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惟其艰难，方显勇毅！金融界盘点券业2022年十件大事

定》，将互联互通存托凭证业务范围拓展至瑞士、德国。随后，瑞交所逐渐成为上市公司发行GDR的首选之地。　　7月28日，科达制造、杉杉股份、格林美、国轩高科发行的GDR在瑞交所正式上市交易，这也是中瑞证券市场互联互通存托凭证业务开通后首批发行GDR上市的中资企业。据不完全统计，已经有超过30家上市公司宣布筹划发行GDR，其中多家企业已经通过证监会核准，即将在瑞士或者伦敦发行GDR。　　值得一提的是，在GDR热潮背景下，头部券商不断传出“打通”海外业务的消息。中金公司11月17日宣布，其旗下中金英国完成了上交所境内外证券交易所互联互通GDR对德国的跨境转换机构备案，成为全球首家完成沪深交易所对德国、英国、瑞士三国备案的互联互通GDR跨境转换机构。12月7日，中信证券宣布，其国际业务平台中信里昂证券（英国）完成沪深交易所对法兰克福证券交易所的GDR跨境转换机构备案。中信证券获得英国、瑞士及德国三国证券交易所会员，并成功完成沪深交易所对三国交易所GDR跨境转换机构备案。　　8.中小券商IPO按下“加速键” 　　2022年以来，东莞证券、信达证券、首创证券先后通过了IPO发审会。其中，首创证券于12月22日正式登陆上交所，成为第42家上市券商。信达证券也已拿到了发行批文。而东莞证券于2月24日过会，至今已等待超9个月，但至今仍未获得监管批文。　　据了解，目前IPO排队的券商还有华宝证券、开源证券、财信证券、渤海证券等。其中，财信证券和渤海证券已预先披露更新；华宝证券、开源证券的状态为已反馈。此外，万联证券已经终止审查。　　业内人士表示，我国券商在业务结构、收入构成、盈利模式等方面比较接近，业务同质化较为严重。在头部券商集中度越来越高的趋势下，中小券商抢滩IPO，扩充资本实力打造差异化、特色化业务，势在必行。　　9.分类结果由公开披露变为“一对一”通知　　2022年，中国证监会不再公布2022年证券公司分类结果，改为由地方证监局通过不同形式进行“一对一”通知。　　一直以来，证券公司分类结果是券商最重要的年度大考。根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。券商的分类结果，将影响到新业务资格、监管资源分配、现场/非现场检查频率等重要事项。　　据了解，早在2020年9月，监管就已经取消了对于上市券商在中期报告中涵盖证券公司分类结果的披露要求。如今，随着分类结果不再公开挂网，其“主要供证券监管部门使用”“不得用于广告、宣传、营销”的初心也将得以更好地贯彻。　　10.助力实体经济高质量发展　　10月23日，中信证券、国泰君安、华泰证券、集体发声，海通证券、中金公司等5家券商集体发声，发挥资本市场融资中介功能，助力科技、资本与实体经济高水平循环。　　中证协在公布数据时，较往年也有所调整，将券业高质量发展放到更加突出位置，新增了券商支持创新驱动发展、绿色低碳转型、小微企业等方面的指标。中证协数据显示，今年前三季度，证券公司服务实体经济直接融资4.48万亿元，服务301家企业实现境内首发上市，承销（管理）发行绿色公司债券（含ABS）融资金额1349.32亿元、科技创新公司债券647.83亿元、乡村振兴债券249.28亿元、民营企业公司债券融资2486.11亿元。　　中证协表示，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。证券行业积极发挥连接资本市场和实体经济的桥梁纽带作用，持续提升专业能力，引导金融资源有力支持创新驱动发展、绿色低碳转型、小微企业等经济社会发展的重点领域和薄弱环节，深入践行以人民为中心和普惠金融理念，着力实现以证券行业自身的高质量发展服务经济社会的高质量发展。

