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化债有望带来金融IT与信创领域投资新机，金融科技ETF(516860)涨超2%，宇信科技、润和软件涨停

(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、广电运通(002152)、新大陆(000997)、银之杰(300085)、东华软件(002065)、中科软(603927)，前十大权重股合计占比53.17%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 13:26

金价暴涨的真正原因不是“对冲通胀”！英媒：央行需求、亚洲财富和TA是关键……

重的呼声。文章分析指出，央行需求、亚洲财富增长和右翼自由主义者加入，促成了黄金迷的黄金时代。今年，黄金投资者的走势大致如下：正面我赢，反面我也赢。黄金涨势相当强劲，2024年迄今，黄金价格上涨了25%以上，目前徘徊在每金衡盎司略高于2600美元的水平。这对投资者来说非常有利，尽管往往是出于意想不到的原因。Coutts首席投资官Fahad Kamal表示，大约一年前，他大量购买黄金只是为了对冲。他正确地预测到风险资产今年将迎来丰收，并买入了额外的黄金，因为黄金具有众所周知的趋势，即当坏事发生时，风险较高的资产会下跌，黄金的价格会上涨——在这种地缘环境下，这显然是一种危险。这是黄金的常见作用，即在对风险较高的资产(如低评级公司债券或美国股票)的积极押注出现问题时，作为后盾。黄金的表现非常出色，以至于Kamal已经结束了对黄金的押注，以锁定收益。“我们选择获利了结，并在其他地方寻求多元化，”他说。英媒提到，此时想要收拾奖金然后逃跑的冲动是可以理解的，尤其是因为今年黄金价格上涨了26%，这在某种程度上掩盖了这一资产的惊人涨幅。就在2月份，基准价格还不到2000美元。从那个低点到9月底创下的高点，涨幅高达35%。然而，黄金的长期问题在于，为什么会出现这种情况。它与其他商品不同，其他商品对工业需求和供应的反应更为灵敏，也对支付利息或股息的工具(如股票和债券)的反应更为灵敏。至少在理论上，它们的价格变动是由信誉和未来收益的变化或至少是经济的变化所驱动的。一些投资者喜欢将其作为对冲通胀的工具，这种做法确实有效，但今年黄金价格上涨，而通胀率却下降，而且在2022年通胀冲击债券和股票时，黄金对保护投资组合毫无作用。其他黄金爱好者坚持认为，买入黄金的时机实际上不是通胀上升时，而是利率下降时——当债券收益率较低时，持有不支付利息的黄金会更省心。尽管出现了戏剧性的变化，但今年10年期美国政府债券收益率几乎没有变化。 (来源:Financial Times) 英媒进一步解释：“黄金的典型牛市案例是地缘恶化时可以作为避风港。同样，这很好，但奇怪的是，在以色列和伊朗之间最近的暴力冲突加剧后，黄金没有创下新高。真正的铁杆信徒会告诉你，黄金是对冲贬值的法定货币即将消亡的一种手段，也是对付过度干预的中央银行家的保护，但我觉得参与这场与加密货币相关的辩论很少值得。这里的重点是，黄金只是做黄金该做的事。” 瑞银驻新加坡黄金分析师乔尼·特维斯(Joni Teves)写道：“如果我们能指出今年黄金上涨的单一原因，那就简单多了。但现实情况是，此次上涨是由多种因素推动的——市场不同部分的广泛买盘加上卖家的缺乏。” 这种分析可能会让老派交易员苦笑，对他们来说，“买家多于卖家”大致可以理解为“我不知道”。然而，在这种情况下，这句话却非常贴切。特维斯认为，从现在起，一系列因素将继续推动金价上涨，包括美国降息和美元走弱。她补充说，各国央行和其他“官方机构”可能会继续增持黄金，这表明各国政府对黄金的热情日益高涨，因为美国冻结俄罗斯美元资产的能力令人担忧，并渴望将财富转移到其他地方。她将今年年底金价的预测上调至2800美元左右，比央行之前的预测高出200美元，到明年年底将达到3000美元，这也是一个大幅上涨。荷兰投资公司Robeco建议，现在是黄金怀疑论者对其表示更多尊重的时候了。“看好黄金的人有时会被贬义地称为‘黄金虫’(gold bugs)，”Robeco多资产团队的投资组合经理Arnout van Rijn表示。“他们被认为停留在过去，没有意识到自1971年金本位结束以来金融市场已经发生了变化。我们绝对不会将Robeco描述为‘黄金虫’——然而，除了对大宗商品的广泛配置外，多资产团队已经开始对黄金进行战术配置。” 他列举了三个原因：央行的需求、亚洲财富的增长和“右翼自由主义者”。黄金在更自由主义或右翼的人群中当然拥有特定的粉丝群——这一群体正在不断增长。作为一种交易或对冲他们对更广泛世界的影响的方式，黄金很难被击败。只要黄金因某种原因吸引新的买家，就很难想象它为什么会在短期内受到严重打击。正如van Rijn所指出的那样，“买进会引发买进”。

圈内人10-14 13:15

十大券商：调整之后，股市将重振旗鼓

地力度和执行力度。（2）股市上涨形成的财富效应和过去三年熊市中被套资金解套后的行为。我们认为调整的空间不会很大，历史经验是把之前涨幅的一半跌回去，一般震荡期第一个月容易调整较多，随后进入横盘震荡期。震荡刚开始1个月需要降低仓位，之后仓位可以稳定或适度提高。建议配置顺序：上游周期（产能格局好+需求担心释放已经充分）> 出海（长期逻辑好）> 传媒互联网&消费电子（成长股中的价值股）> 金融地产（政策最受益）> 新能源(超跌) > 消费(超跌)。

