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阿里和中国科技公司可能会出现“持续正向重估”

　　周一，阿里巴巴（Alibaba）的股价以微弱优势跑赢大盘。瑞银（UBS）的一个团队表示，有迹象表明，在经历了艰难的两年之后，中国整体科技股可能有望进一步上涨。　　自2020年底以来，阿里巴巴和其他中国科技股一直在下跌。2019冠状病毒病的严格限制措施让消费者在2022年的很长一段时间内被封锁，这只会让最近的情况变得更糟。　　但瑞银全球财富管理首席投资官马克·海费尔领导的团队周一在一份报告中写道，有迹象表明，积压的问题现在可能正在缓解。　　“中国互联网行业具有上行潜力，”瑞银（UBS）团队写道。“在过去几年艰难的环境下优化了运营效率之后，我们认为中国互联网平台能够以更高的利润率运营。” 　　对中国电子商务巨头阿里巴巴及其同行的乐观情绪，可以归结为监管和卫生政策方面的两个具体进展。阿里巴巴是中国高增长科技行业的名义领袖。　　首先是12月15日有消息称，美国审计监管机构——上市公司会计监督委员会（PCAOB）的稽查人员已获准全面查看一些中国公司的账簿。此举消除了阿里巴巴和其他股票在美国被迫退市的威胁。　　多年来，中国公司一直免受美国审计机构的审查，但自2020年以来，在纽约上市的中国公司一直面临着《外国公司问责法》（Holding Foreign companies Accountable Act）的压力，该法案要求一些外国公司在提供会计文件方面更加透明，不合规的最终代价是摘牌。　　Haefele的团队写道:“如果取得更多进展，我们预计中国互联网行业将继续获得积极的重估。”“随着监管压力逐渐消除，投资者的关注点可能会回归基本面。” 　　然后是健康政策问题。严格的“零新冠”政策，当冠状病毒感染人数上升时许多城市陷入封锁，并导致世界第二大经济体增长放缓。这导致阿里巴巴出现了有史以来最糟糕的几个季度。　　但这种说法已经改变。最近几周信号表示将坚持重新开放经济，这推动了中国科技股的上涨。　　瑞银团队写道:“尽管我们在亚洲投资组合中对中国股票保持中性，但我们认为互联网将直接受益于中国逐步退出零冠政策。”并非只有瑞银（UBS）的分析师看好中国互联网股。　　至少，阿里巴巴仍是分析师的宠儿，尽管该公司股价较2020年10月的历史高点仍下跌了70％以上。　　FactSet调查的50多名分析师对阿里巴巴股票的平均评级为“买入”。平均目标价为134美元，周一开盘接近90美元，分析师预计该股将比目前水平上涨50％以上。

