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德邦基金:量化投资如何平衡风险与收益
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的行业权重保持一致,而不至于由于特定的
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标准导致与基准指数的行业偏离过大。另外则是持股分散,量化的持股是非常分散的,从而排除市值影响。 相较于传统策略对于风险的控制能力,量化投资策略擅长以数理的方式分析并拆分风险,使风险从某种程度上可视化,更加直观。例如,量化策略可以将每只股票每天的上下波动分解为来自大盘、行业、市值成长、估值等多个层面。当我们有了更明确的风险来源时,便能更好地控制这些风险。
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证券之星
2023-12-01
富国洞见价值股票型基金正式发行中 拟任基金经理白冰洋善于挖掘“错估”资产
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这些都只是个股选择的自然结果,而自身的
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方法,堪称大道至简、返璞归真。 白冰洋指出,“完美无瑕”的股票一定会很贵,她的志趣并不在此。在她眼中,哪怕是有瑕疵的公司,但如果具备较高的性价比,也是瑕不掩瑜、值得投资的,关键点在于其价格是否低于合理的价值判断。这体现出白冰洋在筛选标的时的两大考虑:良好的基本面和较低的估值,前者是投资的底色和必备条件,后者则意味着更强的安全边际,有助于分散风险。她认为,质地较优的企业,即使阶段性地被“错估”了,也可能会有被时间纠偏、瑕疵逐渐消弭的一天。在此情境中,左侧前瞻布局便显得尤为重要。 当前的A股如何进行“左侧布局”?白冰洋表示,虽然拐点尚未出现,但其实很多领域都蕴藏着较好的投资机遇,比如“碳中和”战略下的新旧能源;符合国产替代、自主可控趋势的制造环节;以及在经济高质量发展背景下,借助出海参与全球竞争、有望提高市占率和营收的出口链。白冰洋坦言,不确定性永远存在,但相较于过度悲观,不妨理性、客观地观察和关注潜在的机会。市场行情风云变幻,热门赛道切换频繁,但白冰洋牢牢锚定的是价值投资不变的本质:以低价适时介入,期待股票价格回归其内在价值。 秉持“深度价值”的投资理念,使白冰洋过往所管理的基金在震荡行情中仍然表现亮眼。海通证券数据显示,在2022年间,白冰洋当时所管理的中银证券聚瑞A、中银证券价值精选、中银证券健康产业、中银证券优势制造A均位居同类前1%;拉长到三年的中长期维度上,截至2022年12月31日,中银证券聚瑞A作为一只偏债混合型基金,相较于同期业绩比较基准,实现了近30%的超额收益。 除了实力过硬的拟任基金经理,“金牛大司”富国基金强大的投研团队也将为新基金的运作提供有力支持。目前,富国基金已建成TMT、消费、医药、新能源、周期共五大策略组,对重点行业实现了全面覆盖,助力新基
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。精耕细作逾24年,屡获权威奖项加冕。根据公开披露信息,截至今年8月底,富国基金已累计荣获65座金牛奖、51座金基金奖和62座明星基金奖。
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金融界
2023-12-01
以量化模型匹配市场风格,东方基金王怀勋:力求充分利用交易机会
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票为主要投资方向,以中高频调仓的多因子
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策略为主要投资策略”。 王怀勋表示,该基金重仓小市值公司是模型的结果,而不是原因。“并不是因为我偏好小市值公司,而是模型在当前市场走势下最终倾向于选择小市值股票。” 王怀勋解读认为,在外资流动性减弱、机构赎回、以及新发低点的背景下,增量资金入场放缓甚至流出,外资和公募基金不再主导市场定价,风格向小市值股票逆转。同时随着A股的扩容,小市值股票的估值溢价已经逐步消除,定价趋于合理。 王怀勋表示,近年来大量优质小企业上市,很多是各自细分领域里的“隐形冠军”,这些企业由于体量太小,流动性差,在过去机构主导的行情中难以显露。但随着风格的逆转,其价值慢慢被市场所发现。因此,现在小市值股票的价值正在被合理重估。 力求充分利用交易机会 王怀勋表示,在构建投资组合时,量化策略是以多因子模型输出的预测收益和风险模型输出的预测协方差矩阵为基础,在优化器的辅助下,寻找符合风险预算情况下,追求最大化预测组合收益率,最小化风险和交易成本的最优组合。“实操中,多因子模型以量价因子为主,力求行业均衡、风险分散,力求在成本控制的基础上,尽可能充分利用多因子模型给出的交易机会。” 