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A股会跟进吗？从东京到纽约，全球开启牛市模式 70%国家的股市近期创下历史新高

数年度涨幅的10%。衡量今年的回报率，ASML Holding NV和SAP SE分别占7.7%和4.3%。大宗商品提振库存过去三个月，以美元计算，英国富时100指数跑赢了欧洲斯托克50指数，大部分收复了年初表现不佳的情况。大宗商品价格飙升是一个关键驱动因素，帮助世界上最便宜的发达股票市场之一开始赶上竞争对手。对经济敏感的大宗商品行业也将加拿大主要股票基准标准普尔/多伦多证券交易所综合指数推至历史新高。黄金和铜今年屡屡刷新纪录，提振了该国庞大的采矿业，该行业占该指数权重的12%以上。彭博资讯分析师吉莉安·沃尔夫（Gillian Wolff）和吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）在一份报告中写道：“贵金属价格正在接近几周前创下的十年高点，这可能会暂时支撑加拿大指数，尽管逆转可能会带来麻烦。” （图源：彭博社）日本回来了日本日经225指数今年上涨了16% ，去年上涨了28% 。该国通过提高股东回报、日元疲软以及日本负利率结束的举措吸引了投资者并推动了股市上涨。贝莱德策略师表示，日元贬值可能会令外国投资者望而却步。但他们也认为，由于企业改革、国内投资和工资增长，长期前景良好。（图源：彭博社）由于政府的投资承诺和不断扩张的经济，印度也表现强劲，基准指数S&P BSE Sensex创下纪录并超越中国。然而，近几周投资者因选举不确定性和高估值而变得谨慎。与此同时，在通胀数据支撑了利率已见顶的押注后，澳大利亚S&P/ASX 200 指数于3月28日创下新高。此后，预期发生了变化，一位前央行官员预测降息可能要到 2025 年末。然而，澳大利亚股市又回到了历史高位附近徘徊。

Peng05-19 06:11

阿斯麦新型EUV遭大客户婉拒? 台积电(TSM.US)表示这款光刻机太贵

总部位于荷兰的光刻机巨头阿斯麦(ASML.US)最大规模客户之一台积电(TSM.US)近日罕见表态称，阿斯麦最新型的先进芯片制造光刻机器的价格令人望而却步。台积电高级副总裁Kevin Zhang周二在阿姆斯特丹的一个技术研讨会上表示:“这台EUV光刻机成本非常高。”他指的是阿斯麦最新推出的“high-NA”级别极紫外(EUV)光刻机。我喜欢high-NA EUV的性能，但我确实不喜欢它的标价。”

金融界05-15 14:22

Ultima Markets：【市场热点】市场静候通胀数据，期待ECB夏季降息成真

ex 也下滑 1.7%。在科技板块，ASML和SAP的跌幅都超过1%。金融股消息方面，尽管 BBVA 宣布净利润升 19%，但其股价仍跌 0.8%。再者，德意志银行股价暴跌 8%，因有消息指称其法律缠讼可能会导至高达 13 亿欧元的损失。 (Stoxx 50指数半年线图) 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets04-30 12:12

半导体盘初爆拉，聚焦上游产业链的半导体设备ETF(561980)飙涨3.57%，清溢光电、安集科技均涨逾10%！

区营收占比环比提升10%至49%，由于ASML营收中EUV收入占比高达46%，或可以推测EUV以外产品皆由中国大陆贡献，侧面说明中国大陆对于设备的需求仍旧处于高景气中。整体来看全球半导体内部结构性分化依然在拉大，AI需求依然强劲，传统三大件复苏相对缓慢，但AI的需求会拉动存储需求的恢复，国内半导体设备高景气依然持续上行。国内信息亦印证晶圆厂对于设备的需求，近期有上市公司公告，公司控股参股公司信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司联合中标上海华力集成电路制造有限公司招标的康桥二期集成电路生产线厂房及配套设施建设项目，中标额为 98.8 亿元。半导体设备与材料有望持续高增长，而美国半导体新的出口管制让半导体设备国产替代的需求越发迫切，国内算力及先进制造领域国产化有望进一步加速。半导体设备ETF（561980）被动追踪中证半导体产业指数（简称中证半导），该指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股占比约76%，指数集中度相对较高；行业分布上更侧重上游设备、材料等，其中“半导体设备”占比近55%。从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产替代空间广阔，持续受到资本市场高度重视和国家产业政策的重点支持。图片来源：招商基金以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 11:01

