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全球股票市值三天内蒸发近9.5万亿美元,特朗普却仍发表“火上浇油言论”?
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苹果(Apple Inc.)、亚马逊(
Amazon.com
Inc.)和花旗集团(Citigroup Inc.)跌幅均在5%左右。 欧洲Stoxx 600指数跌至2023年12月以来最低位,德国DAX指数盘中一度暴跌10%,随后略有反弹。年内表现强劲的国防类股票也遭遇抛售,显示投资者开始抛售“赢家”,集中变现持有现金。 亚洲市场同样惨烈。恒生指数(Hang Seng Index)暴跌13%,韩国则一度暂停程式化交易的卖出指令以遏制市场暴跌。知情人士透露,中国政策制定者已于周末讨论应对措施,包括加快推出新一轮刺激方案以提振消费和稳定市场。 策略师集体下修 Oppenheimer & Co.的首席策略师约翰·斯托尔茨福斯(John Stoltzfus),曾是华尔街最为看多的分析师之一,如今也加入了“调降阵营”,将其对标普500年终目标从7100点大幅下修至5950点。尽管新预测隐含年内仍有17%的反弹空间,斯托尔茨福斯警告称,目前市场中的不确定性已“达到投资者难以承受的程度”。 他补充道,当前市场充斥着“一本看似将一切负面情境无限放大的‘悲观剧本’”。 RBC资本市场策略主管劳瑞·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)则做出更悲观预测,指出若市场全面计入“衰退定价”,标普500可能跌至4200点,较上周五收盘再跌17%。 在新加坡金融中心,StoneX集团的外汇交易员吴明泽(Mingze Wu)表示,交易流动性正迅速枯竭,订单遭遇大规模挤压。 “投资者都在试图解读特朗普的意图,以及各方可能的报复措施,但这实在是无法预测,”他表示。“大家真的被吓到了。”
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埃尔瓦
04-07 20:40
彭博分析:为何中国敢对特朗普关税进行全面报复,看这几个图表就明白了
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宗商品,基本都是在沃尔玛、购物中心或者
Amazon.com
上能看到的东西:智能手机、电脑、游戏机、家具、玩具和衣服。对这些商品加征54%的关税,正如特朗普所做的,美国消费者很快就会有所感受。 而反方向的贸易流动则截然不同。中国从美国进口的大多数商品都是制造业的中间产品,普通消费者几乎不可能接触到,比如液化天然气和原油、硅芯片和芯片制造设备、飞机引擎和塑料。 唯一的真正例外是汽车——而考虑到美国汽车产业在中国的竞争力极为薄弱,清除别克、雪佛兰和福特在中国大陆残存的市场份额,几乎可以说是一种“安乐死”。 图表中的白色、灰色和蓝色柱状的相对大小也说明了一个重要问题。中国在美国商品进口中占据相当主导的地位,使得美国消费者难以轻易转向其他供应商。而相较之下,美国在除喷气发动机和大豆之外的几乎所有主要产品类别中,都是中国的次要供应国。 而中国出口市场则广泛且多样化,即使失去美国市场,也有替代空间,这在第一张图表中相对较大的蓝色柱状中得到了体现。 这是在评估双方是否具备长期贸易战承受能力时的重要因素。特朗普的关税措施主要打击的是普通美国民众和选民,而他们已经经历了四年的超目标通胀,目前利率也接近近二十年来的最高水平。 中国加征的关税将打击的,是完全不同的群体——这些企业正处于连续第三年的生产者价格通缩中,基准贷款市场报价利率也处于有记录以来的最低水平。即便是消费品价格,目前也在下降。 这意味着,中国已经有相当的经济“松动空间”来应对关税带来的供给侧冲击,而美国经济却已处于紧绷状态。 即使中国企业因为关税压缩利润空间而感受到经济压力,他们也不太可能提出抱怨。马云如何,在2020年一次批评国际金融监管的演讲后,几乎从公众视野中消失了近五年,当地官员似乎将这番言论解读为对他们处理支付宝母公司蚂蚁集团问题的批评。 对习近平来说,特朗普的“自残行为”正是机会。中国可以把自己塑造成比美国更能代表基于规则的国际秩序的国家,更是对全球85%不在美国势力范围内的经济体来说,更友好的贸易与投资伙伴。这将让取代美国成为世界主导力量的目标更具现实可能。 自2018年特朗普首次发动贸易战以来,两国一直在推进“脱钩”,但中国做得更为有效。 以出口占比来看,美国在中国出口中的占比下降了6.6个百分点,至17.2%;而中国在美国进口中的占比仅下降了4个百分点,至18.5%。 此外,习近平正借此时机与其他贸易国家加强联系,而特朗普政府却对其盟友加征的关税几乎和对中国一样严厉。 如果想阻止中国通过与其他国家建立更紧密的联系,比如在《区域全面经济伙伴关系协定》这样的东亚多国经济集团中扮演关键角色,从而巩固自身地位,那么特朗普的关税计划无疑是最糟糕的策略。 中国经济当前确实存在问题,但国际贸易并不在其中。如果世界真的进入一场长期的贸易战,中国已经完成自我加固,而特朗普面对的,是一个更强劲的对手。 来源:加美财经
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加美财经
04-07 00:00
华通金融(WTF.US)登陆纳斯达克IPO上市,AI技术助力金融科技服务不断升级
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与全球领先的云服务供应商亚马逊云服务(
Amazon
Web Services)的战略合作,整合国际顶尖的Claude系列大型语言模型,结合矢量知识库、文本语音互转等技术,为AI的表现提供有力支持。同时,华通证券采用行业前沿的加密技术,结合严格的数据管理流程,以确保信息披露均符合高标准的合规性,保障企业信息的安全性。 借助与亚马逊云科技合作,华通仅用不到3个月就完成了AI客服、AI投资者关系官等应用落地,其中基于大模型构建券商场景智能客服,使客户投诉率降低80%。该案例作为年度金融券商场景解决方案,已入选2024 ITValue Summit数字价值年会年度创新场景TOP50榜单。 目前,华通券商云服务已经引入量化基金的AI风控模型和配资服务、AI客服、AI风控、AI投顾服务,以及AI投资者关系官(AI-IRO)。 据清华大学经济管理学院等权威研究中心联合编写的《2024年金融业生成式人工智能应用报告》显示,生成式AI有望给金融业带来3万亿增量,预计3年后会迎来规模化应用,并可能将彻底改变交易的进行、投资的管理和风险的评估方式。 据了解,华通董事长周凯先生是人工智能技术的狂热信仰者,集团近期已发布上市公司信息披露网站:https://wtf.us/,周凯数字人分身detony诞生,具备董秘、行业咨询顾问、情感陪伴等功能,投资者可直接与detony对话,了解公司关于经营状况、财务信息、市场动态、战略规划等多方面内容。网站旨在为投资者提供一个便捷、高效的信息获取渠道,增强企业与投资者之间的沟通效率。 当前,华通还在尝试生成式AI在证券业务更多场景如结算、HR等领域中的应用。未来,随着更多应用场景落地,华通计划凭借在金融科技领域的积累,把握全球金融数字化转型机遇,把中国领先的互联网技术及完善的服务方案出口到海外,辐射世界范围内的更多金融机构。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-04 09:40
国有大行5000亿定增来了!什么影响?中证A500指数ETF(563880)连续6日获融资客增仓!四月决断将至,核心资产迎布局契机?
