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红利为何陷入调整?昙花一现,还是蛰伏待起? 国务院发文,增量险资有望再加码!标普红利ETF逆市收涨!
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。 图片来源:雪球 成份股方面,银行、
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、交通运输等板块部分个股涨幅居前,截至收盘,浦发银行、民生银行、中国神华等涨超2%,招商轮船、中远海控、中信银行等多股涨超1%。下跌方面,通信、医药等板块部分个股表现不振,中国电信、白云山双双收跌超2%,拖累板块走势。 值得注意的是,年初以来,高股息风格表现持续占优。数据显示,截至收盘,价值ETF(510030)标的指数180价值指数年内累计涨幅为3.91%,大幅跑赢同期上证指数(-8.67%)、沪深300指数(-7.54%),其中银行板块表现尤为亮眼。值得注意的是,银行(中信一级)是180价值指数第一大权重板块,截至2024年8月末,权重占比39.2%。 图片来源:Wind 注:180价值指数近5个完整年度的涨跌幅为:2019年:19.49%;2020年:-3.17%;2021年:-3.37%;2022年:-11.74%,2023年:-4.13%。 申万宏源指出,近期银行板块股息率已重新回升至5.5%,中报验证银行业绩稳健性,银行估值修复有望延续。 资金面上,今日,主力资金大举流入价值ETF(510030)标的指数180价值指数权重板块。Wind数据显示,截至收盘,电力设备及新
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、银行、电力及公用事业、煤炭分别以26.68亿元、14.42亿元、9.31亿元、4.35亿元的吸金额在30个中信一级行业中高居第1、第3、第4、第5。 图片来源:Wind 数据显示,截至2024年8月末,按照中信一级行业分类,电力设备及新
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、银行、电力及公用事业、煤炭四个行业在180价值指数中权重占比合计达到50.9%。 图片来源:Wind 从估值方面来看,当前或为180价值指数较好的配置时机。Wind数据显示,截至昨日收盘,180价值指数市净率为0.78倍,位于近10年来10.57%分位点的低位,中长期配置性价比凸显。 图片来源:Wind 展望后市,财信证券表示,2024年第三季度,国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段,经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松,适宜配置权益资产,建议以稳为主、逢低把握结构性机会。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下,煤炭、石化、银行等高股息大盘蓝筹板块或仍有配置价值。 光大证券表示,短期内,可以关注政策与经济数据共振的机会。当前市场对未来政策力度与经济数据情况仍存在一定分歧,若未来政策进一步加力提效、经济数据边际好转,市场情绪或将改善,A股有望出现反弹。配置方向上,可以防御风格行业为底仓,适度参与成长行情以博弹性。防御板块中,9月建议重点关注煤炭开采、电力,而对于国有大型银行等行业,可持续关注交易拥挤度情况,择机进行配置。 价值投资,选择“价值”!价值ETF(510030)紧密跟踪上证180价值指数,该指数以上证180指数为样本空间,从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股,覆盖26只“中字头”个股!上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股,包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股,以及基建、资源等板块龙头股,成份股股息率高,在波动行情中具有较好的防御属性。 数据来源:Wind、沪深交易所、华宝基金等。 风险提示:金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数,该指数基日为2014.6.30,发布于2017.6.22;银行ETF被动跟踪中证银行指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2013.7.15;标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP),该指数基日为2004.6.18,发布于2008.9.11;港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11;价值ETF被动跟踪上证180价值指数,该指数基日为2002.6.28,发布于2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,金融科技ETF、银行ETF、标普红利ETF、价值ETF风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者。港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-12 20:15
路透:为什么美联储9月份只降息25个基点?
