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【汇市日报】关键经济数据重磅“落地” 美元强势扭转下跌局面 加元触及阻力位 加元/人民币重返5.20
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11 次,达到 23 年来的最高水平。
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率稳步下降——从 2022 年 6 月的 9.1% 下降到上个月的 2.9% 的三年低点。尽管借贷成本上升,但经济和招聘继续稳步前进,无视了人们对美国将陷入衰退的普遍担忧。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,他“随着通胀降温,对9月份降息持开放态度。”“价格压力缓解后,官员们还需要意识到维持充分就业的职责。”“劳动力市场正在走弱,但并不疲软。” 同时,美国财政数据正在给美联储拖后腿。美国财政部公布的最新预算数据显示政府的利息支出正在迅速增长。在实际情况中,增速甚至更快。财政部本周披露的最新公告显示,该部门在截至7月份的12个月中为国债支付了约8,610亿美元的净利息。这较两年前几乎翻倍。但还有另一笔政府利息支出没有体现在预算中。过去一年美联储的支出令政府的实际利息账单增加了约1000亿美元。总额比政府每年对美国国家航空航天局、联邦紧急事务管理局和小企业管理局的支出总和还多。 目前,投资者正在争论美联储9 月份将降息多少。虽然交易员倾向于降息幅度较小(25 个基点,可能性为 60%),但降息 50 个基点的可能性仍然存在。根据 CME FedWatch 的数据,9 月份降息幅度较大的概率为 36%。 荷兰银行外汇策略师Chris Turner指出,通胀趋缓对美联储来说将是一个好消息,“核心通胀率三个月年化率为 1.6%。本周发布的 PPI 和 CPI 数据中的大部分成分都表明,8 月 30 日发布的 7 月份核心 PCE 通胀数据将环比增长 0.2%,符合预期。市场现在应该期待美联储发表一些鸽派言论。当然,下周的美联储杰克逊霍尔经济研讨会也提供了一个机会。” 美元/加元冲高回落,截至发稿,现报1.37250,涨幅0.11%。 (美元/加元汇率走势图,来源:FX168) 加拿大批发贸易 6 月份环比下降 0.6%,5 月份则下降 1.2%,原因是机动车和机动车零部件及配件子行业销售额下降。另有数据显示,加拿大7月份房屋销售量较6月份下降0.7%。 根据一项长期消费者调查的数据,更多负债沉重的加拿大人认为,在利率下调和有利数据的推动下,经济前景可能即将好转。Maru Public Opinion的家庭前景指数(MHOI)发现,越来越多的人相信加拿大经济将在未来两个月内改善,从6月到7月,这一比例上升了七个百分点,达到44%。38%的人表示他们认为经济走在正确的轨道上,比6月提高了五个百分点。 Maru表示,尽管多数人仍对经济感到担忧,但最近的发展——包括加拿大银行连续第二次降息——已改变了许多人的看法。 7月份,可能提升人们前景的其他数据包括通胀放缓和强于预期的国内生产总值(GDP)。通胀率从2023年5月的2.9%放缓至6月的2.7%。5月份的GDP较4月份增长了0.2%,超出了分析师的预期。 Maru Public Opinion的执行副总裁约翰·赖特(John Wright)在新闻稿中表示:“除了降息带来的直接经济影响,它还向消费者发出了一个切实的信号,表明未来会有更好的日子。” Convera Canada ULC 高级市场分析师Michael Goshko表示,“加拿大批发销售两个月表现疲软,可能导致加元走强。”“美国软着陆的前景也可能有助于加拿大经济。” 加拿大银行于7月24日宣布了第二次连续25个基点的降息,就在Maru进行月度调查的前几天(7月26日至29日)。对加拿大央行9 月份再次降息 25 个基点的押注可能会限制加元 的走势,并限制美元/加元对的跌幅。 与此同时,加拿大约 75% 的出口产品销往美国,其中包括石油。乐观的油价继续为加元提供主要缓冲。由于预期美联储降息将增加燃料消费,油价在经过两天的调整后强势反弹。值得注意的是,加拿大是美国最大的石油出口国,油价上涨导致大量外资流入加拿大。 