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耶伦称失业率上升 但劳动力市场“健康”
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州时,还特别强调了拜登政府在推动可再生
能
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领域的投资,表明这一领域仍然是政府经济政策的重点之一。
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Anna Sui
09-06 01:53
浦银安盛安裕回报一年持有混合A连续4个交易日下跌,区间累计跌幅0.5%
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至2021年8月26日任浦银安盛环保新
能
源
混合型证券投资基金基金经理。2020年6月1日担任浦银安盛科技创新优选三年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年7月15日起担任浦银安盛安远回报一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年12月起至2022年12月21日担任浦银安盛科技创新一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2021年8月起担任浦银安盛安裕回报一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2022年3月起担任浦银安盛安弘回报一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。曾任浦银安盛科技创新优选混合型证券投资基金基金经理。 截止2024年6月30日,浦银安盛安裕回报一年持有混合A前十持仓占比合计8.24%,分别为:中国海油(1.17%)、川投
能
源
(0.92%)、贵州茅台(0.89%)、山金国际(0.88%)、国投电力(0.86%)、晋控煤业(0.79%)、兖矿
能
源
(0.74%)、皖能电力(0.69%)、中国船舶(0.66%)、平煤股份(0.64%)。
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金融界
09-05 23:57
华安证券:给予鸿路钢构买入评级
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结构加工量10000吨以上订单来看,新
能
源
、新材料行业的资本开支对公司订单有明显带动作用,如光伏厂房项目、智能制造产业园项目、新材料精密智造项目等。 增资全资子公司,加强经营实力 公司公告两则增资事项:1)全资子公司重庆鸿路拟对全资子公司重庆小路精密钢结构公司增资680万元,资金来源为自有资金,增资后重庆小路注册资本为1680万元。重庆小路2023年营收4.42亿元,2024年上半年营收3.85亿元,处于较快发展阶段。2)公司拟对全资子公司涡阳县鸿阳建材增资8000万元,资金来源为自有资金,增资后鸿阳建材注册资本为8500万元。鸿阳建材2023年营收为1250.97万元,2024年上半年营收为1.06亿元,处于较快增长阶段。预期公司增资后,可协助两个子公司实现更强的生产经营能力。 投资建议 预计公司2024-2026年营收分别为218.54亿元、235.03亿元、255.00亿元,对应归母净利润为9.86亿元、11.38亿元、13.75亿元,对应动态市盈率为8.20倍、7.11倍、5.88倍。维持“买入”评级。 风险提示 (1)基建地产项目投资不达风险; (2)原材料价格波动较大风险; (3)智能化改造进展不及预期风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券王涛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.27%,其预测2024年度归属净利润为盈利9.12亿,根据现价换算的预测PE为8.88。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级12家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为19.58。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-05 23:16
格隆汇公告精选(港股)︱蔚来-SW(09866.HK)第二季度毛利率大幅提升 智能系统和智能驾驶实现**技术突破
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大汽车(00708.HK):恒大恒驰新
