FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

指南金师：黄金盯紧以色列重磅会议！晚间黄金分析及操作

在的支持因素，包括各国央行的强劲购买和消费者需求的增加也在支撑价格。金价到年底将达到每盎司2400美元，到2025年12月将达到每盎司2600美元。认为黄金可能会保持强劲的基础，因为早期投资者的获利了结将被那些迄今尚未参与这一行动、但在理念上同意金价走势的投资者的投资所取代。　　黄金技术面分析：　　在经历周一的探底回升阳线之后，周二迎来了十字收线，而回顾近两日各交易日的走势，届时亚盘回落，欧盘企稳，美盘做一个二次下探后反抽，尾盘进一步走高上破亚盘高点，那么本交易日我们大可循环这个节奏来入手，上周五金价短期见高2431之后，周五暴跌，形成百点下跌；这个信号：指南金师一直强调，不论如何，我们可以确定的-金价暂时会形成2400和2430的一个滞涨走势！　　什么是滞涨？即盘面暂时不会破位！但盘面会强势下跌，扭转趋势吗？也不会！因此，滞涨之后的高位整理是主要的概率走势！在比如昨日交易，给的是盘中短空看跌向下修正，下面2363附近支撑做多，上面2400附近空；整体的框架结构拿捏的比较到位；因此，这两日的交易，只要框架拿捏，搞清楚行情的本质——滞涨修正，高位整理，那么行情交易起来就不会很难！事实也是如此！　　日线的十字收线，上下影线都较为明显，说明下跌有反抽，上攻有回落，这就是典型的震荡形态。对本周的震荡走势我们是有预期的，上周回落之后我们就强调修正周的出现，会呈现震荡局面，围绕区间高估低渣是重点。着重强调的是两个*点一个是2392，一个是2400，靠拢这两个位置，首次触及都可以空，不难发现盘面价格在触及这两个位置后都有相当大的回落出现；支撑方面2333以及2320位置，2320支撑带是多头的底线，本周触及这一附近也出现探底回升动作。接下来还是关注区间2320到2400之内波动。综合来看，今日黄金短线操作思路上指南金师建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2398-2400一线阻力，下方短期重点关注2345-2363一线支撑，各位朋友一定要跟上节奏。要控制好仓位及止损问题、严格设止损，切勿抗单操作。近期市场动荡幅度较大，机会与风险并存，控制风险再博收益。　　4.17黄金操作策略参考：　　空单策略：　　策略一：黄金反弹2395-2398附近分批做空（买跌）十分之二仓位，止损6个点，目标2380-2370附近，破位看2360一线；（策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘学员内部公布。）　　多单策略: 　　策略二：黄金回调2360-2363附近分批做多（买涨）十分之二仓位，止损6个点，目标2375-2385附近，破位看2390一线；（策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘学员内部公布。）　　技术指导群内免费福利:行情每天都是千变万化,我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断,要保证每单都能获利出局!每天两到三单的操作不求一夜暴富,只求落袋为安!利润十分,我独取九分,一分靠运气,八分靠实力!一天两天是运气,那一周呢?两周呢?无论是圈内还是群发策略,亦或者各大财经网站,团队老师都是现价单!每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送,实时现价单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察! 　　(添加指南金师（WX: zns8632 QQ: 1503556243）后,免费申请直接进群体验。每天现价3-5单)郑重承诺添加到指南金师的朋友,想让我喊的说一声就行,也可以告诉你正确的做单手法和心态,锁单的各种解法。这个是让你扭亏为盈的关键! 　　技术指导群内免费福利: 　　①、每日更新:盘面走势、盘中提醒,建仓机会。　　②、特色栏目:私聊答疑,解τ,解析当天走势。　　③、福利放送:黄金短中线机会布局,持续跟踪(波段开仓)。　　④、新粉福利:交易战法《K线交易之王》,教你如何做好短线　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注指南金师自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　实盘丰收操作计划：　　1、5000美金迷你仓，以稳健保守的方案来操作，预计收益点在50%以上　　2、1-3万美金标准仓，以中短线结合方式来操作，预计收益空间70%以上　　3、8万美金以上高级仓，以短线和中线为辅，长线为主，预计收益空间90%以上　　指南金师——专注黄金、原油行情分析！准确率和利润是检验实力的唯一标准！趋势投资，大道至简；盈利第一，风控为王！我们不做死多头，也不做死空头，要做市场的滑头，顺势而为！基本面决定一切，价格包容一切，K线反映一切，技术面诠释一切！如果没有交易原则和纪律，技术等于零，将会失去一切！如果仓位有套单或者近期出现严重亏损可添加指南金师！　　全天指导时间：早上7:00次日凌晨2:00.（周末也从不停歇，可随时免费咨询）　　（指南官微：zns8632 QQ：1503556243）

