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Ostium 协议深度解析:将资本市场引入链上
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能够进行抢先交易和夹层攻击并以不知情的
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交易者为代价来获取价值,而
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交易者反过来会在交易中获得更糟糕的价格结算。然而,高性能执行环境的兴起——无论是新的通用 L1、特定于应用程序的链还是汇总——都试图通过显着减少区块时间来缓解这一问题,从而最大限度地减少市场参与者之间的信息不对称。 点对点矿池 点对点池永久去中心化交易所采用自匹配算法,其中买卖订单通过中央流动资金池进行路由,并使用价格喂价预言机进行匹配。该模型由 GMX 首创,采用两方交易对手进行运营 -流动性提供者(LP),他们将向中央资金池借出资金,交易者则利用这些资金完成交易。虽然 LP 承担库存风险,但他们可以通过交易费、清算奖励和融资费等方式获得补贴,而交易者则可以从实时价格指数的价格执行中受益,并且滑点较低。然而,这种动态在 LP 和交易者之间造成了一种对抗环境:LP 从交易者的负盈亏中获利,但当交易者盈利时,LP 却要承受资金池重新平衡的损失。 虚拟 AMM 在 perp DEX 领域出现的另一种设计实现是 Perpetual Protocol(大名鼎鼎)率先推出的虚拟 AMM(vAMM)。与 Peer-to-Pool 类似,vAMM 采用由 LP 和交易者组成的双方系统。然而,vAMM 不是利用真实代币来提供流动性,而是利用虚拟的合成资产(即 perps)。在这种模式下,协议中没有实际的流动性池;交易者能够对存储在智能合约保险库中的资产进行杠杆交易。 Perp DEX 自诞生以来已经取得了长足的进步,但由于仅限于交易加密资产,其潜力仍未得到充分开发。让我们深入研究一种特定的协议,该协议旨在将链上 perp 的实用性扩展到加密资产之外,以便能够在链上交易 eToro 账户中的几乎所有东西 - Ostium 协议。 Ostium 协议深度解析 Ostium 是什么? Ostium 协议是一个开源的去中心化交易所,用于以链上永续合约的形式交易蓝筹加密资产和 RWA。该协议的核心是一组存在于 Arbitrum 第 2 层上的智能合约,由交易引擎和流动性层以及内部预言机和自动保管系统组成,它们是关键的支持基础设施组件。总而言之,该协议提供了几项关键产品:虚拟接触链下资产(链上不存在的资产);由两个资本池(流动性缓冲区 + 做市金库)组成的共享流动性层,用于结算交易并充当交易者的交易对手;双预言机系统实现的近乎亚秒级的价格信息;包括清算、止损和限价订单在内的关键交易功能的自动化;以及战略性风险调整费用结构,用于捕捉和最小化未平仓头寸对共享流动性层造成的方向性风险。 从设计角度来看,Ostium 选择使用点对池模型,但其自身也具有独特的变化,下文将对此进行详细说明。选择点对池模型是有道理的,因为市场还不够成熟,无法为大豆或生猪价格等长尾资产做市;相反,利用共享流动性层进行价格发现可以实现更具可扩展性的确定性模型。 Ostium 的愿景 Ostium 认为,满足交易者对链上 RWA 杠杆、短期和中期价格敞口需求的最佳方式是通过基于预言机的永续合约。它的目标也很简单:成为以基于预言机的永续合约形式交易几乎任何资产的首选目的地。 加密货币市场和宏观经济环境正日益趋同,后疫情时代的宏观经济形势激发了越来越多关注宏观经济的交易者的兴趣。加密货币对日元套利交易和日经指数平仓的反应就是一个很好的例子;如果有人到处告诉山寨币交易者要关注日本央行的动向,因为这将对他们的代币表现产生重大影响,他们会被人嘲笑。然而,上周,这一理论被证明是正确的。Polymarket 在美国大选年的惊人崛起也表明了人们对猜测现实世界事件结果的兴趣;事实上,比特币的价格和唐纳德·特朗普当选总统的几率之间甚至存在正相关关系。 Ostium 提出,永续合约将成为推动区块链资本市场繁荣的卓越金融工具。 让我们深入了解共同努力实现这一愿景的各个组成部分。 关键协议组件 Ostium 交易引擎 Ostium交易引擎是Ostium协议的关键特性,通过协调交易者和LP之间的互动来促进协议支持的资产的交易。 存入抵押品后,交易者可以选择做多或做空;下达市价单、限价单或止损单,并自定义杠杆设置(Ostium 提供高达 200 倍的杠杆)。Gelato 函数用于持续跟踪价格变化并确定是否需要自动执行订单(清算、止损、获利订单),同时使用基于拉动的预言机机制按需调用价格。在持仓期间,用户可以更新其持仓(更新获利、更新止损或添加抵押品),而无需支付额外费用。可以手动或自动关闭头寸;由止损订单(负盈亏)、获利(正盈亏)订单或清算触发。如果交易者的抵押品价值下降了 90%,则看管人会触发清算事件,剩余的抵押品(10%)将作为清算奖励转移到做市金库。 开盘价和价格影响 为了保护 LP 资本免受基于点对池的定价模型的相关风险,Ostium 实施了一种价格发现方法,该方法在确定交易者开仓价格时结合了实时市场流动性条件。虽然中间价通常被用作中性估值指标,但在流动性严重影响交易者收到的执行质量的情况下,仅仅依靠它可能会产生误导。相反,Ostium 采用了缩放买卖价差模型,该模型更准确地反映了真实的市场条件和与不同交易规模相关的成本。 买卖价差代表买家愿意支付的最高价格(买入价)与卖家愿意接受的最低价格(卖出价)之间的差额,在 Ostium 的模型中,该价差是动态调整的。在该模型下,价差与头寸规模成线性关系,这意味着交易量越大,价差也越大。因此,交易者不会总是得到买入价或卖出价,而是得到这些价格的缩放版本,例如中间买入价差的 0.1 倍或中间卖出价差的 2 倍,具体取决于交易的具体情况。 交易者在开多头仓位时,报价为按比例计算的卖价,开空头仓位时,报价为按比例计算的买价。同样,在平多头仓位时,报价为按比例计算的买价,平空头仓位时,报价为按比例计算的卖价。 这可以用以下公式表示(假设 K 为常数): 请注意,在开仓过程中,Ostium 会向用户收取一次性费用,并在开仓期间收取复利费用。这些费用将在下文“费用结构”部分进一步详述。 口部流动性层 Ostium 并非采用中央限价订单簿 (CLOB) 模型,而是作为基于流动性池的 DEX 运行,类似于 GMX 等知名的 perp DEX。该模型使协议能够维持未平仓合约的不平衡,但 Ostium 模型与传统的永续合约之间存在关键区别,在传统永续合约中,流动性提供者直接从交易者的损失中受益,从而形成两组对协议同样重要的市场参与者之间的对抗关系。 Ostium 的共享流动性层 (SLL) 由两个资本池组成 -流动性缓冲区,作为正 PnL 交易的第一层结算,以及做市金库,在流动性缓冲区耗尽时充当后备。请注意,流动性缓冲区中的资本来自累计交易者的 PnL,而做市金库则向 LP 开放存款,以获得清算奖励和 50% 的开仓费。核心思想是通过创建两个具有战略性定义费用结构的孤立池,LP 主要受益于交易量和 OI 增长的增加。LB 旨在吸收交易者的 PnL,从而在交易者持续获得正 PnL 的情况下稳定 LP 的 APY,这意味着交易者和 LP 应该同时受益于协议增长。 流动性缓冲 LB 是 Ostium 上交易的主要结算层,这意味着交易执行不需要直接交易对手。鉴于 LP 无法从 LB 存款或取款,这确保了 LB 累积的价值反映了 Ostium 上的有机交易活动。 当仓位关闭时,LB 为正盈亏交易提供资金,同时从负盈亏交易中获取任何价值。当一方不平衡时,OI 偏离 0,LB 吸收交易者回报的波动,并帮助稳定 APY LP 的收益。 根据市场情况考虑协议中 delta 暴露的以下可能状态; 完美平衡——当交易者的多头和空头仓位相等时,协议的 delta 敞口为 0,并且由于仓位自然相互抵消,市场是稳定的。 不平衡的 OI -当交易者头寸不平衡时,即多头多于空头或反之亦然,共享流动性层将介入以弥补不平衡并重新获得 delta 敞口。 极度不平衡的 OI –当没有交易者占据市场的一侧(所有多头或所有空头头寸均已平仓)时,流动性缓冲区承担所有的 delta 风险。 如果连续关闭一系列盈亏为正的大额交易,则流动性缓冲区可能会因必须支付的结算而耗尽。如果发生这种情况,协议将转向做市金库 (MMV) 进行交易结算。 做市金库 Ostium 的 MMV 是智能合约,其结构为流动性池,LP 在其中存入资金以获得由清算奖励和 50% 的交易者开仓费定义的 APY,以弥补他们承担的 delta 敞口风险。这将在协议的早期阶段发挥特别重要的作用,因为持续的交易者盈亏可能需要一段时间才能累积到 LB,因此激励 LP 存入 MMV 对 Ostium 协议至关重要。 在将资本存入 MMV 后,LP 会收到一个 Ostium 流动性提供者 (OLP) 代币,该代币可用作标准的存款收据。OLP 代币在存款时铸造,在取款时销毁,LP 奖励按照重新定基模型分配,其中它们直接复合以增加 OLP 代币的价值(如果 Alice 以 100 OLP 开始并获得 10% 的奖励,则她在取款时将拥有 110 OLP)。作为激励 LP 中资本粘性更强的一种手段,Ostium 将启用年度锁定提升,以支持长期锁定者获得更大的奖励。 支持基础设施 Ostium 利用两个关键的链下基础设施组件,即一个预言机和一个自动保管系统,旨在尽可能高效地支持交易引擎和 SLL 上的操作。 RWA 预言机 为了解决 RWA 的复杂性(即场外交易时间、期货合约展期、开盘价差距),特别是在处理各种交易较少且交易量较低且波动性较高的长尾资产时,Ostium Labs 开发了一种内部预言机服务,并根据其独特需求进行配置。然而,运营完全内部的预言机服务对协议用户提出了重要的信任假设,因为他们的交易结果和流动性供应取决于该预言机的功能。