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9月PMI数据点评——生产恢复强于需求

一．PMI数据总览 2022年9月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。其中，制造业PMI为50.1%，较上月回升0.7个百分点；非制造业PMI为50.6%，比上月下降2个百分点。数据来源：Wind，格上研究整理二．PMI数据分析 9月制造业PMI边际小幅回升，突破于荣枯线之上。具体而言，从供给端来看，9月PMI生产指数为51.5%，高于前值的49.8%。随着高温影响的缓解，9月生产项转向环比改善。从需求端来看，9月PMI新订单和新出口订单指数分别为49.8%和47%（前期为49.2%和48.1%），新订单指数虽小幅上升但仍在低位区间，而出口订单进一步承压。在疫情、外需收缩背景下，海外市场对中国制造业产品的需求加速下降，即外需对出口拉动走弱。从价格来看，原材料购进价格与出厂价格双双回升。9月主要原材料购进价格为51.3%，较上月大幅回升7个百分点，这主要是受到了基建投资加速下煤炭价格上升的影响；出厂价格上行2.6个百分点到47.1%。出厂价格低于原材料购进价格，表明企业经营的成本压力有所上升，盈利空间缩小。9月供应

格上财富2022-10-09

应用链的兴起将带来哪些风险和机遇？

过去几年中，艺术、游戏和音乐等领域的应用激增。

金色财经2022-10-09

恐慌！美国大量采购抗辐射药物,恰逢拜登警告“核末日”风险官方回应“纯属巧合”

021年1月获得美国食品和药物管理局（FDA）批准，用于治疗成人和儿童急性辐射综合征（ARS）伴随的血液细胞损伤。ARS又被称为“核辐射病”。当被问及采购是否与俄乌冲突有关时，美国卫生与公共服务部（HHS）强调购买Nplate与其没有直接关系，但美国一些州也提醒居民为核紧急情况做好准备。 HHS官员克里斯·米金斯表示，他认为公众没有理由对此次药品采购感到恐慌。拜登警告核“世界末日”风险周四，拜登称，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)在俄乌战争中使用核武器的可能性是他非常重视的威胁。据《华尔街日报》和美联社报道，拜登在纽约的一个筹款活动上说，普京是“我相当了解的人”，普京“谈论可能使用战术核武器或生物或化学武器不是在开玩笑”。拜登表示：“自肯尼迪和古巴导弹危机以来，我们还没有面临世界末日的前景。”他暗示普京的威胁是真实的，“因为他的军队——你可以说——表现明显不佳。”拜登警告“俄罗斯使用低当量战略核武可能会造成情况迅速失控，变成全球毁灭。” 对于拜登渲染“核末日”风险的争议言论，白宫新闻秘书卡琳·让-皮埃尔周五表示，拜登的警告并非基于情报评估，不过也显示出政府对普京威胁的重视程度。“我们尚未看到调整我们核立场的理由，也没有看到它们正在准备使用核武的迹象，但普京可以在任何时候缓和这一局面，没有理由升级局势。” 美国安全官员也表示，他们没有证据表明普京近期计划发动核打击，拜登的言论超出了美国情报的范围。

Dan19772022-10-09

中邮证券：给予三棵树增持评级

立高端健康品牌形象，并通过北京冬奥会、FDA食品级认证等，扩大自身品牌优势，向一二线城市布局。C端核心在于品牌与渠道，随着公司品牌知名度的提升和渠道建设的完善，未来公司C端业务有望保持快速增长。　　原材料价格回落，毛利率有望回升　　以公司招股说明书披露的家装墙面漆（自产）生产成本，直接材料在生产成本中占比96%。直接材料中，乳液在生产成本占比29%、钛白粉在生产成本占比15%，是最重要的生产成本构成。20年下半年以来受原材料价格上涨影响，公司利润率承压。22年Q3以来，大宗商品价格快速回落，乳液价格环比Q2下降12%、钛白粉价格环比下降15%。由于C端价格具有刚性，我们假设三季度公司C端收入占比与Q2持平，不考虑原材料价格波动对B端影响，公司Q3毛利率有望环比Q2回升二个百分点以上。　　盈利预测与投资评级　　地产政策回暖带来建筑涂料需求回升，重涂将成为建筑涂料需求的重要补充。公司通过完善渠道布局及品牌知名度的提高，C端和小B端优势进一步加强，带动公司收入增长。随着原材料价格回落，及收入增长带来的费用率下降，公司业绩弹性充足。我们预计公司22-24年营业收入128/152/175亿元、同比增长12/18/16%，归母净利润6.05/10.09/15.38亿元、同比增长245/67/52%。按照22年9月30日收盘价计算，22-24年对应PE55/33/21倍。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。　　风险提示：　　全球经济大幅回落；原材料价格大幅上涨；房地产行业继续下行；安全、环保等因素对生产的不利影响。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券王雯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.82%，其预测2022年度归属净利润为盈利11.91亿，根据现价换算的预测PE为27.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级11家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为123.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三棵树（603737）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-08

美国卫生与公众服务部：2021年新冠疫苗减少了33万死亡和近70万住院病例

国肆虐的主要新冠病毒变体相匹配。但是FDA和CDC在没有人体试验数据的情况下批准了新的BA.5助推剂，尚不清楚它们会比旧的疫苗有效多少。FDA官员曾表示，他们批准使用与每年更换流感疫苗相同的流程来生产这种助推器，这种过程通常也不依赖直接的人体数据。美国卫生与公众服务部没有强化针对严重疾病和死亡影响的研究，因为这些疫苗是在2021年底才开始推广的。 FDA于2020年12月批准了辉瑞和Moderna的疫苗。老年人是第一批接种疫苗的人，2021年期间，接种范围逐渐扩大。