王怀勋总结投资方法论时表示,在投资的本质无外乎预测、交易、总结这三步: 1、预测时,敬畏于市场的不可知,要意识到自己发现的所谓规律可能有历史的局限性,可能充斥着偶然性,不要犯刻舟求剑和守株待兔的错误。 2、交易时,敬畏于结果的不可知,要意识到自己预测的结果即使已经是相对理性科学的结果了,这个结果的达成胜率仍然不会是100%,即使对预测结果充满自信,也仍要时刻意识到仍然会存在输的时候,所以每次冒险都不能超过风险预算。 3、总结时,敬畏于业绩的偶然性,要思考好的业绩到底是自己判断对了市场还是市场选择了自己,坏的业绩到底是自己判断错了市场还是市场没有选择自己的风格。 风险提示:市场有风险,基金投资需谨慎。本材料所涉及的观点和判断,仅代表当前时点的看法,基于市场环境的不确定性和多变性,所有的观点和判断后续可能会发生调整或者变化,本材料所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。 转载内容来源:证券时报 记者 赵梦桥 本条资讯来源界面有连云,内容与数据仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-11-30
工程师到基金经理成功跨界!东方基金房建威:“万物周期”有两个维度
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人投资者难以追踪,此外还可关注机构专业
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布局的相关主题基金等。 风险提示:市场有风险,基金投资需谨慎。本材料所涉及的观点和判断,仅代表当前时点的看法,基于市场环境的不确定性和多变性,所有的观点和判断后续可能会发生调整或者变化,本材料所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。 转载内容来源:证券时报 记者 赵梦桥 本条资讯来源界面有连云,内容与数据仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-11-30
基金早班车丨 机构密集加仓医药,百亿基金经理身影浮
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,派发红利最多的基金是景顺长城中小创精
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票型证券投资基金,每10份基金份额派发红利2.2500元; (2)今年前11个月,基金业绩表现“此起彼伏”。不少“顶流”基金经理业绩欠佳,多位新晋权益基金经理业绩可观。数据显示,今年以来截至11月29日,共有2047只权益基金斩获正收益,310只产品收益率超过10%; (3)11月28日,平安惠旭纯债债券型证券投资基金、国寿安保泰悦3个月滚动持有债券型证券投资基金等6只债券型基金产品合同生效。其中,部分基金提前结束募集。这在月内新发行的债券型基金当中较为普遍,更有债券型基金仅一日就结束募集,成为“日光基”。 单基金方面,剔除掉 创新封基类型 基金的影响,11月29日业绩表现最好的基金为永赢中证沪深港黄金产业股票ETF,日增长率为1.9755 %,其次为东方周期优选灵活配置混合,日增长率为1.8773 %、前海开源金银珠宝混合C,日增长率为1.8433 %。 分投资类型看,同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响,股票型基金冠军为广发资源优
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票C,日增长率为1.2115 %;债券型基金冠军为银河增利债券A,日增长率为0.5354 %;混合型基金冠军为东方周期优选灵活配置混合,日增长率为1.8773 %;货币型基金冠军为鹏华浮动净值型发起式货币,日增长率为0.0130 % ;ETF联接基金冠军为永赢中证沪深港黄金产业股票ETF,日增长率为1.9755 % ;LOF型基金冠军为银华内需精选混合(LOF),日增长率为1.4798 %;QDII基金冠军为华安日经225ETF,日增长率为0.4365 %;下面是不同类型基金日增长率TOP5 (剔除掉分级基金的影响)
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金融界
2023-11-30
主动量化基金年内表现不俗 富国致航量化即将结幕
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了不少投资者的目光,其中,富国致航量化