金融界10-14 08:06

十大券商一周策略：财政政策超预期，关注央行互换便利、财政化债、刺激地产投资机会

配合，包括政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。从924国新办发布会到926政治局会议到本周六财政发布会，稳增长的积极因素增多，一揽子政策陆续出台，但与此同时，A股市场面临的难点依旧不少。短期维度，行情的驱动力在于财政政策的力度，后续10月底人大常委会和12月中央经济工作会议是重要的政策验证节点。长周期维度，需更关注居民、企业的投资消费信心的恢复，关注居民超额储蓄向股票市场转移的意愿等。行业配置上：适度均衡配置，关注受益于政策发力的大消费（食饮、汽车、家电、医药）、优质成长主题（智能驾驶、人工智能）、重组并购主题等。天风证券：把握赛点2.0第一阶段特征，估值修复+高弹性赛点2.0第一阶段交易过热，降温进入第二阶段高位剧烈震荡拉锯，反而为投资者提供了充分换手和行业切换的时间窗口。财政政策的发布有自身的节奏，财政政策对行业结构有重要指引，静待人大常委会与中央经济工作会议，把握消费和信创阶段大波动，重视恒生互联网。另外，央行新设立的互换便利工具与股票回购、增持专项再贷款，为垄断红利带来增量逻辑。中原证券：宏观政策调控预期增强，市场有望企稳回升中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国9月CPI涨幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、消费、非银金融、房地产、有色等板块。

金融界10-14 07:36

中航证券：给予顶点软件买入评级

易、专业机构交易、业务运营、营销服务、财富管理、大投行、柜台市场、金融产品管理等多业务领域均有深度的研究、持续创新和送代进化，能提供行业领先的产品和服务。公司坚持基础研发和信创路线，形成了诸多核心技术突破。在基础技术研发方面，加大“3+1（HyperDB内存数据库、LiveDTP交易技术平台、LiveData灵动数据平台、LiveBOS业务架构平台）基础技术平台等研发投入，持续完善升级，保证了公司在交易、流程与数据技术领域的持续领先优势。信创化关键技术方面，通过创新的存算分离架构，摆脱了某些基础软件的约束，实现了领先替代的信创化策略，保证了各类应用系统全面信创化的顺利实现　　受市场经营环境影响短期业绩承压，强研发投入保障相关领域技术领先优势　　2024H1金融IT行业市场经营环境欠佳，下游行业客户IT投入节奏放缓，项目立项、实施及验收等周期拉长。报告期，公司实现营收2.67亿元，同比-4.93%；归母净利润0.49亿元，同比-21.11%；扣非归母净利润0.41亿元，同比-23.13%；毛利率69.18%基本持平。其中Q2实现营收1.29亿元，同比-13.88%；归母净利润0.33亿元，同比-17.95%；扣非归母净利润0.29亿元，同比-20.78%。公司加强内部管理，致力降本增效，支出销售费用0.36亿元、同比-7.52%，管理费用0.49亿元、同比-7.80%，研发费用0.80亿元、同比+7.79%（研发费用率29.90%、同比+3.53pcts）。自2017年A股上市以来，连续七年保持研发费用投入双位数以上增长。公司采用自主研发的灵动业务架构平台和灵动数据技术平台，为软件开发带来敏捷性、高效性以及跨行业的适用性使公司的应用产品开发模式、技术研究及新产品开发模式、市场拓展模式、人才组织和培养模式等发生了深刻的变革，成长为跨行业“基础平台十应用方案”的综合解决方案提供商。这种创新的产品开发模式，降低了项目实施成本，缩短了客户的信息化实施时间，也降低了客户信息化的实施成本　　证券行业信息化建设发展规划明确，公司信创核心系统A5实现有效突破　　行业发展政策方面，2023年6月，中国证券业协会发布了《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》（以下称“计划”）。“计划”鼓励有条件的证券公司在2023-2025三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的10%或平均营业收入的7%，并保持稳定的资金投入。“计划”鼓励有条件的证券公司积极推进新代核心系统的建设，根据不同客户群开展核心系统技术架构的转型升级工作。2023年7月中国证监会发布《证券公司核心交易系统技术指标》等2项金融行业标准，为证券业信息化系统建设搭建起标准基础。信创化关键技术方面，公司通过创新的存算分离架构，摆脱了某些国产基础软件的约束，实现了领先替代的信创化策略，保证了各类应用系统全面信创化的顺利实现。2023年公司信创核心系统A5中标某头部券商第三代核心系统建设项目，成为替换友商最关键客户的案例；东吴证券A5系统完成100%国产化设备与基础系统软件的国产化替代，成为业内首个信创化单轨运行、100%完成国产替代的案例。2024年，公司信创核心系统和关键项目进展顺利，客户群持续拓展，包括中信证券、南京证券、上海证券等7家券商项目实现同步推进。根据IDC的报告，2021年证券核心交易系统市场上恒生电子占据最大的市场份额，其次是金证股份，公司占据的份额相对较小。近年来，公司通过关键基础技术的突破，聚焦自主创新，实现金融信创软件的领先替代，有望借助金融行业信创全面推进的东风进一步扩大其市场占有率未来，公司可能以核心交易系统为突破口，带动相关配套系统的更送升级，从而实现其整体收入规模的持续快速增长　　投资建议　　我们认为，公司信创核心系统A5客群持续突破，有望在新一轮行业市场竞争中实现弯道超车。预计公司2024-2026年的营业收入分别为7.82亿元、9.22亿元、11.02亿元；归母净利润分别为2.34亿元、2.70亿元、3.20亿元，对应目前PE分别为36X/32x/27X，首次覆盖，给予“买入”评级　　风险提示　　下游需求不及预期；技术送代加快；市场竞争加剧证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券闫宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.47%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.03亿，根据现价换算的预测PE为20.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为33.83。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-14 07:27

