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美股周策略：小心纳斯达克最后一波下跌

病例出现明显反弹趋势，部分国家（法国、西班牙）新增数据已经远超4月高峰。除欧洲外，印度单日新增数据也持续攀升，目前已经接近10万例，美国福奇教授也再次警告，虽然美国疫情在7月上旬达到二波高峰之后持续回落，但随着冬季来临，存在确诊病例激增的可能。美联储本周将召开货币政策会议。目前彭博调查显示，有39%的受访者表示预计美联储官员届时将修改前瞻指引，近三分之一的受访者预计2021年或更晚才可能修改前瞻指引。三、热门公司观察市场短期更聚焦价值股，进入震荡周期，我们更看好航空股，快递股阶段性表现。三季度快递股业绩有机会持续释放，同时新一轮航企刺激方案出台时间点临近，加上四季度商务出行开始回暖，不排除航空股出现的波动性上涨机会。重点公司建议关注联邦快递，西南航空。它们也过去两周调整中，相对比较抗跌的企业。对于航空股来讲，除了四季度商务出行的回暖预期外，航空业还在等9月底美国政府新一轮刺激方案。如果刺激方案出台，在目前指数震荡、资产轮动的指数环境下，航空业1-2个月内可能出现波动性的上涨。四大航司中建议重点关注成本控制更稳健的$西南航空(LUV)$ 。（上周市场下挫西南航空股价表现出更强的韧性，也印证了我们财报时的判断。）快递股$联合包裹(UPS)$、$联邦快递(FDX)$属于疫情中业绩明显受益的行业。其中的$联邦快递(FDX)$ 在过去5个月斩获了翻倍的表现，作为老牌的快递公司，公司的表现常被华尔街当做经济的晴雨表，过去公司对经济的看法，常常被拿来参考。我们看历史上联邦快递的市值表现，通常也提前于标普数月。有一定的前瞻性。同时股息也非常不错。$联合包裹(UPS)$ $特斯拉(TSLA)$ 作为动能股更容易受到指数环境的影响，如果以适用性更好的市销率来作为特斯拉的估值指标的话，以过去2年来看，目前特斯拉10倍左右的PS处在2个标准差区域附近，虽然有点高，但未来完全可通过交付来支撑估值。我们比较看好特斯拉在中国市场继续放量来支撑估值。 TikTok出售大限临近，字节跳动已拒微软要约据悉TikTok仍在推进9月中旬期限之前出售美国业务的计划，也有媒体报道字节跳动决定不出售TikTok软件背后的算法。在目前的要约方中，$微软(MSFT)$ 表示字节跳动已经拒绝了其要约，受影响的还有合作竞购的沃尔玛，而甲骨文是剩下的唯一一个已知的TIKTOK竞购者。福克斯记者Charles Gasparino周日在推特上表示，TikTok交易很可能需要中美两国政府进行磋商方才会成功。苹果即将召开新品发布会 $苹果(AAPL)$ 将于当地时间 9月 15日（北京时间 9月 16日凌晨 1点）在 Apple Park举行秋季新品发布会，发布会依然采用线上视频形式。目前仍不确定本次发布会将有哪些新品亮相，据彭博社报道，受疫情影响，九月发布会只会公布新款 iPad和 Apple Watch，iPhone 12还需等到十月才会发布。根据目前的爆料，基本可以确定今年将要发布的 iPhone共有 4款，包括平价版 iPhone 12、iPhone 12 Max，和旗舰型号 iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max，四款手机都将支持 5G移动网络。

老虎证券6小时前

特朗普关税风暴引“逃离美国”，中国客户也转向了！

“越来越多的中国客户开始关注德国国债、西班牙和意大利市场——这些原本并不被重点关注的国家”。由于德国批准了一项具有里程碑意义的财政支出方案，以及欧洲央行有进一步降息的空间，欧洲市场的前景有所改善。 “从宏观因素来看，现在是中国投资者重新思考并将资金重新配置到更具投资价值国家的时机，”Tao表示。

风起6小时前

泉果基金调研九号公司

端滑板车延续了增长态势，得益于德国、西班牙、意大利、法国等欧洲国家的滑板车市场大盘增长；根据在手订单情况，B 端滑板车预期也将有良好的增长。B 端业务的增长，主要来自于欧洲地区。　　7、公司在 E-bike 品类上有何优势？　　答：技术方面，公司的自研算法与轮毂电机相结合，以提升骑行体验，且能将电动两轮车智能化功能应用于E-bike；此外，E-bike 可复用部分滑板车渠道，公司在供应链管理及品牌知名度方面也有优势。　　8、关税变动下，公司是否愿意牺牲短期利润去冲市场份额？　　答：公司基因决定，不会做低毛利率的业务。2024年，美国市场收入占总营收不足 10%，经营性利润占比更低。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11小时前