指南金师04-17 23:49

神奇市场预言家警告：美国股市或已见顶、市场回调时进行这3项投资

不太可能出现衰退，因为劳动力市场强劲、消费者支出稳定、财政刺激充足。但卡伦警告说，看似平静的市场背景存在重大风险，包括通胀远高于预期以及相对于盈利的估值过高。去年，由于利润增长几乎没有变化，投资者推高了股票，理由是通胀稳步放缓和经济降温将使美联储能够降息六次或更多。这两种情况都没有发生，因此市场上的一些人不再指望降息。尽管对较低利率的乐观情绪有些过头，但钟摆可能已经摆动得太远了。卡伦仍预计今年下半年将出现两次降息，尽管这可能不足以达到市场的历史高估值，而市场估值在很大程度上依赖于较低的利率。标准普尔500指数的预期市盈率 (P/E) 高达20.7倍，假设今年企业盈利将增长11%。虽然到目前为止第一季度财报季的利润和利润率似乎还算合理，但卡伦怀疑盈利能否达到上季度设定的极高标准，当时利润增长是分析师预期的两倍多。 “起点——第二季度和第三季度的收益——是很难被超越的，”卡伦说。 “我认为，我们不会超越第一季度所看到的惊喜。” 为了让股票进一步上涨，他们可能必须通过发布符合并轻松超出预期的第一季度收益来证明其估值的上升是合理的。犯错的余地很小。考虑到标准普尔500 指数上个季度的持续上涨，这位投资主管认为，股市可能需要喘口气，并恢复到本已雄心勃勃的市盈率。卡伦表示：“到第一季度末，我们的定价已达到非常乐观的水平。” “现在，现实正在逐渐显现，我们还有三个季度的时间，而且环境可能会有点不稳定。” 这位投资主管认为，除非盈利超出预期，否则投资者应该做好准备，迎接市场至少5%的下跌，并可能出现10%的调整。这将使标准普尔500指数跌至4,730 点左右，抹去今年迄今的涨幅。卡伦说：“我们可能正处于修正阶段的早期，所以我怀疑我们可能会遇到更多的下行空间。” 市场回调时需要进行的3项投资卡伦表示，如果出现经济低迷，他预计引领市场创历史新高的动量股将遭受最大打击。其中许多公司规模庞大，属于科技行业，并拥有强大的资产负债表、现金流、定价能力和利润率等优质属性。卡伦表示，动力和质量因素是相互交织的，并补充说，他将推迟对这些集团的大量投资，直到它们被抛售并获得足够的折扣。卡伦说：“最终，质量将开始胜出。” “然后我们要开始谈论的是，‘嘿，这些都是拥有良好现金流的好公司，而且它们现在的交易价格便宜了X%。我想我要开始购买这些公司了。 ’” 尽管许多投资者将最佳属性与科技行业联系在一起，但卡伦指出，这些特征可以在能源、金融、医疗保健、工业和材料等行业中找到。他表示，一旦市场触底，那些不太受青睐的行业中的优质股票应该会脱颖而出。卡伦表示，在那之前，投资者应该通过购买美国国债、投资级债券和抵押贷款支持证券等优质收益资产来实现股票以外的多元化。跨期限的优惠券可以发挥作用，因为收益率曲线即使不是稍微倒挂，也是平坦的。由于持续的通货膨胀，利率预期一直居高不下，收益率上升就证明了今年固定收益再次陷入困境。但最终，卡伦表示，投资者将无法抗拒锁定高收益率，同时防范下行风险。卡伦表示：“解决高收益率的最佳方法就是高收益率，因为随着收益率走高，它就成为针对市场低迷的高质量对冲。” 他继续说道：“我们必须首先看到清洗，以便事情得到解决，然后让人们认识到这种质量，然后是这种价值。我认为这就是当今市场所发生的事情的连续因素。”

