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百胜中国(09987.HK)授出4271份限制性股票单位及3.43万份绩效股票单位

胜中国港股市值1671.38亿港元，在餐饮Ⅱ行业中排名第1。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-08

逾6.5万人摘口罩狂欢！香港特首率高层喝酒看球月内放宽入境旅行团防疫限制

定景点，也可进入符合特别防疫要求的指定餐饮处所的分隔区域用餐，同时，亦考虑容许只在香港短暂逗留的入境旅行团旅客，在到达香港后进行较少次数的核酸检测，及在行程期间每天进行快速抗原测试。近几个月来，香港放松了许多严格的疫情防控政策，包括截至9月26日对国际入境人员的酒店隔离。然而，国际入境人员仍需接受多项新冠病毒检测，并在头三天被禁止进入酒吧、餐厅和体育俱乐部等场所。香港特区政府表示，将于本月推出针对到访游客的具体安排，但没有说明具体启动日期。香港特区政府表示:“相关安排可支持入境旅游市场逐步有序恢复，为旅游业提供更有利的营商环境。” 上周，香港主办了一场备受瞩目的金融峰会，200多名飞抵这个前英国殖民地的金融高管不受香港国际入境规定的限制。此外，沉寂三年之后，香港最重要的顶级国际赛事国际七人榄球赛重新举办。11月4日至6日，三天赛事吸引了逾6.5万人次入场，包括不少海外球迷。香港特区行政长官李家超也到现场观看决赛，并在社交平台表示，榄球赛的成功举办已证明香港重返国际舞台，“东方之珠比从前更闪更亮“。除了李家超之外，财政司司长波叔等官员也到场观看了比赛，且和大家亲密合影、畅饮啤酒。高层官员尤其是李家超的参与，象征着香港的彻底回归，也意味着马上防疫政策完全接轨国际。近半个世纪以来，香港国际七人榄球赛都是香港的招牌体育运动，每年吸引约12万人次的中外观众，不少海外旅客甚至会专程来港参与这场大型狂欢。今年举行的国际七人榄球赛，是新冠疫情暴发以来香港首次举办连续三日的大型体育活动。根据防疫规定，大球场内可以饮食，其余时间要戴口罩。香港经济受到持续了近3年的新冠疫情限制措施的打击，许多中小企业倒闭。

夏洛特2022-11-08

格上每日收评—2022年11月07日

5%。 10月新增就业规模进一步回落，餐饮就业是主要拖累。需求端，新增非农规模回落至去年4月以来低点，医疗服务就业是主要支撑，但餐饮新增就业大幅回落，构成主要拖累；供给端，劳动参与率小幅下滑，尤其是45岁至54岁群体参与率回落幅度较大，主因冬季疫情反复风险上升，该部分群体退出劳动力市场。劳动力供给小幅减少，但需求下滑更快，失业率触底上行。失业率在10月触底反弹，引导市场释放乐观情绪，美股上涨。向前看，虽然冬季疫情可能会对供给端形成扰动，失业率存在底部波动风险；但由于需求持续降温，失业率底部确认的信号渐行渐近。光大证券认为，供需缺口依然存在，10月时薪环比增速小幅上扬，12月能否放缓加息，还需要观察后续通胀数据表现。但考虑到当前通胀还没有回落到美联储预期目标，预计本轮降息将走向“更慢”，但“更高更远”的路径。向前看，冬季美国疫情反复风险增大，将对劳动力市场供给形成压制，失业率存在低位反复波动的风险。国金证券认为，就业等指标释放的“衰退”信号，对紧缩的掣肘或将逐步显现作为美国经济“遮羞布”的就业市场走弱，意味着美联储紧缩的“底气”越发不足。高利率环境，仍将持续压制地产市场及相关消费，疫情“长尾”效应对就业市场等的制约也在逐步显现，叠加去库周期的开始等，共同加速经济动能下滑。以史为鉴，PMI新订单指数自年中持续跌破50%的荣枯线，指向“衰退”窗口或在冬春之交。伴随着经济动能加速坠落，美联储紧缩的“底气”也将越发不足。国盛证券认为，基于我们对限制性利率的估算，本轮美联储加息终点可能在5%左右，目前市场预期已达5%，指向后续加息预期再升温的空间会比较有限。节奏上，在连续4次加75bp之后，12月15日可能转为加50bp，明年1季度可能还会加息2次，之后则需要进一步观察。其中，美国通胀数据仍是关键变量，短期紧盯美国10月CPI数据（11/10公布）。新闻二：方星海：推进资本市场开放，吸引更多境内外中长期资金。中国证监会副主席方星海日前在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上表示，证监会奋力推进资本市场开放，着力建设高质量资本市场，吸引更多境内外中长期资金，欢迎国际机构和投资者抓住机遇扩大在华投资，共享中国发展红利。方星海指出，近些年，资本市场高水平制度型开放举措渐次落地，有力地促进了资本市场高质量发展。“引进来”与“走出去”相结合，行业开放度持续提升。外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇。同时，证监会积极支持具备一定实力、运作规范、管理水平较高的我国证券基金期货经营机构“走出去”，拓展了跨境业务范围，增强了参与国际竞争的能力。多措并举拓宽跨境投融资渠道，市场开放持续深化。截至今年9月底，沪深股通资金合计净流入1.68万亿元。国际化产品体系不断丰富，产品开放迈出坚实步伐。推动A股纳入明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯等国际指数，纳入比例不断提升。中日、深港、沪港交易型开放式指数基金（ETF）互通相继开通，已推出11只中日ETF互通产品、6只内地与香港ETF互通产品，即将推出中国与新加坡之间的ETF互通产品。持续扩大期货期权特定品种开放范围，境外投资者踊跃参与。加强双多边交流对话，跨境监管合作取得重要进展。本着依法依规、专业务实的态度推进中美审计监管合作。在合作中，中国证监会学习借鉴成熟市场上市公司审计监管的组织形式、方式方法和关注重点，这将有助于夯实我国上市公司信披质量，提高上市公司监管水平。方星海表示，党的二十大报告深刻分析了国内外形势，指出我国发展面临新的战略机遇，与此同时我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。证监会深刻领会这个重大判断，认真贯彻落实到工作中，直面新的困难挑战，在新的环境下继续坚定不移推动资本市场高水平开放。一是以资本市场高质量发展吸引更多境内外中长期资金。二是欢迎优质境外资本市场机构来华投资展业。三是坚持推进资本市场高水平制度型对外开放。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-11-07

