全球数字财富领导者
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
财富汇
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
主动
选
股
者为什么会输?因为只有很少的人才有机会对抗市场的数学规律
go
lg
...
Pixabay上发布 请看关于有关主动
选
股
者互相矛盾的两个论断。 第一: 每 3 位主动型经理人中,只有 1 位能战胜追踪标准普尔 500指数基金。 第二:主动型经理人整体来看,拥有明显的投资技巧。 亚利桑那州立大学教授亨德里克·贝森宾德的研究,颠覆了许多公认的投资智慧:他认为这两件事都是真的。 对他来说,反对主动管理的理由,与世界上收入最高的专业投资者到底是不是投掷飞镖的猴子无关(注,这里是说主动管理者并不比盲目投资的业绩好)。 相反,让绝大多数
选
股
者徒劳无功的是市场本身晦涩难懂的数学。这是一个被称为偏度( skewness)的统计概念,今年表现得淋漓尽致。 偏度是一个统计学概念,用于描述数据分布的不对称性。在股票市场的语境中,偏度通常指的是少数几只股票获得极高的回报,而大多数其他股票则表现平平或亏损。 想象一下,你和朋友们一起玩一个扔飞镖的游戏。如果每个人都扔得差不多好,飞镖就会均匀地散布在靶子上。但如果有一个专家级选手扔得特别准,大多数飞镖都会落在靶心附近,而其他人的飞镖则会比较分散。这种情况就像股市中的“偏度”。在这个比喻中,靶心就像股市中少数几支表现特别好的股票,而其他更分散的飞镖就像大多数表现一般或者表现不好的股票。 贝森宾德说:"不好说基金经理是系统性地愚蠢。" 他最著名的发现涉及市场回报的片面性: 自 1926 年以来,相对于国库券而言,仅 72 家公司的收益就占了股票净财富创造总额的一半。换句话说,人们经常感叹的市场狭隘性,近年来的特点是,随你怎么选,FANG、FAANG、FAATMAN(注,几家科技大公司的首字母组合)等等,是投资的永久特征。原因在于偏度。 偏度给广大共同基金经理带来了一个几乎无法解决的问题,实际上造成了一种类似于有稀缺性的股票,而这种稀缺的股票是可以创造超额收益的。由于大多数股票达不到基准,拥有这些股票的基金也是如此。贝森宾德说:"存在偏度是硬伤,而当存在偏度时,大多数结果都会低于平均结果。" 这种效应在 2023 年尤为明显,即使是对于一个自全球金融危机以来就习惯了大科技股主导的市场来说也是如此。摩根大通数据显示,今年上半年,标普 500 指数中约有 70% 的股票落后于指数表现,这是自 1999 年以来最多的六个月。 可以预见的是,今年获胜股票的稀缺性,通常归因于人工智能热潮的受益者有限,导致获胜基金的业绩不佳。美国银行策略师萨维塔·苏布拉马尼安写道,截至7月份,仅有36%投资于大盘股的美国共同基金跑赢了基准。 这种联系是有证据的。根据标准普尔道琼斯指数公司董事总经理克雷格·拉扎拉说:"大多数经理人超配大盘股的可能性很小。大多数主动投资组合更接近于等权重。" 贝森宾德与犹他大学的迈克尔·库珀和南卫理公会大学的张锋(音 Feng Zhang)共同撰写的新研究报告显示,随着时间的推移,这种影响非常普遍。 三人在《金融经济学杂志》上发表的 "长远来看共同基金的表现 "一文中写道,在追溯到1991年的7883只美国共同基金中,只有41%的基金在每个日历年,都能战胜标准普尔500指数ETF,而在三十年间只有30%的基金能做到这一点。 这些百分比高于通常的报告,因为论文将主动型基金与实际指数基金进行比较,而不是理论基准,后者会产生交易成本和费用。 对这些数据的传统解释可能是,
选
股
