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华泰证券：北向资金是平台期破局的胜负手

日成交额回升，海外通胀数据回落、人民币汇率减压构成了市场短期反弹的底色。关注三点：1、上周市场增量资金规模呈现一定走出底部的迹象，北向大幅净流入是主因，后续维持趋势的关键在于北向能否维持净流入，若持续性较差，增量资金规模或处于平台期、市场偏震荡运行；2、从北向资金的买入结构看，配置型、交易型北向存方向分歧，配置型北向或偏好高股息资产，交易型北向则呈现一定“逆内资化”（净流出内资定价权偏高的板块）；3、杠杆活跃度则再次回落至区间低位，交易结构环比变化不大，净流入计算机、电力设备、汽车等板块。

金融界2023-07-20

民生证券：给予亿联网络买入评级

风险提示：全球宏观经济持续下行风险、汇率持续波动风险、新产品市场拓展不及预期、混合办公进展不及预期等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券王楠研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.74%，其预测2023年度归属净利润为盈利25.44亿，根据现价换算的预测PE为19.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级16家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为54.48。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，亿联网络（300628）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-20

决策分析：企业财报引领股市上扬市场乐观情绪“持续发酵” 大科技公司至关重要

和中国内地的股市下跌，离岸人民币兑美元汇率跌至一周多以来的最低水平。下一个交易日焦点、风向标： 05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0715) 07:00美国6月NAR季调后成屋销售(年化月率) 16:30日本6月全国消费者物价指数(年率) 23:00英国6月季调后零售销售(月率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下的，收报1.1972，跌幅0.28%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1233，进一步阻力位于1.1269，关键阻力位于1.1299；汇价下行的初步支撑位于1.1167，进一步支撑位于1.1137，更关键支撑位于1.1101。英镑：英镑/美元收低，收报1.2939，跌幅0.74%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.3029，进一步阻力位于1.3122，关键阻力位于1.3203；汇价下行的初步支撑位于1.2855，进一步支撑位于1.2774，更关键支撑位于1.2681。日元：美元/日元收高，收报139.615，涨幅0.57%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于140.103，进一步阻力位140.666，关键阻力位于141.339；汇价下行的初步支撑位于138.867，进一步支撑位于138.194，更关键支撑位于137.631。

埃尔文2023-07-20

“去美元化”雷声大雨点小？股神巴菲特：到2065年美元仍将是世界储备货币

危险。” 事实上，追踪美元对一篮子外币汇率的美元指数仅在去年就下跌了6%。这一下降主要是去年通货膨胀率从9%骤降至3%的结果。这提高了人们的预期，即美联储将很快改变路线，从加息转为降息，从而削弱美元对储户的吸引力。然而，专家们也将其归咎于疫情期间政府支出的历史性规模。他们认为，这加剧了通货膨胀，增加了货币供应，削弱了美元的购买力，稀释了美元的价值。巴菲特和芒格在这一点上可能是对的，如果他们对美元全球地位的看法也是正确的，那么担心去美元化的投资者可以松一口气了。

忆芳2023-07-20

英镑飙到9.4！英国宣布放松相关移民政策！建筑及渔业多个工种加入短缺职业清单...

