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伯南克亲述：金融危机与教训

灭性的，它给每个家庭、整个经济体系和美国政治体系都带来了深刻而持久的伤痛记忆。但是，如果没有美国终成功动员起来的协调一致的、强有力的救助，损失可能会惨重得多。　　我们现在就安全了吗？　　美国以及世界其他国家已经实施了全面的金融改革，这应该会降低在不久的将来再次发生危机的可能性。部分原因在于这些改革措施使金融机构有更多的资本、更少的杠杆、更多的流动性以及更少地依赖脆弱的短期融资。简而言之，我们今天的金融风险防范制度更加有效。不幸的是，预防从来就不是万无一失的，就像没有建筑物是耐火的一样。尤其是在美国，政府的干预引发了公众的强烈反对，政治家也削弱了风险化解部门应对下一场危机的能力，通过剥夺危机管理者的重要权力以避免未来再行使救助手段。实际上，这些限制措施无论初衷多么好，都有可能使下一场危机变得更糟，由此造成的经济损失会更加严重。关于旨在禁止救助的立法实际上会在未来可能的情况下阻止救助的想法，是一种严重而又危险的错觉。　　反弹是不可避免的，也是可以理解的。政府阻止恐慌和修复受损金融系统的行动虽然终成功了，但并不能保护数百万的人不会因为失去工作或家庭而受到伤害。政府的所作所为确实不可避免地会使许多参与这个支离破碎的体系的人受损，而其中一些人还起到了对金融危机推波助澜的作用。当下一场金融危机爆发时，美国非常希望自己有一个更加有准备的危机防范体系以及一群更加有能力的危机化解者。2008 年危机如此具有破坏性的一个原因是，政府从一开始就缺乏强有力的应对工具。我们担心除非华盛顿做出重大改变，否则未来危机的首当其冲者将面临更少也更弱的手段，就像我们曾经做的那样，他们将不得不在危机已经蔓延的时候，游说政客们提升风险化解部门的权限。　　我们希望美国能够为下一场危机做好准备，借用詹姆斯·鲍德温的一句话：“火灾终将到来。” 这就是我们认为深刻理解上一场危机如此重要的原因。我们需要理解的有：危机是如何开始的，它是如何蔓延的，为什么它的影响如此严重，人们是如何努力应对危机的，什么会起作用，什么会适得其反。我们担心一个不理解这场危机带来的教训的国家，注定要忍受更为糟糕的局面。　　其中一些教训是关于预测和预防的，因为将金融危机造成的损失降至低的好方法就是不让危机发生。大多数危机确实遵循着一种相似的模式，因此我们有可能去尝试识别警告信号，比如金融体系中的过度杠杆化，特别是当金融体系过于依赖短期融资时，尤其需要注意这些在整个金融体系中属于风险监管措施薄弱并且风险化解途径有限的领域。人们在预判恐慌的能力方面保持谦卑的心态也很重要，因为这样做需要他们预判其他人在整个复杂系统中的相互作用。金融体系本质上是脆弱的，金融风险往往会绕过监管障碍，就像河流绕过岩石一样。因为没有可以确保避免过度自信或困惑的方法，所以没有确定的方法可以避免恐慌。人就是人，这就是为什么我们认为用佛教徒看待死亡的方式来看待危机是有意义的：时间和环境具有不确定性，但可以肯定的是，危机终会发生。　　2008 年金融危机也为我们提供了应对危机的艺术和科学依据。人们很难提前预测危机，同样也很难较早知道下一场危机将是一场灌木丛火灾，还是一场五级大火的开始。允许濒临倒闭的公司申请破产通常是有利于经济健康的，政策制定者不应该对市场上的小事件或者大银行的困境反应过度，就好像这是一场灾难的前兆一样。反应太快会鼓励冒险者相信他们永远不必为自己的错误赌注承担后果，从而滋生“道德风险”，这会助长更不负责任的投机行为，并为未来危机的爆发埋下伏笔。