度悲观,这次美国经济在短期内不会出现硬着陆。 曾准确预测2008年次贷风暴!“末日博士”鲁比尼:美国这次不发生“硬着陆”…… 市场概述 美元周四上涨。美国劳动市场的新数据显示,上周失业救济金申请的减少幅度超出预期,缓解对经济衰退即将来临的担忧。 追踪美元兑六种主要货币的美元指数上涨0.1%,报103.26,高于周一触及的七个月低点 102.15。此前日元的剧烈波动推升美元指数触及一周高点,随后有所回落。 美国劳工部周四报告称,截至8月3日当周,美国初请失业金人数降至23.3万人,与前一周相比减少了1.7万人,对劳动力市场来说是一个积极的迹象,这缓解对经济衰退的担忧。 美元/日元的涨幅最为显著,此前一天日元出现暴跌。在这个波动较大的一周中,投资者不得不消化热门的套利交易平仓及对日本货币政策可能变化的担忧。 日元周四下跌0.37%,至147.19日元兑1美元,此前在周三下滑1.6%。日本央行副行长内田真一淡化近期内加息的可能性,而加息通常会提振货币汇率。 日元本周初曾攀升至141.675日元兑1美元的7个月高位,与7月初的38年低点相距甚远,此前疲软的美国就业数据引发了经济衰退担忧,并使投资者不安。 上周日本央行的意外加息也迫使投资者退出套利交易,他们在这些交易中以低利率借入日元,投资于美元计价的资产以获取更高报酬。这波平仓推动日元反弹。 美股周四大幅收高,标普500指数创2022年以来的最大单日涨幅。美国上周初请失业金人数大幅下降,在一定程度上缓解市场对美国经济衰退的担忧。投资者继续关注经济数据、美股财报以及美联储的利率路径问题。 原油期货周四涨逾1%,因美国就业数据积极,缓解经济衰退担忧,且中东紧张局势不断升温,进一步提振价格。 股市 周四(8月8日) ,美国股市上涨。标普500指数的所有主要板块均上涨。最新的美国劳动力市场数据有助于缓解人们对全球最大经济体经济进一步放缓的担忧,随后股市强劲反弹,债券市场下跌。 标普500指数上涨2.3%,收于5319.31点,创下2022年11月以来的最佳单日表现;道琼斯工业平均指数飙升683.04点,或1.76%,至39446.49点;纳斯达克综合指数上涨2.87%,收于16660.02点。 周四 ,欧洲股市收盘涨跌互现。斯托克600指数收盘上涨0.08%,收报496.37点。盘中大部分时间都处于下跌状态,各板块涨跌互现。媒体和化工股均下跌0.6%,而旅游股上涨1.28%。 富时100指数收报8144.97,收跌0.27%;德国DAX指数收报17680.4,收涨0.37%;法国 CAC 40 指数收报7247.45,收跌0.26%;意大利富时MIB指数收报31741.91,收跌0.28%;IBEX 35 指数收报10558,收跌0.39%。 商品市场 周四,受稳固的避险需求和对美联储9月份大幅降息的预期升温支撑,黄金大幅上涨。 现货黄金周四收盘暴涨44.51美元,涨幅1.87%,报2427.11美元/盎司,结束此前连续5个交易日的下跌。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出,金价突破2400美元/盎司大关,无视美元和美债收益率走高。伊朗和黎巴嫩可能报复以色列的地缘政治风险支撑了黄金的吸引力。 摩根大通、花旗集团和富国银行等机构预计美联储将在9月降息50个基点。黄金往往在低利率环境中蓬勃发展。 根据CME的“美联储观察”工具的数据,市场预计9月降息50个基点的可能性为72%,高于周一的70%,并预计12月将进一步降息。 Allegiance Gold首席营运官Alex Ebkarian表示,黄金因可提供更高稳定性而受益,越来越多投资者认为,这只是更大规模自风险资产转向避险资产。 Ebkarian补充道:“黄金前景仍然走强,但波动越来越多,假如美联储降息0.5%,我们预期贵金属市场会更加大涨。” 当地时间8月8日,黎巴嫩真主党发布消息称,当天使用喀秋莎火箭弹、重型炮弹和制导武器袭击了多个以色列军事目标。袭击目标包括以军铁穹系统发射平台、位于扎里特的以军军营、位于卡法尔舒巴的以军基地。 据以色列电视台第12频道报道,以色列国防军准备了一次重大的应对行动,针对目标可能不仅限于黎巴嫩。