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一杯羹是大家的共同愿望，请相信，“你和财富自由之间，只少了一条长路",相信在长路的指引下，一定会使你更快更稳的实现币圈财富梦。来源：金色财经

金色财经2023-12-29

Solana领涨牛市,4e解密2024年需重点关注项目

无缝地融入到我们生活的各个方面。以上财富机遇是4e筛选的接下来2024年需要重点关注领域！4e作为全球领先的金融平台提供了多元化的投资产品，并提供外汇、黄金、股票、数字资产等多种投资产品，而不仅仅是加密货币。4e都能同时能够满足投资者的多元化投资需求。除此之外，4e最重要的是拥有全球前沿的财经资讯平台，是投资人掌握财富机遇的首要利器——小鹿财经。小鹿财经还有不定期直播，邀约多名优秀的金融分析师和交易员，有着多年的金融市场经验，可以实时地为广大投资者答疑解惑，更好找到财富洼地，投资未来。全球财富的投资路上，4e伴您同行！来源：金色财经

金色财经2023-12-29

国泰君安资管：旗下个人养老金基金成立至今浮亏16%

该基金业绩比较基准为“中债新综合指数（财富）收益率*80%+沪深 300 指数收益率*20%”。截至2023年12月28日，国泰君安善元稳健养老目标一年持有Y年内净值下跌3.9%，同类排名151/273。基金三季报显示，国泰君安善元养老目标一年持有混合发起(FOF)基金投资金额占基金总资产的比例达到89.33%，其余主要为银行存款和结算备付金。该基金重仓基金包括富国短债A、嘉实稳祥纯债A、博时聚源纯债A等短期纯债和中长期纯债产品。个人养老金基金作为一类特殊产品，对业绩的稳定性要求相对更高。国泰君安资管旗下产品年内回撤较大，固然是受到整体行情欠佳的影响，但表现弱于同类产品，投资者的持有体验有待进一步提升。（文章序列号：1740553816492871680）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经2023-12-29

