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中国的银行为何消失这么多
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储蓄和贷款(S&L)危机多年来一直令
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感到恐惧。 从20世纪80年代中期开始,激进放贷、不良风险控制以及房地产低迷等因素,导致1000多家小型贷款机构倒闭或合并。中国的小银行目前也面临着许多同样的困境。但直到最近,很少有银行倒闭或与其他银行合并。 这种情况正在开始改变。在截至6月24日的一周内,有40家中国银行被更大的银行吸收合并,从而消失。即使在储蓄和贷款危机最严重的时候,也没有这么多贷款机构消失。 多年来,中国监管机构一直在推行各种改革和整合。自2019年以来,已有几家中型银行倒闭。实力强大的投资经理和国有金融机构纷纷破产。但问题最复杂的是小型农村银行。 中国农村地区约有3800家这样的机构,拥有55万亿元人民币(7.5万亿美元)的资产,占银行系统总资产的13%,长期以来管理不善,积累了大量不良贷款。许多机构向房地产开发商和地方政府贷款,从而暴露于中国的房地产危机之下。 近年来,一些银行透露账本上40%的贷款都是不良贷款。 清理这一烂摊子是一项极其棘手的任务。许多银行是为服务小企业而成立的,特别是在中国最贫困地区。那些背负着有毒债务的银行,很难向企业提供新的贷款,这可能会损害脆弱的公司和当地的经济增长。 表现最差的小银行已经威胁到社会稳定,这是中国领导人习近平很关心的问题。2022年,大规模欺诈导致多家银行冻结取款,储户涌向省会街头。但国家干预也有风险。有关困境、重组或整合的传言可能导致银行挤兑。 一种解决方案是稳定但微薄的资本重组。地方政府正在发行特殊用途债券,用于包括拯救银行在内的多项用途。虽然去年只有2180亿元人民币的收益用于区域银行,相当于风险加权资产的1%,但一些陷入困境的省份投入了更多。 2020年12月至今年5月,中国东北的辽宁省将17%的专项债券收益注入银行。 中国处理小型、弱小银行的主要方式,辽宁也是个核心,主要是让这些银行消失。在最近消失的40家机构中,有36家位于这个省,并被一家名为辽宁农村商业银行的新银行吸收,这个银行是为接收不良银行而成立的。 自9月成立以来,又有5家机构成立,从事类似的工作。预计还会有更多 这种监管主导的消失行为可能会加快步伐。评级机构标准普尔全球公司预计,这一项目需要十年时间才能完成。支持者表示,监管者更容易监管规模较小的银行。批评者则认为,这不过是障眼法。他们说,将数十家不良银行合并,只会产生更大、更糟糕的银行。 监管机构正在加倍努力进行整合,因为他们缺乏让银行倒闭并退出市场的机制。在次贷危机期间,美国立法者通过了《金融机构改革、恢复和执行法案》,为小贷机构的资产出售提供了途径,并有助于有序地解决危机。 中国多年来一直在摸索制定这样的法律。6月,在北京的一次立法会议上提出了名为《金融稳定法》的立法草案,但草案再次被推迟。这种无能在中国决策中屡见不鲜。 随着经济增长进一步放缓,技术官僚们需要做的,不仅仅是向银行体系底层的问题挥挥手。 来源:加美财经
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加美财经
07-06 00:00
7月4日伦敦银行间同业拆借利率(英镑、日元、美元)
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敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非
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的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时,浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。 货币 隔夜 1个月 3个月 6个月 1年 英镑 5.3037 日元 美元 5.44659 5.57587 5.66522 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate
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FX168财经集团
07-05 18:04
英国大选变天 工党预计将上台执政 英镑兑美元或延续上涨
