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FX168日报:伊朗或在不到24小时内袭击以色列！金价飙升逾40美元、美国油价暴涨超4%

储下个月大幅降息的可能性，并等待一系列美国经济数据的发布。追踪美元兑六种主要货币的美元指数周一大致持平，报103.16。 FXStreet.com 资深分析师Joseph Trevisani表示：“投资者真正关注的是，本周的美国CPI 是否会重新引发通胀担忧，或者我们会继续关注经济是否正走向衰退，这在非农就业市场中得以体现。” 根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，投资者预测年底前将降息100个基点，而周二和周三公布的美国PPI和CPI数据可能会改变市场的看法。 Trevisani指出：“我们正在关注美联储的焦点会转向何处。现在，焦点回到就业市场。如果你在CPI数据中见到意外情况，尤其是如果这些数据上升，那么焦点可能会发生变化。” 周一，美元/日元上涨0.36%，至147.15。日本央行前理事樱井诚(Makoto Sakurai)说，考虑到日本央行最近加息后引发的市场动荡，以及日本经济快速复苏的可能性相当低，日本央行今年将无法再次提高政策利率。 Rabobank外汇策略主管Jane Foley表示：“一名前日本央行官员的言论，概述了为何日本央行不太可能急于再次加息，这削弱了日元。也就是说，考虑到美国大选和联准会降息的可能性，年底前的波动性可能会增加，市场不太可能重新投入套利交易。” 英镑/美元周一基本持平在1.2760。欧元/美元小幅上涨0.12%，至1.0928。股市美股周一收盘涨跌不一。本周投资者重点关注周三的CPI通胀指数与周四的零售销售数据，以更好地了解美国健康经济状况与美联储的货币政策前景。道指下跌140.53点，跌幅为0.36%，报39357.01点；纳指涨35.31点，涨幅为0.21%，报16780.61点；标普500指数涨0.23点，报5344.39点。即将发布的通胀数据对于因波动性增加而感到不安的市场来说至关重要。周三公布的7月份消费者价格指数报告将成为判断美国经济健康状况的关键指标，并决定投资者是否会在7月份非农就业报告疲软导致近期抛售后仍感到不安。加拿大皇家银行资本市场全球股票策略主管Lori Calvasina表示：“我们乐观地认为，8月5日短期底部已经形成，或接近形成。”他指出，在上周标准普尔500指数下跌后，重要的技术水平得以维持。周一，欧洲股市收盘涨跌互现。本周市场关注焦点聚焦在美国、英国通胀数据。斯托克600指数收跌0.02%，收报499.08点。旅游和休闲类股领跌，下跌0.8%。与此同时，尽管石油输出国组织(OPEC)下调了2024年全球石油需求增长预测，但石油和天然气类股仍上涨0.6%。商品市场周一，受避险资金流入推动，现货黄金周一暴涨逾40美元，交易员等待本周美国通胀数据，该数据可能为美联储降息路径提供更多启示。现货黄金周一收盘暴涨40.74美元，涨幅1.68%，报2471.36美元/盎司。据《华尔街日报》报导，以色列在察觉伊朗与激进组织真主党准备行动后，周一已将其军队置于高度戒备状态。据美国福克斯新闻当地时间周一报道，西方国家周一发表联合声明，警告伊朗及其盟友不要发动可能进一步加剧中东地区紧张局势的袭击。中东地区的紧张局势似乎很快就要走向崩溃的边缘。中东地区消息人士周一对记者表示，他们担心伊朗及其代理人可能在未来24小时内袭击以色列，以报复哈尼亚上月末在德黑兰被杀的事件。美国白宫国家安全委员会发言人柯比周一表示，美国已准备好应对伊朗或其中东代理人可能在本周发动的重大袭击。柯比说道：“我们和以方在伊朗可能的进攻时机问题上有着相同的担忧和预期，可能就在本周发生。我们必须为可能发生的一系列重大袭击做好准备。”柯比的言论是官员们迄今为止最强烈的暗示，他们预计袭击可能随时发生。此外，五角大楼向中东派遣了更多部队，以应对伊朗可能对以色列发动的袭击。 Kitco Metals高级分析师Jim Wycoff表示：“今日黄金和白银市场上可见的是，黄金看涨图表带来一些价格支撑，引发一些技术性买盘。中东紧张局势加剧也带来了一些避险需求。” 市场也聚焦周二将公布的美国生产者物价(PPI)数据和周三的消费者物价(CPI)数据，以获得美联储降息前景方面的最新线索。根据芝商所的“美联储观察”工具，市场预计美联储9月降息50个基点的可能性为49%。黄金被认为是对冲地缘政治和经济不确定性的工具，并且往往在低利率环境下蓬勃发展。白银方面，现货白银周一收盘大涨1.85%，报27.94美元/盎司。原油方面，美国WTI原油期货价格周一大幅收高。中东紧张局势升级的可能性令油价得到提振。纽约商品交易所9月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格周一收涨3.22美元，涨幅为4.19%，收于80.06美元/桶，为7月19日以来最高收盘价。 10月交割的布伦特原油期货价格价格上涨2.64美元或3.3%，收报82.30美元/桶，为7月25日以来最高收盘价。 Rystad Energy全球市场分析总监Claudio Galimberti表示：“局势是否能避免进一步升级，以及地缘政治风险溢价是否会显著影响油价，本周和下周将是关键。” Capex.com中东公司总经理George Pavel发布报告指出：“中东紧张局势升级，可能对全球石油供应构成重大威胁。交易员主要担心石油基础设施遭破坏，导致原油供应大幅减少，从而推高价格。” 周二(8月13日)关注重点（北京时间）： 14:00 英国6月三个月ILO失业率 14:00 英国7月失业率 14:00 英国7月失业金申请人数 16:00 IEA公布月度原油市场报告 17:00 德国8月ZEW经济景气指数 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数 18:00 美国7月NFIB小型企业信心指数 20:30 美国7月PPI年率 20:30 美国7月PPI月率次日01:15 美联储博斯蒂克就经济发表讲话次日04:30 美国至8月9日当周API原油库存更多重要事件请点击此处