应对场景包括火箭弹发射以及从陆路和海上的入侵。以色列希望通过这种方式传递一个信息,以色列已为冲突可能升级为全面战争做好准备。 黄金被认为是对冲地缘政治和经济不确定性的工具。 白银方面,现货白银周四收盘暴涨3.51%,报27.53美元/盎司。 原油方面,美国WTI原油周四收高。随着初请失业金人数下降,中东紧张局势升温,原油价格得到支撑。 此外,美国原油库存连续第六周下降,仍持续提供 WTI 原油支撑力。 纽约商品交易所9月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格收涨96美分,涨幅为1.28%,收于76.19美元/桶。 10月交割的布伦特原油期货价格价格上涨83美分或1.1%,收报79.16美元/桶。 美国能源信息署(EIA)周三公布,8月2日当周美国原油库存减少370 万桶,降幅远大于预期,为连续第六周库存下降,令商业原油库存处于2月以来的最低水平。 此外石油市场现在正在观望伊朗是否会兑现其威胁,就上周哈马斯领导人哈尼亚在德黑兰遭到暗杀一事打击以色列。 周五(8月9日)关注重点(北京时间): (1)09:30 中国7月CPI年率 (2)13:30 法国第二季度ILO失业率 (3)14:00 德国7月CPI月率终值 (4)15:00 瑞士7月消费者信心指数 (5)20:30 加拿大7月就业人数 (6)次日01:00 美国至8月9日当周石油钻井总数 更多重要事件请点击此处
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tqttier
08-09 09:26
会员
世界黄金协会预测:三大因素掣肘黄金走势 不确定性和风险上升提振市场情绪
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定,股市也大幅波动,零售销售表现良好,
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和 PCE 通胀数据强劲,PMI(标准普尔数据)稳居扩张区间。但随后 ISM 数据大幅走弱,非农就业数据也疲软,这给市场留下了一定程度的不确定性。” “对于黄金而言,过去十年中,研讨会之后黄金价格平均先是走强,然后在几周后走弱,因为债券收益率趋于走高。” (图片来源:Kitco News) 不过他们指出,这些趋势也可能反映出上个月价格走势的放松。 他们指出:“自 2023 年 12 月下旬美联储转向以来,华尔街和更广泛的媒体一直在呼吁降息,这可能一方面反映了希望继续风险资产派对的愿望,另一方面也反映了对美联储再次落后的担忧。” “目前的定价几乎没有令人失望的余地。根据芝加哥商品交易所的数据,继 8 月份数据疲软之后,现在几乎 100% 确定会降息两次。2 年期和 10 年期美国国债期货的投机性仓位处于多年高位。今年迄今为止,股市估值大幅扩张,我们不知道当前的回调是否会是实质性的。黄金净多头仓位并不极端,但相当高。” “美联储似乎一直不愿在选举前实现预期,或许是为了避免被指控政治干预,”世界黄金协会表示,“因此,有必要采取一点谨慎态度。如果杰克逊霍尔的讲话暗示预期过于温和,那么股票、债券和黄金都有下跌的风险。” 第二个因素是美国政治,也有可能对本月贵金属价格造成重大不利影响。 他们表示:“自从拜登总统让位给卡马拉·哈里斯担任民主党候选人以来,民意调查结果已大幅收紧,现在一些预测有利于民主党获胜,”并指出民主党全国代表大会将于 8 月 19 日举行。 (图片来源:Kitco News) “政策之间的区别并不像历史上那样明显,”世界黄金协会表示,“民主党通常被指责的财政慷慨在特朗普政府的领导下可能会出现类似的情况。此外,在特朗普的领导下,大幅提高关税、倾向于美元贬值和反移民等政策都给通胀带来上行风险,给经济增长带来下行风险。” 他们表示:“我们认为,黄金可能更多地受益于不确定性,而不是任何政治倾向,而哈里斯的竞选搭档(副总统)确认可能会进一步搅动局势。”“选举后,国家债务和赤字的水平可能会继续引起投资者的担忧,并使人们对黄金的兴趣保持高位。” 本月金价的第三个风险因素来自股票,尤其是科技板块,近期该板块承受了相当大的压力。 “英伟达是人工智能领域的宠儿,也是美国股市表现最好的公司,该公司将于 8 月底公布第二季度财报,这将限制其他行业领头羊的糟糕业绩,同时其他指数近期也遭遇抛售,”世界黄金协会指出,“这是市场一段时间以来首次显得紧张。尽管第一季度业绩超出预期,但有两件事打消了市场乐观情绪:首席执行官黄仁勋在 6 月和 7 月大量抛售股票,特斯拉、谷歌、亚马逊和英特尔的业绩指引也不佳。英伟达股价自 6 月触顶以来已下跌 28%,而纳斯达克综合指数较 7 月高点下跌 12%(截至 8 月 5 日)。” 他们警告称:“英伟达的盈利电话会议可能会对股价产生决定性的影响。” WGC 分析师指出,尽管 9 月通常是美国股市的疲软期,但由于交易员休假,8 月的走势往往持平且交易量较低。他们表示:“今年到目前为止,8 月的疲软似乎超过了 9 月。”“黄金在股市抛售期间通常具有很强的负相关性,这应该会维持投资者的兴趣,而且鉴于持仓不紧张,他们的反应能力可能会保持下去。到目前为止,它已经完成了自己的任务。” (图片来源:Kitco News) “我们认为,这些事件将使不确定性居高不下,而不是提供任何明确的解决方案,”世界黄金协会总结道。“美联储开始降息在很大程度上取决于经济数据的正常化。虽然就业报告和 ISM 数据令人意外地下滑,但其他数据却相当火爆。可以说,我们可以期待的经济复苏类型仍不明朗,因为市场几乎 100% 肯定两次降息是有风险的;不仅对风险资产如此,对债券和黄金也是如此。” 他们补充道:“对于黄金而言,不确定性和事件风险的上升可能会让投资者保持高涨的兴趣。到目前为止,它在保护投资组合方面做得很好。”
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丰雪鑫99
08-09 05:45
高盛:美联储应该担心股市对经济的影响
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和其他资产类别的变化将在未来一年内使
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增长净减少约 12 个基点。” 该银行表示,虽然近期股市下跌对整体经济的风险“目前看来有限”,但股价持续下跌可能对经济产生负面影响,并影响美联储的利率决策。 高盛估计,股市每下跌 10%,美国未来一年的
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增长就会下降 45 个基点。 高盛表示:“如果我们将经济增长担忧加剧时通常伴随股市抛售的其他资产类别的走势也计算在内,总跌幅将达到 85 个基点左右。” 该银行认为,在美国
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增长率超过 2% 的情况下,股市需要进一步下跌 20% 以上才能独自将经济推入衰退。 股市大幅下跌之所以会对经济产生如此大的影响,主要是由于财富效应,即当消费者的投资账户价值大幅下降时,他们会控制支出,而当消费者的投资组合价值大幅上升时,他们就会控制支出。 美联储表示,股市进一步下跌可能会对美联储的货币政策产生影响。 高盛表示:“我们怀疑,推动美联储更快降息的门槛将会低得多,这既因为政策制定者可能会谨慎行事,特别是在基金利率不必要地高企的情况下,也因为当前的金融状况水平已经假设联邦公开市场委员会将采取比几天前预期更多的政策宽松措施。” 自周一股市波动性飙升以来,沃顿商学院教授杰里米·西格尔等市场评论员表示,美联储应该实施紧急降息 75 个基点,并在 9 月份再次降息 75 个基点。 如此大幅的降息将有助于降低消费者的债务成本,并可能解冻房地产市场。 但高盛表示,标准普尔 500 指数仅较历史高点下跌 7%,这一跌幅不足以让美联储介入。 高盛表示:“尽管市场压力明显高于一周前,但我们的金融稳定指数显示,迄今为止还没有出现迫使政策制定者进行干预的严重市场混乱。”
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Dan1977
08-09 03:31
金都城:凌晨连阴无反抽,日内能否续跌?