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。 上个月食品价格上涨,而汽油和电力等
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产品成本下降,导致总体价格同比上涨 2.5%,为 2021 年 2 月以来的最小年度涨幅。 几周来,分析师一直表示,市场对美联储下周政策会议降息 50 个基点的预期有些过头,而上周疲软的就业报告使得本周早些时候降息半个基点的可能性升至近 40%。 根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示,这一比例已回升至 13%。 美联储更关心经济中较棘手部分的通胀,例如工资和服务业。央行青睐的指标是核心个人消费支出指数,该指数目前涨幅为 2.6%,略高于美联储 2% 的目标。 与此同时,市场对中期通胀的预期已经存在。五年期盈亏平衡通胀率(用五年期美国国债收益率减去当前通胀率)自 2021 年初以来首次低于 2%。 交易员仍预计12月份通胀率将下调约100个基点,但通胀数据已经消除了人们对9月份即将公布的通胀数据的部分疑虑。 降息次数减少通常对股市不利。但科技股就是如此,英伟达收盘上涨 8.2%,纳斯达克指数创一个月来最佳单日涨幅(.IXIC),打开新标签页。 由于人们高度关注世界最大经济体创造就业的能力,周四公布的首次申请失业救济人数数据可能会引发一些波动。但交易员们似乎更加确信,美联储四年来的首次降息不会是最深的。 (图源:路透社) (CPI 住房和服务 图源:路透社) (图源:路透社)
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Dan1977
09-12 19:13
特朗普要输?
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,股票市场迅速开启了“哈里斯交易”,新
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成为最大赢家,“特朗普交易”则明显降温。 难道,特朗普要输? 01 分歧 先看看两者的政策分歧。 一言以蔽之,一个是不想当“社团”话事人,因为“社团”里个个都想占便宜,他只想为自家的美国弟兄们谋福利,而另一个就是依然怀念做社团话事人的高光,并誓言只要大家选我,就带领社团杀入“尖沙咀”。 这其实是一个很微妙的现象。 在特朗普遇刺的那一天,几乎所有人都认定,他将赢得大选,而拜登将会输得五体投地。 不过,拜登也是识时务,没多久就宣布退选,改由副手哈里斯出战。 令人意外的是,目前两个候选人在辩论前的一次民意支持率,居然如此相近,只有一个点。 现在借着一场辩论,哈里斯居然后来居上,说好的特朗普赢麻了呢? 这可能反应出,美国国内不管上至白宫,下至黎民百姓,对特朗普过分激进的政策主张,是有分歧的。 当中的重点,就落在“美国优先”这四个字上。 如果特朗普上台,就意味着美国庞大的海外盟友,会受到负面影响。 这么多年了,经过几代人的努力,才形成了现在这么多的盟友,你凭什么说一句不管就不管? 这其实会触及美国核心的治国理念。 说起美国人的核心理念,其实是来源于英国。 英国是什么? 它是第一个将全球贸易推向高峰的国家,而能够做到这一点,除了英国人的海洋思维,擅长做生意,讲法治,有现代经济学等等因素外,还在于它能够很好地构建出以自己为中心,然后普惠式的贸易体系,或强迫或吸引很多国家和地区参与其中。 逻辑很好理解,商人嘛,脑袋里想的无非是把生意做大,赚更多钱,那就肯定需要销售更多的商品,进而需要更大的市场,更多的买家。 从第一次工业革命到二战前,英国拥有全球最庞大的殖民地体系,这些殖民地都充当着英国商品倾销地,当然殖民地本身的商品也可以销往英国,双方互通有无,形成贸易闭环。 可惜,二战把日不落帝国打残了,才有了美国成功接替英国,成为这个全球贸易体系的继任者的事。 美国人的做法,也有别于英国的直接殖民地模式,它采用的是成立一个全球贸易组织,也就是WTO。 为什么要这么做? 一是美国人是吸取了英国直接殖民容易引发属地反抗的教训,当时已到20世纪中叶,世界各地都掀起殖民地独立的浪潮,就算强大如美国,也不能逆历史潮流而动;二是成立组织的方式,也能够很好地规避诸如被指责侵犯别国领土完整和主权的问题,入会有要求,会员有标准,白纸黑字,愿意入会就来,不愿意就走。 可以说,WTO对战后美国经济以及整个西方世界的蓬勃发展贡献巨大,对比同一历史时期的苏联与东欧的“经互会”,根本不是一个档次。 所以,如此大的利益,怎么能说割舍就割舍呢? 02 误解 不过,特朗普和哈里斯虽然吵翻天,但客观地讲,两者的分歧可能没有媒体炒作那么大。 