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进行了多元化的全球布局,如2023年底
Amazon
畅销卖家中49%为中国卖家,Temu、Shein平台上绝大多数卖家也都来自中国。从宏观层面来看,中国也在不断拓宽非美市场,对美出口占比在2024年也已经降至14.6%。 此外,中信证券认为,二季度国内政策发力方向越发清晰。今年前两个月财政支出重新向民生保障方向倾斜的趋势非常明显。从支出结构上看,民生相关项目同比+5.6%。去年底以来政策上不断强调提振消费和反内卷,控供给和提振需求的思路非常清晰。货币政策上的“择机”主要是在等“中美同频”,避免政策周期严重错位引发汇率上的波动和金融风险,中国可能会迎来2013年以来第四轮总量型内需刺激政策。(来源于中信证券20250330《策略聚焦|关税“风暴”后的市场演绎》) 【关税“风暴”落地后A股有望回暖】 中信证券渠道调研的情况显示,样本活跃私募3月中上旬85%的股票持仓中,约50%的持仓是港股,35%是A股,而在2023年底其对港股的持仓仅有约10%。中信证券预计后续部分追逐港股的趋势资金可能会回流A股,A股市场有望回暖。(来源于中信证券20250330《策略聚焦|关税“风暴”后的市场演绎》) 【核心资产已体现出极强的经营韧性,左侧布局的契机已经成熟】 中信证券此前指出,中美经济和政策周期有望迎来2021年后的首次同步共振上行。 共振上行的周期也将带来核心资产的战略性配置机会。历史上每当中美宏观周期进入共振上行阶段,大盘股明显跑赢小盘股,GARP策略(绩优成长股策略)明显跑赢其他策略。复盘的2002-04年、2009-11年、2016-17年、2019-20年这几个中美周期共振上行的时期,相应时期核心资产均相对万得全A有较好超额收益。此外,考虑到年中后,更多顺周期核心资产走出经营拐点,公募考核改革方案落地叠加持续的险资流入,叠加部分A股核心资产赴港上市完成全球机构投资者合理定价,也会进一步强化大盘绩优成长股的配置优势,迎来战略性配置机会,市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。(来源于中信证券20250323《两个关键时点》) 结合当前财报季,中信证券全面分析了此前构建的A股“新核心资产30”、港股“核心资产15”、茅指数、宁组合以及万得金仓50的财务数据。此外,组合中当前已公布年报的A股公司,业绩表现也在进一步好转,体现出极强的经营韧性,左侧布局的契机已经成熟。(来源于中信证券20250330《策略聚焦|关税“风暴”后的市场演绎》) 把握经济稳健复苏下核“新”资产的投资机遇,高效配置优质中国资产,认准中证A500指数ETF(563880),一键把握市场大BETA投资机遇!公开资料显示,中证A500指数ETF(563880)不仅综合费率为全市场最低档(管理费仅0.15%,托管费仅0.05%),更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制,为投资者提供相对可预期的稳定收益!中证A500指数ETF(563880)已正式纳入融资融券标的,玩法再升级,规模与流动性有望进一步提升!最后,中证A500指数ETF(563880)是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF,563880,谐音“我留下发发了”,倒着念更谐音“您发发365”!无证券账户者可关注场外联接基金(A:022469,C:022470)。 风险提示:本材料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-31 09:40
浑水也来锤了!Applovin 真是 “有缝的蛋”?
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倾斜至头部的 Meta、Google、
Amazon
等平台,短期过度拥挤下推高了 eCPM),Applovin 的性价比优势还是能吸引到一些客户的。 上述两点逻辑暂时还不能被看空报告完全证伪,但可能短期内会削弱多头情绪和信心。 总体而言,浑水的报告比之前的报告更加聚焦要害,因为打击的正是 Applovin 本身就优势薄弱、且还未完全获得客户验证、信任的电商广告成长前景。虽然 Applovin 的小伎俩在大中华地区司空见惯,但欧美监管机构很活跃,并且用户也会更在意隐私被侵犯,总被盯着锤也遭不住。 如果非要极端演绎一下悲观情景,将电商广告的成长完全打掉,那么按照管理层四季度电话会指引的,传统游戏业务能够保持 20% 的内生增长水平,那么海豚君保守估值$700 亿(只算广告部分,25 年 EV/EBITDA 22x),稍高于三季报发布之前市值($580 亿)。
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海豚投研
03-30 13:19
《华尔街日报》:“美国例外论”交易模式失效,如何波及全球投资者
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dia)、苹果(Apple)和亚马逊(
Amazon
)。 居住在法国波尔多、现年29岁的欧迈尔·马蒂内(Omer Martinet)自2020年起开始投资,目前其股票投资组合中有70%配置于美股。 “我比较了法国企业与美国企业的表现,差距令人震惊。”马蒂内表示。 尽管整体仍处盈利状态,他今年已因美股调整亏损数万欧元,若行情持续低迷,他可能需推迟购房计划。但他仍坚持长期看好美股。
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埃尔瓦
03-30 07:35
特斯拉成交额329.54亿美元领跑美股,马斯克警告关税冲击
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内容导读特斯拉领跌美股:关税阴影下的供应链挑战英伟达稳中趋弱:CoreWeave IPO定价调整背后的考量Meta与苹果:欧盟罚单敲响合规警钟亚马逊重挫:消费者信心暴跌引发的市场恐慌苹果自研芯片提速:告别博通与高通的战略转折编辑总结名词解释2025年相关大事件专家点评特斯拉领跌美股:关税阴影下的供应链挑战周五,特斯拉以329.54亿美元的成交额位居美股榜首,...
