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《黑天鹅》作者：加密货币热潮开始消退粉丝正涌向这一新宠
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首席执行官埃隆·马斯克继续向投资者承诺自动驾驶汽车和人形机器人，特斯拉的市值也翻了一番多。微软的股价也飙升了45%，创下历史新高，部分原因是微软今年早些时候向ChatGPT母公司OpenAI投资了100亿美元。塔勒布曾是一名对冲基金经理，他一再否认加密货币是一种投资。他将比特币描述为一种“邪教”，认为比特币作为避险资产或有用的交换媒介是失败的，并开玩笑说比特币甚至不适合洗钱，因为比特币交易是可追踪的。然而，塔勒布在2月份也警告说，相对于利率，股市被严重高估了。自去年初以来，利率已从接近于零跃升至5%以上。他当时对彭博社表示:“我认为，很多很多价格可能会暴跌。”“迪士尼乐园完蛋了。”
市场焦点2023-07-22
特斯拉多头：上调目标价至350美元
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振了特斯拉电动汽车的需求，而该公司的全自动驾驶（FSD）人工智能技术和电动汽车充电网络将在未来几年帮助提高利润。” 他写道：“这是‘黄金愿景’，因为特斯拉现在正将其超级充电站网络货币化，而电池和人工智能/FSD将为特斯拉的‘零件总和’故事增光添彩。” 他重申了对该股的“跑赢大盘”评级，相当于“买入”，并将其12个月目标价从300美元上调至350美元。艾夫斯的评论与马斯克的观点相呼应，马斯克周四表示，最近的降价导致了毛利率的“轻微”和“短期”变化，但最终FSD将成为真正的赚钱机器。这位亿万富翁说：“自动驾驶会让所有这些数字看起来很愚蠢。” 尽管特雷纳警告称，到2032年，特斯拉的利润需要达到苹果的近两倍，才能证明其目前的估值是合理的，但艾夫斯并不认为这是什么难以实现的事情。他说：“简而言之，我们认为特斯拉就像2008/2009年期间的苹果，当时库比蒂诺刚刚开始将其服务和黄金生态系统货币化，华尔街当时还没有看到更广阔的黄金愿景。我们认为本季度是朝着正确方向迈出的重要一步，因为特斯拉在下国际象棋，而其他人在下跳棋。”
金融界2023-07-22
特斯拉最大空头：跌到26美元才合理
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特雷纳认为，特斯拉多头依赖于对该公司全自动驾驶业务和电动汽车充电网络的过高估计来评估该公司的价值，但这些业务部门目前对特斯拉的利润“并不重要”，因为特斯拉约86%的营收来自汽车销售。特雷纳写道：“长期以来，多头们一直认为，特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，而是一家拥有多个垂直领域的科技公司，比如保险、太阳能、住房，当然，还有机器人。我们早就驳斥了这些看涨梦。尽管特斯拉承诺发展多条业务线，但其业务仍集中在汽车领域。” 最后，特雷纳认为，随着降价对利润率的影响，以及来自传统汽车制造商的竞争加剧，特斯拉目前的估值根本不合理。他解释说：“虽然特斯拉是盈利的，但它的利润远未达到证明其当前估值合理的水平。” 特斯拉目前的预期市盈率约为80倍，而标普500指数成份股中科技公司的预期市盈率仅略高于25倍。为了确定更准确的特斯拉估值，特雷纳和他的团队使用了反向贴现现金流（DCF）模型——一种估值方法，估计未来现金流或利润水平，这些水平将证明公司当前股价的正确性。利用这一模型，他们发现特斯拉需要实现几乎前所未有的129%的投资资本回报率（ROIC），并在2032年之前达到苹果盈利的两倍以上，才能证明其当前股价合理。作为参考，根据晨星公司（Morningstar）的数据，特斯拉过去12个月的投资回报率仅为24%，尽管该公司去年实现了创纪录的126亿美元利润，但与苹果的998亿美元利润相比，仍然相形见绌。 “我们的目标是提供无可争议的最佳情况，以评估对特斯拉股票市场估值所反映的未来市场份额和利润的预期，”特雷纳写道。“即使这样做，我们也发现特斯拉被严重高估了。”
金融界2023-07-22
特斯拉多头：FSD授权是笔大交易，有望每年增加200亿美元营收