Dan197704-17 23:48

江沐洋：4.18国际黄金走势短线继续偏强运行操作建议

在的支持因素，包括各国央行的强劲购买和消费者需求的增加也在支撑价格。　　黄金走势分析：　　黄金今日早盘窄幅震荡，价格在2386-2380区间运行，午后破位下行，低点触及5日均线附近止跌，随后行情展开反弹走势，高点上涨至2393附近，美盘黄金回踩2377再次反弹，高点触及2394一线，目前行情交交投于2389一线，整体日内过山车，围绕昨天十字线内震荡。今日走势基本符合我们早盘预期，日内2374多，2392空，2382多全部获利离场。　　日线今日再次依托5ma支撑反弹，多头结构下趋势为王，回踩低多操作是主思路，关键支撑附近果断进场，4小时布林带走平，K线运行在中轨上方，今日黄金再回测中轨支撑反弹，说明中轨支撑强劲，价格在中轨上方保持震荡偏强格局，目前5ma上穿10ma，指标sto金叉，短线有望进一步走强，不过RSI拐头向下，macd双线粘合走平，暂时上涨无法形成单边之势，综合来看，黄金短线回踩继续做多为主，高空为辅，短线上方关注2398-2406一线阻力，下方关注2385-2377-2370一线支撑。　　黄金策略：回踩2375/76附近多，止损2370，目标2390-2395；　　朋友！你或许看过很多文章，找过很多人，投过很多石也问过很多路，最终还是无果，你也许在怀疑投资能否真的赚到钱，但是很多机会都在你迟疑之时和你擦肩而过，前方的路不是遥遥无期看不见边际，而是你在原地不走。如果你只是想站在原地想让别人背着你走，拖着你走，我想没一个人愿意去帮你。我只能给你指路，行走还是得看你自己。江沐洋黄金短线操作95%胜率随时欢迎你来验证　　本文由江沐洋（微信：hqn669 公众号：江沐洋）供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋薇ATR60604-17 23:27

经济火爆程度20年罕见，IMF警告美国：财政赤字或引爆全球经济动荡

多的钱。而这正是目前正在发生的事情。消费者支出，经济的主要推动力，在过去一年中每季度平均增长2.8%，考虑到通货膨胀。这比2010年至2019年间的增速快了半个百分点。部分原因是家庭支出增加最快，这是自上世纪80年代以来的最快增长。劳动力短缺使得员工有更多的筹码来要求更高的薪水。当然，工人们需要更多的钱来应对通货膨胀导致的物价上涨。对大多数人来说，工资只是勉强跑赢了通货膨胀。无论如何，美国人在旅行、娱乐、外出就餐和其他服务上的支出比以往任何时候都多。 “这里的底线是，美国消费者继续推动经济增长，”加拿大帝国商业银行经济学家阿里·贾弗里(Ali Jaffery)说。最后，更高的政府支出也有助于推动经济增长。地方、州和联邦的支出在过去六个季度平均增长了4.5%，几乎是2010年至2019年年均水平的两倍。美国政府已批准数百亿美元用于绿色能源倡议和促进更多关键国家安全的高科技产品（如半导体）的国内生产。支出激增，特别是在联邦层面，已将美国的预算赤字推高至每年1万亿美元以上，并大幅增加了国债利息支出。经济学家表示，账单可能最终会到期，但在短期内，政府支出的激增为经济注入了强心剂。国际货币基金组织（IMF）担心美国宽松财政政策对全球经济产生影响，敦促美国尽快减少其预算赤字。周三，IMF将焦点转向不断增长的美国财政赤字，警告称其财政赤字已经成为国内经济和全球经济的风险。 IMF在其最新的全球财政政策报告中表示，美国宽松的财政政策可能是使国内通胀回到美联储2%的目标的“最后一英里”进展变得“更加困难”的因素。与此同时，该机构警告称，“美国政府债券收益率高且波动大”可能会产生溢出效应，并导致全球其他地区的融资条件收紧。 IMF表示，尽管经济出乎意料地强劲增长，但2023年美国财政出现了明显大幅的滑坡，一般政府财政赤字从2022年的GDP的4.1%上升到GDP的8.8%。由于资本利得税下降和延迟的纳税截止日期，所得税收入下降了GDP的3.1个百分点。同时，支出增加了GDP的1.3个百分点。 IMF表示，总体财政赤字预计将在中期保持在GDP的6%以上。 IMF表示，短期内不会有进展，因为历史表明，政府在选举年往往会增加支出并减少税收。但是，IMF指出，美国应该很快开始考虑福利改革和其他艰难措施，以使预算更加平衡。