就产业政策而言,把实体产业往回搬,已经是美国国内政治圈的共识,原因很简单,在经历了2008年金融危机之后,美国人就已经意识到,实体产业空洞造成巨大的社会不稳定性。 毕竟,制造业才能够最大限度地提供就业岗位。 这点,相信我们自己比谁都清楚。 2001年加入世贸之后,我们经历了何等的就业繁荣,90年代末的下岗潮为何一下子就解决了,不都是因为大量的海外制造业转来的缘故吗? 再举一个简单的例子,2000-2010年,广东省东莞市成为全国最大的外资制造业集散地,名副其实的“世界工厂”,全国各地的打工仔纷至沓来。 最高峰的时候,即08金融危机前夕,东莞的常住人口有1300万。 现在变成多少? 官方数字,2023年常住人口1048.53万,但实际感受,根本没有这么多,不知700万有没有? 制造业不断外迁,工作难找,而且东莞的本地户籍这么多年了,也就积累了300万。 换句话说,大多数的东莞常住人口都是外地人,背井离乡来这里,就是冲着工作机会,现在没了,还有什么好留恋的? 当然,有人会抬杠,服务业也可以吸纳就业人口,餐饮店、娱乐场现在满街都是。 但别忘了,当年单单东莞高埗镇的一个裕元鞋厂,就有10多万工人。而且,东莞当年的万人大厂,何止高埗裕元一家,宝成、钜盛、爱高、绿洲、万士达...... 可以说遍地都是,现在厂子都搬到东南亚了,试问哪个餐饮娱乐企业,能够吸纳这么多的工人? 无农不稳,无工不富。 其实,美国本身就是一个反面教材。 以前华尔街忽悠白宫,把制造业搬到中国,美国企业能够有效降低成本,赚更多的钱,然后利润回流美国,政府拿这些钱补贴失业工人也行,大力发展以富人为目标客户的中高端服务业,从而吸纳失业工人也行,而且美国人民还可以买到更便宜的中国造商品。 另外,中高端服务业不仅简单易行,利润可观,也没有制造业那么长的链条,还不用担心诸如原材料价格波动、环境污染、工会压力、土地使用效率低等问题。 总之一句话,稳赚不赔。 结果,华尔街确实赚大钱了,但其他的呢? 不但没有实现,反而让美国社会陷入极端撕裂,民粹施虐。 03 回流 理解这一点,再回到经贸领域,特朗普和哈里斯的区别,只是一个稍微温和,另一个更加激进而已。 在未来很长一段时间,将会有越来越多的美国公司把产线牵回美国,美国也将竭尽全力,吸引全球的实体产业投资。 这里有一些统计数据,到2022年3月,美国制造投资总额,历史性地突破了1000亿美元大关,增速在2023年二季度达到峰值。 根据美国半导体行业协会(SIA)公布数据,截至2024年4月,全美各地共宣布80多个半导体相关的新项目,投资总额高达4470亿美元,其中包括37个新芯片制造厂、21个现有制造厂的扩建、2个新先进封装设施、2个现有先进封装设施的扩建,以及提供芯片制造关键材料和设备的设施等。 2022年8月16日通过的《通胀削减法案》,则催生了316个清洁
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领域相关的新项目,其中和制造业相关的项目有259个,投资总额1143亿美元。 那些举出种种理由,试图证明美国制造业无法回迁的人,此时又该作何解释? 别拿那些低端制造业说事,人家什么时候说过要低端制造业回归? 人家看上的,是中高端以及未来产业,半导体、电动车、工业装备等等。 虽然2024年制造业的建筑投资增速有所放缓,后续的设备投资似乎也没有很快跟上,让市场质疑制造业回流的质量和可持续性,但可以预见的是,未来美国的制造业回流,依然在不断的争议声中获得进展。 不仅美国,现在全球都流行这样回流,大家都纷纷把自己的制造业从别的国家迁回本国,既为了经济安全,更为了国家安全,这股保护主义洪流,或者说逆全球化洪流,无法阻挡。 时至今日,不管你承认与否,经济全球化程度都已经越来越低,取而代之的经济的区域化,比如美加墨经济区、欧洲经济区、东盟经济区等等。 大家顶多能够接受和毗邻的国家做自由贸易,共享经济发展成果,对于更远的国家,则持保留态度,又或者根本不想与之做生意,特别是和自己没有共同价值观、没有相似制度,也没有传统和文化关联的国家。 这才是当下以及未来,最大的一个趋势。 04 结语 世界走到现在,用咱们自己的话说,是百年未有之大变局。 那到底变的是什么? 有可能重塑二战、冷战结束以来的国际秩序。 制造业有句话说得好,三流工厂做生产,二流公司做品牌,一流公司做标准。 于国家而言,亦如此。 每个国家都希望在这种大的转折期,在秩序重构、规则重置的时候,能够有所斩获,能够争取到最大利益。 因为赢家可以躺赢未来数十年甚至更长时间,反之,输家则可能输掉未来,等到下一次转折期,就要好几代人了。 但愿,我们是赢的一方。(全文完)
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格隆汇
09-12 18:56
中证沪港深互联互通综合指数报1612.30点,前十大权重包含中国移动等