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认为其在安全性上优于其他政府债券市场。
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6月份的调查显示,投资者将英国视为欧洲最青睐的股票市场。英镑对欧元汇率也创下近两年来的新高。 美国劳工部定于今晚20:30公布6月非农就业报告。市场预计6月份非农就业人数将增加19万人,失业率与上月持平,保持在4%。5月份,美国就业市场增加了27.2万个就业岗位,曾大幅超出市场预期,但失业率却上升至了4%,与非农主要指标的优异表现截然相反。 英镑兑美元分析 来源:Mitrade 英镑兑美元走势 技术面上,英镑兑美元今日反弹上行,已经连续八个交易日上涨,已经向上突破日线图下行通道,市场主动买盘增强。日K线图中,各条均线有掉头向上的迹象,显示市场多空头力量占据优势。目前英镑兑美元维持震荡上行,短线有可能进一步走强,有可能上探1.2850一线。 英镑兑美元上行初步阻力位于1.2850,进一步阻力位1.2900,关键阻力位于1.2950;英镑兑美元下行的初步支撑位于1.2700,进一步支撑位于1.2650,更关键支撑位1.2600。 原文链接
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投资慧眼
07-05 17:09
铜价即将触底反弹?花旗:未来几周有望重回10000元
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价将在年底前涨至12000美元/吨。
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则表示,考虑到能源转型以及AI投资热潮对铜的需求巨大,到2026年铜供需缺口有望扩大一倍。 其对铜矿企业普遍看好,给予自由港麦克莫兰铜金公司(FCX)、安托法加斯塔矿业(ANTO)、紫金矿业(02899)等多家巨头买入评级。 原文链接
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投资慧眼
07-05 16:59
交易员看好英国资产 押注大选将带来政治稳定性
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其他国债市场相比,英国国债相对安全。在
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6月对基金经理的调查中,股票投资者选择英国作为他们最青睐的欧洲股票市场。英镑兑欧元上月平均达到近两年来最强水平。 这种看涨情绪反映了市场相当平静地看待英国大选结果,尤其是在邻国法国和其他地方的前景不确定性增强之际。投票将于当地时间周四开始,在此之前进行的民调一直显示,中左翼的工党及其领导人基尔·斯塔默(Keir Starmer)将赢得压倒性胜利,结束保守党长达14年的执政期。与此同时,英国市场的波动率下降,接近多年低点。 “沉闷的政治环境有利于投资,”荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示。“英镑可能会因大选结果而出现小幅上涨,因为人们希望可以看到几年平静的稳定政治局面,从而有助于投资增长改善。” 英镑周三触及三周高点,富时100指数创下6月20日以来的最大单日涨幅。英国国债上涨,10年期收益率在4.17%附近。 道明银行策略师Pooja Kumra称,与美国或法国相比,英国应该会提供更多的财政和政治稳定性,建议投资者买入30年期英国国债,并卖出美国国债。Jamie Searle等花旗策略师称,就英国国债而言,政治上的“沉闷乏味即是利多”,并预测大选投票后,英国国债将迎来利好。 窄幅波动 这与近几年的情况大相径庭,当时投资者给英国贴上了“问题儿童”的标签。苏格兰的独立公投、英国脱欧公投、以及随后多年激烈的谈判,都导致了英镑的剧烈波动。前首相特拉斯2022年灾难性的任期,再次搅乱了市场,债券收益率突然上升引发了杠杆养老基金策略前所未有的强制抛售。 投资者押注的是这次大选将结束这种动荡局面。事实上,英镑在6月的波动区间为五个月来最窄。富时100指数的短期波动率徘徊在极低的水平,尤其是与欧洲斯托克50指数的波动率形成鲜明对比,由于7月7日法国议会选举第二轮投票结果前景不明,后者的波动率大幅上升。 伦敦富时100指数和富时250指数上个季度也跑赢了大多数欧元区股指。 “无论我们如何看待竞选、大选结果以及之后可能发生的事情,这都将为英国提供一些急需的确定性,”瑞银财富管理经济学家Dean Turner表示,并指出围绕英国大选普遍缺乏兴奋感。