为确保去中介化并减轻运营内部预言机的相关风险,节点基础设施由Stork Network运营和管理,Stork Network 是一个由去中心化的数据发布者网络组成的开放数据市场。请注意,此模型在基于拉动的预言机系统上运行,这意味着只有在明确需要执行交易时才会在链上传达价格,以节省与不断在链上发布数据相关的成本。 简而言之,Ostium 的 RWA 预言机由 Ostium Labs 定制,而其节点由 Stork Network 运营和管理。 加密预言机 除了 RWA,Ostium 还提供 BTC 和 ETH 的杠杆交易。对于这些资产,价格通过 Chainlink数据流提取,该数据流专为向应用程序提供对高频市场数据的按需访问而构建。 自动饲养系统 为了执行和管理条件交易(即“以 80 美元的价格做多 HOG,以 100 美元的价格获利”),perp DEX 使用称为 Keepers 的专门代理。协议通常会先运行 Keepers,然后随着时间的推移逐渐去中心化,尽管从未保证它们确实会去中心化。在这种方法下,交易者和 LP 的体验仍然更多地依赖于底层协议。因此,Ostium 将运行其 Keeper 网络的责任外包给了 Gelato 网络;从第一天起,Gelato Functions将用于监控链上路由的市场订单价格请求,以及现有的未平仓交易,以了解触发 RWA 自动订单的必要条件。自动订单包括限价订单、止损限价订单、获利、止损和清算。 费用结构 Ostium 力求通过战略性地实施费用来确保协议中的每个风险源都得到缓解 - 未平仓合约偏差、高池利用率和高资产波动性。Ostium 在开仓时收取固定费用,并在维持未平仓头寸时收取复利费用。固定费用用于支付相关的基础设施成本,而可变费用旨在减轻上述各种协议风险。 开户费 费用ProtocolOpen =makerCharge+takerCharge+utilizationCharge 开仓时,Ostium 会收取开仓费,该费用由五个变量组成,用于考虑影响特定交易的外部因素。其中三个变量取决于交易者的资产、杠杆和头寸规模,其余两个变量取决于协议的 OI 偏差和利用条件。开仓费的大小取决于其对协议条件的影响;增加 OI 偏差的交易(即空头头寸增加资产的空头 OI)会为 LB 创造更大的 delta 敞口,因此会产生更高的基准费用。此外,如果交易在高利用率期间将 OI 推高到某个阈值以上,还会收取利用费。作为鼓励 Ostium 套利的一种手段,这对于维持价格稳定和平衡至关重要,如果杠杆率超过 10 倍或 OI 偏差随着交易而增加,交易者将被收取“接受者”费用。相反,如果杠杆率低于 10 倍,且 OI 偏差随着交易而减少,则向交易者收取“做市商”费用。 维护费 在整个交易期间(头寸未平仓时),复利费用将用于 a)通过资金费用帮助引导协议 OI 走向平衡;b)通过波动费用减轻 LP 的方向性风险敞口。 资金费用的功能类似于永续交易所的标准资金费率,旨在缩小多头和空头 OI 之间的差距,从而使协议达到平衡,并最大限度地降低 MMV 中 LP 的 delta 风险。然而,与可以收取资金费率的 CEX 不同,Ostium 会自动收取“热门”方的头寸价值,并将该价值注入“不热门”方的 PnL,收益在平仓时实现在交易者的 PnL 中。此外,这笔费用是基于速度的,这意味着它是先前不平衡的长度和幅度的积分。此设计特点旨在激励套利者完全消除 OI 不平衡,如果先前状态的负外部性较大,则在更大程度上补偿套利行为。 该公式以每天的百分比表示,可以用数学形式表示为: 同时,波动率费用旨在捕捉市场波动对 LP 的外部影响。该费用会自动从交易者的头寸规模中扣除,并在平仓时从头寸盈亏中扣除。从 LP 的角度来看,对相对稳定的资产(如欧元)进行 10 倍多头的头寸所带来的风险远低于对日内波动较大的资产(如石油)进行 10 倍多头的头寸。LP 必须获得适当的补偿,以弥补他们可能承担的额外波动风险。然而,同样重要的是确保这笔费用不会阻止交易者交易波动性资产,从而影响融资利率。因此,波动率费用的战略设计是比融资费用低 10 倍。该费用会自动从交易者的头寸规模中扣除,并在平仓时从头寸盈亏中扣除,可以用数学表示为: fr(v)= F(Vs(s−1)Vs−v−s + 1) LP 奖励 值得一提的是,向 MMV 存入资金的 LP 将获得 a) 50% 的开户费,以及 b) 100% 的清算奖励。 总而言之,以下是 Ostium 交易每个阶段的资本流动情况; 开仓交易:初始抵押品的一定百分比被保留用于作为协议开仓费,并平均(50/50)分配给做市金库(LP 存款的地方)和协议收入。 持有交易:波动费用会在未平仓头寸上逐期累积,并直接进入流动性缓冲。 平仓交易 流动性缓冲区 > 0 :流动性缓冲区结算交易; 流动性缓冲区 = 0 :当且仅当流动性缓冲区耗尽时,LP MM Vault 才会结算交易(更多详细信息请参见此处): 如果出现正盈亏: 如果出现负盈亏: 未清算:流动性缓冲区接收交易者的损失; 清算:90% 的初始抵押品(交易者损失)进入流动性缓冲,剩余 10% 进入 LP MM 金库(清算奖励) 风险和注意事项 在任何交易所交易永续合约的主要风险归结为清算风险。开仓时,交易者存入抵押品;通过杠杆,他们可以承担远大于其抵押品价值的头寸规模(在 Ostium 上最高可达 20 倍)。然而,另一方面是损失会像收益一样被放大,如果市场突然朝着不利于交易者的方向发展,可能会导致快速清算。当交易者的损失等于开仓时使用的初始抵押品时,必须清算该头寸,以避免协议产生坏账(必须弥补的赤字)。在 Ostium 上,清算必须在抵押品价值降至零之前进行;因此,当抵押品价值降至原始存入抵押品的 10% 时,就会发生清算。虽然 Ostium 已经开发了许多内置机制来减轻影响清算的方向性风险,但使用杠杆开仓的交易者仍然必须熟悉这些相关风险和隐含损失。 另一方面,LP 向 MMV 存款的最大风险是定向敞口风险;当 LP 面临基础市场价格突然变化时,就会发生这种情况,这是由高 OI 不平衡和高波动性同时发生造成的。以下矩阵说明了定向敞口风险如何相应变化: Ostium与 Chaos Labs 合作开发了“不平衡评分” ,这是一种用于评估协议当前整体定向风险敞口的指标。不平衡评分不仅考虑了未平仓合约 (OI) 的不平衡,还考虑了不同资产之间的波动性和相关性。简而言之,资产不平衡表明市场在某些资产上偏向多头或空头头寸的程度,波动性较高的资产对风险评分的贡献更大,正相关资产比负相关资产的风险更大。据 Ostium 称,该团队计划继续与Chaos Labs合作,积极监控影响协议可变定向风险敞口的指标,并根据需要提出参数建议,以相应地管理风险。 为了减轻 LP 的方向性风险,Ostium 采用 a) LB 作为优先解决层,以及 b) 战略费用结构来奖励 LP 为协议流动性服务而将其资金置于风险之中,并通过消除 OI 不平衡或在高波动时期收取更高的费用来帮助推动协议走向平衡。 竞争格局 永续合约交易在很大程度上由中心化交易所 (CEX) 主导,这可以解释为区块链和加密货币开发早期阶段缺乏足够的去中心化交易所基础设施(Uniswap V1 于 2018 年问世),以及缺乏足够的区块链基础设施来实现低费用和高性能。随着高性能 Layer 1(即 Solana)和 rollups(即 Arbitrum、Base)承载越来越多的链上活动,区块链不仅是用于存储信息的弹性、安全账本,而且还是可以实现近乎即时的信息和价值结算和传输的高性能网络。 以太坊在永续合约交易量中的主导地位已大幅萎缩,表明交易者对高性能链上的高交易永续合约的需求,而越来越多的新 L1 和 L2 可以满足这种需求。 Ostium的优势 目前,建立交易所以促进 RWA 作为链上 perps 的交易的团队并不多。因此,Ostium 有机会在此获得先发优势,并围绕其产品建立护城河。也就是说,如果 Ostium 开源其代码,除了可以在 Ostium 之上构建的各种协议之外,人们还可以期待推出许多分叉。分叉并不是一件坏事——有时模仿确实是一种奉承,而大量的分叉往往可以表明一个好主意和强大的核心产品。话虽如此,吸血鬼攻击可能是一个令人担忧的原因——perps DEX 可能会决定提供与 Ostium 类似的市场,但通过通胀代币发行为交易者和 LP 提供更大的激励(到目前为止——Ostium 没有代币)。然而,Uniswap 在今天的大多数指标中仍然领先于 Sushiswap,如果 Ostium 及时采取行动并推出,它很可能会做同样的事情。 Ostium 开源其代码也引发了一些问题——在 RWA perps 交易所之上可以构建什么?这些发展是否会使 Ostium 受益,如果是,会如何受益?Ostium 能否在最初获得足够的动力和采用,以便潜在竞争对手更有动力在 Ostium 之上构建或整合,而不是尝试更直接地构建竞争产品(即类似于 Curve/Convex 生态系统的产品)? 协议 KPI 和路线图 鉴于 Ostium 目前处于公开测试网阶段,协议数据必须谨慎对待,因为数字可能会随着主网启动而发生变化。话虽如此,看看测试网排行榜,最新比赛的数字看起来相当令人印象深刻; 总交易者数 15.9k || 总交易量 88.9k || 总交易量 135.4 亿美元 展望未来,我们对 Shoal 的几件事感到兴奋;首先,Ostium 最近刚刚完成了与 Zellic 的首次智能合约审计,预计在不久的将来还将发布与 Three Sigma 的另一项审计的详细信息;主网即将推出,显然已完成 95% ;似乎Ostium 移动应用程序也在筹备中。此外,我们在下面向 Ostium 团队提出了几个问题,这些问题可以作为未来研究的指导框架。 关于 Ostium 的问题 为什么要建立在 Arbitrum/L2 上,而不是像 Solana 这样的 L1 上,后者针对 Perps 市场所需的速度和性能进行了优化? 为什么要特别在 Arbitrum 上构建? 您如何想象商品市场中的 MEV 格局?这与加密货币市场有何不同(如果有的话)? 凭借其开源代码,Ostium 是否设想可以在交易所基础上构建任何产品或服务? 