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涨疯!“周期之王”要回归了?
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船在手订单为现有船队的23%,即便叠加
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法规和老旧船舶淘汰,2024-2025 年船队增长分别为8.9%和4.9%,而货量需求同期仅分别有3.9%和3.0%的增长。 贸易需求恢复,但跑不赢供给释放的速度,因此外界预判,运费易跌难涨。 外界原本预期集装箱航运市场又将陷入长期低迷的困境,然而,红海危机导致市场供需再度发生变化,这突如其来的黑天鹅将持续多久,何时结束,都是个未知数。 从去年12月,马士基和其它航运公司已将货船改道绕行非洲好望角,以避免在红海遭受伊朗支持的胡塞武装分子的袭击,绕道导致更长的航程时间,既推高了即期运费,为保证及时交付又吸进来更多现有运力。 但集运行业的年供给量,其实是所有船只的载运量乘以航速乘以年有效时间,再求和。红海局势持续发酵,那么改道运行会不会给其他地区的港口造成拥堵,依旧会继续影响供给,很难清晰地评估,因此运价调整能否具有持续性存在很大的预期差。 今年一季几家巨头业绩表明,尽管盈利部分仍然大幅下滑,但随着红海问题持续作用于运价,下滑幅度要好于市场预期。一季度,全球集装箱船舶运力同比增长9.6%,其中欧线运力同比增加8.6%,美线运力同比增加2.4%。在新增供给显著增加情况下,运价同比仍录得大幅增长。 市场表现如同过山车般激烈,主要催化来自红海局势的边际变化,中长期看贸易量的实际增长情况,以及全球运力的释放速度,但往往容易低估的是班轮公司自身的提价能力。 集运行业在前15年历经了整整三轮出清,龙头企业凭借大船带来的单位运输成本优势发动价格战,其他头部企业纷纷加大资本开支,导致供需严重失衡,中间甚至导致“五场婚礼一场葬礼”的合并重组,形成三大海运联盟,集中度整体提升了一个层次。 三大联盟在5月的两轮推涨将运费中枢自3月淡季水平明显提高,进而提振了航运股的表现。在过往需求下滑的情况中,三大联盟通过调整运力投放默契地托住了运价,但本质还是供需的匹配。 海控也不例外,4月海控从远东运往美国加拿大的运价大幅上涨,按平均运价来看涨幅高达70%。一季度海控的营收(1.9%)就已经止住下跌趋势,净利润环比也大幅反弹(277.6%)。 除了价格因素,海控整体的成本管控能力也在提升。一季度单箱成本同比下降了8.9%,单箱毛利环比+312.1%。并且带息负债规模持续地在下降,23年财务费用率同比下滑2.1%。 因为运力投放而出现价格竞争,对比已近出现亏损的马士基,公司还是能够相对稳定地实现盈利。这主要在于1)长协执行量低于马士基,更受益于即期运费上涨;2)航线结构差异,马士基单箱成本被红海局势坑得更多,外部租入比例(42.7%)高于海控(25.35%),而平均租金成本已经连续4个月上涨。 集运具有强周期属性,和全球制造业的景气度关联密切,集运需求的拐点大多出现在被动去库存当中。随着全球宏观需求边际改善,红海事件就是提价的一个契机,有利于巨头业绩预期的扭转。 03 板块去年业绩表现不佳,但低估值已充分透支行业表现,未来改善趋势将会成为带动板块持续上涨的核心逻辑,A股最受人关注的莫过于中远海控。 2023 年期末,海控拟派发每股股利0.23 元,期末分红总额36.70 亿元,加上中期分红81.96亿元,公司2023 年度共计118.66 亿元,约占公司2023 年公司归母净利润的50%。同时,去年8月公司开启A+H股份回购,截至2024 年2 月末共计回购A 股及H 股股份约2.15 亿股。 此前运价显著回落,但海控经营没有陷入泥沼,23年利润看似大幅下滑,但刨开21-22的特殊年份,去年也已经是上市以来最好的表现。24年归母净利润的一致预测达到了240亿元,给予8-10倍PE,股息率范围大概5%-6.25%,公司目前的市值也在这个区间里。 这是公司连续第三年分红,经过前几年爆发户式挣钱,现在资产负债表上躺着大概1400亿的未分配利润,1700亿左右的现金资产。 此前为了抚平分红稀少的众怒,公司在22-24年将股利支付比率提高到30%-50%,22年和23年平均42.22%,意味着今年是最后一年,下一个三年回报规划会如何调整,这也将反应公司对未来盈利前景的态度。 对比8000多亿的中国神华,经过供给侧改革后,平均ROE和分红水平都在逐渐提升,2020-2022这三年公司平均支付率达到88.44%,最高甚至超出当年的净利润,平均股息率高达10.19%,净利润虽然也在下滑,但分红金额未收到太大影响。 当然,作为周期里带有一些成长性的股票,在响应央企市值管理,提高分红比例的呼吁下,海控未来分红率和ROE都有上升空间,而估值逻辑从强周期股摇身一变成为低波动,稳定分红的高息股,享受更多的估值溢价,能否一步到位,盈利的稳定提升是最重要的前提。
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格隆汇
05-13 17:30
中国光大绿色