重大观点！高盛：一旦全面重新开放中国股市有望暴涨20%

启概念股，包括零售商、航空公司、酒店和餐饮，自7月以来表现比MSCI中国指数高出 20%。高盛分析师认为，如果重新开放的势头加快，估值和基本面复苏仍有充足的进一步上行空间。虽然中国国家卫生健康委员会的官员上周六表示，在疫情日益严重的情况下，中国将坚持动态清零总方针“不动摇”。但分析人士也指出，在同一场新闻发布会上，一名官员表示，一些城市应该纠正过度的措施。与此同时，仍有一些初步迹象表明，中国至少正在考虑放宽或优化政策的某些部分，此前也有报导称，中国官方正在制定取消国际客运航班熔断机制的计划。上周，恒生中国企业指数创下2015年以来最大单周涨幅。中国内地股市的基准沪深300指数上周涨幅也超过6%，不过周一下跌0.4%。

tqttier2022-11-07

负面情绪快速宣泄，关注行业内在逻辑，食品ETF（159862）近五日强力反弹，海天味业、珠江啤酒、金禾实业领涨

白酒行业的需求刚性十足。展望未来，随着餐饮恢复会有较强复苏弹性，细分赛道龙头企业会有较好投资价值。食品饮料行业负面情绪在极短时间内快速宣泄，预期降至冰点，板块已到长期配置区间。宏观走势、政策态度、基本面预期的分歧导致市场对行业中长期成长逻辑乃至必要性都有疑虑，在外资大幅流出后板块估值将明显压缩。而从食饮板块基本面表现来看，需求韧性足、龙头企业抗风险能力强，板块中长期配置价值凸显。

有连云2022-11-07

【11月7日Choice早班车】方星海：支持各类企业依法依规赴境外上市

题性机会方面可关注工业母机、军工、旅游餐饮、航运。　　证券时报：中信证券研报认为，上周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续，配置上继续侧重弹性。　　每日经济新闻：记者注意到，百亿私募东方港湾董事长但斌于11月6日下午在其微信朋友圈、微博发文称：“抵达隔离酒店”。从但斌配的“隔离酒店外面”的视频判断，该酒店应该位于深圳。今年以来，由于产品业绩表现不佳，但斌的举动备受热议，因微博禁言、“空仓”、免管理费、出国等事件多次引发热议。　　中国基金报：6日晚间，郭广昌旗下的豫园股份公告，2022年9月初，公司以每股5.77港元，于二级市场大宗交易的方式出售招金矿业6800万股股份，交割完毕后，豫园股份合计持有招金矿业21.26%股份。　　每日经济新闻：《中央企业高质量发展报告(2022)》指出，党的十九大以来，央企控股上市公司数量稳步增长，从约400户增加至近450户；2021年，中央企业在A股首次公开募股(IPO)共21户，合计融资1012.6亿元，户数和规模均创近十年来新高。报告还介绍称，央企控股上市公司切实提升治理效能，规范运作和股东回报走在市场前列。党的十九大以来，央企A股上市公司累计上缴税费总额达6.9万亿元，占A股公司上缴总额的近四成；合计实施现金分红1.5万亿元，占A股公司派现总额的约两成。　　美股：美东时间11月4日，道指收涨401.94点，涨幅1.26%，报32403.22点；纳指收涨132.31点，涨幅1.28%，报10475.25点；标普500指数收涨50.66点，涨幅1.36%，报3770.55点。　　欧股：11月5日，德国DAX30收涨2.51%，报13459.85点；法国CAC40收涨2.77%，报6416.44点。英国富时100收涨2.03%，报7334.84点。　　亚太股市：11月4日，香港恒生指数收涨5.36%，报16161.14点，恒生科技指数收涨7.54%，收报3264.23点。日经225指数收跌1.77%，报27174.50点。韩国KOSPI指数收涨0.83%，报2348.42点。　　人民币：截至北京时间11月4日23时39分，离岸人民币对美元汇率报7.1973，较前一交易日收盘价涨1348点，最高报7.1720。　　黄金：美东时间11月4日，COMEX 12月黄金期货收涨2.8%，报1676.6美元/盎司。　　原油：美东时间11月4日，WTI原油期货结算价收涨5.04%，报92.61美元/桶；布伦特原油期货收涨4.12%，报98.57美元/桶。　　财联社：北美地区实行冬令时，美国金融市场交易时间将较夏令时延后1小时。　　证券时报：11月5日，马斯克旗下的隧道挖掘公司The Boring Company宣布，将启动“超级高铁”(Hyperloop)项目的全面测试。据悉，早在2013年，马斯克就提出命名“超级高铁”的高速运输概念，并于2018年完成试验场建设。　　财联社：伯克希尔哈撒韦第三季度营收769.34亿美元，去年同期705.83亿美元；第三季度归属于股东净亏损26.9亿美元，上年同期净收益103.4亿美元；第三季度每EPS亏损1832美元，去年同盈利6882美元。　　财联社：美国10月非农就业人数新增26.1万人，预期新增19.5万，前值增加26.3万。美国10月失业率为3.7%，预估为3.6%，前值为3.5%。美联储掉期定价2023年6月峰值政策利率为5.25%。　　第一财经：近日，南美三国阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟文件，希望在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”，建立锂矿的价格联盟。在10月下旬于阿根廷召开的第39届拉丁美洲和加勒比经济委员会期间，三国外长已经就此事采取了措施。　　财联社：据悉，眼下已经有超过30艘液化天然气载运船(LNG船)正在欧洲海岸线旁慢慢摇曳或原地待命，它们背后的卖家正在押注欧洲天然气价格的这轮下跌不会持续太久。数据显示，这些船上的天然气大概价值约20亿美元。整体上来看，欧洲水域的LNG船在过去两个月里已经翻了一倍。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-07