会员

tqttier08-13 09:06

【汇市日报】关键数据公布前美元窄幅波动加元远期走势堪忧加元/人民币维持上升趋势

对激进宽松的定价再次过度了。预计本周的美国经济数据将促使交易员重新评估对美联储放松政策的押注。他补充称：“本周的数据应该会显示，与市场对美联储激进宽松的预期不同的是，美国经济相对健康，如果进行重新定价且在重新定价出现时，美元料将进一步反弹。” 德国商业银行外汇和商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，可以看出美元的疲软程度仅与6月初一样，“我的结论是，货币市场绝不会过度预期美国经济衰退。我的同行经济学家最仍然不相信美国经济衰退。然而，他们也承认有新的警告信号。因此，一个正常运转的货币市场必须预期美国经济衰退的风险会更高，但只是略高一点。它已经这样做了，不多也不少。”“在我看来，它甚至倾向于将这种影响计入得太少。美国经济衰退可能不仅会对美元产生负面影响，因为美联储会降低其基准利率。它还会损害美国例外主义的形象：这种观点认为，美国经济增长速度快于其他发达工业化国家，这是出于深层次的结构性原因，因此在美国投资的资本比在其他地方投资的利润更高。”“因为在这样的概念下，美元是进入这个有吸引力的资本市场的门票，所以它特别昂贵。例如，如果人工智能炒作只是一个正在破裂的泡沫，那么这个故事的一部分可能变得难以置信。就像21世纪初互联网泡沫破裂时美元的强势崩溃一样。” 周日，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，她仍然认为通胀存在上行风险，劳动力市场将继续保持强劲。据彭博社报道，鲍曼暗示美联储可能不准备在 9 月的下次会议上降息。 CME美联储观察工具显示，美联储9月份降息25个基点(bps)的可能性为53.5%，降息50个基点的可能性为46.5%。42.1%的受访者预计11月份美联储将再次降息25个基点（如果9月份降息25个基点），而降息50个基点的可能性为48.0%，三次降息的可能性为9.9%。目前市场关注本周美国发布的关键数据，包括PPI、CPI和零售销售数据。市场仍完全预期年底前政策将放松100个基点，未来12个月内总体政策将放松至175-200个基点。然而，除非美国经济陷入深度衰退，否则这种宽松路径似乎不太可能出现。需要更多数据来改变这种鸽派论调。美元/加元走势陷入停滞，因为买盘在50日指数移动平均线(EMA)1.3730处挣扎。上周早些时候的美元反弹未能达到1.3950的水平，这让加元有机会收复近期失地。截至发稿，美元/加元现报1.37382，涨幅0.06%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）本周，加拿大经济数据将不会产生过大影响，加元走势完全受市场整体情绪影响。投资者仍在努力预测美联储9 月份即将召开的利率会议将如何影响市场。 6 月份加拿大建筑许可数量再次下降，环比下降 13.9%，上月经修正后的下降 12.7%。低端住房数据落后两个月，对市场的影响总体有限，加元流动仍然受到抑制。外汇公司Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，隔夜指数掉期市场的交易员预计，从现在到2025年7月，加拿大央行将降息6次，每次25个基点。这将使加拿大央行的政策利率降至3%。其他经济学家认为，由于加拿大劳动力市场疲软，加拿大央行还有进一步降息至3%以下的空间。Schamotta指出，加拿大的劳动力参与率，即对经济活跃劳动力的估计，在7月份降至65%，这是超过四分之一个世纪以来的最低水平。由于地缘紧张局势恶化，以及燃料价格上涨、经济机会不佳和失业引发，利比亚最大的油田沙拉拉油田被迫暂时关闭，纽约商业交易所 (NYMEX) 的西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货在过去四个交易日中上涨逾 5%。同时，随着中东的冲突预计将进一步扩大，国际原油价格在周一早盘扩大涨幅。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价上涨将推高加元。上周五发布的加拿大7月份劳动力市场报告再次强调了加拿大央行 (BoC) 第二次降息的原因。德国商业银行外汇策略师 Michael Pfister 指出，就业岗位并没有像经济学家预期的那样温和增长，而是连续第二个月出现失业（尽管数量很小），“与前几个月相比，当时的劳动力市场似乎更为强劲。失业率之所以停止上升，是因为参与率意外下降——这对加拿大劳动力市场来说也不是一个好兆头。”“有了这样的数据，加拿大央行应该很容易在未来几个月进一步降息。从上次会议的会议纪要中已经可以清楚地看出，政策制定者担心劳动力市场降温过快。”“因此，加拿大央行很有可能在 9 月再次降息——至少在下周通胀数据不出现意外上升的情况下。因此，加元可能继续承压。” 荷兰银行外汇分析师Francesco Pesole和Chris Turner指出，加元是高贝塔系数货币中的“避风港”，这意味着加元在避险时期受到的冲击较小，但在美元全面下跌时往往表现不佳，尤其是在受到美国宏观新闻恶化的推动下，“加拿大央行继续按照我们的预期降息。鉴于美联储目前预计在年底前降息 100 个基点，加拿大央行可能会在 2024 年最后三次会议上每次降息 25 个基点。毕竟，加拿大的 CPI 状况已经大幅改善，而就业市场已经放松。”“我们维持美元/加元逐步下行的走势，这与美元整体走势一致，且加拿大央行降息已完全反映在价格中。此外，在特朗普 2.0 情景下，与几乎任何其他顺周期货币相比，加元的基本面更安全。” 而丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne则指出，加元不存在高贝塔/避险分化，交易时段基本保持不变，“未来几天将有相当多的加拿大数据出炉，但其中大部分与住房有关，可能不会对现货产生重大影响。加元暂时将继续反映外部（而非内部、基本面）或技术发展。”“相对于我们的均衡评估（今天的1.3676），现货价格仍然显得有些高估，这至少应该有助于限制加元的损失。现货价格在1.37的低点保持相对稳定——在回撤支撑位和40日均线1.2720/1.2725附近。”“但上周加元确实收盘上涨，美元/加元在短暂突破1.39并收于前一周低点下方后形成了巨大逆转（在周线图上形成看跌关键逆转信号）。这意味着美元从现在开始的上行潜力有限（阻力位为1.3780/90），支撑位在1.36上方/1.37下方面临增量压力。” 加元/人民币继续在5.20上方维持上升趋势，截至发稿，现报5.2223，涨幅0.02%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语08-13 03:06