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(01257.HK)委任曲宁为财务总监
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格隆汇5月13日丨中国光大绿色
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(01257.HK)宣布以下变更自2024年5月13日起生效:(1)张建平已辞任投资总监;及(2)曲宁已获委任为财务总监。
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格隆汇
05-13 17:27
3个牛市抄底最值得投资的 10 倍潜力山寨币
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然而,Avalanche 因其速度和
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平台而受到认可,可实现高效的去中心化应用程序。利用这些优势可能会吸引新的兴趣和投资,特别是考虑到其有效托管去中心化金融(DeFi)应用程序的能力。 在最近的开发中,LiveDuel 利用 Avalanche 来破坏和增强投注体验。LiveDuel 旨在克服中心化平台中常见的高额费用和有限的市场。通过利用 Avalanche 子网,LiveDuel 创建了一个专注于透明度和效率的去中心化体育博彩交易平台。 Avalanche 的高吞吐量、可扩展性和可靠性为开发 LiveDuel 体育博彩平台等用户友好型应用程序奠定了坚实的基础。这一战略用例有可能提高 AVAX 在更广泛市场中的知名度和采用率,展示其超越典型加密货币交易的功能。 来源:金色财经
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金色财经
05-13 16:32
小金属价格大幅上涨17%,供需失衡或成新常态
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近期,受钨制品主产地
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督察的影响,叠加下游需求逐步回暖的利好因素,国内钨精矿价格自4月以来持续上涨,并于5月11日在江西地区达到了15.15万元/吨的高位,较年初大幅上涨17.42%。而钨并非个例,其他如锑、稀土等小金属价格也呈现不同程度的上涨态势。分析人士指出,在"双碳"目标、供给收缩等因素的推动下,小金属的供需失衡格局或将成为一种新常态。 供给端趋紧,成本端上移 钨作为重要的基础工业原料,被誉为"工业的牙齿",在航天航空、机械制造等领域有着广泛应用。近年来,随着国家对
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督察力度的不断加大,钨矿开采和冶炼行业面临着较大的
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压力,导致产量持续下降。与此同时,百川盈孚的监测数据也显示,上周全国钨精矿开工率仅为65.38%,产量较上周继续下滑9.68%至1962吨。在供给持续收缩的情况下,原料价格也随之水涨船高。中钨高新在互动平台上表示,钨价持续上涨主要是由于供应端产量的下降导致的。章源钨业也发布公告称,因硬质合金原材料价格上涨,其决定从2023年5月13日起,对机夹焊接刀片、pcbn刀片、金刚石刀片等合金产品价格上调5%至10%不等。 需求端回暖,行业景气度提升 在供给趋紧的同时,随着国内疫情防控政策的放开,制造业复工复产加速,钨需求也迎来回暖。德邦证券认为,制造业PMI指数的回升意味着复苏态势强劲,对钨的需求量也会随之稳步增长。此外,锑作为阻燃剂和光伏玻璃的重要原料,其需求量也在不断提升。华福证券指出,玻璃和塑料等下游材料的阻燃需求以及光伏玻璃需求的提振,在锑矿增量有限的背景下将导致锑价继续偏强。而随着新能源汽车产业的快速发展,稀土永磁材料的需求也将进一步增加。在内外需共振的推动下,小金属行业的景气度有望进一步提升。 综上所述,在"双碳"目标引领下,
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保
政策趋严导致小金属供给持续收缩,而需求端在制造业复苏、新能源产业发展等因素的推动下逐步回暖,小金属价格强势上涨的趋势已经显现。展望未来,在碳达峰、碳中和等政策目标的约束下,供需缺口难以弥合,小金属供需失衡的格局或将在一段时间内难以改变。对于下游企业而言,在原材料价格不断上涨的情况下,唯有通过技术创新、产业升级等措施,提高资源利用效率,优化成本结构,方能在未来的市场竞争中立于不败之地。
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金融界
05-13 16:21
江西铜业等成立新公司 注册资本1亿
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服务、节能管理服务、新兴能源技术研发、