佳华16804-17 21:38

华创证券：3月淘宝GMV大涨14%，客单价逆势上涨8.4%

今年3月，淘宝上线了“先用后付“服务，消费者可在签约商家的店铺内0元下单商品，确认收货再付款。对于该服务，商家可以自主选择签约与否，并可随时退出，如出现坏账由平台承担。淘宝同期更新了运费险规则，在货在途消费者退款场景下，运费险可直接赔付快递拦截费。也就是说，当用户对还没有送到的订单进行退款，平台将联动物流，自动对在途商品进行拦截，商家不需要承担快递拦截费和被“仅退款”的风险，用户也不必先收货、再退货。针对用户反馈较多的服饰类商品超长预售问题，淘宝也出台新规，要求日常女装类预售期不得超过15天。在商家侧，为了降低商家经营成本，今年4月起，淘系经营工具“生意参谋”全面免费。同时，店小蜜客服机器人、图片空间对特定规模以下商家免费。此举被外界广泛解读为淘宝提升运营效能的重要转型动作。 4月16日，阿里妈妈基于大模型能力，发布新产品“全站推广”，将全面接入淘系搜索、推荐资源位，为商品提供一步到位的全站流量运营解决方案，显著提升商家的流量转化效率。内测期间，全体参与商家投放商品的成交环比投放前增加62%，已有商家打爆速度提升了301.92%，GMV增长了2.97倍。近期，淘宝天猫面向商家发布了一系列AI工具及服务，商家可使用AI一键开店，支持快速发品、智能装修和详情生成，在5分钟内完成新店创建与商品售卖。业内人士普遍认为，淘宝今年以来对用户体验的关注与投入显著增强了平台的竞争力，预计GMV和用户活跃度将持续增长。