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下降1.3%的事实,这也成为了4至6月
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下降0.1%的主要驱动力。此外,包括制造业产出采购经理人指数在内的多项调查数据均表明,第三季度的生产活动或将继续疲软。欧元区的经济衰退预期更是进一步打压了欧元汇率,从而对美元形成了提振作用。在这样的背景下,黄金市场在没有明确刺激性消息和数据支持的情况下,很难摆脱被压制的状态。 地缘政治方面,尽管巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)领导人的遇刺引发了市场对地区战争爆发的担忧,但以色列和哈马斯之间仍保持着接近达成停火协议的态势。伊朗虽然呼声高涨,但并未对以色列采取实质性的回击行动,这降低了市场对中东地区紧张局势升级的预期。同时,胡赛和黎巴嫩等其他地区的局势也相对稳定,并未对以色列构成更大的威胁。七国集团在本地区的斡旋努力也在一定程度上降低了再起战事的风险。这些因素共同作用下,黄金市场的避险情绪有所降温,金价也因此变得相对温和。 再来看技术面,从黄金近期的形态表现来看,日线图上昨日的小阴线虽然对周一下跌的影线进行了一定的回补,但收盘却位于MA5和MA10均线下方,这无疑对金价的进一步反弹构成了阻力。自2477一线下跌以来,金价始终未能出现有力的反弹行情,尤其是在昨日支撑下方趋势线的反弹过程中,金价依然未能有效打开上升空间。相反,在美盘和凌晨时段,金价再次转弱并继续走低。这种在震荡中偏弱的走势使得投资者对金价的未来表现充满了不确定性。 关于趋势线的分析也是至关重要的。我们知道,趋势线在市场中具有显著的支撑和阻力作用。然而,随着时间的推移和市场的不断变化,这种支撑和阻力的效果也会逐渐减弱。因此,在分析趋势线时,我们需要结合多个时间点的数据来综合判断其有效性。对于下方的趋势线而言,我们可以观察到在过去的走势中它曾多次起到支撑作用。然而随着测试次数的增加其支撑力也在逐渐减弱。昨晚的反弹虽然也是基于这条趋势线的支撑但反弹空间有限随后再次转弱。这也说明黄金市场仍有进一步下探的需求。 再来看小时线形态方面自2477.60一线高点下跌以来金价的每次反弹高点都在逐步下移。尤其是周二和周三的走势更为明显。周二日内两次反弹均未能有效突破前高而周三晚间的反弹高点更是低于周二欧盘的下跌口。这种反抽力度和动能的不足无疑增加了今日金价继续走低的可能性。同时我们也需要注意到最近两日市场的波幅相对较小即便日内出现反弹也不宜期待过高的位置。基于前期下跌过程中快速反抽的情况我们需要警惕触及下方支撑位后的反弹风险但同时也要做好下破后进一步走低的准备。 综上所述我们可以得出以下结论:随着美国降息预期的逐步消化以及中东地区紧张局势的降温黄金市场的避险情绪有所降温。在缺乏明确刺激性消息和数据支持的情况下黄金市场难以摆脱被压制的状态。因此今日金价有望继续延续前期的回撤走势并试探下方的支撑位。短线重点关注2395一线压制带作为防守点,围绕2390压制看下行回落,下方主要支撑点2370,2364,破位后关注2353前期低点位置。 【以上观点,仅供参考,投资有风险,入市需谨慎】
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金都城
08-09 03:26
毛振华:中国房地产行业可能不再作为“支柱产业”复苏,甚至可能消失
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到2022年,中国家庭的平均消费率仅为
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的38%左右,低于世界平均水平的57.6%。相比之下,美国约为67.5%。 原因是分配给居民的国民收入比例长期以来一直较低。随着资产价格下跌,居民家庭资产负债表收缩,财富缩水,加剧了这种情况,导致消费降级和缩减。 为了减少对出口的依赖,帮助经济转型,人们将注意力转向了内需。您认为中国应该如何推进这一进程? 这个问题很简单,但也很困难。首先,中国有着增加储蓄、积累财富而非消费的传统。 近年来,中国在提供基础教育和医疗保健方面取得了长足进步。但问题是,当前的经济衰退导致人们收入减少。包括公务员、教师和医院员工在内的公共机构员工都面临减薪。许多行业都出现了裁员现象。就业机会减少,也对收入预期造成了巨大压力。 更重要的是,在疫情期间,许多人有几个月没有工作,而收入差距尚未得到弥补。 从2020年开始,我建议向受疫情重创的人发放消费券,以刺激经济。后来,我进一步建议向每位居民发放消费券或现金补贴。但在这方面还没有采取任何有意义的行动。 在过去的两年里,我曾建议向消费者提供10万亿元人民币。从数字上看,这是一个非常大的数字。它约占
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的8%,超过了目前财政赤字占