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今日美股网
03-30 00:10
华尔街策略师纷纷下调标普500年终目标,但对“七巨头”仍“抱有幻想”
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(谷歌母公司,GOOG/GOOGL)、
Amazon
(亚马逊,AMZN)、Meta(脸书母公司,META)以及Microsoft(微软,MSFT)等科技巨头跌幅均超过标普500指数1.3%的整体跌幅。 即便是近期走势相对稳定的Apple(苹果,AAPL),也已较其近期历史高点回调约15%。 目前,科技巨头正面临投资者对其AI支出持续膨胀的质疑,特别是相关支出是否能有效转化为未来利润。此外,年内部分大型科技股还经历了大幅回撤,例如英伟达在中国公司 DeepSeek 推出低价AI模型后出现下跌。 科技巨头基本面具韧性,或成经济放缓背景下的“防御性成长”资产 尽管如此,随着对更广泛经济放缓的担忧升温,部分策略师认为,大型科技公司稳定的盈利增长与强劲的资产负债表可能使其在未来业绩季期间成为避险资产配置的相对优选。 “若将当前估值与过去20年均值比较,这七只科技股目前实际上已‘比标普其他493只股票更便宜’,”花旗美国股票策略师斯科特·克罗纳特(Scott Chronert)对雅虎财经(Yahoo Finance)表示。“我们认为,从今年的预期增长轨迹来看,这些科技股的基本面相对健康。相比之下,标普其他成分股在面对关税与经济疲软信号时,前景更具不确定性。” 克罗纳特进一步指出:“总体来看,我们的观点是,以‘七巨头’为代表的超大市值成长股群体将在未来财报季中表现出更多防御性成长属性。” 摩根士丹利:美元走软与盈利预期企稳或助科技股止跌回稳 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)周日向客户发布报告指出,近期美元走弱可能在本财报季对以美国本土市场为主的企业构成支撑,而“大七巨头”盈利预期的企稳迹象或将吸引资金回流美股。 “值得注意的变化在于,‘大七巨头’的盈利预期已趋于稳定,并可能在0%左右形成底部,”威尔逊写道。“这可能在短期内帮助这些超大市值股票止住相对弱势表现**,为即将开启的财报季创造转机。”
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Dan1977
03-28 00:29
连涨六年,表现炸裂,为什么Paypal还可以高看一线?
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使用率达28%;PayPal的竞争对手
AmazonPay
、Google Pay、Apple Pay的使用率分别为22%,20%,19%。 在同样关键的盈利指标上,Paypal的ROE逐年提升,2020年已经提升到了22.7%,大概是VISA在2017年时期水平。VISA赚的是银行和支付机构的手续费,因为上游垄断,所以盈利能力才尤其突出(今年基本能达到30%),而Paypal的盈利则更多来自于规模化和产品议价权。 三、2021年Paypal的机会在哪里? 3.1份额优势 支付本身是一个具有先发优势和一定粘性的的行业,当消费习惯形成后,转换成本相对会比较高, Paypal恰恰具备市场份额优势。参考datanyze 2020年的支付市场数据,在283家科技公司中,PayPal市占率位居第一,达到55.42%,而第二位的Stripe市占率仅为17.99%;排第三的
Amazon
Pay为3.73%;PayPal公司旗下Braintree市场占有率2.21%,排在第四。 3.2后疫情中的成长逻辑展望 2021年,随着疫情缓和,商业逐渐开放后,线下消费也会逐渐升温。 我们看SpendTrend的统计数据,美国刷卡交易量,实际上自疫情以来已经整体回升,其中借记卡则接近回到往年正常水平。相信有部分是在线支付业务部移到了实体店,这对$Visa(V)$ 、$Square, Inc(SQ)$ (主打下线)来说会更有利。 当然,Paypal也在通过移动钱包增加非接触式的实体店支付功能,开拓新的收入来源。包括新的分期付款、直接存款服务,兑换支票,加密货币交易等,都有机会推动数字钱包的交易转换率。 从一个偏长期的角度看,欧美电子商务的大规模增长也会推动PayPal的总付款量的上升。根据eMarketer的统计,未来3年美国线上零售额将保持每年10%+的增长(vs.个人消费支出4%左右的增速),显然电子支付行业的交易额和渗透率,仍然存在可观的增长的空间。对于份额较大的Paypal来讲,意味着还会有很长的雪坡可以增厚规模。 四、总结 由于2020年Paypal的业绩大幅超出预期,按这个基数来看,公司给2021年的增长指引显得相对保守(但仍然超出了原本预期,且市场反应积极)。 在份额优势和电商规模增长,还有公司积极布局线下,开通加密货币支付的多重背景下,我们认为,2021年Paypal交易规模上升的潜力较大,在美股市场流动性充裕的前提下,Paypal仍然具备市值扩张的基础。 动态来看的话,Paypal的动态估值(55X)已经超越以$Visa(V)$ 、$万事达(MA)$ 为代表的传统支付企业,过去这些企业因为垄断获得高溢价,但在数字支付的变迁中,$PayPal(PYPL)$ 则把握了更好的业绩弹性,我们认为他们之间的市值差距或将持续收敛。
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老虎证券
03-26 14:00
迪士尼2019Q3财报电话会议记录
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台来访问该服务。今天,我们很高兴宣布与
Amazon