结束语 将资本市场引入链上的案例 再次引用 Larry Fink 的代币化宏伟愿景;想象一个全球可访问的分布式账本,其中有硬编码的不可变证据,记录谁在买、谁在卖、谁在任何时候拥有多少资产,并且所有事情都可以近乎即时结算。这个场景描述了一个相当平等的金融服务行业,但它也说明了区块链的最终目的——实现透明度、不变性,以及比现有服务和市场更快的结算速度。 与此同时,Grayscale 的 Zach Pandl认为,许多类型的资产(例如股票)都相对较好地服务于其当前的数字基础设施,而公共区块链是否是更好的解决方案还不明显。相反,他认为代币化的潜在关键优势是更大的网络效应。通过实施一个通用平台来托管全球所有资产,我们可以创建一个比现有解决方案功能更强大、访问性更强、成本更低的金融系统。 Ostium:永续合约优于代币化 Ostium 认为,perps 最终将抢先交易代币化 RWA,作为将非加密资产引入链上交易的主要手段。perps 之所以在加密领域如此受欢迎和成功,很大程度上是因为它们“允许简单的定向押注并抽象出即将到期的期货和期权的复杂性”。在代币化受到运营管理和监管障碍困扰的情况下,perps 提供了显著的效率和上市优势。在链上建立 perps 市场真正需要的只是足够的流动性和强大的支持数据馈送。对于那些定价馈送基础设施与现有传统金融数据服务提供商深度集成的协议来说,这变得尤其容易。与代币化及其相关的复杂性(即可组合的 KYC 强制代币标准)不同,永续合约不需要基础资产在链上存在——交易者在这里只交易衍生品合约。要在链上建立流动的 perps 市场,无需将基础现货市场上链或直接集成到加密货币中。 这并不是说代币化市场将不存在——总有一天一切都会在链上解决。资本市场可能会倾向于区块链网络以实现执行和可验证性,这将以两种方式实现,正如《An Unreal Primer》中雄辩地描述的那样;首先,承认 RWA 代币是不同司法管辖区的不记名资产,从而执行所有者的法律保护;其次,通过将抵押品和其他形式的贷方保护直接整合到智能合约中,以提供比现有法律体系更强有力的保证。 然而,现实情况是,每个流动性公开市场都需要很长时间才能在区块链上发行和结算,因为区块链需要很长时间才能成为金融机构的最终记录账本和事实来源。在此之前,永续合约最终为交易者提供了更好的选择,因为它们比现货市场提供了更多的灵活性、杠杆和细分化。展望未来,Ostium 押注永续合约将成为 RWA 的默认上市引擎,并能够支持市场流动性和深度,以激励各种背景和兴趣的交易者参与。 有人可能会说,散户投资者更广泛采用永续合约的潜在障碍是这些金融工具的复杂性。与现货市场相比,永续合约需要考虑许多其他因素,例如抵押品和杠杆之间的关系、融资利率如何运作以及它如何影响损益、标的资产价格与永续合约价格之间的差异。话虽如此,Robinhood 让期权变得有趣且可供散户使用,仅在 2024 年第一季度就为他们创造了 1.54 亿美元的收入,而且期权可能比永续合约更复杂。永续合约也是围绕加密资产开发的最成功的产品。所以,也许我们在链上交易几乎任何资产时所缺少的只是一个用户友好的永续合约 DEX。 还有什么地方可以让人们通过一个链上平台押注生猪、大豆、石油、外汇等的价格? 来源:金色财经
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金色财经
09-13 16:20
多家证券研究机构给予买入评级,华帝股份盈利能力在线
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物、直播带货等新消费方式,进一步完善了
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体系布局。奥维云网(AVC)检测数据显示,华帝股份线上烟灶热套餐 TOP 品牌销售额占比 18.40%,位于行业第一。 时尚科学,赢得年轻人喜爱 市场竞争日益激烈,Z世代年轻人正成为这一领域的主要消费者。他们不仅追求产品的高颜值,更在乎品牌所传达的生活态度和文化内涵。 华帝品牌定位“时尚科学厨电”,通过打造“天生干净”的“净洁厨房”,将厨房打造成秀场、娱乐场和心灵治愈场,助力用户享受烹饪的同时,获得更好的身心疗愈,升级下厨的体验感。 目前华帝有欧阳娜娜和白敬亭2位品牌代言人,都是气质干净、形象时尚的新生代艺人,在年轻人中良好的口碑和良好的号召力。通过品牌代言人,华帝在年轻人群中也快速建立起“年轻时尚”的形象,有效拉近了品牌和受众的距离。 今年以来,华帝通过“天生干净”艺术展、中法建交60周年特别活动等系列品牌营销活动,不断夯实高端品牌形象,还充分利用新兴营销渠道如抖音、快手、小红书等进行宣推,精准触达目标群体,加速品牌出圈。 从宏观层面来看,厨电行业进入“增量和存量并重时代”,在新一轮以旧换新政策的刺激下和消费升级的持续推动下,市场有望在温和复苏的大趋势中出现小波峰,对企业而言,只有市场嗅觉更敏锐,内功更扎实,才能把握市场变化,扩大竞争优势。华帝多年来不断苦练内功,打造硬核产品力,并持续迭代品牌价值体系,吸粉年轻人,这种守正创新的精神,正是企业成功穿越周期,缔结新的收获期的重要前提。
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证券之星
09-13 16:00
Chainalysis:中亚、南亚和大洋洲在加密货币采用方面领先全球
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子指数类别 2:中心化服务收到的链上
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加密货币价值,按 PPP 调整后的人均 GDP 加权 我们还根据非专业个人加密货币用户在中心化服务上的交易价值与普通人的购买力进行比较,估计了他们在中心化服务上的活动。我们通过估计每个国家/地区用户在中心化服务上收到的加密货币数量(类似于子指数类别 1)来实现此目的,但仅计算
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规模交易收到的价值,我们将其指定为价值低于 10,000 美元的加密货币交易。然后,我们根据此指标对每个国家/地区进行排名,但会对其进行加权,以支持按 PPP 调整后的人均 GDP 较低的国家/地区。 子指数类别 3:DeFi 协议接收的链上加密货币价值,按 PPP 调整后的人均 GDP 加权 我们根据各国的 DeFi 交易量对各国进行排名,并对排名进行加权,以支持 PPP 调整后人均 GDP 较低的国家。 子指数类别 4:DeFi 协议接收的链上
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加密货币价值,按 PPP 调整后的人均 GDP 加权 我们根据
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规模转账(同样,价值低于 10,000 美元的加密货币)进行的 DeFi 交易量对每个国家进行排名,并加权以支持 PPP 调整后人均 GDP 较低的国家。 方法论的变化 方法变化 1:衡量 DeFi 活动 今年方法的主要变化涉及我们如何衡量去中心化协议收到的加密货币价值。对于 DeFi 服务,我们仅包括从可疑个人钱包收到的价值,并排除其他已知 DeFi 钱包收到的价值。这种新方法可确保收到的总价值不会因某些智能合约所需的中间步骤而膨胀。 以下是 DeFi 转账通常如何工作的示例: 个人钱包在 DeFi 协议 A 中发起交换,将 Ether (ETH) 从个人钱包转移到 DeFi 协议 A 的路由器合约地址。 ETH 从路由器合约地址存入包装的 Ether (wETH) 代币合约地址。 路由器合约地址接收 wETH。 从路由器到去中心化交易所 (DEX) 池合约进行转账。 从 DEX 池合约到路由器进行转账。 最后从路由器转回个人钱包。 根据我们的新方法,我们仅计算上述示例中的第一次转账来确定 DeFi 协议收到的总价值。通过这样做,我们可以消除属于同一服务提供商的合约之间的中介转账。这一过程导致我们对收到的价值的估计有所下降,但现在是一个更准确的估计。 方法变化 2:排除 P2P 交易所子指数 前几年,我们纳入了 P2P 加密货币交易所交易量(按人均 PPP 和互联网用户数量加权),以计算全球加密货币采用率的总体排名。今年,我们决定排除该子指数,因为 P2P 交易所的活动大幅减少。规模最大、历史最悠久的 P2P 交易所之一 LocalBitcoins.com 去年关闭,这也导致了这一下降。 2024 年全球加密货币采用指数前 20 名 中亚和南亚及大洋洲 (CSAO) 在我们的 2024 年指数中占据主导地位,前 20 个国家中有 7 个位于该地区。正如我们在完整报告中探讨的那样,CSAO 拥有一组独特的加密货币市场,在本地加密货币交易所、商户服务和 DeFi 中活动水平很高。 全球加密活动正在增加 2023 年第四季度至 2024 年第一季度期间,全球加密活动的总价值大幅增加,达到高于 2021 年加密牛市期间的水平。我们可以在下图中看到这种模式,我们在全球范围内应用我们的采用指数方法,将所有 151 个国家/地区从 2021 年第三季度到 2024 年第二季度每个季度的指数得分相加,然后再次对其进行重新索引,以显示全球采用率随时间的增长。 去年,加密货币采用率的增长主要由中低收入国家推动。然而,今年,所有收入阶层的国家的加密货币活动都有所增加,而高收入国家自 2024 年初以来有所回落。 美国推出比特币 ETF 引发了所有地区比特币活动总价值的增长,机构规模的转账和收入较高的地区(如北美和西欧)的同比增长尤其强劲。相反,稳定币在
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和专业规模的转账中的同比增长更高,并且正在支持撒哈拉以南非洲和拉丁美洲等低收入和中低收入国家的实际使用案例。 当我们查看服务类型的同比增长时,我们发现撒哈拉以南非洲、拉丁美洲和东欧的 DeFi 活动显著增加。如上图所示,这种增长可能推动了这些地区山寨币活动的增加。 来源:金色财经