亚洲市场周一开盘分析

洲市场周一开盘分析内容导读市场综述美国经济数据影响日本市场与日元动态中国与亚洲经济动态全球债市与经济衰退担忧商品与大宗市场动向本周重要事件与日程市场综述周一亚洲股市开盘走高，市场将目光转向本周关键的美国经济数据，以进一步了解全球最大经济体的健康状况。澳大利亚和韩国的股市基准指数均上涨，而香港股市期货则下滑。受益于上周五标普500指数上涨0.5%的推动，美国股市期货在亚洲早盘交易中变化不大。日本因公共假期休市。美国经济数据影响随着市场从上周初的波动中逐渐恢复，投资者对美国经济可能陷入衰退的担忧暂时缓解。本周美国将公布一系列关键经济数据，包括消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）以及零售销售数据，市场对这些数据的表现极为敏感，特别是如果数据表明消费和生产端出现疲软，可能会重新引发市场对衰退的担忧。日本市场与日元动态由于日本市场因假期休市，日元在周一对美元汇率下跌0.2%，延续了上周的大幅波动。上周，受日本央行加息影响，日元飙升至七个月高点。尽管本周市场相对平静，但投资者仍需关注日元的进一步走势及其对全球外汇市场的影响。中国与亚洲经济动态本周，市场将重点关注中国的中期贷款利率以及零售销售和工业生产数据，以评估中国经济的复苏进程。此外，新西兰央行也将做出政策决定，预计该国经济将在不到两年内第三次进入衰退。中国的债券市场也在继续与投机者博弈，上周在国家银行卖出债券以支撑收益率后，主权债券收益率有所反弹。全球债市与经济衰退担忧上周全球债券市场经历了一场风暴，投资者对美国经济可能陷入衰退的担忧导致美国国债收益率飙升。然而，随着市场情绪逐渐恢复，债券市场趋于平静。预计本周公布的美国CPI数据将是关键，市场普遍预计CPI环比上涨0.2%。商品与大宗市场动向周一，原油价格保持稳定，黄金价格小幅下跌。上周，美国一些主要炼油厂缩减了运营，这加剧了全球原油供应过剩的担忧。此外，比特币价格上涨0.3%，以太坊则小幅下跌0.1%。本周重要事件与日程本周，投资者需关注以下关键事件：周一：澳大利亚央行副行长Andrew Hauser演讲，印度CPI和工业生产数据公布周二：澳大利亚消费者信心数据，日本PPI数据，南非失业率，英国失业率和失业救济申请，美国PPI数据，亚特兰大联储主席Raphael Bostic演讲周三：欧元区GDP和工业生产数据，新西兰利率决议，韩国失业率，波兰CPI，英国CPI，美国CPI数据周四：澳大利亚失业率，日本GDP和工业生产数据，菲律宾利率决议，中国房价、零售销售和工业生产数据，挪威利率决议，英国工业生产和GDP数据，美国初请失业金人数、零售销售和工业生产数据周五：香港失业率和GDP数据，台湾GDP数据，美国新屋开工和密歇根大学消费者信心指数，芝加哥联储主席Austan Goolsbee演讲来源：今日美股网

今日美股网08-13 00:13

两大关键因素“加持” 黄金价格飙升超1% 重掀暴涨狂潮

，黄金价格在本周晚些时候即将公布的关键美国经济数据前上涨。截止发稿，现货黄金涨势不停，一度触及2460美元/盎司关口，较日内低点走高近40美元。COMEX期金站上2500美元/盎司，日内涨1.08%。随着日元下跌超过1%，彭博美元现货指数上涨0.1%。铂金、钯金和银价也均有所上涨。#黄金技术分析# （现货黄金走势图，来源：FX168）目前，交易者关注这些数据是否会加强对美联储即将转向货币宽松的预期。在经历了上周0.5%的下跌后，黄金目前交易价格接近2455美元/盎司。投资者正在准备周二公布的美国生产者价格指数数据和周三的消费者价格指数数据，这些数据将揭示世界最大经济体的通胀情况。尽管预计CPI数据显示7月份价格涨幅有所上升，但年率指标应继续以缓慢的速度上升。近期价格压力的缓解提升了政策制定者的信心，他们认为可以开始降低借贷成本，同时将注意力转向显示出更多降温迹象的劳动市场。美联储理事米歇尔·鲍曼上周六表示，她仍然看到通胀上行风险和劳动市场的持续强劲，暗示她可能不准备在9月份支持降息。较高的借贷成本通常对黄金不利，因为黄金不支付利息。今年黄金已上涨近19%，并接近上个月的历史最高点。除了降息预期外，坚定的中央银行购买和中国消费者的强劲需求也支持了黄金价格。中东紧张局势的加剧也增加了黄金作为避险资产的吸引力。根据Saxo Bank A/S周一的报告，黄金仍然“受到地缘政治风险和预期的美联储降息支持”，涉及伊朗和以色列以及乌克兰的紧张局势。与此同时，商品期货交易委员会的每周数据显示，资金经理对黄金的净多头押注达到了五周来的最低点。值得注意的是，据纽约联储对消费者预期的调查显示，7月份一年期通胀预期为2.97%，略低于上月的3.02%，未来三年的通胀预期中值大幅下降0.66%，至2.3%，创下自2013年6月该调查开始以来的低点。纽约联储表示，与一年前相比，人们对信贷获取的看法在7月份有所恶化，报告称获得信贷比一年前更难的家庭比例有所上升。此外，消费者预计，明年汽油价格将上涨3.46%，食品价格将上涨4.67%，医疗费用将上涨7.61%，大学教育费用将上涨7.15%，而租金将上涨7.14%。同时，美国消费者越来越担心无法按时偿还账单，拖欠债务的预期升至疫情爆发以来的最高水平。据纽约联储周一公布的一项调查，消费者未来三个月无法偿付最低还款额的平均可能性为13.3%，创2020年4月以来最高水平。年收入低于50,000美元和高中及以下学历的人还款压力最大。调查显示，与一年前相比，受访者对信贷获取难易的看法在恶化，对家庭支出增长的预期降至三年多来最低水平。就业者对劳动力市场的看法变得更为复杂。虽然美国人对未来一年失去工作和失业率上升的担心有所缓解，但他们预计失业后找到工作会更难。调查结果与更广泛的经济数据相吻合，后者显示劳动力市场正在走弱，越来越多的消费者拖欠债务。

