烈，交易首月资金流出量达 4.76 亿美元。这些基金于 2023 年 7 月 23 日推出，难以抓住加密货币市场预期的势头，与潜在反弹的乐观预测背道而驰。 尽管开局艰难，但彭博行业研究的Eric Balchunas等市场分析师认为前景更为乐观，这一趋势可能即将逆转。大量资金流出主要归因于 Grayscale 的以太坊信托 (ETHE) 资产的解锁，该信托已转变为 ETF。此次转换解锁了之前无法获得的资产，导致 ETHE 的资产从 100 亿美元大幅减少至 43.7 亿美元，部分资金流入其他基金，如 Grayscale 以太坊迷你信托，目前持有 9.0487 亿美元。 目前，以太坊 ETF 的竞争格局以 Grayscale 为主导，其两只最大的基金引领市场。贝莱德的 ETHA 紧随其后，资产规模为 8.22 亿美元，而富达的 ETHA 则落后，资产规模为 3.155 亿美元。根据 CoinShares 9 月 2 日的报告，这与现货比特币 ETF 的表现形成了鲜明对比，尽管现货比特币 ETF 最初经历了资金流出，但很快就出现了强劲的资金流入，总额接近 210 亿美元。 以太坊 ETF 缺乏大量资金流入，反映了更广泛的市场情绪以及传统投资者对以太币当前估值的犹豫。自 ETF 推出以来，以太币的价格已下跌超过 31%，交易价格为 2,387 美元，这加剧了这些投资工具面临的挑战。然而，Balchunas 和其他行业观察人士认为，目前的资金流出是暂时的，机构投资者的兴趣预计会增加，这要归功于以太坊代币化能力的广泛吸引力，贝莱德首席执行官 Larry Fink 等有影响力的人物也强调了这一点。 现货以太坊 ETF 的结构涉及授权参与者（主要是大型机构投资者）的“创建和赎回”份额，他们将以太币存入 ETF 发行人以换取份额，从而保持 ETF 的价格与基础以太币价值保持一致。这种机制可以实现全天连续交易，为投资者提供流动性和便捷访问，而无需直接参与加密货币交易所。 虽然通过 ETF 质押以太坊的概念在理论上很有吸引力，但在当前框架下仍然不切实际。质押需要积极参与权益证明网络，这需要超越现有 ETF 被动投资性质的技术基础设施。因此，以太坊 ETF 目前不参与质押活动，而是专注于提供直接、可交易的以太坊敞口。 香港现货ETF 香港最近推出了首只现货比特币和以太坊 ETF，标志着该地区努力将自己定位为加密货币投资主要中心的重要里程碑。香港证券及期货事务监察委员会 (SFC) 于 2024 年 4 月 15 日批准了这些 ETF，交易将于 2024 年 4 月 30 日开始。参与此次发行的主要参与者包括华夏基金 (ChinaAMC)、博时基金和 HashKey Capital 等。这些 ETF 为投资者提供了一种受监管的方式，让他们无需实际持有资产即可直接投资比特币和以太坊。 华夏基金推出了现货比特币 ETF 和现货以太坊 ETF，它们提供现货和实物认购和赎回服务，而美国现货比特币 ETF 则不具备这一功能。这些基金支持多种货币，包括港币、美元和人民币，并且支持上市和非上市股票 结论 如上图所示，最近几天，我们发现比特币 ETF 的净流量为负。除 IBIT、BTC 和 BTCW 之外的 ETF 正在出售其持有的比特币。9 月 3 日星期二，我们发现上市 ETF 的提现额为 2.878 亿美元，这是自 5 月 1 日以来的最高记录。目前，比特币总货币供应量为 19,749,775 BTC，占总供应量的 94.05%，仅剩下 5.95%。 我们还看到，香港现货 ETF 近几天成交量较低，其资产管理规模 (AUM) 与 4 月中旬开始运营时的水平相似。以太坊 ETF 的吸引力相对较低；除了周二流入富达外，只有 Grayscale 表现活跃，其主要 ETF ETHE 持续出现资金流出，同时 Grayscale Mini Trust 出现资金流入。 来源：金色财经lg...
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