东方财富财经早餐 11月7日周一

单品。除了西贝外，海底捞、九毛九等上市餐饮龙头均推出过儿童餐服务，同时也在近期不断深耕布局。　　第一财经：据不完全统计，至少有20个城市出现了几万元一套的“白菜价”房子。这些城市主要出现在东北、西北等地；南方的安徽、云南也有个别城市入列其中。从城市发展类型来看，矿业资源型城市占据了大多数。　　财联社：数据显示，北京二手房挂牌量已超过10万套，创今年以来新高。专家表示，二手房挂牌量上涨、供应增加，虽然有利于二手市场可选择面的提升，但与此同时，部分挂牌量快速增多的小区，价格有可能出现小幅回落。　　财联社：美东时间11月4日，美联储发布半年度《金融稳定报告》。在报告中，美联储认为，美国房价在近年来因超低利率而大幅上涨，但未来高企的房价可能会出现大幅下跌。　　大为股份：参股公司拟102亿元投建新能源专用车生产基地　　五粮液：拟48.61亿元投建10万吨生态酿酒项目(二期) 　　智飞生物：在研管线现在已逐步进入收获期　　芳源股份：拟以7500万元-1.5亿元回购股份　　奥飞数据：拟参与产业投资基金基金专项投资于中科海钠　　中鼎股份：获得供应商项目定点书　　江苏国信：国信沙洲发电项目获得核准　　海泰科：拟发行不超4.47亿元可转债用于年产15万吨高分子新材料项目　　ST中捷：子公司签订分布式屋顶光伏电站能源管理协议　　伟隆股份：拟2.85亿元投建天然气用管道阀门及智能阀门制造项目　　湘佳股份：控股子公司拟5亿元投建智能工厂项目　　沪深股市：11月4日，沪指涨2.43%，报3070.8点，深成指涨3.2%，报11187.43点，创业板指涨3.16%，报2451.22点。两市成交额再度突破万亿大关。酿酒、保险、旅游、煤炭、有色板块涨幅居前。　　沪深港通：11月4日，北向资金合计净买入99.92亿元，其中沪股通净买入37.75亿元，深股通净买入62.17亿元。宁德时代、隆基绿能、五粮液净买入居前，分别净买入9.86亿元、6.14亿元、5.39亿元。长江电力、贵州茅台、长安汽车净卖出居前，分别获净卖出4.97亿元、1.22亿元、1.05亿元。　　龙虎榜：11月4日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是TCL中环，金额为6.66亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及22只个券(2只可转债)，其中12只个券(2只可转债)被机构净买入，TCL中环被买入最多，金额为6.19亿元。另外10股被机构净卖出，赛伍技术被卖出最多，三日净卖出2.38亿元。　　融资融券：截至11月3日，沪深两市两融余额为15591.13亿元，较前一交易日增加39.56亿元。其中，融资余额为14521.45亿元，较前一交易日增加44.5亿元；融券余额为1069.68亿元，较前一交易日减少4.94亿元。　　证券时报网：11月4日，两市股指盘中大幅单边上扬，沪指站稳3000点大关。券商指出，市场估值位于底部，产业资本已经增大增持步伐，减缓减持节奏，主题性机会方面可关注工业母机、军工、旅游餐饮、航运。　　财联社：截至11月4日，整体业绩亮眼的储能板块涨幅明显。储能主题基金共计141只，而基金规模不低于1亿元的产品共有58只，涉及27家基金公司。“医药女神”葛兰独立执掌的“中欧明睿新起点混合”10大重仓股中9只均为储能概念股。　　证券时报：中信证券研报认为，上周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续，配置上继续侧重弹性。　　每日经济新闻：记者注意到，百亿私募东方港湾董事长但斌于11月6日下午在其微信朋友圈、微博发文称：“抵达隔离酒店”。从但斌配的“隔离酒店外面”的视频判断，该酒店应该位于深圳。今年以来，由于产品业绩表现不佳，但斌的举动备受热议，因微博禁言、“空仓”、免管理费、出国等事件多次引发热议。　　中国基金报：6日晚间，郭广昌旗下的豫园股份公告，2022年9月初，公司以每股5.77港元，于二级市场大宗交易的方式出售招金矿业6800万股股份，交割完毕后，豫园股份合计持有招金矿业21.26%股份。　　每日经济新闻：《中央企业高质量发展报告(2022)》指出，党的十九大以来，央企控股上市公司数量稳步增长，从约400户增加至近450户；2021年，中央企业在A股首次公开募股(IPO)共21户，合计融资1012.6亿元，户数和规模均创近十年来新高。报告还介绍称，央企控股上市公司切实提升治理效能，规范运作和股东回报走在市场前列。党的十九大以来，央企A股上市公司累计上缴税费总额达6.9万亿元，占A股公司上缴总额的近四成；合计实施现金分红1.5万亿元，占A股公司派现总额的约两成。　　证券时报：11月4日，深交所向众泰汽车下发关注函，要求分析拟引进动力电池技术的先进性，比宁德时代相关技术更加先进的依据是否充分等。此前众泰汽车内部人士表示，“电池技术比宁德时代更加先进。”引发市场关注，11月3日和4日，众泰汽车股价连续涨停。　　证券日报网：近日，有消息称与理想合作时，宁德时代限制其选择其他电池供应商。针对此传言，宁德时代回应称，该消息不属实。理想方面则表示，所谓“限制第二供应商”的“霸王条款”纯属谣言。　　财联社：11月4日，证监会官网显示，准予13家基金公司旗下的14只养老目标持有期FOF产品注册，产品持有期从一年至五年不等。