Fire,三星和LG达成更多分销合作伙伴关系。迪士尼+也将与ESPN +和广告支持的Hulu捆绑销售,价格为每月12.99美元。 在过去的几年中,我们对沃尔特迪斯尼公司进行了彻底的转型,以进行战略性收购和组织变革,以集中整个公司的资源和巨大的创造力,以提供与市场上其他任何公司都不一样的DTC体验。随着迪士尼+的推出,我们对媒体和娱乐的未来以及我们在这个新时代中不断发展的能力做出了巨大的评价。 我想借此机会公开承认并衷心感谢技术和创意团队,以及我们公司无数其他人,他们投入了巨大的才能,大量的时间和精力来创造值得迪斯尼出色的DTC体验名称。 我谈论了很多改变我们驱动和适应它的能力的必然性。它是迪斯尼DNA的一部分,它使我们与每一代人保持联系,同时也创造了新的增长机会。令人兴奋和振奋。在启动迄今为止最雄心勃勃的计划之一的前夕,我比以往任何时候都对我们的战略以及有效执行为消费者和股东带来引人注目的价值的能力充满信心。 我将把电话转到克里斯汀(Christine),以谈论本季度的表现,然后我们将处理您的问题。克里斯汀? 克里斯汀·麦卡锡(Christine McCarthy) 谢谢鲍勃,大家下午好。除去某些影响可比性的项目,第四季度持续经营业务每股收益为1.07美元。我们对本季度的业绩以及如何结束本财年感到满意。我们的核心业务取得了又一年的财务业绩,我们在整合21CF业务方面继续取得有意义的进步,同时进行了大量投资以推动未来的增长。 我们的工作室又度过了一个美好的季度,并且表现出色。与去年的《超人特工队2》,《蚁人与黄蜂》相比,第四季度的狮王,玩具总动员4和阿拉丁的表现在全球影院的增长推动下,第四季度的营业收入增长了79%。营业收入的增长部分被21CF Studio业务约1.2亿美元的亏损所抵消,这是由Ad Astra,《雨中赛车的艺术》和《黑暗凤凰》的表现所推动的。21CF Studio业务的亏损比我们估计去年第四季度的业务亏损高约1亿美元。 在公园,体验和产品部门,由于消费产品以及我们在国内的公园和体验业务的业绩提高,本季度的营业收入增长了17%。消费品营业收入增长了36%,这归因于商品许可的增加,这是由于冷冻商品和玩具总动员商品销售收入的强劲增长。在Parks,我们管理收益率以提高盈利能力并改善宾客体验的战略继续得到回报。迪士尼乐园的增长归功于宾客支出的增长和迪士尼度假俱乐部的增长,带动了国内公园和体验的营业收入增长了13%。 沃尔特迪斯尼乐园的业绩与上年同期相当,这是因为旅客消费,入住房晚数和出勤率的增加被与星际大战银河边缘推出相关的更高成本所抵消。 本季度,国内公园和体验利润率增长了70个基点。我会注意到,多利安飓风对沃尔特迪斯尼乐园产生了不利影响,我们估计这对国内公园的同比变化产生了影响,利润率下降了约80个基点。我们国内公园的游客量与去年第四季度相当,反映了多里安飓风的影响,我们估计飓风多利安对游客量增长造成了约1个百分点的不利影响。人均旅客消费增加了5%,主要是由于门票,商品以及餐饮消费的增加。 我们的国内酒店的每间客房支出增长了2%,入住率达到了85%,与去年第四季度相当。我们的国际业务业绩与去年第四季度相当,巴黎迪士尼乐园和上海迪士尼度假区的营业收入增长在很大程度上被香港迪士尼乐园的约5500万美元的下降所抵消,因为香港的情况导致了显着下降来自中国和亚洲其他地区的旅游业。根据第四季度的趋势以及第一季度到目前为止的情况,我们预计香港迪士尼乐园第一季度的营业收入将减少约8000万美元。如果当前的趋势继续下去,我们可以看到与2019财年相比全年下降了约2.75亿美元。 在国内方面,我们预计第一季度国内公园和度假村的收入增长将受益于沃尔特迪斯尼世界的《星球大战银河边缘》的整个季度以及沃尔特迪斯尼世界的12月开放的抵抗运动。但是,收入增长将被有意义的成本增长部分抵消,这些成本增长主要是由与Galaxy's Edge相关的运营费用以及更高的人工费用所驱动的,这是由于新的集体谈判协议规定的更高工资的影响。 本季度到目前为止,国内度假胜地预订量与去年同期相当。我们相信,有些客人会推迟到迪斯尼乐园和沃尔特迪斯尼乐园,直到在各自地点的银河边缘完全开放。我会注意到这种意识,并打算去参观。与去年同期相比,我们国内酒店的预订价格目前增长了5%。 转向媒体网络。由于有线电视和广播业务的下滑,营业收入下降了3%,尽管业绩好于我们报告第三季度财报时的预期。较低的电缆业绩反映了ESPN的下降,但被21CF电缆业务的合并部分抵消了。在ESPN,NFL,大学体育和MLB节目的合同费率上涨带动了更高的节目制作和制作成本,而更高的营销费用部分与ACC网络的启动有关,这足以抵消会员收入的增长。 ESPN的国内线性广告收入在第四季度下降了2%,本季度到目前为止,ESPN的国内现金广告销售与去年同期相比增长了3%。与去年同期相比,广播业务本季度的业绩受到节目销量下降的不利影响。去年第四季度,我们售出了两个Marvel系列的Dare Devil和Iron Fist,而今年第四季度我们没有可比的销售额。与去年同期相比,我们本季度的Blackish销售额也有所下降。艰难的节目销售收入,再加上ABC电视网节目费用的增加和电视台广告收入的下降,都被21CF广播业务的合并和较高的会员收入所抵消。 ABC Network的广告收入在该季度温和增长,ABC Network的最新季度黄金时间散点价比前期水平高47%。第四季度媒体联营公司总收入增长了18%,反映了21CF的合并以及有线和广播业务的增长。会员收入的增长是由收购21CF的15个增长点和较高费率的7个增长点驱动的,但由于订户数量下降4个百分点而被部分抵消。 我们的直接面向消费者和国际业务部门的业绩反映了Hulu的合并以及Disney +和ESPN +正在进行的投资,但被21CF国际电缆业务的合并部分抵消了。我们直接面向消费者业务的业绩对分部营业收入的同比变化产生了约6亿美元的不利影响。截至第四季度末,ESPN +的付费用户略多于340万,而Hulu的付费用户约为2850万。 总体而言,我们对第四季度和全年的业绩以及在整合21CF方面取得的进展感到满意。我们收购的21CF业务(不包括21CF在Hulu的股份)以及扣除部门间抵销后的收入在第四季度为该部门带来了约1.3亿美元的部门营业收入。合并Hulu的经营亏损并扣除部门间的抵销导致对部门营业收入的不利影响约为1.7亿美元。我们估计对21CF的收购以及对Hulu进行全面运营控制的影响对我们的第四季度每股收益产生了摊薄影响,在每股0.47美元的购买会计之前。 在结束之前,我想强调一些其他事项,这些事项应有助于制定我们的2020财年第一季度和全年业绩。首先,我们预计直接消费者与国际业务本季度将产生约8亿美元的运营亏损。我们预计将在短短几天内继续对DTC服务(特别是Disney +)进行投资,而Hulu的合并将对我们直接面向消费者的部门营业收入的同比变化产生不利影响业务约8.5亿美元。 在工作室,我们很期待发行《冰雪奇缘》的续集。以及《天行者》传奇星球大战《天行者的崛起》中的最后一部电影。我们预计这些电影的戏剧表演将成为Studio Q1业绩的关键积极推动因素。但是,我们预计结果将被21CF电影制片厂约6,000万美元的运营亏损所部分抵消。虽然21CF的业绩不会反映在我们的上一年度业绩中,但我们估计21CF电影制片厂在2019财年第一季度产生了约3000万美元的营业收入。 