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咨询服务、知识产权服务等。股东信息显示,该公司由江西理工科技产业有限公司、江西铜业(600362)、鹰潭市工业控股集团有限公司等共同持股。
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金融界
05-13 16:20
天源
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保
将于5月28日召开股东大会,审议修改公司章程等议案
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金融界5月13日消息,天源
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发布公告,将于2024年5月28日召开第2次临时股东大会,网络投票同日进行。股权登记日为5月22日,当日收市后持有天源
环
保
股票的投资者可以参与投票。 会议地点:湖北省武汉市汉南区兴城大道400号天源天骄大厦。 本次股东大会共计审计5项议案,具体如下: 1、《关于公司董事会换届选举暨提名第六届董事会非独立董事候选人的议案》 2、《关于公司董事会换届选举暨提名第六届董事会独立董事候选人的议案》 3、《关于公司监事会换届选举暨提名第六届监事会非职工代表监事候选人的议案》 4、《关于修改<公司章程>的议案》 5、《关于修订及制定公司治理相关制度的议案》。
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金融界
05-13 16:10
东岳集团(00189)下跌2.05%,报8.62元/股
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1亿元。 东岳集团有限公司主要从事新型
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冷媒、含氟高分子材料、有机硅材料、氯碱离子膜和氢燃料质子交换膜等的研发和生产,产品广销100多个国家和地区。公司未来发展目标是加快建设千亿级氟硅产业园区,实现“做一个受人尊敬的氟硅膜氢全球化品牌企业”的发展愿景。 截至2023年年报,东岳集团营业总收入144.93亿元、净利润7.08亿元。
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金融界
05-13 16:02
宝色股份(300402.SZ):产品主要应用于具有防腐蚀、耐高压、耐高温装备需求的行业
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材非标压力容器装备在能源、化工、核电、
环
保
、医药、航空、舰船及还海洋工程等诸多领域应用需求的快速增长,以及下游应用领域的不断拓展。公司将持续以国家政策和行业发展趋势为导向,紧跟市场需求,并结合自身实际,不断拓展新领域、新市场。
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格隆汇
05-13 15:34
中欣氟材下跌5.14%,报11.81元/股
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生产和销售,产品广泛应用于医药、农药、
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保
制冷剂、新能源、新材料与电子化学品等领域。公司总资产达32.66亿元,年经营规模已超16亿元,利税超2亿元。 截至4月30日,中欣氟材股东户数3.1万,人均流通股9308股。 2024年1月-3月,中欣氟材实现营业收入3.18亿元,同比增长8.76%;归属净利润255.36万元,同比减少90.68%。
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金融界
05-13 15:01
万顺新材下跌5.14%,报4.61元/股
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头保税区万顺工业园,公司是一家主要从事
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包装材料、高精度铝箔、功能性薄膜三大业务的国家高新技术企业。公司拥有广东汕头、河南长葛两大生产基地,总年产能8万吨,且已成功进军高精度铝箔市场,全力打造国内最大导电膜生产基地。 截至4月30日,万顺新材股东户数3.72万,人均流通股1.98万股。 2024年1月-3月,万顺新材实现营业收入12.82亿元,同比增长12.28%;归属净利润-1749.22万元,同比减少260.15%。
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金融界
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