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汽车(上海)被申请进行破产清算 9月6日复牌 黄河实业(00318.HK)拟进一步投资于Claman Global Limited 浙江沪杭甬(00576.HK)与数智交院订立数字化转型升级项目合同 【财报业绩】 新鸿基地产(00016.HK):年度股东应占溢利190.46亿港元 末期息每股2.8港元 江南布衣(03306.HK)年度纯利增36.5%至8.48亿元 末期息每股0.86港元 酷派集团(02369.HK)预期上半年净亏损约9000万至9500万港元 【运营数据】 绿城中国(03900.HK):前八个月总合同销售金额达到1656亿元 融创中国(01918.HK):前8个月累计实现合同销售金额350.4亿元 碧桂园(02007.HK):8月实现归属公司股东权益合同销售金额34.3亿元 金地商置(00535.HK):1-8月累计合约销售总额124.34亿元 【收购出售】 绿城中国(03900.HK)拟11.11亿元收购南通创宇置业40%股权 秦港股份(03369.HK)以4000万元出售唐山京唐铁路14.29%股权 华津国际控股(02738.HK)斥资2952万元成功竞得江门市地块 【股权激励】 来凯医药-B(02105.HK)向承授人授出合共1124万份受限制股份单位 【回购注销】 腾讯控股(00700.HK)9月5日耗资10亿港元回购268万股 美团-W(03690.HK)9月5日耗资4.98亿港元回购418.4万股 阿里巴巴-SW(09988.HK)9月4日耗资5997.4万美元回购580.6万股 汇丰控股(00005.HK)9月4日耗资2.37亿港元回购354.24万股 安踏体育(02020.HK)9月5日耗资9996万港元回购133.3万股 中国海洋石油(00883.HK)9月5日耗资9905.91万港元回购500万股 渣打集团(02888.HK)9月4日耗资1059.93万英镑回购141.01万股 友邦保险(01299.HK)9月5日耗资6202万港元回购113万股 石药集团(01093.HK)9月5日耗资4954.15万港元回购1037万股 小米集团-W(01810.HK)9月5日耗资3138万港元回购170万股 贝壳-W(02423.HK)9月4日耗资300万美元回购60.57万股 恒生银行(00011.HK)9月5日耗资2122万港元回购22.8万股 快手-W(01024.HK)9月5日耗资2076.6万港元回购51.9万股 新秀丽(01910.HK)9月5日耗资1881万港元回购101万股 太古股份公司A(00019.HK)9月5日耗资1505.08万港元回购23.05万股 中国旭阳集团(01907.HK)9月5日耗资1021.63万港元回购345万股 长实集团(01113.HK)9月5日注销25万股购回股份
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格隆汇
09-05 22:56
华金证券:给予平安电工买入评级
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对平安电工进行研究并发布了研究报告《新
能
源
领域需求强劲叠加多重利好政策推行,公司业绩有望持续增长》,本报告对平安电工给出买入评级,当前股价为20.88元。 平安电工(001359) 投资要点 事件内容:8月27日盘后,公司披露2024年中期报告,2024年上半年公司实现营业收入4.91亿元,同比增长14.02%;实现归母净利润1.04亿元,同比增长25.38%。 新
能
源
绝缘材料产品需求旺盛,推动公司2024上半年营收增长加速;同时受益于产品结构优化升级,公司毛利率出现较大幅度提升。2024H1公司实现营业收入4.91亿元、同比增长14.02%,实现归属于母公司的净利润1.04亿、同比增长25.38%。1)2024上半年公司业绩实现稳步增长,且营收增速较去年同期抬升7.08个百分点;究其缘由,主要受益于新
能
源
绝缘材料产品的需求旺盛。具体来看,公司产品主要分为新
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源
绝缘材料、云母绝缘材料、以及玻纤布,2024上半年上述产品分别实现收入增速204.09%(增速提升168.58个百分点)、-10.56%(下降15.27个百分点)、以及10.62%(提升10.31个百分点);新
能
源
绝缘材料产品收入增速远高于公司整体营收增速,且较上年同期增速实现了较大提升。2)上半年净利润增速高于营收增速,主要系毛利率提升带来的影响。而对于毛利率的提升,一方面预计与产品结构升级相关,报告期内高附加值的陶瓷云母带、新
能
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复合材料、高导热云母纸等新产品陆续实现规模化销售;按产品进行拆解,2024H1云母绝缘材料毛利率为37.97%、同比提升3.41个百分点,玻纤布毛利率25.81%、同比提升1.95个百分点,新
能
源
