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应用链的兴起将带来哪些风险和机遇？
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遇？未来将会如何发展？ 》 原文作者：
Dmitriy
Berenzon，1kx 分析师原文编译：白泽研究院 虽然区块链的最初应用围绕货币和金融，但在过去几年中，艺术、游戏和音乐等领域的应用激增。与此同时，这些应用程序中的聚合用户数量一直呈线性增长，给底层基础设施带来压力并降低用户体验。此外，随着这些应用程序的扩展，它们越来越需要更多的可定制性和更强大的业务模型。 解决这些问题的一种新兴业务模式是构建特定于应用程序的区块链，称为「AppChains」（应用链）。构建 AppChains 的应用程序可以自定义其堆栈的多个层，例如其安全模型、手续费用和写入权限等。 AppChains 不是一个新概念；比特币可以被认为是用于数字黄金的特定应用区块链，而 Arweave 则可以用于永久存储。也就是说，AppChain 的设计不仅包含单片区块链（例如 Osmosis），还包含处理应用程序状态转换的模块化执行层（例如 rollups、sidechains、plasma），但依赖于单独的结算层或共识层来实现最终性。 事实上，「层」（如 L2，L3 等）在大多数情况下，只是信任最小化的区块链，具有双向最小化信任的跨链桥。 在本文中，我将： 概述 AppChains 的历史解释 AppChains 的优缺点描述未来 AppChain 市场结构概述 AppChain 如何设计比较当前已有的不同 AppChain 解决方案 AppChains 的前世今生 AppChain 花了很多年才出现。虽然 Cosmos 和 Polkadot 早在 2016 年就提出并推广了这一概念，但他们直到 2021 年初才完全启动他们的网络（分别具有 IBC 和平行链功能）。与此同时，在可扩展性方面，由于以太坊上用户的需求不断增加，到 2020 年底，ETH 交易费用变得出奇的高，应用程序开发人员迫切需要替代解决方案。与此同时，以太坊链外可扩展性研究正以「L2s」的形式缓慢实施，Polygon、Skale、zkSync (1.0) 、StarkWare (StarkEx)、Optimism 和 Arbitrum 都在 2020 年和 2021 年推出。 其他基础层（「L1」）也意识到支持 EVM（以太坊虚拟机）作为其业务开发工作的一部分的重要性；Avalanche（C-Chain）、NEAR（Aurora）、Polkadot（Moonbeam）和 Cosmos（Evmos）都在 2020 年和 2021 年推出了与 EVM 兼容的链。 在特定于应用程序的设计方面，Celestia 于 2019 年（最初作为 LazyLedger）推出了一种新颖的模块化设计，该设计将传统单片区块链的执行、结算和数据可用性层分开，从而允许特定于应用程序的区块链，无需重建堆栈的其他部分。 如今，有多种平台提供 AppChain 基础设施。虽然其中一些目前仅提供公共区块空间（例如 Optimism、zkSync），但如果有足够的开发人员需求，它们很可能会推出支持专用的执行层。 此外，虽然 AppChains 的启动和互操作问题在历来是困难的，但在过去几年中，开发人员和用户都在加速接受 AppChains。Axie 于 2021 年初推出了他们的以太坊侧链 Ronin，DeFi Kingdoms 宣布于 2021 年底从 Harmony 转移到 Avalanche 子网，Apecoin 社区约 46% 的成员仍支持构建 ApeChain，dYdX 宣布他们的 V4 版本协议将建立在使用 Cosmos SDK 打造的 L1 上。今天，有无数的应用程序构建在 AppChains 上。 为什么选择 AppChains？ 开发人员越来越多地转向构建 AppChains 而不是在公共区块链上启动智能合约的主要原因有三个。 表现 由于 dApp 在同一网络上相互竞争，因此一个流行的 dApp 通常会消耗不成比例的资源，这会增加其他 dApp 用户的交易成本和延迟。AppChains 为项目提供了稳定交易成本、延迟低的能力，从而为用户带来更好的用户体验。 