相关公司应自批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。　　北交所：11月4日，北交所发布北证50成份指数样本股名单。北证50样本股按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券，兼具代表性与成长性。首发样本股总市值占比71%，营业收入、净利润、研发支出占比均超65%。　　上海证券报：近期知名投资人均现身上市公司调研活动，公私募年度调研次数正创下新的历史纪录。数据显示，近一个月来，医疗器械、金属非金属新材料、计算机软件等行业的机构调研次数均超过2800次。　　美股：美东时间11月4日，道指收涨401.94点，涨幅1.26%，报32403.22点；纳指收涨132.31点，涨幅1.28%，报10475.25点；标普500指数收涨50.66点，涨幅1.36%，报3770.55点。　　欧股：11月5日，德国DAX30收涨2.51%，报13459.85点；法国CAC40收涨2.77%，报6416.44点。英国富时100收涨2.03%，报7334.84点。　　亚太股市：11月4日，香港恒生指数收涨5.36%，报16161.14点，恒生科技指数收涨7.54%，收报3264.23点。日经225指数收跌1.77%，报27174.50点。韩国KOSPI指数收涨0.83%，报2348.42点。　　人民币：截至北京时间11月4日23时39分，离岸人民币对美元汇率报7.1973，较前一交易日收盘价涨1348点，最高报7.1720。　　黄金：美东时间11月4日，COMEX 12月黄金期货收涨2.8%，报1676.6美元/盎司。　　原油：美东时间11月4日，WTI原油期货结算价收涨5.04%，报92.61美元/桶；布伦特原油期货收涨4.12%，报98.57美元/桶。　　财联社：北美地区实行冬令时，美国金融市场交易时间将较夏令时延后1小时。　　证券时报：11月5日，马斯克旗下的隧道挖掘公司The Boring Company宣布，将启动“超级高铁”(Hyperloop)项目的全面测试。据悉，早在2013年，马斯克就提出命名“超级高铁”的高速运输概念，并于2018年完成试验场建设。　　财联社：伯克希尔哈撒韦第三季度营收769.34亿美元，去年同期705.83亿美元；第三季度归属于股东净亏损26.9亿美元，上年同期净收益103.4亿美元；第三季度每EPS亏损1832美元，去年同盈利6882美元。　　财联社：俄乌冲突爆发后，西方国家总计冻结了俄罗斯央行近3000亿美元的外汇储备。日前，知情人士透露，欧盟正在研究利用已被其成员国冻结的价值数十亿欧元的俄罗斯央行资产来帮助乌克兰重建。　　央视财经：11月4日，日本最大的鸡蛋产地茨城县一家养鸡场检测出了高致病性禽流感病毒，这也是东京周边地区本次禽流感流行季首次确认暴发禽流感疫情。当地已开始对事发养鸡场饲养的大约104万只蛋鸡进行扑杀处理。短短一周之内，日本四个一级行政区的养鸡场已确认五起疫情。　　财联社：美国10月非农就业人数新增26.1万人，预期新增19.5万，前值增加26.3万。美国10月失业率为3.7%，预估为3.6%，前值为3.5%。美联储掉期定价2023年6月峰值政策利率为5.25%。　　第一财经：近日，南美三国阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟文件，希望在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”，建立锂矿的价格联盟。在10月下旬于阿根廷召开的第39届拉丁美洲和加勒比经济委员会期间，三国外长已经就此事采取了措施。　　财联社：据悉，眼下已经有超过30艘液化天然气载运船(LNG船)正在欧洲海岸线旁慢慢摇曳或原地待命，它们背后的卖家正在押注欧洲天然气价格的这轮下跌不会持续太久。数据显示，这些船上的天然气大概价值约20亿美元。整体上来看，欧洲水域的LNG船在过去两个月里已经翻了一倍。　　每日经济新闻：彭博11月4日消息，推特员工当地时间周四在美国旧金山联邦法院提起集体诉讼，指控推特在没有给予足够通知的情况下启动大规模裁员，违反联邦和加州法律。此前，内部消息透露，推特将裁员近50%，即削减3700个工作岗位，最终数字尚未确认。　　新华社：记者从中国银行间市场交易商协会了解到，今年1月至9月，经协会注册熊猫债发行金额为754亿元，较上年同期增长8.7%。其中，国际开发机构发行熊猫债115亿元，较上年同期增长27.8%。　　财联社：央行11月4日进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。11月4日有900亿元7天期逆回购到期，实现净回笼870亿元。　　活跃债券：11月4日，截至18:00,10年国债活跃券报2.7025%，上行2.50BP；10年国开活跃券报2.8800%，上行1.50BP。　　国债期货：11月4日，10年国债期货主力合约收盘报101.390，跌0.16%；5年期国债期货主力合约报101.935，跌0.11%；2年期国债期货主力合约收盘报101.315，跌0.02%。　　Shibor：11月4日，隔夜shibor报1.3860%，上涨6.2个基点；7天shibor报1.7020%，下跌1.6个基点；3个月shibor报1.7540%，上涨0.2个基点。