但是，一旦明确下一场危机是真正的系统性危机，反应不足会比反应过度危险得多，太晚出手比太早介入造成的问题更多，而半途而废的措施只会火上浇油。在一场载入史册的危机中，当务之急始终是结束危机，尽管这可能会造成一些道德风险，存在鼓励未来无原则冒险的缺陷。事实的确如此，但与眼下允许系统性崩溃的负面影响相比就相形见绌了。当恐慌袭来时，政策制定者需要尽其所能去平息恐慌，而不是在意政治后果，无须顾忌意识形态如何，也不管他们过去说过什么或承诺过什么。在金融救助中玩弄政治是可怕的，但放任经济萧条只会更加糟糕。　　我们没有简单的解决方案来改进应对危机的政治举措，但我们确实希望可以为我们所做的选择提供一些帮助，并为未来危机中的救助者提供更好的救助方案。我们将尝试解决决策中遗留的一些问题，比如为什么政府救助美国国际集团却不拯救雷曼兄弟，以及为什么我们在危机结束后没有尝试拆分华尔街的大型银行。我们还将讨论危机带来的一些其他教训，包括将稳定金融体系的努力与稳定更大范围经济的刺激计划相结合的重要性，还有需要政府对那些虽然不是传统商业银行，但可能给整个系统带来类似风险的金融公司进行监管。我们将讨论在纷繁复杂的金融战争中做出决策所要面对的挑战，以及在、美联储、联邦存款保险公司和其他愿意有效合作而不是竞争的机构中，拥有经验丰富且具有献身精神的专业人员团队是多么重要。我们还将讨论危机过后改革的力度和限度，以及我们如何相信境况可以得到改善。虽然我们都不是政治家，但我们也要对政治方针进行一些讨论，尽管这经常令人觉得失望与沮丧，但有时却相当鼓舞人心。　　政治进程的基调是由高层决定的，在历史上极其危险的时刻，布什总统和奥巴马总统以非凡的政治勇气支持对金融体系实施备受争议却至关重要的干预措施。虽然我们私下里对国会心存抱怨，但和的立法领导人齐心协力支持将房利美和房地美收归国有，然后拯救整个金融体系的这种看起来具有很大政治副作用的政策，终成为美国两党大力支持下通过的后两项重要立法。2008 年的危机和紧随其后的痛苦的经济衰退严重破坏了人们对公共机构的信任。我们认为美国政府应对危机的举措表明，当各级公职人员在巨大的压力下为公众利益而共同努力时，很多事情是有可能的。　　我们理解为什么许多美国人并不认为美国政府对危机的反应是成功的，甚至是合法的。因为这些应对方案看起来经常是杂乱无章和前后矛盾的，所以我们还要在黑暗中摸索前进，去探索金融世界里的那些未知领域。我们初遵循的是传统的策略，但现代金融体系比过去复杂得多，所以我们不得不进行大量的尝试与提升。我们用我们认为并不有效的工具来艰难地应对危机，然后我们努力说服政客们为我们提供更为强大的工具。我们无法发出有力的号召，说服公众接受对银行的救助或其他有争议的政策，但我们一直在努力告诉外界我们在做什么以及为什么要这样做。　　我们希望我们现在可以做得更好。关于危机的故事是一个令人感到痛苦的故事，但从某种程度上看，它也是一个充满希望的故事。我们相信这更是一个有益的故事。　　《灭火：美国金融危机及其教训》　　[美] 本·伯南克 [美] 蒂莫西·盖特纳 [美] 亨利·保尔森　　“应对下一场金融危机，我们需要准备好足够的灭火工具”。　　金融危机后，救市三巨头伯南克、盖特纳、保尔森，联手复盘大萧条以来的金融灾难，复盘危机爆发的复杂程度与所有细节——债务危机、高风险信贷、监管不力…… 　　预防下一轮系统性金融风险，有哪些灭火工具可以借鉴？从危机根源、爆发过程到救市策略提供富有价值的借鉴。