丰雪鑫9908-12 23:45

美国衰退担忧缓解，日元将下跌？【外汇周报】

/美元（EUR/USD）涨0.05%。美国经济数据好于预期利好美元，进而压制了欧元的反弹幅度。数据显示，美国7月ISM非制造业指数为51.4，好于预期的51。其中，就业、新订单、商业活动分项指数均重返扩张区间。而美国上周首次申请失业救济人数为23.3万人，低于预期和前值，显示就业市场有所回暖。上述两项数据公布后，市场对美国经济衰退的恐慌缓解，降息预期也有所调整。根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期美联储9月降息25个基点的概率为53.5%，降息50个基点的概率为46.5%，两者几乎持平。【图源：CME FedWatch Tool】接下来市场怎么走？摩根士丹利预计，市场会保持紧绷，直到公布的新数据确认或否定美国经济的软着陆/硬着陆情况。高盛则认为，美国经济衰退的担忧被夸大了。未来需密切关注美国总统大选，如果特朗普胜选，美元将走强。这意味着欧元/美元将下跌。本周关注：本周关注美国7月CPI和零售销售数据。若CPI高于预期，欧元/美元将下跌。相反，若CPI低于预期，欧元/美元将继续反弹。技术面上，欧元/美元突破1.10后回落，均线显示多头力量仍较强，若突破1.095附近，下一目标位继续看1.10。相反，若下跌，第一支撑点位看21日均线1.088附近，第二支撑点看100日均线1.079附近。【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】 2. 套利交易结束？华尔街仍看好日元升值上周，美元/日元（USD/JPY）涨0.08%，主要是由于日本央行官员表态鸽派。 8月7日，日本央行副行长内田真一表示，不会在市场不稳定的时候加息。讯息公布后日元大跌，美元/日元当日收涨1.5%，收复了周一的跌幅。未来日元走势将如何？这还要看套利交易。野村指出，日元空头头寸已减少大约一半，但套利交易并没有完全解除。部分分析师认为，在这种更高波动性和对美国经济感到紧张的环境中，继续进行新的套利交易仍然很困难，日元目前可能会在145左右的范围内稳定。不过花旗认为，当前美元对日元汇率下跌只是日元套息结束的开始，未来或将出现更大幅度下跌，因此建议做多日元。瑞银也建议买入日元，预计随着市场对日元投机性头寸的持续减持，到明年年底日元兑美元涨幅将超过10%。本周关注：本周关注美国CPI和日本GDP数据。若美联储降息预期有所减弱，美元/日元将继续反弹。技术面上，均线显示空方仍占据上风，但鉴于RSI指标已从超卖回升至正常区域，因此接下来多空双方大概率持续胶着，震荡概率较大。支撑位看前低141.7，阻力位看21日均线152附近。【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】原文链接