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3%的红线。 事实上,10万亿元人民币到底有多大?这个数字不小,但也不算大。这相当于每人7000元人民币,约合1000美元。我们知道美国发放了数千美元,香港也向居民发放了现金。 那么,我们如何筹集这笔支出呢?我认为财政赤字是一种方法,但还有其他选择。例如,中国有大量的国有企业,利润高达4.6万亿元。你可以通过地方政府将这笔钱转移给居民,这样问题就解决了一半。 如果10万亿元不可行,那么4.6万亿元也不是一个小数目。 关键在于,政府如何使用这笔钱?我认为,将资金用于基础设施建设的效率较低,而直接发放给居民的效益较高,对企业也有更好的影响。如果这笔钱用于消费支出并增加需求,我支持。但如果这笔钱用于政府部门,而政府部门又不能有效利用资金,我反对。 国有企业不能成为创新主体。创新必须来自大型公司和私营企业。例如,先进的国防技术就是建立在私营部门科技公司发展基础上的。美国也是如此。如果没有市场导向的环境,像无人机制造商大疆这样的公司就不会有现在的地位。 初创公司的前景如何?过去几年,中国独角兽(估值达到或超过10亿美元的创业公司)的数量有所下降。 中国的创业环境面临巨大压力。目前,投资往往依赖于政府设立的产业基金,而私人投资有所减少。此外,风险投资基金也面临一些不友好的政策。此外,退出投资、上市或融资也面临重重困难。 创业公司别无选择,只能竞争政府基金的投资,而这需要抵押物和其他条件。 小米、腾讯和阿里巴巴等公司在某些领域的投资促进了创新、产品开发以及许多中国公司的发展。然而,现在有人质疑他们的投资是否导致了”无序扩张”,是否控制过多。因此,许多大型民营企业已经关闭了投资部门。 随着中美竞争加剧,全球经济将进一步分化。您如何看待这些问题,中国应该如何应对? 2014年访问美国时,我听到的最常见的问题是关于中国正在发生什么。在他们看来,中国已经发生了自改革开放以来他们所认识到的变化。后来,在2017年的另一次访问中,我发现他们基本上已经承认了这些变化。共和党和民主党都达成了遏制中国的共识,这种情绪非常敌对 。除了传统的经济竞争外,还出现了意识形态和价值观的竞争。现在,美国完全反对中国的价值观及其国家道路的选择。因此放弃了友好政策。 我认为这是不可逆转的。对中国来说,在经历了一段模糊时期后已经非常清楚地找到了自己的发展道路。随着经济和外交实力的增强,中国已经形成了与美国截然不同的道路。 中美之间的局势正在演变为长期对抗,我认为我们早在2018年就贸易战做出的初步评估是不够的。美国几乎与所有人打贸易战,包括加拿大、欧盟或韩国等盟友,但关键是我们需要区分与盟友和中国的贸易战。它们是不同的,所谓的与盟友的贸易战是对贸易关系的调整,而美国与中国的贸易战是一场全方位的竞争。 我认为贸易战正在走向新的冷战,而脱钩是两者之间的中间地带。双方都认为他们的价值观是不可调和的。这种竞争最终必须有一个结果。必须有一个赢家和一个输家。 在过去的一年多时间里,西方对中国产能过剩的担忧日益加剧。您是否赞同这种观点? 在我看来,美国试图以改变两国贸易不平衡为名削弱中国的供应链能力。 首先,贸易不平衡是由不同的产业结构造成的。换句话说,如果美国不从中国购买商品,他们就必须以更高的价格从其他地方购买。因此,在我看来,”回流”或”供应链多元化”举措是为了削弱中国,而不一定是加强美国,最终目的是利用其卓越的技术来重新洗牌世界供应链格局。 其次,我认为美国及其盟友正在试图遏制中国具有竞争优势的产业,即中国的”新三驾马车”,光伏、锂离子电池和新能源汽车。 我有点失望的是,珍妮特·耶伦作为一名经济学家提出了产能过剩的问题,因为经济学家知道一个国家的大量出口通常超过国内需求。例如,来自中东的原油就是一种过度生产,对吗? 澳大利亚的农产品和美国食品生产也存在产能过剩。出口国国内必须存在产能过剩。 中国已经历了几轮产能过剩,因此这种情况很常见。当然,我们必须解决自身的一些问题。在经济衰退期间,我们的需求萎缩速度超过了供应。供应侧结构性改革,包括高质量发展和其他努力,意味着中国的供应恢复速度超过了需求。 投资机会减少,所以一旦出现机会,大家都蜂拥而上。这就是为什么新能源在中国成为过度投资领域的原因。 中国需要采取更果断的措施消化国内产能,因为在美国的压力下,我们可能会面临一些贸易障碍。中国应进一步提升其在关键新兴产业中的竞争优势。例如,如果新能源技术能够实现稳定,凭借现有的成本优势,可以大大减少对化石燃料等传统能源的依赖,这也会改变全球格局。 作为香港大学新近任命的教授,您如何看待香港在中国经济转型中的作用? 从亚洲金融中心到连接中国大陆和世界的超级连接器,香港的角色已经发生了变化。现在,我认为香港的未来逐渐明朗。 我个人认为,在中美竞争的背景下,香港实际上不可能保持其纯粹的国际金融中心地位。当我把新加坡和香港进行比较时,我认为一个主要区别是,香港能够为进入国际市场的内地企业提供金融服务。新加坡在东南亚无法扮演这样的角色,因为与这些国家没有香港与内地那样的经济关系。 