统工艺，将每件产品都打造成为独一无二的艺术品。这种手工打造的工艺不仅赋予了产品独特的质感和美感，也体现了对传统文化的尊重和传承。公司古法手工技术的优势还体现在对产品品质的严格把控上，每件产品都经过工匠们的精心打造和反复检验，确保了产品的极致品质。通过不断创新创作，公司还能满足消费者对独特性和个性化的追求，提供超过1,800项原创设计，同时也使得产品具有更高的艺术价值和收藏价值。 凭借高端市场定位和独特的技术工艺，老铺黄金已经建立了巨大的品牌优势，根据弗若斯特沙利文的资料，老铺黄金是中国第一家推广「古法黄金」概念的品牌，同时也是行业内第一家推出足金镶钻产品的品牌，引领了行业趋势。 财务表现稳健，行业发展潜力大 期间，老铺黄金也实现了非常稳健的财务表现。2021年到2023年，老铺黄金的收入分别为12.65亿元人民币（下同）、12.94亿元及31.80亿元，年复合增长率达到58.6%，同期，公司实现净利润分别为1.14亿元、0.95亿元及4.16亿元，2023年净利润同比大幅增加了340.4%，同时也说明公司已经实现了稳定的盈利，展现了成熟的商业模式，也证明了公司品牌运营的成功。 老铺黄金的盈利能力也非常稳定，同期的毛利率在41%以上，体现了品牌稳定的溢价能力，而2021年到2023年，净利率分别为9.0%、7.3%及13.1%，2023年的净利率大幅增加，主要原因是销售规模快速增加，而公司费用在有效控制下没有相应幅度的增大，也体现了公司经营管理效率的提升。净利率的提升也带动公司ROE的增加，2023年增加至34.9%，实现了非常高的股东回报率。 从行业上看，随着消费升级，以及消费者对高质量、多元化、个性化黄金珠宝产品的需求不断增加，古法黄金珠宝市场将保持快速增长。根据弗若斯特沙利文的资料，中国古法黄金市场销售规模从2018年的130亿元飙升至2023年的1,573亿元，复合年增长率为64.6%，并且预计到2028年达到4,214亿元，2023年至028年复合年增长率为21.8%。随着古法黄金市场逐渐受到大众关注，其增长仍将保持快速增长，而老铺黄金凭借其在古法黄金的品牌优势，有望持续提升市场份额，获得超越行业的增速。 发行估值相对便宜，腾讯、南方基金等参与基石投资 上市前，老铺黄金就吸引了多家知名投资机构的关注和投资。根据根据公开信息，黑蚁资本在2023年11月对老铺黄金进行了1.75亿元的投资。此外，复星创富通过其旗下基金投资了5000万元。这不仅体现了投资机构对老铺黄金商业模式和市场前景的认可，也为公司的进一步发展提供了资金支持和战略资源。 此次上市，按照40.5港元的招股书价计算，如果发售量调整权及超额配股权没有行使，公司总市值将会是65.61亿元港币，对应2023年的PE倍数为14.7倍，相对便宜，也吸引了腾讯控股、南方基金及CPE FUND参与基石投资。目前，美国正处于降息边缘，黄金价格有望持续上涨，黄金相关的上市公司都有不错的估值，老铺黄金此次上市的估值并不高，为投资者提供了一个不错的投资机会。 $老铺黄金(06181)$lg...
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