加拿大丰业银行首席外汇策略师 Shaun Osborne指出,风险偏好改善和股市走势走强对加元有利,但过去几个交易日原油价格的回落意味着加拿大贸易条件近期改善略有放缓,并可能有助于抑制加元在短期内的涨幅,“然而,在美元普遍走软的背景下,加元下跌的空间应该仍然有限,加元进一步上涨(至1.36的中上水平)的可能性仍然存在。继5月份报告疲软(-0.8%)之后,预计6月份批发销售额将下降0.6%。估计值与上一份报告提供的初步数据一致。”“本周,美元/加元货币对在1.3725的美元支撑位下获得明显推动,目前技术面略有进展。跌破回撤支撑位(6月/7月涨幅的61.8%)将进一步下跌至至少1.3675,甚至1.36。”“美元跌破40日均线(也在1.3725左右)意味着美元/加元的基调可能正在发生更广泛的转变。阻力位仍为1.3725,高于1.3765/1.3775。” 加元/人民币涨幅0.37%,现报5.2267,这是本周最大涨幅。 (加元/人民币汇率走势图,来源:FX168)
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慧宣鑫语
08-16 03:17
加拿大统计局:更多加拿大人表示入不敷出
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格的担忧也在加剧,过去几年,食品价格因
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而大幅上涨。23%的受访者表示,他们在未来六个月内很可能会或很有可能从社区组织那里获得食物或餐食。与其他指标一样,25至34岁(28%)和35至44岁(27%)的加拿大人中,这些数字较高。
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Sissi
08-16 02:53
历史是个轮回——富国银行策略师:投资者可能在美联储降息后面临1995年重演的局面
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1995年的周期与经济减通胀以及经济软着陆相吻合,重要的是没有转变为衰退。
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佳华168
08-16 01:43
哈里斯应该着手一项更雄心勃勃的工作
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是共和党在这次竞选中最有力的竞选议题:
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和移民。 如果哈里斯继续重复经济事实(数据)而不顾大多数选民的感受,她将无法克服民众的不满情绪,让她在民调中落后。 6 低失业率、强劲的就业增长、不断上涨的工资——按照通常的标准,拜登执政期间的经济是成功的。 然而,
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对选民来说如此重要,以至于大多数人不赞成总统对经济的处理。为什么?因为
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不仅仅是鸡蛋的价格。 许多选民认为这是对他们权力的攻击,是他们无能为力的日常标志: 无论我多么努力工作或赚多少钱,我都无法进步甚至跟上。 7 为什么非法越境人数激增如此令人不安,即使是对于远离南部边境的选民来说也是如此? 这并不是因为他们相信川普关于罪犯、强奸犯和精神病患者大量涌入的天花亂墜的煽动,而是因为他们认为一个无法控制边境的国家也无法控制自己的命运——而且这个国家对待陌生人比对待有些公民更好。 8 重新构想经济和重振我们的共同公民意识似乎是两个独立的议题。前者关乎
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、税率和贸易政策,后者关乎身份、社区和相互尊重。 但它们是同一个政治议题。 经济安排不仅决定收入和财富的分配,还决定所能得到的社会认可和尊重。 为了重新赢得失去选民的信任,民主党人需要承认,他们和主流共和党人在近几十年来推行的“新自由主义全球化”(放任的市场经济和全球化)为上层人士带来了巨大的财富,但也给大多数劳动者带来了失业和工资停滞。 赢家用他们的横财购买了对高层的影响力。 政府不再试图制衡经济权力的集中。 两党联手放松对华尔街的管制。 