金融界2022-12-31

载入史书的一年！2022年全球飞出10大“黑天鹅” 下一只会是什么？

风险的最佳方法。 12月，欧洲、英国和瑞士央行将利率提高了0.5个百分点。欧洲央行宣布，把关键利率从1.5%提高到2%，增幅小于前两次政策会议上公布的0.75个百分点。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，该央行可能在下两次会议上继续分别加息0.5个百分点，之后也可能进行这一幅度的加息。与其他央行特别是美联储相比，欧洲央行开始加息的时间较晚，也更谨慎。英国央行也宣布将利率提高0.5个百分点，至3.5%。但与拉加德不同的是，英国央行的决策者对进一步大幅提高利率发出了谨慎的信号。就在进入2023年前，日本央行方面飞出黑天鹅事件，12月维持短期基准利率不变，但将10年期国债收益率上限调高至0.5%，高于此前的0.25%。日本央行的行动使得市场感到意外，因多数央行观察人士预期，在日本央行行长黑田东彦明年3月卸任之前，日本央行政策不会有任何变化。总体而言，全球通胀高且不确定性、强势美元使得非美货币剧烈动荡，越来越多央行于下半年跟进升息，不过随着制造业周期去库存压力仍在、经济衰退疑虑攀升，全球经济成长由过去两年的高速增长明显放缓，促使部分央行开始转而关注经济的下行，紧缩力道开始出现动摇，全球加息循环进入中后段。展望2023 年，市场有望看见各国央行进行取舍，直到通胀确实放缓，逐步走向松绑紧缩进程。 4、英国首相“迷你预算”风波 9月6日，特拉斯正式被任命为英国首相。特拉斯上任后任命她的密友克沃滕出任财政大臣。9月23日，克沃滕向下议院递交“增长计划”方案，这一包含了多项减税政策的方案被称为“迷你预算”。“迷你预算”包括将个人所得税的基本税率从20%下调到19%、废除税率为45%的高收入所得税、撤销此前宣布将公司税从19%提高至25%的计划以及搁置正在讨论中的卫生和社会福利税等。 “迷你预算”引发外界对英国债务进一步扩大的担忧。就细节来看，“迷你预算”需要英国政府额外举债720亿英镑，这将是英国政府近50年来财政负债的最大增幅。多位经济学家的分析称，依靠“迷你预算”实现计划中的经济增长“几乎是不可能的”，反而会带来更高的通胀和更严重的赤字。 “迷你预算”发布当天，英镑应声暴跌，英镑/美元一度跌至近51年来的最低水平1.032。英国股市和英国国债均大幅下挫，英国10年期国债收益率创下40年来的最大单日涨幅，刷新2008年11月以来的最高位。为稳定债市，英国央行出台措施，临时购买英国长期国债。由此引发的市场震荡导致科沃滕被解雇，他的位置被亨特取代，科沃滕成为英国自1970年以来任职时间最短的财政大臣。亨特随后取消了“迷你预算”中三分之二的减税措施，包括所得税的最高税率。 9月27日，国际货币基金组织(IMF)罕见地公开批评英国政府的经济政策可能会加剧不平等。9月28日，全球信用评级机构穆迪将“迷你预算”评价为“信用负面”，并警告称，这一方案“可能永久性地削弱英国的债务承受能力”。当地时间10月17日晚，特拉斯在与部分保守党议员的会议中向参会议员道歉，表示其领导的政府在“迷你预算”的制定中犯了错误。贝伦贝格银行称这一政策的180度大转弯是“特拉斯的一大耻辱”。特拉斯的新闻秘书向在场记者表示，特拉斯认为自己“想做的太多而且操之过急”，并为此道歉。当地时间10月20日，上任45天的特拉斯在唐宁街10号外宣布辞职。特拉斯告诉她的盟友：“我输掉了一场战斗，但我没有输掉这场战争。” 5、马斯克收购推特 10月28日，亿万富翁马斯克完成440亿美元收购推特的交易，时任的首席执行官和首席技术官都不留任。完成交易后，马斯克立刻进行一系列大刀阔斧的改革，期间包括裁员50%、对蓝勾认证收费。此举引发担忧，奥迪等知名广告主纷纷撤离推特平台。面对大幅裁员，马斯克在推特上为自己的行动辩护：“当公司每天亏损超过400万美元时，别无选择。” (来源:推特) 马斯克提出改革内容审核的计划，他声称收购推特是为“拥有一个共同的数字城市广场，可以借此以健康的方式就广泛的议题展开辩论”。但这一计划让包括辉瑞公司在内的广告客户感到不安。这些公司表示，暂停在该平台上的广告支出。来到11月初，美国总统拜登批评马斯克收购推特公司，称该社交媒体平台应该为散布谎言负责。“现在我们都在担心什么呢？马斯克买下了一家向全世界散布谎言的公司。” 尽管骂声遍布，但马斯克收购推特，投资者与市场最为关注的是，马斯克是否会将加密货币放入推特的应用场景。12月早些时候，谣言开始流传，称推特可能会创建自己的原生加密货币“Twitter Coin”，用于在平台上进行支付。谣言始于12月4日，大约一周前，马斯克分享推特2.0的概况，包括可能在推特上整合基于加密货币的支付。 (来源:推特) 12月22日，推特添加一项新的加密功能，使用户只需在搜索选项卡中输入姓名或代码，即可搜索比特币(BTC)和以太币(ETH)的价格。新功能是对$Cashtags的改进，由推特商业帐户于12月21日宣布。推特的价格图表还包括可以在左下角单击的“查看Robinhood”链接，这表明零售交易平台已与推特合作进行此集成。在那里，用户将被带到Robinhood的ETH价格图表，该图表在下方提供了一个附加链接，上面写着“注册购买以太坊”，同时也为比特币提供了相同的链接。 (来源:推特) 摩根士丹利在2022年底总结马斯克推特收购案的报告中表示，马斯克在推特上的闹剧不仅影响了推特自身的业务，还拖累了特斯拉的股价。报告显示，自马斯克在10月底完成与推特的交易以来，特斯拉的股价已经累计下跌25％，市值蒸发1500亿美元，也就是说，在这一个月内特斯拉跌去的市值已经相当于接近4个推特。此外，特斯拉股价暴跌还导致马斯克失去了世界首富宝座。 6、美股大跌今年，随着美联储不断加息以对抗居高不下的通胀，导致包括股票、债券、外汇和大宗商品在内的各个市场剧烈波动。Dow Jones Market Data显示，整个金融市场受到的损害使标普500指数下跌了约20%，成为自2008年以来表现最糟糕的一年，那一年该指数下挫了近40%。除了标普500指数今年年内已下跌约20%，其他板块也同样在熊市下走跌，道琼斯指数下滑了10%，纳斯达克综合指数下挫了近33%。 (来源:Trading View) 回顾美股今年走势，瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya指出，自年初以来，苹果市值缩水1/3，亚马逊市值缩水50%，本月成为首家市值缩水超过1万亿美元的美国大盘股。与2021年11月的峰值相比，Netflix市值缩水75%，而Facebook的市值自2021年9月的峰值以来缩水77%。对于芯片制造商来说，今年也是糟糕的一年。英伟达是美国最有前途和炒作的芯片制造商之一，其估值也损失了一半，因为除了大流行后需求放缓之外，美国还阻止了对繁荣的中国市场的出口。最后但并非最不重要的一点是，特斯拉大跌对标准普尔500指数造成了拖累。自2021年11月的峰值以来，特斯拉股价已下跌超过70%。但能源股今年表现不错，埃克森美孚、雪佛龙、BP、壳牌表现如此之好，以至于绝望的西方政府眼睁睁地看着通货膨胀导致巨大的生活成本危机，决定对这些全年公布令人瞠目结舌的收益的公司征收暴利税，埃克森美孚最终为此起诉欧盟几天前做出的决定。包括巴克莱集团、摩根士丹利、花旗集团和瑞银集团的顶级股票和宏观策略师在内的人士都做出了一些预测，他们展望2022年标普500指数明年将收在4000点以下。在预测区间的低端，法国巴黎银行的Greg Boutle预计明年股市将继续下跌，标普500指数在2023年结束时将跌至3400点。德意志银行的Binky Chadha在这批人中对年终目标的预测最高，他预计明年该指数将收在4500点。 