我会注意到,我们预计第一季度不会从授权的迪斯尼工作室图书馆许可到迪斯尼+带来工作室盈利的实质性增长。我们估计对21st Century Fox的收购以及对Hulu进行全面运营控制的影响将对我们的第一季度每股收益产生稀释作用,该影响约为每股0.30美元。我们仍然预计此次收购将在2021财年的购买会计前增加每股收益。 我们预计2020财年的合并资本支出将比上一年增加5亿美元。资本支出的增长主要是由于DTCI和Corporate的增长。最后,我要指出的是,我们的2020财年日历将包含额外的一周运营时间。因此,我们的第4季度和全年业绩将受益于第53周。 这样,我现在将电话转到Lowell,我们很乐意回答您的问题。 洛厄尔·辛格 好的。谢谢,克里斯汀。和操作员,我们已经准备好第一个问题。 问答环节 操作员 [操作员说明]。我们的第一个问题来自与摩根士丹利(Morgan Stanley)的本·斯温伯恩(Ben Swinburne)。您的线路现已打开。 本·斯温伯恩 谢谢,下午好。鲍勃(Bob),我想问一下公司两个最重要的品牌,漫威(Marvel)和卢卡斯(Lucas),以及在接下来的几年中,我们应该如何考虑这些企业或工作室的贡献?我的意思是关于《星球大战》前线发生了很多事情。我很乐意将您的想法带到这里,并在后复仇者世界中对Marvel进行思考。您如何考虑为公司广泛地使用该IP,在未来几年的贡献方面,我们应该期望会有一段空白。然后是克里斯汀(Christine),这是您回到我们身边给我们很多指导时发生的事情之一;因此,我想问一下您在2020年投资者日特别是在迪士尼+周围给我们的数字。我想您谈到了30亿美元的运营支出,您谈到了Hulu,19年代15亿美元的最高亏损以及ESPN + 6.5亿美元的亏损。我只是想知道我们应该考虑的那些数字中是否有实质性的变化,或者这些数字是否仍然值得考虑?感谢大伙们。 罗伯特·艾格 Ben,当我们考虑“漫威”和“星球大战”这两个业务时,我们不仅将它们视为电影和电影特许经营权,还将它们视为跨多个业务并考虑了不同的基本创作策略的公司。因此,例如,在两种情况下,当它们继续进行时-无论是在开发中还是在制作中的电影,在电视领域都会有很多活动。《星球大战》拥有三个电视连续剧,迪士尼+的制作形式多种多样,还有更多开发中,而漫威公司还有更多此类节目,而在《星球大战》案中,将于12月发行的《星球大战9》将是《天行者》传奇的最后一部,我们将休整几年,直到下一次《星球大战》特色出现,在此期间,将会有很多创意活动。就Marvel而言,在后《复仇者联盟》中会称呼它,这并不意味着没有电影是在《复仇者联盟》中扮演的角色的,我们有20财年的《黑寡妇》和正在制作的《雷神4》电影。我可以继续下去。我们也正在挖掘其他角色和永恒之类的角色。因此,当我们查看这些业务时,它们是电影业务,而它们是电视业务,它们仍然是消费产品的主要驱动力,并且越来越多的公园和度假胜地。我们对创意方向和商业方向都感到非常满意。我们也正在挖掘其他角色和永恒之类的角色。因此,当我们查看这些业务时,它们是电影业务,而它们是电视业务,它们仍然是消费产品的主要驱动力,并且越来越多的公园和度假胜地。我们对创意方向和商业方向都感到非常满意。我们也正在挖掘其他角色和永恒之类的角色。因此,当我们查看这些业务时,它们是电影业务,而它们是电视业务,它们仍然是消费产品的主要驱动力,并且越来越多的公园和度假胜地。我们对创意方向和商业方向都感到非常满意。 克里斯汀·麦卡锡(Christine McCarthy) 本,这是克里斯汀。关于我们在4月的“投资者日”上提供的有关指导的指导问题,可以说,所有指导以及涉及三个平台(迪士尼+,ESPN +和Hulu)的一切都保持不变。我们尚未对此进行任何更改。在完成了20财年的计划过程之后,我们对20财年和实现我们设定的目标感到非常满意。 本·斯温伯恩 太好了谢谢。 洛厄尔·辛格 谢谢你,本接线员,请问下一个问题。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的Alexia Quadrani。您的线路现已打开。 亚历克斯(Alexia Quadrani) 嗨,非常感谢。如果可以的话,流媒体方面只有两个问题。首先,您可以在早期注册和Disney +上提供的任何颜色(甚至只是一般颜色),甚至不一定是数字-我怀疑您可能会这么早。然后,如果您可以谈论其他一些流媒体服务的广告机会,尤其是Hulu,您现在看到的是一个真正有意义的规模,而ESPN +也取得了如此巨大的增长,我想您最近也在增加片头广告会在此处加载。我想广告方面对你们有多重要? 罗伯特·艾格 好吧,Hulu是广告收入的重要驱动力,随着我们将Hulu逐步发展到我们在投资者日给予的指导,我们将继续特别关注,因为基本受广告支持的Hulu的ARPU很高,这是其中之一Alexia的理由是,它以12.99美元的价格与ESPN +和Disney +捆绑在一起,因为考虑到它驱动的广告收入,支持Hulu订户的广告价值非常非常高。ESPN,也有增长的机会,但最大的机会可能在Hulu前沿。 关于第一个问题,只是在色彩方面关于迪斯尼+和售前,我们不会放弃任何细节。基本上,消费者被我们所拥有的营销信息所吸引,这是对品牌以及即将到来的图书馆产品和原始产品的内容的反应。显然,价格吸引了广大消费者的热情,不仅是单月价格,而且我想我们真正销售的是三年订阅,这对降低客户流失意义重大。就订阅者数量而言,我们的范围还相对较小。但是我认为表征我的最好方法是说我们对看到消费者的反应充满热情。我们当然对以下产品感到满意:将于下周进入市场,我们将在短短几天内获得更多了解。但这很好。我还要说我在评论中说,荷兰的发射也非常非常积极。令人高兴的是,有几件事,不仅是对服务的热情,而且我们对人们如何使用它以及人们在使用它有很好的认识。人口统计数据远远超出了许多人的预期。这远远超出了儿童和家庭,这显然是四象限产品,成年男女以及儿童家庭都可以观看或使用该服务。不仅是对服务有热情,而且我们对人们如何使用它以及人们在使用什么有很好的了解。人口统计数据远远超出了许多人的预期。这远远超出了儿童和家庭,这显然是四象限产品,成年男女以及儿童家庭都可以观看或使用该服务。不仅是对服务有热情,而且我们对人们如何使用它以及人们在使用什么有很好的了解。人口统计数据远远超出了许多人的预期。这远远超出了儿童和家庭,这显然是四象限产品,成年男女以及儿童家庭都可以观看或使用该服务。 我们还看到人们对产品本身的兴趣在所有品牌中都非常非常广泛,不是特定的,而且预示着很好的变化,而且我们了解到一些功能,包括4K,HDR电影,非常非常受欢迎。