当 2008 年的金融危机将整个体系推向崩溃边缘时,两党花费数十亿美元救助银行,而普通房主大多只能自谋生路。 9 到 2016 年,四十年的新自由主义治理造成了自 20 世纪 20 年代以来从未见过的收入和财富不平等。 工会势力日渐衰落。工人获得的利润份额越来越小。 金融在经济中所占的份额越来越大,但流入投机性资产(如风险衍生品)的资金比流入实体经济中的生产性资产(工厂、房屋、道路、学校)的资金更多。 两党并没有直接应对他们造成的损害,而是告诉工人通过获得大学学位来提高自己。 政客们说:你的收入取决于你学到了什么;只要你努力,你就能成功。 提供这一建议的精英们没有意识到其中隐含的侮辱:如果你在新经济中苦苦挣扎,那是你的错。 这种令人恼火的经济损失和文凭至上的傲慢态度帮助川普当选总统。 拜登未能振奋人心 10 川普的经济政策对支持他的工薪阶层没有多大帮助。 他试图(但失败了)废除许多人依赖的医疗保健计划。 他还颁布了一项主要针对企业和富人的减税政策。 但他对精英及其全球化项目的敌意继续产生共鸣。 2020 年,乔·拜登击败了他,但没有大学学位的选民仍然支持川普。 11 拜登是长期的主流民主党人,他并不激进。 正如万斯(JD Vance)在共和党全国代表大会上的演讲中所言,拜登投票支持北美自由贸易协定、中国加入世界贸易组织和伊拉克战争。(万斯先生没有补充说,大多数共和党人也支持。投票支持北美自由贸易协定和与中国正常化贸易关系的共和党人比民主党人多,伊拉克战争的惨败是由乔治·W·布什总统、副总统迪克·切尼和国防部长唐纳德·拉姆斯菲尔德所策划、领导和发起的。) 但作为总统,尽管拜登的职业生涯是中间派,但对那些引发民粹反弹并赋予川普权力的政策,拜登并没有去面对。 12 拜登在基础设施、制造业、就业和清洁能源方面雄心勃勃的公共投资让人想起了小罗斯福政府“新政”期间的强大手腕。 他对集体谈判和重振反垄断法的支持也是如此。 这使他成为现代最重要的总统之一。 尽管如此,他仍然不受欢迎。 拜登和他的团队认为问题在于时机:公共投资需要时间才能创造就业机会和切实利益。 但真正的问题更为根本。 拜登从未真正提出过广泛的治理愿景,也从未解释过他所制定的政策如何建筑了一个新的民主蓝图(注:作者的意思是,拜登并没有善用他的优势讲坛,宣讲自己的治国理念)。 小罗斯福总统明白讲述一个宏大愿景的重要性。 他让公众相信,他创建的机构和制定的政策为美国人民提供了一种制衡大企业权力的方法,而这些大企业的权力有可能剥夺小民对治理方式的发言权。 拜登没有提供类似的叙事。 13 当拜登与“新自由主义全球化”的时代决裂,重申政府在为公共利益监管市场方面的作用时,他并没有大张旗鼓,也没有做出任何解释。 他没有指出,自己的政党也参与了加深赢家和输家之间分歧的政策。 也许他更多的是受政治直觉而非主题愿景的引导; 也许他不想强调自己与他所服务的总统(奥巴马)的市场友好型理念决裂。 他的美国救援计划、基础设施投资和就业法案、芯片和科学法案以及
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削减法案——最终,这些都成就了令人印象深刻的政策,但他的政策和政治果实却没有一个鲜明的主题。 他的总统任期是个立法上的胜利,但在振奋人心上却失败了。 这让他与川普竞争时处于劣势。 川普的政策几乎没有成功,但他的 MAGA 运动表达了时代的愤怒。 一项更雄心勃勃的工作 14 那么,这一切对哈里斯的竞选意味着什么呢? 击败川普先生意味着认真对待导致国家两极分化的赢家和输家之间的分歧。 这意味着承认劳动人民的不满,他们觉得自己的工作不受尊重,精英们看不起他们,他们对塑造那些支配他们生活的势力几乎没有发言权。 为此,哈里斯应该强调拜登总统任期内一个长期隐含但未得到充分发展的主题:劳动尊严。 他的公共投资和劳工改革旨在重建被全球化掏空的社区,创造一个让每个人都能蓬勃发展的经济。 15 哈里斯的竞选团队不仅应该捍卫这些成就,还应该着手一项更雄心勃勃的工作:一项民主复兴计划,而不仅仅是从川普手中拯救民主。 民主,从最基本的意义上讲,意味着你输了就下台——而川普的行为正是对这一基本方面提出了质疑。 16 但民主最完整的含义是公民共同商议正义和共同利益。 劳动尊严对健康的民主很重要,因为它使每个人都能为共同利益做出贡献,并因此赢得荣誉和认可。 对于哈里斯来说,提出尊重劳动并公平奖励的具体建议,可能会迫使川普和万斯做出选择:他们是如自己所期许的成为一个工人阶级的政党,还是一如既往地作为一个彻头彻尾的企业家的政党? 