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“责无旁贷”!股市徘徊在投降边缘之际,中国金融机构敦促支持房地产开发商
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并通过官方媒体传播。但中国人民银行行长
潘
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亲自宣布了即将到来的降准和房地产政策。
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超启
01-26 16:18
强势人民币眼下不符合中国经济利益!高盛料人民币今年升值空间有限 看好中国债券
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高质量发展情况举行发布会。中国央行行长
潘
功
胜
在发布会上表示,将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性1万亿元;1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,同时将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。 高盛建议在对冲的基础上做多一年期中国国债,目标收益率为1.90%。该主权债券目前的收益率约为2.03%。 这家华尔街巨头对人民币汇率的热情较低,认为人民币今年的升值空间有限。 Trivedi说道:“我们认为,鉴于中国需要支撑国内增长前景,目前一个非常强势的货币可能不符合中国自身的经济利益。我预计,你不会看到政策制定者鼓励人民币大幅升值,事实上,如果升值速度太快,将会出现阻力。” Trivedi表示,北京方面可能需要采取更加协调一致的政策回应,才能真正提振投资者对中国资产的信心。 他说:“有人担心,投资者对政策支持需求的那种紧迫感,可能不会得到政策制定者的认同。我认为人们正在慢慢意识到这种可能性。”
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tqttier
01-26 14:32
不要光盯着降准!中国央行将设新部门 美媒:中国暗示将出台更有针对性的刺激措施
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高质量发展情况举行发布会。中国央行行长
潘
功
胜
在发布会上表示,将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性1万亿元;1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,同时将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。 在中信证券首席经济学家明明看来,从操作方式上看,央行领导在新闻发布会上直接宣布降准相对罕见,以往惯常是在媒体采访时提到运用存款准备金工具;另一方面,2022年4月以来的四轮操作中,央行单次降准幅度收窄至25bps,而本次降准幅度扩大至50bps。 经济学家认为,中国央行将采取后续行动,将信贷引导到特定领域,同时下调银行存款准备金率,并适度下调政策利率。 渣打银行(Standard Chartered)大中华区和北亚区首席经济学家丁爽表示:“今后降准的频率可能会更低,只有在市场表现特别糟糕时才会作为一种信号工具。结构性工具将发挥更大的作用。” (截图来源:彭博社) 高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)经济学家周三说,他们预计中国央行将在第一和第三季度降息,并在第二和第四季度进一步下调存款准备金率。 中国央行行长
潘
功
胜
决定亲自宣布降准,而不是等待国家机构公布,此前国务院总理李强也采取了类似举措。本月早些时候,李强采取了不同寻常的举措,在国家统计局面前公布了中国2023年的GDP数据。 彭博社指出,这两个举动都显示出中国共产党高层对提振信心的重视。这反映中国政府在应对房地产市场低迷、持续通缩、信心受挫和股市暴跌之际,对出台更积极刺激措施的呼声做出回应的紧迫性。
潘
功
胜
强调,政策制定者今年将有更多采取行动的空间,并指出美联储即将出台宽松政策的迹象是其中一个因素。
潘
功
胜
还制定了向关键行业提供金融支持的方法。
潘
功
胜
表示,中国人民银行将设立一个新的信贷市场部门,以促进对科技、绿色和其他行业的融资。中国央行还下调逾2万亿元人民币(约合2790亿美元)银行低成本资金的利率,此举旨在鼓励向农业和小企业提供更多贷款。
潘
功
胜
介绍,2024年中国人民银行将加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度,做好金融“五篇大文章”。2023年,中国人民银行进一步提升了货币政策对促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能,引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持力度,普惠小微、科技型中小企业、制造业中长期、绿色贷款增速均明显高于各项贷款平均增速。下一步将继续发挥货币政策工具总量和结构双重功能,加强工具创新,继续引导金融机构做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。 丁爽说:“设立一个新部门是一个信号,表明结构性工具将引导资金进入实体经济和优先发展的关键部门。” 自2020年疫情打击经济增长以来,中国央行越来越依赖于引导信贷流向特定行业的工具。 彭博社指出,
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继续将重点放在结构性工具上,表明中国央行希望确保资金流向它认为有利于经济的领域。 彭博社经济学家Chang Shu和David Qu在一份报告中写道:“毫无疑问,中国人民银行将在最近一次降低银行存款准备金率的基础上推出更多的刺激措施——行长
潘
功
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在周三阐述中国人民银行的价格目标、经济挑战以及央行的操作空间时明确表示了这一点。我们现在预计会有比去年11月更多的宽松措施。额外的努力可能会以进一步降低存款准备金率的形式出现。” 渣打银行的丁爽等人表示,中国央行可能会推出更多放贷工具,以确保信贷流向符合执政党更广泛目标的渠道。中国央行已将小企业、数字经济和老年人护理列为其他受青睐的行业。 中国央行也有可能进一步动用其抵押补充贷款资金,这是一种有争议的工具,涉及向政策性银行注入低成本资金,以支持住房项目。一些经济学家称这是一种“中国式量化宽松”。 麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)中国经济主管Larry Hu说:“在中国,结构性工具确实比发达经济体占更大的比例。这是一个具有中国特色的货币政策框架。”
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tqttier
01-26 12:20
会员
不寻常:人行行长亲自宣布!中国加大刺激恢复信心,但这就足够了吗?
