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美国传来危险信号！这一指标飙升至历史新高一场“经济灾难”恐正在酝酿

乎对这种可能性越来越紧张。美国财政部长耶伦(Janet Yellen)警告称，美国最早可能在6月1日就没钱支付账单，从而引发一场前所未有的经济危机。三菱日联金融集团(MUFG)全球市场研究主管Derek Halpenny表示：“考虑到美国的政治分歧，当前的债务上限背景即使不比2011年更糟糕，也是非常相似的。” CDS这一衍生品的作用类似于保险。如果一家公司或一个国家在未来12个月内无法偿还借款，CDS的持有者就能得到赔偿，因此它可用来衡量市场对债务发行者违约的预期。英国《金融时报》称，一年期美国主权CDS的飙升凸显出，投资者正在采取行动防范美国政府的违约风险或从中获利。荷兰国际集团(ING)欧洲利率主管Antoine Bouvet表示：“人们显然认为，美国的违约风险比大多数(其它国家)高得多。” 今年1月19日，美国联邦政府债务规模达到31.4万亿美元的法定债务上限。若债务上限问题无法得到解决，美国联邦政府可能在耗尽资金后出现债务违约。分析报告预测称，联邦政府债务违约可能导致美国出现2008年金融危机级别的“经济灾难”。共和党控制的众议院上周通过了众议院议长麦卡锡(Kevin McCarthy)提出的一项法案。该法案提出提高债务上限，以换取政府在2024年削减约8%的开支，以及其他条款。但该提案不太可能在民主党控制的参议院获得通过，也不太可能得到拜登(Joe Biden)总统的签署。民主党人呼吁通过一项无条件提高债务上限的“干净”法案。据美国法律与政策媒体Roll Call报道，拜登已邀请国会领袖麦卡锡、众议院少数党领袖杰弗里斯(Hakeem Jeffries)、参议院多数党领袖舒默(Charles Schumer)和参议院少数党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)于5月9日举行会议，以达成一项协议。一名白宫官员对路透社称，拜登将在5月9日的会议中强调“国会必须无条件地采取措施避免出现联邦政府债务违约”。此前，拜登也公开表示不会就提高债务上限的条件进行谈判，但可以在提高上限之后讨论削减开支的方案。穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席经济学家赞迪(Mark Zandi)周四对参议院预算委员会(Senate Budget Committee)表示，共和党提出的债务上限提案可能会将失业率从目前的3.5%推至接近5%的水平，并加大经济衰退的可能性。赞迪此前就债务违约风险表示，美国联邦政府债务违约将对国家财政和经济增长造成长期威胁，金融市场和经济将受到重创，“我们将看到股价下跌，市场剧烈波动”。当地时间周三，拜登政府在白宫官网发布了一份报告，罗列了各种债务上限情景下的潜在“经济灾难”影响。白宫经济顾问委员会(CEA)在报告中警告称，如果发生债务违约，美国经济将受到“严重损害”，其中最为灾难性的长期违约情景，可能导致830万人失业，股市暴跌45%。报告指出，即使是不那么严重的情况也会阻碍美国经济，这表明围绕债务上限的政治摊牌会带来重大的财政成本。此前，美国财政部长耶伦当地时间周一已致信国会领导人并警告称，美国联邦政府可能最快6月1日触及债务上限并发生债务违约。美国财长耶伦4月25日曾警告说，如果国会未能提高政府的债务上限以及由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。耶伦当时告诉萨克拉门托大都会商会成员：“我们的债务违约将导致经济和金融灾难，违约会永久提高借款成本。未来的投资成本将大大增加。” 穆迪3月7日发布的一份预测报告称，如果美国联邦政府债务违约可能引发一场2008年金融危机级别的“经济灾难”，数百万人可能失业，美国经济可能倒退几代人的水平。

tqttier2023-05-05

“末日博士”鲁比尼：中美"碰撞“恐造成巨大经济后果 “地缘政治萧条”将恶化

可能会进行报复。尽管财政部长珍妮特·耶伦试图缓和紧张局势，但他表示，鉴于美国努力限制中国在美国的投资以及美国在中国的投资，这是一项艰巨的任务。在今年2月的一篇专栏文章中，鲁比尼警告说，世界已进入地缘政治萧条，这将产生深远的经济和金融后果。他当时说，俄罗斯入侵乌克兰造成了西方国家与中国、俄罗斯、伊朗和朝鲜等“修正主义大国”之间的分歧，并补充说，这种分裂可能使全球经济陷入滞胀性衰退。 “特别是，大国之间的热战现在更有可能在未来十年内爆发，”鲁比尼在2月份写道。