2023年度回眸——九方财富在奔跑探索中创新蝶变

国经济进入新旧动能“换挡”关键期，居民财富配置逐渐从地产转向金融，财富管理进入新时代，“买方投顾”则将成为未来财富管理转型的重要方向。资本市场对投顾上市企业，也比之前愈发青睐。这一年，人工智能浪潮席卷全球，AI赋能千行百业，折射到投顾行业，以人工智能、大数据、云计算等新一代信息技术为核心要素，行业正轰轰烈烈开展金融“数智化”转型。这一年，随着国内投资者队伍不断壮大，提升投资者金融风险防范意识和金融素养的重要性日益凸显。培养成熟投资者，帮助老百姓守护、管理好“钱袋子”，助力资本市场高质量发展，成为投顾企业深耕普惠金融的“必答题”。时代趋势下，头部投顾机构正持续发力，寄望把握发展先机。资本看好投顾行业市场前景今年，“买方投顾”逐渐走向成熟，专业投顾服务需求不断增长，但从市场供给端来看，证券投顾行业“供不应求”的特征依然非常突出。数据显示，中国有2.2亿投资者，7.9万投资顾问，人均服务约2750位个人投资者。美国有1.5亿个人投资者，93万名投资顾问，人均服务客户数为156人。这意味着，中国每名投资顾问服务的客户数是美国的17倍。需求缺口就是市场机会。正是看到投顾服务的供需现状，今年以来，大量券商机构正加速壮大自身的投资顾问队伍。据报道，中信证券、银河证券、国泰君安、中信建投、国信证券、华泰证券有超过3000名投资顾问，较去年同期均增加逾百名投顾，另有13家券商投顾数量超过千人，其中光大证券、国元证券均在今年新晋“投顾千人俱乐部”。头部券商“投顾化”趋势愈加显著。与此同时，那些长期在投顾领域“精耕细作”的第三方投顾机构也得到更高程度的关注和重视。相较于券商，第三方投顾机构往往更强调买方思维和陪伴式服务，有着强大的投研能力、丰富的产品运作经验和较强的客户运营能力，长尾客户较多。正因在投顾服务上有一定先天优势，第三方投顾机构的发展也得到了资本市场更多的青睐。今年3月，九方财富（09636.HK）正式在港交所挂牌上市，成为国内“证券投教第一股”。上市不到半年，九方财富凭借其市值、流动性、基本面等多方面的优异表现被正式纳入“港股通”，公司高成长性和长期投资价值得到资本市场进一步认可。图为九方财富纳入恒生综合指数九方财富始终坚持“科技+投研”双轮驱动，拥有证券从业人员超千人，其打造的九方金融研究所有一支130余人的研究员队伍，核心成员在相关领域拥有超过10年的丰富经验，研究范围涵盖宏观经济、行业公司、证券投资策略、指数与投资工具设计等领域。研究所设计的“投教视域下的财务分析”和“投教工作中的沟通技巧与经验分享”两门课程成功入选“中国证券业协会远程培训课程”。 AI打开投顾行业想象空间今年，ChatGPT的出现让“大模型”迅速涌入公众视野，几乎所有行业都在探索适配大模型的接口，证券投顾行业亦开启了逐浪大模型的具体实践，其中就包括九方财富。业内人士分析，传统投顾业务主要依靠人工咨询和分析，这使得服务效率低下，无法满足客户对实时、精准投资建议的需求。基于大模型等AIGC技术实现的智能投顾数字人，有望在解决投顾行业供需两端问题上发挥重要作用，为整个投顾行业带来更加科学、更加高效的“解法”。今年8月，九方财富正式对外推出智能投顾数字人“九哥”。“九哥”底座是九方自研的九章证券领域大模型，融合了其在证券行业多年的知识积累，在感知能力、思维决策、内容输出能力等方面呈现出很高的专业性、严谨性与准确性。“九哥”拥有的大盘分析、策略生成等八大核心功能，可为不同层级的投资者提供个性化服务。图为九方智能投顾数字人发布会现场大模型强大的理解和生成能力，一定程度上加深了投顾服务的效率和质量。未来，随着大模型技术与证券投顾机构的交汇点增多，大模型将覆盖更多业务场景，为投顾服务的优化提供更强支撑。除了共建科技创新实验室、人工智能实验室，九方财富与科大讯飞、华为云的合作远不止于此，今年，“九哥”还相继亮相2023华为全联接大会、科大讯飞全球1024开发者节，与用户零距离互动。据了解，九方财富旗下子公司九方智投的App也将迎来重磅升级，在产品、风控、服务等领域都将有突破性进展，给用户全生命周期的陪伴。图为智能投顾数字人“九哥”与观众近距离互动深耕普惠金融提高投资者金融素养 2023年，普惠金融得到了更高层面的重视，今年10月，《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》印发，明确未来五年将基本建成高质量普惠金融体系。11月，金融重要会议又将“普惠金融”列入五篇金融“大文章”中。证券投顾机构立足点是“买方”，代表的是千千万万普通投资者，为投资者提供投资解决方案的同时，对投资者的需求及痛点也有更深入的理解。也因此，业内普遍认为，证券投顾机构将在普惠金融领域发挥重要且独特的作用。九方财富多年来一直深耕普惠金融，把投资者教育贯穿于业务发展中，通过提升金融知识、金融服务的可得性和便利性，不断提高投资者的金融素养，助力金融行业高质量发展。 5月，九方财富作为第一财经2023巴菲特股东大会直播的独家冠名商，带领广大投资者全程直击了大会盛况，并安排专业投研团队深入解读，帮助投资者多维度、多层次洞悉投资大神的投资理念。今年6月及12月，九方财富子公司九方智投接连召开半年度、年度投策会，九方金融研究所分别发布投策报告，深入分析预判未来的投资风险和机遇，为投资者提供专业性建议和指引。两场投策会上，业界权威专家、媒体齐聚一堂，探讨国内外宏观经济形势、各行业发展前景，为广大投资者理顺投资脉络，投策会也被多家权威媒体播出及报道。图为年度投策会此外，九方财富还不断加强校企联动，携手新华财经“金融人才创造营”，接连走进上海对外经贸大学、大连理工大学、北京交通大学等知名高校，发表演讲、与广大师生现场问答互动，让学生对于个人职业技能、职业发展有了更清晰的规划。通过校企合作、产学研深度协同等，搭建人才共育共培平台，激励他们与新时代同向同行，为投资者教育与国民教育深度融合助力。围绕5.15全国投资者保护宣传日，九方财富走进多所券商投教基地，交流投教经验，并与本地的高校共同号召参加《股东来了》系列活动，助力投资者教育保护。作为肩负社会责任的上市公司，九方财富也通过“星河公益”等行动为云南学子送去心的牵挂。在2023青聪泉“因为有爱点亮星光”盛典上，九方财富旗下子公司九方智投荣获“爱心捐助奖”。荣获“爱心捐助奖” 合力笃行，向上向好。2023年，九方财富及旗下子公司相继荣获“最佳成长性港股上市公司”、“最具创新力上市公司”、“财联社致远奖——ESG先锋奖”等十多个奖项。今年来，以推动注册制走深走实为牵引持续深化改革，各项政策举措逐步落地实施，中国特色现代资本市场将更好发挥服务实体经济的枢纽作用，朝着“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”的方向阔步前行。2024年，九方财富（09636.HK）将持续主动承担主体责任，保护投资者的合法权益，做资本市场中“以人民为中心”发展思想的践行者，为资本市场高质量发展作出应有贡献。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-29