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布放松货币政策之后。 中国人民银行行长
潘
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在新闻发布会上说,从2月5日起中国人民银行将允许银行持有较小规模的现金储备。央行表示,下调存款准备金率50个基点将释放1万亿元(1398亿美元)的长期资本。 瑞银投资银行亚洲经济主管兼首席中国经济学家汪涛周四在一份报告中说:“(中国央行的)最新公告可能被投资者解读为,开始从之前的被动和零散措施中进行政策转向,他们将继续寻找政策支持的进一步迹象和行动。” 北京方面一直不愿采取大规模刺激措施,鉴于美联储收紧货币政策的立场,这也会扩大中美之间的收益率差距。中国央行周一再次维持LPR利率不变。 野村首席中国经济学家陆挺说,中国央行周三宣布的降准幅度超过了该公司此前25个基点的预期。 他在周四的报告中说:“我们认为,这次超出预期的降准进一步表明,中国央行和高层政策制定者越来越担心持续的经济衰退以及最近的股市表现。” “更有趣的是,这一政策决定是以一种不太寻常的方式公布的,中国人民银行行长在新闻发布会的问答环节上亲自宣布这一决定,”陆挺说。
潘
功
胜
周三告诉记者,央行和国家金融监管局将很快出台措施,鼓励银行向符合条件的开发商放贷。该文件于当天晚些时候公布。 “这是监管机构加强对开发商信贷支持的重要一步,”瑞银的汪涛称,“开发商融资要想从根本上持续改善,房地产销售就必须停止下滑,开始复苏,这可能需要更多的政策努力来稳定房地产市场。” 房地产问题只是打压中国投资者情绪的几个因素之一。庞大的房地产业拖累了经济增长,再加上出口下滑和消费低迷,使经济未能像预期的那样迅速从疫情中复苏。 中国内地和香港股市已稳步跌至多年低点。在一系列政府声明和媒体报道表明政府即将对经济增长和资本市场提供支持后,股市本周转高。 美国银行首席中国股票策略师Winnie Wu周四在CNBC节目中说,这些稳定股市的努力有助于为阻止市场投降和进一步下跌奠定基础。 但她指出,中国经济需要出现根本性好转,投资者才会重返中国股市,这需要时间。 2万亿元的刺激? 根据上周公布的官方数据,世界第二大经济体在2023年增长5.2%。这与过去几十年的两位数增长相比明显放缓。 据官方消息,中国总理李强周一呼吁采取更强有力的措施来促进市场稳定和信心。 周二,彭博新闻社援引知情人士的话说,中国当局正在寻求利用国有企业的资金来稳定市场——出台约2万亿元人民币(合2780亿美元)的一揽子计划。 花旗的Philip Yin及其团队在一份报告中指出,中国央行行长潘周三没有提及该基金,尽管他主动谈到了资本市场。他们说,考虑到目前的监管规定,这2万亿元资金需要在数周或数月的时间内到位,而且只相当于目前交易量的一小部分。 花旗分析师表示:“最重要的是,这似乎不足以对经济中的潜在挑战产生真正的影响。” 对于中国的许多消费者和企业来说,在中国政府打击互联网科技公司、游戏行业、教培企业和房地产开发商之后,未来的不确定性仍然很高。以科技竞争为中心的中美紧张关系也打压了市场人气。 自去年夏天以来,中国当局一直强调要大力支持非国有私营部门。 景顺(Invesco)亚太区(不包括日本)全球市场策略师David Chao说:“最终要使基本面回到正轨,信心和情绪才会有实质性的改善,这就是为什么最近的措施旨在提振信心。” “通往经济正常化的道路在于中国家庭和企业的钱包,而不是中国的刺激工具,”他告诉CNBC。 寻求财政支持 但市场总体上一直在等待更多行动。中国当局在去年10月份已经宣布发行1万亿元政府债券,同时罕见地增加了赤字。 花旗分析师表示:“为了应对宏观挑战,仍需要更大程度地打开货币盒子——可以说是更广泛的财政政策和放松去杠杆化政策。” 报告称,潘行长关于中美货币政策差异缩小的评论是“未来更多货币宽松政策的线索,特别是美联储预计将在今年晚些时候放松货币政策”。 中国将于明年3月召开全国人民代表大会,届时可能公布更大范围的财政赤字和未来一年的其他政策。 经济学人智库(EIU)周四在其《2024年中国展望》中说,在加大财政支持力度的帮助下,中国领导人可能会将未来一年的增长目标定为5%。 该报告指出,中国领导人在去年12月举行的年度中央经济工作会议上呼吁进行新一轮财政改革。EIU补充说,这些细节可能会在中国共产党中央委员会第三次全体会议上公布,“可能在2024年初举行”。
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风起
01-26 11:00
会员
中国开启“实质性救市”?!金融监管机构承诺采取措施支撑房地产市场
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的比例下降至5.8%。 周三,央行行长
潘
功