“如果投资者再次对市场的吸引力感兴趣,那么这可能有利于英国资产。” 交易员将在伦敦时间晚上10点看到初步结果,届时出口民调将发布。选民在投票之后接受的这份大规模民调总体上都对大选结果给出了准确的预测,比竞选期间对选民意向进行的许多快速调查都更准确。 在选举日之前进行的一些民调显示,目前的执政党保守党可能失去大量席位,自由民主党可能会成为议会第二大党,并成为反对党。德意志银行策略师Shreyas Gopal将这样的结果描述为,对英镑来说是一个“潜在的积极尾部风险”,因为后者的亲欧盟立场可能有助于推动工党政府寻求与欧盟建立更紧密的联系。 “从投资角度来看,英国拥有积极的政治背景,因此英国资产具有吸引力,”Newton Investment Management固定收益主管Ella Hoxha本周早些时候表示。“英国国债收益率曲线相当陡,因此长端值得关注。英镑也具有吸引力,英国股市也是如此。”
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金融界
07-05 07:49
欧洲下半年形势严峻,IPO复苏或将停滞
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避法国和美国大选引发的波动的情况下。
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欧洲、中东和非洲地区股权资本市场主管詹姆斯·帕尔默(James Palmer)表示:“今年下半年的时间窗口比较有限,9 月到 12 月中旬这段时间受到美国大选的影响,因此活动可能比上半年更加平淡。我们仍处于 IPO 领域长期冻结后的解冻期。” 据彭博社汇编的数据,在市场人气出现转变之前,今年迄今为止,欧洲证券交易所筹集了超过 140 亿美元资金,创下了自 2021 年全球 IPO 热潮以来该地区上半年表现最好的一次。 当时上市的欧洲公司开局良好,融资额超过 1 亿美元的 IPO 平均涨幅达 10%,超过大盘。但随着欧洲市场经历了几周的动荡,这种涨幅现在变得不那么确定了。基准 Stoxx Europe 600 指数在 7 月初出现波动。 准备在下半年上市的大型公司包括施普林格·自然 (Springer Nature),这家由 BC Partners 支持的学术出版商正在考虑再次尝试在法兰克福上市,这可能使其市值高达 70 亿欧元(76 亿美元)。CVC Capital Partners Plc 旗下的Zabka Polska SA正在准备在华沙上市,预计估值为 75 亿至 80 亿美元。两家公司最早可能在 9 月上市。 伦敦“呼唤” 对于伦敦而言,今年迄今为止,伦敦基本上错过了欧洲 IPO 的复苏,而网上时尚零售商 Shein 则是一个更具潜力的候选者,该公司已向英国当局秘密提交了上市文件。 虽然这可能有助于伦敦金融城收回因企业将主要上市地转移到纽约而损失的大量市值,但这并不容易。Shein 还必须赢得监管机构和投资者的支持,因为他们越来越关注环境、社会和治理问题。 英国 IPO 市场可能还需要几个月的时间才能出现更有意义的复苏,投资者正在等待英国大选尘埃落定。
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英国股权资本市场主管Philip Drake表示:“从表面来看,人们对在英国上市的吸引力正在改善,发行人现在开始以有意义的方式规划上市。” 银行家们表示,伦敦仍是欧洲上市公司股票出售的首选地点,这表明投资者需求强劲。英国国家电网公司筹集了约 70 亿英镑(89 亿美元)的新资本,以帮助加强其电网,而葛兰素史克公司则以约 39 亿英镑的总收益退出了 Panadol 止痛药制造商 Haleon Plc。 大型交易 今年欧洲股票资本市场 560 亿美元的发行以大型交易为主。数据显示,超过 55% 的收益来自 10 亿美元以上的交易。 今年全球最大的三起上市交易均在欧洲交易所进行,分别是西班牙美容集团 Puig Brands SA、EQT AB 旗下护肤品业务 Galderma Group AG 和收购巨头 CVC Capital Partners Plc。
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的帕尔默表示:“回顾过去六个月,我们度过了相当不错的一年。撇开 2021 年的 IPO 热潮不谈,我们现在在欧洲看到的活动正逐渐走向该地区 IPO 市场的正常化。” 银行家们表示,这种正常化将为2025年更加轻松的上市铺平道路,发行人已经开始准备明年的上市计划。 巴克莱银行欧洲、中东和非洲股权资本市场联席主管Lawrence Jamieson表示,预计今年下半年上市将“更加零散”,但到 2025 年这种情况将有所改变,届时“IPO 日程将更加广泛、更加繁忙”。 他说:“值得乐观的一个原因是,我们不缺少可以投入的资本——以正确的估值购买正确的资产。”