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比6.56%、公用事业占比3.90%、
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占比3.46%、房地产占比2.30%。 资料显示,该指数系列样本股每半年调整一次,样本股调整实施时间分别为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日。中证沪港深500指数每次调整的样本比例一般不超过10%,样本调整设置缓冲区,日均总市值排名在400名内的新样本优先进入,排名在600名之前的老样本优先保留。定期调整时,中证沪港深500指数根据样本空间内股票的总市值排名设置备选名单,备选名单中股票数量一般为指数样本数量的5%。中证沪港深互联互通中小综合指数和中证沪港深互联互通综合指数在定期调样时不设调样比例限制和缓冲区间。权重因子随样本股定期调整而调整,调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前,权重因子一般固定不变。如果沪深市场新发行股票的A股总市值在全部沪深股票中排名前10位或香港市场新发行股票的港股总市值在香港上市股票中排名前10位,将在该新上市公司股票符合互联互通资格的第11个交易日快速纳入中证沪港深500指数,同时剔除原指数样本中最近一年日均总市值排名最低的股票。特殊情况下将对该指数系列样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时,将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆等情形的处理,参照计算与维护细则处理。当沪股通、深股通和港股通股票范围发生变动导致样本股不再满足互联互通资格时,将进行相应调整。
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金融界
09-12 18:55
ETF市场日报 | 纳指相关ETF大反弹!上证50ETF天弘(530000)明日上市
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国企改革板块活跃,红利资产企稳;电池、
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金属、游戏板块跌幅居前。 涨幅方面,纳指相关ETF多涨超3% 具体来看,纳指科技ETF(159509)涨近5%,纳斯达克ETF(513300)、纳斯达克ETF(159632)、纳指ETF(159941)、纳斯达克100指数ETF(159513)、纳指ETF(513100)、纳指100ETF(159660)、纳指ETF易方达(159696)、纳指ETF富国(513870)、纳斯达克100ETF(159659)涨超3%。 隔夜外盘方面,美股三大指数集体收涨,道琼斯工业平均指数涨幅为0.31%;标准普尔500涨幅为1.07%;纳斯达克综合指数涨幅为2.17%。大型科技股普涨,英伟达涨超8%,创8月以来最大单日涨幅;亚马逊、微软涨超2%,苹果、奈飞、谷歌、Meta涨超1%。 光大证券认为,总体来看,当前美国通胀数据释放两点信号:一是,美国消费部门尚存韧性,表明经济衰退概率较低,9月降息25BP较为合理;二是,考虑到市场过早交易美国经济衰退和降息预期,而实际经济数据并未大幅降温,待9月降息落地后,衰退交易可能向复苏交易切换,届时大宗商品价格承压、美元指数走弱趋势可能会转向。 跌幅方面,食品饮料板块显著回调 南京证券指出,中秋国庆备货开启,关注双节动销情况。白酒方面,从白酒上市公司中报来看,受二季度消费淡季相对疲弱影响,白酒行业继续呈现分化态势。分价格带来看,高端酒茅台、五粮液受益较强品牌力依然保持稳健;大众消费相对平稳,腰部产品对地产酒龙头业绩形成支持;次高端受到商务消费未见明显改善及缺乏强势基地市场影响继续承压。二季度为白酒消费传统淡季,面对消费相对疲软、经销商动销大回款意愿相对较弱的现状,多数酒企并未对渠道回款做过多要求,留给渠道更多时间和空间消化库存。临近中秋国庆,各家酒企逐步开启旺季备货,相较往年,今年渠道对于中秋国庆预期较为平淡,可能出现旺季开启时间较晚但相对集中的情况。 活跃度方面,货基成交额回升,30年国债指数ETF(511130)换手率居首 成交额方面,货基成交额回升,华宝添益ETF(511990)成交额达120.42亿元。 换手率方面,基准国债ETF(511100)换手率回落至159.82%,30年国债指数ETF(511130)换手率居首。基金换手率TOP10中,港股创新药ETF(159567)换手率达68.75%,再居股票类ETF首位。 