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金价突破500元/克，黄金怎么越来越“金贵”了呢？

的本质，作为家喻户晓的作为稀缺稳定的贵金属，黄金不仅具有商品属性还具有金融属性和货币属性，受到的影响因素包含了供给、需求、实际利率以及美元指数等。其次，我们再来探究影响黄金价格的长期因素有哪些。主要是两个：一是美国经济和实际利率会影响黄金进入牛熊周期；二是黄金官方储备需求对金价是长期支撑。同时短期事件通过影响美元指数、通胀及通胀预期变化冲击金价。由于大多数风险事件发生的突然性与不可持续，大多数冲击是短期的，随着事件影响逐步消化，黄金价格回归原本趋势。另外影响到国际政治、经济局势，美国经济增长的风险事件，会体现黄金短期避险需求。最后我们来探秘金价上涨背后的深层次原因，主要包含以下三点：（1）降息预期升温美联储主席鲍威尔在国会讲话时，表示他们致力于促进最大就业和稳定物价。虽然通胀率高于目标，但已经明显放缓，不会影响失业率。而且，政策利率可能已经达到顶峰，今年可能会根据经济进展和通胀趋势进行调整。美联储态度转鸽，美联储降息预期又开始升温。总结历史，我们发现每次美联储降息期间，黄金均有比较良好的表现。图：美联储近轮次降息期间上海金价均有较好的上涨行情数据来源：Wind，易方达（2）央行购金行为持续活跃另外呢，全球货币体系的未来还不确定，这时候央行们就开始增加购买黄金，需求上升，金价长期中枢也有望被抬高。目前，中国央行的黄金储备已经连续16个月保持增长啦！央行购金需求的增加有望为金价行情提供有力的支撑！图：中国央行黄金储备数据来源：Wind，截至2023年12月（3）黄金生产成本的提升最后，2023年以来，黄金生产成本的提高也是金价上涨的一个重要原因，现在黄金生产成本还在上涨，这会给金价的下行风险提供很好的保护。在美联储降息预期上修、央行购金需求高涨、成本端坚实支撑三重因素共振之下，黄金后续行情演绎仍旧值得期许。黄金ETF（代码：159934，联接基金A/C：000307/002963）紧密跟踪上金所Au99.99合约价格，持有1手ETF对应的资产价值约等于1克黄金，交易费率低于其他黄金品种，低门槛、低成本、流动性充裕优势凸显！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 15:03

菜百股份上涨5.19%，报13.78元/股

06号，公司是一家主要经营黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品和钻翠珠宝饰品等全品类黄金珠宝商品的公司，拥有覆盖全国的线上线下销售网络，是北京市场收入规模领先的黄金珠宝企业。公司拥有包括北京总店、覆盖华北等地区的几十余家直营连锁门店、银行渠道在内的线下销售网络，以及天猫菜百旗舰店、京东菜百首饰旗舰店、菜百首饰官方商城等十余个覆盖全国市场的线上电商销售网络。截至9月30日，菜百股份股东户数1.35万，人均流通股4.33万股。 2023年1月-9月，菜百股份实现营业收入123.7亿元，同比增长45.08%；归属净利润5.91亿元，同比增长66.36%。

金融界03-11 14:50

张津镭：黄金不断偏激上扬，2200关口咫尺之遥

I)报告，如果通胀高于预期，可能会对贵金属产生一些卖压。黄金在短期内处于超买状态，但长期回报暗示着金价还有更大的上涨空间。上周鲍威尔讲话认同今年将降息的观点，加上周五的非农数据，黄金大涨。本周美国2月CPI。在1月CPI意外“爆表”后，如果这一数据继续坚挺，可能会影响到投资者美联储的降息预期。此外，周四的“恐怖数据”也非常值得关注，并有可能揭秘市场许多人想知道的一个问题：所谓的“美国经济最强支柱”究竟熄火了没？这些都值得重点关注。