现在的问题是,随着中美贸易和投资减少,香港失去了重要的业务来源,而内地经济正处于转型期。所有这些因素都对香港不利。 但这些并未从根本上改变香港的经济结构或普通法体系。香港仍然是中国的国际化程度最高的城市。在认证、测试和国际仲裁等领域,香港仍然拥有许多优势,是中国其他城市无法取代的。 教育是香港可以在传统产业之外发展的领域。香港英语水平全国最高,可以提供普通法培训。香港有五所大学进入世界百强。事实上,过去两年,香港研究生扩招带来的收入也是可观的。一个学生的学费大约为每年5万美元。他们的本地消费也可以拉动消费。 香港也应该招收其他国家的学生,包括发达国家和”一带一路”沿线国家。 鉴于目前的中美关系,西方的中国科学家和高科技从业者可能希望离开,担忧包括子女教育、国际交流、财富安全以及投资。他们可能更青睐香港。除了吸引这些专业人才到大学任教,还需要有来自中国和世界各地的大型科技公司。 中国科技公司需要吸引国际人才,但许多潜在员工可能不愿意移民。香港税率低,加上健全的法律体系和高度国际化,能够满足他们的需求。 随着大湾区(区域一体化)计划的提出,香港和深圳可以在科技发展方面优势互补,因此香港有潜力发展科技产业。两地相连的地方有很多土地,成本比深圳低。香港可以成为中国科技发展的前沿阵地,并发挥全球领导作用。 香港目前正处于转型期,尽管是被动转型。面临的短期问题之一是依赖金融。未来,中国与西方可能会建立更好的关系。香港将继续作为国际金融中心,并能够确立其作为科技中心的地位。 7月18日,中共三中全会闭幕。这是中共中央委员会每五年左右召开一次的重要会议,旨在制定国家经济政策方向。您对此次会议及其成果有何看法? 首先,我们需要了解此次会议的大背景。今年召开的三中全会是习近平主席第三个任期的中央会议,而不是新任领导人宣布开创性愿景的场合。 因此,中央政府不会在三中全会前做出出人意料的政策转向,也不会在三中全会前采取重大措施。这是我在会议前做出的判断,结果证实了我的判断。 第二,我想指出,三中全会后发布的决定文件确认了中国坚持社会主义市场经济体制,平等保护经济中的不同所有制形式。这回答了许多人的问题,产生了积极的影响。同时还明确提出了国家安全、意识形态和国有经济的优先事项。这可以为未来发展提供一个框架。 第三,为中国经济的一些重要领域改革提供了指导,例如财税体制改革。在中央与地方政府的关系上,提出了新的思路——适当扩大地方政府的税收权,并增加消费税等一些税种。 另一个重要信息是大力发展科学技术,强调建设统一全国市场的重要性。简而言之,我认为三中全会对于稳定预期意义重大。 来源:加美财经
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加美财经
08-09 00:00
港股,跌不动了
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析师认为,日本政府的资产负债表总值约为
GDP
的500%或20万亿美元都是用在了套利交易,这是因为只有这样日本政府才能维持偿付不断增长的名义债务和利息。 无论真实数据如何,都在反映确实是有海量套息资金助推过去几年美日股市的不断飙涨和过度拥挤交易。 但这个游戏最大的弊端在于,一旦日元利息大幅抬升,游戏就会瞬间暴露出可怕后果——踩踏抛售。 7月31日,日本突然提高利率,将当前0%至0.1%的政策利率调整至0.25%,由此引发全球资金紧急“卖出股票,还回日元”的踩踏效应,最终导致美日股市的崩盘式暴跌。 虽然周三日本央行副行长赶紧出来表态,说不会在市场不稳定的时候加息,短期稳住了市场情绪,但还有多数人并不相信这事就此结束。 国际机构普遍认为这几天美日股的大跌已经平掉了大部分日元套利交易资金,但得益于日本央行的表态和现状美日货币息差幅度依然可观,再加上在股市投资中长期下来积累的浮盈做支撑,仍有大量套利资金还在观望,没有“清盘”。 据彭博报道,摩根大通全球外汇策略联席主管表示: “至少在投机群体中,套息交易的平仓仅完成了一半,周一以来的市场痛苦还有更大的空间”。 他补充说,投资组合的技术损害意味着,大幅波动不会“轻易被逆转”。因此,他认为日元飙升之前的任何套利交易复苏在短期内都不大可能发生。 无论哪种情况,日元加息同时美元降息导致两者利差将加速缩小的预期已经在飞速升温,叠加日美股市本就过于拥挤交易的现状,踩踏风险都依然存在。 在此担忧下,投资者就会陷入要不要先跑的囚徒博弈。 所以接下来一段时间,这种博弈还会维持下来,但即使如此也止不住会有资金陆续离场观望,或者寻找其他避风港资产作为短期过渡。 而这里面,或许就有一部分资金会回流到港股市场。 02 港股的8月机遇 因为港币挂钩美元让港币有了一定的“美元属性”,同时港股还有一个美股没有的特征——超低估值。 “美元属性”,让港币利率持续推高,吸引部分全球资金配置以及国内资金南下的配置。 超低估值,在当下日美股市泡沫显著的反衬下,显得难能可贵。 截至目前,港股恒指市盈率仅有8.7,处于近10年来10.44%分位点。