您可以拥有四个并发实时流这一事实也很受欢迎,个性化也非常受欢迎,最重要的是,不受限制的下载能力非常非常受欢迎。 亚历克斯(Alexia Quadrani) 非常感谢你。 洛厄尔·辛格 Alexia,感谢您的提问。接线员,请问下一个问题。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自Michael Nathanson和MoffettNathanson。您的线路现已打开。 迈克尔·纳森森 谢谢,鲍勃。夫妇在葫芦。我想我想您今天提到的脚本评论可能是电影将要投放到Hulu的Fox Searchlight产品的。我想知道,这是否代表了从那时起所有电影的来源。对于福克斯制片厂和电影公司而言,这是否是一项战略转变?第二个问题是,您也在我提到国际Hulu的评论中-在国际上。那么,根据您之前的评论,Hulu国际方面是否有更新? 罗伯特·艾格 在国际方面,我们将在今年第一季度之后说出更多的话,我们将根据何时何地来制定战略,就我们而言,这很复杂-您需要确保我们在我们进入的所有市场中都拥有正确的产品,并且在某些规则和法规方面与当地相关并在当地合规。所以我在那里没有更多要说的。显然,我们有机会,我们将继续寻求机会。我在通话中简要提到了Searchlight。Searchlight实际上正在为Hulu开发一些原始内容。探照灯和福克斯电影制片厂与HBO达成了一项输出协议,该协议已经运行了几年。我认为最终可能会将输出移至Hulu,但现在推测还为时过早。 迈克尔·纳森森 非常感谢。 洛厄尔·辛格 谢谢,迈克尔。接线员,请问下一个问题。 操作员 谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的道格·米切尔森(Doug Mitchelson)。您的行现在 打开。 道格·米切尔森(Doug Mitchelson) 非常感谢。鲍勃现在显然已经获得了资金,鲍勃为您在办公室游泳池中为迪士尼+潜水艇选择的东西,但对于您可能愿意评论的事情,我对运动感到好奇,您提到变革的必然性,运动需要改变。捆绑包提供的体育活动可以很好地从中获利。好吧,显然您正在追求ESPN +,所以我很喜欢ESPN +上的任何学习知识,以及它如何适应未来,体育以及您对此的看法?克里斯汀(Christine),我只是对迪斯尼(迪士尼)+的披露感到好奇。将来您会给我们美国分公司吗?然后我只是对Fox的执行情况感到好奇,Fox Solution在一年中可能会如何扩展?或者它在一年中呈线性增长,还是在21财年中是更多的阶梯功能改进?非常感谢。 罗伯特·艾格 道格您第一个问题的答案是,我不知道有一个办公室泳池,以及是否有一个办公室泳池。我没有参加,也没有打算参加。在体育方面,正如我所看到的-ESPN +在教导我们的是,从事体育运动的公司的机遇可能是多平台的。我的意思是,我认为您仍然可以通过电缆和卫星平台上的多包装,多渠道捆绑包继续看到ESPN,您将直接在ESPN +上看到直接面向消费者的ESPN。我们打算在现有产品上以及明显在潜艇上进行增长。而且我认为您可能会在ABC上看到更多体育赛事,因为直播的价值基本上在直播的线性频道上增长。因此,从长远来看, 克里斯汀·麦卡锡(Christine McCarthy) 因此,您对订阅的问题以及将继续披露的内容有什么要求。正如我们在“投资者日”上所说的,以及我们与分析师和投资者进行的所有对话。从那时起,我们打算非常透明,因为它与DTC业务有关,子计数将成为我们知道的人们会感兴趣的东西。因此,我们将通过这些平台提供的不同平台子提供,因为我们将会在国内推出,显然,我们希望迪士尼+在国内能够在任何国际市场上抢占先机。但是,随着我们进入国际市场,认识到在同一时间同时推出所有产品并不是一个大爆炸方法,将会在那里推出,但我们会为您提供足够的指导。因此,您可以查看首次发布的成功。 道格·米切尔森(Doug Mitchelson) 我的意思是说,Fox Solution在这一年中的步调还是在21财年之前逐步改善,还是在整个20财年Fox解决方案都有某种线性的改进? 克里斯汀·麦卡锡(Christine McCarthy) 因此,我们对福克斯稀释的评价是要重申,我们将在2021财年实现增值,而我们还没有进一步说明这一点。 洛厄尔·辛格 谢谢,道格。接线员,请问下一个问题。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自美银美林的杰西卡·赖夫·埃利希(Jessica Reif Ehrlich)。您的线路现已打开。 杰西卡·里夫·埃利希 嗨,在Disney +上,有几个问题,我还有一个问题,您能谈谈您的计划吗?很抱歉-今天我不能说您打算进一步分发第三方的计划,您还没有对Pay有所说-电视运营商?与这些第三方之间的主要折衷是什么,但它们的账单是多少,但是您可以访问其数据-订阅将通过您的应用程序进入。您有数据,然后。然后在公园上,您在新闻稿中大喊降低迪士尼乐园的出勤率,这让我们的消费者等待第二个景点第二个星球大战景点感到惊讶,而您在过去一年中的价格上涨一直很高历史范围。您能否谈谈下一两年的定价前景?谢谢。 罗伯特·艾格 我将首先处理您问题的第二部分。公园里的价格上涨,实际上,我们并没有把价格上涨看作是上涨。正如克里斯汀在我们的评论中所说,我们将其视为总体战略,旨在从根本上提高产量或管理产量。我们正在尝试通过分散需求来从根本上增加园区的体验。而且,通过使产品的价格在基本较低的高峰时段变得更加负担得起,并且在高峰时段显然更加昂贵,从而限制了进入的人数,我们相信有些人会被延迟访问,而有些人则去了让迪斯尼乐园和它的迪士尼世界人都在等待第二个边缘,您将吸引它,在不到一个月的时间里在迪士尼世界开业,并将于一月在迪士尼乐园开业。所以,我们认为有些人只是在等待整个事情公开,这很好。同时,这两个国家的成功率远远超过了报道,例如,他们的人均消费,商品,食品和饮料有了显着提升,这只是为了给您一个疯狂的统计数据,而千年猎鹰的景点却吸引了170万人因为它们已经在两个地方都开放了。因此-来宾体验到了来宾的满意度,很高,非常高和正确的可用性,在90年代的高回缩可用性,这基本上意味着,非常非常复杂的技术吸引力运行得很好。例如,在人均消费,商品以及食品和饮料等方面,ve的水平有了显着提高,但这只是为了给您一个疯狂的统计数据,而自从这两个地方开业以来,Millennium Falcon的景点已经吸引了170万人。因此-来宾体验到了来宾的满意度,很高,非常高和正确的可用性,在90年代的高回缩可用性,这基本上意味着,非常非常复杂的技术吸引力运行得很好。