格隆汇04-17 20:22

最令人失望的巨头

更比不上油电混动，高利率本就很容易劝退消费者。难上加难的是，特斯拉周一公开新一轮10%的全球优化员工计划，并且核心高管在平价车计划搁置后黯然离职。所以周二，特斯拉大跌2.71%，市值再次失守5000亿美元。而近两年，尽管在美国科技股强大的资金积聚效应下，特斯拉涨幅在今年一季度依然抹去了2/3。这也导致了国内A股的一众特斯拉概念小弟，也跟着遭了不少罪，一些关系比较近的供应商，股价跌幅甚至出现了腰斩。但现在，随着销量miss、新车计划暂时付诸东流，身处激烈的竞争环境，公司汽车业务的增长前景越发堪忧，依然让马斯克感到脑壳痛。 01 出现问题，就拿员工开刀，以最快实现“降本增效”是大厂们通用的手法。这次，是特斯拉自2017年以来的第五次大规模员工优化。公司在2017年、2018年、2019年和2022年分别削减了2%、9%、7%和3%的员工。但随着全球工厂落地，业务布局相继清晰，克服产能地狱之后，特斯拉的员工人数在过去几年间仍然大幅增长，从2018年初的4.8万人增加到2024年初的14万人。如果按该数字计算，优化10%意味着将有1.4万人将失去job。在销量下滑严重的中国市场，特斯拉已经开始了一系列的调整。有知情人士透露，特斯拉中国的优化比例远高于10%，特别是在销售部门，受到了较为严重的冲击。比例在各个部门之间有所差异，一些部门进行了30%～40%的优化，而个别部门甚至达到了50%。当然，补偿幅度达到了从N+1到N+3不等，是相当值得国内学习的。据媒体报道，上海浦东临港特斯拉工厂的员工们已经收到了官方的邮件，应该是板上钉钉了。马斯克在电子邮件中说：“在我们为公司的下一阶段增长做准备时，从各个方面考虑公司的成本削减和生产力提高是极其重要的......没有什么比这更让我痛苦，但必须要这么做”。需要划重点的是，这里提及了降本增效的需要，以及，特斯拉已经完全度过了一段销量增长浪潮，此时不必再纠结年销50%的目标能否实现，在新的增长机会清晰之前，如何平衡好利润和投入，才是特斯拉估值的底线。这不禁让人想起了2022年的Meta，在新业务烧钱无果，主营业务出现下滑后，扎克伯格主动承认错误并开始精简人员，聚焦主业。但市场对此的反应截然不同。 02 为什么削减成本此时对特斯拉至关重要？原因在于，未来低销量预期和需要维持的高投入，就这两点足以令追随特斯拉的投资者惴惴不安。在《Robotaxi救不了特斯拉》和《欧美玩不起纯电》中，我们剖析了特斯拉在纯电市场中面临的竞争环境，Cybertruck又陷入产能僵局，交付不到预计的1/4，此时放弃开发平价车的计划无异于雪上加霜。尽管外界更看好Robotaxi的应用前景，而每年至少100亿美元的研发投入，同时也面临着更高段位的竞争。过去三个月，对特斯拉而言可谓地狱般体验，与19年经历过的产能危机相比，这次是需求端出现了问题。据乘联会的统计看，前三个月特斯拉的批发销量是220876辆，出口量则是88456辆，二者相减得出公司在中国一季度销量约为13.24万辆，同比下降3.6%，排名新能源厂商第三，市场份额约7.5%。尽管Model Y依然是最受欢迎的单车产品，新能源市场的竞争逐渐分散，消费者们在各价位段上选择越来越多，这对于品牌来说，意味着获客难度将成倍增长，这也就意味着各项成本的持续增加。在一季度销量闪崩的压力下，特斯拉试图通过广告投放和线下推广加大对消费者的吸引力。据界面新闻的报道，据同花顺iFind，2023年以来，特斯拉在数字广告上的支出激增，在美国数字广告上的支出约为640万美元，相较于2022年的17.5万美元增长了近36倍。还记得，马斯克对广告的看法吗？ “投广告就像是骗人买你的产品”。