7、斯里兰卡经济危机斯里兰卡经济危机是斯里兰卡在2019年开始的持续危机。这是该国自1948年独立以来最严重的经济危机，导致了前所未有的通货膨胀，外汇储备几乎耗尽，医疗用品短缺和基本商品价格上涨。这场危机是多种复合因素导致的，如全国转向有机或生物农业的政策、2019年斯里兰卡连环爆炸、新冠疫情以及2022年俄乌战争的影响等。斯里兰卡已被指定为主权违约，截至2022年3月，剩余的19亿美元外汇储备将不足以支付该国2022年的外债义务。彭博社报道说，斯里兰卡在2022年共有86亿美元的还款到期，包括本地债务和外债。2022年4月，斯里兰卡政府宣布违约，这是自1948年独立以来斯里兰卡史上第一次主权违约，也是亚太地区在21世纪第一个进入主权违约的国家。斯里兰卡外汇储备实际上已经枯竭，却非常依赖进口，因此已经到了无力支付主食和燃料的地步。政府将此归咎于新冠疫情，称疫情基本扼杀了旅游业，而旅游业是斯里兰卡最大的外汇收入来源之一。政府还说，三年前发生的针对多个教堂的一系列炸弹袭击事件也让游客对斯里兰卡望而却步。然而，许多专家认为，经济管理不善才是最主要的原因。 2009年斯里兰卡内战结束时，政府选择将重点放在开拓国内市场，而不是向外国市场出口。因此，出口收入仍然很低，而进口支出却在持续增长。如今，斯里兰卡每年贸易赤字高达30亿美元。政府还向包括中国在内的国家借了巨额债务，为一些基础设施项目提供资金，批评者称这些项目并不必要。截至2019年底，斯里兰卡的外汇储备曾经达到76亿美元。然而，到2020年3月，其外汇储备已降至仅19.3亿美元。 2021年初，斯里兰卡货币短缺成为一个大问题时，政府试图通过禁止化肥进口并让农民使用有机肥料的方式阻止外汇流出。这导致了大面积的农作物歉收。斯里兰卡不得不从国外补充粮食储备，这就让其外汇更加短缺。国际货币基金组织（IMF）今年3月的一份报告称，斯里兰卡于2021年11月撤销的化肥禁令也损害了茶叶和橡胶的生产，导致“潜在的重大”出口损失。从那时起，斯里兰卡政府就禁止了一系列“非必需品”的进口，从汽车到某些种类的食物，甚至鞋子等。政府为了出口还拒绝让斯里兰卡的货币在兑换其他货币时贬值，但后来终于在2022年3月做出贬值决定，卢比兑美元汇率的跌幅超过30%。今年斯里兰卡需要支付70亿美元的债务偿还，未来几年的支付金额也会基本相同。 8、FTX爆雷 11月2日Coindesk发出一篇文章，曝光了Alameda的截止到今年6月份的资产负债表，指出Alemeda持有的大部分资产是自己的币，缺乏流动性，很可能陷入破产危机，资不抵债。之后Alameda回应，资产负债表不完整，有超过100亿美元的总资产没有反应在该表中。 11月6日币安创始人赵长鹏开始在推特上发文称，作为币安去年到期的FTX股权的一部分，币安收到了大概21亿美元的BUSD和FTT，由于最近曝光的消息，决定清算账面上的所有剩余FTT，将尝试以最小市场化影响的方式这样做。之后引发市场恐慌，FTT价格迅速从24美元，跌到21美元。Alemeda Research称，可以以22美元的价格来收购FTT。之后，FTX挤兑开始，赵长鹏拒绝Alameda场外交易。 11月8日早上币安宣布全资收购FTX，但是是一个非常宽松的意向书，他们还会做进一步的尽职调查，一天之内，FTT从20美元跌到了3美元，彻底崩盘。第二日，币安宣布放弃收购FTX，红杉资本将2.14亿美元的FTX股份减计为0。 11月11日，Alameda员工开会集体辞职，FTX、FTX US和Alameda将在美国申请破产保护，FTX创始人Sam Bankman- Fried辞职。美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)已经对该公司展开了调查，最大的担忧是客户在该平台上的资金会如何处理。 12月13日巴哈马政府宣布，已经逮捕了加密货币交易所FTX创始人Sam Bankman-Fried。Sam Bankman- Fried随后被引渡到美国，等待审判。 9、日本央行货币政策急转弯接近年末，日本央行12月货币政策会议决定维持政策利率于-0.1％不变、维持10年期日本国债收益率目标于0％左右不变，符合市场预期；但将目标收益率波动区间由正负0.25％扩大至正负0.50％，时机快于市场预期。同时，日本央行决定明年一季度提高每月购债规模，从目前计划的7.3万亿日元增加到9万亿日元（约675亿美元）。日本央行意外扩大收益率控制目标区间，虽然其称仅为技术性调整，但这在市场引起短线震荡。日本央行突然转向之后，美元/日元单日大跌4%，日元/美元录得1995年3月(27年8个月20天)以来的最大单日涨幅。日本央行货币政策在明年转向具有合理性和可能性，可能成为明年海外金融市场的灰犀牛，届时国际流动性可能面临阶段性冲击。分析人士认为，日本央行此前捍卫10年期国债收益率上限的坚定承诺，间接帮助全球保持了较低的借贷成本。而如今，日本央行显然也已经扛不住持续买入国债的压力。而随着日本央行向市场注入流动性的减少，日元拆借所带来的流动性也必然减少，全球资产会因此出现一些动荡。日本收益率曲线控制（YCC）政策是继2013年日本央行提出将CPI年率控制在2％目标后，综合考虑经济活动、物价变化等因素，由现任央行行长黑田东彦提出的进一步量化质化的货币宽松政策（QQE），即带有YCC的QQE。YCC当时推出是为了进一步完善QQE政策。对于日本的YCC而言，当10年期日本国债利率触及上限+0.1％时，央行便开始介入市场。YCC通过购买目标10年期国债，将该国债收益率压低至0％的目标水平，使无风险收益率水平下降，进而引导信贷利率下行，刺激经济增长，因此这也被称为利率上限型管理政策。在极端情形下，日本YCC的结束很有可能会成为全球利率重新螺旋上升的发动机。日元利率的上升将会在第一时间传导至世界各大金融市场。而作为亚洲最主要的经济体之一，亚洲新兴国家市场的金融市场将会明显感受到第一波的压力。 10、中国放弃动态清零自新冠疫情爆发以来，中国政府一直对疫情采取零容忍的政策。有针对性的封锁、大规模检测和隔离成功地阻止了病毒的传播，与其他国家相比，死亡人数极低。然而，更新和更易传播的变体（例如Omicron）挑战了这种政策。中国国务院于12月7日发布了“新10条”公告，并未再提及“坚持动态清零不动摇”，要求不得采取各种形式的临时封控、不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码、具备居家隔离条件的无症状感染者和轻型病例一般采取居家隔离等。中国在11月发布“二十条”疫情管理优化措施后，疫情呈反弹趋势，发生在新疆乌鲁木齐一处被封控住宅区的大火更引发了上海等地的大规模抗议，民众反对维持“动态清零”政策下的各种限制人身自由作为。中国政府突然松绑动态清零防疫封控措施后，各地阳性染疫病患几乎呈几何级数迅猛暴增。防疫专家现在最大的担忧则是病毒可能出现全新的突变，并形成致病力和致死率都更强的变异毒株。同时，12月份中国经济继续放缓，随着更多的人呆在家里试图避免生病或处于康复之中，经济活动大幅下滑。中国将从明年1月8日起取消对入境旅客进行严格隔离的要求，并取消对入境航班班次和旅客数量的限制。中国将开始办理中国人的护照申请和从内地前往香港的许可证，并让外国人更容易获得来中国经商、学习、与家庭团聚的入境签证。但由于对新变种毒株风险的担忧，美国卫生官员于12月28日表示，将对来自中国的旅客进行强制性新冠检测。在北京决定取消严格的动态清零防疫政策后，美国、印度、意大利、日本、韩国、英国、法国和西班牙等国纷纷宣布对自中国入境的人员要求采取新的措施。风雨过后，终见彩虹。愿2023年一切安好，祝各位朋友新的一年心想事成，财源广进！