鲍威尔鹰派讲话重创美股：纳指暴跌超3%，英伟达、AMD、阿斯麦半导体巨头均跌约7%

阿斯麦欧股收跌5.2%。德国、意大利、西班牙股市三连涨后趋于平稳，法国股市小幅回落。亚洲市场同样承压，日本半导体股早盘下跌，东京电子跌超5%。世界贸易组织（WTO）警告，关税战可能破坏全球贸易秩序，进一步加剧市场不确定性。汇市方面，美元指数逼近三年低位，日元和瑞郎作为避险货币分别上涨1.1%和1.4%，离岸人民币突破7.30，盘中上涨近400点。避险资产逆势上涨市场恐慌情绪推动避险资产价格飙升。现货黄金周三上涨3.5%，突破3342.54美元，创历史新高；比特币盘中突破8.5万美元，24小时涨幅约0.5%。原油受伊朗制裁消息提振反弹近2%，WTI原油期货收于62.47美元/桶。美债价格上涨，美债收益率下行，反映投资者对经济前景的谨慎态度。黄金和比特币的上涨显示市场对通胀和地缘政治风险的担忧加剧，而原油价格回升则与能源板块的相对强势相呼应。编辑总结鲍威尔鹰派讲话与半导体行业多重利空共同引发美股市场剧烈震荡，科技股和半导体板块首当其冲，全球市场受到波及。避险资产的强劲表现反映了投资者对经济滞胀和贸易摩擦的深层担忧。未来，美联储政策走向、关税战进展以及半导体行业订单数据将成为市场关注焦点，投资者需密切关注风险资产的估值调整与避险资产的配置机会。名词解释滞胀：经济停滞与高通胀并存的状态，通常伴随着经济增长放缓和物价上涨。美联储看跌期权：市场对美联储在市场下跌时通过宽松政策干预的预期。费城半导体指数：追踪美国半导体行业主要公司股价表现的指数。美元指数：衡量美元兑一篮子主要货币强弱的指标。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者倾向选择的低风险资产，如黄金和美债。 2025年相关大事件 2025年4月16日：美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表鹰派讲话，否认“美联储看跌期权”，美股三大指数暴跌，纳指跌超3%。来源：华尔街见闻 2025年4月10日：美股三大指数低开低走，道指下跌超1000点，投资者担忧美国经济可能陷入衰退。来源：中国基金报 2025年3月18日：英伟达H20芯片出口受限，预计首季费用55亿美元，半导体板块承压。来源：上证报 2025年2月27日：道指重挫超500点，英伟达等科技巨头齐跌，市场对经济放缓担忧加剧。来源：每日经济新闻 2025年1月27日：美股科技股遭遇抛售潮，英伟达市值蒸发超3950亿美元，费城半导体指数暴跌6%。来源：新浪财经国际投行与专家点评摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner（2025年4月16日）：鲍威尔的讲话明确传递了美联储对通胀的强硬态度，市场对降息的期待被彻底打破。半导体行业面临的出口管制和关税风险将进一步压缩估值，科技股短期内难有起色。投资者应转向防御性资产，黄金和美债可能在未来数月表现更优。高盛全球市场策略主管David Kostin（2025年4月15日）：半导体板块的下跌不仅是出口限制的结果，也是市场对AI需求增长预期的重新校准。英伟达和AMD的估值在过去一年被高估，当前调整为长期投资者提供了布局机会，但需警惕关税战对全球供应链的进一步冲击。花旗集团首席投资官Nancy Hill（2025年4月16日）：鲍威尔对滞胀风险的暗示令市场措手不及，美元指数逼近三年低位表明投资者对美国经济前景的信心下降。避险资产的上涨趋势可能持续，建议增持黄金和日元相关资产，同时减少对高估值科技股的敞口。瑞银全球财富管理总监Mark Haefele（2025年4月16日）：全球市场对关税战的担忧正在加剧，阿斯麦订单下滑凸显了半导体行业的脆弱性。欧洲科技股的下跌可能拖累区域经济复苏，投资者应关注能源和必需消费品板块的相对韧性。独立经济学家Jim Rickards（2025年4月15日）：鲍威尔的鹰派立场表明美联储在通胀和经济增长的两难抉择中更倾向于前者，这可能导致美股进一步调整。黄金价格创历史新高反映了市场对货币政策收紧的恐慌，未来几个月避险情绪将主导市场。来源：今日美股网

今日美股网21小时前

特朗普突然发起攻击：鲍威尔早就该被解雇！美日谈判释放积极信号，欧银第七次降息要来了

德国DAX指数、法国CAC 40指数、西班牙IBEX指数以及英国FTSE指数均下跌了0.4%至0.6%不等。个股方面，爱马仕股价下跌，因中国消费者对奢侈品需求放缓拖累了今年初的销售额。西门子能源则因上调营收与净利润预期，股价大涨至多14%。台积电财报传好消息美国股指期货上涨，暗示市场可能在周三的大跌后出现反弹，昨日标普500指数下跌2.2%，纳斯达克指数跌幅超过3%。科技股受到台积电业绩超出预期的提振，纳指期货上涨1.2%，标普期货上涨1%。台积电在美上市股票盘前上涨，该公司是英伟达和苹果的主要芯片代工厂，其第二季度营收预期高于市场平均预期。阿斯麦表示关税增加了对2025年和2026年前景的不确定性；而AI宠儿英伟达警告称，在美国限制其专为中国定制的AI芯片出口后，可能面临55亿美元的营收损失。美日贸易谈判继续推进日本首席谈判代表赤泽亮正表示，美日已启动关税谈判，目标是尽快达成协议，第二轮谈判正准备在本月晚些时候举行。特朗普总统表示，与日本达成协议的谈判“取得重大进展”。在日本首席谈判代表表示未涉及汇率问题后，日元走弱，市场对美方施压日元升值的担忧暂时缓解。与此同时，美联储主席鲍威尔重申控制通胀的承诺，推动美国国债收益率上升，美元指数随之上涨。在本月早些时候美方宣布大范围加征关税引发市场动荡后，投资者的注意力逐渐转向与各国的具体贸易谈判。尤其是中国，周三北京方面表示，若要与美方展开谈判，中方有若干前提条件。 “美国与日本初步谈判进展带来的乐观情绪是美股期货转涨的主因之一，”瑞士宝盛银行股票策略主管Mathieu Racheter表示，“不过考虑到昨天的大跌，不能对日内价格波动解读太多，目前市场整体趋势仍偏下行。” 多国正加紧与美国谈判，避免特朗普早前宣布但随后暂停的进口税再度落地。此前的举措曾对日本商品征收24%的关税，虽随后暂停，但10%的基础税率依然有效，汽车、钢铁和铝材等产品则仍面临25%的关税。 “美日贸易谈判的进展不仅对双方意义重大，也可能成为美方与其他盟友处理贸易关系的参考框架，”Gama资产管理公司全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示。有知情人士称，特朗普政府正准备在关税谈判中施压各国限制与中国的贸易关系。作为回应，中国国家主席习近平强调“亚洲一家亲”的理念，呼吁地区团结一致。欧洲央行降息几乎已成定局美元是受关税政策及其对经济增长影响带来不确定性冲击最大的资产之一。过去几周，投资者纷纷抛售美国股票和债券。美元兑六种主要货币的指数本月已跌至三年来的最低点，而美国国债则相对稳定。美国10年期国债收益率上涨4个基点，至4.32%。其他方面，欧洲央行将于香港时间周四晚20:15公布利率决定，市场普遍认为，为了缓解因关税不确定性而疲软的经济形势，25个基点的降息几乎已成定局。此前特朗普的关税政策让经济前景更加黯淡。由于贸易谈判仍在变动中，行长拉加德预计不会明确暗示未来利率走向。 “现在还不是欧洲央行更大力度转向鸽派立场的时候。我们预计他们会降息，并保持相对平衡的沟通，但不会超出市场对降息和前瞻指引的预期，”巴克莱欧洲股市策略主管Emmanuel Cau表示，“市场希望看到在中美、欧盟或日本之间的贸易谈判上取得一些进展，这比其他事情都更重要。” “尘埃开始落定，但人们开始担心鲍威尔所提到的滞胀前景。我认为欧洲央行也有可能发出关于欧元区滞胀的警告，”City Index策略师Fiona Cincotta表示，“鲍威尔的评论还是相当严厉的。” 特朗普炮轰鲍威尔周三，鲍威尔在特朗普上周暂停部分关税攻势后首次发言。鲍威尔表态称将“观望”关税局势，这打压了市场对美联储迅速出手安抚投资者的希望。他表示，除非出现市场严重失衡，美联储不会因股市下跌而干预。 “‘美联储保护’是，美联储设想存在市场混乱的风险，而目前情况并非如此。目前的数据表明没有必要干预。市场下跌本身并不是干预的理由，尤其在当前估值水平下更不可能，”La Financière de l’Echiquier基金经理Enguerrand Artaz说。 Facet Wealth首席投资官Tom Graff表示：“鲍威尔处境艰难。美联储无法主动应对潜在的经济疲弱，因为关税很可能同时导致通胀上升。” 值得一提的是，美国总统特朗普在社交媒体表示：预计欧洲央行将进行第七次降息，然而，美联储主席鲍威尔的行动“为时已晚”，他总是行动太迟且决策错误。昨天他的发言又是典型的、彻头彻尾的“一团糟”！目前油价下跌了，食品杂货价格也下跌了，而且美国正从关税中获利颇丰。美联储早就应该像欧洲央行那样降低利率。很久之前就该这么做了，现在美联储肯定应该降低利率。鲍威尔被解雇的速度再快都不为过！此外，鉴于即将迎来包括耶稣受难日和复活节星期一在内的四天长周末，投资者也不愿意在此期间进行大规模押注。大宗商品方面，黄金在避险需求推动下早盘创下新高后回落；油价连续第二天上涨，美国誓言将伊朗的能源出口降至零。