俄罗斯逃兵故事：逃离绞肉机

来说，失去儿子或父亲不仅带来了一笔巨额财富，还带来了荣誉：阵亡士兵的家属最高可获得1500万卢布（约15万美元）的赔偿金。俄罗斯目前将GDP的1.5%用于士兵及其家属，尽管签约奖金的迅速增长表明普京的志愿兵源正在枯竭。然而，数以万计的俄罗斯男性已经将战争视为一份虽然艰苦但报酬丰厚的工作，类似于在偏远的油田或矿山工作。四斯捷潘收到动员令的第二天早上，在集合点一名军官告诉他，他是去“保卫祖国”的。斯捷潘和他的家人知道这是假话，但仍然配合，花了一整天采购军队不会提供的必需品：靴子、保暖衣物、睡垫、简易手机、止痛药和背包。第二天，斯捷潘的父亲送他去出发，他的母亲则留在家中，“对她来说实在太难承受了”。爱国音乐从扬声器中响起，年轻人们被装上巴士，送往诺里尔斯克机场。没有人告诉他们要去哪里；新兵们也没有一个人觉得有必要问。他们被送往西伯利亚的鄂木斯克进行训练，抵达后被丢在一个机库外，等待分配到各自的部队。他们露天扎营，点火取暖。斯捷潘曾在18岁时服过一年的强制兵役，他发现这次训练极其基础：偶尔跑步，急救课程，以及如何拆解和重新组装卡拉什尼科夫步枪的培训。这些训练主要是为了电视摄制组的拍摄效果，展示那些“日夜”兴奋准备的预备役士兵，给人一种他们吃得好、装备齐全的印象。所有新兵都被发了一本简版圣经和一本充满爱国主义宣传的小册子，宣称俄罗斯士兵是在“正义一方作战……对抗乌克兰民族主义和世界撒旦主义。” 结尾还引用了普京的一句话：“我们将作为殉道者升天，而他们像畜生一样死去。” 斯捷潘告诉我，他对此感到厌恶，“我不知道这些宣传是给谁看的……白痴吗？” 斯捷潘被分配到驻扎在乌克兰东南部城市新卡霍夫卡的第83空降突击旅，这座城市从战争开始以来就被俄军占领。抵达后不久，他在网上搜索了自己所属的部队，发现曾在这支部队服役的士兵在基辅郊区的布查屠杀了数十名平民，并在马里乌波尔参与了暴行。一些战友炫耀自己的残暴，以此证明自己的“强硬”。其中一人告诉斯捷潘，他曾在马里乌波尔杀害了孩子，担心他们会扔手榴弹或开枪攻击他。回忆起这次对话时，斯捷潘难以开口。 “我记不清具体细节了，”他说，目光躲闪。斯捷潘试图找一些“正常”的士兵与他一起巡逻。他驻守在新卡霍夫卡以东10公里的小村庄雷斯克（意为“天堂”），没有遇到当地人的抵抗，反对俄罗斯占领的人早已逃离。他住的房子里有一个喝醉的士兵，吹嘘自己强奸了街对面的一个女人（那名女子报了警，之后那个士兵就消失了）。斯捷潘感到自己错过了摆脱这可怕局面的机会，无法找到出路：“我感觉自己快疯了。” 新年前夜，斯捷潘被派往埃涅尔戈达尔，那里是扎波罗热核电站所在地，任务是防御乌克兰的进攻。士兵们被安置在地下深处的掩体中，伪装成核电站工人，企图在国际原子能机构的检查员面前蒙混过关。这些检查员是被俄罗斯允许进入以确保电站安全的。 “那是一个荒诞的场景，”他说。“有些人拿着机枪，穿着白色睡衣和头盔。” 在埃涅尔戈达尔，斯捷潘被指派负责修理一辆被俘获的装甲车，但他完全不知道从何下手，内心充满了失败的恐惧。他说，从心理上讲，这是他参战以来最艰难的几个月之一，“那时我还不知道死亡的恐惧，因为我还没有真正近距离接触过它。” 但他知道，这一天很快就会到来。有一天，他的指挥官给他剃了头，并说道：“我们要把你变成一台杀戮机器。” 五有些叛逃者是被战争的恐怖所震撼，另一些人则被战争的荒谬所打击。俄罗斯国家压榨了许多人，但也滋生了一种无政府主义的倾向，让有头脑的人可以躲避它的掌控。维克托是一名33岁的汽车修理工，来自俄罗斯远东的港口城市马加丹，长得英俊、精明。在莫斯科遥远的恶劣环境中生活多年，他学会了依靠自己的本事生存。他在征召文件上写下了反对参军的抗议，但告诉自己，如果需要，总能设法逃避这些责任，“我想，如果他们把我送到后方——正如他们承诺的那样——我就会偷懒。如果他们把我送到前线，我就会逃跑。” 事实上，他的任务是操作坦克，但他得等上一个多月，直到有坦克可用。 2022年12月，第一批T-80坦克到达，这些坦克设计于1960年代，建造于1980年代，早已在坦克坟场里生锈不堪。这些坦克远未做好战斗准备，尽管有炮塔、大炮和履带，但没有通信系统，也没有瞄准器。更重要的是，十辆坦克中只有两辆发动机能正常运转。坦克被运到马里乌波尔北部的村庄雷斯普布里卡，维克托在那里花了几个星期修理它们。