市场焦点2023-05-05

债务上限之忧推动1个月期国库券中标收益率创下历史新高

创出该期限国库券的历史新高，凸显出财长耶伦宣布最早6月初就可能耗尽现金之后，债务上限形势已经迅速发生了转变。　　财政部周四以创纪录的5.84％中标收益率发行了500亿美元4周期国库券。数据显示，这是2000年以来所有国库券中标收益率的新高。这批国库券到期日是6月6日。　　财政部还以5.40％的中标收益率发行了450亿美元的8周期国库券。这是该期限国库券于2018年推出以来的最高纪录。

金融界2023-05-05

美债一条收益率曲线倒挂幅度创纪录债务上限忧虑笼罩市场

限带来的市场压力又回来了，国库券市场对耶伦的警告作出了明显反应。” 　　3个月期国库券收益率升至5.25％以上，周四较10年期国债收益率之差一度触及约2个百分点，创下1992年彭博搜集该数据以来的最高水平。　　长期国债收益率的下滑也令倒挂进一步加剧，交易员押注美联储将在今年晚些时候开始降息。此外，对美国地区性银行的担忧推动市场人士涌入美债避险。

金融界2023-05-05

美国面临债务违约，诺奖得主再次呼吁：铸造一枚万亿美元硬币

违约风险的协议方面取得了进展。美国财长耶伦周一表示，美国政府最快可能在6月1日耗尽资金，引发经济危机。　　克鲁格曼还指出，政府更有可能发行“溢价债券”来避免违约，而不是铸造1万亿美元的硬币。　　他在推特上写道：“但正如我所说，那些真正应该更了解情况的人经常会犯错误，他们以为这枚硬币会导致通胀。” 　　他承认，有传言称美联储主席鲍威尔不会接受铸造1万亿美元硬币的方案，也有传言称美国最高法院将阻止溢价债券的发行。　　“但我的猜测是，没有人想成为摧毁世界经济的人，”他补充说。　　在今年1月美国政府触及31.4万亿美元的债务上限后，克鲁格曼就曾经在一篇文章中提出过上述解决方案。

金融界2023-05-04

商品期货收盘能化系集体走低，SC原油、低硫燃料油跌超5％，沪银涨超3％

如何解决，以及监测通胀。　　美国财长耶伦此前发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。受累于经济担忧，美国政府和国会正在讨论如何避免债务违约。市场对银行业危机和经济衰退的担忧情绪也再度升温，这限制了油价反弹。　　美国石油协会估计，截至4月28日当周库存减少近400万桶。 EIA估计，这一时期库存减少了130万桶，而前一周减少了510万桶。不过，有分析认为，无论减产规模有多大，都不太可能影响油价，因为目前对美国经济的担忧似乎是石油市场的主导情绪，而汽油库存的增加也无济于事。　　光大期货：避险情绪推涨贵金属　　避险情绪推涨贵金属，周四盘中黄金刷新高点。隔夜市场美联储靴子落地，加息25个基点符合市场预期，缩表节奏不变。市场普遍关注，此次加息后是否会停止加息。从美国经济来看，韧性十足，4月制造业PMI指数为47.1，高于预期和前值，就业数据继续强劲，通胀水平呈现回落。鲍威尔发言传递鹰派信号，通胀目标不发生改变，是否停止加息决定于数据，3月银行端风险事件已得到解决。综合来看，美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如若6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。利率和汇率的协同性将体现，等待美元指数破位，黄金白银或有支撑。　　避险情绪升温，节假日期间美国第一共和银行倒闭，退市和被收购随之而来，另外美国10余家区域性银行的评级被下调，高利率带来的流动性风险还在演绎。美国债务上限触发时点或前移，若不能妥善解决，金融市场或遭受冲击，海外经济衰退题材一旦重演，风险资产抛售潮或再次来袭，黄金白银或受避险资金加持。