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09-13 15:40
江苏坤创置业有限公司受让连云区一地块,成交价3510 万元
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划;会议及展览服务;水产品批发;水产品
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;自有资金投资的资产管理服务;以自有资金从事投资活动;资产评估;证券分支机构证券业务;企业管理;破产清算服务;知识产权服务(专利代理服务除外);土地调查评估服务;游乐园服务;健身休闲活动;健身休闲活动(不含高尔夫球运动);船舶租赁;商业综合体管理服务;软件开发;玩具、动漫及游艺用品销售;服务消费机器人销售;游艺用品及室内游艺器材销售;玩具销售;特种设备销售;智能无人飞行器销售;潜水救捞装备销售;机械设备销售;照相器材及望远镜批发;公园、景区小型设施娱乐活动;文化娱乐经纪人服务;娱乐船和运动船销售;娱乐船和运动船制造;游艺及娱乐用品销售;休闲娱乐用品设备出租;娱乐性展览;剧本娱乐活动;以休闲、娱乐为主的动手制作室内娱乐活动;租赁服务(不含许可类租赁服务);海滩浴场更衣及租借用品服务;工艺美术品及礼仪用品制造(象牙及其制品除外);工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);旅游开发项目策划咨询;建筑防水卷材产品销售;建筑工程用机械销售;建筑砌块销售;轻质建筑材料销售;建筑装饰材料销售;建筑材料销售;建筑用金属配件销售;建筑用钢筋产品销售;建筑陶瓷制品销售;建筑工程机械与设备租赁;建筑废弃物再生技术研发;对外承包工程;石灰和石膏销售;石棉水泥制品销售;文艺创作;城乡市容管理;园林绿化工程施工;体育场地设施工程施工;土石方工程施工;金属门窗工程施工;科技推广和应用服务;水资源管理;技术推广服务;生物质能技术服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;土壤环境污染防治服务;水污染治理;水土流失防治服务;水环境污染防治服务;大气环境污染防治服务;城市绿化管理;规划设计管理;塑料制品销售;旅客票务代理;票务代理服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动) 该公司由江苏云海产业投资有限公司持股100%。
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金融界
09-13 12:51
多点DMALL深度布局
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数字化,以创新驱动引领行业迈向可持续发展未来
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在全球
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业数字化转型浪潮的推动下,如何实现全渠道融合,从而在激烈的市场竞争中脱颖而出,成为业界关注的焦点。近期,
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数字化领域的佼佼者多点DMALL,其高管在多个场合就
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行业的数字化转型发表了深刻见解,为行业提供了宝贵的实践经验与战略指导。 多点DMALL合伙人兼首席战略官任中伟在
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技术应用大会上表示,面对日益复杂的市场环境,实体
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企业必须向全域经营转型,这是企业可持续发展的关键路径。他强调,企业应充分利用大数据、云计算和人工智能等新技术,打破时间、空间限制,实现全渠道融合,以更精准地满足消费者需求。 同时,在2024年服贸会上,多点智联副总经理刘汉彻分享了多点DMALL在数字化
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解决方案领域的最新成果。刘汉彻表示,数字化是
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企业持续发展的基石,而AI技术的引入则为企业数字化转型注入了强劲动力。他详细介绍了多点DMALL在便利店和商超场景下的创新实践,展示了AI技术如何帮助企业降低成本、提升效率,推动绿色
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和可持续发展目标的实现。 全渠道数字化成
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业新趋势 随着
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业的深刻变革和竞争的加剧,实体
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企业正积极探索转型升级的新路径,以应对市场环境的变化和消费者需求的多元化。数字化技术的快速发展正重塑
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行业的格局,传统
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模式向全渠道、数字化转型已成为不可逆转的趋势。在此背景下,如何打通全域运营的难点和堵点,实现线上线下融合,提升经营效率与顾客体验,成为实体
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企业亟待解决的核心问题。 任中伟在大会圆桌论坛上,就“实体
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如何打通全域运营的难点和堵点”进行了深入探讨。他提出,实体
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要在竞争中立于不败之地,必须回归商业本质,扎实做好全域经营。多点DMALL自成立以来,便致力于帮助实体
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企业实现全渠道数字化,通过新技术推动行业转型升级。 多点DMALL合伙人兼首席战略官任中伟 他进一步阐述了实体
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未来发展的五个关键方面:时间、空间、流量、全业态及纵向全业态。随着数字化工具的普及,
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企业的经营时间不再受限,空间上也得以突破地域限制,实现全国乃至全球的覆盖。同时,
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企业需有效整合线上、线下及公域、私域流量,利用新兴平台吸引并留住消费者。在全业态和纵向全业态方面,
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企业应发挥不同业态间的协同效应,提升整体经营效率,为消费者提供多元化、便捷的购物体验。 AI技术驱动
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数字化创新 在
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业加速迈向数字化转型的过程中,2024年服贸会成为探讨行业前沿趋势与创新实践的重要平台。刘汉彻在服贸会上分享了多点DMALL在便利店和商超场景下的创新实践。针对便利店24小时营业的人力成本问题,多点DMALL推出了无人值守解决方案,通过AI技术实现智能监控和自动结算,大幅降低了人力成本并提升了运营效率。目前该方案已覆盖近2000家便利店。 在商超场景中,多点DMALL则推出了“系统+机器人+人”的智能保洁模式,利用数字化和智能化手段提升商超保洁效率和购物环境。同时,随着ESG标准的普及和国家减碳战略的推进,绿色
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成为
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企业的重要趋势。多点DMALL推出的智慧
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能效解决方案,通过绿色能源和数字化能效管理,帮助
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企业实现节能降费和降碳目标,助力企业可持续发展。 由此可见,多点DMALL以其前瞻性的战略视角和务实的行动举措,为
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行业的数字化转型提供了有力支持。未来随着数字化技术的持续发展和应用场景的不断拓展,多点DMALL将继续引领
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行业的创新潮流,为消费者带来更加便捷、高效、绿色的购物体验。
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金融界
09-13 12:01
9月13日证券之星午间消息汇总:京东集团再次启动加薪计划!