17 她应该质问一些能振兴 21 世纪进步政治的问题: 如果我们真的相信工作的尊严,为什么我们要对劳动收入征收比股息和资本收益更高的税率? 联邦最低时薪难道不应该高于 7.25 美元吗? 川普先生提议免除小费税。好吧,这里有一个更大胆的建议:为什么不减少或取消员工支付的工资税,并通过对金融交易征税来弥补收入? 18 除了税收措施之外,将公共投资用于全民儿童保育,不仅要支持那些在外工作的人,还要改善护理人员的工资和工作条件,这怎么样? 民主党可以促进行业谈判,这样快餐工人就可以在整个行业而不是每个公司之间协商工资和工作条件。 民主党可以要求公司在董事会中为员工提供席位,并将零时工归类为正式员工。 那么,自动化又如何呢? 人工智能和新技术的发展方向应该由硅谷风险投资家来决定,还是应该由公众在公共投资的支持下,让公民对技术的发展发表意见,推动创新,赋予工人权力,而不是取代他们? 在气候变化问题上,与其强加自上而下的技术官僚解决方案,不如试着倾听那些担心生计被颠覆的人的声音——创建地方论坛,让化石燃料行业和农业工人有机会与社区领袖、科学家和政府官员合作,塑造向绿色经济的过渡? 为美国人提供更鼓舞人心的民主计划 19 这可能是关于我们未来的更有力的道德和政治论点——开始解决川普先生所利用的不满情绪。 哈里斯女士和她的团队可能会从这个雄心面前却步,希望他们能够仅仅通过坚持对川普先生和堕胎禁令的恐惧来赢得选举。 他们可能会说,选举季太短了,赌注太高了;提高公众话语权的高度,那将是以后的项目。 20 但如果这样想,那将是一个政治错误和历史性的错失良机。 嘲讽川普是重罪犯会团结基本盘,但会加剧分歧。 为美国人提供更鼓舞人心的民主计划可能会改变一些人的想法,赢得一些选民的支持,并为一个不那么充满敌意的公共生活带来一些希望。 * 为便于手机阅读,编辑进行了较多断行分段处理,小标题为编者所加。 来源:加美财经
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加美财经
08-16 00:02
美国大选形势突变!雅虎财经深度:通胀降温,让特朗普对哈里斯的经济攻击“失去立场”
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会上哈里斯“造成了半个世纪以来最严重的
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,我相信这是我们经历过的最严重的
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。” 除了几个具体项目之外,还有其他证据支持特朗普关于通胀率达到 50% 的说法。事实上,共和党对本周通胀数据的反应大多集中在官方数据上,并强调了拜登和哈里斯上任以来通胀率上涨了 20%,以及从婴儿食品到汽油等价格上涨特别迅速的地区。 但本周出现的新证据表明,选民可能会对哈里斯在拜登不受欢迎的经济记录的某些方面给予回旋余地,这显然让特朗普和他的共和党同僚感到恼火。 备受讨论的金融时报/密歇根大学本周公布的民意调查发现,美国人现在对卡玛拉·哈里斯能处理好美国经济问题的信任度以 42% 对 41% 的微弱优势超过对唐纳德·特朗普的信任度。 与拜登担任候选人时相比,这是一次戏剧性的竞选改组,60% 的选民在调查中表示,哈里斯要么彻底脱离总统的经济政策,要么“对其进行重大改变”。 下个月将做出至关重要的利率决定 至于经济辩论和 2024 年的竞选活动,只要通胀继续缓和,美联储似乎准备在 9 月 17 日至 18 日的下次会议上降息,未来几周的政治关注度可能只会增加。 就在本周,美国生产者价格涨幅也低于预期. 该数据与消费者价格指数相结合似乎提供进一步数据支持9月份降息。交易员们现在预计9 月份降息几乎是必然。 此举必将在整个竞选活动中产生反响,从特朗普开始的共和党人必定会将此举视为屈服于选举年压力。 美联储的独立性已经成为竞选活动的关键议题。 在接受彭博社采访本月早些时候发表的讲话中,这位共和党候选人、前总统再次重申,央行官员不应在11月大选前放松货币政策。 特朗普说:“他们知道不应该做这种事。”
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Peng
08-15 23:09
就在7天后——鲍威尔讲话内容前瞻 美联储是否会通过降息重新定义经济?