ETF发行市场方面,上证50ETF天弘(530000)明日上市 具体来看,上证50ETF天弘(530000)紧密跟踪上证50指数,以上证180指数样本股为样本空间,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。 前十大权重股包括中国核电、海光信息、农业银行、长江电力、中国神华等。 中信证券认为,新“国九条”落地,新一轮资本市场“1+N”政策体系框架逐渐清晰,改革重心转向投资端,着力提高上市公司质量和投资者回报,夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础,政策短期更有利于大盘风格和红利策略。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-12 17:56
ETF甄选 | 美国8月CPI同比增幅5个月连降,预防式降息仍然可行,纳指ETF领涨市场
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现比较分化,必需消费、科技、医疗保健及
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表现较好。 相关ETF:恒生互联网ETF(159688)、中概互联ETF(513220)、恒生互联网ETF(513330)、中概互联ETF(159605)、中概互联网ETF(513050) 【国家电网追投至6000亿,海外多市场需求景气】 消息面上,2024年中,国家电网追加全年投资至 6000 亿元,强调主要投向领域为特高压及配电领域。国网已公布 3 批次特高压设备、4批次输变电设备、2 批次计量设备(智能电能表及用电信息采集)的招中标情况。此外,国内电力设备产业链相较于全球具备显著优势;海外多市场需求景气,亚非拉新兴市场增长明确,国内电力设备企业出海具备丰富增长空间。 长江证券表示,尽管近期电力公用板块受到红利板块回调的影响,但8月份电量已确立拐点,火电发电量预计将维持高速增长。水核电价与市场电价相关性较弱,盈利稳定性得到强化,核电长期成长周期已经明确开启。同时,绿电板块的发展前景看好,政策层面的积极变化也为绿电行业的发展提供了支持。 相关ETF:电力ETF基金(561700)、绿电ETF(159669)、电力指数ETF(562350)、电网设备ETF(159326)、绿色电力ETF(159625) 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-12 17:56
全球石油需求增长降至疫情以来最低水平!油价上涨无望?
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国际
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署(IEA)表示,随着中国经济降温,全球石油需求增长降至疫情以来的最低水平。 9月12日,国际
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署(IEA)发布报告显示,今年上半年,全球石油消费量每天增加80万桶,仅为2023年同期增幅的三分之一。这是自2020年疫情期间石油需求暴跌以来的最低水平。 国际
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署曾预测,全球石油需求将在近十年停止增长,目前的放缓再次证实了该机构的预期。“峰值可能即将到来。”IEA执行董事Fatih Birol表示。 报告显示,中国需求在7月份连续第四个月萎缩。在消费者信心疲软导致经济放缓的情况下,北京的石油进口量已降至近两年来的最低水平。 “随着中国汽车慢慢转向电动汽车,中国的汽油消费量今年或明年可能会停止增长。”Vitol Group首席执行官Russell Hardy表示。 IEA预计今年全球石油需求将增长90万桶/日,2025年将增长95万桶/日,增幅不到 1%。这一数字低于许多机构的预测,如摩根大通和花旗集团,它们预计2024年分别增长130万桶和150万桶。 IEA表示,即使OPEC+完全取消明年恢复220万桶/天产量的计划,也无法阻止供应过剩的出现。因为非OPEC+国家(如美国、巴西、加拿大和圭亚那等)今明两年的日产量将增加150万桶,超过世界石油需求增长50%以上。 “非OPEC+产油国的供应增长速度将超过整体需求,即使其额外减产措施保持不变,OPEC+也可能面临原油大幅过剩的局面。” 年初至今,油价下跌6%。 【图源:TradingView;2024年WTI原油和布伦特原油走势】 原文链接
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投资慧眼
09-12 17:29
最后的避风港都没了?