东方财富网2022-11-07

紫金矿业(02899.HK)拟40.63亿元收购招金矿业(01818.HK)20%股权将成为其第二大股东

务。其他部从事该公司其他投资活动及酒店餐饮业务。该公司的子公司包括招远市金亭岭矿业有限公司、岷县天昊黄金有限责任公司和托里县招金北疆矿业有限公司。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-06

百胜中国(09987.HK)11月4日斥资100万美元回购2.02万股

胜中国港股市值1561.96亿港元，在餐饮Ⅱ行业中排名第1。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-06

中银策略：底部躁动与自我实现的预期

的两大结构。同时衰退后期阶段，可选消费餐饮旅游、汽车家电底部躁动会更加频繁，一些资金愿意承担风险去交易疫情政策变化。作为预期投资，我们不鼓励博弈政策，而是通过估计隐含在股价中的预期去挖掘现金流在未来可以增厚的方向。基于三季报的业绩分析，我们建议关注三个方向：方向1:景气延续的中游高端制造业。22Q3/22Q2 两期同比增速保持在 20％以上，主要由高端中游制造行业构成，包括新能源、军工，医药等。方向2:景气加速改善的中下游行业。22Q3 相较 22Q2/21Q1 两期延续上行的二级行业，包括计算机、教育、生猪养殖，电气设备等。方向3:困境反转行业。22Q3/22Q2 两期同比增速持续保持在-20％以下，且年内跌幅较深的行业，主要集中在顺经济周期相关板块，后续随着进一步稳经济举措出台，相关板块或在预期端提振下先于盈利端表现。　　02大势及风格　　上周市场出现了一定底部反弹的迹象。一方面，海外市场对于A股负面冲击逐渐减弱，虽然鲍威尔在11月议息会议后的偏鹰表态引发海外风险资产波动，但A股市场似乎并未受到过多影响，反而在预期驱动下呈现出较强反弹动能。另一方面，A股三季报披露完毕，三季度盈利增速依然处于缓慢磨底阶段，全A及非金融A股盈利及营收增速相较中报均出现小幅下行，相较之下，创业板盈利增速出现逆势回升，景气预期好转的科技、中游制造板块相关细分领域也是近期市场相对收益表现较优的方向。　　市场底部特征显著，A股进入布局阶段。近期市场频繁受到预期扰动，一方面是三季报披露截止后，市场进入业绩及数据真空期，预期变化更容易造成市场波动；此外，临近年末又恰逢换届，明年的宏观政策的定调备受关注。经历了近一年的估值调整，A股当前估值处于相对安全水平，市场人心思涨，各路资金纷纷抢跑布局明年方向。当前市场呈现出明显的底部特征：一方面，从估值分位来看，当前主要款及指数估值处于2009年以来15-20％分位区间，这样的估值水平与2012、2018年末基本相当，处于短周期低点，进一步下行空间有限；另一方面，从盈利下行时间来看，本轮短周期国内于2020年Q1起上行，2021年Q1后基本面指标逐步趋弱并进入下行阶段，海外短周期拐点滞后于国内1-2个季度，从库存周期持续时间来看国内23年Q1，海外23年Q2左右有望迎来本轮下行周期尾声。因此，无论从估值下行空间还是盈利下行的持续时间来看，国内基本面拐点渐近。这也是近期市场频繁出现预期抢跑的原因。我们维持此前周报观点，当前A股处于低风险、高不确定性阶段，年度视角下，A股进入投资布局的时期。　　　　　　03中观跟踪与行业景气　　本周在国内疫情防控动态优化调整预期驱动下，行业迎来普涨，领涨方向聚焦在内需与消费场景恢复预期受益的旅游休闲、酒类、食品、航空机场，酒店餐饮等二级行业。本周高景气成长行业弹性（相对收益视角）继续占优，风格切换逻辑延续证伪（上周两者相对全A表现分别录得0.52％，-2.68％），跷跷板效应仍保持延续。成交额占比方面，交投热度继续转向科技成长大类，其中软科技计算机/传媒/通信等TMT行业成交额占比延续提升，消费大类在疫情防控政策持续优化调整预期下有所上行，代表性的消费者服务行业成交额占比环比上周大幅上行，中游成长大类本周小幅回落，周期及金地稳大类延续回落。　　　　　　关注行业层面的三条“新主线”。我们在此前周报《做多A股低风险、高不确定阶段》中强调，行业层面的“W”双底反弹过程中，第一个“V”反弹区间中的行业表现整体呈现出较为明显的超跌反弹特征，而第二个“V”反弹区间领涨行业通常由“超跌反弹”和“新主线”共同驱动。对于当前正在展开的第二个“V”反弹行情中，我们梳理了三条新主线，分别是：　　1）“高质量发展”主线。2）“安全发展”主线。3）“消费场景限制放松”主线。　　1）高质量发展主线。