金融界2023-05-04

大量印钞“救市”！美国债务违约有解：铸造1万亿美元铂金硬币拜登考虑“违宪”提高上限

FX168财经报社(香港)讯美国财长耶伦严厉警告，债务违约最早可能在6月1日到来。经济学家表示，耶伦可以大量铸造1万亿美元的铂金硬币，并将其存入以偿还债务。另外据知情人士透露，美国总统拜登也正在考虑另一种做法，即援引第14修正案中的一项条款，授权未经立法者批准的情况下解决债务上限，直接绕过共和党的阻碍。耶伦表示，即使是短暂的债务违约，也可能使美国失去近100万个工作岗位.，并最终引发经济衰退。但共和党人和民主党人仍在等待对方妥协，迟迟无法在谈判中达成共识。众议院共和党上周以微弱优势通过一项法案，该法案将大幅削减预算与增加一年的预算挂钩，参议院民主党人却推翻该法案。拜登表示，他将否决该立法，并继续坚持要干净利落地加薪。一些经济学家说，这意味着现在是打破玻璃的选择的时候了，即1万亿美元铂金的硬币。这种硬币不需要比普通硬币大，而且可以快速制造，是潜在债务上限漏洞的一部分。Business Insider指出，财政部可以铸造任何面额的铂金硬币。这导致一种观点认为，耶伦应该简单地铸造1万亿美元的铂金硬币并将其存入以偿还债务，直到找到更永久的解决方案。 “在这一点上，如果任何其他解决方案，所谓更严肃的解决方案能够奏效，那么它们现在已经被使用了。但它们实际上还不够强大，而铂金硬币是唯一足够强大的，”威拉米特大学法学院助理教授罗汉·格雷(Rohan Grey)解释。可以肯定的是，拜登政府并没有那么接受使用价值1万亿美元的铂金币来避免经济上灾难性的违约。例如，耶伦在1月份驳回这个想法，称“无论如何都不能认为美联储会这样做，尤其是在制造一些噱头的情况下”。 “美联储不需要接受它，美联储方面没有要求，”她补充说。倾向保守的曼哈顿研究所高级研究员、经济学家布赖恩·里德尔(Brian Riedl)提到：“1万亿美元铂金硬币的第一个问题是，他们必须通过他们自己的财政部长。法院很有可能会否决它，财政部长很可能不会加入，美联储可能不愿意接受1万亿美元的硬币。”” 格雷说，铂金硬币是一种“信息符号”。他争辩说，归根结底，它有助于打破噪音，并表明一个简单的解决方案可能是最好的解决方案。“是的，一万亿美元的硬币很愚蠢，但拜登会宁愿不看起来很傻，伤害老年人和伤害医疗保险，也不愿反过来吗？” 据《纽约时报》报道，在拜登助手调查债务上限本身是否符合宪法之际，人们呼吁发行铂金硬币。即使硬币不在桌面上，也可以有另一种方法来避免违约，同时避免国会闹剧。《泰晤士报》周二(5月2日)称，据知情人士透露，白宫、财政部和司法部的官员已经提出援引第14修正案中的一项条款，该条款可以在未经立法者批准的情况下解决债务上限问题。该条款规定，“法律授权的美国公共债务的有效性，包括为支付养老金和镇压叛乱或叛乱服务的奖金而产生的债务，不应受到质疑”。一些专家认为，这可能意味着违约，以及债务上限将违宪。 “当然，拜登政府不仅会研究这些宪法选择，更重要的是，他们会向共和党人表明，他们正在将这些法外和宪法选择视为削弱共和党立场合法性的威胁，”里德尔说。耶伦也一直批评这条路线，她在2021年的美国媒体节目中表示，她认为提高债务上限是国会的工作。“国会有责任表明他们有决心支付政府积累的账单，我们不应该处于需要考虑第14条修正案是否适用的境地，这是国家不应该陷入的灾难性局面。” 拜登将于5月9日将和共和党众议员议长麦卡锡(Kevin McCarthy)、众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯、参议院多数党领袖查克·舒默和参议院少数党领袖米奇·麦康奈尔会面，讨论提高债务上限。一位白宫官员声明称，拜登“将强调国会必须采取行动，避免无条件违约”。 “我认为在这种情况下可能会达成协议，”里德尔说。“它可能来自众议院通过的计划的一些碎片，没有人会高兴地离开，但每个人离开时都会认为他们得到了一些可以卖回家的东西。”