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股票型基金(A类019561;C类019562)将于12月1日结束募集,投资者可通过券商等渠道认购。 Wind数据显示,截至11月27日,市场上224只(仅统计初始基金)主动量化基金有超过2成产品获得正收益,年内平均收益约为-5.6%,而同期普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金平均回报分别为-9.16%、-11.13%、-6.95%。与此同时,上述224只主动量化基金年内的平均最大回撤为-18.06%,表现优于普通股票型基金-22.64%和偏股混合型基金-23.68%的平均最大回撤,体现出一定的抗跌性。 主动量化基金的表现为何能够脱颖而出?分析年内此类产品表现不俗的原因,首先相较于个人主观投资,量化投资较少受到人为情绪的干扰和人性弱点的影响;其次,辅以人工智能算法的量化模型能够不断更新迭代、动态适应市场环境变化,从海量数据中寻找投资机会。因此,主动量化产品能在复杂的市场环境下体现出一定的优势。 富国基金量化投资部总经理、富国致航量化拟任基金经理王保合指出,获取超越基准指数的超额收益一直是量化管理人孜孜不倦的目标。一般而言,不断升级迭代量化模型可以博取更大的超额收益,AI的运用使得此目标实现“如虎添翼”。因为AI可以提升获取数据的数量和效率,而数据的供应量恰恰是量化投资的决胜因素。同时,AI的引入改变了传统量化只能通过线性的方式看待规律的角度,采用非线性的方式,极大提升了模型自适应的能力。可以说人工智能模型为主动量化基金注入了“灵魂”,而正在发行的富国致航量化就采用了富国量化团队自研的智能化的机器学习
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模型。 站在当下时点,美债利率下行确定性增强,叠加国内货币政策易松难紧,跨年行情呼之欲出。回顾2010年至2022年以来的跨年行情,岁末阶段非银、银行、食品饮料涨幅靠前,次年年初则是计算机、电子、通信涨幅靠前,在风格上整体呈现出价值搭台、成长唱戏的规律。同时,王保合也鼓励投资者们保持耐心和信心:“经过1年多的磨底,A股底部韧性在增强,且估值性价比较高,从赔率和胜率上看投资者可以积极一些。” 新产品富国致航量化
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股票型基金就锚定了兼顾价值与成长属性的中证500指数。中证500指数作为A股中盘股的代表指数,其成份股行业分布均衡,能较为全面覆盖以往跨年行情中表现较好的行业,既可以把握医药、电力设备等成长性行业,又可以布局有色、化工等顺周期板块。由此可见,在当前跨年行情有望上演的背景下,布局富国致航量化
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股票型基金或可一键把握岁末年初投资机遇。
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金融界
2023-11-30
我们可以从芒格那里学到什么?
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希尔哈撒韦公司任职期间采用合理的投资和
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理念而经常受到赞扬。 尽管比特币和加密货币并不是芒格和巴菲特青睐的投资,他们曾将比特币(BTC)称为“老鼠药”和“老鼠药的平方”,但加密货币交易者仍然可以从芒格 60 年投资经验中学到的知识中受益。以下是芒格信奉的一些投资方法: 芒格表示,伯克希尔哈撒韦公司在评估潜在投资时通常会将股票分为三个篮子之一。 后者可以解释为什么芒格和巴菲特从未投资比特币和加密货币,但要点是他们避免投资他们不知道的东西。 巴菲特此前承认,他和芒格——两人都被视为科技怀疑论者——“太愚蠢了,没有意识到”亚马逊电子商务业务在 20 世纪 90 年代的潜力,并低估了该公司创始人杰夫·贝索斯 (Jeff Bezos)。 伯克希尔也没有投资微软或谷歌。 “我们搞砸了,”芒格曾在反思公司不投资谷歌的决定时说道。 尽管如此,伯克希尔还是坚守了自己熟悉的行业,例如银行、食品和饮料行业,通过投资美国银行、美国运通、可口可乐公司以及后来决定不投资的苹果公司获得了巨额利润。在里面。 芒格和巴菲特还通过在做出投资决定之前询问公司的资产负债表来掌握估值艺术,芒格曾表示这是唯一明智的投资方式。 虽然区块链和协议通常无法通过贴现现金流模型或其他传统方法进行估值,但可以从链上数据中获得大量见解——从每日活跃用户数量和交易量到锁定的总价值(相对于市值)以及净流入和流出等等。 芒格从来都不是一个会一头扎进新趋势的人,他更喜欢在投资方面保持较为保守的态度。 他之前曾说过,许多“高智商”的人都是糟糕的投资者,因为他们的脾气很糟糕。另一方面,“伟大的投资者”则谨慎行事并深思熟虑: “你需要控制原始的非理性情绪,”芒格在另一条评论中说。 查理·芒格说,比特币是一种“恶心”的产品,它“凭空出现” 芒格涉足投资领域 60 多年,他表示,积累财富时,耐心也非常重要。 “赚大钱的不是买入或卖出,而是等待。” 几十年来,芒格见证了伯克希尔的投资组合数次下滑,例如 1987 年的黑色星期一崩盘、2007-2008 年的金融危机以及最近的 COVID-19 大流行。 他曾强调,当不利的宏观经济条件引发市场下跌时,长期投资者必须学会坚守自己的投资: 芒格在另一条评论中表示:“有些时期会出现很多痛苦,而另一些时期则会出现繁荣。” “你只需要学会忍受它们。” 芒格出生于 1924 年 1 月 1 日,这意味着他在距离 100 岁生日还有 34 天时去世。 巴菲特在一份声明中表示:“如果没有查理的灵感、智慧和参与,伯克希尔哈撒韦公司不可能发展到现在的地位。” 来源:金色财经
