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自2022年10月以来,逾20只基金净值涨逾20%
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、长盛医疗行业量化配置股票、嘉实互融精
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票等24只基金涨逾20%。 可以看出,自2022年10月以来,市场持续震荡态势,行业分化凸显,医药、信创主题基金上涨明显。 例如红土创新医疗保健股票自10月以来,区间复权单位净值增长率达27.42%,位列各基金之首。 在红土创新医疗保健股票最新的三季报中,基金经理表现,一些产品有特色、现金流较好、有资金储备的二线优质企业有望成长起来,被市场重新认知,主要分布在创新药、CDMO、医疗器械、中药等领域。最近几年来看,国家政策从多方面持续扶持中医药的发展,前期医改中对于中成药的监管和地方医保清退等政策导致市场对于中医行业未来发展过于悲观,市场在未来有重新认知的过程。该基金将持续在各细分行业中寻找成长空间大、业绩增速与估值相匹配的资产进行布局。 此外,创金合信软件产业A自10月以来,区间复权单位净值增长率达23.51%。 在创金合信软件产业A最新的招募书中,该基金的投资目标主要是投资于软件产业相关股票,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。 根据《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》,基金所界定的软件产业主题是指在我国数字化进程、新一轮科技革命以及产业变革阶段,提供不同场景下的软件产品和IT服务解决方案,促使生产方式升级和生产关系变革,创新驱动新一代信息技术和数字经济发展的公司。主要集中在计算机、通信、传媒、互联网行业,以及部分推进网络化和数字化的传统行业。 展望后市,机构认为,当前A股估值处于历史相对偏低的位置、市场谨慎预期逐步释放以及上市公司三季报披露等因素,共同促进了市场信心的提振,新能源、高端制造等板块仍具备长期投资价值。 (来源:界面AI)
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有连云
2022-11-03
国军策略:11月金股组合
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个信创板块有一波比较强的表现。 从
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逻辑上看,我们重点关注三条逻辑线。第一个是从芯片出口管制新规去看,它会影响未来信创 CPU 格局的预期。我们认为华为的鲲鹏产业链是有机会最先解决流片问题的,所以会再次获得市场的先发优势,因此鲲鹏产业链未来的成长逻辑会更顺畅。另外一个是软件股,它本身几乎不会受到美国制裁的实质性影响,所以它的安全性会更好,弹性也会更大。最后是根据国内政策,未来几年央企的综合办公系统、经营管理系统包括安全设备未来体验的替换是优先度最高、确定性最强的,所以我们认为相关厂商业绩释放会更快。 结合这样的
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股
逻辑,我们最近一直在重点推荐的是太极股份、金山办公、海量数据、中国软件、东方通、格尔软件。我重点讲一下格尔软件的逻辑。格尔软件的话是整个上海信创的一个总集成商,今年信创业务发展非常快,前三季度的收入增速在61.8%,在计算机行业里面处于领先水平。这个验证今年整体信创的高景气和公司的领军地位。我们也都知道未来几年上海会是一直去重点推信创的地方,所以我们认为公司未来的业务景气度可以得到长期保障,今年公司的新签订单的同比增速也达到 50% ,所以为明年的业绩高增奠定了一个较好基础。 另外,信创除了激发对于标准的基础软硬件以及集成的需求以外,它也会催化密码系统的需求。以上海市为例,从上海市的医疗机构对线上的规划来看,不管这些业务系统是不是要做线上改造,都需要完成业务系统验收前的密码应用测评工作以及上线运行后每年的密码应用安全性评估,所以也会对密码系统的需求带来明显增量。所以我们认为公司传统的密码业务未来也会进入到一个高峰期。同时公司又进入到一个费用的控制周期,因为之前由于看到一个信号的机遇,公司在 2021 年招了大量的人员,导致费用率有一个比较大的提升。今年整体管控人员全年的增速在 5% 以内,所以到明年我们认为公司利润会进入到一个快速释放的阶段。我们预计明年公司的净利润是在1.6 个亿,对应的估值是24倍PE 。 07 石化:孙羲昱 我们认为二十大之后能源安全是资本市场关注的重要主线。我们认为这条主线石化方面可以分为三方面:第一部分是油气资源公司。2021年原油对外依存度72%,依然处于较高水平。天然气对外依存度大约在45%左右。为应对这种形式,国内的七年行动计划增储上产方向还是会继续。一方面保证国内油服公司的工作量,同时油公司方面,比如中海油产量保持年均6-7%的增长。