大行评级｜中银国际：上调ASMPT目标价至116.2港元维持“买入”评级

长期的结构性需求，尽管近期一些企业包括ASML和台积电等指出全球半导体资本支出恢复仍不明显，使得持有半导体设备股的风险回报有所下降。尽管如此，该行认为GPT-5、SORA和Llama-3等技术的陆续推出将保持着业界对生成式AI的害怕错过心理，因此今年先进封装设备股仍将是投资热门。该行基于2025年预期每股盈利23倍，将ASMPT的目标价从109.5港元上调至116.2港元，维持“买入”评级。

格隆汇04-25 13:45

AI以外的半导体复苏乏力？存储芯片依旧强势！

上周电子领域可以说是有点伤人， ASML财报新增订单不及预期引发大跌、TSMC下调全球晶圆代工行业的年度增长预期，汽车行业的增长前景从积极转为消极，多重因素叠加引发半导体板块调整。这些消息的背后，大家开始猜测：AI以外的半导体是不是复苏发力了？ AI芯片到顶了？诚然AI当前已呈现出一定的拥挤，也存在一定的调整压力，但是AI下游应用端的持续喷涌仿佛在说“能跟的上！”，单昨天汇总的消息面便可说的上是琳琅满目，所以AI芯片的乘风之路还将延续！资料来源：Wind 除了AI芯片，还有储存芯片！受消费电子需求低迷影响，存储行业去年一片哀鸿，但从去年Q3开始，存储原厂集体通过控产强势涨价已不是秘密。今年，存储产业仍在强势回暖，Q2存储芯片仍处于涨价中，其计划采购的原厂DRAM在Q2单季度涨了10%-20%，从去年7月到现在涨幅约有50%。与去年逻辑相近，此轮涨价仍是上游控产叠加下游回暖共同驱动，涨价部分主要由原厂减产所带动，后续AI的推动，与手机客户备库存都对价格涨势有所帮助。 Dram价格指数已有反弹趋势资料来源：Wind 高含“芯”量的科创100强势两连红，近两日涨幅在宽基中靠前今天的市场属于全天震荡分化的走势，沪指有调整，科创100指数逆市上涨。截至2024年4月23日收盘，科创100ETF基金（588220）上涨0.92%，盘中交投活跃！数据来源：Wind，数据截止至2024年4月23日收盘。相关产品：科创100ETF基金（588220）跟踪科创100指数，指数中重点布局的行业包含了计算机、电子、医药生物、新能源等科创板中小企业，有望收获低空经济前沿技术发展带来的红利，同时也是投资高科技成长企业并有望获得投资收益的重要选择。半导体ETF（159813）跟踪国证芯片指数，国产升级大逻辑+AI带来产业新需求+库存周期拐点将至，半导体板块迎来较好的布局时点。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-23 18:06

荷兰光刻机制造商ASML将在埃因德霍芬扩大业务规模

荷兰光刻机制造商ASML计划在埃因德霍芬市政府的支持下扩大业务规模。据IT之家报道，ASML与埃因德霍芬市政府签署了一份意向书，计划在该市北部一片未开发区域进行大规模扩张，预计可容纳约2万名新员工。ASML的此举可能终结此前有关其将部分业务迁至海外的猜测。荷兰政府上月宣布了一项约为25亿欧元（约为193亿元人民币）的基础设施改善计划，用于埃因德霍芬周边地区的升级改造。业界普遍认为，这可能是荷兰政府为挽留ASML的积极举措。ASML首席财务官Roger Dassen表示，公司更倾向于将核心业务保留在荷兰，并尽可能靠近现有设施。