这不是前线任务，但依然危险。在维克托到达前不久，两名机械师在一门生锈的大炮内发生炮弹爆炸时受了重伤。维克托第一次测试坦克是否能开火时，他把一根绳子绑在扳机上，从外面小心翼翼地拉动。坦克修好后，他和两个战友被部署到扎波罗热地区的费迪里夫卡村。他们没有参战，基本上可以自由行动。但战争仿佛找上了他们。有一次，一名出奇友好的当地人提出送他们去当地市场。维克托回忆道：“他不停地问问题，还说他全心全意支持俄罗斯。” 那天晚上，维克托所在街道的几所房屋遭到迫击炮袭击。维克托和他的队友藏在外面的掩护所里，但一轮原本瞄准他们的炮击击中了当地一对夫妇的房子，炸断了那个男人的一只胳膊。 “我们把他放进坦克，送到医院。”维克托说。那名“热心”的当地人显然将他们的位置情报传给了乌克兰军队。第二天早上，维克托和他的队友向俄罗斯安全部门报告了这名告密者，他被逮捕，从此再也没人见过他。经过这次事件，维克托和他的朋友们买了一辆二手拉达车以备不时之需。维克托对他遇到的乌克兰战俘没有敌意，也不认为他们是敌人（实际上，维克托的外祖父是乌克兰人，战前他经常去附近探望亲戚）。 “我自己的国家对我造成的伤害比这些乌克兰人更多。我为什么要恨他们？”他说。 2023年冬天，维克托的坦克旅被命令炮轰一个由乌克兰军队控制的村庄。维克托开车向前线驶去。但他见过平民遭受不精准炮击的后果，不打算杀害这些与自己无怨无仇的人。于是，他抬高了炮管，取下了引爆器，向空中发射炮弹。在浪费掉所有弹药后，他决定破坏坦克，“我拆下了油泵上的螺栓，放干了油，并破坏了变速箱。” 当坦克最终慢吞吞地返回费迪里夫卡时，已经变成了一堆废铁。斯捷潘似乎成功逃过了自己破坏坦克的行为，实际上这让他的境况变得轻松了许多。没有坦克后，维克托在那一年的剩余时间里负责修理车辆。12月，他回到马加丹度过了两周的假期，考虑是否应该趁机擅离职守，但最害怕的还是进监狱。他以为自己会回到后方继续当机械师的安全工作。然而，2023年2月，他被告知将被调往突击部队。六到2023年春末，经过持续七个多月的战斗并牺牲了2万名士兵后，俄罗斯终于攻下了巴赫穆特。这次进攻由雇佣兵组织瓦格纳集团主导，战后责任转交给了俄罗斯军队。斯捷潘的旅从相对平静的扎波罗热被调往巴赫穆特，替换雇佣兵。他们被安置在巴赫穆特边缘的一座小房子里。当天晚上，一名军官通知他们，第二天早晨将向乌克兰军队发起攻击。 “他们告诉我们不要喝酒，但每个人都在喝，因为压力实在太大了。”斯捷潘说。“我们甚至找到一个旧烤架，还烤了些肉。” 为了让士兵们进入战斗状态，他们的中士给他们看了一部下载在手机上的纪录片《炼狱》，这是一部关于俄罗斯车臣战争的令人作呕的影片。他们的任务是以5到10人的小队穿越前线，与乌克兰守军发生短兵相接。大多数士兵在与敌人交战前就会被杀。那些能够交战的士兵也必须战斗至死，然后再派出另一波士兵，直到乌克兰军队被赶走。斯捷潘只能看到一块写着“巴赫穆特”的路牌。路牌之外，是一片燃烧的废墟，“烟雾太浓了，几乎看不见——而且从未散去。” 空气中弥漫着金属的味道。当他们在树林边被放下时，天色已暗。前一晚还显得遥远的炮火现在就在附近，似乎正瞄准他们。无人机在头顶盘旋，集束炸弹在他们周围爆炸。他们的小队躲在唯一能看到的仍然矗立的建筑的地下室里，弹药箱当作床铺。第二天晚上，他们接到命令，冲向乌克兰的战壕并清理干净。指挥官选择了第一组士兵。 “他看了看我，但决定把我留下。”斯捷潘说，“他可能对我心生怜悯，或许觉得我还没准备好。” 斯捷潘回忆起这一刻时，不由自主地用手敲打着膝盖，他吸电子烟的频率加大了，也吸得更猛了。 “第一组突击队出发了，晚上他们通过无线电报告说火力太猛了，决定第二天继续前进。”部队再也没有见到这些人。第二组被派去补给第一组，也同样没有回来。有一次，先遣队的一名士兵冲进地下室，“他因肾上腺素过度分泌，眼球几乎从眼眶里突出来”。三天后，地下室里只剩下包括斯捷潘在内的五名士兵。建筑物遭到了炮击，弹片穿透了屋顶。乌克兰军队显然已经确定了他们的基地。军官发放了镇静剂以平复士兵们的情绪。但真正的恐惧是在炮击停止时到来的——这意味着地下室即将被突袭。指挥官决定在突袭前将所有人撤出。他们转移到另一处房子里，斯捷潘被告知轮到他们小组去攻击乌克兰的战壕了，“我们的士气已经跌到了谷底。