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一图前瞻 | 阿里揭榜在即！“巨变”之下，核心业务能否实现强增长，一举打消市场担忧？

动流量及GMV增长的效果，GMV与中国零售商业客户管理(CMR)差距(即变现率)的变化、更多商家从天猫转站淘宝对佣金收入的影响、公司管理层对淘天集团、AI及海外业务投入，以及如何透过多种方式增加股东回报、公司股份回购及派息指引。国海证券表示，料阿里主要财务指标——淘天集团增速仍承压，国际商业则延续高增长。该行预计公司经调整EBITA同比微增0.2%至522亿元，淘天集团预计实现营收1303亿元(YoY+3%)，国际数字商业集团预计实现营收281亿元(YoY+42%)，云智能集团预计实现营收275亿元(YoY+2%)。国泰君安发布报告称，公司FY2024Q3主要受CMR和线下业务影响，业绩承压。国内核心主业电商业务价值稳固，看好国际跨境电商高投入下的成长空间。该行预测FY2024Q3阿里收入为2576亿元，同比增长4%，此前市场一致预期收入为2680亿元，同比增长8%。下调预期主要因为淘天集团CMR业务增长承压以及集团线下零售业务表现不及预期影响。该行预计FY2024Q3集团CMR收入为928亿元，同比增长1.5%，略低于GMV增速，主因为公司低价补贴策略引进中小淘宝商家，对佣金和广告收入增速产生影响。预计All Others业务收入为485亿元，同比增长1%，All Others业务增长乏力主要受宏观经济复苏弱和线下零售业务承压影响，其中高鑫零售等纯线下业务表现承压，阿里健康增长受制于2022年年末高收入基数。阿里云持续优化利润率较低的项目，收入增速预计受到一些影响，盈利水平进一步提升。本地生活减亏持续，利润率水平环比保持稳定。

金融界02-05 23:17

美国一月新增非农就业人数创一年来新高薪资增速超预期

主要来自医疗保健、专业和商业服务、以及零售。劳动力市场在推动消费支出和保持经济增长方面发挥着重要作用。最新数据让人们怀疑招聘步伐未必在逐渐放缓。还有更多证据证明美国经济前景向好，密歇根大学周五公布的终值报告显示，1月份消费者信心指数环比大幅上升，创2005年以来最大升幅。通胀的降温令消费者对财务状况的看法变得更为乐观。虽然美联储官员希望将就业增长保持在足以维持经济扩张的水平，但只有薪资增幅放缓才能让他们相信通胀将慢慢回到2%目标。美联储主席鲍威尔周三在利率会议后对记者表示，“我们并没有预计劳动力市场会放缓，我们预期通胀会继续下降，就像过去六个月那样”。数据实际估计非农就业人数变化（月环比） +353,000 +185,000 失业率 3.7% 3.8% 平均时薪（月环比） +0.6% +0.3% 美联储官员也在密切关注劳动力供求状态对工资增长的影响。1月份平均时薪环比增长0.6%，同比增长4.5%。这一数字可能受到工作时间缩短的影响。1月非农就业报告的调查周恰逢严寒天气扰乱了美国多个地区的经济活动。因恶劣天气而停工的人超过50万，为近三年来最多。 2024年初非农就业增长对总统拜登来说可能是个好消息。就业报告还显示劳动参与率为62.5%。女性进入劳动力市场帮助抵消了男性参与率的下降。月度就业报告由两项调查组成，一项是企业调查，另一项是家庭调查。对此前数据的修正表明月度就业增长情况略微改善。经济学家观点：“1月份非农就业报告里最重要的部分就是修正值，它告诉我们去年下半年就业市场其实比我们看到的更加火爆。如果是真的，这表明薪资上行压力将会持续，美联储今年年初降息会变得更具挑战。我们将降息预期时间调整到了5月份”。