金融界04-23 12:06

华为Mate 60 Pro芯片被指落后，美国商务部称限制措施有效

统拜登计划向荷兰施压，禁止其芯片制造商ASML为中国的一些工具提供服务。

佳华16804-23 00:57

买它！逆势中看到机会，摩根士丹利看好这只科技巨头股票，建议逢低买入

报日期但没有提供初步结果，以及台积电和ASML发布的令人失望的数据更新。花旗银行的分析师表示，他们认为“一些半导体股票可能会面临困难，因为业绩不佳以及从今年1月至上个月推动该组合的增加AI预测的暂停。” 该银行补充说：“我们继续相信，一些半导体公司将面临阻力，直到6月/7月之前可能会明显增长的估值开始显现，我们认为这是我们买入评级股票的买入机会。” 尽管如此，美国银行表示，美国半导体股虽受挫但未受阻。该公司对芯片股持乐观态度，因为他们认为“我们目前仅处于通常为10个季度的平均周期的第3季度。” 美国银行强调了通货膨胀风险、利率上升、地缘政治担忧、人工智能疲劳以及领先的台积电和ASML近期展望不容乐观等因素对芯片股的影响。据摩根士丹利称，GPU短缺正在缓解——这在过去几个月一直是一个因素——继续制造焦虑。摩根士丹利表示：“正如我们之前所写的，我们认为短缺正在缓解是因为供应增长超过了人工智能生态系统的增长，同时也反映了产品过渡到Blackwell将在几个月后开始。” 尽管股票下跌，摩根士丹利对英伟达的股票依然看涨，表示继上周的抛售后，他们仍然是该股的买家，并重申了对该股的“跑赢市场”评级。摩根士丹利指出，随着Blackwell在8月份开始推出，短期内可能会供不应求。该银行写道：“这意味着如果数字继续保持良好，股票不太可能受到过度的近期预期的束缚，即使由于Blackwell需求似乎如此强劲而出现停顿，这也不会成为卖出该股票的理由。” 此外，有信心的是，如特斯拉等的NVIDIA客户，通过多个OEM提供服务，比几周前预期的要强。