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动加薪:自2024年10月1日起,京东
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集团和职能体系将用两年时间实现20薪,其他部门也将随后陆续启动加薪计划。 过去三年来,京东集团连续提升员工的薪酬水平: 2021年7月1日至2023年7月1日,京东用两年时间将员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪。 2024年1月1日起,京东采销等一线业务人员的年固定薪酬大幅上涨近100%,2024年初京东
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全员平均加薪不低于20%。 2024年2月1日起,超2万名京东一线客服员工实现全年平均薪酬上涨超过30%。 2024年7月1日起,通过一年半时间,京东采销年度固定薪酬由16薪提升至20薪,业绩激励上不封顶。 2024年8月,京东2025校园招聘全球启动,开放1.8万个岗位,同时将校招生薪酬再次大幅上调。9月2日,京东曾宣布2025届校招生岗位薪酬全面上调。 2、基蛋生物并购新三板挂牌企业景川诊断事件又有新进展。 据证券时报网,基蛋生物相关负责人表示,目前,双方都正在主动沟通,不再是此前较为对立的局面,“景川诊断原本不愿提供今年4—5月份的财务报表,后来也主动在公司半年报披露前将数据提供过来,包括之前的诉讼,大家也希望能够协商解决。” 不过,根据景川诊断9月4日发布的公告,公司目前尚未恢复正常生产经营状态。同时,基蛋生物也在最新披露的半年报中表示,公司虽已获取景川诊断2024年上半年度财务数据,但仍在运营管控方面存在对景川诊断失去控制的风险。 实际上,近年来,A股市场上市公司失去对并购标的控制权的情形不在少数。目前,A股还有福安药业、辉丰股份等多家公司还未完全解决子公司失控问题。而在基蛋生物并购景川诊断的个案背后,或有着颇多具备行业共性的反思点值得关注——包括及时派驻财务总监等关键人员,以及明确并购协议细则等。 3、9月12日,永安期货公告称,公司董事会收到葛国栋提交的书面辞呈。因工作调动,葛国栋申请辞去公司第四届董事会董事长、董事、董事会战略发展委员会主任委员以及在公司担任的其他一切职务。 公开资料显示,葛国栋于1995年5月加入永安期货,先后担任交易部副经理、营业部经理、市场营销总部经理、总经理助理、副总经理、总经理、党委书记、董事长等职务,已于永安期货工作超29年。 永安期货在同日发布的另一份公告中表示,经董事共同推举,由黄志明代为履行公司第四届董事会董事长、董事会战略发展委员会主任委员以及公司法定代表人职责,直至选举产生新任董事长为止。 资料显示,黄志明现任永安期货股份有限公司党委副书记、董事、总经理,浙江永安资本管理有限公司董事长,新永安国际金融控股有限公司董事长。他曾在浙江省财务开发公司、浙江省金融控股有限公司、物产中大集团股份有限公司、财通证券股份有限公司、浙商银行股份有限公司等机构任职。 4、最新消息显示,美国知名
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商必乐透(Big Lots)已向法院申请破产保护。目前,必乐透拥有近1400家门店,3万多名员工。 值得注意的是,在资本市场上,必乐透也曾有过高光时刻,2020年3月中旬至2021年6月上旬期间,必乐透股价一度大涨超600%,当时股价创出73美元/股的历史新高。也就是在2021年,必乐透的门店扩张到1500家。 然而,接下来的高通胀和利率上升抑制了美国消费者支出,消费者购物习惯改变以及内部管理问题,导致该公司的销售额持续下滑,财务状况日益恶化。自2021年6月中旬以来,必乐透的股价连续调整了3年多,大跌超99%。 必乐透9月9日还宣布,收到纽约证券交易所的通知,由于公司普通股的平均收盘价在连续30个交易日期间低于1美元,因此其不符合《纽约证券交易所上市公司手册》相关规定。不过,该通知不会导致公司的普通股立即从纽约证券交易所退市。 5、9月12日晚间,广安爱众(600979)发布公告,于当日收到控股股东四川爱众发展集团有限公司(下称“爱众集团”)告知函,公司董事张久龙被立案调查并采取实施留置。广安爱众表示,前述事项不会对日常生产经营产生重大影响,目前其他董事、监事、高管均正常履职。后续将持续关注事项进展,并及时履行信披义务。 03. 机构观点 1、中信建投研报指出,近日,国家能源局印发了《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》,明确提出绿证核发交易的总体原则:“统一核发、交易开放、市场竞争、信息透明、全程可溯”。具体来看: 在绿证核发方面,由国家能源局依据电网企业、电力交易机构提供电量数据按月批量自动核发绿证;在交易方式上,主要包括挂牌交易、双边协商、集中竞价等三种方式;在绿证期限上,《规则》明确绿证有效期2年,时间自电量生产自然月(含)起计算,同时设置了过渡期,对2024年1月1日(不含)之前的可再生能源发电项目电量,对应绿证有效期延至2025年底。总体来看,我国绿证市场建设持续推进,绿电环境价值加速兑现,新能源发电项目盈利压力有望边际改善。 2、江海证券研报指出,美国通胀压力下降、就业市场疲软是驱动美联储调整货币政策的主要原因,当前贵金属市场已经对降息预期的定价较为充分,金价或将持续维持高位震荡。与此同时,由于经济放缓的预期,工业用途较多的白银可能会受到更大的影响,其表现可能会落后于黄金。展望中长期,考虑到全球多国的降息趋势、地缘政治风险以及避险需求的增加,贵金属偏强运行可能性更大。 3、银河证券研报指出,海内外电网建设高景气,2024年1—7月国内电网投资2947亿元,同比增长19.2%,国网、南网年中会议提高2024年电网投资。建议关注三大受益领域:1)特高压直流是电网投资的基本盘,柔直趋势明确,关注:国电南瑞、许继电气等;2)智能电表享海内外双升红利,关注:海兴电力、科陆电子等;3)数智化坚强电网涌现出一些细分领域“小而美”的蓝海市场,比如虚拟电厂、功率预测、数字孪生等,关注:国网信通、金智科技等。
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证券之星
09-13 11:41
8月份全球新能源汽车销量同比增长20%,“以旧换新”引爆车市,新能车ETF(515700)震荡回调
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日,据乘联会数据显示,8月国内新能源车
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渗透率达53.9%,较7月的51.1%进一步提升。随着报废更新政策与地方以旧换新政策陆续发力,乘用车终端价格也开始趋稳,消费持币观望情绪进一步缓解,8月新能源车市热度攀升,延续下半年走强的趋势。 国都证券表示,数据显示,当下汽车产业链并不具有系统的成长性,重点增量源自新能源汽车产业链,随着电车渗透率的额提升,销量方面已经进入中低速增长阶段,但保有量的持续增长将持续拉动电车后市场的需求,行业的主要投资机会在电动化、智能化的升级需求领域。 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数,中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本,反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年8月30日,中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885),前十大权重股合计占比56.58%。 新能车ETF(515700),场外联接(A类:012698;C类:012699)。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-13 11:31
家电内需增长韧性仍存,龙头家电ETF(159730)涨近1%,澳柯玛领涨近4%
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月度数据角度来看,2024年以来家电类
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额增速稳中有升,至6月,家电和音响器材类商品
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同比数据明显走弱,1-7月同比增长2.3%。从细分品类内销增速来看,上半年白电产品内销增速表现相对较好,以吸尘器及微波炉为代表的小家电增速表现仍较弱,厨电表现较弱,黑电内销出现下滑。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-13 11:21
Bloomberg:苹果如何统治世界?