金融界2022-10-11

全世界都在密切关注！专家：普京的核威胁旨在“操纵”全球不确定性并制造混乱

希望将国际社会纳入对核问题的担忧之中。美国政治新闻网站Politico本周报道说，在拜登政府内外，敦促中国和印度遏制普京的威胁的呼声越来越高。中国和印度是莫斯科的两个盟友，它们自己也拥有核武器。与此同时，据报道，美国官员正在关注俄罗斯改变其核武器位置或警戒状态的迹象，截至周四没有此类活动的迹象。 D'Anieri指出，普京的威胁无疑达到了他所希望的效果，那就是引发恐惧和困惑。他说：“我认为，普京在某种程度上试图做的事情，很可能是成功地在做的事情，就是操纵不确定性，让西方国家的人现在比他更担心可能发生的事情。”

tqttier2022-09-30

美国和中国难分手！苹果科技供应链的启示：美国政治逆风“不利于中美一体化”

FX168财经报社(香港)讯近年来，美国公司降低与中国关系的理由越来越多，除了美国前总统特朗普，再来还有中国严格的新冠封锁政策。中美在台海课题上的对峙，向与华盛顿结盟的国家“建立友谊”供应链的政治压力，都展现出不利于中美一体化的逆风。

小萧2022-09-30

“我们正处于1983年来最接近核战争的时刻”！美国军方似乎正加强对俄罗斯在欧洲领土的空中监视

误地报告了美国即将发动核攻击的事件。美国政治新闻网站Politico本周援引5名现任和前任美国官员的话报道称，美国及其盟友越来越担心，并指出西方情报机构“正在加紧努力，以探测任何可能表明俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)已下令在乌克兰使用核武器的俄罗斯军事行动或通信”。自从下令入侵乌克兰以来，普京多次暗示他可能使用核武器，包括在9月21日宣布一份军事草案的讲话中，他警告说，这种威胁“不是虚张声势”。普京说：“如果我们国家的领土完整受到威胁，我们肯定会动用一切可以动用的手段来保护俄罗斯和我们的人民。”几天后，俄罗斯占领军在乌克兰东部举行了一场虚假的公投，为吞并这片领土正名，并将对俄罗斯的攻击定义扩大到乌克兰军队收复自战争开始以来被占领的土地。前美国中央情报局(CIA)官员Robert Baer在接受美国有线电视新闻网(CNN)采访时警告说，普京在乌克兰遭遇重大挫折后，担心自己政权的未来，可能会做出以前无法想象的事情。 Baer说：“他使用核武器——至少是战术核武器——的可能性与日俱增。”

tqttier2022-09-29

美国决定不限制进口中国钕磁体

表示，拜登总统已决定不限制进口钕磁体。美国“政治新闻网”称，美国进口的钕磁体主要来自中国，拜登的决定避免了美国与中国等经济体爆发新的贸易战。　　据“政治新闻网”21日报道，拜登的决定是基于美国商务部为期270天的调查结果。该调查发现，美国对进口强力磁体的依赖是对美国国家安全的威胁，并建议采取一系列措施来增加国内生产。美商务部的建议包括：对磁体供应链的关键环节进行投资；与盟友和伙伴在供应链弹性方面开展合作；支持在美国培养生产钕磁体的熟练劳动力等。　　“政治新闻网”称，去年，美国进口的烧结钕磁体中，75%来自中国，9%来自日本，5%来自菲律宾，4%来自德国。不过，美商务部在调查报告中没有建议对磁体进口征收关税。报告估计，只需4年时间，美国国内生产便可能满足高达51%的内需。