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埃尔瓦
07-05 02:42
震惊!美国房市困局或将再持续三年,经济学家揭示背后原因
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能增加。#2024年下半年市场展望#
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经济学家Michael Gapen和Jeseo Park将他们悲观的展望归因于疫情期间的“一次性需求转变”。 他们在上周的一份报告中写道:“在疫情期间住房市场激增后,已经回落并稳定下来。我们认为,降低可负担性的力量、对房主的锁定效应以及限制住房活动的因素将持续存在,贯穿我们的预测期。” 在2020年和2021年的疫情期间,买家涌入住房市场,利用低抵押贷款利率,导致销售激增。然而,在2022年,由于通货膨胀,利率上升至8%,达到了自20世纪80年代初以来的最高水平。 那些在疫情期间获得超低抵押贷款利率的房主不愿意出售他们的房屋,因为如果在当前利率下再次购买,他们将面临显著更高的利息支付。这种犹豫严重限制了市场上房屋的供应。 经济学家预计,由于当前抵押贷款利率和许多房主在低利率时获得的利率之间的巨大差距,因此这种锁定效应将持续六到八年。 报告指出:“当前抵押贷款利率和实际抵押贷款利率之间的巨大差距意味着大多数房主不愿意搬迁,除非被迫搬迁。此外,即使美联储如我们预期的那样降息,我们也不认为当前的抵押贷款利率会大幅下降。” Re/Max联合创始人Dave Liniger表达了对人们因不利的抵押贷款利率而无法搬入更大房屋的担忧。 “换房市场不存在,”Liniger说,“入门级住房的价值翻了一番,但房主无法利用现有的抵押贷款利率来升级。”
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预计今年房价将上涨4.5%,2025年再上涨5%。预计2026年将出现0.5%的小幅下降。预计新房建设的停滞将加剧供需失衡。 经济学家指出,除非出现经济衰退,否则可负担性不太可能改善。 “美国的住房市场陷入困境,我们不认为它会很快解困,”Gapen和Park写道。
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佳华168
07-05 00:59
日本股市东证指数与日经指数创新高,突破了泡沫时期的峰值
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日本公司和日本经济的负担。 尽管如此,
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6月的基金经理调查显示,日本股票仍是亚洲最受欢迎的市场,三分之一的受访者表示,最重要的主题是改善公司治理。 分析师预计,东京证券交易所最新修订东证指数的计划,将进一步增加公司改善治理的压力。 包括布鲁斯·柯克在内的策略师在一份报告中写道:“日本企业仍然非常热衷于表明,他们正在应对来自东京证券交易所的公司治理改革压力。” 一些激进分子在最近的年度股东大会上开始取得胜利,这表明情况正在发生变化。服装公司Daidoh Ltd.的股东支持了日本基金Strategic Capital Inc.提名的六名董事会候选人中的三名,而一家小型股票经纪公司Toyo Securities Co.的总裁,因缺乏股东支持而被迫退出董事会连任的候选人名单。 来源:加美财经
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加美财经
07-05 00:00
7月3日伦敦银行间同业拆借利率(英镑、日元、美元)
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敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非
