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【原油收盘】地缘政治危机缓解原油需求担忧上升，国际油价小幅下跌近1% 美油继续在85美元/桶上下徘徊

因此油价反应平淡。 Tortoise Capital Advisors投资组合经理Rob Thummel说：“在原油方面，宏观因素正在超越微观因素。” Tortoise Capital Advisors公司管理着约80亿美元的能源相关资产。他补充说，中国原油需求回升以及石油需求如何抵御潜在衰退的担忧压倒了供应基本面。

Sue2022-11-17

巴菲特购买芯片股跟说明为什么要“只有在别人恐惧时才贪婪”

希尔在第三季度出售了所有的Store Capital Corp.股票。截至6月30日，这一头寸的价值为3.85亿美元。　　以下是伯克希尔在第三季度部分卖出的其他股票头寸: 　　伯克希尔的表现:如何更轻松地休息；　　　伯克希尔5年的总回报率略高于标准普尔500指数。也许你的第一反应是这场表演没什么好兴奋的。　　如果你在一年前用同样的眼光来观察伯克希尔的五年业绩，你会发现伯克希尔81％的回报率落后于标普500指数136％的回报率，你可能会相信巴菲特的价值投资哲学已经过时了。　　但在过去一年里，标准普尔500指数下跌了14％，而伯克希尔的B类股却上涨了8.5％。对许多投资者来说，晚上能睡得更好可能会让巴菲特的价值投资更有价值。

金融界2022-11-17

又来一个？遭遇异常提款请求，Genesis暂停加密货币贷款赎回和发放

”。据Genesis Global Capital临时首席执行官Derar Islim透露，撤资请求超过了贷款机构Genesis Global Capital目前的流动性。Islim称，Genesis已聘请顾问研究了所有可能的选择，包括筹集新资金，并将于下周公布贷款业务计划。 Islim表示，此举只会影响公司的贷款业务。他表示，Genesis的现货、衍生品交易和托管业务“仍在全面运营”。 FTX突然破产造成的影响正在席卷加密市场，惊慌失措的客户纷纷从其他平台撤资。作为行业内许多公司的交易方，Genesis的财务状况一直受到密切关注，被视为衡量加密货币行业实力或潜在危机蔓延迹象的标尺。 Genesis是最古老、最知名的加密货币经纪商之一，为数字资产的专业投资者提供交易和托管服务。在过去几年里，Genesis公司还成为了最大的加密货币出借人之一，允许基金或其他做市商借入美元或虚拟货币来杠杆化交易。今年Genesis公司的贷款业务大幅萎缩，第三季度贷款发放从今年前三个月的443亿美元降至84亿美元。上周Genesis表示，将从母公司Barry Silbert的数字货币集团(Digital Currency Group)获得1.4亿美元的股权注入，此前公司披露其衍生品业务有1.75亿美元资金锁定在一个FTX交易账户中。Genesis公司的贷款业务此前曾受到破产的加密对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)的影响，Genesis曾向三箭资本贷款24亿美元。法庭文件显示，三箭资本为这笔贷款支付了约一半的资本金。DCG承担了未偿还的债务，现在是三箭资本的最大债权人，三箭资本由Su Zhu和Kyle Davies运营。今年Genesis经历了一波高管离职潮，并一直在裁员。今年8月公司裁减了当时260名员工中的20%，并任命Islim为临时CEO，取代了Michael Moro。当月晚些时候， Noelle Acheson表示，她将辞去市场洞察主管的职位。今年9月，Matthew Ballensweig辞去了销售和交易联席主管的职务，并表示他将转任顾问职位。去年10月，首席风险官Michael Patchen在任职三个月后离职。