金融界2022-12-20

政策优化确定性明显、机构集体看涨，中概股的春天终于来了！

尔街对于中国科技股的预期明显好转。包括阿里巴巴、拼多多、京东等在内的中国科技股巨头，以及携程、华住、人人网、能链智能等密切关联消费业态的公司的股价及市场预期都加速修正，大幅飙升。　　数据显示，刚刚过去的11月，中概股迎来史上最强反弹，纳斯达克中国金龙指数创下历史最优表现，当月累计涨幅达42.13％，远超2007年9月20.14％的次好表现。中概股的反弹也远远超过美股的三大指数，在375只中概股中，有203只股价涨幅为正。其中人人网、能链智电，分别上涨128.54％、100.41％，水滴、富途控股、拼多多、新东方、唯品会、好未来涨幅超过50％。　　外围“挤压”放松，中概腰杆挺起　　除了疫情优化政策以及经济重开等国内利好因素之外，近期在美国通胀水平和美联储蓄意加息的节奏下，全球投资风险偏好也再度上升。12月15日，盘踞在中概股上空的审计阴霾也初露曙光。12月15日上午，美国公司会计监督委员会（PCAOB）发布报告，确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定。可以说，此次报告让中概股暂时摆脱了不确定性，且2024年中概股面临的摘牌风险也暂时解除。　　报告发布后，不少国际机构开始对中国互联网公司持超配的观点，甚至有美资基金早前就配置了一些超跌的中国互联网公司。而常态化监管、平台公司降本成效凸显等也有助于提振投资者的信心。　　瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）近期表示，互联网板块是中国防疫放松的受益者。消费支出复苏和广告预算回升也将有利于中国互联网平台公司，而不仅是线下购物。平台公司降本效果及新业务的成本效率改善，使其利润率更加稳健，因此应得益于潜在收入扩张带动运营杠杆的上升。事实上，互联网板块估值上调或比其他板块更为显著。常态化监管也应有助于增强投资者对互联网行业的信心。　　该机构此前提及，尽管消费疲软，但互联网行业三季度营收还是出现了上行，主要驱动力是互联网公司加大了成本控制或削减新投资的力度，以此来提高利润率，预计四季度盈利将继续提升。各大公司在估值低迷之际启动回购，也将成为积极因素。法国巴黎银行亚洲股票策略师瑞秋赫里也表示，目前超配中国的互联网、电子商务、可再生能源和电动车板块。　　电商竞争回落，降本增效硬挤利润　　在市场普遍看好的行业中，电子商务竞争虽然依旧激烈，但行业内部已经从原来的卷 “市占” 快速进入到 “收入比烂、利润卷起” 的阶段。具体到个股来看，以阿里、京东、拼多多三家龙头公司为例，阿里、京东等电商公司想要做利润释放并不难，大多数公司降本之后，利润释放，而收入也会迎来新一轮的增长。相比阿里和京东，拼多多三季度的表现更是“炸裂”式的优秀，不仅利润突破历史新高，高速增长的营收更是与预期不再一个维度之内。数据显示，拼多多营收达到355亿元同比大增65％，净利润增长546％；京东营收达到2435亿元同比增长12％，净利润达到60元同比大幅扭亏。　　华尔街对阿里巴巴股票的评级为“强烈建议买入”，15位覆盖该股的分析师一致给出“买入”评级，平均目标价为133.73美元，这意味着51.4％的上涨空间。华尔街对京东的评级也为“强烈推荐买入”，平均目标价为77.69美元，意味着32.92％的上涨空间。拼多多目前股价较2022年低点上涨了约265％。拼多多第三季度每股收益大幅超出预期，可能会吸引来更多的投资者，股价也有望进一步上涨。拼多多的市销率为6.4倍市盈率为30倍，在盈利连续六次大幅超出预期后，分析师仍认为该股很有吸引力，他们给出的平均目标价为99.51美元，意味着15.95％的上涨空间。　　新能源行业穿越低谷，开始复苏　　除了互联网及电子商务行业，新能源市场更是被投资者青睐，也这也是大势所趋。从交付数据上看，11月造车新势力们纷纷交出了不错的成绩单：理想汽车11月交付量1.5万辆创下单月最高交付纪录；蔚来的交付量紧随其后，11月交付1.42万辆汽车，同比增长30.3％；小鹏汽车也逐渐走出前期的交付低谷，11月当月交付量环比增长。　　而这个普遍看涨的行业中，为新能源充电市场提供行业级解决方案提供商能链智能也大大受益。虽然能链智能刚上市半年，但其超100％的涨幅让其成为了此次市场表现优异的代表。年内能链智能股价提升1倍，上半年实现营收1.08亿元，同比增长90％，净利润同比大增415％，更是成为中概股公司企业营收增长的优质代表。数据还显示，能链智能上半年为981家充电运营商提供服务，同比增长114％，充电总量达到1062GWh（约为10.6亿千瓦时），同比增长160％。而就在11月的最后一个交易日，能链智能向一家机构投资者定向增发3000万美元的新股，且定增价格并未出现明显折价，也意味能链智能目前的市值是完全得到了机构投资者的认可，未来可能还有较大的提升空间。　　过去“爱搭不理”，如今全球哄抢　　分析师认为，虽然美股凄凄惨惨，不过中概资产在经历数月的持续下跌后迎来了一波暴力反弹。同时中概股在经历了近两年的疲软态势之后，估值已降到历史低位，而当下即使最微不足道的利好消息也会对股价产生重大影响。另外随着中国股票因防疫措施进一步优化上涨以及消费者支出有望恢复，中概股市场再次变得不容忽视。　　仲量联行大中华区首席经济学家庞溟说：“在经济路线图、防疫政策和地缘政治关系方面，市场正在释放更加明确和务实的信号，所有这些都将有助于实现经济的逐步复苏，也有助于提振市场投资情绪。美银股票策略师在一份发给客户的报告中也写道，到今年底，经济进一步重启势必将给中过股票带来一轮大涨，她建议投资者增持中国股票，创造一轮“自我强化”的涨势。　　可以说，现在的中国股票，尤其是在美上市的中概股，是全球金融环境预期好转、美国衰退风险加剧、国内疫情防控措施持续优化、行业审计出现转机等多重因素共同作用的结果。而这种市场走势是历经两年后的调整，是市场复苏的前奏和积极信号，也说明未来会更加值得期待！