投资慧眼08-12 18:29

美国7月CPI、零售销售数据强势登场沃尔玛、家得宝值得关注【一周前瞻】

%。美国堪萨斯联储主席施密德表示，近期美国经济数据"令人鼓舞"，这令他更加相信美国通胀正在降温，并为美联储降息奠定了基础。【本周重点关注财经大事】 1、美国7月CPI數據登场能否提升美國降息預期最重磅的数据当属周三盘前的美国CPI（消费者物价指数）报告以及周四有“恐怖数据”之称的零售销售，周二还有PPI（生产者出厂价格指数）提供有关通胀压力指引。发稿前不久，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，通胀率仍远高于委员会2%的目标，且存在上行风险，这一点令人不安。鲍曼提到，“在考虑对当前政策立场进行调整时，我将继续保持谨慎。金融服务公司Investec的经济学家表示：“上个月的CPI报告显示美国住房成本压力出现了令人鼓舞的下降，如果这种下降趋势持续下去，将有助于通胀回到2.0%的目标。” 2、沃尔玛将于8月15日发布第二季度市场纷纷给出较高预期美股财报季持续进行中，本周重点关注热门中概股业绩。港美股方面关注腾讯、京东、阿里、贝壳等中概股财报，商超巨头沃尔玛也将公布新季度财报。此外值得关注的是，台股鸿海集团将于8月14日台北时间下午3点举行第二季法人说明会。沃尔玛(WMT)将于8月15日发布第二季度，今年迄今，该股已上涨30%，市场纷纷给出较高预期。分析师普遍预计沃尔玛Q2营收将达到1673亿美元，每股收益为0.65美元，美国同店销售额将增长3.3%。市场普遍认为，如果全球市场动荡持续，作为防御性股票之选的沃尔玛将继续受益，与此同时，整个零售业都在密切关注这家零售巨头对美国消费者的影响。 3、各國GDP數據陆续登场在對美國經濟衰退的擔憂日益加劇的情況下，市場將依據各國第二季 GDP 數據來研究成長狀況，包括英國和歐元區的初步更新。根據 PMI 數據，預計英國、歐元區甚至日本的成長狀況將較第一季有所改善。同時，根據 PMI 數據，預計英國第二季經濟擴張將略有強勁，而就業成長狀況將在 2024 年下半年初有所改善。儘管最新的 7 月 HCOB 歐元區 PMI 數據顯示歐元區經濟在 2024 年下半年初陷入停滯，但預計歐元區第二季 GDP 也將呈現正值。【本周重点财经日历】本周重磅事件：周二、特朗普接受马斯克的重磅采访。周三、2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济发表讲话。周四、2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话。本周重点经济数据：周三、美国7月未季调CPI年率周四、美国7月零售销售月率周五、美国8月密歇根大学消费者信心指数初值本周美股需要重点关注的财报：本周公布重大美股财报周二、家得宝(HD.N)、腾讯音乐(TME.N)、虎牙(HUYA.N)、周三、瑞银(UBS.N)、思科(CSCO.O) 周四、沃尔玛(WMT.N)、迪尔股份(DE.N)、本周公布重大港股财报周一、丘钛科技(01478.HK)、阅文集团(00772.HK)、中国有赞(08083.HK) 周三、腾讯控股(00700.HK) 周四、京东(09618.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、京东物流(02618.HK)、中国联通(00762.HK) 原文链接