黄金分析张津镭03-11 13:51

株冶集团下跌5.03%，报10.58元/股

要生产锌及其合金，综合回收银、铟等稀贵金属和硫酸，年产能为锌产品68万吨，硫酸60万吨，铟60吨。2023年，公司完成重大资产重组，收购了水口山有色金属有限责任公司100%股权，成为一家集铅锌等有色金属的采选、冶炼、销售为一体的综合性公司。截至9月30日，株冶集团股东户数3.52万，人均流通股1.5万股。 2023年1月-9月，株冶集团实现营业收入148.06亿元，同比减少8.02%；归属净利润5.31亿元，同比增长25.43%。

金融界03-11 13:41

市场交投活跃，科创新材料ETF(588010)午后拉升2.46%，天奈科技涨超12%

选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年2月29日，上证科创板新材料指数(000689)前十大权重股分别为沪硅产业(688126)、西部超导(688122)、凯赛生物(688065)、安集科技(688019)、天岳先进(688234)、容百科技(688005)、天奈科技(688116)、金博股份(688598)、金宏气体(688106)、厦钨新能(688778)，前十大权重股合计占比52.39%。光大证券表示继续全面看好金属新材料板块。产能出清阶段股价先行，锂矿板块建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的标的；工业电机及人形机器人有望进一步提振钕铁硼磁材需求，建议关注相关企业；作为未来锂价调节的平衡器，钠电池产业化积极推进中，优先关注从零到一的钠电负极硬碳环节。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 13:33

【五矿信托产品及资产配置部】2024年3月资产配置月报：5%增长目标下突出高质量，关注点转向政策发力节奏

发言钝化，对经济和通胀数据更为敏感，贵金属震荡走强，黄金强于白银。原油价格震荡走强，基本面因素改善，美国极寒天气影响消退，炼厂回归需求转暖，价格上涨至区间上沿，原油价格仍在70-80美元/桶波动区间，后续可关注OPEC+的减产措施。黑色系商品月度呈现下跌走势。春节前后成材需求变弱，库存较季节性增加，成材带动原料端负反馈，钢厂利润被动扩张，在焦煤的减产预期跷跷板带动下铁矿石跌幅更大。铁矿的港口累库速度快于往期，3月进入下游旺季，关注下游需求情况。展望后市，商品夹在内弱外强的宏观状态中，海外定价商品在美国基本面偏强和降息预期交易下或将走强，国内定价商品交易政策预期和验证旺季需求，波动将有所扩大，但难有大幅上涨情况，更多将影响价格节奏。 4、大类资产配置展望（1）周期状态与资产配置从增长-通胀来看，当前处于经济曲折式修复、通胀依然乏力的复苏早期阶段。近期高频数据显示，地产行业拖累仍然较大，节后复工复产缓慢，地方化债约束下基建对冲力度相对不足，目前经济偏弱态势尚未改变。5%左右的GDP增速目标相对积极，仍需要观察更多政策加快落地的证据，特别是财政政策节奏。价格方面，2月CPI同比受春节错位的影响或将明显回升，剔除错位效应后，预计短期物价表现仍然乏力。从货币-信用来看，当前处于宽货币、紧信用阶段。货币政策延续稳中偏松的基调，央行行长表示仍然有降准空间，并重申将推动价格温和回升作为货币政策重要考量。信用方面，年初社融信贷开门红，既有前期政策的推动，也有一定年初冲量的因素，后续持续性尚待进一步观察。政府工作报告定调财政政策适度加力、中央为主，考虑到土地出让收入的压力和城投平台融资收缩趋势，实际广义财政扩张的力度还需进一步观察跟踪。因此，目前处于信用偏紧的状态，等待宏观政策进一步发力落地，关注年内财政政策节奏。综合来看，目前周期状态总体对应于复苏早期阶段，相应资产表现排序为：债券、股票>商品。数据来源：五矿信托产品及资产配置部（2）月度主观评分与资产配置展望数据来源：五矿信托产品及资产配置部免责声明：本文所含来源于公开资料的信息，本公司不保证所包含的信息及相关建议不会发生任何变更。若资料中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改。本公司已力求材料内容的客观、公正，但文中的观点、结论及相关建议仅供参考，不代表任何确定性的判断，投资者据此操作，风险自负。本资料版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、发表等。