（推特）特斯拉的降价未能用销量规模来摊低成本，而比亚迪却可以。 2021年和2022年，比亚迪汽车业务毛利率为16.7%和20.4%，和特斯拉的26.5%和26.2% 存在较大差距。2023年，比亚迪毛利率攀升至23.0%，而特斯拉则下降至17.1%。迫于产能和成本端的压力，作为最早开始价格战的车企之一，去年下半年特斯拉在推出model 3焕新版之后，竟意外连连涨价。在短期，身为自动驾驶第一梯队的特斯拉FSD尚未进入中国，但国内车企已经快马加鞭将城市NOA铺满全国。随着消费者逐渐接受智驾功能，没有FSD的特斯拉在中国就少了一个卖点。在配置上，特斯拉频繁被车企拿到发布会反复对比的现象也说明了，无论是尺寸、续航、加速还是充电速度，国内车企都有和特斯拉叫板的资本。从销量，盈利能力、产品力上，特斯拉的品牌优势逐步被中国车企稀释瓦解，继续降价也大达不到四两拨千斤的效果。消费者买车并不会只关注model 3/Y便宜多少，而是同样的预算是否能够买到更好的车。在北美，特斯拉的总体销量依然占据半壁江山，但北美汽车整体销量出现了自2020年第二季度以来首次环比下降。一切归咎于经济性价比，纯电在北美一直是高昂的玩具，混动的崛起挤占了渗透率本就缓慢提升的纯电市场，欧美汽车制造商也在重新考虑电动化计划。如果利率如预期般迅速下滑，那么一款25000美元的电车还能更快地在汽车消费端普及；或许，马斯克预想这并没那么快能实现。但特斯拉的方向还拿捏在马斯克手中，与其兜售通缩品，莫如将制造端的低成本供应优势同庞大的出行网络相结合，下一波增长的希望全系于Robotaxi身上。 03 在著名的特斯拉多头—“木头姐”这儿，公司股价在为下一次飞跃进行着调整。自去年12月以来，ARK已经累计买入了超过230万股特斯拉股票，仓位占比提高到约9.83%，成为头号重仓股。早在2023年4月，ARK将特斯拉至2027年的目标股价定为每股2000美元。木头姐还预测，在2030年到来之前，自动驾驶出租车的整个生态系统将创造8万亿至10万亿美元的收入，特斯拉这样的平台供应商将获得其中一半的收入。与其说是特斯拉的忠实信徒，她更像是押注电动汽车、AI、自动驾驶等技术的狂热粉，而特斯拉能够集中三者的力量并有望商业化，加上有魄力的领导者，而且当人形机器人准备就绪时，将帮助汽车工厂以更快的速度扩大规模。但随着股价下跌超30%，木头姐仍在支持特斯拉，代价是基金净值进一步跌至了五个月来的最低点。然而，Robotaxi想要成为核心业务，还面临着重重阻碍。马斯克上周宣布将于8月8日发布无人驾驶出租车产品，但根据美国加州两家负责监管机器人出租车的机构，特斯拉尚未申请在这个美国人口最多的州开展无人驾驶出租车服务所需的许可。严格的监管手段是限制Robotaxi规模化的阻碍，只能一个萝卜一个坑地争取。在此之前，谷歌的子公司Waymo花了8个月的时间才获得许可，开始在加州运营收费的自动驾驶出租车业务。对安全性的担忧，以及出于汽车司机群体利益的关照，必然会给Robotaxi带来不同程度的阻力，规模效应很难一下子建立起来。去年10月份，发生在旧金山的一辆无人驾驶出租车碾压行人的事故，直接导致相关部门暂停了Cruise的运营许可证。特斯拉必须像Waymo一样，一次突破一个小测试区，直到证明FSD在每个区域里无人驾驶百万英里安全无虞。 04 一致预期里，外资投行已经磨穿了对特斯拉季度业绩的信心，销量下滑在前，营收（226.7亿美元）和每股收益（0.52美元）将延续糟糕的表现。一向把创业当成通关游戏的马斯克，为特斯拉这家上市公司制造了新的挑战。当然了，虽然挑战难度很大，但老马手上还有很多王牌可以打，市场对特斯拉的长期成长依然充满信心，只是他现在确实是缺时间。（全文完）