智飞生物上涨2.04%，报60.95元/股

超160亿元，捐款超4亿元，获得包括《财富》杂志2021全球未来50强在内的多项荣誉称号。截至11月20日，智飞生物股东户数8.47万，人均流通股1.68万股。 2023年1月-9月，智飞生物实现营业收入392.72亿元，同比增长41.15%；归属净利润65.3亿元，同比增长16.46%。

金融界2023-12-29

火币HTX举办圣诞派对 Justin透露空投与平台运营重心

的投资良机。这次HTX空投将成为新一轮财富机遇的开端，关注官方公告积极积累火箭值累将是抓住这一机遇的关键。火币HTX新资产将创造更多财富机会孙宇晨表示：“我对2024年市场的发展非常看好，将会有许多引人期待的举措，以积极应对牛市。火币HTX致力于在新一年中为用户带来更多的创新和机会，并希望通过一系列组合拳在新的一年里取得更多的成功。” 从2023年下半年开始，火币HTX资产上新的速度和质量都得到大幅提升，多数项目在上线后走出了非常强势的曲线，而且对于市场热点的捕捉变得更加及时。其中BONK是名副其实的百倍币。另外，早在铭文市场爆发前，火币HTX就已上线了主流的铭文，跟随火币HTX的上新节奏，财富效应已经非常可观。孙宇晨：“火币新资产都是资产团队100多人精挑细选的结果，我很看好2024年的市场。”新资产的财富效应往往代表着交易所的专业判断力，是交易所能持续运营的关键，新资产的也会给交易所带来更多的用户，从而形成滚需求效应。 2024年火币HTX值得期待火币HTX圣诞派对的成功举办，为平台在2024年的发展揭开了序幕。同时也向市场传递了火币HTX在新一年的信心和决心。火币HTX也计划在新一年迎来更多令人振奋的动作，持续推动加密市场的创新与发展。火币HTX官方人员也在派对中表示，2024年会进行更多的“全国+全球”的线下活动，会和所有的火币HTX用户共享加密市场牛市的财富机会。来源：金色财经

