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共和党特朗普即将横扫，日元汇率贬值“噩梦”的开始？

球市场不确定性消除。有专家表示，日本自民党当前大败，如果党内势力或在野党发动，石破茂可能会随时被替换下台，政治不确定性的提高也会对日元造成贬值压力。另外，台湾政治大学国际事务专家李世晖表示，「日本过去以来的态度，日元会跌并不是日本的问题，而是美国的问题。」野村首席宏观策略师Naka Matsuzawa认为，如果「红扫」（即共和党横扫）成为现实，10年期美国公债利率将升至4.5%以上，美元兑日元汇率走高超过155。不过，也有专家认为日元在特朗普第二任政府下可能会走稳。富邦金控首席经济学家罗玮认为，若特朗普当选，短期内金融市场可能会剧烈震荡，会看到日本套利资金，加上避险情绪也会主张资金流向日圆，日圆可能很快就会反转回升。原文链接

投资慧眼11-06 16:00

日本央行会议纪要：若经济与通胀符合预期，未来将继续加息

是否会保持下去。除此之外，日本执政党自民党正在争取支持的反对党领袖也在采访中再次警告日本央行不要提前加息。日本国民民主党党魁玉木雄一郎表示，货币政策不应发生重大变化，因为需要观察明年春季谈判的工资增长趋势。维持宽松的货币政策可能会压低日元。但正是美国经济的强劲，使得美国和日本的利率差距很大，货币政策不应被用来操弄汇率。而美国大选也对日本央行决议有影响。花旗认为，如果 “红色浪潮” 加速日元贬值，可能逼迫日本央行在12月加息。日本央行很清楚，转向更紧迫的时间表，可能会促使金融市场将12月或1月加息的预期纳入定价。但如果像9月一样“鸽派”可能会重新引发进口通胀的上行风险，更加模糊的“鹰派”观点可能是更明智的选择。

格隆汇11-06 13:15

日本央行“鹰心不死”？下一次加息或在12月或明年1月

，这可能是对日元疲软的担忧。在执政党自民党上周末遭遇15年来最严重的选举失利后，日元周一下跌约1%至三个月低点。日元贬值通常有利于拥有国际业务的日本大型公司，因为它会提高从海外带回的利润价值。然而，不利的一面是，日元走软会提高进口能源和食品的成本，给家庭带来压力。日本央行的展望报告还指出，需要密切关注全球经济和市场趋势，并强调在考虑收紧政策的时机时，日本央行会关注可能影响其微妙的国内复苏的风险。高盛（Goldman Sachs）高级日本经济顾问大谷明（Akira Otani）预测，日本央行将在明年1月份开始加息。大谷补充称，这些前景风险凸显出，日本央行下一次加息的时间可能在很大程度上取决于海外事态发展，以及日元汇率及其对日本经济的影响。在国内政治方面，凯投宏观（Capital Economics）亚太区主管马塞尔·蒂利安特（Marcel Thieliant）告诉CNBC，下一个需要关注的关键点是补充预算可能获得通过。在竞选期间，日本首相石破茂曾表示，他的政府打算为2024财年制定补充预算，为经济援助计划提供资金。他补充说，这将超过去年补充预算拨款的13万亿日元（846亿美元）。但是，如果政府决定采纳国民民主党提出的减轻能源负担的建议，预算规模可能会进一步增加。日本将于11月11日选举首相。如果石破茂继续掌权，他将组建他的第二个内阁，然后飞往巴西参加20国集团（G20）会议。据当地媒体报道，预计石破茂回国后将召开临时国会，希望通过补充预算计划。他说：“国会应该在11月11日召开会议，通常会持续到12月中旬，所以他们应该有足够的时间来通过补充预算。”然后，日本央行可能在同月加息。 “如果他们不这样做的话。如果由于某种原因，比如政治问题而推迟，那么我可能会排除12月加息的可能性，因为那会给财政状况带来很多不确定性。”他补充道。