欧罗巴昨天18:53

中国政府释放重要信息！华尔街日报:习近平以全球魅力攻势对抗特朗普关税

决一些棘手问题。习近平上周在北京会见了西班牙首相桑切斯(Pedro Sánchez)，主持了包括樱桃和猪肉在内的产品的贸易协议谈判。此前中国对欧盟猪肉进口发起反倾销调查。尽管美国批评桑切斯的这一想法，但桑切斯仍敦促欧盟与中国更加紧密地联系在一起。美国财长贝森特(Scott Bessent)表示：“这样做无异于自取灭亡。” 波兰经济部副部长巴拉诺夫斯基(Michal Baranowski)在桑切斯访华前表示，美欧紧张关系“并不意味着与中国经济关系中的挑战和问题会消失”。他表示，中国为欧洲带来了机遇，但中欧关系中也存在着不平衡之处，包括他所指的中国不公平的做法。北京也将自己塑造成拉丁美洲最可靠的盟友。美国是拉丁美洲最大的贸易伙伴，中国位居第二。与世界许多地区一样，拉丁美洲——中国大豆等大宗商品的重要供应地——也常常夹在两个超级大国之间。该地区的一些领导人急于表明自己的立场。巴西总统卢拉(Luiz Inácio Lula da Silva)预计将于下个月访问北京。去年秋天，他和习近平在巴西达成了一系列协议。