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金色财经
2023-11-29
北证50指数重挫7.32%,23位基金经理发生任职变动
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资策略以及投资风格,基金经理出色的择时
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能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证,所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据;基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现,是一个需要特别关注的信息。 根据巨灵统计的数据显示,近30天(10.29-11.29)共有370只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天(11.29)有16只基金产品发布基金经理离职公告,从变动原因上来看,有3位基金经理是由于产品到期从管理的6只基金产品中离职的,有3位基金经理是由于工作变动从管理的4只基金产品中离职的,有2位基金经理是由于个人原因从管理的6只基金产品中离职的。 中银基金严菲现任基金资产总规模4.16亿元,管理过的基金多为混合型,任职期间回报最高的产品是融通蓝筹成长混合A/B(161605),为灵活-混合型基金,在任职的8年又111天时间内获得144.93%的回报。 新基金经理上任方面,华泰柏瑞基金盛豪现任基金资产总规模为20.38亿元,管理过的基金多为混合型,任职期间回报最高的产品是华泰柏瑞量化优选混合(000877),为灵活-混合型基金,在任职的8年又49天时间内获得63.54%的回报,新上任华泰柏瑞中证2000指数增强A、华泰柏瑞中证2000指数增强C这2只基金产品的基金经理。 近一个月(10月29日-11月29日),嘉实基金参与公司调研的数量最多,共调研161家上市公司,然后调研较为活跃的还有华夏基金、汇添富基金、南方基金,分别调研127家、126家、116家上市公司;从调研行业上来看,基金公司对通用设备行业的上市公司调研次数最多,共有587次,其次是专用设备行业,基金公司调研了579次。 从个股调研情况上来看,最近1个月(10月29日-11月29日)最受公募基金关注的是京东方A,属于光学光电子行业,主营业务为显示器件、物联网创新、传感、MLED、.智慧医工 基于“屏之物联”战略设计。,共有114家基金管理公司参与调研,其次是联影医疗、澜起科技,分别接受101家、92家基金管理公司的调研; 将时间周期缩短到最近一周(11月22日-11月29日)来看,基金调研数量第一的公司是京东方A,属于光学光电子行业, 公司主要是从事显示器件、物联网创新、传感、MLED、.智慧医工 基于“屏之物联”战略设计,共被98家基金机构调研;然后被调研数量较多的股票是日发精机、兰石重装和美亚柏科,分别接受54家、27家和26家基金机构的调研。
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金融界
2023-11-29
招商证券:明年首季港股及A股基本面温和复苏 首选腾讯、网易及美团
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期概念,以及跑输大市股份。就明年首季精
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份,在覆盖股份中,该行喜好腾讯、网易、美团、新东方、百胜中国、安踏、润啤、百济神州、信达生物、理想、小鹏、邮储银行、工行、中国太保及中国平安。该行首选腾讯、网易及美团。 报告指,投资者对美国联储局完成加息周期的憧憬升温。即使市场相信下月美联储不会加息,但按近期通胀及就业数据,仍有美联储采更鹰派立场的风险。不过,只要美元兑人民币汇价以及美国债孳息率不再进一步上升,大中华地区市场气氛将持续改善。历史数据反映人汇上升利好港股及A股,特别是美国上市的ADR股份。明年首季市场风险胃纳上升,将利好落后股及高啤打值股份。 招商证券称,料宏观温和改善,消费及服务行业逐渐复苏,并受外围出口需求趋稳所支持。此外,对基建、特别是与环保相关项目,以及供应链内科技升级的投资,将带来正面贡献。上季A股企业盈利跌幅收窄,成本压力下降,在周期性行业库存重新补货。现时中国股票在全球及新兴市场组合都被低配,料随着市场气氛改善、宏观改善、近期为提升流动性所作出政策调整,资金外流情况有望逆转。
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金融界
2023-11-29
加密货币投资者可以从芒格的经验中学到什么?