金色财经2023-12-29

专家建议国家拿出30万亿回购房产，建设保障房体系

一直到整个8月份才是整个债券特别是恒大财富，欠员工的钱没有兑现以后，整个是全面暴雷、全面违约的状态。2021年的时候碧桂园那边的高管和老板当时听到恒大的消息有什么样的反应？他们是想要做一些自救的举措，还是要做什么工作，对整个市场的判断是怎样的？吴建斌：碧桂园的状况说真的我不太了解，在那个阶段恒大发生了这样的事情以后，每家公司对自己的情况最清楚最了解，采取的举措也不一样。但是在这个阶段，碧桂园拿出30多亿投了万达上市的公司，那说明很简单，两件事，它的资金在那一刻还是富裕的；第二，它对万达的上市还是蛮有期待的，如果它上市成功将来PE很高，可能回报就超过30亿了。以这件事情来判断，可能是这么个结果。 2012年房地产过热苗头已现，为何碧桂园恒大持续加码三四线市场王兆卿：我还有一个问题，因为像碧桂园和恒大这两家房企都喜欢深耕三四线城市，但我们知道，房地产的过剩问题在2012年就有苗头，三四线城市早已进入后房地产时代，到了2018年、2019年的时候，整个三四线城市几乎是过饱和的状态了。从2018年、2019年，房地产的宏观调控也开始逐步收紧。但是为什么那个时候包括碧桂园，包括恒大依然是一个扩张的企业战略。因为2012年，2013年的时候非常不好，2013年恒大过得不好，碧桂园也过得不好，已经经历过房地产大收缩的时期，到了2020年下半年可能好了一波，到了2021年的时候，整个房地产颓势比较明显的时候，头部房企依然往扩张的方向发展，他们都没有想过应该停一停收一收吗？他们自己造房子应该也做了很多地方的调研，房地产的供求情况和整个保有率情况，没有想过吗？吴建斌：2017年前我在碧桂园待过几年，以后的事情是怎么判断的我不太了解。2017年我在碧桂园的那个阶段，我就认为作为一家房地产企业有一个差异化战略非常重要。开发商争夺一线市场，三四五线城市就是一个机会，确确实实这几个市场也成就了碧桂园恒大等房企过去的成绩，这是事实。第二，因为碧桂园恒大等房企的制度、人才、成本控制在三四五线城市已经形成了一套打法，别人根本竞争不过的。如果县城或地级市这一级有10%的购买力，只要他们两家去，差不多10%的人就会买他们的房子，这是当时我在2017年认识最深刻的一个情况。 2018年、2019年整个房地产市场慢慢过热，从过热到降温房企转身很困难。因为船很大，掉头就非常难，可能管理层也意识到了这些问题。无论是恒大还是碧桂园，还有若干的企业，已经看到了问题，看到了市场急剧的变化，但想把头掉回来太难了，土地都已经是融过资的；楼也是建好的，要卖掉了；还没有盖完，要继续把楼盖完，不可能屁股一拍就走了，太难了。王兆卿：从另外一个角度讲，三四线城市住房饱和的问题很早就有，现在出现了的暴雷也好、烂尾也好，因为根本的决策是恒大和碧桂园在做的，它要去买这块地才有这么大的生意在那里，但针对供需情况，我不知道当时做过怎样的市场调研，为什么房地产一直都在不停扩张，突然今天大家才发现了房地产的问题。吴建斌：王老师你刚才提的问题我回应一下。按照中国的城镇化的路径，三四五线城市的人，富裕的人会进入到一二线城市去。三四五线城市周边的农村人如果经济实力好了也会进城，在城市里买房，农耕比较忙的时候回到农村去，不忙住在城市里，实际三四五线城市有这个需求。现在的女孩子结婚要求也很清楚，如果在县城里不买房是不结婚的。这就是三四五线城市的需求。但是再换一个角度来讲，现在不是三四五线城市是这样，一线城市和二线城市也出现了购买力不足的问题，当然现在很多的政策已经到位，我相信这个问题会解决好，2024年政策也会持续发力。如果解决得不好，一二线城市也会遇到和三四五线城市一样的问题，大家都回避不了。王兆卿：我刚刚看到有网友在反馈我们一直没有聊到的一个问题：我们现在到底建了多少房子，房子够不够大家住？房子多、人也多这个大背景是不是存在的？吴建斌：要具体看每个城市的供应和需求是否平衡。就我来观察，上海肯定是需求大过供应，大家现在不买是希望房地产价格再跌，或者是口袋里现在没钱，或者因为一些限购政策还没有取消，还有很多期待。但在上海，有些好地段的房子一旦推出来，很快就卖掉了。建在新疆的戈壁滩上的房子，是永远没人住的，这样的房子也是很多的。并不是所有的三四五线城市房子都过剩，我再举个例子，比如陕西榆林的房子现在还很火，只要推出就好卖，原来供应土地时当地政府的政策到底是怎样的，自己要很清楚。这种供需错配的情况有多少，是不是也是过去快速扩张一些房地产带来的错误？是值得思考的。很多城市当时为了拉动经济，在工业园、学区配套建房，都是这么干的。所以国家就是因城施策，每个城市要看自己城市的房子到底是多还是少，再来决定政策。吴晨：反过来对于您刚才提到的像恒大、碧桂园这种全国性的、龙头型的，竞争力特别强的大型房企，他们也是因地制宜，不一定大是最好的。