Sue2022-11-17

美国国债市场“裂痕”不断扩大警惕流动性风险

然而，双线资本（DoubleLine Capital）的债券投资组合经理格雷戈里-怀特利（Gregory Whiteley）表示，在今年的大部分时间里，事实并非如此。　　怀特利说，交易员过去轻易就能买到4亿美元的美国国债，对比24万亿美元的市场规模，这并不是一个特别大的数字，是稀松平常的交易。然而，现在，交易员通常要将需求拆分成一个个小订单，比如说，有1亿美元的订单可以通过电子交易方式直接购买，剩余的需求只能打电话给华尔街的经纪商看能不能拿到额外的订单。　　为什么美国国债市场会发生如此巨变？这要追溯到2020年3月新冠肺炎大爆发，对全球经济崩溃的担忧导致美国国债价格大幅下跌和流动性急剧下滑。目前，美国国债市场的流动性已经处于2020年3月以来的最差水平。摩根大通分析师杰伊·巴里（Jay Barry）表示，市场深度指标——交易员在不影响价格的情况下买入或卖出国债的能力，也处于2020年3月以来的最差水平。　　保德信投资管理（PGIM）固定收益部的联合首席投资官格雷格·彼得斯（Greg Peters）说：“国债市场的流动性很糟糕，市场更加脆弱，发生金融事故的几率增加。” 　　叠加近期英国政府的债务危机，市场越来越担忧世界大型债券市场的风险。虽然投资者不认为英国国债市场的危机会在美国国债市场重现，但是他们担心会发生意料之外的一轮抛售，压垮美国国债市场。汇丰固定收益研究部全球主管史蒂文·梅杰（Steven Major）说：“英国债券市场的波动是对所有人的一次消防演习。”流动性的缺乏会增加美国债券价格的波动。　　美国政府正在行动，努力提高债券市场的韧性。目前，已经公布了一系列改善措施，在本周三由纽约联储主办的一个重要的年度会议上，政府官员们将与行业领袖就这一问题进行讨论。美国证交会也提出了两项提议，财政部一直在就回购流动性不足的债券进行咨询。　　在新冠疫情爆发的时候，美联储一度介入稳定市场，投资者预计，如有需要，美联储也可能暂停出售资产负债表上的债券，甚至会重新启动量化宽松计划。　　然而，债券市场的影响不仅仅局限于其本身，由于美国国债市场牵涉甚广，任何持续的问题或价格暴跌都会产生全球性的影响，并在股票、公司债券和货币中回荡。　　范德比尔特法学院研究国债市场监管的教授耶莎·亚达夫（Yesha Yadav）说：“问题不仅在于流动性不足，也在于金融监管，因为金融监管的唯一前提是国债能够被轻易出售。因此，流动性问题不仅事关债券市场稳定，还会影响更广泛的金融市场稳定。” 　　波动性和流动性相互影响　　投资者已经意识到，无论市场的机制如何，今年国债市场的流动性必然会恶化。　　由于美联储积极收紧货币政策，债券收益率比平时波动得更大。在如此多的不确定性中，交易的难度和成本增加是不可避免的。而根据证券业贸易集团Sifma的数据，虽然投资者交易国债的成本和难度上升，但到2022年，交易量仍然稳定。　　随着波动性的上升，交易成本的上升也是很自然的。城堡公司（Citadel）全球固定收益交易主管Isaac Chang说：“美联储加息增加了债券市场的波动，交易成本自然上升，在这种背景下，流动性势必会恶化。” 　　波动性增加往往会导致市场的流动性减少。然而，一些经验丰富的投资者认为，这种因果关系已经开始向相反的方向摆动，流动性不足反过来增加了市场波动。　　对冲基金DE Shaw的经济总监Brian Sack在5月份向美国财政部提交了一份关于市场流动性问题的报告。