是一种骗局,任何关于投资能力的说法都可能是一种假象。这项研究无疑为被动式管理提供了依据,尤其是考虑到费用问题。从研究结果来看,拥有指数基金似乎比以往任何时候都更明智。 然而,这并不能证明共同基金经理不知道自己在做什么。就像股票中会涌现出极少数的超级明星来大幅提升指数的表现一样,资金管理行业也是如此。 贝森宾德的论文,展示了长期以来所有共同基金与标准普尔 500 ETF 的总体表现。根据他的计算,积极管理的股票基金在其一生中的回报率为 294%,或多或少与标准普尔 500 指数相当,而中位数基金的回报率仅为 95%。换句话说,超级明星们做了大量工作。 在所有样本中,有 442 只基金的回报率是标准普尔 500 指数的两倍多,160 只基金的回报率是标准普尔 500 指数的三倍。在不计费用的情况下,平均回报率为 394%。 从某些方面来看,这是有道理的。因为主动型基金的规模足够大,可以持有所有的股票,所以它们的表现自然会接近市场本身的表现。根据偏度法则,基金经理之间的回报分配方式是不公平的,这就使得嘲笑收费很贵的基金经理无法跟上预设指数的言论变得过于轻而易举。 贝森宾德提到,一旦了解到长期投资回报是有偏度的,主动投资者会开始认识到这个市场实际上提供了比原先预想更大的上涨空间。少数股票能够实现非常高的回报,而大多数其他股票的表现则相对平平。这种认识实际上是一些主动管理者的灵感来源:虽然市场整体的表现可能只是平平,但如果能够准确地挑选出那些少数高回报的股票,他们就有可能实现非常高的收益。 他在 2018 年发表的大作论文中捕捉到的偏度如此极端,是因为已经跨越了整个美国市场的几十年,有人说其结论耸人听闻。但也赢得了一些重量级投资人的支持。管理着 2930 亿美元资产的苏格兰公司 Baillie Gifford,在这篇论文发表后聘请了这位教授担任顾问,他说这篇论文支持了公司下大注的本能。 在现代经济中,偏度可能是由于科技等主导行业赢家通吃的特性造成的。按照这种逻辑,市场集中度,也就是
选
股
者面临的障碍,可能只会越来越严重,贝森宾德发现近年来情况就是如此。 不过,这也是市场波动的长期和数学效应的部分结果: 如果一只股票(或一只基金)在一个月内上涨 10%,然后下跌 10%,仍然下跌 1%。如果下跌 10%,然后又上涨同样的幅度,也是下跌 1%。但如果它连续两个月上涨 10%,就上涨了 21%。 这就是为什么赢家往往会随着时间的推移扩大领先优势。 两位金融数据科学家马克西姆和弗拉基米尔·马尔科夫,研究了从2006年到2021年全球股市是如何依赖于少数几家表现非常好的公司(即“最大的赢家”)。 他们的研究发现,小盘股票指数比大盘股指数更依赖少数高表现的公司。这可能意味着,在小市值股票中,只有少数几家公司能够取得显著的收益,而大部分其他公司的表现则相对平平。在所有行业中,科技行业尤其依赖少数赢家,这可能是因为技术行业的高增长性和创新性常常导致少数公司能够取得巨大的市场份额和收益。 他们还指出,相较于欧洲和日本的大市值基准,S&P 500指数更具有偏度。这可能意味着在S&P 500这样的美国大市值指数中,也是只有少数公司能够实现非常高的回报。 标准普尔的拉扎拉看来,这种计算方法就是为什么主动型经理人最好采用宽泛的投资组合,比如去掉 50 个他们最不喜欢的名字,而不是在他们最喜欢的 50 个名字上下注。 曾为主动型经理人提供咨询的圣母大学金融学教授马丁·克里默斯同意贝森宾德的研究结果。他说:"只有较小比例的资产将负责大部分的超额收益,这意味着在这种环境下,作为主动型经理人要想取得成功,就必须更加集中。这也需要更大的勇气和更坚定的信念。"
lg
...
加美财经
2023-08-29
财政部、税务总局、证监会释放利好,18位基金经理发生任职变动
go
lg
...