丰雪鑫9904-22 22:37

LD Capital：税季创纪录撤资调仓地缘风险渐熄减半反身性是否发生

技股的加速下跌始于欧洲最高市值科技公司ASML财报。ASML一季度新订单总值远逊预期，环比剧减61%。此前，2023年第四季度其订单额创下纪录。ASML解释称，新订单下滑主要是由于最先进的EUV光刻机需求大幅下降。市场认为，ASML公布的业绩可能是针对未来将公布财报的科技巨头的预警。随后阿斯麦和台积电双双发布对未来需求对谨慎评论，芯片和人工智能股票遭到抛售。此外，AI服务器制造商SMCI 在未发布初步业绩后于周五崩盘，引发了人们对人工智能整体需求的担忧。对NVDA的恐慌似乎有些过头，其垄断地位暂时牢固，两点，一是NV link才能将多个芯片组装大型算力中心，二是CUDA开发者资源是全球最丰富的，暂时也不可能超越。本周美联储官员发表了更多鹰派言论，10年期美债收益率升至4.62%，2年期升至4.988%，尽管中东冲突加剧，周中收益率一度大幅回落但最终又很快拉涨回来。华尔街目前已经不预期6月会降息，9月成为共识时间。不过好消息是ECB和BoE仍然预期在夏季开始降息，这点没有推后。工业金属价格受到俄罗斯金属制裁的影响，铜和铝价格达到了一年来的高点。原油回落，抹平本月内所有涨幅，因伊朗和以色列双方相对克制。避险需求在黄金身上体现但更为明显，周五一度突破2410美元，5个交易日4天收阳线。加密货币最近一个月走势与贵金属背离，债券与贵金属相关性亦破裂，这让很多市场参与者大感意外。德意志银行因此还更新了自己的模型，引入了“记忆”因子，拟合得到今年的金价上涨是“还过去十年的债”：越来越多的美联储高官提到“加息”：纽约联储主席威廉姆斯警告称，如果数据显示，美联储需要加息以实现目标，那么美联储就会加息，“加息”不是他预计的基线情况；亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，如果美国通胀上升，对加息持开放态度；美联储主席鲍威尔承认在通货膨胀方面缺乏进展，让高利率在更长时间内发挥作用可能合适，但加息并不在近期范围内。数据方面： 3月份零售销售超出预期，并对早先数据进行了向上修正；商业调查结果喜忧参半；首次申请失业救济人数保持在较低水平。 AI泡沫破灭？先是ASML，现在是台积电下调2024年全球芯片展望我们的结论是过于悲观。很多新闻报道传达了类似意思，台积电股价大跌12%，尽管台积电业绩超越了预期（营收同比增长13%净利润增长 9%）且只释放了少许消极展望，主要集中在手机和车载芯片上（个人电脑就不说了一直疲软），对于AI芯片对需求则是使用“永不停止”来形容。台积电的净利润率为40%，继续公司历史最高水平，而行业平均水平只有14%，表明台积电拥有定价权的地位。不过，传统服务器需求仍相对疲弱且占台积电收入最大头（HPC 46%），台积电预测，2024年AI服务器的收入贡献将增加一倍以上，占2024年总收入的10%，并于2028年持续增长至20%以上。尽管一季度业绩不错，但随后的新闻发布会上下调了2024年全年不含存储器在内的半导体行业增速至10%（此前预计超10%），下调代工行业增速至15% — 17%（此前预计20%）。在全球半导体行业弱复苏的背景下，台积电释放的“寒意”被迅速放大，直接带崩了芯片行业股票，其中三星电子、联发科、日月光等芯片巨头股价纷纷下跌。分析人士称，2024年一季度半导体股的业绩和预期将“更为平淡”，“无法重现2023年的人工智能成绩”。由于美国的税收日（4月15截止），全球股票基金在截至4月17日的7天内出现了资金流出，债券、股票基金和货币市场基金无一幸免。税收日可能会导致市场流动性减少，因为投资者可能需要出售资产以支付税款。需要注意的是，随着税收日过去，市场往往会恢复到由基本面因素（如公司盈利、经济增长和货币政策）驱动的状态。资金流和仓位 LSEG数据显示，投资者净抛售价值 211.5 亿美元的美国股票基金，这是自 2022 年 12 月 21 日以来一周内最多的一次，连续第三周净流出。货币市场基金净流出价值 1181 亿美元，这是至少自 2020 年 7 月以来的最大单周流出量：美国债券基金每周流出38.3亿美元，创12月中旬以来最大净抛售规模，主要是地方债流出，中短期国债依旧诱人：美股投资者抛售最多的行业是非必需消费品 7.01 亿美元、医疗保健6.51 亿美元和以及黄金和贵金属基金 4.47 亿美元，但购买了净值约 2.81 亿美元的金融行业基金因为更长时间或更高的利率利好金融机构。