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佣金非常合理。布雷纳德表示,与当年实体
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商从其套装软件中抽取的佣金相比,30% 只是微不足道的。 有了这个虚拟店面,乔布斯能够强制执行更多苹果的指导方针。从 2008 年开始,软件开发人员必须将每个移动应用程序和更新提交给苹果的审核团队,然后才能将其提供给 iPhone 用户,苹果认为这一过程是维护设备质量和安全性的关键。坐在 iMac 前的大量员工每天要评估 30 到 100 个应用程序,拒绝那些糟糕、欺诈、淫秽或其他令人反感的软件。据当时的负责人菲利普·舒梅克 (Phillip Shoemaker) 说,如果他们搞砸了,批准了乔布斯认为不应该批准的东西,首席执行官本人就会责骂审核团队。2010 年代在苹果工作的四名前应用程序审核员表示,苹果的规定似乎是武断执行的,并为了满足其经济利益而扭曲。苹果表示,审核员的决定是基于苹果的指导方针,而不是主观性,应用商店大大降低了开发者接触消费者和赚钱的门槛。 乔布斯出席苹果 2007 年旧金山全球开发者大会。摄影师:Kim Kulish/Corbis/Getty Images 随着苹果的规则清单越来越长,对新审核员的培训有时要延长到两个月或更长时间。这些规则在某些方面变得异常精确(公司曾一度下令禁止发布“放屁、打嗝、手电筒和爱经”应用,理由是应用供大于求),而在其他方面则变得模糊不清(它不接受“复杂或不太好”的应用)。苹果还禁止以新奇的方式添加应用内购买或订阅,因为这些方式可以让开发者规避 30% 的费用。发给开发者的拒绝邮件往往不透明,几乎没有关于如何纠正软件问题的信息。苹果表示,其审核团队每周会接到 1,000 多个来自开发者的电话,帮助他们解决合规问题,对于那些认为自己遭到不公平拒绝的人,苹果有一个上诉程序。 乔布斯的严格标准和表演天赋(体现在他在产品发布会上用“还有一件事”这个讽刺性短语来预告最大新闻)带来了丰厚的回报。到他 2011 年去世时,App Store 已经成为一个庞大的经济体,上面列出了 50 多万个适用于 iPhone 和 iPad 的应用程序。那一年,苹果销售了 7200 万部 iPhone 和 3200 万部 iPad,市值升至约 4000 亿美元,几乎是微软的两倍。如果你未满 40 岁,可能很难理解那是多么令人眼花缭乱的逆转。在整整一代人中,苹果电脑一直是弱势一方,只属于孩子、平面设计师和比尔盖茨仇敌的小众市场。乔布斯去世五年前,也就是 iPhone 发布前夕,微软的价值仍相当于四个苹果。现在,弱势一方成了王者。 乔布斯选择继任者是为了锁定这些收益。蒂姆·库克不是设计大师,而且人们认为他对业务的创意方面也不太感兴趣。显然,他也不认同乔布斯对普通个人电脑千篇一律的厌恶。库克是一个流程专家,也是一个削减成本的人。他曾负责苹果的硬件供应链,这一职位是他在康柏公司和之前在 IBM 做过的培训的结果。IBM 是计算超级巨头,苹果在《1984》广告中含蓄地称其为老大哥。 对于乔布斯和他的副手来说,库克的成果介于天才和奇迹创造者之间。他将仓库库存从一个月的库存量削减到一天的库存量,消除了生产过剩的高昂风险。他将苹果的供应链转变为一个按订单生产的强大企业,可与当时效率的黄金标准戴尔相媲美。他与台湾制造商富士康谈判,让苹果在中国组装设备,而成本远低于由其他地方的苹果工人生产这些设备的成本。 所有这些对苹果来说都是好事,它能够以低廉的价格生产高端手机,同时实际上吞噬了全球智能手机行业的大部分利润。另一方面,该公司的供应商经历了类似“沃尔玛效应”的现象——这一术语被用来描述将大量业务倾销给小公司或社区所造成的混乱,有时会带来灾难性的后果。富士康的员工大多是年轻的流动人口,他们谴责工资极低、工作时间长,他们和人权倡导者称这些工厂就像劳工营,工人们每间房睡 10 个人。2010 年上半年,至少有 10 名富士康工人自杀。“我内心空虚,”一名工人当时告诉彭博新闻社。“我没有未来。” 富士康提高了工资,开通了热线电话,安装了自杀预防网,苹果宣布危机已解决。然而,在随后的几年里,劳工活动家的批评成了家常便饭。5 苹果的辩护者认为,对富士康的抱怨可能与其说是苹果的问题,不如说是中国贫困工人的生活问题。另一方面,苹果并不总是如此执着于支付尽可能低的工资。最初的 Mac 是在加利福尼亚州弗里蒙特组装的。 富士康及其股东发现与苹果的合作利润丰厚,6 但一些不那么重要的供应商则抱怨称,这些策略在最好的情况下是漠不关心的,在最坏的情况下则是掠夺性的。其中最臭名昭著的是 GT Advanced Technologies Inc.。2013 年,该公司与苹果签署协议,在亚利桑那州梅萨开设一家工厂,生产蓝宝石,旨在使 iPhone 屏幕更加耐用。不到一年,该公司就破产了。在一份破产声明中,GT Advanced 的一位高管指责苹果采取了“典型的诱饵转换策略”和独裁定价,导致该公司承担了所有风险,据称他曾要求团队“穿上大男孩的裤子,接受协议”。蓝宝石屏幕从未到货,苹果对 GT Advanced 的定性提出异议,并指责该公司管理不善,之后便放弃了。 (GT Advanced 后来与美国证券交易委员会(SEC)达成和解,但并未承认存在不当行为,该诉讼指控其误导了投资者。苹果在与 GT 投资者提起的集体诉讼达成和解后,也否认存在不当行为。) 在接下来的十年里,一种模式逐渐显现。苹果会与关键部件的供应商签订一份长期协议,同时秘密设计内部替代品,最终使该供应商失去竞争力。例如,2017 年,该公司告诉为 iPhone 图形处理器提供设计的 Imagination Technologies Ltd.,它现在正在开发自己的芯片版本,即图形处理单元 (GPU)。Imagination 声称替代芯片侵犯了其专利,相当于盗窃。苹果最终同意了一项新的许可协议,但当这一切发生时,Imagination 的股价已经暴跌,并被出售给一家中国支持的私募股权公司。 三年后,苹果公司宣布将结束与英特尔公司的长期合作关系,转而选择使用所谓的“苹果芯片”。这些芯片由苹果公司自行设计,并由英特尔的竞争对手台积电制造。这一决定可以理解,其他大型科技公司也采取了类似的举措。英特尔曾多次推迟其下一代芯片的发布,并落后于台积电。但苹果的举动恰逢英特尔尚未完全恢复元气的下滑。 这一系列事件具有地缘政治影响。英特尔是最后一家生产自己的最先进芯片的美国半导体公司,而不是将生产外包给台湾或韩国的工厂。因此,苹果公司不仅仅是将其供应链方法强加给合作伙伴。在某种程度上,它是将其模式强加给美国半导体行业,而半导体行业是美国经济和国家安全的关键组成部分。 三、由 Apple 打造 2020 年 8 月,热门游戏《堡垒之夜》的制作公司 Epic Games Inc. 向世界推出了一个新角色:Tart Tycoon。7 他穿着时髦的西装,表情轻蔑,头像史密斯奶奶。如果不是 Epic 选择介绍他的方式,这个头像明显是库克的替身,人们可能没有注意到这一点:这是对苹果著名超级碗广告的逐个镜头模仿。 在 Epic 于社交媒体上发布的恶搞视频中,Tart Tycoon 出现在类似于雷德利·斯科特想象中的电幕上。“多年来,他们为我们献出了歌曲、劳动和梦想,”他怒吼道。“作为交换,我们拿走了我们的贡品、利润和控制权。” Fortnite 角色没有用锤子,而是用一把彩虹色的独角兽形状的镐子砸碎了屏幕。“Epic 打破了应用商店垄断,”文字写道,邀请游戏玩家“加入战斗,阻止 2020 年成为 1984 年。” 与许多苹果的批评者一样,Epic 首席执行官蒂姆·斯威尼 (Tim Sweeney) 从小就是苹果的粉丝,也是乔布斯在 1998 年力捧的最初的 iMac 开发者之一。