资策略以及投资风格,基金经理出色的择时
选
股
能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证,所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据;基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现,是一个需要特别关注的信息。 根据巨灵统计的数据显示,近30天(7.28-8.28)共有374只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天(8.28)有9只基金产品发布基金经理离职公告,从变动原因上来看, 6位基金经理是由于工作变动而从管理的9只基金产品中离职。 兴证全球基金谢治宇现任基金资产总规模为458.65亿元,管理过的基金多为偏股-混合型,任职期间回报最高的产品是兴全合润分级混合B(150017),为偏股-混合型基金,在任职的7年又338天时间内获得1,021.69%的回报。 新基金经理上任方面,国寿安保基金吴闻现任基金资产总规模为88.35亿元,管理过的基金多为偏债-混合型,任职期间回报最高的产品是国寿安保稳荣混合A(004279),为偏债-混合型基金,在任职的6年又200天时间内获得47.05%的回报,新上任国寿安保稳德一年持有期混合A、国寿安保稳德一年持有期混合C这2只基金产品的基金经理。 近一个月(7月28日-8月28日),嘉实基金参与公司调研的数量最多,共调研152家上市公司,然后调研较为活跃的还有汇添富基金、博时基金、南方基金,分别调研110家、93家、83家上市公司;从调研行业上来看,基金公司对化学制品行业的上市公司调研次数最多,共有790次,其次是医疗器械行业,基金公司调研了472次。 从个股调研情况上来看,最近1个月(7月28日-8月28日)最受公募基金关注的是容百科技,属于电池行业,主营业务为锂电池正极材料及其前驱体,共有265家基金管理公司参与调研,其次是迈瑞医疗和埃斯顿,分别接受248家、215家基金管理公司的调研; 将时间周期缩短到最近一周(8月21日-8月28日)来看,基金调研数量第一的公司是中际旭创,属于通信设备行业,主营业务为高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售 ,共被97家基金机构调研;然后被调研数量较多的股票是中兴通讯、三花智控、广联达,分别接受95家、93家和83家基金机构的调研。
lg
...
金融界
2023-08-28
刚刚,A股上演“百点”高台跳水!说好的千股涨停呢?果然A股都是套路,网友调侃:得亏没延长交易时间,不然A股它真敢绿
go
lg
...
满天飞。 盘前:今天这行情都能亏的人,
选
股
能力得有多垃圾啊…… 盘后:我是垃圾 盘前:今天别订KTV了,肯定到处都是人,订也订不上 盘后:今天别订KTV了 盘前:牛回速归车别卖 盘后:还好车没卖 盘前:认真分析,高开的话其实还是有抛压的,但是抛压释放了之后就是利好兑现的利空落地,所以还是利好 盘后:原来利好兑现的利空落地之后,是利好兑现的利空落地之后的反攻乏力反映的利空
lg
...
金融界
2023-08-28
国海富兰克林基金:海外半导体或已处于本轮周期底部
go
lg
...
险。国海富兰克林基金将坚持深度研究仔细
选
股
,力争选出真正有核心竞争力和具备健康商业模式的好公司。随着AI大模型不断训练进化以及应用端落地,相关算力需求会越来越强劲,在回调时布局,也有望更高效地获得产业链长期发展的机遇。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
lg
...
有连云
2023-08-28
中证红利ETF(515080)大涨超2%,放量成交破2亿
go
lg
...
红利策略,顾名思义就是就是以股息率作为
选
股
指标,选取现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的的
选
股
策略。在成熟市场的有效性,已经被大量的研究所验证,是长期有效的一种策略。 数据显示,中证红利ETF(515080)成立近四年以来(截至2023年8月25日)年化回报约16%;场外投资者可借道联接基金(联接A:012643;联接C:012644;联接E:016363)参与。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
lg
...
有连云
2023-08-28
量化基金业绩透视:2只产品年内收益超10%
go
lg
...