tqttier昨天10:54

Square2021Q3业绩电话会分析师问答

到我们所处的新地区，包括法国、爱尔兰和西班牙的测试版，以及未来可能推出的新产品。我们希望这些领域在早期的投资回报率较低，并随着时间的推移而提高。考虑到强大的产品市场契合度以及我们的产品如何在这些市场中产生共鸣，我们将它们视为我们希望投资的未来的关键战略领域。当然，这也是我们在产品开发方面进行投资的关键部分，以针对每个市场对这些服务和功能进行本地化和扩展，从而关闭 Jack 谈到这些国际市场的产品应用程序，从支持的角度来看，使确保这些卖家可以与我们联系，满足他们在国际和美国的任何需求。所以我们的重点关注领域，对未来非常具有战略意义。蒂莫西·奇奥多太好了，感谢您挖掘问题。我想深入研究 2022 年及以后的大卖家方法。我真的要强调的是，采用更捆绑的方法与这些大卖家合作的潜力。这包括一些与后付费有关系的大型在线企业客户。所以我希望我们能谈谈可以卖给那些大卖家的全套或一揽子产品，无论是现在支付现金应用支付按钮还是更传统的支付处理或无品牌，如果你愿意。当然，Square 提供的其他服务以及真正存在的想法可能会让 Square 在与那些大型企业交谈时具有更强的竞争力或某种独特的角度。杰克·多西是的，正是这个。正如我之前所说，这是我们的优势之一，我们最大的优势之一是，我们确实拥有具有凝聚力的生态系统。他们的工具集非常广泛。因此，它使我们能够以更有凝聚力的方式接触卖家，特别是考虑到我们的开发者平台或 I 或您的卖家的成熟度。而且我有遗留工具或工具，这些工具或工具对我来说是非常定制和特定的。我仍然可以以一种需要的方式与 Square 集成，这绝对是指向我们已经打开的体育场数量作为证明。这也显示了捆绑的潜力，正如您所说，我们相信在完成交易后，在他们可以真正推动卖家和个人之间的商业活动之后，我们认为这是两个生态系统之间的真正智能连接，显然是在支付之后与大型零售商合作做得很好。这既是在卖方方面，也是在个人方面，我认为在我们的卖方业务中存在自然房屋，并且还可以兑现。所以回到关于现金应用程序的评论。嘿，就像更多词现金应用程序被视为从发现到交易的商务前端，我们与大脑的关系越强，这不仅在现金应用程序方面，而且在广场卖家方面也是如此。随着我们努力将应用程序与交易完成整合，我们有更多的机会。特雷弗·威廉姆斯万分感谢。下午好。我会在现金应用程序上再投入一个。因此，当我们看到您的用户群规模为每月 4000 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万美元的活跃用户中有近三分之二平均每周在我们的现金应用生态系统中进行交易。因此，我们可以做的越多，使其成为日常实用程序，从而使我们能够定期为客户提供价值。在一天中，我们有更多的机会来推动进一步的网络效应，推动进一步的参与并最终推动更高的生命周期价值，这使我们能够重新投资于生态系统并为这些客户提供差异化价值。因此，我认为网络的覆盖范围和推动持续参与都是我们的关键优先事项。哈什塔·拉瓦特下午好。谢谢你回答我的问题。杰克，我想知道你准备好的关于比特币的评论的后续行动。您是否希望扩展到比特币以外的加密领域，买卖，例如，买卖其他加密货币，并使您的用户能够参与定义的 NSP 帮助。谢谢你。杰克·多西不是。我们的重点是帮助比特币成为互联网的原生货币。我们希望，我们有许多实现这一目标的举措，现金应用程序只是其中之一。我们将构建一个硬件钱包，他们正在探索比特币挖掘，一种消费设备，以在家里或在我们可靠的业务中处理索赔。事实上，我们相信，这种关注很重要。我们相信这是对的。这在很大程度上与比特币提供的弹性、基本原理和原则有关。我们还希望确保我们尽可能多地回馈社区，这也反映在我们的比特币钱包、比特币挖掘方法中。我们的新业务部门称为 TBD，它专注于构建一个开发者平台，以实现更多关于比特币堆栈上的去中心化金融的想法，以及提供的所有稳定性以及十多年来的所有弹性。因此，我们将在 11 月 19 日通过白皮书发布更多关于 TBD 指导方针的详细信息，我们对这个方向感到非常兴奋，并对我们的重点感到兴奋。乔什·贝克感谢团队提出问题。我想换回现金应用程序。显然，这个年龄的人口正在扩大，而且肯定会进入 13 岁以上的类别。所以我很好奇您认为该细分市场的现金应用程序的定义元素是什么。显然有五个公司，如果你愿意的话，公司也专注于青少年和补间。所以只是好奇你如何构建它以及你在接下来的几年里在哪里看到这个机会。杰克·多西是的。这对我们来说是一个非常重要的发布，因为我们是 Cash 客户的一个巨大要求。但我们到了那里，我们终于能够实现，显然姐姐必须拥有更多的人口，现在我们无法在美国 29 岁之前接触到。但是接下来是我们的基本面，它显示了点对点的基本面。刚收到家人，收到你的朋友给你朋友寄钱的钱，或者你的父母收到现金卡，设计一张现金应用卡，即使是在黑暗中可以使用的现金卡，我的父母可以给我寄零用钱，或者我可以拥有劳动力并实际使用直接存款功能。因此，您对现金应用程序的大多数期望都将在此功能方面存在，但您可以控制父母或监护人。所以我们认为这是进入这个领域的好方法。这是一个开始。我们，我们肯定要扩大它。但是我们在建立艺术或商业的网络效应以及我们提供的所有产品方面所拥有的所有力量现在都受益于更多的受众，我们将继续承担起我们对事物的责任和健康就像我们的索赔和储蓄账户以及现金卡和股票一样，就像我们在主要现金应用程序中所做的那样。所以我们总是希望提供尽可能多的信息，这样人们就可以对自己的财务负责和健康。我们肯定会包括，可能会考虑为相关家庭提供现金阿姆丽塔·阿胡贾乔希。我愿意，我只想补充一点。我认为这里现金应用程序的一些关键差异化因素是网络效应的规模，最终对这些团队及其家人的效用以及现金应用程序多年来培养的理想品牌，这确实是真实的，当然Z世代，当然还有这些观众。然后第三，正如杰克所说，更广泛网络的力量，事实上它不仅仅是现金卡，它不仅仅是点对点，而且随着时间的推移，你将能够做很多其他事情，这可以实现为这些观众提供某种金融包容性。