例如,在人均消费,商品以及食品和饮料等方面,ve的水平有了显着提高,但这只是为了给您一个疯狂的统计数据,而自从这两个地方开业以来,Millennium Falcon的景点已经吸引了170万人。因此-来宾体验到了来宾的满意度,很高,非常高和正确的可用性,在90年代的高回缩可用性,这基本上意味着,非常非常复杂的技术吸引力运行得很好。 关于Disney +的问题的第一部分,我们肯定会在大多数传统应用程序销售定位商店或平台中提供该服务。如果MVPD正在分发或出售它,我对访问消费者数据没有任何评论。例如,我们确实可以在其他一些平台(包括Verizon)上遵循法律,访问某些数据,但我只是不知道MVPD是否出售了该问题。如您所知,我们今天确实宣布将与亚马逊打交道,并将它们添加到一长串其他分销商列表中,包括苹果和三星,谷歌,微软和LG等。 杰西卡·里夫·埃利希 谢谢。 洛厄尔·辛格 杰西卡,谢谢你的提问。接线员,请问下一个问题。 操作员 谢谢。下一个问题来自瑞银的John Hodulik。您的线路现已打开。 约翰·霍杜里克 太好了,谢谢,也许首先是在Verizon交易上。鲍勃(Bob),您将可以访问大约2000万个家庭或近2000万个免费获得迪士尼+资格的家庭。我想您可以免费介绍Netflix与Verizon和T-Mobile的批发合作情况。推出后不久,您就能为迪士尼+这类规模的渗透做好准备了,普及率约为50%。然后,如果我只能再提出一个后续问题,您谈到了在ABC上增加运动的可能性。您可能有意竞标额外的NFL交易并将其放在广播网络上的想法。谢谢。 罗伯特·艾格 您的第一个问题是,我们相信,我们已经准备好在相当有趣的情况下对BAMTech平台进行测试,包括在过去的星期六晚上,当您有成千上万的人签约使用付费时,就已经可以进行规模扩展了。在非常短的集中时间内查看事件。我们相信签约Disney +的人不会签约。它集中了。现在将有更多。我们当然希望。但是我们认为该平台足够强大,因此就可以管理该规模的所有要素。您问题的第二部分是…… 约翰·霍杜里克 批发协议上有什么? 罗伯特·艾格 是的,批发协议,我们不准备向您提供任何更多信息,但是我可以说,从经济角度来看,这笔交易对我们来说是积极的,因为它没有被放弃。换句话说,我们不只是放弃它。我们为此得到了一定的报酬,但是我不会对此具体说明。最后一部分,我认为我们在这里有一个使用我们两个平台的有趣机会。我知道以各种不同的方式进行,包括现场体育比赛,而不仅仅是采用一种或两种平台的方式,而是要真正了解该公司现在可以接触到消费者的不同方式,而我们已经做到了同时覆盖说NFL选秀可能是一个很好的例子。就这多个平台而言,我们现在作为一家公司非常独特,在某些方面,无可比拟的是,迪士尼+的推出对我们以不同的方式吸引更多的客户起了很大的作用。当您将其添加到ESPN及其频道中并将其添加到ABC中时,这是一个机会,我认为您还必须考虑我们拥有其他编程的机会。对Fox的收购带来了一些伟大的创造才能和一些非常非常成功的电视演播室或制作实体,这使我们能够制作越来越多的节目。我认为您还必须考虑我们也拥有其他编程的机会。对Fox的收购带来了一些伟大的创造才能和一些非常非常成功的电视演播室或制作实体,这使我们能够制作越来越多的节目。我认为您还必须考虑我们也拥有其他编程的机会。对Fox的收购带来了一些伟大的创造才能和一些非常非常成功的电视演播室或制作实体,这使我们能够制作越来越多的节目。 然后,当我们接受该编程并将其放到ABC和其他实时线性频道(如Freeform FX Disney Channel)上时,就可以通过系统最终将其移到SVOD或Hulu或Disney +上。这是一种吸引更多消费者并以更有效的方式货币化我们在该产品上的投资货币的非凡方式,它的确为我们提供了竞争的优势,对于我们与之竞争的其他公司而言,这些公司没有太多的平台或通过产品获利或吸引消费者的多种方式。 洛厄尔·辛格 嘿,约翰,谢谢你的提问。接线员,请问下一个问题。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自花旗银行的Jason Bazinet。您的线路现已打开。 杰森·巴赞特 谢谢。我只问过艾格(Iger)先生一个问题,也许我们从投资者那里得到的最普遍的问题是,消费者将如何在市场上拥有如此众多应用程序的世界中导航。因此,我只想由您提出一个假设,看看它是否与您对世界的看法产生共鸣。您是否认为会有三到四个是合理的,因为缺少更好的文字广播应用程序,意味着某种基础广泛的产品及其产品,它们一定会为大众服务。然后,他们将成为数十种专栏利基应用程序,它们更像是有线电视网络,可以以狭小的兴趣为客户提供超级服务,所以这是我的问题。您是否同意,如果是真的,Hulu是您的广播应用程序,ESPN +和Disney +职位确实是利基应用程序。我听到了您对四个象限的评论。 罗伯特·艾格 好吧,问题的第二部分,我认为这些应用程序不一定都是利基应用程序。而且我认为,我们作为一家公司要做的不是将应用视为实体,而是将应用视为更广泛的生产创造力分销货币化活动的一部分。我的意思是,如果您看迪士尼或迪士尼+,您看的电影显然是货币化的,有两个窗口。首先,是一个戏剧性的窗口,然后是我称为家庭视频窗口的一个窗口,然后它们移至这个SVOD平台,这也是一个使大型图书馆货币化的地方。对于我们正在创建的电视节目,可以说同样的话,尽管迪士尼+的很多节目都是迪士尼+原创或专有的,但这没什么可说的,尽管没有什么可以阻止我们将其中的一些内容放到未来的迪斯尼频道上,但是我们并不是在谈论任何关于Hulu的孤立方式。但是我也在FX的ABC和Freeform中谈到了它。有趣的是,如果您查看我们在ABC Grey的《解剖学》中某些热门节目的当前观看模式,那么好的医生就是两个例子。 他们通过Live Plus 3,Live Plus 7或Live Plus 8循环进行ABC直播,最终他们出现在Hulu上。到一个月后的一场演出结束时,这些节目在Hulu上的投放量通常只有一个月,其消费量已经增加了两倍。未来几年可能在Hulu上。再次,我想您的问题的第二部分,Jason,再次,我们现在不是在以孤立的形式查看其中的任何一个。 与您的第一个问题有关,我想这是消费者的选择,即消费者的困惑。我想很多事情,因为它涉及到网站的消费模式,甚至是当前的应用程序模式,在这种模式下,没有两个人使用同一套应用程序的同一网站。最上面的部分显然与最受欢迎的部分有很多重叠,然后有很多碎片。我想您会在这些以视频为中心或以程序为中心的优质应用中看到的,它们将减少一半。