投资慧眼08-12 14:49

Cycle Capital：9月会降息吗？加密市场怎么走？

说这是短期高点。总结来说，主要是当前美国经济数据大部分很好，且趋势也不错，只有少数数据支持衰退，而这些数据类型在本轮复苏周期中已经被证实不太可靠。企业利润增长情况良好，仅仅是超预期幅度没有扩大。其次日本这边加息是不可能持续的，因为庞大的负债无法通过经济增长消化意外加息的短期恐慌触发了之前过高杠杆盘的解除，这样的踩踏根据数据推测在周一消化完毕大玩家主导的固定收益和美元外汇市场出现的走势不符合恐慌交易或者流动性稀缺的状况所以可以判断周一是意外的错杀可能性更高。不过还需要进一步观察数据变化，现在可以说一切都好起来了，到要恢复到以前的样子还为时过早，毕竟从资金偏好来看，进取切防御至今仍然没有改变，而且对大科技失望的情绪已经升级有点到“杀叙事”的层面（杀业绩、杀估值、杀叙事三个下跌的阶段，越来越严重），除非NV的财报能再次粉碎一切质疑的声音把行业情绪调动起来，所以未来几个月US30和US500可能优于US100。但从交易层面Cyclical最近落后于defensive的幅度有点大，不排除短期反弹幅度更大的可能。高盛客户这边上周封底买入科技股，量创5个月来最大：另外一边债券价格上涨，利率下降，为股市下跌提供了缓冲。一个月来US10Y从4.5%降至 3.7%，80bp的变化大大超出了降息预期变化带来的降幅，除非真的看到衰退在即否则这样的定价显然是个机会，正如同去年四季度大家对降息热情高涨时的行情一样（5%跌到3.8%），个人直觉上，最近几年的市场似乎比以前更具有动物性，定价不再那么理性。股市最近的回调是从历史新高开始的，最大幅度也就是 8%，当前水平仍然比年初高12%，而且由于债券上涨，分散化程度较高的投资者并不会仅仅受到股票指数整体下跌的影响，所以连锁抛售的情况在美股这边还不值得过于担忧。在过去几十年里，平均而言，我们每年经历大约3次5%以上的调整，一次 10% 的调整。股市的下跌和调整如果没有伴随经济或企业盈利衰退，往往都是暂时的，随后会出现不错的涨势：但考虑到科技叙事悲观的情绪不太可能迅速逆转，且短期的剧烈波动，给不少投资组合带来了非常大的损害，这类中长期资金还是有调仓的需求，短期内的波动可能还没有完全结束，只是市场将开始更大、更深的下跌可能性不大。上周后半段的强势反弹是一个积极的信号。根据JPM的统计，从各资产相对自己历史调整的幅度来看，由于金属跌的多，国债涨的多，股票跌的少，所以国债和商品市场反应出来的衰退预期反而还大于股市和企业债市场标普500有91%的企业已经公布Q2财报，其中55%的公司收入超出了预期。这一比例虽然低于过去四个季度的平均水平，但仍高于50%，表明大部分公司在收入方面的表现尚可。从图表中可以看到，各个行业的表现存在较大差异。例如，医疗保健（Health Care）、工业（Industrials）和信息技术（Information Technology）行业的表现较好，超预期的公司比例较高，而能源（Energy）和房地产（Real Estate）行业的表现相对较差。 NVIDIA的估值已经回调：其24个月的远期PE目前25倍，接近过去5年的最低点（大约20倍），对SPX的pe溢价背书从1.8倍将至1.4倍，这表明NVIDIA的估值逐渐趋于合理。科技大公司本季度财报是扎实的，其实没什么杀业绩的情况，杀估值主要是AI投资加大导致的： Palantir上调指引，强调AI提振业绩，股价大涨37%，在街上引发一些AI叙事的讨论。关于9月降息预期 JPM研究根据泰勒规则（Taylor Rule）计算，美联储的联邦基金利率目标应当在4%左右，比当前的利率低150个基点。美联储有理由迅速调整政策，使其更符合当前的经济状况。市场定价方面，9月FOMC会议正常降息幅度会在25基点，但市场预期可能超过25基点。在周一盘中由于恐慌一度定价到63bp，最终本周收在38bp，另外，当前市场已经消化了美联储在年内降息100个基点的预期，也就是四次。首次超过25bp和年内超过3次的预期需要持续恶化的数据，尤其是就业市场的数据来支撑，否则这一定价可能过度，若数据支持，则市场将逐渐定价9月降息50bp甚至年内降息125bp的可能性。从交易策略上来说，短期2周内美国利率市场以涨了就做回调模式为主，1个月以上周期处于买跌模式因为降息周期注定将要开启，市场对失业率上升是否预示着经济放缓和潜在衰退还需要时间来提升共识，在此期间会有不断反复的情绪出现。联储官员上周的讲话对于略偏鸽派，但总体不置可否，这在预期之中。加密市场经历了自FTX危机以来最急剧的回调，大饼价格下跌超过15%后有所回升。由于这次回调的触发因素并非加密货币市场内部事件，而是来自传统市场调整的外部冲击。技术面也严重超卖，程度跟去年816时几乎一样，当时大饼一波由2w9下杀到2w4，后面经历了两个月的震荡盘整。所以可以理解为何加密反弹的势头如此猛烈。以下分析援引自JPM8月7日的研究：零售投资者在此次调整中也扮演了重要角色。比特币现货ETF在8月份的资金流出现显著增加，达到了自这些ETF成立以来的最高月度流出量。相比之下，美国期货市场玩家的去风险行为有限。这从CME大饼期货合约的持仓变化中可以看出，期货曲线的正价差表明期货投资者仍然保持一定的乐观情绪。大饼上周最低到了49,000美元附近。这个价格水平与摩根大通估算的比特币生产成本相当。如果比特币价格长时间保持在这个水平或以下，将对矿工构成压力，进而可能对比特币价格施加进一步的下行压力。有几个因素可能使机构投资者保持乐观：摩根士丹利最近允许其财富顾问向客户推荐比特币现货ETF。来自Mt. Gox和Genesis破产案件的加密货币支付的清算压力可能已经过去。 FTX破产后的一百多亿美金现金支付可能在年底进一步刺激加密市场的需求。美国大选双方可能都会支持有利于加密货币的法规。资金和仓位尽管最近几周由于股票价格下跌和债券配置的急剧增加，股票配置有显著的减少，但当前的股票配置比例（46.5%）仍然显著高于2015年后的平均水平。根据J.P. Morgan的计算，如果要使股票配置回到2015年后的平均水平，股价需要从当前水平进一步下跌8%。当前投资者现金配置比例极低，这表明投资者的资金更多集中在股票和债券上，低现金配置可能会增加市场在面临压力时的脆弱性，因为当市场下跌时，投资者可能需要卖出资产以获取现金，这可能加剧市场波动。近期债券配置有显著增加，由于投资者在股市回调期间转向债券作为避险资产：最近的市场波动中，零售投资者的反应相对温和，并没有出现大规模的撤资现象: 散户情绪调查任然偏积极：日经期货仓位的变化表明投机性投资者已经显著解除了多头头寸：日元投机性净空头（下图蓝线）截止上周二基本归零： “日元套利交易”的规模有多大日元套利交易主要有三个部分：第一部分是外国投资者购买日本股票，他们为了保险起见，会做一个卖空等值规模日元的衍生品。最近由于日股下跌日元上涨，所以这些投资者两边都亏损，不得不把整个组合平仓。通过日本政府统计的外国人对日股投资的金额估计这种交易的规模大概有6000亿美元。 2. 第二部分是外国投资者借日元去外国买资产，比如股票和债券。根据根据国际清算银行的日本以外非银行借款人的日元信贷总额口径来统计。这种操作在2014年第一季度末的时候，大概有4200亿美元。但相关的数据是每个季度才更新一次，目前还看不到二季度数据。 3. 第三部分是国内的投资者，也就是日本自己的投资者用日元去买外国的股票和债券。比如日本的退休基金为了将来要付的钱，会用日元去买外国的股票和债券。这种交易在调整之前大概有3.5万亿美元，其中大约60%是外国股票。如果我们把这三部分加在一起，估计日元套利交易的总规模大概有4万亿美元。如果将来日本的通货膨胀情况让日本的央行不得不提高利率，那么这种交易就会慢慢减少。所以这是说为什么短期头寸解除光了但长期头寸可能还有影响。总结来说，不同类型的投资者都在根据市场的变化调整自己的投资策略：趋势跟随或投机性资者（比如CTA）：最近他们不得不大量卖出之前持有的股票多头、日元空头。日元套利交易：如果日元升值，这个操作就会亏钱。现在虽然日元的交易从超卖变到超买，但整体来看，这个4万亿美元的大交易并没有大规模解除。风险平价基金：最近市场波动大，他们也在减少投资，但比CTAs少一些。但因为债券价格的上涨帮助他们控制了损失。普通散户：与以往的股市下跌相比，这次他们的撤资并不多中国主题基金流入31亿美元5月底以来被动资金在持续买入：尽管市场动荡，本周股票资金流入连续第16周保持正值，甚至比前一周有所增加。而债券资金的流入则有所放缓主观投资者的配置从较高水平下降至略低于平均水平（36百分位）。系统性策略的配置也从较高水平下降至略低于平均水平（38百分位）都是去年夏季大回调之后首次回落至如此低的水平：本周一VIX指数在一天内波动超过40点，幅度创下了历史纪录，但考虑到大盘周一波动不到3%，历史上VIX一天跳升20点时股市现货波动可以到5~%10%，所以高盛交易台评论这是“ vol market shock, not a stock market shock”，VIX市场流动性存在问题，衍生品市场的恐慌被放大了，市场在8月21日VIX到期之前可能会保持动荡：高盛券商部门的统计客户上周对产品基金连续第三周净卖出，个股则创下六个月来最大的净买入，尤其是在信息技术、必需消费品、工业、通信服务和金融板块。似乎预示，果经济数据相对乐观，投资者可能会将注意力从市场的整体风险（市场beta）转向个股或行业特定的机会（alpha）美股流动性处在去年5月以来最低的水平：美银的CTA策略模型显示，未来一周美股CTA资金倾向于加仓，因美股长期趋势仍然看好，因此CTAs不太可能很快转为空头，反而可能在股市找到支撑后迅速重建股票多头头寸。日股倾向于减仓: 即将到来的关键事件消费者价格指数（CPI）：预计CPI数据将对市场产生影响，如果CPI符合预期或低于预期，市场可能不会有太大反应；如果CPI高于预期，将是一个重大问题。零售销售数据：如果数据强劲，市场可能会对软着陆持乐观态度。杰克逊霍尔会议：预计美联储将传达支持市场的信息，可能还会提及金融状况的紧缩。英伟达财报：预计在月底发布财报，市场可能会对其表现持积极态度。来源：金色财经