由于海上油田都是大储量,产量也较高,因此平均成本也较低。储量替代率和成本方面我们看到都处于领先序列。 第二部分是给油气公司做相关配套的油气服务开采公司。跟历史相比,整个油气服务行业,长期 CAPEX 意愿有很大变化。随着整体碳中和的推进,海外油公司的长期投资意愿下降,要回到2014年资本开支水平有难度,但依然存在结构性的机会。主要体现为,第一个海上相关的油田开采项目,2022年海外的海上油气钻井使用率和日费率持续提升。Transocean预计如果海上钻井利用率到达80-85%区间,则日费率会出现快速上升。预计未来2-3年海上钻井景气仍将继续上升。同时2014年以来海上的钻井平台供给过剩,但2014年以来大量钻井平台淘汰,2022年Q3开始部分型号的钻井船将迎来供不应求。相关服务价格逐渐上升。2022年海外属于量价齐升,当然因为合同签订的滞后性,2022年签订的合同,2023年以后企业才去执行。其次页岩油中优质、成本偏低的区块。最后就是中东区域的国家石油公司仍有投资意愿。同时我们看到2020年美国把中海油列入与军事活动可能有联系的企业名单,进行制裁。包括限制美国的油服企业给公司提供技术等。这也将长期促进我国油气服务行业的进口替代。且7年行动计划保证国内油服行业的工作量。近期油服行业在中东区域斩获新订单,体现了行业景气中东区域的持续复苏。近年来国内加强了与海外合作,尤其是中东国家。最近国家能源部也发布相关文章, 10月20日,我国能源局局长章建华和沙特的能源大臣举行了视频会议,双方共同表示要加强两国在能源领域的合作。现在国际形势比较复杂,但石油还是要长期可靠供应,这市场整体稳定比较重要。沙特也主动表示说,将继续作为中国在原油领域最可靠的合作伙伴和供应方,也愿意利用自身衔接三大洲的区位优势为中国制造商建设区域中心。 08 煤炭:翟堃 煤炭股业绩弹性再度打开。11月长协价格或将迎来年内首次上调,幅度约9元/吨。秦皇岛下水煤长协价2022年5月-10月始终维持719元/吨,本次为年内首次上涨,定价机制中的计算指数NCEI和CCTD年初至今也一直稳定,10月底首次上涨超20元/吨,释放积极信号,政策对煤价容忍度在提高。当前,煤炭长协较现货折价超50%,高现货价对长协将起到明显支撑,且秦皇岛下水煤长协价上限为770元/吨,仍有进一步上涨空间,下水长协煤占比高的公司将受益。 前期调整因素均已到位。天然气价格深度调整后,冬天旺季仍将催化价格上涨;板块三季度多数公司环比下滑兑现,Q3业绩年化约6倍PE、12%股息率,依然大幅低估,且预计Q4利润将环比提升、同比增速扩大;市场其他板块反弹后,资金仍将向煤炭回流。 潞安环能。1)煤价新高,Q4业绩可期。喷吹煤龙头,公司喷吹煤销售市场化调价,不受政策限价影响,10月以来,公司对标煤价山西长治喷吹煤上涨至2060元/吨,较Q3均价提高418元/吨,创近年来新高,Q4业绩可期。2)成本管控优秀,降本增效拉动业绩。公司今年以来吨煤成本逐级下降,测算Q1吨煤成本535元/吨,Q2-3平均吨煤成本仅为335元/吨,预计Q3较Q2吨煤成本低30%左右。成本下降一方面由于Q1进行生产部署,投入和成本结算更高,另一方面由于公司加强成本管控。预计Q4和明年成本相对稳定可控。3)集团资产仍有注入空间,分红有待提升。潞安集团中除去股权尚未划转的代管的华阳集团的2000万吨矿外,还有2000万吨老潞安集团煤矿,有望注入到上市公司;公司近年来分红率稳定在30%左右,低于行业平均,截至2022Q3,公司报表货币资金331.5亿元,在手资金充足且未来无较大资本开支,分红率有望提升。 09 医药:张拓 当前阶段,我们最推荐迈瑞医疗。首先医疗设备是最近以来警惕度非常高的赛道,政策利好不断,包括医疗新基建以及贴息贷款都是支撑医疗设备公司未来两到三年业绩稳定增长的促进因素。具体来看,新建医院在 2020 -2022 年都是高峰,从竣工角度来看基本会延迟 1 到 2 年时间。这些医院竣工之后会带来大批量设备采购,能够带来医疗设备行业增速提升。其次我们认为如果说医疗基建是医疗设备的需求端,最近关注度比较高的贴息贷款相当于资金的供给端,增强了相关标的公司业绩的确定性。 当前阶段,迈瑞医疗从今年到明后两年收入利润双 20 的增速非常稳健。现在也是医疗设备当中比较具有性价比的标的。预计明年也是 20 的增速,120 亿元的利润,如果给到 35 到 40 倍的估值,它的市值区间将达到 4200亿元 到 4800 亿元。 首先,迈瑞医疗三季度表现稳健。分地区来看,国内收入增速相对于上半年进一步提升。主要是由于新基建的拉动明显。根据公司的电话会议,我们发现它前三季度跟新基建相关的收入已经完成了 50 亿左右的收入水平,在手商机还有二百多亿。而新基建在未来两年还将处于高位运行状态。另一方面跟贴息贷款相关的迈瑞相关产品,也能达到二百亿左右,增加了未来两到三年收入的确定性。 其次,国内三季度相比二季度疫情有一定缓解,对于它部分产线的增速有所提升。比如IVD试剂的消耗量进一步提升。海外综合来看也有非常稳健的增长,增速快的是北美与发展中国家。北美地区从疫情以来,公司进入到了比较多的IDN医联体地区。在这些医联体里,公司签了很多长期订单,并且体量会逐步增加,能够看到今年前三季对北美的增速表现亮眼。