绝缘材料毛利率39.05%、同比提升0.49个百分点,三类产品毛利率均稳中有升。另一方面,预计与生产效率提升相关,报告期间公司多个产品线实施了自动化、信息化、数字化的升级。 2024Q2公司单季度营收同比增速有所抬升,而净利润同比增速则有所放缓。2024Q2公司实现营收2.71亿元、同比增长16.70%、较第一季度营收增速提升5.83个百分点;实现单季度归母净利润0.61亿元、同比增长21.03%、较第一季净利润增速下降11.18个百分点。1)同比来看,2024Q2公司单季度营收及净利润均有所抬升,基本保持同步。2)2024Q2净利润增速有所放缓,主要系低基数效应导致2024Q1净利润增速较高。2023Q1毛利率相对偏低,预计系受春节假期及疫情等因素影响、规模效应不足,相应净利润亦处于低位;但自2023Q2起、在规模效应增强及产品结构升级的共同作用下,公司盈利能力显著提升,单季度毛利率由32%提升至35%、并在2024Q1攀至近年峰值37.45%,净利润随之增加;因此,2024Q1净利润受低基数影响、实现高增,而2024Q2同期基数抬升,高增速未能延续。 展望未来,伴随着新型电力系统建设及“以旧换新”政策等利好,电线电缆领域与家电领域的云母制品市场预期迎来发展新机遇。1)电线电缆领域是公司现阶段的业务基本盘,目前已实现对特种电线电缆领域的知名企业进行供货;在国内新型电力系统建设及欧洲电网改造计划的共同驱动下,公司电缆领域业务需求或稳中有升。国内方面,2024年,国家
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局陆续发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》、《配电网高质量发展行动实施方案(2024—2027年)》,要求提速新型智能电网建设;同时,市场监管总局规定2025年7月起,未获得CCC认证证书和标注认证标志的阻燃线缆不得对外销售,对线缆产品的性能提出更高要求。国外方面,欧洲于2024年1月提出电网建设行动计划;考虑到欧盟40%的配电网络已有40年以上的历史、电力跨境传输能力需求预计到2030年将增加1倍等因素,预计整个电网现代化计划的投资规模将达5840亿欧元,带动相关云母制品发展前景良好;据弗若斯特沙利文预测,2027年全球电缆行业云母市场规模将达27.40亿元,2023年到2027年市场年复合增速为13.90%。2)家电领域同样需求向好。国内方面,今年3月国务院出台的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中,家电是推进消费品“以旧换新”的重点领域,并提出对冰箱、洗衣机、空调等8类家电产品给予补贴,或在较大程度上对家电消费市场发展起到积极促进作用;与此同时,家电出海势头强劲、连续17个月实现正增长,2024年1-7月,包括电扇、洗衣机、吸尘器、微波炉、液晶电视在内的家电累计出口4091.9亿元、同比增长18.1%。据弗若斯特沙利文预测,2025年全球家电行业云母市场规模将达13.41亿元,其中国内家电行业云母市场为6.61亿元。 在新
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汽车行业持续景气、风光储领域较快发展的背景下,新
能
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绝缘材料需求有望维持良好发展态势。1)公司是国内新
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汽车领域云母绝缘材料核心供应商之一,截至目前已成功向小鹏汽车与特斯拉等头部车企,以及宁德时代等动力电池龙头厂商实现批量稳定供应;从应用层面来看,云母制品可用于新
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汽车电机换向器片间绝缘、新
能
源
汽车锂电池外壳等,有望随着新
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源
汽车渗透加速而保持需求景气。据乘联会最新统计,2024年8月全国新
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乘用车批发销量达105万辆、同比增长32%,延续了较为强劲的增长势头,或助力公司相关云母制品收入进一步攀升。2)风电光伏、储能系统等新
能
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行业已成为云母绝缘材料下游应用的新兴领域。在全球大力发展清洁
能
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的背景下,各国新
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装机持续增长,2024年上半年我国可再生
能
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发电量达1.56万亿千瓦时、同比增加22%,稳步迈上新台阶;同时,随着工商业储能系统的大力发展,公司预计2023年到2027年全球储能云母材料市场年均复合增长率将为64.40%。 公司积极推进国内外配套产能的建设,以支撑持续增长的订单需求。1)原有的募投项目方面,据公司2024中报披露,武汉生产基地与通城生产基地目前仍处于建设阶段,但其中的通城生产基地新