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在与一家大型汽车制造商谈判，以授权其全自动驾驶（FSD）技术。分享特斯拉的FSD技术可能是一个重大推动，因为竞争对手可能会使用率先进入市场的技术，而不是花钱开发自己的版本。蒙斯特在周三的一份报告中表示：“授权FSD的财务潜力巨大。” 蒙斯特估计，虽然特斯拉目前向客户收取每月199美元的费用，才能从Autopilot升级到FSD，但如果将价格降至每月100美元，并将该软件授权给市场上25%的新车和轻型卡车，这有可能使公司的营收增加约40亿美元。他补充说，到第五年，营收可能会增加200亿美元。他估计，10年后，特斯拉的营业利润可能达到1000亿美元，这意味着FSD授权将使其营业利润增加20%。蒙斯特说：“虽然这些目标还需要很多年才能实现，但这表明FSD许可机会是有意义的，值得等待。” 与此同时，由于投资者对该公司第二季度财报感到失望，特斯拉股价周四下跌了9.74%。
金融界2023-07-22
中国通号：简要回复如下：一、关于高铁控制、调度及自动驾驶技术的现状
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。投资者：请问，高铁列车控制、调度及自动驾驶技术与汽车自动驾驶、飞机自动驾驶有哪些关联？贵司在智能驾驶方面有哪些布局？是否考虑切入全领域自动驾驶业务？中国通号董秘：感谢您的关注，简要回复如下：一、关于高铁控制、调度及自动驾驶技术的现状。中国高速铁路建设运营是一个规模大、场景复杂、运营保障要求高的综合系统工程，对高铁控制、调度系统的可靠性、可用性、可维护性、安全性的要求很高。在中国通号自主创新科技的推动下，近年来我国轨道交通安全控制技术实现了从“跟跑”到“领跑”的技术跨越。2016年，中国通号在广东莞惠城际成功打造了全球首条时速200公里自动驾驶的城际铁路，2019年底在京张高铁首次实现世界第一条时速350公里高铁列车的自动驾驶，实现了高铁列车自动精准控制，减轻了司机劳动强度，提升了乘客舒适度、节能降耗等性能指标，提高了高铁运营效率。二、关于高铁、汽车与飞机的自动驾驶的对比。在技术上，汽车与飞机的自动驾驶，因我方非该领域专业研究单位，暂无法提供更多对比，尚待进一步研究。从设备保障安全方面看，高铁自动驾驶系统严格按照信号故障导向安全原则设计，系统安全性达到国际最高安全等级要求。三、关于中国通号在智能驾驶方面的布局考虑。近年来，中国通号在高速铁路智能驾驶研究中，积累了一批关键技术和装备制造能力，如基于多线激光雷达的空间安全检测、基于5G通信的智能辅助驾驶、汽车抬头显示系统(HUD)辅助驾驶设备等。为落实交通强国建设纲要，中国通号将探索把自动驾驶技术应用到各型轨道交通系统中，包括在3万吨级重载列车、时速400公里的高速铁路、时速600公里以上磁浮等实现更高水平的智能驾驶等。中国通号力争未来轨道交通通信信号控制技术在其他行业的应用中取得更多突破。中国通号2023一季报显示，公司主营收入75.03亿元，同比上升8.1%；归母净利润6.78亿元，同比上升4.62%；扣非净利润6.63亿元，同比上升2.97%；负债率58.71%，投资收益1884.38万元，财务费用-5661.56万元，毛利率22.68%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。近3个月融资净流出1532.57万，融资余额减少；融券净流出725.42万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国通号（688009）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）中国通号（688009）主营业务：公司提供轨道交通控制系统全产业链上的产品及服务,主要业务包括:1)设计集成,主要包括提供轨道交通控制系统相关产品的系统集成服务及为轨道交通工程为主的项目建设提供设计和咨询服务;2)设备制造,主要包括生产和销售信号系统、通信信息系统产品及其他相关产品;3)系统交付,主要包括轨道交通控制系统项目施工、设备安装及维护服务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-21
激光雷达越卖越亏，速腾聚创IPO会否重演禾赛科技破发剧