市净率只有0.84,分位点甚至处在了近10年的3.07%分位点。 有了这两个优势,当美元开始转弱时,港股就反而会体现一定的抗跌性。甚至得益于与部分全球资金的回流,进而可能带来一波景气行情。 据工银国际研报的统计,从港股1983年以来历次降息阶段,恒指平均涨幅高达22%,累计涨幅264.2%,均高于加息周期时的表现。 今年以来,尽管港股跟随内地A股下跌,但南下资金累计流入已达到4078亿元,绝大多数交易日都是出于净流入状态。 这两年的QDII基金发行规模也极速扩大,最新资产净值规模达到了4377.26亿元,比年初显著增加。其中有相当比例的资金,是配置了港股资产。 同时,截至今年二季度末,内地可投港股公募基金(除QDII)共3594只,持有港股市值3757亿元人民币,较一季度3055亿元增加23.0%,港股持仓占比为24.1%,高于一季度的19.0%,其中主动偏股型基金,持仓占比从一季度的17.1%升至21.7%,为2021年底以来最高。 这说明内地还是对港股抱有较大热情和期待的。 另一方面,今年1-5月期间,港股累计从低点反弹超过30%,然后从5月中旬随着一季度业绩披露完毕开始重新回落,期间累计跌幅达到14%。 这其中的一个重要催化剂是港股一季度业绩披露的刺激。 机构对港股公司2024年盈利预测的一致预期非常低。按照彭博一致预期,只有6.6%左右,甚至不如2023年全年的水平。 但港股一季度的业绩表现好过市场预期,比如在互联网巨头中,除了阿里的业绩增速不明显外,腾讯、美团、百度等巨头的业绩增长其实不差,利润端修复比较明显。 金融、能源、公共服务、消费等板块的利润表现也多有亮眼之处。 现在8月份又到了港股中报披露时期,据机构预测,互联网大厂、周期、医疗等行业的二季度业绩表现可能多会有继续亮眼表现,成为刺激港股走好的重要催化剂。 即使不是如此,港股本身的吸引力还体现在它的高分红和高资本回报率表现上。 目前恒生高股息指数的股息率大概在7%左右,即使考虑到20%的红利税,股息率依然高达5%,显著强于国内同类表现,有些高息股的股息率甚至经常高达10%以上。 同时,港股的回购力度也远比A股的大很多,像腾讯、美团、阿里、京东等互联网巨头,以及汇控、友邦等金融巨头,回购规模动辄几十甚至几百亿,非常有助于股价的稳定,这种情况与美国科技巨头回购来提升资本回报率的操作是一样的。 截至8月6日,今年共有200多家港股公司发起回购,累计回购金额达2031.77亿港元,已经远远超过了2022年、2023年的1313亿港元、1791亿港元。 而中报一般也会同时伴有回购计划,这或是港股市场吸引资金的又一个关注点。 03 尾声 上面说了,短期内全球资金的诉求不是为了在哪里能赚更多钱,而是更侧重在避险。 而美国经济衰退也好,日元加息美元降息导致利差收缩也罢,这个进程才开始不久,套息资金退潮和由此带来的冲击影响大概率还不会结束。 当然,我们不用担心美股会不会因此崩盘,毕竟很多经济指标还是比之前强太多,而且还有降息工具作为缓冲垫。 这样的局面,对于早已超跌的国内市场,尤其一直被长期低估的港股,反而是有利的。 虽然港股市场从更深层次的维度来看虽然还是要向国内经济形势看齐,未来波动方向可能有很多不确定性,但基于自身低估值+中报催化的背景下,短期内走出抗跌行情也是可能的。(全文完)
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格隆汇
08-08 19:36
中行北京市分行:2024年8月7日汇市日评
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称未来将小心行事。整体来看,英国一季度
GDP
季环比增长0.7%,英国央行上调全年经济增长预测从0.5%至1.5%;6月CPI同比增长2%,达到央行政策目标水平,扣除食品和能源的核心CPI同比增长3.5%,处于较高水平,说明英国的服务业通胀仍具有较强粘性。数据支持英国央行开启降息通道,但大概率采取相对温和和缓慢的步伐逐渐放松货币政策。目前市场预期到年底前英国央行还将降息1次,频率低于美联储和欧洲央行。因此短期看在市场预期的推动下英国仍有进一步反弹的空间,下方关注支撑位200日均线1.2658,上方目标位则看向1.29一线。 仅为个人观点,不代表所在机构观点 中国银行北京市分行外汇交易员 冯元 2024-08-07
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Cherry
08-08 18:36
“日元套利交易大清盘”风暴要结束了吗
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,衡量的是日本政府的资产负债表总值约为
GDP