可定制性 随着 dApp 越来越受欢迎，开发人员需要继续为用户优化他们的 dApp。大型 dApp 需要权衡某些设计选择，例如吞吐量、最终性、安全级别、许可、可组合性和生态系统一致性等。例如，验证器可能具有高性能硬件要求（例如运行 SGX 或 FPGA 以生成零知识证明）。对于传统组织来说，AppChains 提供了一种方法，让他们可以在无需授权的情况下进入 Web3；例如，公司可以要求 KYC 验证者删选想要在他们的网络上构建的开发人员，并选择他们想要将资产通过跨链桥连接到哪些链。 价值捕获 虽然通用的可扩展性解决方案的确降低了交易成本，同时保留了安全性和开发人员体验，但它们为开发人员提供的货币化机会很少。另一方面，AppChains 有很强的商业案例，因为 dApp 能够在其生态系统内分叉现有协议并将其货币化（例如，来自 AMM 或 NFT 市场的交易费用）。他们的Token受益于被用作安全模型（即质押 Token 或 Gas Token ）的额外 Token 。此外，应用程序能够通过运行自己的排序器或验证器来捕获 MEV，这可以为新的加密业务模型创造机会；例如，dYdX 的验证者（可能是做市商）可以为用户提供低费用或免费费用，但给他们的执行价格略低，类似于 Robinhood 使用的按订单付费的模式。再举一个例子，许多成功的游戏都有大量的模组、皮肤等，并积极尝试尽可能多的调整。但大多数时候，建模是由难以赚钱的业余游戏玩家完成的。如果该游戏构建在 AppChain，那么模组可以在 rollup 之上扩展该 IP，并通过使用该链获利。 AppChains 的问题 然而，任何事都是双刃剑： 有限的可组合性和原子性 AppChains 在一定程度上隔离了其他生态系统中的基础设施和用户。虽然这不会破坏可组合性（你只需要在相同的 VM 上有足够好的桥接），但它确实破坏了原子性（一种「全有或全无」的属性，即单个事务中的所有子操作要么都被执行，要么一个都不执行）。 也就是说，虽然原子性是所有应用程序都位于同一结算层的特殊属性，但它对许多应用程序来说并不重要（例如，P2E 游戏不依赖闪电贷来维持经济运行）。 重建围墙花园 作为一个思想实验，如果所有 AppChain 都具有读 / 写权限，由此产生的市场结构将限制开发人员的无需许可和组合创新，以及用户自由交易的能力，这将让 Crypto 重新回到旨在解决的问题上。 流动性分散 来自其他层或链的流动性资产将需要跨链桥连接到 AppChains，虽然通过桥接基础设施可以做到这一点，但它为用户增加了额外的「摩擦」。 自反安全模型 如果使用应用程序 Token 作为安全模型，则存在一个边缘情况，即如果 Token 的价格下降到 0，应用程序将不再具有经济安全性。 资源浪费 如果应用程序得不到足够的使用，AppChains 可能会浪费资源（物理或经济）。如果 AppChain 具有专用的验证器，那么这些验证器可以更有效地将其资源部署到其他地方。 额外的复杂性 因为它不像部署智能合约那么简单，所以在管理额外的基础设施（例如排序器或验证器）时会增加额外的复杂性。 有限的生态系统工具 可能没有「开箱即用」的资源，例如区块浏览器、RPC 提供者、索引器、预言机和生态系统资金。 新兴的 AppChain 市场结构 由于在更孤立的生态系统中构建有许多缺点，AppChains 最适合具有以下特征的应用程序： 达到了规模（例如用户数量、协议收入、TVL）和产品市场契合度性能能为产品带来显著的优势对安全性和原子性的要求更少（例如 P2E 游戏、NFT、加密社交） 因此，我们有理由认为大多数应用程序将仍继续在公共 L1 和 L2 上启动。此外，由于 L2 的格局仍然相当分散，我们将看到 DeFi 协议由于其安全性、流动性和原子性属性而继续在 L1 上推出。此外，如果非 DeFi 应用程序有了足够大的生态系统和网络效应，它们可能会在通用 L2 上启动并转移到特定于应用程序的 L3 或特定于应用程序的 L1。我们可以粗略地想象这个操作顺序如下： 还有一个原因是，大多数启动 AppChains 的应用程序将选择模块化执行层（特别是 rollups）而不是单片链，因为它们没有吸引大型验证器群所需的资金。