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源
车间已于报告期间建成投产、助力公司产能提升;预计整体项目都将于2026年3月底建设完工,届时两项目合计新增新
能
源
安防件4068吨/年、较2023年产量提升265.2%;新增云母绝缘材料18600吨/年、较2023年产量提升58.6%。2)针对日益扩张的海外市场,公司于2022年11月新设全资子公司平安马来作为海外主体生产基地;目前来看,该基地或仍处于建设阶段,预期随着产能建设的有序进行,公司交付能力将得到进一步提升,利好公司全球化战略的推进。 投资建议:公司2024年上半年业绩基本符合预期;展望2024年全年,电线电缆、家电、以及新
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等关键应用领域有望维持景气,叠加配套产能建设的持续推进,预期公司云母绝缘材料业务有望维持良好发展态势。长期来看,公司是全球云母绝缘材料行业龙头企业之一,以“PAMICA”品牌在业内形成较高知名度,且产品性能指标比肩海外国际品牌。我们预计2024-2026年营业总收入分别为10.77亿元、13.40亿元、16.42亿元,同比增速分别为16.2%、24.4%、22.5%;对应归母净利润分别为2.09亿元、2.69亿元、3.36亿元,同比增速分别为25.9%、28.9%、25.1%;对应EPS分别为1.13元、1.46元、1.81元,对应PE分别为18.6x、14.4x、11.5x,首次覆盖,给予买入-A评级。 风险提示:宏观经济波动风险、产品出口和汇率波动风险、出现替代性技术或产品 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-05 22:26
公告精选︱甘李药业:拟斥资1.5亿元-3亿元回购股份;誉辰智能:拟1.5亿元收购嘉洋电池60%的股权并取得其控制权
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汽车(000625.SZ):自主品牌新
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8月销量48752辆 【签约项目】 航天动力(600343.SH):节能公司拟5919万元投入液氢罐箱工艺技术开发及生产能力建设项目 【合同中标】 瑞纳智能(301129.SZ):中标费县城区AI低碳智慧供热合同
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管理(EMC)项目 精工钢构(600496.SH):中标4.66亿元安吉县后寨路北侧、凤凰路西侧地块建设项目 【股权收购】 誉辰智能(688638.SH):拟1.5亿元收购嘉洋电池60%的股权并取得其控制权 塞力医疗(603716.SH):拟转让阿克苏咏林51%股权 翔鹭钨业(002842.SZ):启龙贸易拟转让6.5%股份给国安基金 天亿马(301178.SZ):全资子公司互联精英拟收购林树生所持广东翼启51%股权 【回购】 掌趣科技(300315.SZ):拟回购5000万元-1亿元公司股份 卫宁健康(300253.SZ):拟斥资4000万元-8000万元回购股份 甘李药业(603087.SH):拟斥资1.5亿元-3亿元回购股份 凌志软件(688588.SH):拟斥资3000万元-5000万元回购股份 【增减持】 百川股份(002455.SZ):大股东郑铁江拟减持不超2.61%股份 中粮科工(301058.SZ):股东复星惟实基金拟减持不超1%股份 东岳硅材(300821.SZ):民生银行北京分行拟减持不超0.79%股份 力合科技(300800.SZ):国科瑞华拟减持不超过2.38%股份 晋控电力(000767.SZ):国电投华泽拟减持不超过1.01%股份 返利科技(600228.SH):股东NQ3拟减持不超1.45%股份 【其他】 保隆科技(603197.SH):获得空气悬架系统产品项目定点通知书 近期股价涨幅累计达135.95% 科森科技(603626.SH):不生产固态电池产品 *ST恒立(000622.SZ):与赣锋锂业签订《合作框架协议》
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格隆汇
09-05 21:57
中证国新港股通央企红利指数下跌1.49%,前十大权重包含中国石油股份等
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16%)、中国联通(4.23%)、中煤
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(3.21%)、中广核电力(2.5%)、中国铁塔(2.3%)。 从中证国新港股通央企红利指数持仓的市场板块来看,香港证券交易所占比100.00%。 从中证国新港股通央企红利指数持仓样本的行业来看,