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各大新能源车企为了提升竞争力，纷纷拔高自动驾驶层级，激光雷达作为汽车智能驾驶的“眼睛”，成为了车企的重要配置方向。上游车企需求的提升，直接带来速腾聚创等激光雷达企业营收规模的增长。 2020年至2022年，速腾聚创的激光雷达出货量由7200台激增至57000台。招股书显示，截至今年3月底，速腾聚创已交付超过10万台激光雷达。公司营收规模从2020年的1.71亿元增长至2022年的5.3亿元，3年翻三倍。其中，来自产品销售的收入分别为1.3亿、2.29亿和3.99亿元，占总收入的76.2%、69.2%和75.3%。今年2月率先在纳斯达克上市的同业企业禾赛科技营收也实现了高速增长。2020年至2022年营收分别为4.16亿元、7.21亿元、12.03亿元，是速腾聚创同期营收的两倍多。从资本市场表现来看，禾赛科技发行价为19美元/股，上市首日收涨10.79%，随后一路震荡下跌，最低价跌至7.35美元/股，跌幅超6成。截至7月19日，禾赛科技收盘价为11.82美元/股，低于发行价35%以上，仍处于深度破发状态。 2023年上半年，美股纳指创40年最佳上半年表现，禾赛科技却深度破发，而速腾聚创与其处于同一赛道，若在当前较弱的港股上市，是否会重演禾赛科技破发剧情？毛利转亏，3年经调整净亏损合计7.3亿激光雷达行业规模虽然快速增长，但相关企业距离实现盈利仍然较远，速腾聚创3年亏损约39.6亿元。2020年至2022年，速腾聚创的年内亏损分别为2.2亿元、16.54亿元和20.86亿元。考虑金融工具的公允价值变动、以股份为基础的薪酬、上市开支等因素，速腾聚创近3年经调整净亏损分别为0.59亿元、1.07亿元、5.62亿元，3年合计亏损约7.3亿元。 2022年公司亏损骤增，主要原因是毛利大幅转跌。数据显示，2020年至2021年，速腾聚创的毛利率分别为44.1%及42.4%，到2022年末，这一指标大幅下滑至-7.4%。毛利转跌又主要因为去年原材料半导体价格上涨导致销售成本的上升。2020年至2021年销售成本分别为0.96亿元、1.91亿元。2022年销售成本增至5.7亿元，增幅达198.55%，远超同期营收增速。其次，速腾聚创招股书解释称，与应用机器人及其他相比，用于ADAS应用的激光雷达产品价格普遍较低。而且，ADAS产品正处于规模化扩产阶段，使得其在整体营收当中的占比快速提升，从而拉低了整体毛利率。招股书显示，2020年，ADAS产品贡献的营收占比由2020年3.6%，升至2022年的30.2%。这或许从侧面证明了激光雷达厂商面对新能源汽车主机厂并没有议价权，只能通过低价压缩利润来换取订单。相较而言，禾赛科技2020年至2022年，归母净利润分别为-1.07亿元、-2.44亿元、-3.00亿元。2022年毛利率下滑至39.24%，但仍优于速腾聚创。合计融资逾40亿，“烧钱”抢市场国内新能源汽车的弯道超车，新势力车企在自动驾驶上的内卷，激光雷达迅速从试验走向了量产。作为激光雷达的主要受益者，速腾聚创吸引众多投资者涌入。招股书显示，速腾聚创自创立以来，共有14轮融资，合计融资规模超40亿元。招股书显示，截至2023年3月31日，公司已成功取得21家汽车整车厂及一级供应商的52款车型的前装量产定点预期订单，位居全球第一。按照2022年汽车销量排名，国内前十家整车厂中，有九家选定速腾聚创的激光雷达产品。从聆讯资料的数据分析，速腾聚创现阶段在一定程度上采用了“以价换量”的策略：通过增加元器件的数量提高产品性能，降低售价、牺牲利润来提高性价比，由此快速提升市场份额。面对市场可能出现的更高级、更具个性化的辅助驾驶或自动驾驶需求，速腾聚创搭建了芯片驱动的激光雷达平台。前期采用分立器件，推出R平台产品满足市场的性能需求。为了进一步减少成本、提高质量，公司开发了自主研发芯片的M平台和E平台。速腾聚创在聆讯资料集中称，作为自动驾驶的上游企业，公司无法掌控的因素还有很多：包括客户的商业化进程、市场对自动驾驶的看法和激光雷达产品的采用以及监管环境等。不过更紧要的问题是，在当前港股大盘比较疲软的环境下，如何能够顺利上市融资，说服投资者慷慨解囊。毕竟，在行情更火热，流动性更充沛的美股市场，与速腾聚创旗鼓相当的禾赛科技股价已经深度破发。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品
面包财经2023-07-21
特斯拉在打持久战但这也正是华尔街目前恐慌的原因