吴建斌：原来我们企业要不要进一个城市是要做分析的，当下的售楼价，未来的发展趋势，周边的环境怎么样，都是要做分析的。有时候分析是分析了，但分析模型是错的，比如分析模型加了一个变量，每年这块需求量增加5%-10%。未来大的房企想要因地制宜，它的模型一定要特别精确。激辩预售制：预售制是欺负买房人利好房企的政策吗？吴晨：要不要搞预售。经历这次大的变动后，大家都要有更好的自我的约束，有更好的外在的约束。吴建斌：我是非常赞同预售政策的，没有预售政策中国的房地产不可能有今天这样的状态。因为我国真正的民营企业是从改革开放之后才慢慢的产生的，大量的房地产企业是1989年之后、90年代初才开始慢慢出现的，刚出来的时候身无分文，只有一身的干劲，成立公司的注册资金都是拆东墙补西墙：今天注册资金验资完成后100万调给别的项目。民营企业发展到今天只有几十年的历史，大家一定要把这个历史结合进来，我们是从穷人开始的。国家有一个预售的政策把市场激活：银行给钱，买房子的人从银行借钱，把钱给了发展商，发展商把市场推动起来，建立起了这么一个循环。预售制发展到现在有二三十年的时间，前几年已经在完善了。原来画张图就可以卖，后来变成有了主体结构完成了才可以卖。民营企业的存在或者房地产公司的存在，实际上对市场引入了非常好的竞争机制，我们的城市越来越漂亮，我们的成本越来越低，我们的产品越来越好，大家一定要从正面去理解这件事情，所以预售制是非常好的政策，但现在必须完善。王兆卿：我说对预售制也有一些看法。预售制本质上是银行给钱让大家建房子。预售制度为什么不能改成房地产开发商从银行借钱，而非要买房人从银行借钱。而且这件事情跟让开发商减杠杆这件事情是矛盾的，正因为开发商的杠杆全部加到了买房人头上，开发商才加了更多的杠杆率建更多的房子，如果这个杠杆加在开发商头上的，开发商账面上的杠杆率会上升，会稍微制约它一下。吴建斌：王老师讲的是非常对的，因为过去这三十年，房地产公司的发展就是把一块地做了两次融资，一次是通过销售从银行做了一笔融资：老百姓买了房子从银行融资，把钱给了房地产商，房地产商才有这么快的发展动力，所以房企的回报率可以做到百分之几十。有一段时间，房地产商有一块地花10%-20%的资金，可能周转七八个月就回来，等于是不花钱的。但这次的教训已经很深了，把原来挣得钱全部回馈给社会了，已经没了，这次教训已经很深了。王兆卿：不是回馈社会了，它是自己赔了。吴建斌：它一定是回馈社会，因为地的成本给国家了，税的成本给国家了，房企最后什么东西都没有。王兆卿：房企建了很多没有人住的房子。吴建斌：但建房子的土地价格是政府拿走了。王兆卿：预售制中还有一点，预售制和买房人完全是权利不对等的，我们说难听点，现在我国实行的这个预售制是纯欺负买房人，买房人权力最小，义务最多，他既没有监管资金的能力，也没有监督资金去向的能力，结果所有的债务，实际上大部分的房贷，已经出了首付了，大部分的房贷他背了，整个制度再不改善能行么。吴建斌：作为买房人要监督一个企业的资金流向是很难的，是不可能做到的。我讲一个本质的，房地产公司一开始就没钱，后来是通过预售制有了钱，为了发展的更快，它把这块地上回流的资金又买了新的地，把新的回收的资金又买了新的地，始终房地产企业口袋里是没有钱的。从我走过三家房地产公司来讲，内部投资方面非常慎重非常严密，有一个投资小组，有投资决策流程，先是项目上有主责，集团有一个投资管理中心，集团有投资决策委员会，从这个流程看是一点问题没有。王兆卿：我觉得挺吓人，流程上一点问题没有，但欠了大量债务。吴建斌：这里的问题出在哪里？就是负债率高了，很想一夜之间把公司做得很大。房企经营过程中要守住哪条红线？吴晨：吴总，2017年、2018年后房地产走向过热的过程中，企业内部当时有没有不同的想法？有没有一些可以预先做到的，避免企业在突然的大势颠倒之后措手不及的策略？吴建斌：有的。恒大2021年4月份暴雷之后，我大概有几天就没有睡好，我就在琢磨，我就要把我的《财务管理本质》这本书写出来，要告诉企业家、房地产企业的老板，一定要把负债率控制好。不管是经济活跃的时候，还是经济低迷的时候。负债率是一个非常综合的指标，也是最核心的指标。在这个过程中，像国企央企，为什么最近他们在过去三年表现总体是可圈可点，因为他们的负债率是不高的，国企央企的负债率上限是他们考核的一个重要的指标，负债率达到A级，国企的这些职业经理人指标才能拿到相应的奖金。民企里面有几家也做得还不错：万科的负债率没有超过50%-60%，碧桂园控制在70%，龙湖自己在评估每一个项目的时候，他们的净负债率都要把这个项目带到一个模型里来计算，这个项目万一出现了极端情况会不会影响到净负债率上升，超过了某个上限，那这块地我是不拿的，所以，净负债率的管理是极为重要的。吴晨：您当时在碧桂园的时候一起讨论说把净负债率放在70%左右或者以下，当时是怎样达成这样的共识的？