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在周四(8月15日)发布的一份报告中,美国银行的策略师提供了对即将举行的杰克逊霍尔研讨会的前瞻。
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佳华168
08-15 21:45
张婉雅:高位区间反复洗盘如预期!2435进多进场就开赚
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元区经济、地缘政治危机、世界金融危机、
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、利率、国际原油、 国际重要股票市场的波动、国际重要贵金属市场的联动效应、季节性需求、 各国央行黄金储备状况,以上这些基本面数据分析都与黄金有正相关或负相关, 都能对金价走势直接或间接地起到推波助澜的作用。 数据决定一个中长线趋势方向,技术决定短线中长线的进仓点位,要想有好的进仓点位,运用技术分析看5分钟图即可。 中长线交易也是由无数的短线交易构成的, 因此投资者在做单交易时,以短线为主,中长线为辅, 短线交易数据无须太关注,知道时间即时,中长线先定方向再交易, 方向可以通过技术面和数据面判断出,方向判定后就以技术决定进仓优势点位,坚定持有等待目标止赢即可。 更多的实战学习可添加微信/zhangwanya88或qq/33504362067 -后面外.汇学习时光张婉雅会在博文中每日给到大家口诀和心法分享,记得继续关注,点赞和收藏! 希望各位粉丝在外汇交易中循序渐进,不懂就问,实战心态都能得到提升,精通于此人金合一,方能稳久于汇! END ©原创作品 授权发布(图文转载须授权) 图片来源:张婉雅创作团队 责任编辑:张婉雅 图文作者:张婉雅团队 指导官微/zhangwanya88 合作q:3504362067
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黄金名师张婉雅
08-15 21:25
美联储降息的争论从“是否降”演变为“降多少?”
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两方面的新关注也使政策应对变得复杂。
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的加速和顽固粘性导致央行采取历史性的紧缩措施。但劳动力市场恶化和经济衰退的风险可能会决定美联储宽松政策的力度有多大。 官员现在有了更多的行动自由。但这并不意味着他们知道该做什么。
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Dan1977
08-15 20:11
张婉雅:黄金实盘小仓博弈一周一翻!做对这点就够了!
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元区经济、地缘政治危机、世界金融危机、
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、利率、国际原油、 国际重要股票市场的波动、国际重要贵金属市场的联动效应、季节性需求、 各国央行黄金储备状况,以上这些基本面数据分析都与黄金有正相关或负相关, 都能对金价走势直接或间接地起到推波助澜的作用。 数据决定一个中长线趋势方向,技术决定短线中长线的进仓点位,要想有好的进仓点位,运用技术分析看5分钟图即可。 中长线交易也是由无数的短线交易构成的, 因此投资者在做单交易时,以短线为主,中长线为辅, 短线交易数据无须太关注,知道时间即时,中长线先定方向再交易, 方向可以通过技术面和数据面判断出,方向判定后就以技术决定进仓优势点位,坚定持有等待目标止赢即可。 更多的实战学习可添加微信/zhangwanya88或qq/33504362067 -后面外.汇学习时光张婉雅会在博文中每日给到大家口诀和心法分享,记得继续关注,点赞和收藏! 希望各位粉丝在外汇交易中循序渐进,不懂就问,实战心态都能得到提升,精通于此人金合一,方能稳久于汇! END ©原创作品 授权发布(图文转载须授权) 图片来源:张婉雅创作团队 责任编辑:张婉雅 图文作者:张婉雅团队 指导官微/zhangwanya88 合作q:3504362067
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黄金名师张婉雅
08-15 17:17