这些是真正区分现金应用程序的东西，对于这个产品和这个受众。拉姆齐·艾尔-阿萨尔您好，非常感谢您今晚回答我的问题。我想问一个 ACH 验收工具，我认为你们在今年早些时候与 Platt 合作宣布了这个工具，它在某种程度上处于高水平。您对银行支付和不依赖传统卡轨的其他类型的支付有什么更广泛的看法？也许如果我可以添加一个，您是否打算在接下来的某个时候通过现金应用程序支付提供带有比特币功能的支付？杰克·多西是的，所以我认为您所指的可能是卖家接受银行转帐付款，而这些付款肯定具有较低的处理量。因此，我们一直在寻找机会提高效率，无论是卖家还是现金。一旦我们有了基础设施和接口，我们就会找到方法让我们的客户在比特币现金应用支付方面更高效、更便宜，特别是闪电功能可能不是朗姆酒。这绝对是基金会允许的。正如我之前所说，我们的重点是帮助比特币成为本地货币。因此，它在网络中的货币方面对我们来说非常重要。我们将在该领域做得更多。布莱恩·基恩嗨，大家好。谢谢你回答这个问题。只是想问一下，有多少刺激措施仍在影响数字。只是对现金应用程序用户的储蓄率及其现在的余额感到好奇。而且我知道你们正在做几件事来增加现金应用程序的余额。所以只要有兴趣弄清楚一点。杰克·多西嘿，很高兴接受这个。也许我们会尽快达到平衡。首先，我们看到客户余额在本季度略有下降，同比下降 143%。我们确实保证您更广泛地查看信息流入。因为余额只是衡量季度末及时快照的增长。因此，当我们考虑网络的健康状况时，我们真正关注的当然是，正如我们所说的，总体而言，网络规模的参与，以及流入。我们所看到的是，正如我们预期的那样，随着政府支出的结束，主要是在第三季度，我们发现两年 K 年 7 月至 10 月的毛利润率同比正常化， 8 月至 10 月的年同比增长率始终保持在 35% 左右的相对稳定。 10 月份，我们预计毛利润同比增长超过 35%，两年复合年增长率超过 90%。然后当我们展望未来时，当然，当我们考虑我们的客户消费能力时，这最终会影响流入我们长期关注的是我们为来年制定的所有关键优先事项我们围绕网络健康围绕金融服务构建的商业平台，这使我们最终能够为生态系统带来更多的存款和更多的资金流入，并使我们的客户能够在整个生态系统中以更多方式使用它们。我认为最终这是中长期的。是什么推动了现金应用程序的流入。大卫·托古特非常感谢。我想通过 Afterpay 更好地了解您的闭环策略。我们一直在关注您的 BNP L 试点和现金应用程序，该应用程序似乎拖欠了商店余额的付款。鉴于您的存储余额在 2020 年底约为 20 亿，并且不断被补充。似乎在方形卖家的 Afterpay 不良贷款可能会产生显着的交易利润率收益。您能帮助我们更好地了解您使用 Afterpay 的闭环策略吗？杰克·多西当然。我可以跳到这个。我认为我们最终关注的是我们客户的产品体验和我们正在构建的商务平台，这种支付类型使我们能够以现金方式推动应用内发现之类的事情。正如我们在 Afterpay 中看到的那样，他们使用自己的应用程序，从历史上看，他们每天为一些企业商家带来一百万条潜在客户。因此，当您考虑的不仅仅是 B NPL 支持的支付类型，甚至是现金应用支付支持之类的东西时，对我们来说，真正的战略当务之急是商业支持。在这一点上，Afterpay 与现金应用程序和我们的卖家生态系统的集成为我们提供了支持，当然，随着时间的推移，将有机会考虑节省成本，但街道需要关注的是商业和应用程序发现为我们。乔治·米哈洛斯伟大的。谢谢你回答我的问题。只是想问一下，因为它与现金应用程序和现金卡的重要性有关，您能否提醒我们现金卡在现金应用程序生态系统中的渗透程度，然后也许是 emerita，您可以告诉我们不同收入来源的细分情况在现金应用程序中，即时 PDP 现金卡等，谢谢。阿姆丽塔·阿胡贾当然。因此，首先要打现金卡，我们继续看到我们的客户在这里大力采用现金卡。这是我们在点对点产品中附加值最高的产品，我们在 3 月份分享的是，每周有 700 万客户使用现金或使用现金卡，我们看到它为我们的客户带来了定期效用。每周使用率几乎翻了一番，比每月活跃的现金卡客户还要快。他们使用现金。我们的客户每天都使用该卡购买食品，在主要零售商处进行运输，这确实表明客户希望使用现金卡来管理他们的日常开支。显然，boost 是其中的一部分，具有独特的奖励和产品，我们在这里可以推动卡片的实用性和意识。我们还一直致力于在第三季度在全球范围内扩展现金卡的功能。客户现在可以在美国以外的许多国家亲自和在线使用现金卡。当我们考虑到与现金卡等产品相关的驾驶的重要性时，我们看到这些客户在我们的生态系统中对其他产品的参与度很高。从历史上看，我们已经看到现金卡访问点，其产品数量几乎是非现金卡客户的两倍，这导致更多的资金被带入现金应用程序。总体而言，显然我们分享了这一数据，即本季度活跃的现金卡为生态系统带来的流入量平均比非现金卡活跃的多 70%。它是我们整体信息增长的关键驱动力。因此，我们在这里看到了通过现金卡和现金卡购买以外的方式来增加参与度和货币化的真正机会，因为客户采用越来越多的产品，例如投资直接存款等，我认为您问题的第二部分是收入来源。我们继续看到我们在现金应用程序中拥有的不同产品的实用性如何多样化。这是我们推动整个现金应用程序采用该产品以及最终推动货币化和定期参与的关键重点领域。尤其是当我们展望未来时，当我们查看未来的产品路线图时，我们预计随着时间的推移会看到更大的多样化。身份不明的分析师所以真的很快，你能否量化明年现金应用程序的信用在线税的潜在好处，如果有的话，谢谢。杰克·多西是的，只是为了开始，我们这样做的原因是因为它有助于扩大我们的直接存款费用并带来更多的内爆，追赶为客户提供了更多信息，以了解纳税申报将如何处理现金。这是税收季节，我们认为有很多机会可以简化金融系统中必须完成的一系列任务，税收是一项重大任务。我们希望确保在退税季节之前成功推出产品。因此，客户拥有真正无缝的体验，我们正在为我们强调直接、积极和另一个潜在的强大信息。