在我们的政策三维度分析框架中，中观经济结构调整政策是我们重点关注的方向，二十大报告的核心词“高质量发展”为整个中观经济结构调整政策指明了新的方向，报告重点强调了经济高质量发展要取得新突破，科技自立自强能力要显著提升，强调高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。对于此方向，我们建议重点关注由研发，科技推动的中游高端制造业，其核心特征为产业链补强，反映其价值创造水平的工业增加值（工业生产过程中新增价值）指标较传统产业可实现显著提升，相关一二级行业包括电新、军工、半导体、专用机械设备，新能源汽车等。　　2）安全发展主线。核心思路主要聚焦于依托总体国家安全观，在全球化和外部环境压力加大背景下，产业链补缺不仅具有安全上的战略意义同时也具有长视角下的价值创造能力。早在14年习近平总书记已提出总体国家安全观概念，聚焦11个方向，党的十九大，二十大也重点强调“安全发展”的重要性，进入21年后，从对俄制裁映射及进口金额角度，我们梳理了五个安全角度：以种业为代表的农业安全，新老能源转型及重要上游战略资源为代表的能源/资源安全，半导体自主可控为代表的科技安全，信创为代表的信息安全以及数字货币/CIPS为代表的金融安全等。　　　　3）“消费场景限制放松”主线。根据最新国务院联防联控机制召开的新闻发布会内容，强调坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，但也强调严格执行第九版防控方案和“九不准”要求，提高科学精准防控水平，切实保障群众正常生产生活秩序，防止简单化、“一刀切”，坚决整治层层加码，会根据病毒变异特点和疫情防控形势，不断动态优化调整防控策略措施。重回常态化的终点预期以及部分具备优质强现金流的行业属性，使得相关板块具有成为新主线的潜在条件，和内需以及此前受制于消费场景限制而承压的相关一、二级行业如食品饮料、商贸零售、消费者服务、航空机场，生物医药等行业有望跟随市场预期逐步改善。　　我们认为未来行情或由三条新主线依次轮动，逐步推动向上展开，并依托上述三条“新主线”构建等权重平均相对收益指数，以期跟踪观察。　　　　衰退后期走向扩张前期的周期背景下，软硬科技有望持续占优。9月地产、消费延续弱势，工业企业利润仍然延续下行趋势，2022年三季报来看，全A非金融22Q3累计营收/盈利同比增速9.5％/3.1％，较22H1的9.9％/4.5％进一步小幅回落，低于市场预期。整体来看，当前短周期宏观环境仍处于从衰退后期走向扩张前期的阶段。　　扩张前期可选消费、硬科技占优，扩张后期周期资源品占优，衰退前期必选消费、公用事业占优，衰退后期金融、建筑地产、软科技占优。历史规律来看，短周期的四个不同阶段均有较为明显的占优行业。周期资源品类行业具有较强的顺周期属性，在扩张前期和扩张后期均取得明显超额收益，特别是在扩张后期时，表现相对其他行业明显更占优，而金融、建筑地产则往往是在衰退后期有较明显的超额收益。扩张前期，受益于收入与消费预期回暖的可选消费迎来较优配置时机，与之相对比，必选消费则体现出明显的“防御”属性，在衰退前期明显跑赢其他行业，公用事业也有与必选消费类似的市场特征。而对于科技和高端制造行业，则可将其分为软科技和硬科技，分别探讨市场行情特征。硬科技通常指以产品为核心的行业，如电子、电力设备及新能源、国防军工以及计算机设备、通信设备等；而软科技则可近似看做以服务为核心的行业，如计算机软件、传媒、通信增值服务等，科技和高端制造类行业明显受益于流动性宽松，流动性相对充裕的衰退后期和扩张前期行业有明显超额收益，或许是由于软科技的服务属性相对更稳定，其在衰退后期的逆周期属性更加明显，而硬科技在扩张前期表现相对更优。当前短周期处于从衰退后期走向扩张前期的阶段，软硬科技类行业有望持续占优。　　　　医疗器械、医疗服务（CRO、医疗连锁等）在市场表现上兼具成长性与必选消费特征。除了传统的科技类行业，近年来一些必选消费品如医疗器械、医疗服务（CRO、医疗连锁等）等在国产替代、国际化发展的大趋势之下，也表现出了一定的成长性特征，这些行业在扩张前期和衰退前期均有较优的市场表现。　　房地产10月拿地仍显乏力，整体销售平淡。2022年1-10月，百强房企拿地总额11229亿元，拿地规模同比下降50.2％， 10月单月拿地金额751亿元，同比下降96％，房企拿地仍显乏力。2022年1-10月，百强房企销售总额为59215.3亿元，同比下降40.4％，其中10月单月销售额同比下降28.4％，环比较上月进一步下行，销售整体表现平淡。　　　　房地产10月拿地仍显乏力，整体销售平淡。2022年1-10月，百强房企拿地总额11229亿元，拿地规模同比下降50.2％， 10月单月拿地金额751亿元，同比下降96％，房企拿地仍显乏力。