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息的核心资产,公用事业电力股、煤炭股等
能
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板块齐跌,交运板块全线下挫。 A股的龙头股长江电力大跌4.63%、中广核电力、中国核电分别跌4.61%和5.19%,港股的“三桶油”中石化、中石油均收跌超2%、工商银行、中国银行跌超2%。 权重股的全线飘绿,拖累相关红利指数泥沙俱下,9月11日,红利低波跌2.48%、中证红利跌1.94%、红利低波100跌1.75%、港股通高股息跌1.92%…… 拉长时间维度来看,中证红利指数居然自5月21日达到阶段性高点5757点后,跟随大盘持续回调,截至9月12日,累计下跌18%,再跌两个点就妥妥的技术性熊市。 这非常反直觉,明明A股5月中旬回调以来,只剩红利策略大行其道,怎么原来连中证红利指数也跌跌不休? 事实上,红利资产5月中旬后也上演了一轮“缩圈”,以银行、公用事业为代表的部分核心红利资产领涨大盘,尤其是8月20日“宇宙行”工商银行一举拿下A股市值一哥的宝座,更是引发全市场热议:究竟是谁在买入银行股? 正所谓“日中则仄,月盈则亏”,这场银行股的狂欢最终以8月27日,六大行市值超过整个创业板的标志性事件,引起两大媒体的口诛笔伐后,上演“一鲸落万物生”。 连续两周回调的情况下,在无明显利空的情况下,红利股9月11日还继续大跌,连带中证红利全收益指数年内都转负了,倒是令人心有余悸,红利策略也不行了?A股真要风格转向? 2 红利股为何持续回调? 首先需要明确一点,中证红利指数在相对万得全A连续强势三年多的情况下,今年5月中旬开始开始出现分化,进一步缩圈至以银行、电力公用事业等红利色彩更浓郁的核心资产上。 这意味着一旦红利核心资产有任何不及预期的表现,抱团资金都会毫不留恋选择获利离场。 对银行股来说,8月27日起,两大媒体提出机构资金不应过度抱团银行等大盘股,引发本就交易过于拥挤的银行板块回调。 8月30日,关于存量房贷利率下调的传闻进一步引发资金逃离银行板块,这点可以关注一下9月20日,5年期LPR利率会不会下调。 在银行股龙头股的回调的拖累下,8月28日至今,ETF跌幅榜居前的全部是红利策略相关的ETF,其中红利ETF港股、港股通央企红利ETF南方和港股央企红利50ETF累计下跌超12%。 涨多了要回调再正常不过了,问题是高股息的核心资产连续回调两周后的9月11日,红利三宝——银行、煤炭和石油居然开盘就暴跌,且领跌的都是各行业的龙头股。 市场普遍流传的是一个说法是跟摩根士丹利周一的电话会议有关。该会议提及管理层已经认识到内需不足的问题,四季度将会加大刺激力度。红利板块作为防御性板块,前期吸引避险资金持续融入,一旦政策边际改善自然首当其冲。 乍看之下很有道理,但这个逻辑没有办法解释近期债市的逼空行情。 9月11日,债牛行情继续上演,10年期活跃券利率一度跌破2.1%关口,国债期货集体收涨,30年期主力合约涨和10年期主力合约均创历史新高。按理说,债市应该对经济基本面的边际改善更敏感。 从消息面的角度来看,对石油石化股而言,9月10日,欧佩克连续两周下调了石油需求增长预期,美油跌超4%,布油跌超3%,因此“三桶油”的下跌倒也情有可原。 电力股方面,“扛把子”长江电力开盘就大跌,最终收跌4.63%,中国核电、中国广核均跌超4%。 消息面上倒是没有看到明确的利空消息,市场普遍认为是电力股中报业绩虽然不错,但没有超过市场预期,且炎热夏季过后,电力需求会有一定走弱。 从基本面角度来看,因中证红利成分股中报净利润有所下滑,且下滑幅度大于全A,推动中证红利指数的估值被动升高,叠加前期交易处于过度拥挤的状态,资金存在强烈的获利了结的需求。 信达证券统计的数据显示,中证红利TOP30成分股上半年在整体法统计口径下归母净利润同比下滑3.3%,在权重因子加权口径下归母净利润同比下滑9.11%。同期万得全A归母净利润同比下滑3.09%。 从9月11日领跌的都是高股息的龙头股,横跨石油石化、煤炭、银行,可见背后应该是有体量不小资金的统一操作。 首先我们需要明确两点,一是市场存在着一种“红利投资模式。 即部分投资者倾向于在股权登记日前25个交易日买入红利股,而在确定拿到现金分红后,即股权登记日后2个月左右时间开始卖出。一般6月30日是中证红利指数成分公司中期分红的中持续阶段。 二是有观点提出险资等机构有兑现收益的需求,把浮盈的股票卖出才能计入当期季度利润,一般会在季末的15日前卖出,等到30日前买回来。