金融界2022-12-20

“蔚小理”齐挫小鹏汽车跌超8%

新濠博亚娱乐跌超7％，携程网跌超1％；阿里巴巴、京东等逆市涨近1％。　　中概教育股齐走高，一起教育科技涨超17％，有道涨超5％，好未来涨超3％，尚德机构、新东方教育等涨超2％。　　中概新能源车股集体走跌，小鹏汽车跌超8％，理想汽车、蔚来跌超4％。　　相关资讯　　教育行业迎政策利好　　中共中央、国务院此前印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》指出，提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。　　澳门博企续牌落地　　澳门政府上周五（16日）与6间持现有赌牌的博彩公司签署新一轮博彩经营批给合同，投资总额共约1188亿元澳门元（下同），外国客源及非博彩项目的投资额占1,087亿元，余下101亿元则投放于博彩项目。　　浙江省委书记调研阿里　　新调入浙江担任省委书记的易炼红12月18日在杭州深入企业、社区、科创平台、文化遗址公园开展调研。在阿里巴巴集团，易炼红考察企业展厅，详细了解企业发展历程、商业板块、创新成果及发展计划等，强调要坚持发展和规范并重，规范资本行为、激发创新活力、增强核心竞争力，在推动发展、国际竞争和造福社会中大显身手，争当规范发展模范生、创新发展领头羊、融通发展服务商支撑者。

金融界2022-12-19

港股收评：恒指跌0.5％恒生科指跌0.58％，教育股领涨，博彩板块集体回调

3644.52点。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW涨0.69％，腾讯控股涨1.14％，京东集团-SW跌0.36％，小米集团-W跌1.82％，网易-S涨0.91％，美团-W涨1.65％，快手-W涨1.15％，哔哩哔哩-W涨0.06％。消息面上，中央经济工作会议强调，要支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。　　教育板块集体大涨，光正教育涨54％，成实外教育涨16％，希望教育涨9％，新东方在线涨7.98％股价创历史新高。消息面上，中共中央、国务院14日印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》指出，提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，开展高水平中外合作办学等。　　博彩板块回调，美高梅中国跌超13％，新濠国际发展跌11％，永利澳门跌9％，金沙中国跌4％。消息面上，澳门赌台分配确定，多间博企公布赌牌详情，包括公布每张赌台及角子机等获分配经营数目。瑞信发表报告指，美高梅的赌台数量上升36％，影响最正面。

金融界2022-12-19

港股三大指数走绿，医疗、物流板块领跌，教育板块逆势走强

3618.76点。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW涨1.27％，腾讯控股涨0.51％，京东集团-SW跌0.36％，小米集团-W跌2.55％，网易-S涨0.64％，美团-W涨1.36％，快手-W涨1.01％，哔哩哔哩-W涨0.34％。　　教育板块领涨，光正教育涨幅高达57％，新东方在线涨6.8％。　　互联网医疗板块重挫，阿里健康跌超8.5％，平安好医生跌超5％，京东健康跌超4.8％。　　物流板块走弱，海风国际领跌，跌幅高达14.6％，中国外运、嘉里物流跌超3％。

金融界2022-12-19

社服/零售：预期领先基本面，政策导向与疫后修复两大主线

竞争环境较温和，目前出海标的估值便宜（阿里巴巴等），推荐顺序：美团、拼多多、BOSS直聘；　　③ 免税：2025年政策风险慢慢降低解除，预计明年出境游放开，市内免税店政策可能落地，板块政策催化相对较多；　　④ 保就业方向：人力资源服务，行业Q3增速中枢优于预期，若明年经济恢复正常，预计行业增速恢复至30％+，核心公司估值10-20x，首推北京城乡、科锐国际；　　⑤ 近视防控及母婴产业链：近视防控利好零售端，博士眼镜；母婴产业链政策一直大力扶持，鼓励生育，但业绩端反馈需要一定时间，看好个股逻辑扩张转型标的孩子王。　　疫后修复方向：　　几波感染高峰过去后，预计消费会迎来高速增长。主要推荐两条主线：① 成长型公司，股价没有反映成长能力，推荐酒店与餐饮板块的锦江酒店、华住集团、君亭酒店、首旅酒店、金陵饭店；② 低估值补涨标的，推荐中青旅、兰生股份等。　　平价消费方向：港股名创优品，美股拼多多，明年蜜雪冰城。

金融界2022-12-19

突发消息！香港阿里云系统故障多家交易所“中断加密货币提款服务”