小萧2023-05-04

美联储连续第10次加息暗示可能暂停加息

来的另一个主要担忧。　　美国财政部长耶伦（Janet Yellen）本周早些时候表示，如果在6月1日之前不上调，政府可能会出现债务违约。

金融界2023-05-04

财政版QE要来了？美财政部季度发债规模再次持平但意外宣布明年回购

债券规模会增加。　　本周一，美国财长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约的最新警告，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。　　本周三财政部再次提到债务上限问题，称无法确定财政部具体哪个日期将无法为政府开支买单，财政部将在未来几周继续向国会更新可用的信息，而鉴于当前的预测，“国会务必尽快采取行动，以提供政府将继续付款的长期确定性的方式，提高或暂停债务上限。” 　　财政部警告　　“除非暂停或提高债务上限，否则，与债务上限相关的限制将导致，基准美债的发行和现金管理票据的大量使用出现超过正常情况的变动。” 　　这是财政部在两党将要进行重要磋商之前发出的最新警示。美国总统拜登本周二邀请国会领袖于5月9日下周二召开会议，商讨债务上限问题。共和党领袖、众议院议长麦卡锡已同意参会。　　二十年来首次定期回购旧券旨在加强债市流动性减少现金余额和债券发行波动　　同在周三，美国财政部在另一份公告中宣布，经过数月的考量，决定将于公历2024年启动回购计划。这将是约二十年来财政部的首次定期回购项目。公告称：　　“财政部期望设计一项回购计划，将定期以可预测的方式实施，起始的（回购）规模是保守的。”该计划“无意实质性改变有价未偿还债券的整体久期状况。” 　　“包括财政部借款咨询委员会（TBAC）和一级交易商在内，根据广泛的市场参与者的反馈，财政部认为，出于现金管理和流动性支持的目的进行定期回购操作，将是有益的。” 　　有评论称，虽然财政部说回购的用意不是明显改变债券的久期分布，但市场当然会将此举解读为，财政部要开展自己版本的QE，至少在美联储因为下一次市场崩盘而加入QE行动以前，就是如此。　　据财政部介绍，回购项目将侧重于两个债务管理目标：　　一是流动性支持，它旨在增强美国国债市场的流动性，包括为市场参与者提供可预测的机会，出售证券旧券；　　二是现金管理，减少财政部的现金余额和国债发行的波动。　　财政部为回购设计的参数包括以下两方面：　　在流动性支持方面，包括各种久期的名义息票和TIPS证券，按距离到期的期限划分六到八种证券回购，每个季度对每种证券进行一到两次回购操作，每周操作约一次。　　现金管理方面，可能侧重于短期的名义票息和TIPS的证券旧券。　　本周三财政部披露的TBAC周二会议纪要显示，美债管理经理Kyle Lee透露，财政部还在考虑多种突出的问题。比如，一级交易商对每月50亿到100亿美元是否会“显着改善流动性”存在分歧，有人认为，财政部有意为流动性支持而进行回购的信号将提振投资者的信心和流动性，有人则认为，财政部还需要表明回购规模较大，以此安抚投资者。　　有交易商指出，由于前端供需失衡，在购买短债方面存在一些困难，其他交易商则表示，投资者对短期票据的偏好将使财政部能对短债进行更大规模的回购。

金融界2023-05-04

前纽约联储行长达德利：不提高债务上限，美国股债都将崩盘！

创股市和债市。　　此前一天，美国财长耶伦表示，美国政府可能会在6月1日耗尽资金，引发经济危机。　　达德利表示：“对于那些观察或参与提高美国联邦债务上限僵局的人，我有一句话要告诉他们：要知道害怕，非常害怕。在金融和经济周期的这个节点上，无法达成协议的后果将特别可怕。” 　　达德利写道，鉴于共和党和民主党在各自立场上越来越坚定，持续数月的僵局继续削弱避免危机的行动。自今年1月以来，美国一直依靠财政部的“非常措施”来维持债务利息的偿还。　　达德利说，如果国会议员不能就提高债务上限达成一致，拜登总统可能不会采取“噱头”，比如铸造一枚1万亿美元的硬币。相反，财政部更有可能优先支付政府债务，而联邦工作人员将不得不等待工资支付。　　但他补充称，即便这样也将引发市场崩盘。　　“即使优先次序避免了美国国债的立即违约，其损害也将是巨大的。市场仍在处理一连串银行倒闭的后果，预计（国会）会在最后一刻达成通常的协议，如果没有的话，市场将会受到巨大冲击。” 　　达德利写道：“股票和债券价格将剧烈下跌，国债将剧烈波动，因投资者担心优先支付能保护他们多久，货币市场共同基金可能大举撤出政府债券。” 　　事实上，债券交易者已经表现出了担忧，导致三个月期美债收益率飙升至20年来的高点。三个月期美债将在违约截止日期前后到期。　　美国众议院金融服务委员会民主党众议员吉姆·海姆斯（Jim Himes）上个月说，共和党可能需要出现市场崩盘才能无条件提高债务上限。　　他说：“可悲的是，我认为只有这样的市场信号才能唤醒我那些狂热于意识形态的朋友，让他们说，‘让我们继续前进，做一些真正的事情。’”

金融界2023-05-04

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