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暗示,下个月将下调贷款优惠利率(中国家庭广泛关注的抵押贷款利率参考点),并随后下调中期贷款工具的政策利率。 央行和监管机构当天联合发布通知,允许房地产开发商以企业商业地产为抵押贷款,用于偿还其他未偿还贷款和债券。 为何北京、上海房屋销售的增长不太可能持续 全国各地开发商日益缺乏资金和债务违约,导致大量未完工房屋被出售,这导致许多买家在两年前停止偿还抵押贷款,这可能对全球第二大经济体的金融稳定产生更大的连锁影响。 这种情况加剧了当局对社会不稳定的担忧,中国的银行已经发放了3500亿元人民币的贷款,以确保住房竣工。 肖远企表示,房地产行业的困境尚未影响到中国的银行,去年第四季度不良贷款率为1.62%,而上一季度为1.61%。 金融监管机构的最新举措是在中国股市大幅下跌引发对中国经济更广泛担忧之后召开的国务院会议之后采取的。 会议要求,要“加强政策工具创新和协调”,支持经济复苏。 汇丰银行在报告中表示:“我们看到宽松的货币政策立场旨在加强其他政策举措的协调。” 为了稳定房地产行业,还推出了其他并行政策支持,包括承诺向政策性银行提供3500亿元人民币的补充贷款——这些资金可以帮助资助保障性住房、城中村重建和公共设施。 然而,汇丰银行补充称,“中国当前的经济疲软有结构性根源,信贷推动的复苏只能暂时缓解压力,但代价是增加金融风险。” 独立智库安邦德周日也表示,关键不在于“技术刺激政策”,而在于北京走市场化道路、坚持改革开放的决心。
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Linlin
01-26 02:40
胡锡进路边停车紧急加仓A股:大部分子弹都打出去了 希望这就是触底反弹
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都打出去了”。“很希望这是昨天央行行长
潘
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释放降准降息和投入资金1万亿元的讲话以及之前各种利好带动的真实信心爆发。”胡锡进表示,作为一个进场不久的散户,非常希望这就是传说中的触底反弹。
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金融界
01-25 18:15
【降准、定向降息点评】摩根士丹利基金:释放积极信号,有助于改善当前长期悲观市场情绪
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下午国新办举行新闻发布会,会上央行行长
潘
功
胜
表示:1)人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性约1万亿元;1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,并持续推动社会综合融资成本稳中有降。2)人民银行将联合金融监管总局出台完善房地产企业经营性物业贷款的有关政策,支持优质房企盘活存量资产,扩大资金使用范围,改善流动性状况。3)2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展,中美货币政策周期的差趋于收敛,这样一个外部环境的变化在客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性,拓宽货币政策空间。4)从国际比较看,我国政府尤其是中央政府整体债务规模不高。货币政策在保持流动性合理充裕,支持政府债券大规模集中发行,支持项目集中建设方面有充足空间。 摩根士丹利基金解读: 本次降准的时间和幅度均超出市场预期,结合近期资本市场风险偏好的降低,可能是基于呵护资本市场考虑,同时也有支持银行开门红信贷投放、提供跨节跨月流动性支持等作用。成立信贷市场司,调降支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点意味着央行对于资金流向的把控程度提升,预计将加大对经济高质量发展领域、中小微企业、部分优质房企等融资支持,推动存量信贷结构跟随经济转型调整。 出台完善房地产企业经营性物业贷款的有关政策,即支持房企通过物业融资,有利于促进部分有优质物业、但未获得充足贷款的优质房企改善现金流,相较此前针对地产主体的部分政策更容易落地,有利于提升市场风险偏好。 发布会的基调坦诚,有助于改善市场风险偏好。发布会上,记者提出了关于美联储加息、央行货币政策空间、通缩风险、经济发展、信贷数据、防范金融风险等问题,央行均进行了坦诚的回答,愿意直面问题和挑战,这一态度无疑将提振市场信心。 央行提到,“2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展,中美货币政策周期的差趋于收敛,这样一个外部环境的变化在客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性,拓宽货币政策空间”、“有助于推动作为信贷定价基准的贷款市场报价利率(LPR)下行”。