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FX168财富中心 1评论2022-12-31

美股收盘：年度收官日回落美股遭金融危机来最惨淡的一年

　　尽管市场上充斥着一些看衰言论，但瑞士信贷美股策略主管乔纳森•戈卢布对2023年美股以及更广泛的经济前景充满希望。戈卢布周三在接受媒体采访时表示，通胀预期下降以及健康的就业市场，是他持乐观态度的主要原因。这两个因素可能会推动消费回升。戈卢布表示。他预计标普500指数将升至4050点，但未给出具体时间表。　　华尔街分析师：投资者情绪比金融危机时期还糟糕，美股已近底部　　根据美国投资机构Fundstrat的数据，投资者信心已经跌至比2008年金融大危机更糟糕的水平，这表明美国股市已经接近触底，甚至可能已经触底。Fundstrat分析师Ken Xuan周四在一份报告中称，根据AAII投资者情绪调查衡量的51周滚动平均看空情绪，目前处于1987年开始该调查以来的最低水平。　　油市最富盛名大佬发声了：明年全球石油需求可能飙升4％！　　在原油市场上，有着原油交易之神美誉的全球最大石油对冲基金Andurand Capital的掌门人皮埃尔·安杜兰，堪称是最富盛名的业内大佬。在对明年的预测中，这位油市大佬似乎也对原油的需求前景颇为看好。安杜兰周四就一连发表了六则推文表示，如果全球彻底摆脱新冠疫情的限制，全球石油需求可能在明年某个时候飙升高达4％。　　看涨黄金声音不断，著名投机客道格·凯西：2023年将是黄金之年　　据媒体报道，世界著名投机家道格·凯西周四指出，2023年将会是黄金之年。考虑到这是通货膨胀的一年，尽管强势美元和美联储应对通胀的不断加息对市场造成了诸多不利因素，但黄金的表现比大多数资产类别都要好得多。当媒体问及凯西对2023年的最大预测时，凯西称，这将是黄金年。此外凯西还强调，金价还会上涨。　　特斯拉空头今年有望赚170亿美元！分析师及投资者仍难言何时见底　　由于受马斯克分心于所收购的推特以及市场对其电动汽车的需求下降影响，特斯拉今年股价走势即将创下该公司上市以来最差的年度表现。据金融分析机构S3 Partners的数据显示，特斯拉的卖空者有望获得约170亿美元的利润。S3 Partners主管预测分析的董事总经理Ihor Dusaniwsky指出，针对特斯拉的卖空将持续到其股价触底为止，但目前分析师和投资者仍难以看到底部。　　西南航空预计假日危机将大幅影响Q4业绩　　西南航空高管表示，假日危机肯定会影响其第四季度业绩，并需要几周时间来解决受影响旅客的报销要求。西南航空整个系统的混乱使数十万客户在假日周期间陷入困境，并受到了联邦政府的审查。这家航空公司在过去几天大幅削减了航班安排，只飞行了约三分之一的航班计划。　　优信Q3财报：总营收与交易量同比增长超60％　　财报显示，截至9月30日的三个月，优信总营收6.19亿元，同比增长78.9％；总交易量6050辆，环比增长10.5％，同比增长65.8％，其中零售交易量3109辆，环比增长29.2％，同比增长202.7％。优信总交易量尤其是零售交易量继续保持大幅度增长。　　中国证监会推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作　　证监会公告称，近年来，富途控股有限公司（简称“富途控股”）、UP Fintech Holding Limited（简称“老虎证券”）未经我会核准，面向境内投资者开展跨境证券业务，根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。2021年10月15日，我会通过媒体发声表明监管态度，即此类境外证券经营机构的跨境证券业务不符合《证券法》《证券公司监督管理条例》等法律法规规定，将依法对此类活动予以规范。2021年11月11日，我会对富途控股、老虎证券高管进行了监管约谈，明确了我会监管态度，要求其依法规范面向境内投资者的跨境证券业务。　　按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，我会拟要求富途控股、老虎证券对上述违法违规行为进行整改。一是依法取缔增量非法业务活动。禁止招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。二是妥善处理存量业务。为维护市场平稳，允许存量境内投资者继续通过原境外机构开展交易，但禁止境外机构接受违反我国外汇管理规定的增量资金转入此类投资者账户。我会将责成相关派出机构对富途控股、老虎证券进行现场核查、督促整改，并视整改情况采取进一步监管措施。