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面似乎让人想起了上一次会议，高管们大谈自动驾驶汽车的长期前景，但未能平息投资者对降价对利润率影响的担忧。 Piper Sandler的亚历山大•波特(Alexander Potter)写道:“管理层为(下半年)降价敞开了大门，也没有表示有意捍卫某个特定的短期利润率门槛。”今年迄今为止，特斯拉股价上涨了130%以上，投资者对利润率是否正在接近底部非常感兴趣，因此在他看来，特斯拉股价在报告发布后遭受打击也就不足为奇了在周四的盘前交易中，特斯拉的股价下跌了约3%。不过，波特表示看好特斯拉的长期前景，他保持增持立场不变，同时将目标价从280美元上调至300美元。他写道:“管理层似乎一如既往地相信，全自动驾驶软件和其他人工智能产品最终将压倒所有其他考虑因素。”“我们同意这一评估。” 特斯拉高管在3月的季度电话会议上表示，愿意承受降价带来的短期利润率损失，以便向市场推出更多汽车，并建立更大的客户基础，这些客户最终可能会为自动驾驶软件选项付费。这一次，他们似乎也没有特别关注利润率。 "我们无法控制宏观消费者信心，但我们有义务对此作出反应，确保供需匹配，保持平衡，"首席财务官Zach Kirkhorn在最新的财报电话会议上表示。高盛分析师Mark Delaney表示，利润率状况"可能对该股构成威胁。"他表示，由于削减成本的努力，他预计特斯拉的利润率将从第二季度的水平上升，尽管考虑到汽车价格可能会下降，这一速度是有节制的。与此同时，他也将关注该公司的人工智能故事如何发展，尽管特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)表示，该公司正在与一家原始设备制造商进行“早期讨论”，这家制造商可能有兴趣使用特斯拉的全自动驾驶(FSD)产品，但他对此有微妙的看法。德莱尼写道:“我们仍然相信，鉴于特斯拉工程人才的广度和深度、垂直整合和全面解决方案能力，以及对数据的访问，特斯拉在人工智能领域处于有利地位。”“然而，我们认为，考虑到历史上的进展速度和问题的复杂性，消防处的释放可能需要时间。” 他对该股的评级为中性，目标价为275美元。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师汤姆·纳拉扬(Tom Narayan)指出，特斯拉“应该按计划减产，因为该公司现在有信心在2023年达到‘180万辆左右’，”因为该公司只需要保持第二季度的交付率，就能在今年突破180万辆。“我们怀疑这可能会被一些投资者负面看待。” 尽管如此，他对一家原始设备制造商可能采用FSD的说法感到高兴，他写道:“FSD许可可能是特斯拉长期投资理念的重要组成部分”，而且它可能“价格更低(从每月200美元降至每月50美元)，这应该会导致更高的附加率。” 他补充说，这样的交易也可能是“机器人出租车的第一步，它最终可能成为公司价值的最大贡献者”，同时保持他的跑赢评级和305美元的目标股价。 Guggenheim的Ronald Jewsikow将特斯拉的股票评级定为卖出，并指出特斯拉保持了180万辆的交付预测。他写道:“(第三季度)销量增长乏力将通过降低固定成本吸收而成为不利因素，但随着生产重启，也可能导致效率日益低下。”他将目标股价从112美元上调至125美元。这仍远低于周三收盘价291.26美元。
金融界2023-07-21
马斯克称未来一年将在Dojo超算项目上投入超过10亿美元
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括来自特斯拉汽车的视频，这些数据是创建自动驾驶软件所需要的。马斯克表示，未来一年“我们将在Dojo上投入超过10亿美元”。这笔巨额支出的披露似乎吓坏了投资者，特斯拉首席财务官扎卡里·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）在电话会议上迅速澄清，这笔投资分别用于研发和资本支出，并符合此前公布的三年支出前景。马斯克表示，特斯拉拥有“惊人数量”的视频可供使用，这要归功于其客户对基于摄像头的驾驶辅助软件Autopilot以及FSD测试版的使用，后者已经积累了超过3亿英里的数据。特斯拉在最新的财报中披露，已经开始生产“Dojo训练电脑”。
金融界2023-07-21
马斯克称特斯拉正洽谈将FSD技术授权给一家大型车企