但近年来,斯威尼一直在敦促库克和其他高管允许软件公司在 iPhone 上开设自己的应用商店,这将使 Epic 能够绕过苹果的内容限制和高额费用。 这一建议与 App Store 的官方条款相悖,但并非完全不可能。苹果已经与亚马逊公司达成秘密协议,将亚马逊的销售佣金减半至 15%,以换取在 Apple TV 上推出 Prime Video。苹果还曾私下警告 Netflix 公司,除非这家流媒体巨头停止测试取消应用内订阅购买,以完全避免苹果的费用,否则它将取消类似的安排。8 苹果还允许腾讯控股有限公司及其拥有 9 亿用户的即时通讯应用微信创建可以订餐或叫出租车的内部“小程序”9,从而违反了自己的规定。苹果表示,它不会偏袒任何开发者,与优质视频流媒体和小程序相关的规则最终会统一执行。2020 年末,苹果宣布将允许任何收入低于 100 万美元的开发者支付 15% 的佣金,而不是标准的 30%。 Epic 没有微信那样的影响力,但腾讯是 Epic 的投资者,而《堡垒之夜》是一部大片。因此,在公开表达自己的担忧之前,斯威尼试图进行谈判。6 月,他给库克和几名副手发了一封电子邮件,要求苹果允许 Epic 和其他开发商的竞争应用商店像在 PC 上一样开放软件分发。在苹果提出反对后,他于 8 月 13 日凌晨 2:08 发送了另一封电子邮件,宣布 Epic 将“不再遵守苹果的支付处理限制”,而是在《堡垒之夜》中推出自己的商业系统。换句话说,斯威尼单方面决定停止支付苹果税。苹果的回应是将《堡垒之夜》从应用商店中下架。几个小时后,Epic 发布了“1980-堡垒之夜”。它还提起了长达 65 页的诉讼。 一名联邦法官最终裁定,Epic 违反了与苹果的合同,App Store 本身是合法的,但苹果必须做出一项重要调整。Epic 和其他开发者应该被允许在网络上链接到他们自己的支付系统,从而避开苹果的部分费用。但当苹果后来增加这一功能时,它还引入了新的规则和费用,使得外部购买选项变得毫无意义。任何采用这一新系统的开发者都必须同意与苹果分享其网站交易记录,接受审计,并对 iPhone 之外发生的任何支付支付 27% 的佣金。这个数字似乎很重要。信用卡处理费通常约为 3%,这意味着苹果实际上用一个加起来相同数字但文书工作多得多的税款取代了 30% 的税款。Epic 大声抗议,在一份法律文件中辩称“苹果所谓的合规”是“骗局”。两家公司又回到了法庭上。 尽管如此,Epic 的诉讼标志着苹果与软件制造商以及其整个生态系统所依赖的合作伙伴关系的转折点。Spotify Technology SA 等少数公司对苹果竞争对手服务的内在优势感到非常愤怒,他们开始直言不讳地批评他们所指称的反竞争做法。与此同时,在苹果帝国的许多其他角落,强大的合作伙伴开始在幕后抱怨。苹果表示,绝大多数合作伙伴都因与该公司合作而蓬勃发展,其高标准旨在为客户提供最好的产品。 一家心怀不满的合作伙伴是高盛集团,该公司两年前与苹果联手推出了 Apple Card,这是一张钛金信用卡,有望颠覆消费金融。据该投资公司一位前高级经理称,高盛团队发现苹果的同行在从法律合规到营销等所有事情上都极其傲慢地讨价还价。当这张卡发布时,它打出一句口号,说它是“由苹果而不是银行创造的”,这让高盛的高管们很不高兴。“人们的反应是,‘你这东西是你自己做的是什么意思?因为你不知道如何贷款或遵守法规,’”这位经理回忆道。“感觉我们只是一个供应商,而高盛不习惯被当作供应商对待。”高盛发言人拒绝置评。 底特律也出现了类似的情况。Apple CarPlay 是一款用于在汽车屏幕上显示 iPhone 应用程序的软件,最初被认为是驾驶员的一项便利设施。然而,最终,一些汽车制造商开始担心苹果试图将自己不可逆转地融入他们所有的汽车中。2022 年,苹果宣布 CarPlay 将扩展到速度表、气候控制、油量表和其他领域。熟悉通用汽车公司想法的人士表示,苹果很少听取产品反馈,而是将通用汽车的汽车视为其软件的分销中心。通用汽车战略与创新高级副总裁艾伦·韦克斯勒 (Alan Wexler) 今年早些时候告诉彭博商业周刊,下一代 CarPlay 可能会将其汽车变成“你驾驶的 iPhone”。苹果表示,CarPlay 是可选的,汽车制造商可以免费集成。 此时,苹果的文化影响力已远远超出了科技领域,并进入了好莱坞。优质流媒体服务 Apple TV+ 制作了一部真正的现象级作品,即格格不入的情景喜剧《泰德·拉索》。然而,在部门的其他部门,艺术家开始提出与任何 iPhone 开发者都极为相似的投诉,称一家公司愿意大幅超支或以看似武断、不明确或完全奇怪的理由关闭项目。该公司一档节目的制片人表示,整个努力让人感觉空洞而自私,就像“世界上最富有的公司在内部进行品牌推广活动,只有在零利率环境下才有意义。” 苹果公司取消了一部由奥斯卡获奖编剧科德·杰斐逊(Cord Jefferson)联合创作的情景喜剧,10 因为库克显然对已停播的博客 Gawker 怀恨在心,Gawker 是杰斐逊的前雇主,也是该剧的灵感来源。该公司与喜剧演员乔恩·斯图尔特(Jon Stewart)断绝了关系,原因是他们在如何报道涉及苹果业务的话题上存在创意分歧。今年春天,斯图尔特重返《每日秀》,采访了联邦贸易委员会主席莉娜·汗(Lina Khan),后者一直在领导拜登政府的反垄断打击行动。 在之前的片段中,斯图尔特曾发表独白,温和地嘲讽科技高管对人工智能做出荒唐的断言。他对可汗说,苹果公司的老板们一直在积极尝试在其设备中添加人工智能功能,但他们断然拒绝了这个想法。斯图尔特问道:“为什么他们如此害怕在公共领域讨论这些话题?”可汗认为苹果的市场主导地位才是问题所在。她说:“这恰恰表明了将如此多的权力和决策权集中在少数几家公司身上所带来的危险之一。” 斯图尔特指出,当汗还在苹果公司工作时,他也曾试图采访他,但这个想法被否决了。“苹果公司要求我们不要这样做,”他说。然后这位喜剧演员面无表情地说:“这与你的工作无关。” 四、诉讼 在汗出现在《每日秀》节目的 11 天前,美国司法部的同事提起了诉讼,试图大幅限制苹果的权力。据参与此案的人士称,检察官自 2019 年以来一直在调查苹果,采访了该公司的合作伙伴(包括通用汽车和高盛的高管),并收集了大量内部文件。他们还参加了 Epic 审判的每一天,倾听潜在证据以进行自己的调查,并深入了解可能的法律策略。 据联邦检察官了解,削弱 Epic 诉讼的部分原因是,谷歌的应用商店有类似的平台费用和规则,但使用它的人更多。也就是说,苹果甚至不清楚是否垄断了应用商店市场。 (Epic 也起诉过谷歌,陪审团于 2023 年 12 月做出了有利于 Epic 的裁决。谷歌正在对判决提出上诉。) 在制定针对苹果的案件时,美国司法部扩大了范围,重点关注苹果如何控制其生态系统,使其能够主导起诉书中所描述的“高性能智能手机市场”,政府声称其在美国收入中的份额超过 70%。正如苹果在回应中反驳的那样,并不存在普遍接受的“高性能智能手机市场”。11 此外,司法部案件针对的锁定效应恰好是苹果消费者最喜欢其产品的地方——他们感到安全且使用起来非常简单。但美国司法部的最终观点是,苹果集成的硬件、软件和应用商店抑制了竞争,让消费者几乎不可能离开而选择竞争对手的产品。仅仅将你的生活从 iPhone 转移到 Android 设备就已经够难的了,同时还要保留你的个人数据和购买的内容。如果你还为其他昂贵的 Apple 设备和订阅付费,那就更别提了。 司法部于 3 月提起的诉讼还针对了苹果在阻碍竞争对手创造这种情况方面所扮演的角色。例如,苹果限制了第三方智能手表在某些情况下与 iPhone 保持持续连接的能力,这使得它们的运行速度略低于 Apple Watch。在移动消息传递中,非苹果短信显示在绿色气泡中,而通过其自己的硬件发送的短信则显示为蓝色,这给非 iPhone 用户带来了社会耻辱。