其中提到，“在今年的大部分时间里，市场都存在对国债市场运作的担忧，前一段时间似乎主要是由基本面引起的收益率波动所驱动的。然而，在最近几个月，因为市场运作成为主要风险，超过基本面不确定性带来的风险，债券市场的流动性进一步恶化。” 　　对大多数分析师来说，美国国债市场的流动性问题不仅仅反映在价格剧烈波动，也反映在买家的匮乏，或者说市场上的买家没有能力或不愿意拖走所有的供应。　　汇丰银行的梅杰说，财政部已经开始讨论回购一些流动性最差的国债，这就隐约承认了需求减弱已经开始造成问题。　　美国国债需求减弱的其中一个原因是，近些年来最大的买家美联储和日本央行，正在出售美国国债。美联储进行缩表需要出售美国国债，而日本央行也一直在出售其持有的一些外国债券（市场推测主要是国债），以支持日元对抗强势美元。　　美国国债市场大买家的退缩也受到了金融危机后出台的法规的影响，这些法规要求商业银行（一级做市商）直接从美国财政部购买债券，增加了它们持有国债的成本。　　由于一级做市商的作用受到限制，高速交易商和对冲基金取代了他们的位置，向市场提供了急需的流动性。这些投资者受到的监管较少，需要警惕它们可能会在市场不稳定的关键时刻抽身出来。　　此外，对冲基金和高速交易商的参与也为市场注入了更多的杠杆。这个因素加剧了2020年3月的市场危机。当时，市场恐慌导致国债遭到大幅抛售，对冲基金在基差交易中被迫平仓，加速了美国国债市场的抛售。　　目前，国债市场中是否存在类似的杠杆资金，很难评估。国债交易是不透明的，很难获得有关仓位的信息，尤其是非银行的仓位。现有的数据，如美联储金融稳定报告中引用的数据，都是延迟数月才公布。　　最新的报告指出，对冲基金杠杆指标高于历史平均水平，表明这些公司的杠杆头寸风险增加，可能会放大不利的冲击，特别是资金来源是短期融资的情况。　　监管终于摆正态度了　　在对美国国债市场的流动性担忧中，监管机构一直在嘴硬，称市场并没有被破坏。　　尽管今年的波动性很大，流动性很差，但没有出现强行出售主要杠杆头寸的迹象。市场对这一问题巨大关注也意味着，任何问题的迹象都可以相当迅速地被发现，尽管国债市场数据的透明度是出了名的差。　　目前，美国监管机构的态度已经摆正了，除了就回购流动性较差的债券，至少有一位美联储理事提到了放宽对大银行的一些资本要求的可能性，这将释放他们的资产负债表以持有更多国债。　　也有一些建议试图改善市场运作。其中两个主要提案将以类似于银行的方式监管国债市场的非银行参与者。第一项被称为交易员规则，要求任何每月交易额超过250亿美元的国债市场参与者注册为交易员，迫使他们的交易和头寸更加透明，并提高他们的资本要求。第二项建议将要求更多的交易进行集中清算，这意味着国债市场上更多的交易必须由第三方担保，而且交易参与者杠杆的资本金要求增加。　　第二项提议反响不大，但第一项提议却引起了不少讨论。对冲基金表示，这些规则非常全面，除了影响投机性交易外，还会影响到定期在国债市场交易以管理其风险的基金。更重要的是，对冲基金通常资产负债表较小，通过借贷方式进行杠杆交易，新的资本要求将从根本上改变这些对冲基金的业务模式。　　一些对冲基金已经感受到可能要完全退出美国国债市场的威胁，而这将加剧市场面临的流动性问题。如果这些提议导致市场流动性减少，那么就需要去找新的买家，特别是在未来几年规则生效之后。　　最终，大规模的国债市场危机将可能导致美联储介入市场，就像在英国，英国央行暂时停止了其量化紧缩计划以支持市场。　　然而，如果一个市场经常需要美联储介入干预，那么这将不会是一个能被全世界投资者依赖的稳定、安全的市场。