金融界11-02 13:45

【日股收评】涨破39000点遭获利了结！日本央行成导火索，盯紧美国选举

。未来政府的组成尚不明朗，首相石破茂和自民党可能会寻求与支持维持超宽松货币政策并反对增税计划的小型反对党建立合作关系。分析师表示，随着日本执政联盟在周日的众议院选举中失去多数席位，下午抛售加速，因为日本央行似乎坚持其加息立场。东海东京证券公司的高级股票市场分析师Makoto Sengoku,表示： “对于希望日本央行改变政策的市场参与者来说，结果并不如他们所预期，导致下午股市下跌。” 他表示，在下周二美国总统选举结果揭晓之前，市场参与者可能会对积极交易持谨慎态度。

云涌10-31 16:07

解读日本政坛地震对日元、日股的影响

近期，在日本第50届众议院选举，执政党自民党自2009年以来首次丧失了执政地位，日本股市和汇率短期出现较大波动，给未来日本货币和财政政策带来很大的不确定性。我们认为，鉴于日本经济存在下行风险，货币政策目前面临两难的困境，日本央行货币政策正常化的门槛或边际有所抬高，但货币正常化趋势不会逆转，日经225指数还会承压。经济存在下行风险根据已公布的数据，日本政府第二季度GDP环比增速由0.8%下调至0.7%，年化环比增速由3.1%下调至2.9%。其中，占日本GDP一半以上的民间最终消费支出环比增速由1.0%下调至0.9%，企业设备投资环比增速由0.9%下调至0.8%。国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界经济展望报告》，将2024年日本经济增长预期下调至0.3%，与今年7月发布的预期相比下调了0.4个百分点。三季度，日本居民消费增速继续放缓，其中8月环比出现了负增长。数据显示，8月，日本商业销售额同比增速下滑至2.4%，不仅低于7月的7.6%，也低于二季度4.2%的月均值；环比则大幅下降7.6%，创2月以来最大降幅。二季度，日本私人消费对GDP环比拉动率达到2个百分点，预计三季度私人消费对GDP环比拉动率降至负值。尽管日本“春斗”后促使工会成员6月平均工资增幅达5.1%，但是由于通胀高企，剔除通胀后的实际可支配收入增速还是放缓的。数据显示，8月，日本两人及以上的劳动者家庭名义可支配收入同比增长7.3%，6月增速一度升至12.1%，剔除通胀后的实际可支配收入同比增速仅有3.7%。日本出口在三季度也明显走弱。数据显示，9月日本出口额为9.04万亿日元，同比下降1.7%。其中，汽车、矿物性燃料、建设用及矿山用机械出口额同比分别下降9.2%、49.8%和33.3%。日本出口疲软主要原因是全球经济增长乏力，主要经济体前景的不确定性日益增加。9月，日本对美国和欧洲的出口金额同比分别下降2.4%和9%。从先行指标来看，四季度日本经济开局不利。由于需求低迷，日本制造业PMI连续第四个月萎缩，服务业PMI也四个月来首次收缩。IHS Markit公布数据显示，日本10月制造业PMI由上月的49.7降至49，连续第四个月处于荣枯线下方。日本10月服务业PMI也由前值53.1下滑至49.3，综合PMI降至49.4，均为四个月来首次出现收缩。通胀上行风险犹存从通胀的角度来看，日元贬值导致输入性通胀的压力依旧存在，日本央行需要抑制通胀，提振日元汇率。9月，日本核心CPI同比增速放缓至2.4%，低于上个月的2.8%，但依旧远高于2021年前不到1%的水平。食品支出在消费支出中所占比例正在上升，食品价格上涨，增加了日本民众的负担。10月25日，日本总务省公布的10月东京都23区消费者物价指数显示，米类价格比上年同期上涨62.3%，创有可比数据以来历史最大涨幅。失业率偏低导致劳动者薪资增长较快，不利于通胀的下降。日本工会总联合会据悉基本敲定了2025年春季劳资谈判（春斗）中要求加薪“5%以上”的方针草案。虽然与2024年的要求维持同一水平，但中小企业工会预计要求“6%以上”，力图缩小差距。