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的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时,浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。 货币 隔夜 1个月 3个月 6个月 1年 英镑 5.3037 日元 美元 5.44659 5.57587 5.66522 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate
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FX168财经集团
07-04 18:04
高通的新闻有点夸张
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是问题所在。 第三条与高通相关的新闻是
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的一份报告。报告称,尽管主动型基金经理减少了对整个半导体行业的投资,但他们还是增加了对高通的投资。换句话说,相对于其他芯片公司,主动型基金经理增加了对高通的仓位,这对高通来说可能是一个积极的指标,因为如果这些主动型基金经理认为高通是一个糟糕的选择,他们就不会增加对高通的仓位。这些积极的基金经理似乎认为,与一般的芯片公司相比,高通更有前途,这是一个积极的信号——尽管这些资金分配者可能是错误的,因此并不保证表现优异。 收益展望 本月晚些时候,高通将公布第三财季财报。到目前为止,前景相当乐观:华尔街分析师预计该公司的收入将增长9%,总收入预计将达到92亿美元。在过去的几个月里,我们看到了许多向上修正,这意味着分析师可能会进一步提高他们的预测,直到公司的财报公布。 在过去3年或12个季度里,高通的营收10次超过了市场普遍预期。因此,该公司的业绩一直超出预期。因此,如果高通在其即将发布的报告中再次超过共识估计,也不会让人感到非常惊讶。因此,收入增长10%以上似乎是有可能的,尽管这并非板上钉钉。收入增长将受到诸如更高的许可收入和汽车业务增长等因素的推动——汽车业务在最近一个季度的收入增长率为35%。 在利润方面,预计高通每股利润将大幅增长20%。这一增长将受到预期收入增长、运营杠杆(运营成本分布在更大的收入和毛利基础上)和股票回购的推动,由于股票数量的下降,这给高通的每股收益数字带来了一点额外的提振。 在过去的每股收益表现方面,相对于预期,高通再次拥有强劲的业绩记录。在过去12个季度中,该公司有10个季度的业绩超出了分析师的预期,因此再一次超出预期也不会让人感到太意外。但即使高通这次没有超出预期,预期的20%的每股收益增长也将是相当强劲的结果。 重要的长期潜力 当谈到一只股票的长期总回报潜力时,有几个因素很重要。当然,估值发挥了作用,因为倍数扩张带来的潜在总回报顺风和倍数压缩带来的潜在总回报逆风。潜在的每股收益增长也发挥了作用,最后,随着时间的推移,股息可能对投资者看到的回报产生重大影响。 虽然高通20倍的远期净利润并不算便宜,但也远不贵。许多其他芯片公司,包括英特尔等增长较弱的公司,目前的估值更高。与高通相比,其他涉足人工智能的芯片公司,如AMD或博通的估值要高得多——AMD的估值是今年收益的47倍,而博通的估值是今年收益的35倍。因此,相对而言,高通可能有一些上涨潜力。 由于手机和新兴汽车业务等领域的潜在市场增长,盈利增长前景也很乐观。再加上经营杠杆和回购带来的利润率利好,未来几年,高通的每股收益可能会以不错的速度增长。分析师预计,本财年、明年和后年的每股收益将分别增长18%、14%和10%。 如果达到这些预期,高通在2026财年的收益将达到12.50美元——以22倍的市盈率计算,高通的股价将在两年多一点的时间里达到275美元,与目前204美元的股价相比,这将带来35%的可观回报。如果算上股息,未来两年的总回报率将会更高,接近40%——即使高通未来的每股收益没有超出预期,但它过去一直是这样。 即使两年后高通的市盈率仅为18倍,投资者也会看到其股价升至225美元,这将使未来两年包括股息在内的回报率达到14%——不算特别高,但也远非糟糕。因此,即使高通的估值下降10%,它也能产生合理的总回报,这意味着我们不需要乐观的假设,高通就能成为一笔可靠的投资。 总结 对最近的三星笔记本电脑新闻的反应在过于夸张,而且由于高通拥有吸引人的增长前景、引人注目的股东回报计划和不过高的估值,令人看好这家芯片玩家。 $高通(QCOM)$
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老虎证券
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