每个人都在恐慌，拒绝出战。” 一名高级军官——由一名军事检察官陪同——告诉他们，当然，他们可以拒绝再次参加进攻。但这意味着他们将被送到“风暴-Z”部队，这是一支由罪犯组成的惩罚营，被迫通过踏过雷区来清理地雷。当显然没有人愿意选择这个选项时，指挥官们组织了一场宣誓仪式。 “他们把我们带到一个掩体，给我们每人一张纸，打开摄像机，命令我们大声读出誓言并签字。”斯捷潘回忆道。誓言的内容是：“我，鄙视软弱和恐惧，承诺永不退缩，战斗到最后一滴血。” 斯捷潘感觉自己仿佛陷入了深渊，“我感到完全无助，对任何事都无能为力。” 七然而，斯捷潘并没有被立即送上前线送死。最后一刻，一名高级军官决定，强行把这些不服从命令的士兵送回前线毫无意义。于是，斯捷潘被送到乌克兰被占领的卢甘斯克省，在那里接受瓦格纳集团雇佣兵的训练。那里的条件几乎和前线一样糟糕。动员的士兵们每天在炽热的高温下被迫跑10公里，后面还有无人机追逐，丢下实弹集束手榴弹。其中一名士兵在踩到地雷时双腿被炸飞。士兵们在露天睡觉，遇到下雨时浑身湿透。一周的训练后，斯捷潘的连队得到了新兵的补充——其中一些人年仅19岁，然后他们被再次送回巴赫穆特。接下来的两周是，“我人生中最漫长的两周，”斯捷潘说。连队躲在一座破房子的地下室里。大约60米远处有一座砖砌废墟，作为观察哨和射击阵地。士兵们轮流守在那里，但有时火力过于精准和猛烈，以至于他们几天无法换岗。有一次，斯捷潘已经结识的战友沃洛佳跑回地下室，准备和他换岗。当他走到楼梯顶端打开铁门时，一枚迫击炮弹在他旁边落下。墙上的一块砖被炸飞，砸在沃洛佳身上，把他从楼梯上打翻下来。当他摔在地上时，腹部的肠子流了出来。 “我们当时都愣住了，我从未见过这样的场面，”斯捷潘说。“我们被告知，如果遇到这种伤口，不要去碰任何器官，但他自己设法转了个身，肠子竟然回到了体内。我抓住机会开始给他包扎。” 斯捷潘给沃洛佳注射了强效麻醉药普罗美多尔，并呼叫医护人员进行撤离。几个小时过去了，没有人来。他们的止痛药也用完了。沃洛佳一直要水喝，但斯捷潘只能给他喝水壶里一些发霉的水，每次用盖子让他小口啜饮。每隔几分钟，斯捷潘就点上一支烟。八个小时后，撤离队终于到达附近，斯捷潘帮忙用一副简易担架将沃洛佳抬出地下室。受伤的沃洛佳脸色苍白，浑身冰冷，神志不清。斯捷潘终于需要去射击阵地了。当他抵达那个被炮弹轰炸过的建筑时，发现指挥官和另外三名士兵已经在那被杀或受伤了。不久后，他的弹药也用光了。斯捷潘和排里的其他人返回房子，蜷缩在地下室里。无线电的电池也耗尽了。 “我认定一切可能已经结束了。我们失去了通讯，不知道前方和后方是谁。”在混乱中，他出奇地平静。他抽着烟，想着自己是会被俘虏，还是被一枚扔进门的手榴弹炸死。“我没有任何念头，觉得已经准备好安静地去另一个世界。” 他们整夜等待着乌克兰军队的进攻，但进攻并没有来。第二天，斯捷潘和剩下的士兵决定自行撤退。他们避开道路，穿过灌木丛，直到来到一个沼泽。他们等到下雨，云层遮住了无人机的视线，才开始穿越。沼泽散发着恶臭。由于武器和弹药的重量，斯捷潘几乎被淹没。最终，他回到前线后的医院，得知朋友沃洛佳已经牺牲了。医生检查了斯捷潘，发现他没有受伤，就将他重新送回部队。斯捷潘和他的排再次被派往巴赫穆特，住进了少数几座仍有屋顶的房子里。政治委员开玩笑说，如果他们想避免战斗，就得把胳膊弄断。斯捷潘思考着这是否只是个玩笑时，注意到了那个手榴弹引信。当天晚些时候，政治委员带来了能量棒和干净的袜子，以鼓励士兵们。当斯捷潘坐在树下，往枪里装弹时，他决定这次不会再冒生命危险了。他一边焦虑地抽着烟，一边抚摸着口袋里的引信。当他接到命令前进时，斯捷潘掏出引信，拉下了环。引信有两秒的延迟。斯捷潘把湿透的手掌按在树上，“以引导爆炸的力量”。他感觉到热量升腾，闻到了自己皮肤燃烧的味道。士兵们听到一声巨响，转身看到斯捷潘的手成了一个流血的断肢。斯捷潘没有喊叫，震惊中他感觉不到疼痛。没有人去找他的拇指。士兵们显然知道他做了什么，但没有问任何问题；他们只是给他注射了止痛药，包扎了他的伤口，并呼叫了撤离。他被送回巴赫穆特的医院，这次有了明显的伤口，随后转院到位于乌克兰东南的俄罗斯城市罗斯托夫。他的母亲来看望他，“她哭了，我只是面无表情地站着，不知道该如何回应。