它们将有很多可供使用,它们的消费水平和观看者的水平将有所不同,或者消费者将很容易找到它们,因此消费者基本上可以相对轻松地进行导航,希望它们很容易购买或使用,并且基本上可以很容易地放置在移动设备和台式机上,我实际上认为,如果您只是在考虑这些电视和电影应用程序或想要描述它们的任何内容,它们就是可能会更少。然后是用于游戏的应用程序以及用于内部使用的所有其他应用程序。因此,这不是一个问题。 杰森·巴赞特 好的。谢谢。 罗伯特·艾格 我确实相信品牌会很重要,正如我们作为一家公司长期以来所说的那样,如果您在体育运动的选择列表中,并且将ESPN用作您的名字或其他产品,迪斯尼或在其他品牌中,我认为就消费者的兴趣而言,该品牌立即上升至榜首,并且由于知名度和他们的信任,他们在这些品牌中拥有优势。 杰森·巴赞特 那讲得通。非常感谢你。 洛厄尔·辛格 谢谢,杰森。接线员,请问下一个问题。 操作员 谢谢。下一个问题来自BMO Capital Markets的Dan Salmon。您的线路现已打开。 丹·萨蒙 大。大家下午好。我知道,鲍勃最近显然非常关注DTC业务,但是媒体网络业务也通过许多重大更新来开展工作。我们希望只听一听有关传统订阅者和vMVPD的线性订户的近期和中期展望的最新动态?然后也许更广泛地讲,随着DTC故事的出现,与MVPD的对话在如何发展?然后是对Christine的快速讨论,也许只是您与代理机构的对话的最新信息-对不起,评级机构必须清楚一点,他们如何看待您的杠杆作用,以及可能在某个时候恢复回购的潜力。谢谢。 罗伯特·艾格 在回答您的问题之前,我只想澄清两件事。就人数而言,无论是载人还是携带者,载于“千年猎鹰”号上的人数都很少,通常我以对统计数据的正确性感到自豪。是500万而不是170万。其次,当人们使用通过MVPD购买的应用程序时,我们将可以访问大量用户数据。关于您有关MVPD更新的问题,我可以说我们在原则上已经与AT&T达成了协议,并且我们正在记录下来对我们的进展至关重要的事情。 正如克里斯汀(Christine)提到的那样,我们对子趋势保持坦率和透明。去年某种程度上一直在持续侵蚀,但现在已经消失了。我们无法预测会发生什么,我们只是觉得作为一家公司,MVPD平台对我们仍然非常重要,对我们也非常有价值,我认为很可行,而且我长期相信人们会对此感兴趣较少的频道-较少的频道。 这并不意味着他们根本不订阅多渠道服务。但是我认为趋势将是减少渠道的数量,而不是增加数量,甚至肯定更多,这是应用程序业务可以从中受益的原因,因为我认为人们会购买应用程序端并保持一定的渠道关系,但是我不认为我不知道地板是什么,我也不认为地板几乎是旁边的东西。但是,我们将在平台上的所有业务中再次进行整体考察,着眼于最广泛的获利和消费。 克里斯汀·麦卡锡(Christine McCarthy) 因此,在评级机构中,Dan确实与机构进行了积极的对话,这是我,IR团队和我们的财务团队的结合,我们使他们在计划和绩效方面保持最新。我们有时间表。我们每年会见几次他们。我们正在计划中。我们会回头看看它们,但我们-我认为人们看到我们在8月份进行了大量的债券发行,即70亿美元的债券发行。因此,当时的评级是肯定的。在这三个机构中,每个公司的中间杠杆为A,如果您查看本季度末的杠杆率,则可以计算得出其总收益约为2.7,净收益约为0.3。尽管这些机构对这些计算进行了一些调整,但可以说,即使他们使用这些调整进行了计算, 洛厄尔·辛格 好的。担。谢谢。接线员,我们还有时间再提一个问题。 操作员 谢谢。我们最后的问题来自富国银行的史蒂文·卡哈尔(Steven Cahall)。您的线路现已打开。 史蒂文·卡霍尔 是的,非常感谢。我想知道-首先,您是如何考虑Hulu的内容支出的正确数量的,可能是总收入和原始收入的现金基础,您是否认为需要做一些事情来锁定某些FX节目主持人就像您的一些同行一样。然后也许只是克里斯汀(Christine),站在公园的一边,您如何感到自己没有看到任何潜在的需求疲软,而这只是延期而已,并且既然您认为是这种情况,那么今年会有什么意义您认为在哪里可能会开始看到国内公园的参观人数增加?谢谢。 罗伯特·艾格 史蒂文(Steven),我们所面对的显然是人才,电视和电影的竞争异常激烈的市场,它不仅是创意,制作,写作和导演的人才,还包括演艺人才。现在是开展业务的好时机。我们正在根据相关人员的才华和成本有选择地进行交易。我们试图牢记既有必要为我们的平台提供足够高素质的人才,又要管理底线。我们不会改变我们何时相信这些DTC业务将实现盈利的准则,这是基于我们认为将为这些平台制作的合理数量的原始内容而产生的,至少花费了当今世界的代价。认为是可交付的。 克里斯汀·麦卡锡(Christine McCarthy) 在家庭公园中,史蒂夫(Steve)对我们的家庭公园产品的需求仍然感到非常满意。我们在公园业务方面进行了大量研究,以了解客人的满意程度以及他们打算返回时对客人的满意度。此外,我们还有一些指标可以逐年查看预订趋势。正如我在准备好的评论中提到的那样,我们国内酒店的预订价格目前比上年增长5%。因此,鉴于我们之前讨论的所有内容,尤其是与《星球大战》,《星际争霸》相关的边缘以及该土地在世界和迪斯尼乐园的全面开放,我们对进入19个家庭公园的势头感到非常满意。 洛厄尔·辛格 好的。谢谢,史蒂文。我的意思是,再次感谢大家今天加入我们。请注意,可以在我们的投资者关系网站上找到本次电话会议中提到的非GAAP措施与等效GAAP措施的对帐。在我们的评论中,我们提供了某些21CF业务在上年同期的业绩估计。这些估计值是基于对21CF记录的分析得出的,但仍是未经审计的估计值,并不是对收购前历史结果的精确衡量。 我还要提醒您,根据证券法,本次电话会议的某些陈述,包括财务报表,可能构成前瞻性陈述。我们根据对未来事件和业务绩效的看法和假设作出这些声明,并且我们不承担更新这些声明的义务。前瞻性陈述会受到多种风险和不确定性的影响,实际结果可能会因多种因素而与明示或暗示的结果产生重大差异,这些因素包括我们在10-K表格年度报告中的因素,在10-K表格中的季度报告中所包含的因素10-Q,以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件。 今天的电话到此结束。大家晚上好。 问答结束 操作员 女士们,先生们,今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见
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老虎证券
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