金融界2022-12-31

不随大流！债市相信美联储将力挽高通胀“狂澜”

56％的高位回落至2.17％。　　被瑞士信贷视为最具流动性的通胀衍生品——零息通胀互换（zero coupon inflation swaps）则显示，投资者预计下个月的消费者价格指数（CPI）为5.9％，对六个月的CPI预期为2.4％，为11个月的CPI预期则为2.3％。　　注：零息通胀互换是最常见的通胀互换，其现金流仅在到期时进行一次性互换。如果实际通胀率超过预期通胀率，则通胀买方受益，反之亦然。　　尽管美联储实施了前所未有的紧缩政策，但美国失业率近略微上升至3.7％，第三季度GDP年化增长3.2％。　　美国经济的弹性可能部分来自美联储在2020年4月新冠疫情最严重时采取的宽松政策，当时失业率攀升至14.7％，为经济大萧条以来的最高水平。截至2020年底，失业率仍比2019年的3.5％高出3.2个百分点，2020年的通胀率则比上一年的1.9％低0.6个百分点。直到2021年10月，美国失业率仍高达4.6％，当时美联储维持低利率导致通胀率升至6.2％。　　然而，没有哪个主要经济体像美国那样从疫情中迅速反弹。在美联储急剧改变其宽松立场后，许多专家错误地预测今年将发生经济衰退。现在他们还对未来一年作出类似的预测。　　事实上，根据外媒对56位经济学家的调查，至少没有对经济将在2024年年中之前收缩的平均预测。此外，对美国经济增长作出悲观预测的经济学家开始上修预期。12个月前曾预测今年第四季度美国GDP将增长3.6％的经济学家，在今年10月将预测降为零后，11月又将第四季度GDP增长修正为0.2％，未来可能还会进一步上调。　　美国最大港口洛杉矶港的执行董事吉恩·塞罗卡（Gene Seroka）上个月接受采访时表示：　　“我很难定义2023年的衰退会是什么样子。我们在加油站和杂货店都感受到了通货膨胀。但这并不一定意味着经济衰退。占美国经济70％的消费继续以前所未有的速度发展。7 月、8 月、9 月和10月支出（增长了1.2％）似乎都未受到价格上涨的影响。” 　　对DeLong而言，他不排除美联储未来几个月的货币措施会产生不祥后果。他写道：　　“面对当前的商业周期，这是我不羡慕FOMC成员的罕见时刻之一。他们在未来六个月的行动将从开始影响一年后的需求、就业和生产等实体经济，并开始影响一年半后的通胀。在接下来的18个月里，将发生许多好事和坏事。无论美联储决定做什么，事后肯定会后悔。” 　　然而，至少到目前为止，债券市场没有发出任何有关美联储将落后于曲线的信号。

金融界2022-12-31

传奇投机者道格·凯西：2023年将是“黄金之年”

了业内对买家身份及其动机的猜测。　　瑞士宝盛的研究主管Carsten Menke认为，来自俄罗斯等国的购金表明，各国越来越不愿依赖美元。Menke说：“这些央行增加更多黄金储备传递的信息是，它们不想依赖美元作为主要储备资产。”

金融界2022-12-31

瑞信看好明年美股：经济衰退风险减弱标普500有望升5%

　　尽管市场上充斥着一些看衰言论，但瑞士信贷美股策略主管乔纳森•戈卢布（Jonathan Golub）对2023年美股以及更广泛的经济前景充满希望。　　戈卢布周三在接受媒体采访时表示，通胀预期下降以及健康的就业市场，是他持乐观态度的主要原因。这两个因素可能会推动消费回升。　　Golub指出，最主要的是，就业市场如此强劲，人们对自己的购买力感到非常有信心；此外，预计明年这个时候CPI将降至2％左右，这是积极的，这是市场最终关注的。　　值得注意的是，戈卢布的观点似乎与市场上的一些主流观点背道而驰。尽管通胀增速有所放缓，但像电影《大空头》原型人物迈克尔·伯里和埃隆·马斯克这样的大佬仍然对明年美国经济陷入衰退发出了警告。　　“与三四个月前相比，现在的数据看起来，经济衰退风险低多了，”戈卢布表示。　　“最重要的是，通胀预期正在下降，这意味着人们将在他们想买的东西上花更少的钱，而且工资看起来不会下降那么多，所以对普通消费者而言，他们将获得更强劲的工资增长。”他补充称。　　“他们购买的东西不会像工资那样上涨，但工作机会真的很多，这意味着消费很强劲，如果消费强劲，未来六个月左右发生衰退的可能性就比大家想象的要低，”戈卢布表示。　　标普500指数料将升至4050点　　“我认为这就是未来几个月股市表现将相当不错的原因，”戈卢布表示。他预计标普500指数将升至4050点，但未给出具体时间表。　　这个目标值相当于标普500指数较目前上涨5％。美股主要指数周四收高，标普500指数上涨66.06点，或1.75％，收于3849.28点。　　由于美联储大幅加息以遏制处于40年高位的通胀，美股今年遭受了重大损失。美联储已经将基准借贷利率从3月份的几乎为零提高到目前的4％以上。　　在美联储的货币紧缩下，标普500指数今年已经累计下跌逾20％，纳斯达克综合指数下跌近35％。　　与此同时，美国通胀已经显示出降温的迹象，11月份通胀率从6月份的9.1％回落至7.1％。