此外，高质量的验证者不太可能选择将他们的资源用于 Token 价格低且不稳定的 AppChain。 尽管如此，随着加密行业的成熟和普及，更多的应用程序仍将继续推出自己的 AppChain，未来的 AppChain 市场结构将有多种形式： - 通过各种跨链桥连接的 AppChains - 连接到 L1 的特定于应用程序的侧链 - 不使用结算层的特定于应用程序的 rollups AppChains 如何设计 在决定构建 AppChain 的基础架构时，需要考虑几个设计权衡： 安全类型：通过攻击来改变状态有多难？ 共享：由多个异构验证器保护的状态，可能由不同方运行（例如 Polkadot 平行链、Skale） 隔离：应用程序本身提供的安全性；可能使用应用程序拥有的验证器或排序器，并使用应用程序的 Token 来获取经济利益（例如 Cosmos 链、Axie Ronin） 继承：底层结算 / 共识层提供的安全性（例如 zkSync、Optimism） 安全来源：安全从何而来，结算又从何而来？ 以太坊：使用以太坊作为欺诈证明、有效性证明和一般双花保护的结算层（例如 Arbitrum、zkSync） 非以太坊 L1：使用非以太坊安全性，并且可能具有完全不同的共识模型（例如 NEAR Aurora、Tezos rollups） 应用 Token ：将应用程序的 Token 用作加密经济安全（例如 Avalanche 子网、Cosmos 链） 权限：如何选择节点，以及谁可以读取 / 写入状态？ 无许可：任何人都可以读 / 写合约并验证状态转换（例如 Optimism、StarkNet） 选择性许可：只有列入白名单的验证者 / 开发者才能读 / 写 / 验证链（例如 Polygon Supernets、Avalanche 子网） 可组合性：流动性和状态在同一生态系统中的其他应用程序之间移动是否容易和安全？ 全部 : 移动到任何具有最小延迟和最大安全性的应用程序（例如 Polkadot XCMP、Cosmos IBC） 有限：在连接性、延迟或安全性方面存在限制（例如 Avalanche 子网、Polygon Supernets） 最终性：交易何时被视为最终性？ 即时：通常使用 BFT 共识机制（例如 NEAR Aurora、Evmos） 最终：通常使用 rollups，一旦区块被发布到 L1（并假设数据可用），交易就可以被视为最终交易（例如 Arbitrum、zkSync） Gas Token ：用户使用哪种 Token 支付交易费用？ 非应用程序 Token ：通常是构建应用程序的 L1 或 L2 的基础资产（例如 Ethereum、Evmos） 应用程序 Token ：通常应用程序的 Token 本身运行在特定于应用程序的 L1 或 L2 上（例如 Avalanche 子网、Osmosis） 无 Token ：L1 或 L2 验证器或应用程序为用户提供成本补贴。（例如 AltLayer、Skale） 还有其他几个更直接的因素： 所需权益：应用程序需要验证者来保护其链所需的权益数量 每秒事务数 (TPS)：吞吐量的主观衡量标准，因为事务的大小可能会有所不同（即，较大的事务将导致较低的 TPS，反之亦然） EVM 支持：无需开发人员修改其代码库即可同时支持 Solidity 和 EVM 操作码的能力 我们可以根据这些因素映射现有的 AppChain 解决方案： 结论 尽管 AppChains 存在问题，但它们的持续增长表明了开发人员的需求。正如苹果公司所证明的那样，垂直整合通常会带来更好的用户体验；同样，区块链开发人员将寻求提供 AppChains 支持的完全优化的 Web3 应用程序。也就是说，AppChains 并不适合所有人，开发人员在投入资源启动应用程序之前，应深入考虑 / 权衡其应用程序的需求。 AppChains 对安全模型经济学、货币化策略、平台防御性、整个堆栈的整体价值累积以及对加密市场结构有许多影响，这些影响将在未来几年内被我们观察到。 来源：金色财经
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金色财经
2022-10-09
CrowdStrike Holdings(CRWD.US)获SMBC Nikko首次覆盖，给予优于大市评级