这个观点有一定合理性。 资金层面,红利策略型ETF自6月以来净流入额持续收敛,且8月28日至今资金整体净流出。截至9月11日,统计ETF全市场高股息相关的121只ETF,合计净流出25亿元,其中前20只ETF净流出28亿元,华泰柏瑞基金红利ETF同期逆势净流入2.49亿元。 3 红利策略后续怎么看? 美联储9月即将降息的情况下,全市场都在盯着四季度究竟会不会有新的增量政策? 从国债角度来看,目前长端利率水平已然回到8月初期水平,市场基本自发消化了大行卖债、信用债调整导致的一轮回调。 鉴于10年期活跃券今日收益率已经跌破2.1%关口,再往下跌空间有限,叠加央行“买短卖长”,长债利率难上难下,红利策略会不会有新的资金流入? 市场普遍认为经济基本面进一步突破需要等待信号,且作为主要增量资金来源的机构投资者对于红利资产依旧存在较大的需求,红利等偏稳健风格有望依然将是下半年的主导风格,但考虑到美联储降息与红利业绩相对弱于市场,或使得红利策略后续超额收益偏震荡。
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格隆汇
09-12 17:27
中证沪港深龙头优势50指数报1340.10点,前十大权重包含美的集团等
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比14.34%、工业占比12.53%、
能
源
占比6.12%、信息技术占比5.76%、医药卫生占比4.00%、原材料占比3.75%、公用事业占比1.72%。 资料显示,指数样本每半年调整一次,样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整,调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前,权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时,将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理,参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时,指数将相应调整。
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金融界
09-12 17:26
美国罕见军援埃及13亿!哈马斯喊声准备“立即停火” 黄金2517两大重磅利好消散
go
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与此同时,8月份扣除波动较大的食品和
能
源
价格的核心CPI同比上涨0.3%,符合市场预期的3.2%。该数据促使投资者重新评估美联储大幅降息的可能性。 市场目前预测美联储在9月17-18日会议上降息25个基点的可能性为87%,高于CPI数据公布前的71%。降息幅度更大的可能性下降推高了美国国债收益率,给金价带来压力。 即将发布的生产者价格指数(PPI)报告,预计将对通胀压力提供更多见解,尽管其影响可能有限。 短期预测上,金价目前稳定在2512美元上方,但如果支撑位被打破,势头可能会发生变化。关注2539美元的阻力位,以判断潜在的上行空间。 黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示,黄金守住关键支撑位2512.17美元。#VIP会员尊享# 即时阻力位位于2539.43美元,突破该阻力位可能推动价格跌向下一阻力位2548.82美元。 然而,如果未能守住2512美元的支撑位,可能会引发抛售,推动价格跌向下一支撑位2485.44美元。50日指数移动平均线(EMA)为2507.22美元,提供稳固支撑,而200日指数移动平均线为2475.18美元,表明前景看涨。 总体而言,黄金的技术设置仍然谨慎看涨,但跌破2512美元可能会改变势头。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire)
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小萧
09-12 17:03
会员
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