金融界2022-12-31

百济神州宣布百泽安®在中国递交的第12项适应症上市许可申请已获受理

移性肝细胞癌中国北京，美国麻省剑桥和瑞士巴塞尔2022年12月30日 /美通社/ -- 百济神州（纳斯达克代码：BGNE；香港联交所代码：06160；上交所代码：688235）是一家全球性生物科技公司。公司今日宣布中国国家药品监督管理局（NMPA）药品审评中心（CDE）已受理百泽安®（替雷利珠单抗）用于治疗一线不可切除或转移性肝细胞癌（HCC）患者的新适应症上市许可申请（sBLA）。 HCC是世界范围内最常见的原发性肝癌类型且预后极度不良[1]。中国的HCC新发病例和死亡病例约占全球总数的一半，其5年生存率仅为14%[2] 。百济神州全球研发负责人汪来博士表示：“虽然中国的HCC发病率持续上升，但其治疗现状并未取得相应进展，较新的治疗方案所带来的生存获益相对有限，多激酶抑制剂的耐受性也仅为次优。百济神州针对百泽安®用于HCC治疗高标准地开展了全球临床开发项目，我们相信该项目所产出的证据有力地支持了百泽安®有效性和耐受性良好的特征。我们将持续与NMPA就本次申请紧密沟通，为中国HCC患者带来新治疗选择。” 本次递交的sBLA基于RATIONALE 301（NCT03412773）的临床试验数据。该临床试验从亚洲、欧洲和美国各研究中心共入组674例患者，其结果以最新突破口头报告的形式公布于2022年在法国巴黎举办的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会。百泽安®已被NMPA批准用于9项适应症的治疗，包括附条件批准用于治疗至少经过一种全身治疗的肝细胞癌 (HCC)。此外，百泽安® 的如下新适应症上市许可申请正在接受CDE的技术审评：联合化疗用于一线治疗肿瘤表达PD-L1的晚期或转移性胃或胃食管结合部（G/GEJ）腺癌患者，以及联合化疗用于一线治疗不可切除的局部晚期、复发或转移性食管鳞状细胞癌（ESCC）。目前，百泽安®在中国以外国家或地区尚未获批。关于百泽安® 百泽安®（替雷利珠单抗）是一款人源化IgG4抗PD-1单克隆抗体，设计目的旨在最大限度地减少与巨噬细胞中的Fcγ受体结合，帮助人体免疫细胞识别并杀伤肿瘤细胞。临床前数据表明，巨噬细胞中的Fcγ受体结合之后会激活抗体依赖细胞介导杀伤T细胞，从而降低了PD-1抗体的抗肿瘤活性。百泽安®是第一款由百济神州免疫肿瘤生物平台研发的药物，目前正进行单药及联合疗法临床试验，以开发针对实体瘤和血液肿瘤的适应症。百泽安®全球临床开发项目已在超过30个国家和地区开展21项注册相关的试验，入组超过11,500例患者。关于RATIONALE 301研究 RATIONALE 301（NCT03412773）是一项随机、开放性的全球3期临床研究，旨在评估百泽安®（替雷利珠单抗）对比索拉非尼作为不可切除的HCC成人患者一线治疗的效果。此研究的主要终点是两个治疗组的总生存期的非劣效性比较，关键次要终点是盲态独立审查委员会（BIRC）根据RECIST 1.1 版评估的总体缓解率。其他次要终点包括根据BIRC评估的无进展生存期、缓解持续时间和至疾病进展时间等的有效性评估，还有健康相关的生活质量指标，以及安全性与耐受性。关于百济神州百济神州是一家全球性生物科技公司，专注于开发和商业化创新、可负担的抗肿瘤药物，旨在为全球患者改善治疗效果，提高药物可及性。通过强大的自主研发能力和外部战略合作，我们不断加速开发多元、创新的药物管线。我们致力于为全球更多患者全面改善药物可及性。百济神州在全球五大洲打造了一支超过9,000人的团队，并在中国北京、美国麻省剑桥和瑞士巴塞尔设立了主要办事处。欲了解更多信息，请访问http://www.beigene.com.cn。前瞻性声明本新闻稿包含《1995年私人证券诉讼改革法案》（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）和其他联邦证券法所定义的前瞻性声明，包括有关百泽安®治疗HCC患者的潜力、百泽安®在HCC治疗领域的监管审批计划、百济神州推进百泽安®预期临床开发、监管里程碑和商业化的声明，以及在“关于百济神州”标题下提及的百济神州的计划、承诺、抱负和目标。由于各种重要因素的影响，实际结果可能与前瞻性声明中的结果存在实质性差异。这些因素包括：百济神州证明其候选药物功效和安全性的能力；候选药物的临床结果可能不支持进一步开发或上市审批；药政部门的行动可能会影响到临床试验的启动、时间表和进展以及药物上市审批；百济神州的上市药物及候选药物（如能获批）获得商业成功的能力；百济神州获得和维护对其药物和技术的知识产权保护的能力；百济神州依赖第三方进行药物开发、生产和其他服务的情况；百济神州取得监管审批和商业化医药产品的有限经验，及其获得进一步的营运资金以完成候选药物开发和实现并保持盈利的能力；新冠肺炎全球疫情对百济神州的临床开发、监管、商业化运营、生产以及其他业务带来的影响；以及百济神州在最近季度报告的10-Q表格中“风险因素”章节里更全面讨论的各类风险；以及百济神州向美国证券交易委员会期后呈报中关于潜在风险、不确定性以及其他重要因素的讨论。本新闻稿中的所有信息仅及于新闻稿发布之日，除非法律要求，百济神州并无责任更新该等信息。 [1] Sung, H, Ferlay, J, Siegel, RL, Laversanne, M, Soerjomataram, I, Jemal, A, Bray, F. Global cancer statistics 2020: GLOBOCAN estimates of incidence and mortality worldwide for 36 cancers in 185 countries. CA Cancer J Clin. 2021: 71: 209- 249. https://doi.org/10.3322/caac.21660 [2] Zheng R, Qu C, Zhang S, Zeng H, Sun K, Gu X, Xia C, Yang Z, Li H, Wei W, Chen W, He J. Liver cancer incidence and mortality in China: Temporal trends and projections to 2030. Chin J Cancer Res. 2018 Dec;30(6):571-579. https://doi.org/10.21147/j.issn.1000-9604.2018.06.01.