黄金小不懂112022-09-23

“我们的世界正处于危险中”！联合国秘书长向全球领导人发出警告

一个联盟，作为联合国，共同努力。” 据美国“政治新闻网”9月19日报道，有至少104位国家元首、53位政府首脑和大约40位部长级官员陆续抵达纽约，参加联大高级别周的活动。美国福克斯新闻9月19日报道称，俄罗斯总统普京不会出席联大会议，但他的存在将会被感受到；而乌克兰总统泽连斯基将在大会上发表预先录制的讲话，于本周晚些时候播出，他是唯一被特许通过视频发言的领导人。当地时间9月22日，联合国安理会将就乌克兰问题举行部长级会议。

tqttier2022-09-21

访谈内容曝光！佩洛西访台“与台积电创始人张忠谋餐叙”究竟说了什么？

谋曾说：“在美国芯片制造成本过高，但在美国政治压力及台湾当局一味迎合美国需索下，台积电只得赴美设芯片厂。现今美国《芯片法案》实施，对接受政府补贴的厂商设下10年内不可在中国投资、扩充先进制程芯片制造的枷锁。台积电是上市公司，必须以投资大众的利益为优先、以未来竞争力为考量，就补贴和限制条件损失的机会成本之间进行多方面评估。” 近一年多来，美国政府官员不断强调台湾处于地缘政治高风险，尤其是商务部长雷蒙多，疾呼美国不可再倚赖台湾，显示地缘政治是美国的核心忧虑。最近中国突破美国防堵，量产出7奈米晶片，据报道与台积电的制程相似，这也是美国忧虑所在。换言之，美国政府施压台积电前往设厂，除了要维护芯片稳定供应的表面理由，不能不让人怀疑其背后存有要将台湾尖端制造空洞化的企图。#佩洛西亚洲之行#

小萧2022-09-15

突发重磅消息！欧盟情报负责人取消访问台湾疑行程外泄北京施压

FX168财经报社(香港)讯美国政治新闻机构Politico周三(9月14日)最新报道称，据两名知情外交官透露，欧盟最高情报官员取消了对台湾的访问，此前他的最高机密准备工作似乎被提前泄露给了北京。 (截图来源：Politico) 根据这些外交官，欧盟情报与形势中心主任莫加多(Jose Casimiro Morgado)原定10月低调访台，会见台湾官员。然而，在中国大陆对台湾的军事威胁不断升级之际，北京方面掌握了相关信息，并向欧盟施加压力，要求取消这次原本异常敏感的访问。这一事态的发展引发了人们的疑问，这是否与人为因素或来自欧盟的数据泄露有关，外交官们还对北京方面干预后欧盟计划的改变表示担忧。 Politico报道称，消息曝光后，一名了解此事欧盟官员简短回应说，莫加多原本只是计划要与台湾官员通电话，但有鉴于中国对美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)上月访问台湾的反应，莫加多决定取消这通长途电话，这与台湾方面知悉的访问行程相去甚远。一名欧盟发言人表示：“一般来说，我们从不公开评论欧盟对外事务部人员的日常工作活动。” 该发言人拒绝说明欧盟是否将针对莫加多的旅行计划恐遭外泄一事进行调查。中国驻欧盟使团在被问及莫加多的最初计划时表示，中国“一贯坚决反对与北京建交的国家或组织与台湾进行任何形式的官方往来”。台北驻欧盟和比利时代表处的发言人在回应记者询问时则说：“我们没有进一步的消息。”