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占比47.87%、通信服务占比21.89%、工业占比11.97%、公用事业占比9.62%、医药卫生占比2.32%、金融占比1.98%、原材料占比1.68%、主要消费占比1.32%、房地产占比1.31%、信息技术占比0.04%。 资料显示,指数样本每年调整一次,样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本股定期调整而调整,调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前,权重因子一般固定不变。当特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时,将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理,参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时,指数将相应调整。 跟踪国新港股通央企红利的公募基金包括:南方中证国新港股通央企红利ETF、广发中证国新港股通央企红利ETF、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF。
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金融界
09-05 21:17
华金证券:给予联美控股增持评级
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预期。公司是一家以科技创新为动力的综合
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服务商,通过下属子公司分别在清洁供热与高铁数字传媒主要业务领域形成了核心竞争力。在清洁燃煤热电联产、中水源热泵供热、生物质热电联产、天然气分布式冷热电三联供等多能利用、多能供给等方面形成了独特的发展优势,同时还在高铁数字媒体领域积极布局。分业务来看,供暖/广告业务/接网费/发电/工程施工分别实现收入13.87/3.21/1.08/0.75/0.46亿元,其中供暖领域子公司浑南热力/新北热电/国惠新
能
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分别实现营收6.56/5.00/5.50亿元,同比+4.10%/+5.46%/+0.00%,实现净利润1.50/0.88/2.39亿元,同比-25.46%/+9.93%/-16.77%,净利润整体承压。整体来看,2024H1公司毛利率/净利率分别为35.46%/25.15%,同比分别-8.52pct/-8.70pct,主要受煤炭价格持续高位运行以及地产周期等多因素影响。公司24Q2实现营收2.33亿元,同比+17.79%;实现归母净利润-0.87亿元,同比+8.25%,业绩发展呈现长期向好态势。 技术与区位优势明显,氢能布局持续加码。公司全资子公司新北热电在热电联产生产领域积累的丰富技术和管理经验,各项指标在同行业中领先;公司全资子公司国惠新
能
源
拥有授权专利69项(截止2024年6月30日),在热网平衡、热网自控、低位热能利用等方面正在形成具有自主知识产权的专有技术,且都处于国内领先水平;公司全资子公司国新新
能
源
的烟气余热回收利用项目2022年正式投产,节能减排、降耗增效成果显著。此外,氢能业务拓展方面,继公司战略入股爱德曼氢能后,进行了深入的尝试和探索,在分布式综合
能
源
服务、加氢站、制氢及氢能热电联产等方面开展深入合作。同时公司结合目前正在推进的热源超低排放工程、中水源热泵供热、工业余热利用、智慧
能
源
运营等,正在构建一套涵盖源、网、荷多个节点,实现多能互补、需供互动的新型综合
能
源
服务体系。且公司的各大热源厂正处于沈阳市可发展和新城区的优越地理位置,用热需求增长迅速,具有较强的区位优势,具有较大发展潜力和空间。 户外裸眼3D业务持续突破,打造业绩新增长极。高铁数字传媒业务方面,兆讯传媒实现营收3.21亿元,同比+25.84%,实现净利润0.41亿元,同比-40.60%。分产品来看,高铁媒体/户外裸眼3D高清大屏媒体分别实现营收2.81/0.40亿元,同比+13.98%/+378.49%,毛利率分别为37.73%/-22.99%,同比-12.02pct/+189.65pct。户外裸眼3D高清大屏媒体业务虽仍未扭亏,但在业务推进上已实现较大突破。截至本报告期末,国内18家铁路局集团已全部签署了媒体资源使用协议,签约564个铁路客运站,运营5310块数字媒体屏幕,自建了一张以点带面,线线相交,面面俱到的高铁数字媒体网络,并先后在各个核心城市顶级商圈打造“地标级”户外裸眼3D大屏媒体,积极拓宽数字户外媒体业务。24年6月,公司携手圣象推出全新裸眼3D品牌大片,赋能品牌户外传播,实现裸眼3D内容生产和制作技术对公司数字运营优势的进一步加码。 费用管控良好,在手现金充足。报告期内,公司继续通过降本增效,精细化管理,较好地完成各项生产经营任务,保持了稳定的现金流及充沛的盈利能力。公司2024H1销售/管理/财务/研发费用率分别为2.94%/3.14%/-3.82%/0.31%,同比+0.13/-0.46/+1.66/+0.06pct,继续保持较低水平。截止2024年6月30日,公司在手货币资金77.24亿元,在手资金十分充裕,且以2024年9月4日收盘价计算的2023年股息率达3.73%,投资性价比突出。 投资建议:公司清洁供暖业务盈利能力整体保持稳定,供热面积稳步增长,构建多能互补新型综合