Sue2022-10-08

信达证券：给予祥生医疗评级

评估中获得良好反馈，亦获欧盟CE、美国FDA、巴西等地区的市场准入许可，认可度提升。其中二季度单季，公司实现归母净利润0.5亿元，同比增长108.6%，环比增长104.8%；实现扣非后归母净利润0.5亿元，同比增长115.8%，环比增长107.9%。　　全面推进市场开拓活动，国内海外双重布局。2022H1，公司通过国内外线下渠道会、展会、workshop等活动开展，增加与代理商黏性、拓展新用户；通过全球直播间、数字化营销平台推广，提高全球市场关注度。海外市场方面，疫情影响逐渐减少，公司积极布局海外本地化市场营销网络，持续推进海外渠道建设等工作，实现公司海外业务稳健增长；国内市场方面，公司充分抓住国内医疗新基建、鼓励国产设备采购等机遇，引进优秀营销管理人才，有望实现国内业务的同步增长。　　投资建议：祥生医疗专注于超声领域产品，是国内超声市场的先行者和领导者。公司自研推车式彩超及便携式超声，市场发展潜力大，建议持续关注。　　风险因素：产品注册不及预期、政策监管风险、市场风险、成本风险、研发风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋盛丽华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.55%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.56亿，根据现价换算的预测PE为27.34。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为46.59。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，祥生医疗（688358）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-07

《柳叶刀》子刊eClinicalMedicine刊发奥布替尼单药治疗复发/难治性华氏巨球蛋白血症的临床II期研究

奥布替尼获得美国食品药品监督管理局（FDA）授予突破性疗法认定（Breakthrough Therapy Designation），用于治疗复发/难治性套细胞淋巴瘤（R/R MCL）。奥布替尼治疗多发性硬化（MS）的全球II期临床研究，以及在中国治疗系统性红斑狼疮（SLE）、原发免疫性血小板减少症（ITP）和视神经脊髓炎谱系疾病（NMOSD）的临床试验正在进行。关于诺诚健华诺诚健华（上交所代码：688428；香港联交所代码：09969）是一家商业化阶段的生物医药高科技公司，专注于恶性肿瘤及自身免疫性疾病治疗领域的一类新药研制，适用于治疗淋巴瘤、实体瘤和自身免疫性疾病。现有多个新药产品处于商业化、临床及临床前研发阶段。公司在北京、南京、上海、广州、香港以及美国设有分支机构。相关链接：https://cn.innocarepharma.com/cn/ 联系人媒体投资者陆春华 86-10-66609879 86-10-66609999 chunhua.lu@innocarepharma.com ir@innocarepharma.com

美通社2022-10-05

创胜集团-B(06628.HK)：用于治疗IGA肾病的同类最优靶向MASP2抗体TST004临床试验申请获FDA批准

临床试验申请获美国食品药品监督管理局(FDA)批准。截至2022年10月3日收盘，创胜集团-B(06628.HK)报收于4.0元，上涨7.24%，换手率0.0%，成交量1.8万股，成交额7.02万元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。创胜集团-B港股市值17.81亿港元，在生物制品Ⅱ行业中排名第38。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-05

一文了解DeFi固定收益协议及新债券标准ERC-3475

建一个新的 ERC-20 代币，例如 fDAI，它与 DAI 挂钩，代表借入 DAI 的义务。但是有了 Debond Protocol 发明的 ERC-3475，你现在可以直接在基础资产（DAI）上发行债券，而不需要创建新的代币。这是因为 ERC-3475 可以记录复杂的赎回逻辑（到期日、优惠券、信贷质量等），而 ERC-20 却不能。与此同时，ERC-3475 也解锁了现有协议都做不到的新应用。例如，在现实中，成长中的公司可以发行可转换债券，如果同意以较低的利率，债券持有人可以将其债务转换为股票。这对于双方来说都是共赢的，因为：公司在早期阶段支付较低的利息如果项目获得成功，投资者从股票中获得利润在 Web3 的环境下，早期阶段的协议可以发行 ERC-3475 来筹集资金，从而使投资者能够：以更安全的方式把钱借给他们喜欢的项目如果他们希望参与更多，可以灵活地将债券转为 ERC-20（DAO 治理，利润分享）总而言之，ERC-3475 不仅简化了债券的发行，还赋予我们创造各种工具的能力。而当去中心化的债券变得更加成熟时，我们需要 Web3 信用评级机构来更好地对资产进行分类。总结 DeFi 中的债券是一个巨大的未被发现的蓝海市场。由于市场波动，维持固定利率是很难的。我们现在有一个新的代币体系，可以发行结构更复杂的债券撰文：Cereal Killer 编译：Captain Hiro 来源：panews 来源：金色财经

金色财经2022-10-04

FOLD｜MANIFOLD 以太坊合并后 MEV 赛道不容忽视的新机会

在了解整个产业链的逻辑后，也许可以对并不显而易见但具有发展潜力的赛道进行关注，而盈利也往往源于在出乎意料的事件上下注。无论市场形势如何，机会总是属于那些

金色财经2022-10-04

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