具体产品来看,银华全球新能源车量化优
选
股
票发起式(QDII)A、华商计算机行业量化股票发起式A等基金年内收益率表现靠前。东吴安享量化混合A、诺德量化先锋A等产品则表现较为落后,年内亏损超过15%。 研究显示,全市场200多只量化基金来自约81家基金公司,其中华泰柏瑞基金、景顺长城基金等“券商系”基金公司旗下的量化产品数量居前。 部分“个人系”基金公司也开始崭露头角。泓德基金作为“个人系”基金公司中的代表,2016年和2019年分别发行两只量化产品,其中泓德量化精选混*立近4年累计取得收益率约34.89%。 量化基金业绩分化 2只产品年内收益超10% 研究显示,截至2023年8月24日(下同),公募基金名称全称中带有“量化”关键词的基金(初始基金口径,以下简称“量化基金”)超过200只,基金规模合计约796.15亿元。 其中,基金规模超过10亿元的量化基金主要有18只,国金量化多因子A、国金量化精选A、西部利得量化成长混合A、中欧量化驱动混合、招商量化精
选
股
票A的基金规模(份额合并)位居前五且均超过30亿元。 从现存量化基金的成立年份分布来看,2015年以来,国内量化基金进入快速发展期,每年成立的基金数量均超过10只,其中2018年新成立量化基金数量达到33只。 图1:量化基金成立年份分布 200多只量化基金来自于约81家基金公司,其中华泰柏瑞基金、景顺长城基金、易方达基金等“券商系”基金公司旗下的量化产品数量较多。 不过,部分“个人系”基金公司也开始崭露头角。“个人系”基金公司中,泓德基金旗下拥有2只量化产品,其中泓德量化精选混*立近4年累计取得收益率34.89%。 2023年以来,在市场整体走弱的背景下,量化基金平均回报为-4.48%、中位数回报为-3.85%。 基金间业绩分化也较为明显,2只量化基金的年内收益超过10%,包括银华全球新能源车量化优
选
股
票发起式(QDII)A、华商计算机行业量化股票发起式A。 不过,也有近40只量化基金年内净值下跌超过10%。 图2:年内跌幅排名前10量化基金 东吴安享量化混合A:年内净值跌逾三成 重仓押注电力设备行业 东吴安享量化混合A的投资策略为:“主要采用“自上而下”的投资思路进行大类资产及行业配置,并使用量化模型控制组合回撤,优化基金的风险收益结构。” 截至8月24日,东吴安享量化混合A年内净值下跌30.47%,跑输业绩比较基准超过25个百分点,在灵活配置型基金中排名2225/2239。 图3:东吴安享量化混合A今年以来净值表现 基金披露的2023年二季报显示,在不同的时间周期,东吴安享量化混合A均跑输业绩比较基准,表现相对较差。 图4:东吴安享量化混合A不同阶段净值表现与业绩基准对比 值得注意的是,东吴安享量化混合A的持股集中度较高,二季度末前十大重仓股占基金资产净值的比例达到约80.2%,同类平均为37.03%。同时,该基金重仓押注电力设备板块,前十大重仓股均来自于这一行业(申万分类)。 2023年2月1日,东吴基金公告东吴安享量化混合基金经理变更,基金经理徐嶒因公司业务发展需要离任,当年1月新任职的基金经理王瑞开始单独管理该产品。 除了东吴安享量化混合A,东吴基金旗下另一只量化基金东吴智慧医疗量化混合A年内净值同样表现较差,跌幅达到24.26%。 诺德量化先锋A:成立以来累亏三成 部分投资者赎回 诺德量化先锋A年内净值下跌16.8%,同样位于量化基金年内跌幅榜前10。该基金成立于2022年1月11日,自成立以来累计浮亏达到31.03%。 图5:诺德量化先锋A成立以来净值表现 诺德量化先锋A的投资目标为:“通过数量化模型,合理配置资产权重,精选个股,并在严格控制组合风险基础上,力争实现超越业绩比较基准的投资收益,谋求基金资产的长期稳健地增值。” 近期的基金二季报显示,诺德量化先锋A整体维持中高仓位,行业上分散配置在制造、医药、消费等成长型行业以及一些高景气度赛道。 诺德量化先锋A对每份基金份额设置一年的最短持有期限。2023年1月,该基金公告开放日常赎回。基金2023年一季报显示,诺德量化先锋A、C基金份额期间均遭遇较大赎回。 图6:2023年一季度诺德量化先锋A基金份额变动 截至二季度末,诺德量化先锋的基金规模合计约为0.83亿元,相较成立时的2.07亿元降幅较大。 【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台,内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场,提供权威、专业、全面的金融信息服务。 免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。 版权声明:本作品版权归面包财经所有,未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
lg
...