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公司由George P. Kurtz和
Dmitri
Alperovitch于2011年11月7日成立，总部位于加利福尼亚州森尼韦尔。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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证券之星
2022-10-07
普京即将倒台？克里姆林宫“要求官媒开始承认入侵失败” 拒绝对全球粮食危机负责
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，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫(
Dmitry
Peskov)谴责这些评论是“呼吁发动另一场具有不可预测的可怕后果的世界大战”。 扎波罗热导弹袭击发生在普京签署一项法律，将包括扎波罗热在内的四个部分被占领的乌克兰地区并入俄罗斯的第二天，这是欧洲自二战以来最大的吞并企图。基辅称新法律是“集体疯人院”的行为，俄罗斯在举行了所谓的公投后开始吞并这些地区，而基辅和西方政府谴责投票是非法和强制性的。 在东北部的哈尔科夫地区，一名乌克兰将军周四表示，基辅的部队在过去两周内推进约55公里。在顿涅茨克东部地区，乌克兰总参谋部表示，俄罗斯军队在撤离时炸毁了斯洛维安斯克市附近的一座大坝，淹没了附近的莱霍罗多克镇。 俄罗斯军队仍在附近遭受重创的巴赫穆特市周围挖掘，另外瑞典安全部门表示，对通过巴斯蒂克海连接俄罗斯和德国的能源管道进行的水下犯罪现场调查发现了爆炸的证据，并加强了对蓄意破坏的怀疑。 上周初，北溪1号和2号天然气管道受损。过去约40%的天然气依赖俄罗斯的欧洲正面临能源危机。莫斯科试图将管道损坏归咎于西方，暗示如果俄罗斯不能将天然气输送到欧洲，美国将受益，但华盛顿否认有任何参与。 克里姆林宫“要求官媒开始承认入侵失败” 由于其军队几乎每天都在失去阵地，克里姆林宫已要求其一些官方媒体开始承认弗拉基米尔·普京总统入侵乌克兰的一些失败，担心其无情的乐观宣传正在加剧公众的疑虑。不愿透露姓名的熟悉克里姆林宫严格信息管理的人士描述了过去几周政策的转变，引发了对军方的不同寻常的公开批评浪潮。 经过几个月几乎只报道战场上的成功之后，国家电视台最近一直在对俄罗斯的撤退和失败进行编目，没有国防部通常的积极报道。“我们必须停止撒谎，”现任议会下院国防委员会主席的前将军安德烈·卡尔塔波洛夫本周在一个受欢迎的在线脱口秀节目中说。“我们的人不傻。” 当然，没有迹象表明克里姆林宫会让受严格控制的媒体走得那么远，也不允许质疑普京或他入侵的决定。但由于其部队能够很快减缓乌克兰的反攻的希望不大，当局希望减少旋转的出现可能有助于支撑公众的支持。 (来源:南华早报) 新方法也体现在最高层，据知情人士透露，自初夏以来，普京至少与一小群俄罗斯军事记者举行了两次闭门会议，其中一次是在上个月突然决定下令征召30万预备役人员之前不久。 R.Politik研究小组创始人塔蒂亚娜·斯塔诺瓦亚(Tatiana Stanovaya)表示，国家电视台突然出现对军方处理战争方式的批评，这可能为俄罗斯精英中的鹰派分子呼吁对乌克兰城市和基础设施进行更多不分青红皂白的攻击提供理由。 “现在军队已经表明它没有能力，统治阶级之间存在着一场巨大的争论，如何赢得这场战争，”她说。“正在寻找那些负责任的人，并努力让普京寻找其他解决方案。” 知情人士说，在与普京的最后一次会面中，以强硬的民族主义观点和对军方高层的怀疑而闻名的战地记者描绘了前线局势的可怕画面。短短几周内，乌克兰军队就席卷了俄罗斯军队花费数月时间争夺占领的大片领土。据知情人士透露，一些记者离开时想知道普京是否从他的官方简报中全面了解了真实情况。 几天之内，普京开始采取措施，宣布他的部队仍永久占据俄罗斯领土的一部分，并“部分动员”。超过30万人竞相逃离该国。随着乌克兰的反攻将俄罗斯的防线进一步推后，重新夺回普京刚刚声称吞并的土地，国家电视台放弃了官方路线，即撤退是经过精心策划的战略举措。 “昨天我们在赫尔松地区失去16个定居点，今天我们会失去什么？”