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话会议上表示，该公司正在“讨论”将其全自动驾驶（FSD）驾驶辅助技术授权给另一家主要汽车制造商。他没有透露该公司的名称，但他确实表示，授权FSD技术一直是计划的一部分。马斯克说：“就像北美充电标准（NACS）一样，我们对将我们的FSD硬件和软件授权给其他汽车公司持开放态度，我们已经与一家大型OEM就使用特斯拉FSD进行了早期讨论。” 马斯克说：“我们并没有，我们并没有试图把这个留给自己。我们非常乐意将其授权给其他人。” 马斯克过去就曾谈到将FSD授权给竞争对手。上个月，他在推特上表示，“特斯拉希望尽可能地为其他汽车公司提供帮助”，并补充说，“也很乐意授权Autopilot/FSD或其他特斯拉技术。” 大多数汽车制造商的驾驶辅助系统在高速公路上的应用有限，而特斯拉允许其客户在有交通信号、十字路口和弱势道路使用者的当地道路上使用FSD。该系统控制加速和减速，转弯（包括无保护的左转，这对自动化系统来说是极其困难的），并识别交通信号和其他道路标志。该系统还会要求驾驶员注意道路，并在被要求时控制车辆。特斯拉的驾驶辅助技术已经突破了消费者在公共道路上使用的安全界限，并引起了联邦监管机构的注意。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）正在调查16起事故，在这些事故中，使用 Autopilot的特斯拉汽车与静止的应急车辆相撞，造成15人受伤，1人死亡。在电话会议上，马斯克还表示，特斯拉的客户将首次被允许将FSD转移到另一辆汽车上，这是今年第三季度的“一次性赦免”。通过这种方式，客户可以将FSD转移到较新的特斯拉汽车上，这样它就不会被“锁定”在旧车型上。这是多年来拥有多辆特斯拉汽车的客户的普遍要求。
金融界2023-07-21
马斯克“言论”引发担忧！特斯拉股价暴跌近7%，抹去一周涨幅
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于特斯拉未能提供Cybertruck和自动驾驶出租车的准确规格和交付日期，并且马斯克暗示降价尚未结束，导致公司股价下跌近7%。马斯克说：“短期内毛利率和盈利能力的波动相对于长期发展来说并不重要。在自动驾驶技术将面前，这些数字看起来很愚蠢。” 可以肯定的是，让更多的汽车上路将有助于特斯拉在“动荡时期”保持其在美国市场的主导份额，并释放训练其自动驾驶技术背后的人工智能模型所需的宝贵使用数据。但投资者质疑是否值得为这项技术牺牲目前的盈利能力，这项技术多年来未能实现马斯克实现完全自动驾驶能力的目标，并且在发生多起涉及特斯拉汽车的事故后，成为监管机构的关注焦点。这位亿万富翁相信，全自动驾驶（FSD）有一天可能会占据特斯拉的大部分价值，并为其竞争对手在试图将电动汽车业务实现盈利时提供所缺乏的缓冲。高盛的Mark Delaney在周三的一份报告中表示：“我们认为，如果特斯拉降低价格以支持更高的销量，那么中期利润率可能会继续面临阻力。” 根据路透社的计算，第二季度特斯拉的汽车毛利率（不包括监管信贷）从第一季度的19%降至18.1%。这也比一年前报告的26%大幅下降。分析师表示，利润率疲软可能会对该股造成压力，特斯拉股价今年已上涨了一倍多。然而，大多数人对特斯拉持乐观态度，在该公司表示正在与一家大型汽车制造商就该技术的许可进行谈判后，超过七名分析师因对FSD的乐观而上调了该股的评级。研究公司 M Science全球研究总监John Tomlinson表示：“特斯拉最大的资产之一是其现有FSD车队在累积里程方面的巨大优势，可以利用这一优势成为第一个推出真正自动驾驶汽车驾驶系统的公司。” 特斯拉第二季度FSD Beta的使用量激增，使用该技术的累计行驶里程超过3亿英里。特斯拉股东Globalt Investments的高级投资组合经理Thomas Martin表示：“不过这场完全自动驾驶的竞赛一直是人工智能问题，而且它总是基于数据。我希望看到资本支出就是这样花费的。” 特斯拉计划明年投入超过10亿美元用于Dojo超级计算机，用于训练自动驾驶汽车的人工智能模型，并表示该计算机将于本月投入生产。尽管如此，该技术仍然面临许多其他挑战。富国银行分析师表示，FSD的采用可能会因其价格而受到阻碍，特斯拉每辆车售价15,000美元，扣除7,500美元的联邦补贴后，该技术大约是最便宜的特斯拉汽车成本的一半。 AJ Bell 财务分析主管Danni Hewson表示：“真正的问题是需要多长时间才能获得监管机构的批准，考虑到所有明显的安全问题，这可能需要一些时间。”
Dan19772023-07-21

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