面包财经
2023-08-28
国海富兰克林基金:AI板块中长期前景乐观,
选
股
需客观谨慎
go
lg
...
同样也会有一定的风险,需要基于研究仔细
选
股
,力争选出真正具有核心竞争力,商业模式健康,符合投资标准的标的。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
lg
...
有连云
2023-08-28
房地产板块持续上行,12位基金经理发生任职变动
go
lg
...
资策略以及投资风格,基金经理出色的择时
选
股
能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证,所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据;基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现,是一个需要特别关注的信息。 根据巨灵统计的数据显示,近30天(7.26-8.25)共有416只基金产品的基金经理发生离职变动,其中今天(8.25)有21只基金产品发布基金经理离职公告,从变动原因上来看,有4位基金经理是由于工作变动而从管理的9只基金产品中离职,有3位基金经理是由于结束代理而从管理的11只基金产品中离职,有1位基金经理是由于个人原因而从管理的1只基金产品中离职。 安信基金施荣盛现任基金资产总规模为4.20亿元,管理过的基金多为指数型,任职期间回报最高的产品是安信中证一带一路主题指数(167503),为股票指数型基金,在任职的3年又225天时间内获得40.93% 的回报,目前仍在管理该基金; 新基金经理上任方面,华夏基金张海静现任基金资产总规模为396.95亿元,管理过的基金多为债券型,任职期间回报最高的产品是华夏鼎佳债券C(009083),为长债债券型基金,在任职的1年又49天时间内获得42.96%的回报,新上任华夏稳健增利4个月债券A、华夏稳健增利4个月债券C、华夏稳鑫增利80天债券A、华夏稳鑫增利80天债券C这4只基金产品的基金经理。 近一个月(7月25日-8月25日),嘉实基金参与公司调研的数量最多,共调研132家上市公司,然后调研较为活跃的还有汇添富基金、南方基金和博时基金,分别调研94家、82家、82家上市公司;从调研行业上来看,基金公司对化学制品行业的上市公司调研次数最多,共有783次,其次是医疗器械行业,基金公司调研了374次。 从个股调研情况上来看,最近1个月(7月25日-8月25日)最受公募基金关注的是容百科技,属于电子专用材料制造行业,主营业务为锂电池正极材料及其前驱体,共有138家基金管理公司参与调研,其次是博实股份和中兴通讯,分别接受106家、95家基金管理公司的调研; 将时间周期缩短到最近一周(8月18日-8月25日)来看,基金调研数量第一的公司是博实股份,属于专用设备行业,主营业务为大型智能成套装备产品研发、生产和销售及产品服务,共被106家基金机构调研;然后被调研数量较多的股票是中信通讯、三花智控和海康威视,分别接受95家、93家和86家基金机构的调研。
lg
...
金融界
2023-08-25
国海富兰克林基金徐荔蓉:市场中长期向上明确,外资或成为重要驱动力
go
lg
...
向是非常明确的。” 作为坚定的自下而上
选
股
型投资者,徐荔蓉表示对中国经济中长期发展充满信心,最根本的原因是他和国海富兰克林基金能够在越来越多的行业中,发现充分受益于行业集中度提高的高质量龙头公司,而这些公司在优秀的企业家领导下,克服过去若干年的巨大困难,仍然在国内甚至国际市场不断拓展市场。“比如很多制造业公司的盈利增长是非常强的,举个例子,在过去三年公共卫生防控影响的情况下,一个工程机械还有一个电热管理方面的公司已经在墨西哥把产能完全建好了,并且已经开始抢占市占率。这些优质企业的持续成长将是未来市场上涨的重要驱动力。”徐荔蓉表示。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
lg
...
有连云
2023-08-25
我们对当下依然乐观的理由 周克平、屠环宇、袁英杰、孙蒙、徐猛、荣膺、赵宗庭等最新观点
go
lg
...