金色财经08-12 12:18

全球崩盘彻底成为过去式？日元空头头寸骤减，今日就看印度

创下了数月来的最大周涨幅。强于预期的美国经济数据表明衰退担忧被夸大，再加上几次表现不佳的美国债务拍卖，推高了收益率。如果认为前一周的暴跌过度，这或许不是坏事。亚洲市场上周的反弹相当令人印象深刻。日经指数在24小时内创下其历史上第二大跌幅和第三大涨幅后，该指数上周仅下跌2.5%。其他基准指数表现更好——MSCI除日本外亚洲指数和MSCI全球指数均收平，而MSCI新兴市场指数则上涨了0.2%。在货币方面，美国期货市场数据显示，截至8月6日的一周内，对冲基金削减62,000份净空头日元头寸。这是自2011年福岛灾难以来最大的一次日元看涨单周波动，也是自1986年有可比数据以来的第三大增幅。如果这代表了更广泛的外汇市场，那么日元空头“套利交易”已基本被清除。交易员们会再次做空日元并进行套利交易吗？还是不会？印度通胀是亚洲的主要数据，此前印度储备银行上周将其关键利率维持在6.50%不变，忽略了市场动荡，专注于将通胀降至4%的中期目标。路透社调查的共识是，7月份印度年化消费者通胀将从6月份的5.08%下降到3.65%。这将是五年来首次低于印度储备银行的中期目标。

风起08-12 11:24

本周全球市场依旧难以平静：美国将公布CPI数据，美联储独立性遭遇挑战，日本仍将影响全球市场

交易周，全球资本市场经历了剧烈的震荡。美国经济数据的发布，包括7月PPI、CPI和零售销售数据，预计将对市场产生重大影响。市场普遍预期7月通胀率将温和上升，但不足以影响美联储9月的降息预期。此外，随着美国大选的临近，美联储再次成为焦点，同时特朗普对美联储的政策决策表达了强烈的个人意见。美联储的独立性与政治压力美联储坚持每年举行八次会议的传统日程安排，尽管面临前所未有的政治压力。特朗普表示，作为总统，他应该对美联储的利率决策有发言权，而民主党总统候选人哈里斯则强调美联储的独立性。美联储官员，特别是鲍威尔，一直强调央行独立于政治影响的重要性。日本经济数据的影响日元套息交易的逆转是近期市场动荡的主要原因之一。日本央行的货币政策变动，特别是7月底的加息，导致日元走强，进而影响了全球市场。日本第二季度GDP数据的发布预计将对日本央行的利率决策和全球市场走向产生重大影响。 A股市场投资策略在A股市场，十大券商发布了最新的策略观点。中信证券认为，海外资产价格的动荡将缩短A股的磨底进程，建议逐步向低位品种切换。兴业证券看好财报季成为风险偏好修复的窗口。华安证券强调围绕"确定性"把握短期和中期机会。华泰证券认为，尽管当前市场震荡，但降息交易的回归仍是中期的重要线索。人民币汇率的影响人民币的升值减轻了政策稳汇率的压力，这主要得益于市场对日美央行货币政策背离的预期以及国内稳增长政策的发力。中银证券认为，A股在全球资产中的赔率优势显现，有望成为资金的避风港。综合来看，全球市场在经历剧烈震荡后，投资者需密切关注美国的经济数据发布和美联储的政策动向。同时，日本经济数据的发布也将对全球市场产生重要影响。在A股市场，券商建议投资者关注财报季的风险偏好修复机会，以及人民币汇率变动带来的影响。在多变的市场环境中，投资者应保持谨慎，同时寻找具有"确定性"的投资机会。