息。在周日(18日)深夜的一份声明中，阿里巴巴表示已恢复正常服务。阿里巴巴集团控股的云计算部门阿里云周日发生系统故障，导致OKX交易所的加密货币提款暂停，澳门金融管理局和其他业务的网站也无法使用。 (来源:阿里云) 一份说明称，香港阿里云数据中心出现“设备异常”，影响该地区可用区C的弹性计算服务(ECS)、数据库和其他云产品的正常使用。该数据中心由位于香港的阿里云合作伙伴管理，OKX周日早上在Twitter上表示，在用户抱怨取款困难后，“与我们的云提供商间歇性连接错误影响用户体验”。它在晚上发布一条更新，称“云服务已经恢复，但还没有完全稳定”。根据澳门司法警察局发布的微博，澳门金融管理局运营的网站和应用程序、澳门银河酒店、澳门莲花电视和外卖平台MFood也受到影响。至周日傍晚，澳门银河、莲花电视和MFood网站仍无法访问。 “对于事件造成的不便，我们深表歉意，我们的服务正在逐步恢复正常。我们的工程师与我们的数据中心合作伙伴的技术人员一起努力解决问题，同时已经投入额外的资源来帮助客户尽可能减少影响，”阿里云发言人说道。据市场研究人员称，截至2021年，阿里云已连续四年成为亚洲市场的领导者，按收入计算是最大的基础设施即服务(IaaS)提供商，也是全球第三大提供商加特纳(Gartner)。根据Gartner的最新数据，2020年阿里云在香港的IaaS市场份额最大。#NFT与加密货币#

小萧2022-12-19

港股午评：恒生指数跌0.45％教育股爆发光正教育涨超57%

3630.71点。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW涨1.91％，腾讯控股涨0.95％，京东集团-SW平收，小米集团-W跌2％，网易-S涨1.54％，美团-W涨1.82％，快手-W涨0.86％，哔哩哔哩-W涨1.12％。　　教育股、支援服务、殡葬股、汽车经销商等板块涨幅靠前，互联网医疗、物流、博彩业、影视娱乐股、铜等板块跌幅靠前。　　教育股大涨，光正教育涨超57％，大地教育涨近35％，成实外教育涨近31％。　　内房股下跌，合生创展集团跌9.47％，禹洲集团跌超7％，龙光集团跌超6％。　　石四药集团涨4.24％，公司公告，集团全资附属公司石家庄四药有限公司2022年12月17日与一家国内著名制药公司（委托方）签订了一份合作意向书。根据该意向书，委托方拟委托石家庄四药生产布洛芬缓释片及小儿氨酚黄那敏颗粒。　　合景泰富集团跌11.86％，公司拟以先旧后新方式配售2.35亿股，相当于扩大后已发行股本约6.87％；配售价每股2.01港元，较上周五收市价折让约14.8％，预计所得款项净额约4.67亿港元，将用于现有债务再融资及一般企业用途。

金融界2022-12-19

重磅！浙江省委书记调研阿里巴巴、为蚂蚁被查后首次传递什么信号？

集团被暂停上市后，浙江省委书记第一次赴阿里巴巴调研。 (阿里巴巴杭州总部图片来源：新华社) 据浙江在线消息，在阿里巴巴集团，易炼红考察企业展厅，详细了解企业发展历程、商业板块、创新成果及发展计划等，强调要学深悟透习近平总书记关于推动平台经济规范健康持续发展和引导资本健康发展重要论述精神，坚持发展和规范并重，规范资本行为、激发创新活力、增强核心竞争力，在推动发展、国际竞争和造福社会中大显身手，争当规范发展模范生、创新发展领头羊、融通发展服务商支撑者。此外，易炼红也到之江实验室、翠苑一区小区和良渚遗址公园调研。据《科创板日报》报道，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，这显示出浙江及中央对平台企业发展的重视，认可平台企业在经济资源配置、供需配置方面的积极作用，发展平台经济是提升经济效率的有效方式，“相信互联网平台企业将迎来新的发展。” 德邦证券认为，平台经济监管已经步入常态化阶段，在推动平台经济发展的同时，多部门开始强调平台经济对稳就业的作用。关于平台经济，中泰证券杨畅表示，从目前政策定调看，对于平台经济规范发展的支持性更加鲜明，未来推出的一批“绿灯”投资案例可以在业内起到引导作用，进而提振市场预期，平台经济的发展正面临新机遇。浙江省委书记易炼红调研阿里巴巴的前夕，中央经济工作会议于12月15日-16日召开，会议表态支持平台企业大显身手。此次中央经济工作会议指出，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。抓住全球产业结构和布局调整过程中孕育的新机遇，勇于开辟新领域、制胜新赛道。中国国际经济交流中心副理事长王一鸣12月17日表示，今年以来中央多次强调，要促进平台经济规范健康发展，这次中央经济工作会议进一步强调，要提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手，释放了鼓励平台经济发展的明确信号。

tqttier2022-12-19

港股冲高回落恒生指数、恒生科技指数转跌

3620.38点。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW涨1.56％，腾讯控股涨0.44％，京东集团-SW跌0.36％，小米集团-W跌1.28％，网易-S涨1.18％，美团-W涨1.48％，快手-W涨0.29％，哔哩哔哩-W涨0.73％。

金融界2022-12-19

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