对我们而言是更好的选择。心平气和,积极
选
股
,是我们未来一段时间的应对策略。 把握未来长期不变的主旋律,当下并不悲观 华夏节能环保等基金经理 吕佳玮 我们的投资仍然围绕着制造业产业升级以及双碳的长期趋势展开,挖掘具备差异化竞争力的成长股随着下半年政策投资启动以及双循环,我们对经济复苏展望并不悲观。 在消费复苏、经济复苏、制造业链条复苏背景下,先前那些股价低迷、经营受到冲击的优质公司有望展现出非常强劲的增长动能。未来居民财富会崛起、消费会进入到升级阶段,中国的产业基础制造业会进入到向上升级的阶段,会往更高附加值、更高效率、更低成本的趋势进行升级,包括科技的升级,这是未来长期不会变的主旋律。 AI大模型的发展落地还需要时间 华夏创新前沿、华夏互联网龙头等基金经理 屠环宇: 近期AI板块持续调整。一方面正值中报季、政策窗口期,市场的关注点转向业绩超预期、景气度超预期以及政策面直接受益的行业板块,可以看到最近相对活跃的都是偏顺周期的行业,比如券商、地产链、周期、消费等等。AI的定价更多依托未来成长空间与能力,而非当前的业绩兑现,所以在最近的环境下可能偏弱势。另一方面,经过上半年的上涨,较多资金进行获利了结,也加剧了调整。 以通用大模型为代表的新一代人工智能技术目前处在快速发展的初级阶段,不少人将其类比于20年前的互联网,10年前的移动互联网。目前国内经济处在转型阶段,科技创新是经济发展的动力,也是国家竞争的核心优势。AI大模型在各行各业的应用前景具备很大的想象空间,但从技术突破到实际的商业化落地,再到转化为企业盈利,中间需要一个发展过程。 资产价格不仅反映产业发展趋势,也包含资金面、情绪面、估值面等诸多要素,短期的价格涨跌是很难预测的。看好AI的投资者们不妨采用定投的方式,分批布局,淡化短期波动。 新能源板块基本面值得期待,选择周期底部的环节 华夏新能源车龙头基金经理 杨宇: 展望后市,一方面预计2023下半年市场行情呈现盈利上行、剩余流动性下行的格局;另一方面当前经济、政策、市场情绪三重预期均处谷底,低位下杀风险有限;这两方面将带来基本面上盈利和估值的双升。此外,从季节性因素来看,我们认为2023下半年整个新能源板块都是旺季,整个行业的基本面是值得期待的。 在投资机遇上,我们力求寻找靠谱的新变化、新方向、新技术以及业绩能持续超预期的龙头公司。细分方向上,重点看好新能源细分板块中具备长期需求、较高景气度的领域通过深耕产业趋势,关注行业基本面边际变化进行配置判断与机遇。在投资过程中,我们更多地会倾向于选择周期底部的环节,回避周期高位的环节,这样我们就可以一定程度上回避竞争过度带来的盈利下滑风险。 对于长线资金而言,短期错杀将是较好机会 华夏创新医药龙头等基金经理 王泽实: 短期来看市场信心不强,叠加监管推进带来的持续报道冲击,可能出现医药行业的明显错杀。但对于具备长线投资性质的资金而言,将是较好的机会。反腐推进,对于推动健康中国战略、净化医药行业生态都很重要,对于行业的长期规范化发展也将起到积极的作用。 整体而言,当前医药板块已经调整两年多,无论是筹码结构还是行业估值,都处于具备较高性价比的位置。展望未来,医药是非常典型的“刚需”产业,需求增长非常稳定,短期暂时取消招标的设备等,最后还是要招标,即大量需求被推迟而不是都取消了,未来行业发展规范后,整体支付能力、支付机制会更强对于企业而言,从估值角度,按照DCF来说,单一年度的扰动对内在价值的影响微乎其微。并且从反腐角度,对基本面的影响也并非一致,本质上是冲击产品力不行的企业。未来我们继续深入研究,寻找具备真实产品力的优质企业。 复苏的反复期,恰恰是逢低布局的好时机 华夏沪深300指数增强等基金经理 袁英杰: 最近市场情绪陷入谷底,大家也在投资中遇到了较为困难的时期。