主持人奥尔加·斯卡贝耶娃(Olga Skabeyeva)在10月的黄金时段节目中盘问一名职业指挥官。“我们正在利用撤退的元素进行机动，”这是他只能喃喃自语的回应。 脱口秀节目抨击了军事指挥官未能阻止乌克兰的进攻，以及拙劣的征召，广泛报道称老年人、体弱者或其他豁免人员被送往训练营。“局势的困难是可以预见的，”战地记者亚历山大·斯拉德科夫本周在俄罗斯一号的黄金时段脱口秀节目中说。“我们仍在学习，我知道在手术的第八个月听到这很可怕。” 民意调查显示，突如其来的动员令震惊了许多俄罗斯人，导致一些人质疑入侵的进展，这是自普京于2月24日启动该命令以来的首次。在克里姆林宫，官员们担心流行的Telegram消息应用程序中提供的战场报告与国防部每天对前线胜利的报道削弱了公众的信心。 尽管普京愿意承认错误并批评军队，但他仍然严格禁止提问。“问题是：当我们谈论混乱、部分动员，为什么事情会像他们在巴拉克利亚莱曼那样发生时，我们都有同一个问题：我们的总司令知道吗？”周日，国家高级新闻主管玛格丽塔·西蒙尼安在电视上问道。“我认为他对此很清楚，并且非常了解。” 俄罗斯拒绝对全球粮食危机负责 普京继续避免对许多人认为迫在眉睫的全球粮食危机负责，尽管他欣然承认危机的存在，但他继续将其归咎于“西方的掠夺性政策”。 普京继续避免对许多人认为迫在眉睫的全球粮此外，普京正在讨论修改与乌克兰的一项具有里程碑意义的谷物协议，以限制可以接收货物的国家。俄罗斯农业部长德米特里·帕特鲁舍夫表示，在合并4个乌克兰领土，分别是顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热后，俄罗斯的粮食收成每年将增长近500万吨。 乌克兰指责俄罗斯从这些地区窃取粮食，泽连斯基办公室负责人Andriy Yermak在他的Telegram频道上写道，“这个恐怖主义国家的毫无价值的决定不值得他们签署的文件。” (来源:Bezinga) 反过来，普京声称莫斯科已尽一切可能确保乌克兰能够出口其粮食。尽管如此，全球食品市场的问题仍将加剧，导致迫在眉睫的人道主义灾难。俄罗斯领导人再次开始推卸责任。 “这是一些主要国家采取的金融和粮食政策的结果，当然，所谓的集体西方应该对此负全部责任，”普京通过政府运营的新闻机构塔斯社说，他还指责发展中国家在新冠大流行期间的政策。 美国总统拜登政府对俄罗斯对全球粮食短缺的贡献几乎保持沉默，但早在5月，国务卿布林肯就评论说：“正如它决定发动这场毫无道理的战争一样，对这些供应中断的责任以及它在世界各地造成的后果完全取决于俄罗斯政府。” 无可争辩的是，对乌克兰的入侵使乌克兰的粮食产量大幅减少，并扰乱了黑海的航运，引发了西方对俄罗斯的多次经济制裁。根据国际货币基金组织的数据，战争造成的粮食和化肥供应中断已导致至少14年来最严重的粮食安全危机，约有3.45亿人面临危及生命的短缺。 8月，莫斯科农业部表示，由于天气因素和外国设备缺乏备件，该国可能无法实现2022年1.3亿吨粮食的收成目标。该部表示，它可能不得不修改其出口5000万吨的计划，但这一评论是在最近的领土吞并之前发表的。#俄乌战争#
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小萧
2022-10-07
Evercore ISI：首予CrowdStrike(CRWD.US)跑赢大市评级
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公司由George P. Kurtz和
Dmitri
Alperovitch于2011年11月7日成立，总部位于加利福尼亚州森尼韦尔。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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证券之星
2022-10-06
CrowdStrike Holdings(CRWD.US)获Evercore ISI Group首次覆盖，给予优于大市评级
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公司由George P. Kurtz和
Dmitri