的500%或20万亿美元。虽然日本政府实际意义上确实堪称是市场上最大的日元套利交易者,但把这个数字全部算上,多多少少还是夸张了点…… 瑞银全球策略师James Malcolm本周曾估计,自2011年以来建立的日元套利交易规模约为5000亿美元,其中大约一半是在过去两到三年内增长的。他认为,过去几周已经投资者平仓了大约2000亿美元的头寸,约占他最终预计将被平仓的头寸的四分之三。 最后,无论市场上日元套利交易的规模究竟有多大,又究竟有多少眼下已完成平仓,眼下一个可以初步认可的信号是,随着日本央行昨日“投降”般地承诺未来在市场不稳定时,日本央行不会贸然加息,最初的的这波套利交易“大清盘”冲击波可能已逐渐平息。即便还有一些平仓动作未能完成,可能也会以更为平缓的方式展开。 事实上,虽然隔夜美国三大股指再度全线回落,但已经和日元汇率的关联度不太大了。知名财经博客网站Zerohedge就表示,两者正在出现脱钩。虽然美股在昨日下跌,但日元在亚洲时段急跌后的反弹幅度,却并不明显。
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金融界
08-08 14:27
CPT Markets 外汇评析:日本央行副行长表态「市场不稳将推迟加息」! 道琼斯指数仍难以维持上行势头!
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PPI)通膨,周三的欧洲国内生产毛额(
GDP
)成长以及美国消费者物价指数(CPI)通膨。 技术面分析: 欧元/美元由于缺乏动能,因此持续在1.09至 1.093的范围内进行震荡。若价格回到1.947上方将使目前走势继续回到看涨的方向。反之,若跌破1.09将开始下跌回调,首要支撑是 1.086,最终将以上升通道的下方1.08处作为目标。 阻力位: 1.10104 支撑位: 1.09024 美元指数(USDX): 新闻事件: 以 DXY 指数衡量的美元在周三交易时段仍受到良好支撑,主要受到日本央行谨慎前景后日圆抛售压力的推动。美元/日圆全天大幅上涨 2%,促使 DXY 指数守住103.00点上方。CPT Markets分析师强调,尽管周三不会有任何经济数据亮点,但谨慎和风险认知可能会决定美元的走势。尽管市场面临联准会进一步宽松政策的潜在影响,但美国经济仍持续表现稳健。成长仍高于趋势,显示市场陷入了过于激进的宽松预测之中。 技术面分析: 尽管美元指数的RSI目前已从超卖区域中回升,并开始向中立值回复,但由于盘面大方向偏向象行因此目前仍然偏向看跌。 阻力位: 103.353 支撑位: 102.847 道琼指数(US30): 新闻事件: 道琼工业平均指数(DJIA)周三早些时候开始回升,因为市场情绪恢复了基础,股市在上周开始的三天看跌暴跌后开始缓慢攀升。尽管早盘看涨,道琼斯指数仍难以维持上行势头,股指在美国股市尾盘时回落。由于最新一批成长和劳动力数据的下行倾向,投资人一度开始担心美国经济可能会出现全面衰退。随着最新的困难时期的过去,市场又重新寄望于联准会( Fed) 9 月降息。 技术面分析: 在经历M头带来的跌势后,道琼指数目前仍然在持续测试大时区的上升三角形的下方支撑。道琼指数若想回到看涨趋势,则需要将价格抬升到39800上方。 阻力位: 39355.33 支撑位: 38519.96 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考,不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
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CPT Markets Limited
08-08 11:44
宏观经济修复动能可期,平安中证A50ETF(159593)盘中翻红向上,成交额持续走阔已超1.2亿元
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本向中国流入的信心和意愿。因此,下半年
GDP
增速能否回升至5%以上,是决定中期汇率走势的关键,人民币汇率步入中期升值通道还需要更多宏观经济数据支撑。当前稳增长政策和扩内需政策协同发力,宏观经济后续修复动能可期。 中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数,中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中,选取市值最大的50只证券作为指数样本,以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年7月31日,中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、恒瑞医药(600276),前十大权重股合计占比52.25%。 中证A50指数ETF(159593),场外联接(A类:021183;C类:021184)。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-08 11:18
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