金融界2022-11-16

备受青睐？中国科技股面临抛售压力，对冲基金逆势而上大举买入拼多多股票卖出京东

公司高瓴资本集团(Hillhouse Capital Group)旗下的投资管理公司HHLR Advisers公布，上个季度其持有的拼多多股票数量增加了43%，同时出售了在京东美国上市的美国存托凭证(ADR)的25%。同样，管理着近200亿美元资产的香港景林资产管理公司(Greenwoods Asset Management)买入了最多120万股拼多多股票，使拼多多成为景林公司第二季度末持有的在美国上市的第二大股票，价值超过2亿美元，景林还减持了110万股京东股票。新加坡风和基金管理公司(FengHe Fund Management)和张磊支持的Aspex Management在7月至9月期间也做了类似的事情，而香港WT Asset Management则购买了逾80万股拼多多股票，增持了逾两倍，WT公司管理着约40亿美元的资产。 13F文件披露了截至9月30日投资者在美国上市股票中的持股情况，让市场得以一窥最新的投资趋势。以销售廉价商品而闻名的中国电子商务平台拼多多今年9月在美国推出了首个海外网站。尽管收到中美关系紧张和审计纠纷的影响，中国科技股整体面临沉重的抛售压力，但拼多多的全球雄心令投资者欢欣鼓舞，第三季度股票上涨了1.5%。在美国上市的KraneShares中国互联网ETF同期下跌26%。与此同时，京东的美国存托凭证和香港股票在第三季度均下跌逾20%。 “拼多多很长一段时间以来一直受到青睐，即使是在第三季度的低迷时期。华兴证券(China Renaissance Securities)全球股票主管Andy Maynard表示：“它很便宜，但它为在岸增长目标提供了一些防御性的手段，有全球扩张和盈利多元化的设计。” 至于京东，分析人士说，京东是一个纯粹的中国公司，与中国市场整体趋势的相关性更高。他们还说，投资者可能正在将持有的京东存托凭证转移到香港上市的公司，以对冲在美国退市的风险。全球投资者也加入了这一拥挤的交易。Bridgewater Associates和Ballie Gifford披露，他们在第三季度增持了拼多多的股份。除了电商板块，中国在线房地产经纪公司KE Holdings在第三季度继续成为热门名称，HHLR在第二季度增持KE Holdings 78%的股票后，增持了20%的股票。管理着逾100亿美元资产的Springs Capital表示，第三季度将其在这家房地产经纪公司的头寸增加了两倍。

Sue2022-11-16

11月16日沪深两市最新交易提示

金融界2022-11-16

PPI深入解读通胀：放空美元是明年最佳交易？

知名的避险基金Eurizon SLJ Capital经营者任永力(Stephen Jen)认为，现在是时候卖出美元，押注美国通胀已经见顶。他提出的理由是如果数十年来最严重的通胀减缓，将可让美联储减缓加息步调。美元今年迄今升值8%，不过美元兑G10货币15日贬至三个月低点，因美国PPI低于预期，证实通胀压力正在缓解。任永力接受采访时表示：“放空美元将是明年最佳的交易之一，美元被严重高估，如果通胀没有再大幅攀高，美元就不可能进一步上涨。”他建议卖出美元兑欧元、日元。根据美银最新的基金经理人调查，许多投资人已经忙着平仓美元多头部位，而且创纪录比率的投资人认为美元被高估。美元上周贬值约3.5%，此前数据显示美国10月CPI通胀写下1月来最小上升幅度。任永力与他在摩根士丹利的同事于2001年提出“美元微笑理论”，该理论认为，在美国经济大幅下滑或强劲成长时期，美元都会升值，而在温和成长时期表现不佳。任永力表示，美元兑G10货币目前平均被高估约20%，与1985年广场协议之前的水平相当，这使得美元行情极易逆转，“美元的贬值不会只是短期回档，而是长期趋势的开始”。他认为，明年此时通胀率可能已降至4%以下，不排除2024年发生通缩的可能性。任永力说，这可能使欧元汇率在未来12个月升破1.10美元，目前在1.03美元左右；他估计日元被低估近50%，美元兑日元可能贬破125日元，目前在140日元。不过，任永力先前对美元的预估也曾失准，例如7月曾表示美元已经见顶，但随着美联储连续加息3码与全球对避险资产的需求，美元继续升值到11月初。任永力表示，如果中国大陆继续松绑防疫限制措施、开放经济，或如果俄乌冲突方面有正面进展，例如停火，那么美元需求就会减弱。#美联储政策转向#