对于股市而言，通胀攀升是不利的。一方面通胀持续攀升会导致日本私人消费萎缩，从而经济增长陷入停滞甚至负增长；另一方面通胀攀升将导致日元购买力下降，汇率贬值，日本股市面临资金外流的压力。图为日经225指数和日本核心CPI同比走势对比图片政局不稳定性攀升上周末，日本进行第50届众议院选举，在465个席位中，自民党191席，公明党24席（两党组成的执政联盟席位共计215，未达到多数席位233）；立宪民主党148席，日本维新会38席，国民民主党28席，执政党自民党自2009年以来首次丧失了执政地位。由于议院内阁制存在“不信任案”的机制，在执政党不过半数的背景下，不信任案也更容易被通过，不信任案通过后首相只有选择自我辞职或解散众议院，因此今后日本政治的不确定性有所加大。目前，国民民主党已明确表示不加入自民党的执政联盟，因此可能性较大的情景是自民党与公明党继续为执政党，国民民主党或日本维新会在部分政策同执政党合作，同时作为“交换条件”，执政党所制定的政策或会很大程度向国民民主党或日本维新会的政策理念倾斜。日本维新会在财政上持有积极的态度，自民党与公明党在寻求合作的同时大概率需要将政策向相关党派倾斜，未来财政政策方面存在减税、增加补贴等政策的可能性，这可能进一步加剧通胀压力，这又会提升加息的可能性，但抑制日本经济增长。综上所述，日本经济存在下行风险，通胀又存在上行风险，货币政策面临两难。最重要的是执政党自民党自2009年以来首次丧失了执政地位，未来货币正常化门槛提高，财政扩张的可能性加大，导致日本央行又有必要加息。这意味着日元贬值风险攀升，日股承压。投资者可以运用追踪日经225指数的期货合约对冲日股下跌风险，其中芝商所新推出的微型日经指数期货就是这类工具之一，分别以日元（产品代码：MNI）和美元（MNK）计价，能让投资者以较低的成本捕捉日本大盘指数套利机会。早在2004年，芝商所已提供流动性强的美元和日元计价的日经期货合约，让投资者获得基准日本股票指数的敞口。产品自推出以来，交易量持续增长，年初至今的日均交易量达到41,000份合约，同比增长8%。2024年第三季度的日均交易量为 45,000 份合约，同步比增长 22%。但随着日经225指数创下历史新高，合约名义价值也大幅增加，对较小规模合约的需求随之增加。为了让市场参与者更容易获得日经产品，于是芝商所在10月28日推出了微型日经期货合约，其乘数是标准日经期货的 1/10，让投资者能以更具成本效益的方式参与日经225指数期货，更精细地管理风险。微型日经指数期货合规规模小，适合中小投资者，以日元计价的合约规模为50日元，以美元计价的合约规模为0.50美元。日经225指数期货合约日本股市是全球最大的股票市场之一，通过跟踪日经225平均股价指数走势，日经225指数期货为全球投资者提供了一种高效参与其中的方式，方便投资者迅速捕捉日股机遇。此合约一方面作为对冲日本股市剧烈波动风险的工具，另一方面又作为管理财富的工具而备受青睐。 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2412(CLmain)$

老虎证券10-31 14:51

中日突发大消息！日媒：石破茂协调11月与中国最高领导人进行首次会谈

设性且安定的日中关系。不过，由于日本自民党及执政联盟在众院选举未能过半，石破茂出访以后，就会面临特别国会的首相指名选举，能否连任首相是未知数。 10月1日，中国国家主席习近平致电石破茂，祝贺他当选日本首相。习近平指出，中国和日本是一衣带水的邻邦。两国走和平共处、世代友好、互利合作、共同发展之路，符合两国人民根本利益。希望日方同中方相向而行，恪守中日四个政治文件的原则和共识，全面推进两国战略互惠关系，致力于构建契合新时代要求的建设性、稳定的中日关系。中国国务院总理李强10月1日也向石破茂致贺电，表示双方应维护两国关系政治基础，加强友好、互信与合作，更好造福两国人民。