吴建斌：当时不用达成共识。因为碧桂园2017年上市前包括上市后，我把它所有的数据拿出来分析，它的净负债率加权平均不到70%，虽然70%已经比香港市场的30%-40%高了，但我觉得挺好。当时为这一点我们内部还是有分歧的，因为我从香港回来，像中海地产，当时我们定的控制在40%的净负债率，到现在它都没有超过，完全是香港的打法。吴晨：您在书里面也提到最好是40%左右，碧桂园当时的70%算激进吗？吴建斌：当时我还是可以接受的，当时国内的房地产在高速发展，而且它的资金高周转可以周转得起来，销售的价格也不错，而且股东回报率也比较高，所以承受得了。吴晨：现在是不是所有的企业，如果给它们机会的话，你都会建议他们要压回到40%左右？吴建斌：40%是最理想的一条线。当前行业困局何解？吴晨：怎样能够提升销售，降价是好的手段吗？吴建斌：我认为，当下楼市降价对销售没有任何帮助，现在总体是信心的问题。大家有一个心理，就跟买股票一样，买涨不买跌，股票涨了大家去买，股票连续涨三个涨停板很多资金就进去了，如果股票跌了三个跌停板，所有的钱都不动了，大家认为还会跌，楼市也是这样的。一线城市楼价也跌了两三成，实际上这个价位已经不错了，因为发展商是有成本的，发展商的成本是可以计算出来的，土地有成本，建造有成本，材料、人工成本，这些固定的成本加起来，现在跌了30%，每一块地都是亏的。我认为在当下情况下降价仍然卖不出去。吴晨：但是大家对未来没有信心，交易量变得非常小，卡住了房地产资金周转的脖子，怎么破解这个难题？吴建斌：其实房地产公司的压力现在是巨大的。从2021年开始，每年它有几百亿的融资，融资就有融资成本要支付，如果这些楼卖不出去，银行贷款不能按期归还，这些成本在不断地增加。原来我在任的时候做过这方面的测算，我们现在民营的房地产公司，每一家企业把它的资产按照真实的市场价去反映，成本又是硬性的得减掉，家家都是负资产。把它原来多少年的积累全花掉以后还不够。王兆卿：那现在就有一个问题了，他们是不是就不准备还债了，准备掏到自己腰包里跑路了？吴建斌：原来我提了两个方案，因为房地产对国民经济的影响是巨大的，直接的贡献是7%、8%，加上下游是30%，这是巨大的，这个行业不能有任何闪失的。大家不看好是没问题的，但整个社会要有一个和解，房地产从国家到银行、到债权人、到债务人、到企业要有一个和解的方案，这不光是房地产公司的事情，而是整个社会的事情。李嘉诚讲一句话讲得非常好，房地产公司房地产价格下跌是要死人的，上升了反而是皆大欢喜的，一定要把这个理念建立起来。全社会的和解，就是达成一种平衡。要实现这种平衡，我做了一个计算，国家要拿出20-30（万亿）的资金，按照合理的价格购买房地产公司已经建好的项目，把我们保障房的体系建立起来。合理的价格，就是真实的土地成本+真实的建造成本+真实的人工成本+真实的融资成本，把这些东西全部加起来，真实成本是多少。王兆卿：我们高精尖的企业、做顶尖设备的企业都是亏损的，芯片企业都是亏损的，房地产为什么不能亏，要国家花钱把房地产买回来做保障房？吴建斌：因为房地产关系14亿人，和每个人都相关，高精尖和14亿人不一定有关系。房地产现在不是融资的问题，是销售的问题，手上有大量的资产没有办法换成钱。吴晨：刚才王老师也特别提到，如果就以土地的价格加上建安的价格，不考虑资本的成本去回购的话，能把大多数之前经营还不错的房地产盘活吗？吴建斌：完全可以。我为什么讲国家拿出20万亿到30万亿，因为房地产公司这三年消化了不少的房子，该交的交了，原来建设了一半现在正在推进，也保证交付。按照2023年房地产整个行业销售，在极差环境下它的销售也有十二三万亿，用二十万到三十万亿买两到三年的销售，因为保障住房也是要建设也是要花钱的，为什么不把已经建好的房子按照合理的价格买走，买完以后房地产公司拿到这些钱它的问题就解决了，债务的问题，美元债的问题，交付的问题全解决了，国家的钱也流动起来了。当然希望和解意思是大家都要让点利，比如银行是债权人，借给某一家企业100亿，现在别想着100亿，比如85亿行不行，利息减半行不行，大家都让一让，整个这盘水就会活掉。吴晨：会不会用2008年美国次贷危机时的一些做法，国家不是简单的去买已经建成或者快要建成的房子变成保障房，而是用某种意义上的债转股的方式成为某些房企的大股东之一，当然未来还是希望在市场好的时候，再把这个股权卖掉，获益之后能够有更多的资金作为保障房，现在也可以有这样大的博弈的机会吗？吴建斌：我觉得几个方法都可以选，现在市场上各种方案都有。有人认为在上个世纪80年代、90年代国企改革的时候，当时也是遇到了这样的瓶颈，我们国家成立了AMC（不良资产管理公司），把这些问题就慢慢的化解了。现在民营企业出现这个问题是不是也应该有民营企业的AMC呢？吴晨：那是国家牵头做AMC吗？国家牵头做不良资产的管理公司吗？