发展中国家方面,渗透率处于非常低的水平,并且对于性价比高的医疗设备的需求持续增加。迈瑞医疗能够适应发展中国家需求,因此海外同样可以保持稳健增长。 最后分产线来看,监护线在国内依然受益,新基建三季度的增速也较快。体外诊断方面,我们发现公司的高端产品装机量正在不断提升,对于收入的贡献也是在不断提升的。医学影像方面如高端超声 R 系列,它的占比也在逐步提升,单个售价也会更高一些,所以对于收入增速的贡献也会更加明显。除了这三个常规业务,还有四大种子业务,包括微创外科、AED、骨科、动物医疗也有非常高的增速。从今年前三季度来看,国内国外都保持了较好的增长。在多平台多产线的带动下,我们认为像迈瑞医疗的未来成长空间非常广阔,因此我们维持增持评级。 10 农业:沈嘉妍 目前四季度整个种业的关注度在持续提升。用种业的一句话概括就是,拥抱振兴,享受景气。拥抱振兴我们分内力外力两个角度展开。从外力角度,我们目前能感受到百年未有之大变局,需要种业振兴。一方面我们国家目前高度重视粮食安全的问题,因为目前我国耕地还存在18 亿亩耕地量质不足,部分农产品高度依赖进口等问题。另外一方面,目前整个外部的不确定性在逐步加大,包括大国博弈,疫情扰动等等使粮食供给存在阶段性问题。粮食的保障需要藏粮于地、藏粮于技,需要种业挺身而出。 从内力角度来看,我们也分了技术和政策两个维度,保障我们推动种业振兴。从政策角度看, 2021年是我们整个种业政策的元年,整个种子板块分了13 个转折点,从2000年市场化,到2012年成立这个种业局。第三次转折点就是2021 年以种业振兴方案为代表的一系列重磅政策,包括品种审定的新修订,种子法等等,使得传统种业格局能够高度改善。 技术角度方面,以转基因为代表的生物育种技术目前已经到位的非常充分,包括去年 11 月份转基因的品种审定政策,今年 6 月份出台了这个转基因玉米,大豆的标准的执行。所以目前关于转基因政策,该出的政策都出来了,我们在等年底转基因的品种权能够去授予。这样的话我们最快在今年的四季度能够去生产销售转基因的种子,能够形成一定销售收入。 从转基因的角度看,一方面它能够使整个行业蛋糕做大。因为转基因的能够使粮食单产产量提高 10% 到15%。另外一个维度能够使人工成本大量下降。因为目前我国农产品种植人工成本占到 60% 到70%的大头。所以形成转基因种子能够使种子提价,使得整个行业的天花板上移。另外一个维度,目前整个种业行业处于散乱小的行业现状,转基因的技术变革,在刚开始的这两年可以使得行业龙头能利用新技术提高市占率,反作用于整个行业格局改善。所以从政策端,技术端都有助于整个种业板块重塑格局。 具体标的方面,我们主要推荐大北农,公司在转基因领域先发优势明显,覆盖大豆和玉米、国内和海外双线业务,拥有3个转基因玉米和1个转基因大豆生物安全证书,目前转基因品种审定及标准已经发布,2022年底转基因玉米种子有望实现商业化销售,公司依托性状优势有望充分受益,同时公司通过向市场推广授权和并购产业链优质公司,大种业战略布局逐步完善。 估值角度来看,因为目前大北农的主业还是饲料和生猪业务。明年公司生猪出栏量在 600万 到 700 万头,饲料每年保持着 8 到 10 亿元的利润。加上主业业务基本上有300 亿的市值。关于种业能够给公司带来多少增量,我们按照悲观和乐观的假设, 5 到 10 块钱的性状费用去测算,将带来的估值增量是在 158 到 529亿。从中枢角度来看,对于目前的市值能有一个50%的空间。 感谢各位领导的参与,祝您生活愉快。
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金融界
2022-11-02
坚持长期主义看好两大方向,平安基金何杰新基正发行,并分别接受四家媒体专访
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期主义的投资理念,贯彻自下而上偏左侧的
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股
思路,深耕成长类公司基本面,深入挖掘受益高质量发展的成长型价值主线的优质好公司。 展望后市,何杰对21世纪经济报 道表示,持谨慎乐观观点,当前A股的估值处于历史底部区域,中期配置价值较高。制造业升级和消费升级是长期价值投资的主要方向,将带来广阔的投资机会。 此外,日前公募基金2022年三季报披露落下帷幕,何杰所管理的平安低碳经济混合(A类代码:009878;C类代码:009879)最新三季报显示,贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、顾家家居(603816)、宁德时代(300750)、赣锋锂业(002460)等前十大重仓股,占基金资产净值累计比例达66.88%。可以看出,其投资组合呈现出“大道至简,集中化持股”的特点。
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有连云
2022-11-01
国投瑞银专精特新量化
选
股
混合基金2022年10月31日首发,拟任基金经理为殷瑞飞