天马行空10-31 13:47

日本大选结果不明朗导致日元承压，市场对日本央行未来政策的关注加剧

12月加息。执政党选举结果影响日本自民党在周日的选举中遭遇了15年来最糟糕的结果，执政联盟失去多数席位导致的政治不稳定可能让上田有更多理由观望，他已经表示希望关注美国大选结果及其对经济和金融市场的影响。投资者认为，在地缘不稳定的情况下，央行提高借贷成本的门槛会更高。市场预期与通胀压力日元走弱往往会引发市场猜测日本央行将提前加息以抑制输入型通胀。隔夜指数掉期充分反映出明年6月前加息25个基点的预期。盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示，“日本央行推迟加息的风险只会给日元带来更多压力，而日元已经因美国收益率上升和美国大选风险而承受压力。” 除了政策声明外，日本央行还将发布截至2027年3月的三个财年的最新季度经济预测。尽管日元从38年来的低点升值，减轻了通胀压力，但近期的下跌使日本央行的判断变得复杂。在这一背景下，主要通胀指标已连续30个月维持在日本央行2%的目标水平以上，工资涨幅也加速至历史最高水平。国际货币基金组织（IMF）也表示，对日本物价上涨的可持续性更有信心。编辑观点：目前的日本经济形势表明，日元贬值和政治不稳定可能会促使日本央行在未来采取更为谨慎的货币政策。尽管市场对未来加息的预期仍然存在，但政策的灵活性与不确定性将是影响日元走势的关键因素。名词解释美元/日元：是一种货币对，指1美元可以兑换多少日元，是外汇市场上最活跃的交易之一。日本央行：是日本的中央银行，负责制定和实施货币政策，维护金融稳定。黑天鹅事件：指不可预见且具有重大影响的事件，常常出乎意料。今年相关大事件在2024年10月30日，关于日本大选结果的不确定性加剧，导致日元汇率波动加大，并促使投资者对日本央行的货币政策变化产生关注。这一事件将影响市场对日元的看法以及未来的投资决策。来源：今日美股网

今日美股网10-31 00:10

日央行10月会议前瞻：料按兵不动，大选黑天鹅后12月加息无望？

投票结果显示，在465个席位中，执政的自民党及其联合执政的公明党合计未获得过半选票，这是十多年来的首次，这引发了市场对日本经济和政治前景的担忧。伊藤忠综合研究所首席经济学家Atsushi Takeda表示，日本央行的策略是「在不确定性很高时不会采取行动」，委员会不太可能就12月或明年1月加息给出明确讯号，他们现在不想承诺任何事情。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana认为，关键的观察将是植田和男是否会发出政治不稳定的讯号。日央行推迟加息的风险只会增加日圆的压力，日圆已经受到美国公债利率飙升和美国大选风险的压力。截至撰稿，美元兑日元汇率（USD/JPY）报153.25，为今年七月底以来的最高。【美元兑日元汇率走势图，来源：Investing.com】 Mizuho Research and Technologies高级经济学家Saisuke Sakai认为，「无论谁上台，新政府都将被迫采取扩张性财政政策和货币政策，以避免给选民带来负担。」年底前可能不再加息？在10月会议后，日央行将于12月18日至19日举行下一次政策会议，随后在明年1月23日至24日召开货币政策会议。据路透社调查，有微弱多数的经济学家认为，日央行今年将放弃进一步加息，大多数人预计日央行将在明年3月之前再次加息。大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示，日本央行不太可能在众议院选举后和12月下旬制定下一财年预算前再次加息。 Iwashita指出，明年工资上涨的势头越来越大，如果美国经济继续保持弹性，那么日央行明年一月发布季度展望报告时，加息的条件就会具备。原文链接