金融界08-12 07:44

周评：“黑色星期一”吓人！恐慌性崩盘席卷全球，日本扮演救市主，中美数据立功

以为日本股市带来一些稳定，但无法消除对美国经济数据和衰退担忧的关注，这也是我们最近看到下跌的巨大催化剂”。 “在这种高波动性和对美国经济担忧的环境下，重新进行新的套利交易仍然很困难，”她说，“日元目前可能会在145附近的区间内波动，但随着美联储接受降息，风险回报仍倾向于进一步走强。” 美国初请“立功” 市场疯狂反弹没有人能预料到市场本周的动荡会如何结束，但令人惊讶的是，仅凭一份每周美国失业救济申请报告，就几乎消除了因美国经济衰退临近而引发的投资者恐慌所造成的大部分损失。后半周，市场情绪的改善源于美国初请失业金数据，数据显示申请失业救济的人数少于预期。该数据缓解了上周五就业数据差于预期后引发的对劳动力市场的担忧，这一担忧曾引发了全球市场对经济衰退的恐惧。美国劳工部周四公布的数据显示，8月3日当周初请失业金人数经季节调整后为23.3万人，减少了1.7万人，为约11个月来最大降幅。路透调查的经济学家此前预计，上周初请失业金人数为24万人。美股周四止跌回升，道指一度劲弹逾700点，标指录得2022年11月以来最大单日升幅。道指高开176点后迅即拉升，曾飙744点，高见39508点；标指最多回升2.5%，以科技股为主的纳指一度劲涨3.1%。俗称“恐慌指数”的VIX波动指数回落逾14%，至24下方。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示:“有关衰退即将来临的讨论似乎很离谱。” “这真是动荡的一周，”Social Finance Inc.的Liz Young Thomas表示，“市场起伏不定，我们了解到市场对美国经济数据放缓的敏感度有多高，日元套息交易的影响范围有多广，以及投资者多么习惯于将降息视为解决一切问题的灵丹妙药。” 摩根大通提到，全球四分之三的套息交易已经拆仓，相关交易的回报自5月以来累跌10%，令今年升幅化为乌有，并认为在美国大选等因素下，套息交易在中至长期而言不是吸引的交易策略。不过，City Index分析员Fawad Razaqzada认为，股市依然脆弱，需要有更多大市见底的证据，才令好友重回市场。他指出，整体市场情绪维持谨慎，有信心趁低吸纳的投资者不多，尤其是美国下周将公布通胀数据。全球市场的重新定价如此剧烈，以至于一度利率掉期市场暗示美联储下周有60%的概率会紧急降息、早于美联储9月的下一次预定会议。周五的定价表明，9月份大约有40个基点的降息预期。高盛对冲基金业务全球主管Tony Pasquariello表示，在全球市场经历动荡一周后，最糟糕的抛售可能已经过去，但投资者目前需要对大的方向性押注保持严格控制。此外，摩通料美国今年陷衰退概率升至35%，维持明年下半年概率45%的预测不变。中国经济出现转机周四美国初请数据降低了经济衰退的担忧，周五提振市场情绪的还有中国数据。即使是备受担忧的中国经济放缓问题，也出现了一些转机。周五的消费者通胀数据显示，7月价格上涨幅度超出预期，而周三的贸易数据显示，进口增长意外回升。这表明世界第二大经济体陷入全面通缩的风险有所降低。中国国家统计局周五(8月9日)发布的数据显示，7月居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，高于6月份的0.2%，超出路透社调查的经济学家预期的0.3%涨幅。环比来看，CPI环比上涨0.5%，而6月份为下降0.2%，预期为上涨0.3%。扣除波动较大的食品和燃料价格后的核心通胀率在7月份上涨0.4%，低于6月份的0.6%。与此同时，工厂出厂价格则延续了自2022年底开始的通缩趋势，7月份的生产者价格指数（PPI）同比下降0.8%。这一降幅略低于预期的0.9%，与6月份的0.8%降幅持平。瑞穗证券亚洲有限公司的高级中国经济学家Serena Zhou表示：“不利的天气条件和去年猪肉价格的低基数，而不是不断增长的国内需求，是主要驱动因素。我们预计2024年下半年将有协调的财政和货币支持。” 数据公布后，离岸人民币小幅走高，而中国债券期货下跌。基准的10年期国债收益率小幅上升一个基点，至2.19%。本周，国有银行一直在积极抛售国债，以引导收益率走高。中国股市早盘走高，沪深300指数上涨0.7%，恒生中国企业指数上涨近2.4%。经济学家呼吁中国政府出台更多刺激措施，以应对疲软的国内需求。瑞穗的Zhou表示，地方政府债券和补贴可能在提振消费、缓解与债务和房地产低迷相关的风险方面发挥关键作用。黄金坐上疯狂过山车本周出市场恐慌抛售令黄金沦落为牺牲品，周一疯狂巨震超90美元，一度触及2364美元，周四大幅反弹逾40美元至2420美元上方，本周跌幅缩减至10美元左右，最终收跌0.42%。（现货黄金日图来源：FX168）周一全球市场遭遇疯狂抛售，黄金也因其他资产被迫追加保证金遭到抛售，金价一度巨震超90美元，随后由于美国ISM服务业PMI报告缓和劳动力市场严重疲弱的担忧，与此同时，美联储官员的言论强化了今年晚些时候美国降息幅度更大的预期，金价因此扳回部分跌幅。 “由于黄金的高流动性，最近几天金价一直波动。其他资产类别的追加保证金可能导致部分黄金持仓被抛售，以弥补其他头寸的损失，”瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，“我们对黄金的前景保持乐观，目标是到今年年底达到2600美元。当美联储开始降息周期时，金价将进一步走高。” Gainesville Coins的首席市场分析师Everett Millman表示，他预计8月的季节性利好将支持黄金，尽管面临地缘政治和市场动荡。 Millman表示，周一市场下跌时黄金的急剧下跌是预期中的情况，“有点反直觉的是，当其他市场下跌时，贵金属通常会表现出这样的标准反应，”他说，“黄金非常流动，容易出售，当风险资产下跌时，黄金的第一次反应通常是下跌。这就是为什么我不感到惊讶，因为对冲基金和财富管理公司必须出售一些东西来弥补损失。” ANZ商品策略师Soni Kumari表示：“如果即将发布的美国经济数据显著疲软，而美联储变得更加鸽派，金价将向2,500美元或更高的方向发展。” 她补充道，交易员还将关注主要消费国中国的数据，并且在地缘政治紧张局势仍在背景下，避险需求应该会持续。在经历了本周几乎空白的数据日历后，市场动态消息将再次增多。下周的重点包括周二发布的美国7月生产者物价指数（PPI），接着是周三的美国7月消费者物价指数（CPI），周四的7月零售销售和每周失业救济申请，以及周五早上的美国7月新屋开工和建筑许可证数据，随后是初步的8月密歇根大学消费者信心调查。

风起 1评论08-11 11:09

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