老虎证券昨天10:07

Square2021年Q2业绩电话会分析师问答

加拿大和英国的强劲增长，最近在欧洲以及西班牙、法国和意大利推出了产品。Afterpay 已经在这些市场增加了消费者和商家的影响力。我们看到，不断增长的全球影响力允许更轻松地进入新市场，并帮助我们潜在地扩展我们已经存在但规模较小的市场以及潜在的那些新市场。如今，绝大多数 Cash App 和卖家 GPV 都来自美国，但我们已经走上了在现有市场中发展的道路。美国以外市场的卖家正在实现接近美国的投资回报水平。我们正在缩小产品平价差距。我们看到这些市场的增长率是美国的 2 倍，而且我们现在正在新市场推出，最近在爱尔兰和法国测试版也是如此。因此 Afterpay 的足迹和专业知识可以进一步促进我们的扩张，无论是在我们都存在的地区还是在新的地区。当您放眼全球时，加强我们的组合产品供应并共同获得新客户的机会意义重大。尼克莫尔纳然后，Amrita，如果我可以补充一下，从 Afterpay 的角度来看，我们也一直专注于全球扩张。正如 Jack 之前提到的，从企业零售的角度来看，这种优势以及与全球零售商一起走向全球的能力一直是我们的核心关注点。自从三年前在北美推出以来，我们看到该地区尤其是美国的增长非常强劲现在对我们来说，美国是我们 2021 财年任何国家/地区最大的消费群。而且它是我们增长最快的地区以数量为基础。所以我们想把更多的投资集中在美国，这就是为什么我们看到这样一个加入 Square 的战略机会，以及我已经说过几次的 Cash App 和卖家的结合，我认为，提供了两个方面方程。同样，我们最近宣布推出 Afterpay 的 Money，一直在体验 - 抱歉，我们在今天不存在 Cash App 的地理区域拥有此现有产品，我们可以帮助利用它来帮助 Cash App 覆盖更多地区。因此，我相信这里有一个长期的机会来探索和了解新的地理区域。杰森·库普弗伯格伟大的。早上好家伙。感谢这里的所有颜色。我想跟进之前关于购买与构建的问题，也许您可以更具体地谈谈您可能考虑过通过购买而不是构建来进入 BNPL 领域的利弊。我想知道您是否积极考虑过后一种选择，而且 Square 显然拥有强大的有机创新传统。杰克·多西是的。我的意思是我们一直在考虑摆在我们面前的选择。但在这种特殊情况下，它真的回到了 Nick 和 Ant 以及团队以及他们的创新程度和他们进入该领域的时间以及他们的雄心壮志以及它对我们的战略的补充程度。它使我们能够更快地行动，在扩大我们可以接触的商家的类型和规模方面实现了一系列目标。与我们当前的生态系统有着明显的联系，这让我们都变得更加强大。所以我认为我们通过这条路线获得了很多智慧、很多知识和很多客户的理解。这将使我们为一个更强大的未来做好准备，如果我们从头开始，我们可以以更快的速度前进。我们让两位了不起的领导者加入公司，不仅继续发展 Afterpay，而且对我们的其他业务也有意见，并继续提高我们能够做的事情的标准。尼克莫尔纳杰克，也许我可以从 Afterpay 的角度补充一下。我们肯定处于先买后付的早期阶段，因为电子通讯的渗透率只有 2%，在信用卡总支出中的占比甚至更低。因此，从 Ant 和我的角度来看，我们公司的合并符合我们金融包容性的长期目标。正如杰克刚刚在我们的谈话中提到的，我们发现领导团队之间有着令人难以置信的强大一致性。把你的价值观、使命和愿景写在纸上是一回事。但是，我们每个团队的生活方式和呼吸我们的经济赋权和金融包容性使命的方式都非常清晰和明显。所以，是的，看，我们在我们的联合组合加速、我们的共同使命以及长期愿景和增长中看到了巨大的机会。我们对今天的公告感到兴奋。我认为，这对两家公司的股东来说都非常令人兴奋。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券昨天10:07