能
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服务体系,广告发布业务有望持续增厚公司利润。我们看好公司的未来发展前景,预测公司2024-26年归母净利润分别为9.04、10.02和11.19亿元,对应EPS为0.4、0.44和0.49元,PE为13、12、11倍,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:1、煤价回落不及预期或原材料价格大幅上涨。2、管网设备维护成本增加风险、3、新业务拓展不及预期。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中邮证券杨帅波研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为63.27%,其预测2024年度归属净利润为盈利7.62亿,根据现价换算的预测PE为15.39。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有4家机构给出评级,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为6.0。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
09-05 20:17
中证诚通央企红利指数下跌0.31%,前十大权重包含中国神华等
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08%)、中国石油(3.75%)、中煤
能
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(3.37%)、中粮糖业(2.98%)、驰宏锌锗(2.97%)、中国石化(2.95%)、电投
能
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(2.79%)、苏美达(2.35%)。 从中证诚通央企红利指数持仓的市场板块来看,上海证券交易所占比76.92%、深圳证券交易所占比23.08%。 从中证诚通央企红利指数持仓样本的行业来看,工业占比37.78%、
能
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占比20.65%、原材料占比14.26%、公用事业占比13.17%、可选消费占比4.71%、医药卫生占比3.11%、主要消费占比2.98%、房地产占比2.42%、金融占比0.94%。 资料显示,指数样本每年调整一次,样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。对原样本的样本空间资格设置缓冲区,即在新一轮样本调整中,将不满足以下任一条件的原样本从样本空间中剔除,剩余的原样本保留在样本空间中:(1)实际控制人为国务院国资委或由其履行出资人职责的中央企业;(2)过去一年股息率大于0.5%;(3)过去一年日均总市值排名在中证全指指数样本空间前90%;(4)过去一年日均成交金额排名在中证全指指数样本空间前90%;(5)过去三年股利支付率均值介于0和1之间。同时,设置调整比例限制,即每次调整的样本比例一般不超过30%,除非因实际控制人属性发生变化或不满足过去一年现金股息率大于0.5%而被首先剔除的原样本超过30%。权重因子随样本定期调整而调整,调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前,权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时,将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理,参照计算与维护细则处理。
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金融界
09-05 19:47
Cenovus Energy达到债务里程碑
go
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tural Resources等加拿大