小萧2022-11-16

中国一周内“巨变”！中美元首会晤、防疫“松绑”和房市政策“扶持”或利好经济

护社会稳定的重要部门。 Orient Capital Research董事总经理安德鲁·科利尔(Andrew Collier) 表示，此次政策扶持是房地产一次“重大逆转”。然后是习近平与拜登的会晤，这是自2019年以来美中领导人之间的首次面对面讨论。在此期间，两国关系每况愈下，台湾问题上的军事紧张局势升级，美国采取行动切断中国与中国的联系对推动人工智能等领域的增长至关重要的芯片。结果超出预期，习近平和拜登都同意在气候、贸易和粮食安全等领域恢复合作。他们还就俄罗斯在乌克兰采取行动的红线达成一致，并强调了建立良好关系的必要性，美国总统表示“不需要新的冷战”。中国外交部长王毅随后对记者说，这次会议“预示着一个新的起点”。

Dan19772022-11-15

英国经济“雪上加霜”！失业率意外上升央行“进退两难”

而民意调查的预测为5.9%。咨询公司Capital Economics的经济学家阿什利·韦伯（Ashley Webb）表示：“总体而言，虽然今天的数据提供了一些劳动力市场正在转向的初步迹象，但英国央行希望看到工资增长放缓的具体迹象。” 韦伯表示，英国央行可能会在12月将利率再提高半个百分点，然后再将利率升至5.0%的峰值，尽管周四的预算声明可能会降低进一步加息的紧迫性，如果经济急剧放缓。工资涨幅远低于通胀率，周三公布的数据预计通胀率将达到10.7%，这打击了英国家庭的消费能力。英国国家统计局表示，根据消费者价格指数调整后的工资指标均下降了近4%。在截至8月的三个月中，被归类为不活跃（即既不工作也不找工作）的人所占比例从21.7%下降至21.6%。亨特表示，他将在周四的预算声明中解决工人短缺的问题。