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尔·哈撒韦公司任职期间采用合理的投资和
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理念而经常受到赞扬。 尽管比特币和加密货币并不是芒格和巴菲特青睐的投资,他们曾将比特币 (BTC) 称为“老鼠药”和“老鼠药的平方”,但加密货币交易者仍然可以从芒格 60 年投资经验中学到的知识中受益。 以下是芒格信奉的一些投资方法: 只投资你所知道的 芒格表示,伯克希尔·哈撒韦公司在评估潜在投资时通常会将股票放在三个篮子之一。 “我们的投资分为三个篮子:是、不是、以及太难理解。” 后者可以解释为什么芒格和巴菲特从未投资比特币和加密货币,但要点是他们避免投资他们不知道的东西。 巴菲特此前曾承认,他和芒格——两人都被视为科技怀疑论者——“太愚蠢了,没有意识到”亚马逊在 20 世纪 90 年代电子商务业务的潜力,并低估了该公司创始人杰夫·贝索斯 (Jeff Bezos)。 伯克希尔也没有投资微软或谷歌。 “我们搞砸了,”芒格曾在反思公司不投资谷歌的决定时说道。 尽管如此,伯克希尔还是坚持投资于自己非常熟悉的行业,比如银行、食品和饮料行业,从投资美国银行、美国运通、可口可乐公司,以及最初决定不投资的苹果公司中获得了巨额利润。 芒格和巴菲特还通过在做出投资决定之前询问公司的资产负债表来掌握估值艺术,芒格曾表示这是唯一明智的投资方式。 “所有明智的投资都是价值投资……你必须对业务进行估值才能对股票进行估值。” 虽然区块链和协议通常无法通过贴现现金流模型或其他传统方法进行估值,但可以从链上数据中获得大量见解——从每日活跃用户数量和交易量到锁定的总价值(相对于市值)以及净流入和流出等等。 投资成功的更大因素是气质,而不是智商 芒格从来都不是一个会一头扎进新趋势的人,他更喜欢在投资方面保持较为保守的态度。 他之前曾说过,许多“高智商”的人都是糟糕的投资者,因为他们的脾气很糟糕。 另一方面,“伟大的投资者”则谨慎行事并深思熟虑: “伟大的投资者总是非常小心。他们思考问题。他们慢慢来。他们很冷静。他们不着急。他们不会兴奋。他们只是追寻事实,然后他们就会发现价值。这就是我们努力做的事情。” “你需要控制原始的非理性情绪,”芒格在另一条评论中说。 芒格涉足投资领域 60 多年,他表示,积累财富时,耐心也非常重要。 “赚大钱的不是买入或卖出,而是等待。” 建立信念并抑制波动 几十年来,芒格见证了伯克希尔的投资组合数次下滑,例如 1987 年的黑色星期一崩盘、2007-2008 年的金融危机以及最近的 COVID-19 大流行。 他曾强调,当不利的宏观经济条件引发市场下跌时,长期投资者必须学会坚守自己的投资: “如果你不愿意对一个世纪两到三次的市场价格下跌 50% 的情况做出平静的反应,那么你就不适合成为普通股股东,你就应该得到平庸的结果。” 芒格在另一条评论中表示:“有些时期会出现很多痛苦,而另一些时期则会出现繁荣。” “你只需要学会忍受它们。” 芒格出生于 1924 年 1 月 1 日,这意味着他在距离 100 岁生日还有 34 天时去世。 巴菲特在一份声明中表示:“如果没有查理的灵感、智慧和参与,伯克希尔·哈撒韦公司不可能发展到现在的地位。” 来源:金色财经
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金色财经
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