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公司来说是个好消息。 Cenovus Energy达到债务里程碑 一段时间以来,Cenovus Energy一直在一个相当清晰的股东回报框架下运营。通过回购和股息向股东回报与去杠杆(减少债务)之间的分配,将取决于当前的债务水平。Cenovus Energy向股东传达的净债务下限是40亿美元——如果公司的净债务高于这一水平,Cenovus Energy将使用部分现金流进行债务减少,但如果Cenovus Energy的净债务在或低于40亿美元,公司的所有自由现金流将通过股票回购和股息(定期和特别)用于向股东支付现金。 公司花了一段时间后才达到净债务目标,部分原因是过去税收问题,但Cenovus Energy在8月份宣布终于达到了目标。在新闻稿中,公司表示: 截至2024年6月30日,净债务为42.6亿美元,7月份公司实现了40亿美元的净债务目标。因此,从第三季度开始,Cenovus将根据公司的股东回报框架,开始将100%的超额自由现金流(EFFF)返还给股东。 公司总裁兼首席执行官Jon McKenzie表示: 随着这一重要财务里程碑的实现,我们现在有能力大幅增加对股东的回报。我们将继续专注于安全地提供盈利和可预测的运营,同时推进我们的增长项目,以进一步提高公司的弹性。 总而言之,相信这对Cenovus Energy的股东来说是一个非常好的消息。首先,削减债务的努力取得了成效,在过去几年中大幅降低了公司的债务水平。这不仅使Cenovus Energy的风险更低,与全球油价下跌等潜在风险相比更具弹性,而且在其他条件相同的情况下,由于净利息成本降低,较低的债务水平也将带来更高的利润。 其次,随着Cenovus Energy现在能够将其所有剩余现金流返还给股东,我们应该会看到回购的步伐加快,可能还会有一些特别股息。当然,Cenovus Energy不会将其所有运营现金流支付给股东,因为它还需要将一些现金投资回其运营中,这包括现有资产的维护资本支出和新资产(如Cenovus Energy的West White Rose项目)的增长支出。虽然Cenovus Energy在增长项目上过于激进,但增长支出本身并不坏。如果Cenovus Energy以适度的步伐追求增长项目,并且只在执行风险低、预期资本回报有吸引力时进行,那么这些增长投资将来应该会有很好的回报。在支付资本支出后,Cenovus Energy仍然有相当大的现金流,未来,所有这些剩余现金将流向股东。 在过去的四个季度里,Cenovus Energy产生了76亿美元的运营现金流,而同期用于维护和增长的资本支出总计为32亿美元。这导致了44亿美元的自由现金流,或60亿加元。与此同时,Cenovus Energy目前的估值为330亿美元(450亿加元)。因此,我们可以使用过去12个月的数据,以当前价格计算出13.3%的自由现金流收益率。当然,无法保证未来四个季度的自由现金流会同样高,因为油价将对现金产生产生重大影响,而且我们不知道未来一年的油价究竟会是什么样子。尽管如此,过去12个月的数据给了我们一个很好的暗示,告诉我们可能会发生什么——如果情况或多或少保持不变,那么我们可能会看到股东收益率达到两位数。 股息收益率约为3.5%,这意味着在支付定期股息后,Cenovus Energy的大部分自由现金流仍可使用。Cenovus Energy可能会同时利用回购和特别股息,这两者之间的权衡取决于估值——估值越有吸引力,回购的关注度就越高。如果Cenovus Energy的估值大幅上升,该公司可能会更加重视特别股息,因为回购将变得不那么有效。以目前的估值,回购将会有很高的增值,这就是为什么预计管理层将在可预见的未来积极进行股票回购。毕竟,Cenovus Energy的估值相当低: 来源:YCharts 从绝对价值来看,许多大型
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公司看起来都很便宜,但Cenovus energy即使与价格不贵的同行相比,也显得很便宜:加拿大的
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巨头,如Suncor和Canadian Natural Resources的价格更高,美国的超级巨头,如埃克森美孚和雪佛龙的价格也更高。所有这些公司都在追求回购,但由于其非常低的估值,Cenovus的回购应该能带来最大的“性价比”。 需要考虑的风险 在成功去杠杆后,Cenovus Energy的资产负债表相当干净,其低估值也提供了一些保护。话虽如此,如果发生严重衰退,
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公司将受到伤害,Cenovus Energy也会受到影响。还有执行风险——公司的一些增长项目可能会出现成本超支或时间问题。此外还有政治风险——政治家可能会提出更严格的排放规定、额外税收等。因此,Cenovus Energy并非无风险,尽管Cenovus Energy似乎也不是一个风险很大的选择。 总结 虽然比预期花了更长的时间,但Cenovus Energy终于达到了其净债务目标。投资者将看到未来有更多现金流入他们的口袋,这是个好消息。Cenovus的增长项目、回购、未来股息增加和非常低的估值构成了一个强大的组合,即使油价因一些宏观担忧而略有疲软。 $Cenovus
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(CVE)$
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老虎证券
09-05 19:37
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