央行指出了海外货币政策的外溢性影响,这些发言意味着在美联储即将开启降息周期、国内存款利率已经下调的背景下,后续政策利率或LPR降息可能性较高。 央行提出,“货币政策在保持流动性合理充裕,支持政府债券大规模集中发行,支持项目集中建设方面有充足空间”,可能指向后续仍有大规模的专项建设国债发行,推动大型公益性基建项目建设,在当前的背景下,地方政府化债、中央政府加杠杆的格局基本形成,政策一方面要化债以防范系统性金融风险,另一方面也要通过公共支出和投资拉动经济增长。 整体上,降准时间和幅度超预期、信贷市场司成立等都是更积极的信号,对房企的信贷政策也有进一步优化,体现了政策端对于稳增长的重视,更重要的是务实的态度有助于改善当前长期悲观的市场情绪。对于债市而言,进一步的流动性支持方向明确、政府债集中发行是短期供给冲击、弱预期弱需求的背景下宽信用见效仍有待时间,整体上对债市利空有限。2024年以来,30年国债和沪深指数跷跷板效应明显,预计风险偏好边际改善的背景下,收益率曲线平坦化的现状会有改变,长端和超长端利率预计有一定回调,风险资产获得支撑,不过,经济面临的根本问题在于发展模式的转型,调整之后长债仍有配置价值。
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金融界
01-25 15:35
收评:沪指暴涨3%站上2900点 中国石油罕见涨停
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。 消息面上,24日下午,中国央行行长
潘
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在北京出席国务院新闻办公室发布会时称,央行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性约1万亿元。 此外,1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,并持续推动社会综合融资成本稳中有降。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,本次央行降准,央行实施降准,市场已有预期,但力度略超预期。主要是巩固经济回升向好态势,推动消费和内需加快恢复需要宏观政策保驾护航;同时,国内多次重要会议中提及加大宏观政策调节,市场对货币政策适度加力已有较为充分预期。 此外,央行降准对人民币汇率也是利好消息,主要是降准并未改变货币政策稳健基调;央行加大实体经济支持力度,改善经济复苏前景,基本面稳固利好汇率。降准有助于提振金融市场情绪。另外,发达经济体逐步转向降息周期,也将利好人民币汇率稳定。 摩根资产管理资深环球市场策略师蒋先威的观点是,央行此次预告降准及精准降息,一是贯彻了中央经济工作会议对货币政策“要灵活适度、精准有效,促进社会综合融资成本稳中有降”的方针,二则可以缓解传统农历春节前略偏紧张的流动性,更有望推动资金利率向政策利率收敛,进而结合财政政策协同,支持信贷增长,巩固和增强经济回升向好态势,更有助于提振市场情绪,预计将有更多行业板块的盈利逐步提升,中国资产或迎来向上的契机。 汇丰晋信基金宏观及策略分析师沈超表示,降准从历史看对股市影响整体偏中性,但是目前股市处于历史较低区间,降准等稳增长政策有助于扭转市场悲观预期,所以本次降准对股市有积极正面的影响。 招商基金研究部首席经济学家李湛表示,现在降准,表明逆周期调节政策开始发力,宽货币、释放1万亿元保持市场流动性充裕,配合宽财政,使得一季度的专项债和国债能得以尽快发行;结构性降息同降准一道起到了双管齐下的作用,既有利于扩大实体经济贷款需求,又有利于提振股市信心,有助于风险偏好的修复。 开年下跌多源于微观流动性和市场信心的影响,宏观流动性明显改善和国内维稳的机构投资者增持是扭转预期的重要举措。本次降准之后,流动性缺乏基本消除,市场或将筑底企稳,逐步修复。 2024年A股预计仍以震荡企稳为主、市场整体安全边际性高,会有结构性机会。2024年宏观货币财政政策及时发力,内生增长恢复,叠加当前A股整体估值已然很低,重要指数估值百分位已然低于过去数次市场底,创业板估值甚至处于历史底部等,股权风险溢价率等指数也已处于极低值区间,安全边际较高。可重点关注把握高股息红利策略、科技创新、消费困境反转和供给侧改革等结构性机会。
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证券之星
01-25 15:07
西部利得宏观经济简评
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240124降准点评 1、央行行长
潘