现实检验:提供实际价值的重要性
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益率来自有形的收入来源,并不完全依赖于
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代币发行。 保持兴趣所面临的挑战 叙事、情绪和炒作在推动短期价格走势和吸引散户兴趣方面至关重要。然而,这些因素本身不足以维持价格和活动的长期增长。这种情况在横盘市场或熊市中表现得更为明显,此时链上活动减少,资本流入放缓。单纯依赖行业叙事或通过提供外在奖励(如积分或空投挖矿)来激励活动的项目,会面临更加艰难的运营环境。 在这种情况下,提供某种内在有形价值的项目往往表现更好,因为无论市场状况如何,它们都能维持基本的活动水平。 当前形势 许多项目借助当下流行趋势成功吸引了用户的注意力,如人工智能、再质押或基础架构层等热门叙事。然而,其中的某些项目未能保持发展势头,在时间的磋磨中用户兴趣也随之减弱,难掩下滑之势。 严重依赖或完全依赖外在激励机制(如积分系统和空投承诺)以吸引和留住用户的项目也呈现出类似趋势。虽然这些策略可以在初期激发用户兴趣和参与度,但往往无法培养长期承诺。一旦积分计划终止或代币被空投,用户就会流失,缺乏将其留住的内在理由。 总体而言,完全依赖炒作或外在奖励的项目往往只能吸引短暂停留的用户群。而且,如果缺乏切实创新,这些项目将无法对加密货币生态系统的整体发展和成熟做出重大贡献。 专注于提供实际价值 为了实现可持续增长,项目必须专注于为用户提供实际价值。在这份报告中,我们大致将“实际价值”定义为能够提供切实利益的产品或项目,这可以是成功用例、可持续的收益率或其他形式的切实奖励。我们将在下节内容中详细介绍。 提供实际价值的目的在于,让用户在炒作初期过后仍保持参与,就算没有外在奖励,他们也会继续使用该平台。假以时日,这种以用户为中心的方法可以培养忠诚度,并鼓励用户向他人推广平台,从而形成增长飞轮。 图 1:吸引、互动并取悦用户,从而打造增长飞轮 资料来源:Hubspot。 实际上,项目通过研发满足真实需求并提供内在收益的解决方案,可以培养忠实的用户群,使其在短暂的激励措施之后仍会参与其中。这种方法不仅可以确保各个项目的长期发展,还有助于打造更健康、更具韧性的加密货币市场。从长远来看,加密货币生态系统的成功将取决于项目提供有意义的价值和推动持续创新的能力。 了解实际价值的方方面面 如上所述,我们大致将“实际价值”定义为能够提供切实利益的产品或项目。为市场参与者创造价值的方式多种多样,但我们主要从三大方面着手: 实际需求:指提供一种能够满足用户真实需求或用例的产品或服务。 实际收入/收益/现金流:指一般通过生成费用实现财务可持续性。 实际收益率:指向代币持有者提供由切实收入来源产生的收益。 1. 实际需求 实际需求表现为,在不提供外在奖励(如空投承诺和积分挖矿等)的情形下,加密货币参与者使用并支付特定产品或服务的意愿和能力。这通常通过产品与市场的紧密契合来实现,包括填补市场缺口或需求,或提供能引起众多用户共鸣的有价值的功能和用例。 产品与市场的紧密契合能够创造内在需求,使项目能够产生持续收益。这又反过来为项目的持续发展提供了必要的资源和用户吸引力,从而满足终端用户不断变化的需求。 我们见证了老牌行业的实际需求,这些行业的用户吸引力和财务指标持续增长。去中心化金融 (DeFi) 即为这一趋势的典范,它通过提供不可或缺的用例项目,成为加密货币经济的重要组成部分: 去中心化交易平台 (DEX) 为用户提供链上代币兑换的基础架构。 流动性质押让用户在质押资产的同时仍能保持流动性。 货币市场实现点对点 (C2C) 资产借贷。 跨链桥促成资产在不同链之间划转。 稳定币以加密货币资产的形式提供稳定的价值储存,可进一步用于支付服务。 除了去中心化金融,我们还观察到新兴类别成功捕捉到强烈的市场需求,吸引了大量用户: 中心化交易平台提供了一套综合性的集成工具,包括法币入金、现货和杠杆交易、理财产品和 Web3 钱包等。 Telegram 交易机器人通过让交易流程更便捷顺畅,优化了链上交易体验并抓住了模因币交易的强烈需求。 预测市场使参与者根据未来事件(如政治选举、体育赛事和流行文化事件)的结果交易股份或代币。 游戏捕捉了大量加密货币群体之外的游戏玩家的实际需求,进一步引入创新的游戏内经济学。 链上分析工具收集、整理并将原始区块链数据转化为可行见解,其中一些通过付费订阅提供附加功能。 本列表并非详尽无遗,只是为了说明随着时间的推移,它们在用户吸引力和增长方面所展示出的持久性。 