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2年10月31日,国投瑞银专精特新量化
选
股
混合发行,基金全称为国投瑞银专精特新量化
选
股
混合型证券投资基金A、国投瑞银专精特新量化
选
股
混合型证券投资基金C,交易代码为015842、015843,计划募集期为2022年10月31日—2022年11月16日。 该基金的投资目标如下:该基金通过数量化的方法进行积极的组合管理和严格的风险控制,并精选专精特新主题的相关上市公司股票进行投资,力争基金资产的持续稳健增值。 本基金股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例为60%-95%,其中投资于本基金界定的专精特新主题相关的股票的比例不低于非现金基金资产的80%,投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中,上述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 该基金的风险收益特征如下:该基金为混合型基金,其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。 该基金如果投资港股通标的股票,需承担汇率风险以及境外市场的风险。 该基金业绩比较基准为中证1000指数收益率*80%+中证港股通综合指数收益率*5%+中债综合指数收益率*15%。 该基金拟任基金经理为殷瑞飞。
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有连云
2022-11-01
家里真的有“矿”的矿业ETF来啦!
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指数(931892.CSI),具体指数
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股
规则为,在有色金属行业中拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券中,按照过去一年日均总市值由高到低排名,从中证四级行业中分别选取排名靠前的3只证券作为指数样本,不足3只时则全部入选;在剩余待选样中,按照过去一年日均总市值由高到低排名依次递补进入指数,直至样本数量达到40只。因此从
选
股
规则及行业分布上来看,该指数覆盖了工业金属矿、能源金属矿、贵金属矿,力图“矿采价值”。 指数走势来看,基日(2013-12-31)以来,中证有色金属矿业指数的涨幅为109.34%,同期累计跑赢沪深300(涨幅54.00%)、上证综指(涨幅39.02%);相较而言,中证有色金属矿业指数上涨时有弹性,下跌时回撤相对较少,有一定抗风险能力。 数据来源:Wind;时间区间:2013年12月31日-2022年10月25日 风险提示:我国股市运作时间较短,指数过往业绩不代表未来表现 估值来看,截至2022年10月28日,中证有色金属矿业主题指数PB为2.38倍,处于近三年以来历史分位数26.80%水平,为中等偏低水平。随着下游需求回暖、锂矿企业利润兑现,估值有一定的上行空间。 数据来源:Wind,时间截至:2022年10月28日 展望未来,流动性合理充裕的环境下,随着经济复苏,工业金属及其上游矿业需求有望回暖。中长期来看,新能源领域拉动有色矿业下游金属需求,有望打开有色矿业长期需求空间。近年来我国新能源车产销持续高增长,累计渗透率处于S型曲线快速上升的拐点位置,未来增长有望持续拉动锂镍(动力电池)、铝(汽车耗材)、铜(线圈)等有色矿产需求。锂价维持高位,利好矿石自给率高的行业龙头。贵金属方面,近期黄金主要受美相关部门影响,波动较大;但受经济衰退及避险情绪支撑,下行空间不大。当前有色矿业依然有较好的投资价值,感兴趣的小伙伴快快关注起来吧。
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有连云
2022-11-01
美联储将“更早而非更晚”转向!?大摩“大空头”突然转向:美股有望飙升6%
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利(Morgan Stanley)首席
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股