Dan19772022-11-15

VR行业再遇“水逆”：巨亏、内乱和出走

的主要股东之一，Altimeter Capital 首席执行官 Brad Gerstner 就发出了一封措辞严厉的公开信，要求 Meta 将元宇宙的投入支出限制在每年 50 亿美元以内。在今年的年度股东大会上，扎克伯格还告诉 Meta 股东，未来 5 年至少每年投资 100 亿美元，到 2026 年软硬件等项目投入保守估计将达到 700 亿美元。而在 iPhone 诞生前的五年间，苹果公司 2002 至 2007 年的研发支出总计为 34 亿美元。这已经不是 Meta 还叫 Facebook、股价还是 1 万亿美元的时候了。一方面，全球经济下行，数字广告严重下滑，谷歌、苹果、微软、亚马逊等科技巨头也不得不面对整体严峻的市场变化，亚马逊的市值甚至从去年高峰的 1.88 万亿美元跌到了如今的 8780 亿美元，市值蒸发了足足 1 万亿美元。另一方面，Meta 自身更是在经历严重的下滑，净利润同比下降 52%，自由现金流同比下降 98%，市值剩下不到 3000 亿美元。与此同时，Meta 最寄予厚望的元宇宙平台 Horizon Worlds 更是惨不忍睹，月活用户数量不升反降至不到 20 万。Meta 最根本的社交和广告业务，也面临 TikTok 的竞争和苹果隐私政策的剧烈影响。就在昨天，扎克伯格宣布了已经传得沸沸扬扬的裁员消息13%，共计 11000 多名员工将被辞退，从各个社交应用（以 Facebook、Instagram、WhatsApp 为主）的部门到 Reality Lab 的软硬件部门，概无例外。扎克伯格在公开信中说，「我对这个决定负全部责任，而这是我不得不做出的最艰难决定之一。」一位 Meta 前员工则评价称，这场裁员代表了：「泡沫已经破裂。」 Pico 的内忧和外患国外看 Meta Quest，国内看字节 Pico。这似乎已经成为一种共识，背靠字节的财力和互联网生态，Pico 隐隐锁定了中国 VR 的龙头宝座。9 月 27 日，Pico 也发布了被字节收购后的首款产品Pico 4。相比两年前发布的 Quest 2，Pico 4 虽然搭载了同一款芯片，但分辨率更高的定制屏幕、提前 Meta 采用的 Pancake 光学方案以及更方便的连接使用体验，都让 Pico 4 成为了国内用户眼下更值得购买的 VR 一体机。再加上字节不遗余力的营销不仅是自家抖音和头条等平台，在 B 站、小红书等平台也进行了大量的广告投放和宣传，还签下了知名音乐人窦靖童、乒乓球 WTT 世界杯冠军孙颖莎作为代言人，B 站知名数码区 up 主何同学任体验官，以及预告明年上线的 VR 版《三体》互动叙事作品。 Pico 4 的风头一时无俩。背后是字节的期许250 万台。据雷锋网引述接近 Pico 的公司高管徐红所称，字节最初为 Pico 4 下了 250 万台的备货指标，并指出：「如果第一个月销量上不去，下面就很难了。」消费电子产品的初期销量很大程度上会影响到整个产品生命周期的销量表现，这也是手机厂商为什么愿意次次在产品发布上投入重金，也往往被外界重视。而即便作为字节的 P0 级(最高级)项目，并在宣发上投入重金，Pico 4 头 18 天的电商订单也只有 4.6 万份，随后持续走低。新浪科技近日的报道中引述 Pico 内部人士称，Pico 内部对 Pico 4 现阶段的销售数据也不满意，并认为就算是 100 万台的销量目标，想要在今年完成也还差很多。在此之前，垂直媒体 AR 圈在 3 月指出，由于初期营销效果超预期，字节将 Pico 的 2022 年销售目标从 100 万台提高到 180 万台。 100 万台的目标都无法实现，这可不是字节想要的。Pico 4 贴着硬件成本定价、定制屏幕、海外首发上市、线下渠道扩张，字节希望的是通过烧钱实现快速铺量，再通过足够多的终端用户吸引内容和开发者，并最终建立一个属于字节的 VR 生态，以面对太平洋对岸的 Meta Quest。字节有这个野心。2016 年张一鸣接受《财经》杂志专访时就说：「公司越强大就越往底层走，更往整个社会的基础设施走，上层可以空出来，比如操作系统、芯片、云。」但越往底层走，困难和考验也越多。比起销量上的不理想，Pico 更要命的是「膨胀」了。团队从字节接手时的 100 人左右，一年间快速涨到了 2000 人，内部更是分化出「Pico 派」「抖音派」「新石派（原坚果手机团队）」等不同派系并彼此争抢资源，在美国还有一个相对独立的内容团队，由原本负责 TikTok 内容合作关系业务发展的主管 Sally Wang 接管。不管是来自字节的「高」要求，还是 Pico 自身的「膨胀」，都让 Pico 团队在面对产品上显得心不在焉。「在产品研发早期，一些技术人员即使发现个别零部件检测时出现细微问题，但只要这些问题不影响当下产品上量，也会默许使用该部件。」上述提到的内部人士指出。与此同时，Pico 的内容战略也发生了变化。