区分产品和市场紧密契合的项目与缺乏可持续增长潜力的项目至关重要,前者能提供真正持续的价值,后者依赖短期兴趣和人为需求,且并未解决实际问题。 2. 实际收入和利润 实际收入是指项目产生的有形收入,通常来自协议费用。当与健康的代币经济学相结合时,项目持续创造足以覆盖运营成本的收入,便能实现盈利,并在不依赖外部资本的情况下长期可持续运营。 项目的盈利能力可计算如下: 利润 = 收入 - 运营费用 - 代币发行 项目总收入减去运营费用与代币发行,即可计算出利润。正如观察所见,这不仅关乎收入,项目只有在总收入超过其成本(包括运营费用和代币发行)的情况下才能实现盈利。 图 2:基于 30 天盈利能力的前十项协议 资料来源:Token Terminal。数据截至 2024 年 8 月 6 日。 依据最近 30 天的数据,盈利能力领先的协议(在 Token Terminal 的样本数据集内)是Tron、Maker 和 Uniswap。 另一方面,虽然某些项目或许能够产生可观的收入,但由于代币发行量高或供应方激励措施,它们实际上可能处于净亏损状态。毋庸置疑,我们认为,要求所有协议能够立即盈利并不合理,因为大多数协议只维持了几年(或几个月)。参考传统的早期初创公司,在初期以亏损促进增长的做法很常见,从长远来看也许会奏效。尽管如此,投资者仍应评估并确定在可预见的未来是否有可行的盈利途径。 3. 实际收益率 实际收益率来自有形的收入来源,并不完全依赖于
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代币发行。这好比传统金融领域的分红,公司将部分收益返还给股东。同样,在加密货币经济体系中,“实际收益率”是一种将实际收益分配给代币持有者或用户的机制。这通常以质押奖励、代币重新定价或回购和销毁的形式体现。 加密货币项目通过提供实际收益率,为代币持有者提供回报,与利益相关者达成共识。例如,通过交易手续费向流动性供应商提供收益率的去中心化交易平台、通过权益质押奖励分配收益率的流动性质押和再质押协议、以及通过标的资产(如国库券)产生收益率的合成美元和稳定币协议。 图 3:去中心化交易平台分配实际收益率的示意图 资料来源:Binance Research 另一方面,还有一些原生代币的唯一功能就是治理。虽然从根本上来讲这并没有问题,而且这些代币对项目的功能和去中心化至关重要,但它们通常不会为其持有者提供直接的财务回报。缺乏实际收益率意味着,这些代币的价值主要与其效用以及相关项目的成功与否紧密相关。 最后,投资者还应注意那些主要通过
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代币发行来获得收益率的代币。此类代币往往会吸引唯利是图的资本,本质上是不可持续的。具备高通胀激励的代币会经历代币供应量的不断增加,从而导致在时间的推移下供需失衡。如果代币需求没有相应增加,代币价格就会下跌。相反,我们应该关注的是能够在不依赖
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手段的情况下提供切实回报的收益率分配模型。 结语 随着我们继续见证加密货币经济的创新,理解区分长期可持续项目与短期炒作的基本商业模式至关重要。在这个新兴的周期性市场中,那些通过展示产品与市场的紧密契合度、持续的收入/收益增长和实际收益率以提供实际价值的项目,更有可能经受住时间的考验。 相比之下,受转瞬即逝的趋势或投机兴趣驱动的项目可能在初期经历快速增长,但往往缺乏可持续性所需的基础要素。如果没有清晰的价值主张和稳固的商业模式,它们将在市场热情消退时毫无立足之地。 为实现长期增长,我们希望看到更多重视向用户提供实际价值和切实利益的项目。 来源:金色财经
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金色财经
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FX168日报:中东、俄乌战争传停火消息!金价创新高后一度暴跌近50美元 警惕日本黑天鹅突袭
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形势不妙!美初请数据暗示失业率或爆表?
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特朗普胜率突发跌破60%!马斯克接获美国司法部警告、哈里斯拒绝接见他……
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