吴建斌：应该也是国家牵头，只有国家有这个能力，它可以获得一类政策和资金，再按照新的思路去管理。吴晨：如果按照这个角度来讲，谁来决定哪个企业活哪个企业死，作为财务管理者如果让您画条线的话，什么样的企业我救，什么样的企业可能就不救了。吴建斌：我不救企业，我救项目，我一个个项目计算，不管这个项目是A公司还是B公司的，这个项目它愿意拿出来，我就按照这样基本的核算方式来算就行了。吴晨：您认为哪些项目值得去救，有没有一些真的因为市场是没有销售能力的项目，有没有一些项目其实在三四线城市盖得过量了，即使政府拿回来也没有那么多人住。吴建斌：我认为国家现在要在某些城市建两个市场，一个是商品房市场，一个是保障性住房，每个城市很清楚，保障性住房还有多大的缺口，自己可以算。房地产的问题是由来已久，还是突然而至吴晨：经过这次的冲击后，有两个问题是否要仔细检讨，一是房地产公司的融资一直很高，能不能帮助房地产融资成本降低；同时约束负债比，明确红线，吴总怎么看。吴建斌：这算一个因素，因为房地产公司发展快是一种人性，当看到未来有更大的期待时，好像一举手就可以摘到的果子，它为什么不去摘呢？过去三十年或者二十多年黄金时代的房地产发展就是这样一种环境。所有的房地产公司都不认为会出现今天这个局面，短短一两年的时间谁都没有想到今天会是这么被动的局面，包括政策的制定者。王兆卿：我觉得谁都没有想到这个断言是有一点点我不能同意的，因为说房地产有问题这件事情不是一个人、两个人在说，不是一年两年，深圳不是从2021年开始说房地产有问题。吴建斌：王老师我们站在不同的角度去看，站在房地产商的角度非常委屈，他委屈花了这么大的力气，对城市对国家的贡献这么大，税收贡献这么大，结果兜里是个零，甚至还是个负数，委屈不委屈。王兆卿：我刚才说了房地产买地的决策，地方政府卖地的决策和房地产商买地的决策是耦合的关系，正是因为你要买要挣这个钱，它才卖给你，它卖不出去它也就算了。吴晨：吴总有没有算过这个账，这个账还是要理清的，在30年的发展，整个房地产的饼，政府卖地到底占多少，建安占多少，房地产的利润占多少？吴建斌：不同城市不同的成本。举几个例子，一线城市，土地的成本占到总成本大概是50%-60%，建安成本和材料供应这块占到总成本的20%-30%，发展商算那张盈亏表的时候只给自己考虑5%的利润。我在上海待的时候做了一些投资模型，这也是我后来坚决反对的原因。只有5%的利润这件事情是坚决不能干的，稍微一损失就没了，这是一线城市。三四五线城市正好相反，土地成本只有10-20%，建安成本、人工成本是高的。在经济环境好的情况下，同样的钱在低线城市发挥的交易和创造的价值更大。吴晨：所以我们审视整个房地产市场发展的时候，地价本身，政府卖地这件事也需要很大的检讨，因为到最后如果地价占那么大的比例，保交楼的时候，当然在一线城市不会存在，三四线城市还有一两成是地价已经卖掉了。王兆卿：最早吴总也说了，这个钱是循环的，进了地价以后政府就变成支出了，政府支出以后又到了大家的口袋里了，到了供应商口袋里，到了大家的口袋里，大家又拿这个钱去买房子，这是相互循环的。吴建斌：地方政府财政收入相当部分来自于卖土地，这个收入对地方政府的帮助是巨大的，地方政府是要扛指标的，每年GDP要有成长的，它拿着卖地回来的这些钱也是要开销的，道路是要修的，机场是要建的，扶贫是要扶的，花很多的钱要有来源，卖了土地才有这个来源。吴晨：一个好的循环。我们假设2017年您离开碧桂园的时候，如果那个时候房地产之后不是疯涨了三四年，是不是大家调控的痛苦指数要低很多？我们未来怎么去避免市场急功近利？吴建斌：你们两位不在房地产市场，房地产市场最大的特点是政策市，所有人看着政策的变化来做事，过去是这样，现在也是，将来也是，只是这个政策还没有跟市场达到一个更好的匹配水平。房地产就是政策市，政策来的时候大家一窝蜂去干，政策一收紧大家慢慢撤，就是这么一个市场，这个特点目前在短期内是很难改变的。吴晨：那么改革的方向是不是应该减少政策的干预，不然的话后面还会出现同样的问题。吴建斌：这个问题不好探讨，因为市场就是两只手，一只有形的手，一只无形的手，有些强调无形的手大，有些强调有形的手大，这就是我们顶层设计的选择了。吴晨：您觉得未来三年房地产企业面临的风险和过去这两年相比是一样，是越来越小还是有很大的不确定性？吴建斌：我认为未来两三年房地产市场仍然比较困难，会表现在购买力还是不足，房地产公司要活下来也是非常不容易的。房地产公司的上下游、房地产公司的债权人很好的把这些债务处理好也是非常难的。再加上老百姓对未来房地产的信心还是不足，所以未来两三年房地产是非常艰难的。第一，它没法融资，也没有什么标的可以去融资了。唯一的出路就是把房子卖掉。而且这个房子不是简单的卖掉，而且这个房子必须在有一定溢价的基础上把它卖掉，然后才能盘活这块资产。吴晨：王老师听下来什么感觉，你没有不同的看法王兆卿：我是要求市场出清的，市场应该要出清的。