金融界02-05 20:55

1月非农数据浇灭降息预期？美股创新药回调，福泰制药大跌！纳指生物科技ETF(513290)跌超1%！2月数据或更关键

干消费行业资产，包括食品杂货业务盒马和零售商大润发。阿里巴巴和大润发对此未予置评，盒马发言人否认了阿里巴巴的出售计划。美股创新药板块方面，福泰制药（Vertex）将在2月5日公布2023年四季度财报。【海外ETF场内溢价走高，纳指生物科技ETF大受关注】近期，不少QDII ETF溢价盘中走高，投资者热情高涨。高溢价的机制可能是当QDII额度受限，ETF折溢价套利机制受影响时，可能导致ETF场内溢价走高，即二级市场交易价格高于基金份额参考净值（IOPV）。近期不少相关ETF收到市场关注，比如表征美股创新药板块的纳指生物科技ETF（513290）就因其规模相对较大、流动性较高，近期溢价率持续坚挺。【纳斯达克生物科技指数（NBI）——主流的美股创新药指数】纳斯达克生物科技指数（NBI）之所以成为美国主流的创新药板块代表性风向指标，主要有以下三大比较优势： 1、全球优选。纳指生物科技（NBI）不仅包含了美国的创新药生物科技公司，也基本垄断了全球的生物科技龙头，而标普生科指数选股范畴仅局限于在美国注册的上市公司，故纳指生物科技指数选股范畴更广。 2、“大小”兼顾。纳指生物科技指数采用市值加权，前十大权重股合计占比达56.76%，均为大家耳熟能详的行业“领头羊”，享受大市值生科龙头“强者恒强”优势，同时，指数成份股多达225只，因此也兼顾中小市值“黑马”弹性。（来源NASDAQ，截至2023.12.29） 3、风险收益特征更优。纳指生物科技指数夏普比率高达0.14，是标普生科指数的1.3倍，这意味着在承担相同单位风险的情况下，纳指生物科技指数的收益特征明显更优。数据来源：Wind，2000.12.29-2023.12.15 EarlETF也从“五年之锚”的维度来对比了纳指生物科技和标普生物科技，相比而言，纳指生物科技走势规整，中长期向上曲度斜率更高。数据来源：Wind 公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是国内唯一布局全球创新药龙头的ETF，也是创新药的行情风向标。纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具。医药是人类永恒刚需，全球医药创新不断，而创新药皇冠上的明珠，更是汇集了全球创新药龙头的纳指生物科技。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-05 17:48

招商银行行长田惠宇一审被判死缓，受贿2.1亿元，内幕交易获利2.9亿余元

国建设银行深圳市分行行长，中国建设银行零售业务总监兼北京市分行行长等职。2013年5月起，任招商银行行长。2022年4月22日，田惠宇被查；同年10月8日，田惠宇被“双开”。

金融界02-05 17:17

ACY证券汇评：【每日分析】美国就业火爆，泡沫破裂前兆！

合来看，虽然明面上就业表现极佳，医疗、零售、政府等行业新增大量就业，但这并非是一份完美的报告。即便如此，多数交易者仍然以明面数据为准，由此判断美国不会快速降息。事实同样如此，数据一经发布，华尔街上几乎所有分析师都不再认为美联储3月份会降息，由此引发了美债利率暴涨，拖累了黄金在内多数美元资产。不过由于有财报后暴涨的Meta与AI概念的护盘，美股因此逃过了一劫。三大指数不降反升，再创历史新高。 2000年互联网泡沫 – 股市与利率同涨需要注意的是，这种股市和利率同涨的现象可能是熊市的前兆，2000年的互联网泡沫正是如此。这是因为市场对降息和科技的双重期待容易滋生股市“泡沫”。而当降息预期落空，股市便进入了“击鼓传花”的最后阶段。而且越到后期，股市涨幅便越是集中，破裂的风险便会越大。从一月份的表现来看，原本的“科技七姐妹”中的苹果和特斯拉已经掉队了，标普涨幅中超过50%来源于剩下的“五姐妹”。这可不是什么好消息！今日数据 – 北京时间 18:00 欧元区12月PPI月率 23:00 美国1月ISM非制造业PMI 联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2024-02-05

ACY证券02-05 16:54

英伟达RTX 4090显卡的价格在部分亚洲国家飙升60%

GeForce RTX 4090的建议零售价为1599美元，中国台湾光华商场和韩国龙山电子市场的买家，以超过2500美元的价格购买这些卡，以便以三倍的价格转售到中国大陆和中国香港。报道称，在新加坡和越南也有这种情况。