美通社2022-12-30

深交所2023新年致辞：推动相关政策措施落地实施，积极支持房地产市场平稳发展

业务，6家深市上市公司通过“深瑞通”赴瑞士成功发行GDR融资，实施深港、深新ETF互通，启动大湾区债券平台试点，实现境外机构投资者直接投资交易所债券市场，以高水平开放促进高质量发展。　　这一年，我们发挥融资功能，助力稳住经济大盘。全年直接融资规模保持较好水平，服务对接企业超过2700家。出台16条支持企业发展、服务实体经济务实举措，免收上市公司、债券、基金相关费用，全年降费1.2亿元。坚持“两个毫不动摇”，实施服务国企改革专项工作方案，支持国企发挥压舱石作用，促进民企聚焦主业、激发活力，助力缓解“融资难、融资贵”。　　这一年，我们坚守主责主业，坚决筑牢安全防线。把风险防控放在突出重要位置，强化底线思维、极限思维，加强预防预警，及时化解处置，保障市场安全平稳运行。完善监管规则体系，着力提升监管审核质效，加强科技监管系统建设，严厉打击违法违规行为，保护投资者合法权益。持续压降上市公司风险，完善债券风险全链条防控机制，推动重点领域风险有效收敛。　　这些成绩的取得，离不开市场参与各方的共同努力。在此，我们向长期以来关心、支持深交所改革发展的市场参与者、有关单位和各界人士表示衷心感谢！　　积厚成势，开拓进取。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，深交所将全面学习、全面把握、全面落实党的二十大和中央经济工作会议精神，坚持稳字当头、稳中求进，坚持系统观念、守正创新，以汇聚创新资本、激发成长动力为使命，加快建设以优质创新资本中心为特色的世界一流交易所，以新气象新作为服务构建新发展格局和高质量发展。　　一是坚持以党的建设引领交易所事业发展。坚持把党的政治建设摆在首位，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，弘扬伟大建党精神，牢记“三个务必”，将党的领导贯穿工作全过程各环节，以奋发有为的精神状态和“时时放心不下”的责任意识做好交易所改革发展稳定工作。持续推动中央巡视整改走深走实，巩固深化巡视整改成果，以巡促建、以巡促治，努力使巡视整改成为交易所全面从严治党和高质量发展的新起点。　　二是坚持以进的势头深化改革扩大开放。加快实施“优质创新资本中心和世界一流交易所”建设纲要，落实“八个塑造”战略举措，按照“三步走”实施路径渐次推进。深入推进股票发行注册制改革，巩固深化创业板注册制改革成果，持续优化发行上市、并购重组、再融资等制度机制，大力发展债券、基金、衍生品市场，聚焦支持科技自立自强，塑造包容高效的创新支持市场板块和产品体系，持续提升交易所市场功能，促进“科技-产业-金融”良性循环。实施新一轮提高上市公司质量行动方案，夯实资本市场可持续发展基石。立足湾区、面向世界，稳步推进高水平对外开放，探索跨境互联互通新模式。　　三是坚持以实的举措服务实体支持创新。推动监管服务与稳增长、扩内需等政策取向相协同，股债并举提高直接融资水平，大力发挥基础设施REITs盘活存量扩大投资作用。聚焦先进制造、绿色低碳、数字经济等，引导社会资本投向重点领域和薄弱环节。围绕创新链产业链构建资金链服务链，用好科交中心、各服务平台、各在地化服务网络等，助力国有企业提高竞争力，支持民营企业发展壮大，促进平台企业规范健康发展。　　四是坚持以稳的基调防风险保运行。加强风险监测分析，强化重点领域风险防控，全面提升风险防控能力。推动相关政策措施落地实施，积极支持房地产市场平稳发展。强化技术运维，不断提高系统运行安全性、稳定性和连续性，坚决维护市场安全平稳运行，守住不发生系统性风险底线。　　初心如炬，使命如磐。新的一年，我们将更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，在中国证监会领导下，紧紧围绕经济工作大政方针，以“咬定青山不放松”的执着、“越是艰险越向前”的决心，坚定信心、真抓实干、勇毅前行，扎扎实实办好自己的事，不断开创交易所改革发展稳定新局面，助力经济运行整体好转，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步积极贡献力量。

金融界2022-12-30

深交所2023新年致辞

业务，6家深市上市公司通过“深瑞通”赴瑞士成功发行GDR融资，实施深港、深新ETF互通，启动大湾区债券平台试点，实现境外机构投资者直接投资交易所债券市场，以高水平开放促进高质量发展。　　这一年，我们发挥融资功能，助力稳住经济大盘。全年直接融资规模保持较好水平，服务对接企业超过2700家。出台16条支持企业发展、服务实体经济务实举措，免收上市公司、债券、基金相关费用，全年降费1.2亿元。坚持“两个毫不动摇”，实施服务国企改革专项工作方案，支持国企发挥压舱石作用，促进民企聚焦主业、激发活力，助力缓解“融资难、融资贵”。　　这一年，我们坚守主责主业，坚决筑牢安全防线。把风险防控放在突出重要位置，强化底线思维、极限思维，加强预防预警，及时化解处置，保障市场安全平稳运行。完善监管规则体系，着力提升监管审核质效，加强科技监管系统建设，严厉打击违法违规行为，保护投资者合法权益。持续压降上市公司风险，完善债券风险全链条防控机制，推动重点领域风险有效收敛。　　这些成绩的取得，离不开市场参与各方的共同努力。在此，我们向长期以来关心、支持深交所改革发展的市场参与者、有关单位和各界人士表示衷心感谢！　　积厚成势，开拓进取。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，深交所将全面学习、全面把握、全面落实党的二十大和中央经济工作会议精神，坚持稳字当头、稳中求进，坚持系统观念、守正创新，以汇聚创新资本、激发成长动力为使命，加快建设以优质创新资本中心为特色的世界一流交易所，以新气象新作为服务构建新发展格局和高质量发展。　　一是坚持以党的建设引领交易所事业发展。坚持把党的政治建设摆在首位，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，弘扬伟大建党精神，牢记“三个务必”，将党的领导贯穿工作全过程各环节，以奋发有为的精神状态和“时时放心不下”的责任意识做好交易所改革发展稳定工作。持续推动中央巡视整改走深走实，巩固深化巡视整改成果，以巡促建、以巡促治，努力使巡视整改成为交易所全面从严治党和高质量发展的新起点。　　二是坚持以进的势头深化改革扩大开放。加快实施“优质创新资本中心和世界一流交易所”建设纲要，落实“八个塑造”战略举措，按照“三步走”实施路径渐次推进。深入推进股票发行注册制改革，巩固深化创业板注册制改革成果，持续优化发行上市、并购重组、再融资等制度机制，大力发展债券、基金、衍生品市场，聚焦支持科技自立自强，塑造包容高效的创新支持市场板块和产品体系，持续提升交易所市场功能，促进“科技-产业-金融”良性循环。实施新一轮提高上市公司质量行动方案，夯实资本市场可持续发展基石。立足湾区、面向世界，稳步推进高水平对外开放，探索跨境互联互通新模式。　　三是坚持以实的举措服务实体支持创新。推动监管服务与稳增长、扩内需等政策取向相协同，股债并举提高直接融资水平，大力发挥基础设施REITs盘活存量扩大投资作用。聚焦先进制造、绿色低碳、数字经济等，引导社会资本投向重点领域和薄弱环节。围绕创新链产业链构建资金链服务链，用好科交中心、各服务平台、各在地化服务网络等，助力国有企业提高竞争力，支持民营企业发展壮大，促进平台企业规范健康发展。　　四是坚持以稳的基调防风险保运行。加强风险监测分析，强化重点领域风险防控，全面提升风险防控能力。推动相关政策措施落地实施，积极支持房地产市场平稳发展。强化技术运维，不断提高系统运行安全性、稳定性和连续性，坚决维护市场安全平稳运行，守住不发生系统性风险底线。　　初心如炬，使命如磐。新的一年，我们将更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，在中国证监会领导下，紧紧围绕经济工作大政方针，以“咬定青山不放松”的执着、“越是艰险越向前”的决心，坚定信心、真抓实干、勇毅前行，扎扎实实办好自己的事，不断开创交易所改革发展稳定新局面，助力经济运行整体好转，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步积极贡献力量。