2022年1-10月，百强房企销售总额为59215.3亿元，同比下降40.4％，其中10月单月销售额同比下降28.4％，环比较上月进一步下行，销售整体表现平淡。　　　　充电桩建设加速，上海、重庆等地区定量政策纷纷出台。10月31日，交通运输部在10月例行发布会上表示，据统计，全国已有3974个高速公路服务区建成充电桩16721个，新增建设充电桩的高速公路服务区872个，充电桩3347个，较8月《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》印发前分别增长28％和25％。上海、重庆等地近期均发布定量产业政策加速充电桩假设，上海提出到2025年建成充电桩76万个，换电站300座，车桩比低于2:1，重庆则提出到2025年底建成充电桩超过20万个，超级充电桩覆盖率超过20％。　　　　从衰退后期到扩张前期，行业配置盯住软硬科技。经济基本面特别是地产、消费仍旧弱势，10月百强房企拿地走弱、销售平淡，企业盈利仍处于下行区间，当前短周期处于从衰退后期走向扩张前期的阶段，历史规律来看，软硬科技板块市场表现相对占优。当前软硬科技仍具备业绩优势，景气确定性较高，估值水位合理，处于较优配置区间。软硬科技板块中重点关注：1）“自主可控”驱动的信创、国防军工、半导体设备；2）内外装机需求旺盛拉动行业业绩的光伏、风电和储能以及建设加速的充电桩；3）前期压制因素解除，行业景气度转好的CRO、医疗器械和VR、面板。　　04一周市场总览、组合表现及热点追踪　　　　　　　　　　　　虚拟现实产业行动规划出台，多场景落地要求催生VR产业链新机遇。11月1日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局等五部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》（以下简称 “《行动计划》”）。此次《行动计划》从发展思路、发展目标与重点工作上作了更清晰的长远规划与定量目标，有望加速推动国内VR产业的全方位发展。自2018年底我国出台了首个以“虚拟现实”为标题的政策文件以来，虚拟现实行业不断发展，而这次的《行动计划》则进一步展现了国家对于该产业的详细规划。《行动计划》指出，到2026年，我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10个产业公共服务平台。到2026年，三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破，新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富，产业生态进一步完善，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用，形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。　　　　关键技术融合创新问题被政府部门重点关注。互联网的发展史中迄今共出现两次模式切换，一次是基于2G网络和个人电脑的PC互联网，另一次是基于3G/4G网络和智能手机的移动互联网，每一次关键的互联网模式切换时期都存在重大的投资机会。随着5G时代的到来，在高速网络支持和更沉浸的内容体验加持下，注定将成就虚拟现实技术，未来的生活或许将会更多地在虚拟与现实世界之间无缝切换，而VR技术与现实世界的结合则会涌现出大量的技术融合创新问题。对此《行动计划》重点指出，虚拟现实产业后续发展需要相关部门机构积极推进关键技术融合创新。围绕近眼显示、渲染处理、感知交互、网络传输、内容生产、压缩编码、安全可信等关键细分领域，做优“虚拟现实+”内生能力，强化虚拟现实与5G、人工智能、大数据、云计算、区块链、数字孪生等新一代信息技术的深度融合，叠加“虚拟现实+”赋能能力，推进云、网、边、端协同能力体系建设，支持产业链上下游协同、面向特定场景、具备商用潜力的应用技术研发。　　　　文件对VR产业相关硬件与基建的供给能力也提出要求。VR硬件迭代探索逐步成熟，全球VR硬件设备出货量持续攀升。以目前最为普遍的头显硬件为例，根据IDC在2022年3月发布的《全球VR/AR头显设备市场季度跟踪报告》，2021年全球VR/AR头显设备出货量高达1123万台，同比增长92.1％，其中VR头显设备出货量达1095万台。根据IDC的预测，2022年全球VR头显设备的出货量将会达到1573万台，同比增长43.6％。全球VR头显设备市场集中度高。全球VR头显设备市场主要由Oculus、DPVR、Sony、Pico、HTC和爱奇艺等品牌构成。