Alperovitch于2011年11月7日成立，总部位于加利福尼亚州森尼韦尔。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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证券之星
2022-10-06
格上宏观周报：日均成交额持续萎靡，“北溪”遭破坏多国震惊
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格上研究 1、 私募机构观点汇总 本周三地市场下跌。节前效应凸显，市场保持观望情绪。海外方面，十年期美债收益率最高点突破4%，全球资本市场均面临较大的资本流出压力。国内方面，9月PMI重返扩张区间，稳增长政策效果渐显。展望后市，私募管理人认为在较为友好的货币财政政策下, 基本面预计可以环比复苏，整体低估值叠加节后资金回流，A股有望走出独立行情。 磐耀资产：市场过度悲观 看好节后反弹 本周十年期美债收益率最高点突破4%，在此影响下人民币汇率持续走低，最低点突破7.2，欧元、英镑和日元等主流货币兑美元同样也大幅度贬值，全球资本市场均面临较大的资本流出压力；北溪一号二号被人为破坏，欧洲和俄罗斯之间潜在的战略缓和地带被打掉，增加了俄乌战争后续走向的不确定性，也进一步加剧了市场的悲观情绪；再有就是本周属于长假节前最后一周，很多资金为了规避长假期间的不确定性，选择离场观望。 在上述因素的综合影响下，市场情绪再次来到冰点，沪深主要指数跌幅均在2%左右，市场整体成交量也进一步缩量日均在6000亿左右，最后一天更是只有5600亿。从市场结构角度看，除了医药消费在一系列利好催化实现上涨之外，其他各行业
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格上财富
2022-10-02
山寨版？乐高退出俄罗斯市场，IRG宣布开设替代商店Mir Kubikov
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妆品零售商Lush俄罗斯门店的前大股东
Dmitry
Azarov已经成立了另一家公司List，开始为包括化妆品、肥皂和乳液在内的商品申请“Relish”品牌的商标。
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Sue
2022-09-30
今日，普京将正式吞并乌占领区！全球市场暴动后平静，小心美联储最青睐通胀指标
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土。 俄罗斯发言人德米特里·佩斯科夫(
Dmitry
Peskov)表示，普京总统将在签署协议前在克里姆林宫举行的仪式上向议员和其他官员发表讲话。联合国谴责这种掠夺土地的行为是非法的，许多国家已经谴责了这种行为。乌克兰总统泽伦斯基星期四说，俄罗斯将“把自己卷入它给我们国家被占领土带来的灾难之中” 随着他的军队在乌克兰的反攻中节节败退，普京一直在努力恢复他长达七个月的入侵行动。他下令动员30万预备役军人来支持他的军队，这引发了试图避免被派往前线的大批俄罗斯人的出走。 星期四公布的一项民意调查显示，越来越多的俄罗斯人担心战争会恶化，大多数人对征召预备役军人的决定感到震惊。 即便如此，普京仍挥舞着使用核武器的威胁，以保护俄罗斯对新获得领土的主权，这招致美国及其盟友严厉报复的警告。
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厉害啦
2022-09-30
俄乌战争的危险点！美媒：虚假公投为俄罗斯吞并奠定基础 也给乌克兰带来巨大的危险
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，普京的盟友、俄罗斯前总统梅德韦杰夫(
Dmitry