金融界2022-12-30

不一样的收官战观点！强势美元“2023整年继续存在” 别再看黄金“铂金狂涨20%才最强”

，有望在创下数十年来最佳年度表现之一。瑞士信贷的经济学家认为，这种不寻常的强势是合理的，而且会延续到2023年。“由于潜在通胀远高于美联储的通胀目标，美联储启动了几十年来最快的政策紧缩，这通过增加套利吸引力产生了美元支撑的主要来源。” 该机构经济学家补充：“此外，在全球风险情绪恶化之际，美元的避险特性证明具有吸引力。这两个因素可能会持续到2023年，我们预计美元在整个2023年仍将大幅高估。” “美元的转折点可能会在2023年晚些时候出现，美联储的鸽派转向，以及全球经济前景的改善，将需要美元回吐其涨幅。” 2022年最后一个交易日，市场异常平静，主要货币对继续周线震荡。投资者似乎在周四的风险反弹后变得谨慎，美元指数在104.00附近横盘整理。美国股市周五照常营业，但美国债券市场将在新年假期前提前收市。ISM的12月份芝加哥采购经理人指数，将是本日晚些时候美国经济摘要中唯一的重要数据。周四(29日)的隔夜行情里，尽管缺乏基本面驱动力，但华尔街的主要股指仍强劲上涨。继本周早些时候的下跌之后，投资者可能已借此机会逢低买入。尽管如此，美国股指期货在欧洲交易时段下跌0.3%至0.5%。由于市场情绪改善在美国交易时段打压美元，周四欧元/美元成功收于正区域。该货币对周五早盘交投于1.0650附近的窄通道内。西班牙将公布12月消费者物价指数(CPI)初值，但不太可能引发重大市场反应。英镑兑美元周四结束了连续两天的跌势，但难以积聚看涨势头。截至发稿时，该货币对当天小幅走低，略低于1.2050。继周四下滑后，美元/日元延续下行修正，最后交投于132.40附近的负区域。日本央行(BoJ)周五宣布，在2022年最后一个交易周连续第三天进行计划外债券购买，提议以0.04%的收益率无限量购买两年期和五年期国债债务为0.24%。随着基准10年期美国国债收益率周四下跌近2%，黄金价格聚集看涨势头并上涨超过0.5%。黄金周五早盘继续走高，最新交投于1818美元附近。由于交易员展望2023年并评估市场在新的一年可能面临的潜在阻力，周五美国国债收益率攀升。基准10年期国债收益率上涨近2个基点至3.8520%。2期国库券收益率上涨逾3个基点，最新报4.4009%左右。 (来源:CNBC) 随着日历年接近尾声，即将到来的经济衰退、持续的通胀以及这些因素对美联储政策可能意味着什么的不确定性，持续在打压投资者情绪。这包括央行是否会放缓或暂停加息，许多投资者一直担心美联储在整个2022年实施的加息步伐对更广泛美国经济造成影响。债券市场将于美国东部时间周五下午2点提前休市，下周一因除夕假期将不开市。铂金狂涨20%才最强？贵金属市场方面，铂金的价格自9月底以来上涨20%以上，该金属将迎来2009年以来的最佳季度表现。铂金近两日再上涨5%，周五交易价格为每金衡盎司1054.86美元，较本季度初上涨约22%。 (来源:CNBC) 如果本季度贵金属的涨幅超过19.89%，上一次出现是在2009年初，这将是自2008年第一季度以来的最大季度涨幅，当时它上涨了惊人的33.96%。根据世界铂金投资委员会(WPIC)的数据，自2019年以来，中国进口了过量的铂金，这使得世界其他地区的地上供应量有限。委员会12月份的铂金展望报告称，“这与将中国库存释放到国内市场可能需要更高的价格相结合，可能对铂金市场价格发现产生重大影响”。该委员会预计2023年铂金将出现短缺，需求增长19%，而供应仅增长2%。根据WPIC的一份新闻稿，尽管国际经济动荡，许多国家已经或预计将陷入衰退，但与2022年相比，工业对铂金的需求将增长10%，超过10年平均水平。明年汽车行业对铂金的需求也将继续增长，而珠宝对铂金的需求预计将在整个2023年保持不变。根据路透社数据，铂金在2022年上涨9%，跑赢其他贵金属。黄金下跌约1%，白银上涨约3%，钯金下跌4%。

小萧2022-12-30

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