我认为,当前我们正处于经济弱复苏时期,在底部反复一段时间是正常现象,只要进一步向下探新低的风险不存在,就不会对投资带来过于巨大的伤害。复苏只是时间问题,不是方向问题,当前复苏的反复期,逢低布局恰恰是长期投资的好时机。 因此我还会继续我的定投计划,尤其是沪深300指数的定投。在复苏周期中,预测未来主题或者行业行情难度很高,大家不妨通过沪深300指数进行布局,沪深300指数与经济高度相关,长期更有信心,与定投十分适合,大家可以从长期的角度分批定投布局,分享中国经济发展的长期机遇和困难中孕育的大级别的投资机会。 食品饮料行业长期趋势确定性较强 华夏食品饮料ETF及联接等基金经理 徐猛: 今年5月份消费行业特别是食品饮料经历了比较大的调整,背后原因,主要还是情绪面的悲观——披露的宏观数据不及预期,投资者担心经济增长下滑导致收入下降,进而影响消费修复的斜率。 实际上,食品饮料行业的投资逻辑,核心还是中长期国内经济复苏向好,即便短期有波动,这个趋势确定性较强。因此,当前板块的波动,可能提供了交易上车的机会,以及相对比较好的买点。 不理智的市场行情,时常也会演绎成投资时机 华夏MSCI中国A50互联互通ETF及联接等基金经理 荣膺: 对于投资者而言,既然我们无法改变市场运行的内生机制,不妨转而利用市场的不稳定性,以静制动找到投资机会,因为不理智的市场行情时常也会演绎成良好的投资时机。对大多数人而言,如果说在之前下跌的两年半间,心态还可以勉强支撑,但在年初市场对于“转折之年”寄予厚望后,预期却仍未兑现,难免会陷入悲观与失望。 不过,7月下旬以来,利好政策频频出台,政治局会议提出“活跃资本市场”。从7月24日起,本轮A股的“政策底”已基本探明。从历史经验来看,缺主线、弱成交、投资者期待下降,都是政策底向市场底转化的典型特征。这个阶段,大家可以去坚持定投,在市场反弹时才不会为踏空而懊悔。 半导体芯片与TMT产业发展相辅相成 华夏芯片ETF及联接等基金经理 赵宗庭: 半导体芯片产业与TMT产业的发展密切相关。半导体芯片是TMT产业的基础和核心组成部分,它是实现技术革命和数字经济的关键。半导体芯片的不断创新和提升将支撑TMT产业的发展,为其提供更强大的计算能力、更高效的能源管理和更稳定的通信技术。同时,TMT产业的快速发展也将带动半导体芯片板块的需求增长。 随着人工智能、物联网、5G通信等技术的普及和快速发展,对高性能、低功耗、高集成度的半导体芯片的需求将大幅增加。因此,半导体芯片板块有望在TMT产业的发展中获得更多的机会和市场份额。 “市场持续非理性的时间总会比你能撑住的时间更长”。投资在很大程度上就是等和守的艺术,顶得住回调压力,耐得住磨底寂寞,抓得住反弹机会,尊重市场、尊重艰难时刻,或是股市常胜之道。
lg
...
金融界
2023-08-25
上一页
1
•••
137
138
139
140
141
•••
205
下一页
24小时热点
日本新首相“一句话”掀起股汇市巨震!他向币圈释出重磅信号……
lg
...
中国、日本紧急撤侨!黄金骤跌2644遇鹰风 比特币失守6.1万 非农前谨慎两大数据
lg
...
中国突传重量级声音!中国顶级经济学家:中国准备好10万亿元的财政火箭筒
lg
...
中东突传“巨响”!以色列击毙哈马斯领导人 金价2646陷区间波动 如何交易黄金?
lg
...
拜登一句话引爆行情!以色列恐有大动作 金价自低点飙升25美元 如何交易黄金
lg
...
最新话题
更多
#海外华人投资#
lg
...
21讨论
#链上风云#
lg
...
22讨论
#美国大选#
lg
...
846讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1289讨论
#比特币最新消息#
lg
...
359讨论