我什么都感觉不到——自从我决定拉下那个环的那一刻起，我就没有任何感觉了。” 他感受到的是强烈的身体疼痛，但当他飞回诺里尔斯克时，情感上的麻木感依旧没有消退，“我以为回家会让我感到开心，但似乎每个人都成了陌生人。我没有任何共鸣，也没有与任何人产生联系——我只是试图模仿有情感的样子。” 短暂的休假结束后，他回到了俄罗斯远东的一个军事基地，希望能退役。但他被告知，伤势不够严重，不行。两周后，他将被再次派往乌克兰。正是在那时，斯捷潘决定叛逃。八斯捷潘制定了逃亡计划，买了一张飞往巴什基里亚的机票，这是他的家乡，并把手机扔进了垃圾桶。 “我只想尽可能远离军营。”他买了一部二手手机和一张新的SIM卡，用假社交媒体账号给诺里尔斯克的朋友发了一条消息，告诉他通知父母不要找他。接下来的两个月，斯捷潘一直躲藏在巴什基里亚。他遇到了一位年轻女子，“我对她并不是完全无感，”他说，并把自己的经历告诉了她。她以自己的名义为斯捷潘租了一间房。他大部分时间都待在室内，通过YouTube观看反战视频，就是这样他了解到“Idite Lesom”组织的。当天，斯捷潘联系了这个组织，本以为希望渺茫，没想到他们几乎立即回复了他，并在确认身份后告诉他下一步该怎么做。他需要钱来逃亡，但当他在ATM机上使用银行卡时，政府发现了他的位置。他在诺里尔斯克的朋友告诉他，官员们正在找他，要求他的亲戚和熟人把他带回去，以便让他在战场上“赎罪”。斯捷潘不得不迅速行动。在“Idite Lesom”的建议下，他买了一张前往俄罗斯边境城市的火车票，城市毗邻一个允许俄罗斯公民无需护照入境的前苏联共和国，（这些地名需要保密）。 “Idite Lesom”告诉他，出了国后暂时不要预订酒店，所以他在雨中睡在长椅上。第二天早上，他去了机场，用现金买了一张飞往埃里温的机票。直到斯捷潘走下飞机，经过边境检查，他才感到一丝解脱。他坐上出租车，要求司机带他去最近的酒店。极度疲惫的他进入了深沉的睡眠。24小时后，他醒来时饥肠辘辘，出去买了个烤肉串。九维克托的叛逃则没有那么血腥。他和两名战友只是拒绝加入突击旅，说宁愿坐牢。他们被扔进了一个五米深的L形坑中，等待逮捕和审判。就在这个时候，他们决定叛逃，不想冒险面对俄罗斯的监狱，“我们只是互相勉励，我们赶紧滚吧。” 天黑后凭借意志力，维克托和他的两名战友抓住树根并在泥地里挖出支点，爬出了坑。走了两个小时的夜路后，维克托找到了他藏在树林里的车。几个人换上便装，清洗掉车上的泥土，撕掉了军用标志。他们到达马里乌波尔后，徒步穿越边境进入俄罗斯。维克托随后乘火车前往马加丹，想见他的女友。她当场和他分手了。 “她并不是因为爱国情结，而是不想惹麻烦，”维克托说。她甚至不让他住下。一位熟人帮他在城外租了房子，但军队开始找他。于是，他飞往莫斯科，在“Idite Lesom”的帮助下，离开了俄罗斯。 “我感觉自己被咀嚼了一番，然后被吐了出来，”他说。几个月后，维克托辗转来到德国，在那里他自首并寻求政治庇护，最终被安置在埃尔万根的一个难民营，这个难民营在第一次和第二次世界大战期间为波兰人和乌克兰人提供了避难所。维克托和乌克兰的逃兵住在一起。 “我们相处得很好，”他说。德国历史上比其他任何欧洲国家都更早开始应对叛逃问题。二战期间，约40万名士兵叛逃德军。直到本世纪初，这些士兵才被洗清叛国罪。此后，德国各地竖起了无名叛逃者的纪念碑。其中一位著名的叛逃者是阿尔弗雷德·安德施，一位小说家，他在1944年意大利中部与盟军作战时逃亡。在他的回忆录《自由的樱桃》中，他写道，自己叛逃的决心不仅仅是为了避免死亡，更是一种对漠视他生命的极权体制的反抗。 “在某个时刻，我选择了赋予我的生命意义的行为，从那时起，这个行为就成为我存在的核心。”他穿过山谷和麦田，离开了屠杀现场，摘下了“味道新鲜酸涩”的野樱桃。斯捷潘的逃亡则没有那么田园诗般。在焦虑地等待离开俄罗斯的日子里，他在脑海中构思了一篇如果被捕后要在法庭上说的讲话。虽然他的语言不像安德施那样华丽，但情感是相同的。 “当我弄断手指时，我感到非常自豪。这是我人生中第一次反抗这个体制。我决定按自己的方式生活——不依赖国家的任何保证，因为这一切看起来都如此愚蠢。我的意思是，怎么能为了一无所获而死呢？为一个我完全不支持的抽象理念去死？这对我来说毫无意义。如果我必须死，至少我想要以正确的方式死去。” 来源：加美财经