如果翻看 Pico 4 的官网产品页，会发现 Pico 在内容生态上完全没有呈现「游戏」，反而主推「健身」和「视频」。其中「健身」的场景至今存在不少争议，一个核心的要点在于，用户需要配戴一个不轻的头戴设备（Pico 4 596g）健身，然后还要考虑运动中的 VR 眩晕问题听上去就有问题。力推「视频」更像是「拿着锤子找钉子」。无可置疑，抖音和 TikTok 让字节有了一个无比庞大的视频生态，此前在视频行业的大量投资也可以部分引入 VR 视频，比如虚拟女团 A-SOUL 在 Pico 的不定期直播，甚至演唱会。关键还是第三方内容。Quest 可以靠相对庞大的出货量吸引创作者，Pico 却还有很远，只能靠第一方和第二方内容先吸引用户。但或许是供给不够，或是内部的混乱导致，Pico 上先「出圈」的视频内容反而是一些粗制的擦边球直播。 Pico 是有潜力的，字节也有实力的。但字节习惯了大力出奇迹，教育硬件上的失利似乎并没有让字节意识到硬件行业的「事急则乱」，团队的快速扩张、销量目标上的乐观以及生态上的急于求成，都让 Pico 多了一分失败的可能。苹果能否再次定义「下一代计算平台」？没有人能忽视苹果的入场。至少从 2016 年库克就开始不间断地表达他对 AR 的兴趣，甚至喊出了「我是 AR 的头号粉丝」。更早之前，库克还说：「AR 是很大的想法，就像智能手机。」这个时候就没有人怀疑苹果入场的决心了。多方透露的信息显示，苹果预计到 2025 年才会推出首款 AR 产品，2023 年将率先发布一款基于 VR 的 MR 产品就像 Meta Quest Pro 和 Pico 4，通过前置摄像头和彩色透视算法实现 MR。彭博社的 Mark Gurman 称，苹果 MR 头显预计将搭载一块 M2 芯片和 16GB 内存，此外还可能有一块专门处理设备传感器数据的芯片考虑苹果的习惯应该会选择一块旧款A系列芯片。其他方面，The Information 指苹果 MR 的原型机重量约为 200-300g，目标是做到 200g 以内，而 Quest 2 和 Pico 4 的重量都在500g以上。尽管在推出时间上存在不同说法，但基本可以确定，苹果至少会在明年 WWDC 上展示给开发者。此前传出的 2000 到 3000 美元定价也意味着，苹果首款 MR 将面向企业和开发者，不会瞄准大众消费市场，而消费级 MR 至少要等到一定开发者加入生态后才会推出。整个业界也都在等。科技评论人潘乱之前提出过一个疑问谈到 XR 行业，大家为什么都会说最后等苹果来定义？苹果确实存在定义产品的实力。苹果起家就定义了个人电脑，后来又用 iPod 定义了新的音乐播放设备，更不用说 iPhone 和 iPad 等一系列极其成功的消费电子产品，此外还有每年数百亿的研发费用，其中累积的技术和经验优势可想而知。更何况微软、Meta 和字节都是软件/互联网巨头，硬件业务传统上就不占优势。在硬件上核心的芯片，不管是 Quest、Pico 还是 HoloLens（骁龙 850+自研 HPU）都搭载了高通的芯片，然而 XR2 Gen 1 在性能上和苹果 M2 相差甚远。更重要的是，苹果不需要受制于高通的产品更新节奏，最近的例子就是 Pico 4 今年发布却搭载了两年前的芯片，明年又要面对搭载新 XR2 Gen 2 芯片的 Quest 3，产品的优势窗口期只有不到一年。软件和人机交互大概率将是苹果的重点，这不仅因为苹果将自己视为「软件公司」，更因为相比硬件形态上的相对统一，XR 的交互以及软件还处在非常早期的阶段，基本沿用了 PC 和手机上习惯的设计与交互。就像 iPhone 的成功远不只是硬件，关键还在于 iOS 以及 App Store 生态。但苹果的 MR 是否能成为改变 XR 行业的关键，现在下判断依然还太早了，硬件不过才揭开一点面纱，软件和交互更是只有只言碎语，至少还要等我们真正见到它，才能看到 XR 是不是快要破晓。结语：坚持总比放弃更难今天大概没有人会怀疑 AI 技术的价值了，但在历史上已经发生过数次 AI 之冬，AI 产业曾被几近推倒。VR 和 AR 也经历过了起起落落的年代，每一次退潮后的涨潮，都恰恰说明了 XR 技术的大势所趋，只不过时机仍未成熟。本月初，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局等五部门联合发布关于虚拟现实产业发展的《行动计划》，其中提到，我国虚拟现实产业到 2026 年预计总体规模超过 3500 亿元，虚拟现实终端销量超过 2500 万台。《行动计划》当然不是预言书，也不是商业成功指南。不管是字节、微软、Meta，还是将要正式入场的苹果，一切的投入仍然是一场技术和商业的大冒险，胜败输赢依然不存在定论，整个行业可能还会再次经历起落，放弃是一个更简单的选择，但坚持，则是为了更大的可能性。来源：金色财经

金色财经2022-11-15

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