格隆汇04-17 20:02

黄金拉升再探2400、就等以色列伊朗打起来？！鲍威尔让预期崩溃，投行高呼还要涨

持因素——包括各国央行的强劲购买和中国消费者需求的增加——也在支撑价格。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据，市场预计9月份降息的可能性为68%。德意志银行(Deutsche Bank)预测，金价到年底将达到每盎司2400美元，到2025年12月将达到每盎司2600美元。#黄金技术分析# 该行在一份报告中补充称:：“我们认为黄金可能会保持强劲的基础，因为早期投资者的获利了结将被那些迄今尚未参与这一行动、但在理念上同意金价走势的投资者的投资所取代。”

厉害啦04-17 18:42

品创控股(08066.HK)认购杭州拜偲科智能科技20%注册资本

-19疫情及随疫情而实行封锁措施以来，消费者日益由线下购物转变为线上购物，企业已加速数字化及由线下向线上转型，从而推动零售电子商务市场进一步增长。于疫情期间，中国消费者行为及购物习惯已发生变化，对线上购物及网红营销需求持续增长，并延续至后疫情时代。鉴于中国短视频平台、直播及直播商业快速发展及广受接纳，以及直播相关行业在过去几年显著增长，预期直播电商业务于不久将来将保持快速发展。董事看好目标公司直播业务及其发展潜力，并认为认购事项将使本集团能够把握中国零售电子商务市场增长势头，扩大业务范围及扩阔本集团收入来源，有利于本集团长期发展。

格隆汇04-17 18:41

梦金园营收破200亿转战港股，毛利率低仅为5.33%受关注

2800家门店，覆盖了众多城市，为广大消费者提供了便捷的购物体验。自2021年黄金市场进入牛市以来，梦金园的营业收入也呈现出稳步增长的态势，近三年分别实现168.71亿元、157.24亿元和202.09亿元的营业收入。然而，在这增长背后，梦金园的整体毛利率和净利率却相对较低。从数据对比来看，2023年梦金园的毛利率仅为5.33%，相较于周大福、周大生等国内营收规模居前的黄金首饰企业，其毛利率低了至少10个百分点。更值得注意的是，梦金园的净利率仅为1.16%，这一数值与黄金市场的繁荣形成了反差。图：国内6大黄金首饰企业最新一期财报毛利率数据制作：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 这种较低的盈利质量，某种程度上是梦金园前两次A股IPO未能成功的原因之一。而造成这一现象的主要原因，在于其独特的经营模式——以加盟商为主的销售网络。梦金园的销售模式主要依赖于特许经营网络，其中加盟商占比超过九成。截至2023年，梦金园已拥有近2852家门店，其中加盟店占比高达超过九成。数据来源：梦金园招股说明书加盟策略使梦金园能够快速在三线及以下城市进行市场扩张，并获得较高的市场渗透率。2022年，按黄金珠宝收益计算，梦金园在中国黄金珠宝品牌市场中的份额达到了3.8%，位列第五。然而，加盟模式也是一把双刃剑。尽管梦金园通过“下沉”策略在国内市场实现了广泛的覆盖，但与老凤祥、周大福等家喻户晓的黄金首饰品牌相比，其品牌知名度仍有待提高。因此，梦金园在一定程度上只能通过价格优势来吸引消费者。为了吸引和维持加盟商，梦金园还需给予各种补贴，包括促销补贴、特别活动及旺季产品支持等。2023年，梦金园给予加盟商的补贴大幅增加，其中促销补贴增加了约6800万元，特别活动及旺季产品支持也增加了超过1000万元。这些补贴进一步压缩了公司的利润空间，导致梦金园在营收规模扩大的同时，净利润却相对较低。此外，梦金园的产品结构也是影响其毛利率的重要因素。其核心产品黄金珠宝及其他黄金首饰的毛利率普遍偏低，通常在5%以下，远低于钻石镶嵌饰品等高毛利产品。尽管黄金产品销售占据了公司总收入的绝大部分，但由于其低毛利率，公司整体毛利率难以有显著提升。旧料业务规模高于行业，冲刺A股遇阻梦金园在此前冲刺A股上市，因涉及旧料业务活动的商业合理性问题而未能如愿。旧料业务，即“以旧换新”的销售模式，虽非梦金园首创，但其在该业务上的高比例却引发了证监会的关注。据梦金园的IPO材料，2018年至2020年期间，公司从上金所采购的黄金原材料占比逐年减少，而旧料兑换占比则逐年攀升，最高时接近七成。具体而言，这三年间，梦金园从上金所采购的黄金数量逐年递减，占采购总量的比例也相应下降至2020年的26.46%。然而，通过旧料兑换获得的黄金数量却呈现出逐年增长的趋势，占采购总量的比例也逐年上升，旧料兑换采购金额占比更是从2018年的55.51%飙升至71.15%。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 尽管梦金园表示旧料业务在黄金珠宝制造商及品牌中属于普遍现象，且其旧料业务做法并无重大异常之处，但证监会仍对梦金园从事旧料业务的规模远大于同行业其他上市公司表示关注。根据咨询机构数据，尽管旧料业务属于行业惯例，但梦金园的旧料业务规模仍高于多数可比公司。而在最新冲刺港股市场时，梦金园还是大幅缩减了旧料业务，表明企业重视旧料业务问题。2021年和2022年，公司旧料业务的黄金数量分别为2.5万千克和1.72万千克，占当年黄金采购及旧料业务总额的比例虽有所下降，但仍保持在40%以上。