根据IDC披露的数据，Oculus市场份额约占80％，DPVR市场份额约占4％，Pico的市场份额约4％。中国VR头显设备市场增长空间广阔。2022年第一季度，全球VR头显出货356.3万台，其中中国VR头显出货25.7万台，同比增长14.8％。在出货的25.7万台VR头显设备中，一体机VR出货22.8万台，占到整体VR出货量的88.9％。对此《行动计划》提出，全面提升虚拟现实关键器件、终端外设、业务运营平台、内容生产工具、专用信息基础设施的产业化供给能力。研发高性能虚拟现实专用处理芯片、近眼显示等关键器件，促进一体式、分体式等多样化终端产品发展，提升终端产品的舒适度、易用性与安全性。加大对内容生产工具开发的投入力度，提高优质内容供给水平。　　多行业场景落地将被进一步推动。《行动计划》要求加速多行业多场景应用落地，推进虚拟现实+工业生产、虚拟现实+文化旅游、虚拟现实+教育培训等十类场景的落地。以商贸创意领域为例，实际上自2021年国内VR厂商的营销模式及销售渠道已开始尝试落地相关VR应用场景，随着互联网头部厂商的收购入局，电商平台直播、KOL推广、代言人宣传、活动广告植入等都开始希望借助VR相关技术刺激消费者市场。到2022年初，VR厂商已经开始了线下自有品牌门店的尝试，除了提供给消费者在电商平台购买产品的新渠道外，更具有品牌行为的意味。随着5G网络加速推进移动互联网发展，传统的文字、图片、视频被动的展示形式已经无法满足消费者对信息真实性的要求。以酒店营销为例，VR全景通过1比1还原现实场景，将全方位将酒店信息进行真实展示，并且赋予用户多视角、多场景主动选择的权利。用户可以在各个漫游点中了解酒店一切，转动手机或移动鼠标，身临其境地720度转动查看，用“上帝视角”提前了解酒店的室内外分布及实景VR效果，所见即所得。VR全景最大化地匹配每个用户的针对性需求，实现信息的精准、有效传播，从而为实体商户创造丰富的线上转化。　　虚拟现实产业链基本成型且在政策红利叠加资本推动下进入上升期。目前虚拟现实从产业链进行划分可分为硬件、软件、服务、应用及内容四大方面，其产业链已基本形成，并有多家A股上市公司布局。首先，在硬件板块方面，主要提供用于开发、交互或使用元宇宙产品物理技术和设施设备，如网络基站、服务器、VR眼镜等。代表企业为Meta旗下的Oculus、国内的爱奇艺奇遇VR、以及字节跳动此前收购的VR硬件厂商Pico。据IDC数据显示，2022年第一季度，全球VR头显出货356.3万台，其中Oculus份额占全球VR市场的90％，成为真正意义上的现象级VR头显产品。上市企业中，在VR终端设备领域进行直接布局或投资的包括创维数字、爱奇艺、恺英网络，以及布局上游配套关键部件的杰普特、三利谱、兆威机电、国光电器、长盈精密等。其次，软件板块方面主要为硬件提供支持与赋能，实现物理计算、渲染、数据协调、人工智能等功能。代表企业如Unity、微软、OSVR等企业。服务板块，则是用于提供承载用户线上身份所存在的平台，分发相连接的数字内容、数字资产，以及支持对应的数字金融业务等，代表企业为Roblox、Horizon Worlds、百度希壤和Steam VR。最后是应用及内容板块方面，主要提供医疗、教育、游戏、营销等终端应用场景下的产品。此次《行动计划》在四个方面提及VR产业链规划及要求：　　（1）提升全产业链条供给能力。面向大众消费与行业领域的需求定位，全面提升虚拟现实关键器件、终端外设、业务运营平台、内容生产工具、专用信息基础设施的产业化供给能力。提升终端产品的舒适度、易用性与安全性；　　（2）全产业链条供给提升工程。提出关键器件、终端外设、业务运营平台、内容生产工具、专用信息基础设施的具体发展方向；　　（3）以虚拟现实核心软硬件突破提升产业链韧性。在总体要求部分中，文件提到要以虚拟现实核心软硬件突破提升产业链韧性，以虚拟现实行业应用融合创新构建生态发展新局面，以虚拟现实新业态推动文化经济新消费，为制造强国、网络强国、文化强国和数字中国建设提供有力支撑；　　（4）构建融合应用标准体系。加强标准顶层设计，构建覆盖全产业链的虚拟现实综合标准体系。　　总的来看，此次五部门发布的VR行动规划给予虚拟现实产业充实的政策托底，同时叠加资本推动与疫情影响，VR产业链或迎来一段较长的政策红利期。按照规划目标，到2026年我国虚拟现实产业总体规模将实现井喷式增长，预计VR 全产业链将整体受益。未来随着国内相关技术与配套产业链不断成熟，产业链软硬件的国产替代与下沉市场推进将进一步催生VR产业新行情。

金融界2022-11-06

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