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宣布将降准50BP,同时下调部分利率。1月24日下午,
潘
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在国新办发布会表示将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供流动性1万亿元。此外,1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,从2%下调到1.75%,这些措施都将有助于推动LPR下行。较近几次25BP的降准幅度,本次降准幅度更大,超出市场预期。 2、有利于提振经济和资本市场信心。当前经济仍面临总需求不足的矛盾,近期市场波动有所加大。第一,货币政策及时发力有利于对冲春节的流动性缺口,维护相对宽松的流动性环境;第二,有利于进一步降低银行资金成本,推动实体融资成本下降;第三,释放明确的政策信号,有利于提振实体经济和资本市场的信心。 3、后续更多政策组合值得期待。
潘
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在发布会上表示,“人民银行将联合金融监管总局出台完善经营性物业贷款的有关政策,支持优质房企盘活存量资产,扩大资金使用范围,改善流动性状况“,“货币政策在保持流动性合理充裕、保障政府债券大规模集中发行、支持投资项目建设方面有充分条件”,“市场普遍预期美联储货币政策的转向,客观上也有利于我们扩大货币政策的操作空间”。我们认为后续LPR和MLF利率均有可能继续调降,货币、财政和其他政策的协调性可能进一步提升。在推动经济企稳向好的同时,有利于进一步稳定资本市场。 数据来源:Wind资讯 风险提示:本文件中的内容及观点仅供参考,不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任,本文件中的所有观点仅为成文时观点,有权对其调整。市场有风险,基金投资须谨慎。
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证券之星
01-25 13:05
【直击亚市】中国可能正处于一个拐点!对北京的兴奋感消退 今日欧美都有大事
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业绩和芯片行业前景。 中国人民银行行长
潘
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周三表示,存款准备金率将于2月5日下调0.5个百分点,为市场提供1万亿元(1400亿美元)的长期流动性。公告发布后,监管机构出台更多措施提振低迷的房地产和股市。 不过,VanEck Australia Pty投资组合经理Alice Shen表示,中国可能正处于一个拐点,地方政府将需要设计一种新的增长模式。 “考虑到目前的估值水平,投资中国可能是一种机会主义交易,”她在一份报告中写道,“如果即将出台的政策能够成功解决这些问题,我们可能会把2024年初视为购买的最佳时机。” 在以科技股为主的纳斯达克100指数连续第五个交易日上涨后,美国股指期货持稳。在盘后交易中,波音公司股价下跌1.4%,此前美国联邦航空管理局下令停止该公司进一步生产Max。特斯拉公司公布第四季度收益低于预期,并警告2024年销售增长“明显下降”后,该公司股价下跌。 美元对所有主要货币都有所升值。美国国债收益率在亚洲交易时段企稳,此前30年期国债收益率在上个交易日攀升至今年迄今的最高水平。 周四晚些时候,焦点将转向欧洲央行。尽管决策者本周料将维持利率不变,但市场注意力将集中在未来政策路径的线索上。据彭博行业研究报道,欧元区周三公布的数据显示,1月份私营部门活动再次收缩,这表明欧洲央行推迟到6月份才会降息。 在美国,投资者将分析将于周四公布的包括国内生产总值(GDP)在内的一系列美国经济数据,同时考虑美联储何时降息。 “坦率地说,一切都取决于现在即将发布的数据,未来几周可能会有很多重要数据发布,这可能会影响3月份降息的可能性,”凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth写道,“我们仍然认为,美联储将在即将召开的会议上降息25个基点。” 美国周三公布的数据显示,1月份的商业活动增幅为7个月来最大。Renaissance Macro的Neil Dutta表示,这对股市来说是个好兆头。 其它方面,油价上涨至近一个月高点,此前美国原油库存降幅远超预期,且中国宣布了更多刺激计划。
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云涌
01-25 11:39
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