加美财经10-14 00:00

财信研究解读10月12日财政部新闻发布会：响应市场期盼，打开想象空间

消费的重要基础，且房地产市场调整带来的财富缩水对其影响更大，预计除了继续加大对中低收入群体的转移支付力度外，提高中等收入群体收入也是未来财政政策的重点，可能的方式包括适度提高公务员工资、提高个税专项附加扣除标准等。（三）完成全年预算目标：预计可拉动全年GDP增速0.2个百分点左右发布会正面回应年内收支平衡压力问题，表示“财政有足够的韧劲，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成全年预算目标”。按照1-8月份增速进行推算，今年广义财政收入缺口合计约2.8万亿元，其中一般公共预算和政府性基金预算缺口分别为1.3万亿元和1.5万亿元。由于发布会上仅强调“预计全国一般公共预算收入增速不及预期”，加上政府性基金预算“以收定支”，预算目标约束偏轻，预计实现“收支平衡”更多体现在一般公共预算账本上。补缺口的资金主要来自四方面：1）安排使用4000亿元地方债务结存限额；2）本月底提前下达的1000亿元“两重”项目和1000亿元中央预算内投资额度；3）盘活国有资产、加强收益管理，适度提高国有资本经营收益调入一般公共预算金额；4）使用预算稳定调节基金等存量资金。整体看，目前已经明确的“补缺口”资金已经达到6000亿元，加上随着经济和物价水平温和回升，年内补足缺口的难度不大。根据发布会上公布的1-9月份一般公共预算支出增速，可估算出完成全年预算目标，四季度一般公共预算支出增速高达9.1%，增量财政支出同比增加7013亿元，考虑到部分支出用于化债（4000亿元地方债务限额主要用于这方面用途），并不直接对应实物工作量，预计财政增量支出可拉动四季度GDP增长0.7-0.9个百分点，全年增速0.2个百分点左右。三、对经济和资本市场有何影响？（一）四季度GDP增速企稳回升可期，明年上半年有望回升至5%以上一方面，在完成全年一般公共预算目标的情况下，预计四季度财政支出有望明显提速，由三季度的1.9%提高至9.1%，可拉动四季度GDP增速环比提高0.4-0.5个百分点。同时受一揽子金融、财政、地产、资本市场等增量政策支撑，四季度货币、消费、基建投资、物价等数据也均有望出现回暖迹象。如资本市场的回暖将部分修复居民的资产负债表，财富效应也将较早显现，对消费形成支撑；一次性增加较大规模债务限额置换隐性债务，将一定程度修复地方政府资产负债表，腾出更多资源稳增长，对基建投资形成支撑。另一方面，考虑到政策出台到落地显效存在时滞，预计大部分政策效果将明年上半年显现出来，加上明年财政赤字率有望突破4%，明年上半年国内GDP增速大概率进一步回升至5%以上；但目前特朗普赢得美国大选概率较高，按照特朗普3月份就职、加征关税生效时点滞后3个月情形推演，预计其把我国关税税率提高到60%，将对下半年形成较大冲击。（二）预计四季度A股震荡上行的概率较大一是本次财政部发布会政策超出市场预期，提出“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，在响应市场期盼的同时，留足了未来政策的想象空间，再次为市场注入信心，有利于市场情绪恢复。二是随着一揽子金融、财政、地产、资本市场等增量政策的落地显效，四季度经济、物价有望边际改善，A股盈利有望得到提振，将进一步夯实市场上涨的动能。三是央行推出两项稳股市结构性货币政策工具，提供“真金白银”为股市注入流动性，加上大力度降准、降息，市场流动性有望充裕无虞。四是目前A股市盈率处于历史底部，A股资产被长期系统性低估，具有较高的性价比和增长空间。（三）预计四季度债市波动加大，股债跷跷板效应显现一是一揽子强有力政策刺激有望推动经济、物价回暖，对债市形成重要制约。二是随着增量财政政策落地，政府债券供给将明显增加，加上股市赚钱效应提升，资金由债市回流股市的需求增加，债市供需格局调整将进一步加剧其回调压力。三是国内继续实施有力度的降息仍有空间，利率中枢下移仍是长期趋势，加上地产企稳、物价持续回升仍具有不确定性，可适当关注债市超调机会。