小米高管解读Q3财报：2021年零部件供应挑战仍会存在

2017年的11月份，可以说第一次登陆西班牙。因为当时也是一个探索性的方法，但是取得了非常好的成绩，非常好的突破。到今天为止，我们在欧洲的市场占有率也就在13%左右，是平均13%。所以我所看到的东西就是有巨大的增长。举个例子，就单点我们已经到了34%了。当然我不会期待说每一个市场都能做到34%，但是发展空间你可以看到是非常大的。我们在西班牙市场获得第一名是34%，我们还有很多很多市场都在进步过程中，包括意大利，包括法国，包括德国这些大的发达国家。那么还有欧洲有非常多的国土面积并不大的发达国家，也是非常重要的市场，这是西欧。我们才刚刚开始，这是从国家维度，从人口覆盖维度来看的。那么从渠道维度来看，我们运营商的业务刚刚开始，也是从2018年下半年、2019年开始的。我们用了一年多的时间建立好了我们的基础。跟运营商的测试，产品的定制，已经基本准备完善，我们在总部也建立一个非常完善的实验室，来模拟整个欧洲运营商的环境。所以基本的条件都已经具备了，所以运营商也是一个未来发展的空间。同时我们当然要持续地和我们线下的合作伙伴建立好更牢固的关系。我们覆盖了非常多的、几乎所有的欧洲主流的线下渠道，我们要持续保持和线下渠道的紧密合作。随着我们高端产品的推出，我相信我们的品牌在欧洲的影响力会逐步增强。那么在辅以 AIoT的这种产品，我相信在欧洲的发展空间还是非常大的。当然我们也要执行。我们要做出更适合欧洲消费群体需要的产品。然后我看了我们未来的产品规划，还是非常有信心，这是回答欧洲市场的前景。第二个，你刚才谈到了目前面临的一个挑战，我也借这个挑战讲几句。确实今年从现在开始，实际上在过去相当长一段时间里，第二季度第三季度就开始了，整个供应的短缺，给我们造成了一些困扰。确实是缺货。那么，我们在第三季度取得了非常快速的增长，是非常不容易的，因为是在一个缺货的状态下。那么第四季度也会面临比较大的挑战，甚至会到明年都会有这种挑战。我们能做的就是做好精准的预测，跟我们的供应商合作伙伴更好地配合，不浪费每一份材料，就是怎么样更精准地做好生产和产品的规划，来满足市场的需要。目前我们还是在和我们所有的供应商合作伙伴在紧密的切磋过程之中。我相信这个过程是持续的。因为生产的调整，市场需求的变化，如果我们更有效地沟通好，我相信可以最大限度地减少由于缺货所造成的市场挑战。记者：管理层你们好，我想问一下，现在疫情在欧美爆发的比较厉害，对于你们来讲欧美市场发展会不会受到影响？销售方面会不会也会受到疫情的一些影响？另外一方面就是想知道 iPhone也做了5G的版本，对于公司在欧美方面的5G手机的出货会不会也有一些影响？你们过去曾说用5G的人多了，可能会对你们有帮助，你们现在是怎样看的呢？最后一个是想问一下关于小米这件事的。可以看到你们出货量其实表现也不错，可以透露一下你们小米电视在海外的发展是怎么样，未来有没有一个时间表，什么时候在香港也可以看到小米电视的产品？王翔：谢谢。好，先说电视。很多的香港朋友一直都在问我这个问题，好多合作伙伴也在问我这个问题，我们的电视不是不去香港，我们是非常愿意把电视弄到香港，卖到香港。但是目前来讲，由于香港的标准有点特殊，它在香港这个标准有点特殊，所以可能要到我们把欧洲的所有标准都测试完成以后，我们才有精力把香港这个标准做进来。所以这是一个技术的工作，我们会尽快的把香港的电视产品做出来。但是这里边是一个纯技术标准匹配的问题。另外一个问题关于疫情。疫情确实是，从现在开始疫情在欧洲，在印度都有反弹。对我们来讲，短期来看，从今年看，对我们影响最大的是3、4、5这几个月。在欧洲疫情刚爆发的时候，各个国家都有很严厉的措施。但是稍缓和以后，因为手机这个产品还是一个刚需产品，这两个月的影响逐渐就恢复了。那么目前来讲，我们并没有看到非常大的影响，就对智能手机的销量并没有大的影响。我想我分析的原因是这样的。在欧洲市场它有50%的市场是运营商市场，很多消费者他签了两年或者两年半或者三年的合同，他合同到期的时候，他通过邮寄的方式照样能买到手机；或者他去商店、也可以在电商平台上，他们都提供这种邮寄的服务，如果他需要换手机也可以换。所以从5月份以后，智能手机的销量一直在恢复过程中。现在我们在欧洲的销量达到了最高点。当然近期西班牙、意大利这些国家疫情的爆发，我认为理论上会有一些影响，但是我没有看到对手机业务有特别大影响。在印度确实我们受到了比较大的影响。因为我们是在印度本地生产。由于疫情比较严重，工厂的生产是时断时续的，因为如果厂区出现疫情就会封闭。所以我们不得不通过出口的方式，满足需求。印度的市场确实是受到了一定程度的影响，我们仍在严密的关注过程中。但是在印度市场我们也是保持了第一名的位置。刚才您还问到 iPhone。iPhone推出 5G手机，实际上小米一直是一个5G的推动者。我们在2019年初的时候，就在欧洲推出了第一款599欧元的5G手机。我们一直希望推动五G在全球的发展。对此，我们做了几件事。一个就是要把5G的技术，把高端的技术很贵的技术把它大众化。所以今年年初的时候我们用红米品牌推了 K30系列，那么它是第一次卖到了300美元，就是1999元的全球第一款5G手机。然后我们持续把这个价格降到了1599元。然后现在正在向千元机推进。我们希望用这种方式来迅速地扩大5G的发展，来推动这种技术进步。因为新技术普及最重要的，尤其无线通信技术普及的最重要的一个瓶颈，就是它终端的价值。所以我们会持续推动，不仅在中国、在全球都会推动5G的发展。我们所有在欧洲推广的高端手机，就是小米品牌的高端手机全都是没有例外，全都是5G手机。我们非常愿意和全球的友商们共同推进5G技术在全球的发展。