金融界04-17 18:20

即便是中国，也难轻易对抗美联储！都怪人民币束手束脚？

.5%的一年期政策利率，尽管一年半以来消费者物价指数一直接近于零，生产者价格指数也一直在下跌。经济增长向工业和出口倾斜，房地产危机抑制了家庭支出，而更廉价的信贷将有助于提振国内需求。但自去年以来，中国已将捍卫人民币列为比以往更高的优先事项。在7月份的一次政治局会议上，中共高层领导人承诺保持货币“基本稳定”，而中国国家主席今年早些时候强调，为成为一个主要的金融大国，该国需要一种“强大的货币”。人民币的波动可能会削弱投资者对人民币的信心，而此时北京正热衷于提升其全球地位。考虑到中国的经济规模，人民币在国际贸易和储备管理中的使用率低得不成比例。中国央行还对2015年人民币贬值后出现的那种资本外逃保持警惕。中央银行不得不动用1万亿美元的外汇储备来阻止资金外流。所有这些因素导致中国央行自去年年底以来人为地采用较高的中间价参考汇率。TS Lombard称，中国政府实际上在1美元兑7.32元人民币的汇率水平上划清底线，改变了此前旨在缓和汇率波动、而非捍卫某一特定水平的做法。许多分析师预计，尽管人民币中间价本周有所松动，但这一策略仍将继续。 Absolute Strategy Research新兴市场经济学家Adam Wolfe说：“中国人民银行可能希望市场帮助它摆脱困境，就像它在2023年底那样”，当时美元走弱，允许中国央行停止干预。人民币防御意味着中国央行动用了其他工具来实施货币宽松政策，而不是降息，后者对人民币的影响更为直接。官员们已经暗示，他们将降低银行的存款准备金率，以释放流动性。中国央行已经启动了一项贷款计划，鼓励贷款用于支持技术创新和设备升级。华尔街分析师正在推迟中国央行降息的可能日期。摩根士丹利经济学家将他们的预测从第二季度调至第三季度。瑞银集团目前预计，今年的政策利率将保持不变，不过它认为银行有将基准贷款利率下调10-15个基点的空间，同时还会下调存款利率。彭博经济学家指出，强劲的美国3月份CPI数据引发市场对美联储进一步推迟降息的预期……中国人民银行可能希望避免成为今年第一个降息的主要央行——这可能会加剧人民币的下行压力。可以肯定的是，多年来中国的货币政策已经变得更加自主，而且最近有一个与美联储背道而驰的先例。在2022年和2023年，中国央行共将一年期政策利率下调45个基点，尽管美联储正在实施几十年来最激进的加息。当时，中国央行准备通过让人民币贬值和调整资本管制来吸收这种差异的影响。更重要的是，除了汇率之外，中国在货币宽松方面还有其他原因要谨慎行事。这可能加剧中国的债务积累，并使中国央行在经济停滞时缺乏工具。自去年央行行长潘功胜上任以来，中国央行已经承认刺激措施存在局限性，并采取了出人意料的举措，以便从力所能及的任何行动中挤出更多价值。 “汇率压力是阻碍中国央行进一步降息的因素之一，”Wolfe称。此外，“它似乎认为，应该保留一些储备，以防经济出现更严重的衰退。”

欧罗巴04-17 18:09

24小时热点