投资慧眼10-30 21:50

【日股收评】日本金价创历史新高！日经225收于两周最高位，一大波风险来袭

管日元疲软，本地股市仍然下跌。” 日本自民党和其执政联盟伙伴可能失去在众议院的多数席位的前景曾导致日经指数上周下跌2.7%。在日本执政联盟未能在周日的大选中获得多数席位后，受政治不确定性影响，以及日本央行政策会议结果即将公布的背景下，美元兑日元汇率在东京市场小幅波动，维持在153日元的低位区间。一些出口导向的股票因日元兑美元的疲软趋势而受到青睐，但市场参与者未能进一步追涨，因投资者在基准指数突破39,000点后选择锁定收益。 “尽管本周有许多重要事件，如日本央行政策会议和美国就业数据的发布，但即将到来的美国总统大选引起了投资者更多的关注，”瑞穗证券高级技术分析师Yutaka Miura表示。与此同时，东京田中贵金属工业株式会社设定的黄金基准价格创下每克15,104日元的历史新高，反映出在中东地缘政治紧张局势加剧的背景下，对这种避险资产的需求不断增长。

云涌10-30 16:04

小心黑天鹅意外飞出！美日大选不确定性加剧彭博社：日本央行利率决议可能……

动态# 在日本央行召开会议之前，执政的自民党在周日的选举中遭遇了15年来最糟糕的结果。执政联盟失去多数席位导致的政治不稳定可能让上田有更多理由观望，他已经表示希望关注美国大选结果及其对经济和金融市场的影响。 Itochu Research Institute首席经济学家Atsushi Takeda表示，日本央行的策略是不确定性高时不要动。目前，他们不太可能明确暗示12月或2025年1月是否会加息，他们现在不想做出任何承诺。 (来源:Bloomberg) 周四的焦点是日本央行是否会就下次加息时间发出任何信号。约87%的日本央行观察人士预计央行将在明年1月底前加息，53%的观察人士预计央行将在12月加息。交易员们将关注植田和男是否会重申央行现有的立场，即如果通胀前景实现，央行将加息。另一个关键点是上田是否会继续表示他有时间考虑下一步政策举措，这表明政策变化不会很快发生。 #日本市场# 自民党在选举中的表现差于预期，投资者认为，在地缘不稳定的情况下，央行提高借贷成本的门槛会更高。周一，日元一度下跌1%，至153.88，创下7月份以来的最低水平。这使日元汇率接近日本上次干预以支撑汇率的水平，日本当局已经对日元走势发出警告。 (来源:Bloomberg) 日元走弱往往会引发市场猜测日本央行将提前加息以抑制输入型通胀。隔夜指数掉期充分反映出明年6月前加息25个基点的预期。上个月的上次会议结束后，日元升值了约7%，掉期交易表明未来10个月不会采取任何政策举措。#日元贬值# “关键看点在于上田行长是否会发出政治不稳定带来的风险，”盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示。“日本央行推迟加息的风险只会给日元带来更多压力，而日元已经因美国收益率上升和美国大选风险而承受压力。” 除了政策声明外，日本央行还将发布截至2027年3月的三个财年的最新季度经济预测。知情人士本月早些时候告诉彭博社，当局认为没有必要进行重大改变，因为通胀正按照他们的预测发展。展望报告中的另一个焦点是日本央行是否会继续表示本财年和下一财年的通胀风险处于上升趋势。上田将此列为7月加息的驱动因素之一。尽管日元从38年来的低点升值，减轻了通胀压力，但近期的下跌使日本央行的判断变得复杂。 (来源:Bloomberg) 日本的主要通胀指标已连续30个月维持在日本央行2%的目标水平以上，工资涨幅也加速至历史最高水平。就连国际货币基金组织(IMF)也表示，对日本物价上涨的可持续性更有信心。 Takeda表示：“日本的通胀和工资增长与日本央行预期一致。由于政治不确定性，12月加息的可能性已经降低，但目前还不是不可能。”

颜辞10-30 10:22

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