Medvedev)在Telegram上写道，“如果使用常规武器的侵略威胁到我们国家的生存”，俄罗斯有“权利”使用核武器。 梅德韦杰夫再次重申莫斯科有关乌克兰被北约国家控制的说法。他说：“我们将尽一切努力防止我们敌对的邻国出现核武器。” 梅德韦杰夫补充说：“他们明白，如果俄罗斯面临的威胁超过了既定的危险限度，我们将不得不作出回应。” 普京上周表示，克里姆林宫“肯定会尽我们所能保护俄罗斯和我们的人民。这不是虚张声势。” 预期俄罗斯将吞并乌克兰四个地区 这些公投被国际社会普遍形容为“骗局”，被认为是给俄罗斯吞并南部赫尔松(Kherson)和扎波罗热(Zaporizhzhia)被占领的地区、以及乌克兰东部卢甘斯克和顿涅茨克的亲俄分裂“共和国”创造借口。这些地区约占乌克兰领土的15%。 公投的结果显示，这些地区87%至99%的居民投票支持加入俄罗斯联邦。在这些公投中，强制和非法投票的做法很普遍(据报道，选举官员挨家挨户强迫和收集选票)。外界普遍认为选举结果受到了操纵，乌克兰及其西方盟友谴责了选举结果，并拒绝承认选举结果。 (公投结果 图片来源：CNBC) 乌克兰外交部周三在一份声明中说：“强迫这些领土上的人民在枪杆子下填写一些文件是俄罗斯在侵略乌克兰过程中犯下的又一罪行”，乌外交部并称，这些被占领地区仍然是乌克兰的主权领土。 乌克兰外长库列巴(Dmytro Kuleb)呼吁国际社会谴责俄罗斯最近的侵略行为，并立即对莫斯科实施更多制裁，以阻止俄罗斯吞并乌克兰。 库列巴在脸书上说：“你不能用深切关注和个人制裁的言语来阻止俄罗斯吞并乌克兰，必须采取严肃的措施。” 俄罗斯方面则表示，它只是想“保护”居住在被占领地区的俄罗斯公民和俄罗斯族人。俄罗斯已经在被占领地区或分裂地区建立了一个“俄罗斯化”进程，发放俄罗斯护照，推广俄罗斯文化和教育。 周二，俄罗斯驻联合国大使瓦西里·涅边贾(Vasily Nebenzya)表示，俄罗斯将为顿巴斯“带来和平”，并将投资和开发该地区和其他领土，就像他声称俄罗斯在克里米亚所做的那样。2014年，在一场伪造的公投后，克里米亚也被俄罗斯吞并。 外界预计普京将于周五在俄罗斯杜马(即议会下院)发表讲话，届时他可能会宣布被占领地区已被纳入俄罗斯联邦。 据俄罗斯新闻社RIA Novosti报道，俄罗斯议会上院议长瓦伦蒂娜·马特维延科(Valentina Matviyenko)表示，议员们可能会在10月4日考虑吞并法案。 经济学人智库(Economist Intelligence Unit)俄罗斯和独联体分析师Federica Reccia周二指出：“俄罗斯正在加紧巩固其在乌克兰的地位，并尽快整合乌克兰东南部地区。吞并这些地区将为俄罗斯提供借口，将它们重新指定为‘法律上的’俄罗斯领土，让俄罗斯有理由以不成比例的武力报复对它们的任何攻击。” Reccia补充道：“吞并这些领土将使冲突进入一个非常危险的阶段，有可能增加使北约更接近与俄罗斯对抗的风险。”
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tqttier
2022-09-30
如何选择多策略产品？
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随着量化市场的不断发展，量化时代从1.0，2.0，逐步过渡到了3.0时代。随着投资者对量化投资策略的了解逐渐深入，从最初的阿尔法策略产品，指数增强产品，也逐步过渡到了全市场量化选股。随着策略的不断升级，策略的不断开发，越来越多的管理人开始发行多策略产品，目前市场上比较常见的是CTA+阿尔法策略、CTA+指数增强产品，配比一般也是股票策略占多。 对于入门级的投资者来讲，这类策略的第一个好处是：平滑曲线，比如股票策略和CTA策略产品相关性一般比较低，两者的结合可以分散风险，平滑曲线；第二个好处是：少量资金体验多种策略。由于一般私募都是100万起投，在资金分配有限的情况下，可以选择多策略产品体验不同策略的产品。当然，如果投资者已经是老基民了，在投资方面已经积累了多年的经验，有自己的配置逻辑和体系，自己专门挑选不同的单策略产品做组合也不失为一种方法。 01 多策略是什么策略？ 目前市场上主要的多策略产品主要是股票策略+CTA策略（+其他策略）的组合。具体搭配的比例一般也是股票策略占比占多，CTA策略/债券策略占比相对较小。由于不同策略的容量不同，通过不同的比例搭配，分散了策略的风险
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格上财富
2022-09-30
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