金融界10-13 18:08

格隆对当下A股行情的几点再认识和再忠告

市场。同时，大涨大跌的行情，实质上是财富大规模重新分配，它其实是有利于那些信息更丰富、财富更雄厚的投资者，这可能进一步打击房地产市场和消费需求。正如2015年一样，随着那些在繁荣与崩溃中获利的投资者试图锁定他们的战利品，资本外逃可能会更猖獗，人民币将面临明显的贬值压力，最后结局很大概率是中产、平民的被洗劫，以及政府信誉的贬损。另一个是忠告，是对股民说的，尤其是新股民。务必适可而止，万不可把股市当人生的捷径。我在这个市场摸爬滚打了近30年，我极少看到普通人能在这个市场长期赚到钱的。你可以回想一下，你一个在疫情中连口罩、酒精都抢不到的人，你凭什么在一个叫股市的地方能一直分到钱呢？特别、特别是那些新股民。请务必节制。国庆前一周券商新开户数普遍是过往同期的2-6倍，而且25岁以下人数占到了20%。这个占比非常惊人。25岁以下，基本大学刚毕业，意味着是没有收入的，他们搬到股市的钱，大概率是父母的养老钱，甚至是从市场上借贷的钱。这很危险。你的人生刚刚开始，千万不要试图走捷径而把自己的人生逼到了墙角——最关键，对大都数人而言，股市从不是捷径，而更像沼泽。十一年前南渡客，四千里外北归人。桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯。我非常推荐大家投资之余，去读一读作家岳南的小说《南渡北归》，去看看20世纪中国最后一批知识分子、大师坎坷命运的剧烈变迁。读完，你会重新体会生命的坚韧与苍凉，体悟人生的进退取舍，也会更云淡风轻看待股市的涨跌，并与之和谐相处。我是格隆，关注我，做个清醒的人。虽然太清晰了也会有很多苦恼，但我向你保证，稀里糊涂、随波逐流的代价一定会更大。

格隆汇10-13 17:48

美联储降息引发财报季强劲反弹：大型银行业绩超预期推动市场信心回暖

商业贷款利率而得到进一步提振。瑞银全球财富管理的David Lefkowitz表示，预计第三季度的盈利结果将与近期健康的趋势一致。在非衰退情景下，标准普尔500指数在美联储开始降息后的12个月内平均上涨17%。分析师观点分析师们注意到，在第三季度财报季前，市场出现了显著的分化。尽管管理层的指引暗示了更强的前景，分析师却持续调低了对标准普尔500企业的预期。他们指出，第三季度标准普尔500的净收入增长预计将仅上涨4.2%，而7月中旬时这一预期还超过了7%。目前，预计有37%的标准普尔500公司本季度的每股收益将低于去年同期，较上季度的26.6%有所上升。名词解释 1. **标准普尔500指数**：是美国股市的重要指数，由500家大型上市公司组成，反映整体股市表现。 2. **净利息收入**：指金融机构通过贷款和投资获取的收入减去其支付的利息。 3. **降息**：指中央银行降低利率，以刺激经济增长的政策。 4. **贝莱德**：全球最大的资产管理公司之一，专注于提供投资和风险管理服务。相关大事件 2024年10月3日，美联储宣布将开始降息，以应对经济增长放缓的风险，这一决定对市场产生了广泛影响，促使投资者重估未来的经济前景和公司盈利能力。编辑观点当前市场在财报季初期显示出积极的信号，尽管存在一些担忧，但整体表现超出预期。大银行的强劲业绩增强了市场信心，同时美联储的政策调整也为经济复苏提供了支持。未来几个月，投资者应关注经济数据和企业盈利，以把握市场动态。来源：今日美股网

今日美股网10-13 00:11

1011市场综述：金融股发力，推动标普和道指再创新高，特斯拉跌倒，Uber吃饱

Landsberg Bennett私人财富管理公司的首席投资官迈克尔·兰茨伯格表示，这些银行的报告显示，美国消费者依然具有韧性。“现在你看到的是，消费者继续支出并支付账单，这对银行和以消费者为主导的经济来说都是好事。” 与此同时，投资巨头贝莱德表示，资产管理规模已增至创纪录的11.5万亿美元。牛津经济研究院美国副首席经济学家迈克尔·皮尔斯表示：“在我们看来，就业市场的韧性和通胀的逐步回落，符合美联储未来逐步降息的节奏。” 皮尔斯预计，9月份个人消费支出（PCE）价格指数同比增长0.18%，而核心PCE则增长0.25%。花旗集团首席经济学家安德鲁·霍伦霍斯特写道：“通胀上行风险正在减弱，而就业的下行风险显现。” 他预计月度核心PCE增长0.21%，这将是连续第五个月符合通胀目标的读数。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，联邦基金期货显示，美联储在11月选择降息25个基点的概率为89.2%，而不降息的概率从周四的16.7%降至10.8%。随着股市接近历史高点，市场的关注点将很快从通胀转向财报季。在未来几周内，要推动牛市进一步上涨，需要有强劲的财报表现作为支撑。周五，航空航天和国防类股票大幅上涨，其中波音公司成为道琼斯工业平均指数中表现最好的股票之一。SPDR标普航空航天与国防ETF上涨2.08%，iShares美国航空航天与国防ETF上涨1.6%，而景顺航空航天与国防ETF则上涨1.5%。截至周五下午，波音公司的股价上涨了3%。在周五的盘中交易中，英伟达股价一度突破了历史高点，但随后回落，当天股价基本持平。台积电美国存托股票上涨2.7%。在发布了机器人出租车等新产品后，特斯拉大跌8.78%，至217.8美元，已经在50天移动平均线225美元之下。这反映出投资者对其机器人出租车活动的失望。同时，拥有自主驾驶项目的Uber和Lyft股价大涨10%。国债收益率小幅上升，10年期国债收益率定在4.072%。基准原油合约价格下跌：布伦特原油下跌0.5%，至每桶79.04美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）下跌0.4%，至每桶75.56美元。来源：加美财经

加美财经10-13 00:00

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