tqttier2022-09-14

拜登黄金演讲！美国选战打响首炮批特朗普“让美国倒退” 《华尔街日报》民调：拜登下届选举将获胜

剩余时间里控制国会。宾夕法尼亚州历来是美国政治的关键战场，很可能在中期选举中对双方都至关重要。该演讲旨在传达有关该国民主结构受到威胁的黑暗信息，但助手们表示，拜登将在选举前两个月试图取得平衡，这将决定对国会的控制权，寻求对未来感到乐观，并敦促美国人反击极端主义。拜登及其政治顾问的赌注很高，他们认为，他们必须将中期选举视为选民在拜登先生的议程与回归MAGA 共和党人极端主义之间的生存选择，后者是特朗普的思想。关注对民主的威胁是对拜登所说的一个问题的回归，他曾在2017年观看白人至上主义者在弗吉尼亚州夏洛茨维尔游行后说驱使他竞选总统。自上任以来，他经常说美国各国及其盟友正在进行“专制与民主”之间的长期斗争，这将决定基于规则的秩序的命运。据熟悉该演讲的白宫官员称，总统将避免将这场冲突视为纯粹的党派冲突。但他将呼吁美国人在11月参加民意调查，并拒绝接受前总统政治品牌的共和党候选人。特别是，拜登将谴责他认为政治暴力言论的增加，例如联邦调查局(FBI)在特朗普的海湖庄园搜查机密文件后对联邦特工的威胁。预计他会说，这种威胁可能会破坏对该国执法的信心，并且在正常的政治话语中没有地位。 (来源:NBC News) 官员们说，在周四的演讲中，拜登先生将具体说明美国境内的威胁。他会说，他的政治对手已经组建一个极端主义政党，威胁到近250年前在独立厅辩论和采纳的民主传统。据一位熟悉总统想法的民主党官员称，拜登自今年初夏以来就一直在计划这次演讲。这位要求匿名以讨论与拜登先生私下谈话的官员说，拜登一直担心推动2021年1月6日袭击国会大厦的力量并没有消失。然而另一位白宫官员说，最近由于选民准备在中期选举中进行投票，拜登对选举舞弊的持续虚假指控变得更有动力。在最近的几次演讲中，拜登先生用严厉谴责MAGA极端分子取代了他一贯的团结呼吁，称共和党人已经接受“半法西斯主义”。共和党人以拜登的措辞作为证据，证明他未能兑现将国家团结起来的承诺。共和党全国委员会发言人艾玛·沃恩(Emma Vaughn)在声明中说：“拜登让邻居们互相攻击，将一半的美国人贴上法西斯的标签，并玷污他对‘团结’的承诺。” 拜登先生的好斗信息与新的民意调查结果不谋而合，该民意调查显示，在几项立法成就、汽油价格下降和强劲的就业增长让民主党人希望他们可以保持对国会的控制之后，他的政党的命运，以及他自己的声望，已经有所改善。《华尔街日报》民调：拜登下届选举将获胜《华尔街日报》民调显示，拜登在假设的大选复赛中胜过特朗普。这项民意调查于8月17日至25日进行，衡量了选民投票率、他们对当前经济形势的立场以及政党的观点等几个因素。然而，最值得注意的问题是：“假设，如果今天举行2024年美国总统选举，候选人是民主党人拜登和共和党人特朗普，你会投票给谁？” 投票结果如下：绝对投票给拜登：46% 可能投票给拜登：4% 拜登总体：50% 绝对投票给特朗普：37% 可能投票给特朗普：7% 特朗普总体：44% 参与民意调查的人中有 6% 回答“未决定”。 (来源:《华尔街日报》) 考虑到他最近在气候和医疗保健立法方面取得的一些成功，拜登的小幅增长可能并不令人意外。就在过去几周内，拜登签署了一项气候和处方药一揽子计划，以实现他所在政党的许多长期目标。美国国会已向他发送了对枪支实施严格限制的法案，并制定一项提振美国高科技制造的计划。一次无人机袭击杀死基地组织领导人艾曼·扎瓦赫里(Ayman al-Zawahri)，平均汽油价格已回落至每加仑4美元以下，并且有迹象表明通胀，尽管仍然白热化，可能最终正在降温。 2024年是拜登还是特朗普？许多美国人说两者都没有。根据雅虎新闻和YouGov本月早些时候进行的一项民意调查，尽管拜登获得积极的结果，但似乎许多公民实际上并不希望特朗普和拜登竞选第二个任期。这项于7月28日至8月1日进行的民意调查发现，58%的参与者认为特朗普不应该再次参选，66%的参与者对拜登也持同样看法。事实上，根据雅虎新闻/YouGov的民意调查，大多数人认为，如果拜登和特朗普在2024年复赛，那将是“最糟糕的”。当被问及谁是更糟糕的总统时，45%的参与者说特朗普，而44%的参与者说拜登，其中的差别很小。但是，与《华尔街日报》的民意调查类似，人们再次表示，如果没有其他选择，他们宁愿投票给拜登而不是特朗普。两人都没有正式宣布打算在2024年参选，但人们普遍预计两人都会这样做。一些拜登观察家认为，如果他的前任最终选择不参选，这位因相信自己最有能力在2020年与特朗普抗衡而从政治退休中走出来的总统，不太可能寻求连任。如果拜登参选，他将不得不与选民就他的年龄保持一致，让他们相信他真的可以连任第二个任期，直到他86岁才结束。不过，拜登最亲密的白宫顾问之一塞德里克·里士满(Cedric Richmond)，美联社表示，这样的讨论实际上可以帮助拜登。 “我不会让人们突然说智慧和经验是一件坏事，”里士满说。 “美国总统，自由世界的领袖，这正是你想要的。”白宫盟友强调，2024年的决定最终将由拜登一人做出，助手们说，他正在遵循与前总统巴拉克奥巴马类似的时间表，后者于2011年4月宣布2012年连任。 (来源:BBC) 没有一位美国现任总统在他自己的党内面临过如此犹豫，也没有在初选中受到现实的威胁。如果出现党内挑战者，可能会削弱总统和他的政党。但拜登并没有被抛弃，包括众议院民主党核心小组主席、纽约众议员哈基姆·杰弗里斯(Hakeem Jeffries)在内的知名民主党人在竞选活动中公开称赞他。在一次采访中，杰弗里斯勾勒出总统最近的胜利，包括政府的成功可以追溯到去年的基础设施支出和刺激性支出计划，以及正在进行的新冠疫苗接种工作。杰弗里斯说：“如果有人说一位总统有我刚才描述的成就记录，但没有设定时间框架，那么合乎逻辑的反应是，那个人成功地担任两届总统。”