(TikTok 上一种模因视频的开头是这样的:“他得了 10 分,但他用的是安卓手机。他的新评分是多少?”12)这场诉讼将需要数年时间才能打完,但司法部对谷歌的成功诉讼表明了这场诉讼的风险有多高。政府正在考虑请求法官拆分这家搜索巨头,如果胜诉,政府还可能对苹果采取同样的措施。 即使案件被驳回,这起诉讼仍可能表明苹果的领导地位正在减弱。毕竟,反竞争行为有时是一家公司创意枯竭的症状。Spotify 首席执行官丹尼尔·埃克 (Daniel Ek) 今年早些时候写道:“它不再是曾经突破技术和设计界限的苹果。这家公司停滞不前,没有开辟任何新天地,背弃了曾经使其成为创新光辉典范的原则。” 这种指责并不新鲜。在库克担任首席执行官的几乎整个任期内,批评者一直认为苹果永远不会发布能够与 iPhone 相媲美的产品。也有反驳意见:Apple Watch 和 AirPods 的销量都足以定义新的类别。该公司的笔记本电脑和平板电脑一直被评为最佳产品。但它的产品组合之所以成功,很大程度上也是因为其中许多产品本质上是 iPhone 的扩展,如果你已经在苹果的花园里过着数字生活,那么它们就是默认选项。他们的成功或许证明了司法部的观点,而不是反驳它。 今年早些时候,苹果在十年内花费了 100 亿美元后放弃了一个电动汽车项目。它的 Vision Pro 耳机尚未受到开发者的欢迎,也许是因为该公司与合作伙伴或消费者的关系紧张,消费者大多忽略了它,因为它的价格为 3,500 美元。目前,这款耳机有两种用途:作为一个非常昂贵的个人影院和一个很好的比喻,将苹果的细致控制融入佩戴者的每一刻。从这个意义上说,它是“1984”广告的反面。苹果不是让人们有权力砸碎电幕,而是试图把他们包裹在电幕里。 这重要吗?从短期来看,不重要。尽管面临监管压力和公众批评,但苹果的股价并未受到影响。7 月 16 日,股价飙升至历史新高。苹果最近宣布将推出新的人工智能工具和增强型虚拟助手,用于 iPhone。该机器人的功能将优于旧版 Siri,但比 ChatGPT 的功能更温和。如果新版 Siri 无法回答问题,它只会提供 OpenAI 服务的链接。这是一种安全、渐进式的修复,最普通意义上的“又一件事”。 但从长远来看,很难不看到一家公司丧失了它在创建 Mac 时努力培养的一些道德权威。如果苹果对待早期合作伙伴的方式与对待现在的合作伙伴一样,苹果可能就不会存在了。有史以来第一个杀手级应用程序,即 Apple II 的电子表格程序 VisiCalc,将这家 Mac 之前的公司从业余爱好者的消遣变成了 PC 先驱。联合创始人鲍勃·弗兰克斯顿 (Bob Frankston) 说,如果乔布斯试图将今天的规则强加给 VisiCalc 团队,他的“技术回应”将是“竖起中指”。另一位传奇计算机科学家艾伦·凯 (Alan Kay) 抱怨说,后 iMac 时代的公司已经偏离了乔布斯最初的理想目标。凯说:“他选择了‘为大众消费者提供便利’,而不是他早期的‘思维之轮’目标。” “iPhone 和 iPad 在外观上与我早期的一些想法很相似,但它们的使用方式却与我的想法几乎相反。” 苹果公司本身也意识到了这种观念的转变,尽管它似乎不确定如何应对。今年春天,该公司播出了广告 14“Crush”,但很快停止了宣传,这似乎完美地捕捉到了批评者认为苹果的力量已经变得具有破坏性的感觉。“Crush”以一台巨大的液压机压向现实生活中的创意工具金字塔开场。液压机下面是一架直立式钢琴、一把吉他和一把小号;一个画架上放着颜料瓶;一个泥塑;一套国际象棋;一台黑胶唱片机;相机镜头;还有一叠笔记本。随着 Sonny & Cher 的《All I Ever Need Is You》在背景中播放,液压机势不可挡地、不可抗拒地下降,将里面的所有东西挤压成五颜六色的粉末。然后,液压机被抬起,露出了苹果的新款 iPad。它比上一代更薄。 来源:金色财经
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金色财经
09-13 11:11
中国周六有大事!“三驾马车”形势如何?极端天气恐雪上加霜?
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最长的下降期。据彭博社调查的分析师称,
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和投资的扩张也将有所放缓。#中国经济# 这种广泛的经济疲软表明,中国经济复苏的势头不足,这一总量达17万亿美元的经济体正在从过去五个季度的最差表现中艰难复苏。热浪——再加上暴雨,造成交通中断、农田和矿山被淹——进一步加大了北京追求5%增长目标的挑战,许多全球银行现在认为这一目标可能难以实现。 经济预测 花旗集团经济学家在本周的报告中表示:“8月,经济面临天气冲击和需求疲软的双重打击,‘接近5%’的增长目标可能面临风险。” 此次经济活动数据的发布将是中国在下月公布第三季度国内生产总值(GDP)报告之前的最后一次数据。 已有证据显示,全球第二大经济体正在失去动力,促使包括摩根大通和野村证券在内的银行分析师下调预测。瑞银集团上月将其2024年GDP增长预测从4.9%下调至4.6%。 彭博经济学家指出:“预计中国8月的经济活动数据将显示复苏进一步失去动力。疲软似乎普遍存在。由于恶劣天气影响建设项目,地方政府难以执行支出计划,投资可能进一步放缓。这可能抑制工业生产。” 数据公布前的背景 8月份的数据发布之前,中国最高立法机构本周召开了一次会议。他们的讨论可能会批准逐步提高退休年龄的计划,这一计划旨在应对日益严重的人口危机,人口危机正在拖累中国的长期经济潜力。 延迟退休可以减缓中国劳动人口的下降速度,但也可能对那些对延迟工作到年老感到不安的人造成更直接的威胁。 中国的核心通胀率——剔除食品和能源等波动性较大的项目——在8月降至三年多来的最低点。随着价格压力减弱,前中国央行行长罕见地呼吁将重点放在应对通货紧缩上,通货紧缩可能会抑制经济增长,因为价格下跌会导致消费者推迟购买,企业削减工资。 以下是国家统计局将在周六上午10点发布的数据预期: 工业生产: 根据彭博调查的经济学家的中位数预测,8月份工业生产可能增长4.7%,低于7月份的5.1%。极端天气事件已扰乱建设项目并抑制了工业生产。 此前的官方制造业采购经理人指数显示,8月份中国的工厂活动连续第四个月萎缩。产出子指数进入萎缩区间,表明制造业活动出现下降。 其他疲软迹象还包括,8月前20天的粗钢日均产量较上月下降7%。7月以来,动力煤价格也有所下降,表明电力产量放缓。 消费: 8月份的
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销售同比增长2.5%,低于7月份的2.7%增幅。放缓可能是由于2023年的高基数效应以及恶劣天气导致的旅游相关消费受阻。 尽管中国夏季旅客人数比2023年有所增加,但由于酷热和洪水扰乱了旅行并抑制了消费,8月份的同比增长可能较慢。 尽管政府推出“以旧换新”的购车补贴,但汽车销售(占总
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销售的十分之一)在8月同比下降了1%。 投资: 固定资产投资在前八个月同比增长3.5%,低于前七个月的3.6%。 100家最大的房地产公司8月份的新房销售额同比下降近27%,较7月份19.7%的下降幅度进一步扩大,这表明5月份当局公布的最新救助计划的影响逐渐减弱。 政府主导的投资证明不够充分,因为地方官员集中精力减轻债务负担。省级政府新发行的专项债券销售速度为2021年以来最慢。
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风起
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