金融界03-11 12:39

中国白银集团(00815)上涨10.43%，报0.127元/股

国白银集团有限公司是一家全产业白银及贵金属综合企业，主营业务包括白银制造、珠宝新零售及白银交易。该公司是香港上市的中国领先民营白银生产商，也是伦敦金银市场协会的中国成员企业之一，连续12年获评为“中国用户最喜爱20家白银品牌”。截至2023年中报，中国白银集团营业总收入28.12亿元、净利润1616.4万元。

金融界03-11 12:09

CWG Markets：市场消化美国就业数据，美元继续下跌，黄金再创新高，逼近2200关口

CWG Markets03-11 11:50

华友钴业上涨5.01%，报28.27元/股

研发和制造，构建了镍钴锂资源开发、有色金属绿色精炼、锂电材料研发制造、资源回收利用的全产业链。公司已完成了总部在浙江、资源保障在境外、制造基地在中国、市场在全球的空间布局，并打造了新能源产业、新材料产业、印尼镍产业、非洲资源产业以及循环产业五大事业板块。截至9月30日，华友钴业股东户数21.71万，人均流通股7768股。 2023年1月-9月，华友钴业实现营业收入510.91亿元，同比增长4.88%；归属净利润30.13亿元，同比增长0.18%。

金融界03-11 11:41

多重利好共振，有色涨势不止！金价新高，减产预期支撑铜价坚挺，锂矿也反弹！规模最大有色50ETF(159652)放量冲击8连涨，资金连续2日增仓

年3月11日 11:21，中证细分有色金属产业主题指数(000811)上涨0.87%，成分股中矿资源(002738)上涨7.12%，赣锋锂业(002460)上涨6.46%，天齐锂业(002466)上涨6.29%，融捷股份(002192)上涨5.55%，鼎胜新材(603876)上涨4.61%。有色50ETF(159652)上涨0.96%，冲击8连涨。最新价报0.84元，盘中成交额已达1602.56万元，暂居可比ETF1/2，换手率7.26%。拉长时间看，截至2024年3月8日，有色50ETF近1周累计上涨5.03%，涨幅排名可比基金1/2。规模方面，有色50ETF最新规模达2.20亿元创近1月新高，位居可比基金1/2。国盛证券指出，1）黄金：美联储主席听证会传递鸽派信号，降息预期再定价下黄金冲上新高。2）铜：铜库存维持高位，冶炼费用持续下行叠加宏观催化凸显铜价弹性。3）锂：三月下游释放高排产预期，旺季补库下锂价或偏强震荡。中国银河证券指出，多重利好促成了上周金价的大涨。首先美联储理事沃勒提出“反向扭曲操作”，建议美联储增加购买短期债务向市场注入流动性，在上周初刺激了黄金价格的上涨。美联储主席在国会作证时明确通胀回落下美联储在未来几个月将降息，叠加周五美国非农数据2月失业率意外升至3.9%与2月平均时薪涨幅低于预期，使市场对于美联储降息预期再度升温，利率期货显示市场对于美联储6月降息的概率升至57%，2024年美联储降息次数也从此前的预期3次回升至4次，催化金价继续上涨。金价创新高的突破式大涨，很可能是本轮黄金牛市的上涨序曲，后续市场对美联储降息预期的进一步确定，将持续抬升黄金价格。而在当前时代百年未有之大变局，逆全球化、区域冲突加剧、美国债务问题的情况下央行购金、投资者对冲“信用贬值”交易或将在本轮金价上涨中成为新的重要定价因子，使黄金价格相对实际利率下行的非对称上涨弹性远超过去，继续推荐黄金板块。有色50ETF紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年2月29日，中证细分有色金属产业主题指数(000811)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、天齐锂业(002466)、中国铝业(601600)、北方稀土(600111)、赣锋锂业(002460)、洛阳钼业(603993)、山东黄金(600547)、华友钴业(603799)、西部矿业(601168)、中金黄金(600489)，前十大权重股合计占比51.7%。有色50ETF(159652)，场外联接(A类：019164；C类：019165)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 11:34

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