小萧2022-09-02

不太平？民调：43%美国人认为未来10年或爆发内战美参议员称这一事件恐引爆“街头骚乱”

可能，22%的人不确定。伦敦大学学院美国政治中心主任托马斯·吉吉特在接受采访时说:“如果不是追溯到内战时期，目前的两极分化程度是几十年来最高的。”但他敦促对数据的解读要谨慎；他指出，这种类型的冲突通常不会在富裕的民主国家爆发，不清楚受访者在想到“内战”时是怎么想的。这项对1500名美国成年人进行的调查还发现，三分之二的美国人(66%)认为，自2021年初以来，政治分歧变得更严重了。相比之下，只有8%的人认为美国的分歧减少了。大多数受访者还表示，他们预计未来几年将出现更多的政治暴力，共和党人比民主党人更有可能持这种观点。上周日晚上，南卡罗来纳州参议员林赛·格雷厄姆预测，如果前总统特朗普因在离开白宫后保留机密文件而被起诉，将会发生“街头骚乱”。联邦调查局(FBI)本月在特朗普家中发现了这些文件。格雷厄姆受到了广泛的指责。周一，前代理司法部副部长玛丽·麦科德告诉CNN，“一名民选官员基本上是在含蓄地威胁使用暴力，这是非常不负责任的”。麦科德说，“人们很愤怒，他们可能会使用暴力”，这表明“(特朗普)和林赛·格雷厄姆都知道……人们会听这些，人们实际上会动员起来并采取行动。” “1月6日是特朗普总统和他的盟友采取同样策略的结果。” 2021年1月6日的国会袭击事件造成包括警察自杀在内的9人死亡，当时特朗普的支持者被告知要“拼命战斗”以推翻他被拜登击败的结果，试图阻止选举结果认证。从那时起，对政治暴力的恐惧不断增加。大多数专家认为，像1861年至1865年的美国内战那样的全面武装冲突仍然不太可能发生。但许多人担心，参差的政治分裂和明显的政治暴力会加剧，特别是在支持特朗普选举舞弊指控的共和党政客竞选国会议员、州长和关键州选举职位的时候。本月，卡内基国际和平基金会的国内冲突专家雷切尔·克莱因菲尔德告诉《卫报》:“像美国这样的民主国家和强大政府不会陷入内战。但如果我们的制度变弱，情况可能会有所不同。”

夏洛特2022-08-31

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