金融界02-05 16:47

香港恒生指数收跌0.15%，恒生科技指数跌0.17%

方甄选涨超2%；中远海能跌超7%，国美零售跌近7%。

金融界02-05 16:26

时代里的SHEIN卖家：在出海的浪头里追赶，创新，爆发

国电商大盘的40%，但亚马逊在本国整个零售业中只占据4%。更别提其他海外市场和更下沉的那些海外国家和地区。也就是说对比起国内电商的渗透率，大洋彼岸至今依然是适合做生意的浩瀚蓝海。中国的制造工厂和跨境卖家们，从2014“跨境电商元年”开始，一头连接着制造业的宏观形势，一头连着海外数以亿计的消费者，是共同推动产业发展的基础性力量。然而多数国内企业的出海模式，直至去年依然有很多卖家要面对极大的不确定性：不稳定的销路，订单随时可能被外商取消的风险、依然不了解海外消费者需求…… 另外，贸易商拿货卖货的做法缺乏独特性和创新性，加剧了同质化竞争，导致价格战激烈。同时，一些跨境卖家的品牌建设乏力，缺乏知名度和美誉度，难以获得海外消费者的长期信任和获取有忠诚度的重复购买。如何做成一门稳定可持续的跨境生意，不仅是国内工厂和卖家创收的需要，更是把来之不易的跨境商机做大做好的根本。 “SHEIN是一个拥有庞大的全球电商和社交网络影响力的巨头，SHEIN在Instagram上的粉丝比亚马逊、沃尔玛加起来还多。”陈乔首先觉得，在SHEIN上聚集的数以亿计的年轻时尚消费者是最适合自己的用户，甚至不需要任何额外的筛选成本。SHEIN对全球市场有敏感的触觉，它不仅关注时尚趋势，更研究过不同地区、不同文化背景下的市场偏好——这些经过验证的市场经验积累使得SHEIN已经可以做到迅速捕捉细微的市场新变化，并及时告知卖家调整产品和市场策略，确保始终让卖家们走在消费趋势的前沿。其次，SHEIN自身对跨境供应链的熟稔几近于炉火纯青。传统单打独斗的成熟的跨境电商都难免受制于复杂的国际物流和库存积压，而SHEIN式按需模式的做法已经长期成功，不仅给予许多后来的跨境业者充分示范，也大大降低了平台上卖家的经营风险，提升经营运转的效率，进而提高整体盈利能力。经历过不少跨境挫败体验的王永新也告诉媒体，从事大码服装生产近10年他走过不少冤枉路，比如曾经真金白银地花了大价钱搭建独立站、自建运营团队，但却颗粒无收惨淡收场。直至去年9月加入了SHEIN平台，王永新感叹自己赶上了最好的时候：无需自建站点，无需自己营销，无需处理海外物流和售后，还能快速把产品销售出去。“以前做订单总担心做了今天没有明天，现在终于是不愁。” 再有就是，陈乔在经营中发现，单纯的价格优势已不足以吸引消费者，而SHEIN平台会注重帮助卖家树立独特的品牌特征，用独特性打动消费者。这种对卖家潜在品牌力的撬动和塑造，使得SHEIN对他的意义不只是一个卖货平台，更是迈进成功的底气和信心。 “中国制造有从“Made in China”到“Marketed by China”的转变趋势。“美国著名电商情报公司Marketplace Pulse的创始人Juozas Kaziukenas 在一篇博客中提到自己的感悟。如果说陈乔、王永新等跨境卖家对制造业的贡献是打开了“Made in China”在海外的多元供应，那么以SHEIN为代表的跨境开放平台则是发起了中国PnP“Marketed by China”行动的先锋。跟着市场走，是新阶段企业出海破局增长之法美国《财富》杂志曾报道，在美国的中小企业平均寿命不到7年。根据国内一些公开数据，中国的中小企业的平均寿命只有3年，集团企业的平均寿命也只有7-8年——这都意味着，哪怕是一家业务发展正值鼎盛的企业，如果不做好长期经营的储备和铺垫，很容易衰退和寂灭。因此，持续跟紧全球商业的动向并保持一定创造的能力，是想要出海发展和基业长青的必然要求。这也是很多国内中小企业的理想，而不只是吃到风口上的一顿饭。有媒体认为，实体经济的“前店后厂”，电商时代的“前电后厂”，都未能改变供给与需求的本质：以工厂为核心的制造业按照企业的意志固定地按计划排产生产商品，以店铺为核心的零售端再去想法设法出售商品，消费者的需求被模糊地满足。互联网电商的出现将门店搬到了网上，但真正改变制造业的是SHEIN们。罗洁在广东东莞有一家配饰工厂，她认为通过SHEIN平台自己做出海和做传统外贸最大的区别是产品上。没做SHEIN之前她给线下贸易商供货，疫情期间积压了很多库存。别人说做什么款就做什么款，并不需要她知道什么产品实际卖的好，也不知道下个订单什么时候来。在SHEIN上自己开店之后，罗洁发现会有人指导、自己决定做什么款，每一个新产品先做50-100个，看到销量起来再继续生产。不断地开发新款，天天看市场销售情况，跟着数据走，保持低库存、高动销的运转。这一区别的本质，是跨境卖家对海外消费需求正在形成更数字化、更具象的深刻洞察。风险和机会，写在同一枚硬币的两面。中国中小企业出海的前路还长，工厂、卖家和平台，行业各方要有“同富贵”，也能经得住“共患难”。通过SHEIN等跨境电商平台走出去的工厂和卖家越来越多了。上述中小企业成功出海的故事不会是孤例，那些能深刻理解全球市场、不断创新供应链管理、注重品牌建设的企业还在竞相“走出去”，完成全球布局之梦的同时，给全球消费者带去丰富多元的中国产品体验。这一趋势的影响也是深远的，其背后反映的是中国企业出海的整体发展趋势和变革：要摆脱传统出海模式的路径依赖，有良币驱逐劣币的勇气，形成涉足全球的盈利能力，具备面向全球的创新能力，实现行业长足发展。

证券之星02-05 15:48

巴克莱：维持欧洲央行在4月首次降息的预期不变

关注1月份PMI数据和欧元区一些大国的零售销售和工业生产数据，以继续监测欧元区的增长前景。

金融界02-05 15:27

风语筑-10.04%跌停，总市值60.79亿元

验、数字展示、文化旅游、广电MCN、新零售体验及数字艺术消费等领域。公司以5G“新基建”为战略基石，加大对5G实时云渲染、全息现实、VR、AR、MR、4K/8K超高清视频等数字新媒体技术的投入，力争成为全球新媒体数字科技的超前引领者及优质数字内容全渠道服务商。截至12月8日，风语筑股东户数4.88万，人均流通股1.22万股。 2023年1月-9月，风语筑实现营业收入18.41亿元，同比增长44.11%；归属净利润2.09亿元，同比增长1597.56%。

金融界02-05 15:07

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