不过高盛的客户连续两周在净买入，尽管空头在增加，多头增长的更多：其中long only funds在快速减持，多空双向的HF则开始做多：整体美股SI已经是至少2年来最高水平：中国概念基金连续六周净流出：加密货币考虑到YTD加密货币整体仍然上涨了30%以上，尤其是BTC对比股市和其他加密货币，在4月份仅回调了8.8%，可以看出这个市场仍相当具有韧性，之前有分析指出BTC像3x long nasdaq100指数的，这个指数4月下跌超过15%。山寨币4月回调较大，众多知名项目的跌幅也一度超过40%。不过随着伊朗和以色列互相敷衍反击了一轮导致冲突放大的风险落定，然后BTC安然度过第四次减半，周五晚些时候市场出现大幅反弹，BTC 2日反弹幅度创近一个月来最大： 4月份是BTC已经连涨了7个月后首次的月度级别回调，7根月度阳线应该是BTC问世以来最长的连阳，其次是2013年和2021年牛市，分别连涨了6个月。所以本月出现10%上下的回调也不奇怪。 BTC现货ETFs上周小幅净流出2.04亿美元，Bitwise的BITB上市以来首现净流出，但IBIT，FBTC，EZBC，BRRR则仍从未出现过流出，令人惊讶，IBIT，FBTC是资金流入的主力，上市以来分别流入154亿、81亿美元。 IBIT ETF截止目前大约有30名机构投资者，主要是基金和顾问机构，每个机构所持有的股份百分比都很小。表格中显示的这些机构仅占IBIT总份额的0.2%，还有很大的上升空间。比特币周六成功减半，同时伴随着RUNE符文铸造开启，由于此前Ordinals铭文项目的造富效应，这次符文上线立即导致网络费用增加，2024减半区块已成为比特币历史上开采过的最昂贵的区块（37.67 BTC），比特币网络转账费用周六中值升至92美元，矿工收入不降反增。之前不少分析担心BTC不断减半后如果价格不涨，算力也将停滞无法让网络的安全性承载更大的价值，让网络陷入价格和算力双杀的负向螺旋，但就铭文，符文和各种L2的活跃来看，这种可能性将大大降低。负面影响是高额交易费用可能会阻碍比特币作为常规支付方式的采用，特别是对于小额交易，违背了比特币扩展用户的初衷。另外一个主要后果是“灰尘”的增加，超过一半 (53.94%) 的比特币地址持有的 BTC 少于 0.001 个。如果费用持续高于60美元，这些余额实际上变成了“灰尘”。符文可以简单理解成无需链下数据在比特币上发行原生FT的协议，之前的铭文刻在隔离见证数据里，而符文刻在OP_RETURN里，也就是直接利用UTXO，拥有极小的链上足迹。与此相反，BRC-20基于序数理论，这一理论并不是比特币的原生组成部分。此协议的代币发行机制也会导致UTXO数量激增及网络拥堵，且只能发行NFT使用场景受限。减半后，比特币的通胀率将下降一半至 0.8%，低于黄金的 1.4%：电力成本是矿工最大的支出，通常占矿工总现金运营支出的 75–85%。美股矿商的电力成本平均约为 0.04 美元/千瓦时。按此成本计算，VanEck估计减半后排名前 10 名的上市矿商的全部现金成本约为 4.5 万美元/比特币。尽管利润缩水，但可能仍保持盈利。从历史上看，比特币矿业股票在减半后强劲复苏，并在减半年份表现优于现货价格。矿商股在周五似乎有提前反应：一个有趣的主题：反身性是否发生因为几乎所有人都知道，根据前三次历史，比特币会在减半前上涨，减半后下跌或横盘整固。因为历史数据有限，所以前三次重复了同样的剧情，另外2012年第一次减半时市场还太小甚至CEX才刚出现，所以参考性有限。但实际在金融市场中因为专业投资者倾向于提前交易，所以我们并不经常看到同样的模式连续发生。那么这次是否不会与之前一样？四次减半历史中，今年和2016年比较像，都在减半前三周出现大幅回调，体现出市场想提前兑现利好，并且2016年在减半后一个月市场继续下跌超过10%。而2012年与2020年则是在减半前后几周市场都上涨。所以以JPM为代表的悲观派认为既然之前已经大幅上涨则利好已经被提前消化的观点也基础并不牢靠。本周关注本周将有43%的SPX成分股公司发布财报，微软、Meta Platforms、谷歌和特斯拉是财报主角。本周将发布第一季度GDP数据、3月份PCE、制造业PMI值。美银的一篇报告回顾了历史上重大宏观冲击/地缘政治事件期间标普500指数的表现，指出标普500指数在这些重大事件中的峰值到谷值的平均跌幅为8%，但在三个月后平均回升了10.5%。事件发生起市场达到谷值（trough）所经历的天数平均只有17天，中值仅4天，看起来巴以冲突带来的回调时间已经超过了这个水平来源：金色财经

金色财经04-22 13:45

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