人表示,投资者应该开始预期美联储的政策转向将推动股市上涨。 包括最近3个月和10年期美国国债收益率曲线的反转在内的几个市场指标“支持美联储尽早转向”,该行首席投资官威尔逊(Mike Wilson)领导的团队在周一的一份研究报告中表示。 在这份报告中,威尔逊的团队坚持标普500指数最高将涨至4150点,较上周五收盘时的3900点上涨6.4%,这是威尔逊本人在上周接受彭博社(Bloomberg)采访时做出的预测。 美联储已连续在三次会议上将利率上调75个基点,以抑制通货膨胀,目前美国的通货膨胀率高达8.2%。 美联储将在周四的11月会议结束后宣布另一项利率决定。 威尔逊的团队在报告中指出,此次会议将对市场产生巨大影响,任何美联储计划开始放松激进紧缩政策的迹象都可能推高股市。 “本周的美联储会议对升势的继续、暂停甚至完全结束至关重要,”该报告称,“我们仍预计涨势将达到4000-4150点,我们倾向于上限值。” 威尔逊对标普500指数的乐观预测可能会让一些投资者感到意外,因此前糟糕的第三季度财报拖累了Alphabet、亚马逊(Amazon)和Meta平台等美国大型科技股的股价。 但威尔逊表示,尽管大型科技股遭遇抛售,但基准股指上周收涨的事实,发出了一个强烈的技术信号,表明美联储将很快结束其一连串加息。 摩根士丹利表示,疲弱的第三季度业绩“打击了一些最大的科技宠儿,但标普500指数和纳斯达克100指数上周分别上涨了4%和2%。” “在周期接近尾声时,这种价格走势并不罕见,特别是在美联储接近结束其紧缩行动之际,我们认为美联储的紧缩行动正在接近尾声,”策略师们补充道。
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夏洛特
2022-11-01
一则消息再度引爆信创概念 会否在疯狂中走向灭亡?
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确定性。也许少数个股还可以持续走强,但
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股
难度较大,投资者不宜盲目追涨。
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金融界
2022-10-31
2022年第三季度华富安福债券净值增长率为2.29%
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转债的配置需求仍较高,因此我们继续围绕
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股
思路的正股替代与中低价位的纯债替代两个维度展开,把握结构性机会。 该基金仍将坚持在较低风险程度下,认真研究各个投资领域潜在的机会,相对积极地做好配置策略,均衡投资,降低业绩波动,力争为基金持有人获取合理的投资收益。
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有连云
2022-10-31
广发新能源精
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股
票A(015904)基金份额即将发售
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广发新能源精
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股
票A:广发新能源精
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股
票型证券投资基金自2022年11月14日至2022年12月2日通过直销机构广发基金管理有限公司公开发售。
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有连云
2022-10-31
第二批指数增强ETF获批 “被动投资金牛基金公司”华安基金再下一城
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策略,挖掘因子,也会采用主动的方法进行
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股
。在跟踪控制方面,基金可以通过控制行业、风格、市值、个股的偏离来控制跟踪误差。 考虑到指数增强ETF具有增强策略,这对基金管理人的投资运作能力提出了更高要求,第二批获批产品的管理人也多为在指数和量化领域具有丰富经验、整体实力出色的基金公司。作为华安沪深300增强策略ETF的管理人,华安基金拥有20多年指数投资经验积淀,今年更是荣获“被动投资金牛基金公司”奖,公司指数与量化投资部也是国内知名的指数与量化团队之一,聚集了业内多位专业人士,整体投资管理能力较强。(评奖机构:《中国证券报》,评奖日期:2022年8月29日) 经过多年来的努力,华安基金无论是在指数产品创新上,还是在指数产品管理规模上都形成了显著优势。从国内首只投资德国的基金德国ETF、首批投资日本市场主流指数的基金日经225ETF,到首批科创板行业主题ETF、首批政金债ETF等,公司持续为投资者推出了丰富的指数投资新工具。同时,据交易所网站数据显示,截至今年上半年,全市场共12家基金公司拥有规模超百亿的ETF产品合计31只,其中华安基金ETF占据3只并列排名全行业第3,华安基金ETF百亿基金规模合计417亿元,排名行业第6。
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有连云
2022-10-30
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