金融界2023-12-29

134股票获融资买入超1亿元，隆基绿能获买入10.00亿元居首

力斯、短融ETF(511360)、东方财富、长安汽车、江特电机、天齐锂业、中兴通讯，分别获融资买入额10.00亿元、8.12亿元、6.97亿元、5.83亿元、5.74亿元、5.16亿元、4.34亿元、4.23亿元、4.12亿元、4.05亿元。

金融界2023-12-29

东方财富获融资买入5.16亿元，居两市第6位

12月28日，沪深两融数据显示，东方财富获融资买入额5.16亿元，居两市第6位，当日融资偿还额5.71亿元，净卖出5474.12万元。最近三个交易日，26日-28日，东方财富分别获融资买入1.97亿元、4.81亿元、5.16亿元。融券方面，当日融券卖出125.98万股，净买入217.97万股。

金融界2023-12-29

摩根资产管理中国养老金业务总监陈晓东：愿意为中国这个未来最大的养老金市场贡献摩根资产管理的力量

美元，服务全球60%以上的养老金、主权财富基金和中央银行。在中国我们已经扎根接近20年，是中国管理规模最大的外资基金公司，也是全球资管机构《中国影响力榜单》的第一名。我们一直致力于将全球的养老金管理经验与中国本土的实践相结合，全面布局和积极参与中国养老金管理市场。未来，我们还将不断加大在中国市场的投入，继续扎根中国、投资中国，也希望在中国这个未来世界最大的养老金市场发挥摩根资产管理的作用、贡献摩根资产管理的智慧。

金融界2023-12-29

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