老虎证券昨天09:48

Upstart2021Q3业绩电话会高管解读财报

度的人，由于这一变化，59% 是黑人、西班牙裔或中低收入者。更妙的是，我还很高兴地告诉您，4 家 Upstart 银行合作伙伴现在已经放弃了他们的 FICO 要求。在短短几个月内，也许是煤矿中的金丝雀，现在已经成为一种趋势。我们应用了所有消除信用评分要求的贷方。这些开拓者正在建设更具包容性、更公平且利润更高的企业。他们的承诺代表了迈向未来的一小步，但为我们国家迫切需要的金融包容性提供了重大推动。虽然这只是趋势的开始，但我们预计有一天，会员将难以解释为什么他们依赖 30 年前发明的 3 位数字来做出信用决定。虽然我们的很多精力都用于为“目前被排除在金融体系之外的未来主要消费者”提供服务，但我们还推出了一些举措，以更好地为那些不缺乏信贷选择的人提供服务。这是有道理的，因为使用 Upstart 的借款人通常会看到他们的信用评分迅速提高，并且突然变得对整个消费金融行业非常感兴趣。我们的银行合作伙伴希望在这些客户的一生中为其提供服务，而不是眼睁睁地看着他们转向不断追求他们的竞争对手。如果这对我们的银行合作伙伴很重要，那么对 Upstart 也很重要。事实证明，出于其他原因，这对 Upstart 也很重要。只有在整个信用范围内为消费者提供服务，我们才能充分发挥我们的潜力。即使您的信用评分以 7 或 8 开始，您也比您的信用评分更高。通过与我们的银行合作伙伴合作，我们开始提供即时贷款优惠，无需发起费用，利率与市场上的任何产品一样具有吸引力。全方位的竞争力为 Upstart 开启了更广泛的品牌推广机会，例如电视。这些是以前对我们来说可能没有经济意义的营销渠道。提醒一下，汽车贷款市场的规模至少是个人贷款市场的六倍。在我们看来，它至少是低效的。数以百万计的美国人每个月都为他们的汽车贷款支付了太多的费用，我相信每个人都更愿意将这笔钱花在其他方面；甚至更好地保存它以备不时之需。如果你不相信我，只要谷歌消费者报告汽车贷款，你就会看到几周前发表的一篇有趣的文章。在汽车再融资方面，我们继续取得快速进展，以消除为汽车贷款再融资所需的时间和精力。而留置权和所有权的复杂性，以及一系列令人眼花缭乱的州际流程、费用和法规，共同使美国人陷入定价错误的汽车贷款中。我们' 在他们的汽车保险广告中，GEICO 传达了一个让我产生共鸣的信息。15 分钟可为您节省 15%。虽然我们不能使用 GEICO 的标语，但我的目标是 Upstart 和我们的银行合作伙伴将向那些支付过多汽车贷款的消费者效仿这一价值主张。我们也在我们的汽车购买产品上取得了快速进展。在第三季度，我们将公司和以前称为 Prodigy 的产品更名为 Upstart Auto Retail。但我们在汽车零售方面的进步远远超出了品牌重塑。事实上，与一年前相比，我们现在平台上的经销商数量增加了两倍，在第三季度，我们平均每天增加超过 1 个屋顶。我也很高兴地告诉您我们公司的一个重要的新里程碑。就在上周，第一笔 Upstart 动力贷款是通过我们的汽车零售软件与我们在湾区的长期经销商合作伙伴之一发起的。我们早期的经验向我们展示了提供即时决策、高批准率、广泛的条款和付款选择的强大功能，所有这些都集成到数字流程中。这是一件大事，不仅对 Upstart 如此，对整个汽车行业也是如此。它代表了利用人工智能重新连接和改造整个购车流程的第一步。最后，我们听到了很多关于 Upstart 下一步计划的问题。我们已经向贷款合作伙伴和投资者社区明确表示，我们打算将我们的 AI 平台扩展到个人和汽车贷款类别之外。今天，我们想分享更多关于这些计划的信息。首先，我们正在努力开发一种小额美元贷款产品，旨在帮助有意外和即时现金需求的消费者：想想在短短几个月内偿还了 100 美元。但重要的是，我们正在 Bank From The APR 构建银行就绪产品，始终在为全国特许银行和为美国军人服务的人规定的 36% 的利率上限内运作。简而言之，凭借更好的技术、卓越的风险模型和大幅降低的创始成本，我们希望欢迎数百万美国人加入主流金融体系，否则他们将面临远没有吸引力的选择。新贵也将从这种小额美元产品中受益。它可以显着加快我们将银行存款不足的人带入金融体系的步伐。它同样可以加快 Upstart 的 AI 模型的学习速度。我们的目标是在未来几年将数百万边缘化消费者带入我们的平台，以便他们的贷款合作伙伴可以随着时间的推移为他们提供大量负担得起的金融产品。我们的银行合作伙伴理所当然地感到有压力要更好地为中低收入美国人服务，我们希望帮助他们正确地做到这一点。我们的银行和信用合作社合作伙伴对这种小额美元产品的兴趣超乎寻常，我们希望在 2022 年底之前将其推向市场。其次，我们认为有一个未满足的需求，即为全国各地的企业主提供快速、方便的负担得起的分期贷款。每个小企业都是不同的，他们在疯狂的广泛行业中运营。因此，提供一种对企业主有用的引人注目的贷款产品存在重大挑战，但它对贷方来说足够可靠、高效和高效。这个挑战是为 Upstart 量身定做的。虽然企业主不乏信贷选择，但我们的目标是提供现代企业所需的 0 延迟负担得起的信贷解决方案。这是我们的银行和信用合作社合作伙伴需求量很大的另一种产品，我们也希望在 2022 年将其推向市场。最后，如果我不这样做，我会失职的不提已故伟大的体育解说基思杰克逊所说的[音频不清晰]。房屋抵押贷款市场。这是迄今为止最大的消费贷款类别。对于 Upstart 来说，它代表了一个相当大的机会来改善美国人的财务生活。我们都熟悉 2008 年至 2010 年的金融危机引发的不负责任的抵押贷款等等。虽然那场危机的一个可悲结果是普通美国人获得负担得起的抵押贷款的机会似乎永久减少。事实上，城市研究所的一项研究发现，如果将 2001 年，即危机前 6 年或 7 年，源自 FICO 分数低于 700 的美国人的抵押贷款数量与 2015 年源自同一群体的抵押贷款数量进行比较，你会发现 2015 年抵押贷款减少了超过 100 万。这就是我们所说的“失踪的百万”，从我们的立场来看，非常清楚的是，在这百万潜在房主中，有很大一部分人不仅信用良好，而且值得获得负担得起的抵押贷款。这是一个让我们感到兴奋的机会，我们将在2022年开始大量投资。虽然这一倡议有一个较长的时间范围，但我们觉得现在分享我们的意图很重要。在我把它交给Sanjay之前，我想说谢谢整个Upstart团队，再次让我为成为这个公司的一员而感到自豪。我们的团队理解Upstart在世界上已经产生的影响，我们面前的机遇要大得多。但是，如果没有 Upstart 每位团队成员惊人的才能和奉献精神，这个难得的机会将无法实现。谢谢你。现在我想把它交给我们的首席财务官桑杰来介绍我们的第三季度财务业绩和指导，桑杰。桑杰·达塔谢谢你，戴夫。并感谢大家今天加入。我希望一切都好。我将带我们快速浏览数字。从损益表的顶部开始，本季度的收入为 2.28 亿美元，比去年第三季度增长 250%，比上一季度环比增长 18%。在总收入中，2.1 亿美元或 92% 来自费用收入。本季度我们平台上的交易量约为 363,000 笔贷款，同比增长 348%，代表约 315,000 名新借款人。正如戴夫所暗示的那样，我们正在有条不紊地扩大我们的足迹，以服务于更多的信贷范围，包括更传统的主要借款人，双向借款人资料范围的扩大使我们收购漏斗顶部的申请量在过去一年中增加了 3 倍，但也对平均平台转化率施加了下行压力，为 23.0%与去年相比上升了 780 个基点，但比上一季度的 24.4% 有所下降。与我们的模型相对较新的借款人细分市场最初倾向于以低于我们历史较长的细分市场的速度进行转换。出于类似原因，我们平台上完全自动化的贷款比例也从上一季度的 71% 小幅下降至第三季度的 67%。新的借款人资料往往会有更保守的即时批准率，直到我们为我们的模型开发出更长的历史和更大的贷款量来训练。作为一个复合因素，在上个季度，我们经历了大规模的协调努力，以从我们的平台欺诈性地获得贷款。我们对这项活动没有产生任何有意义的财务影响，但我们作为一家公司日益公开的形象使我们预计这种类型的事件将变得越来越普遍。这一新现实促使我们对我们的发起流程实施额外的保护。这些防御措施对降低自动化率的贡献不大。由于欺诈性应用程序也会夸大我们的转换率的分母，我们已经开始从我们的转换率计算中删除那些被我们的平台识别为可能具有欺诈性的利率查询。这种脆弱的应用程序对前几个季度的转换率产生了无关紧要的影响。我们的贡献利润或非 GAAP 指标（我们将其定义为费用收入减去借款人获取、验证和服务的可变成本）在第三季度为 9590 万美元，同比增长 184%，贡献利润率为 46% ，低于前一年的 54%，略高于我们 45% 的指导水平。正如在过去的财报电话会议上所讨论的那样，随着我们收购计划的扩大以及我们不断增长的汽车贷款量对利润率的影响，预计这一利润率将放缓。第三季度运营费用为 2 亿美元，同比增长 276%，扣除股票薪酬的影响后增长 239%。工程和研发投资仍然是我们的首要任务，第三季度增长 272% 至 3700 万美元。当我们取消新团队以开始处理 Dave 讨论的小额美元贷款、小企业贷款和抵押贷款计划等细分市场的机会时。第三季度一般和行政支出的增长低于收入，同比增长 241% 至 3400 万美元。销售和营销以及客户运营的其他费用类别主要由支持收入增长的可变成本增加驱动。我们的第三季度 GAAP 净收入为 2910 万美元，比去年同期增长 201%。第三季度调整后 EBITDA 为 5910 万美元，比 2020 年第三季度增长 283%。第三季度调整后每股收益为 0.60 美元，基于摊薄后的加权平均股数为 9610 万美元。将注意力转向资产负债表；我们在本季度末拥有 12 亿美元的受限和非受限现金，高于上季度末的 6.18 亿美元。这笔余额反映了 8 月 20 日完成的可转换优先票据发行的收益，这导致额外的 5.87 亿美元收益，扣除债务发行成本和购买资本通知。在贷款资产方面，我们的贷款、票据和残差总额为 1.4 亿美元，高于第三季度的 9530 万美元，低于去年同期的 1.45 亿美元。虽然通过我们自己的资产负债表提供资金的平台贷款总量的比例仍然很低，低于 3%，但随着我们使用资产负债表来支持我们不断增长的汽车产品的扩展，我们持有的贷款的绝对美元数量正在小幅上升，就宏观前景而言，我们看到经济中的个人储蓄率已回落至疫情前的水平，并且信用卡余额稳步上升至 90% 以内COVID 之前的水平。我们预计这种趋势的延续最终会导致消费者违约率上升，与 COVID 之前的水平一致。我们认为，任何没有对此进行定价的发行人都可能会经历其回报表现的恶化。我们还预计这些宏观动态最终会导致借款人贷款需求的增加，尽管这尚未体现在我们的结果中，并且仍然高于我们的预测，因为确切的时间尚不清楚。考虑到这一背景，我们预计 2021 年第四季度的收入为 2.55 亿美元至 2.65 亿美元，中点同比增长率为 200%，并使我们的 2021 年全年收入指导达到 8.03 亿美元与之前指导的 7.5 亿美元相比。贡献率约为 47%，净收入为 1600 万至 2000 万美元。调整后的净收入为 4800 万美元至 5000 万美元。调整后的 EBITDA 为 5100 万美元至 5300 万美元。然后稀释后的加权平均股数约为 9670 万美元。我要重申 Dave 对 Upstart 的所有才华横溢的团队的感谢，他们的辛勤工作使所有这些成果成为现实。也祝大家即将到来的退伍军人节快乐。代表新贵，我们要向为我们国家服务的男女以及为保护我们所有人的安全而牺牲的人们表示感谢。有了这个，戴夫和我现在很高兴打开任何问题的电话，接线员。

老虎证券昨天09:48

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