就在刚刚（7月18日），英镑兑人民币汇率再次上涨达到9.40，刷新近7年新高。英镑兑美元汇率则涨至1.31，创近一年新高。截至发文（7月18日），英镑最新汇率如下：分析指出，目前市场对英国央行进一步加息的预期以及英国经济的弹性继续支持英镑上涨。本周三（7月19日），英国将公布6月的通胀数据（CPI）。据英媒报道，这份最新出炉的CPI报告可能无法缓解英国央行的担忧，尤其是在此前英国强劲的工资增长报告公布之后。受食品、能源和核心通胀下跌的影响，英国6月的年度通胀率预计将从之前的8.7%降至8.1%，但尽管如此，强于预期的工资增长数据可能会使英国央行在8月3日的会议上继续面临加息50个基点的压力。澳大利亚联邦银行表示：“英国6月CPI数据对英镑和英国加息预期都很重要。随着能源价格的下降，整体CPI预计会下降。然而，我们预计核心CPI将进一步上升。核心CPI的上升可以鼓励金融市场消化英国央行的进一步紧缩政策，并支撑英镑兑美元汇率，英镑兑美元汇率后续可能会涨至1.33的上行阻力位。” 英国官宣放松相关移民政策，建筑业和渔业多个工种被列入英国短缺职业清单英国内政部于7月17日宣布，将建筑业和渔业的多个工种列入英国短缺职业清单。这意味着，英国将放宽对这类从业人员的来英国工作的签证规定。对于放松移民政策的新举动，唐宁街10号也强调，此举与保守党政府做出的“削减移民数量”的承诺并不矛盾。根据英国内政部的规定，在短缺职业清单上的海外专业人士申请英国工作签证时，可以支付较低的签证费，内政部对他们的薪水要求门槛也更低（20,960英镑），为通常要求（26,200英镑）的80%。申请人仍然需要有英国雇主作为担保，且同样需要满足英语语言要求。去年，英国净移民人数达到创纪录水平。英国国家统计局数字显示，2022年，移民使英国总人口增加了60.6万人。在五月份的一次演讲中，英国内政大臣布雷弗曼呼吁英国企业更多地培训本国国民，以减少对海外劳动力的依赖。但从最新颁布的新政来看，此举尚未奏效。英国大学招生改革后续：这些专业的招生或将被限制我们在昨天的文章中提到：英国教育部最新发布声明称，将整顿大学招生，限制那些辍学率高、就业率低的大学专业的招生人数。据后续报道，英国政府表示，将利用独立的监管机构审查哪些大学课程不是“物有所值”，并决定淘汰一些“低质量”的课程。那么，哪些大学课程可能面临风险呢？英媒天空新闻指出—— 2019年5月，特蕾莎政府最早提出类似政策时曾发布过一份评估报告（The Augar Review）。该报告建议，英国大学课程应该“更好地与经济需求保持一致”，学生在选择大学和课程之前，应该考虑的一个重要的因素是“学位能带来的额外收益（premium in earnings for having a degree）”。财政研究所（Institute for Fiscal Studies）为该报告提供的数据显示，有一些专业的毕业生比没有大学文凭的同龄人挣得还少，例如，创意艺术专业；而对男性毕业生来说，学位能带来的额外收益为负的学科还包括英语和哲学。另外，农业、传播学、心理学、语言、历史、生物科学、物理科学等专业的额外收益要么为零，要么“非常小”。 The Augar Review评估报告还显示，从英国高等教育机构毕业5年后，医学和牙科专业毕业生的收入中位数为5.29万英镑，而表演艺术专业毕业生的收入中位数只有2.12万英镑。该报告得出的结论是：那些可能因为薪酬太少而无法偿还全部或部分学生贷款的毕业生，如果在一开始没有选择上大学，或是选择了大学其他课程，他们的经济状况会更好。英媒预测：十年后老年租房者数量将翻番在当前英国，65岁及以上人士中只有5.7%的人在租房生活，剩下的人士都拥有自己的住房；绝大多数65岁及以上的人士（78%）完全拥有自己的住房，即没有抵押贷款要还。这一代人在住房拥有率极速上升的时代长大，也拥有英国历史上该年龄段最高记录的住房拥有率。不过英媒最新预测，十年后，英国65岁以上的租房人数将翻番，达到100多万户。该机构指出，二战后住房拥有率大幅上升的趋势将逐渐消退。随着新一代中年人逐渐步入老年，会有越来越多的人可能要在退休后租房居住。现在需要租房的英国家庭数量与2019年相似，但可供出租的房屋数量却减少了47%。与此同时，最近房贷利率以及房租的飙升使人们更难以买房。英媒进一步指出：“如果你在40岁之前还没有登上购房阶梯，未来只会变得愈加困难。” 英国富豪成立电动飞机航司，计划2025年实现首飞据英媒最新报道，英国富豪企业家戴尔·文斯（Dale Vince）创立了世界上第一家电动航空公司Ecojet。报道称，该司计划于2025年在英国国内实现南安普顿和爱丁堡之间的首次飞行。随后会开通飞往欧洲大陆的航班，最终目标是实现飞往美国和亚洲等地的长途旅行。据介绍，Ecojet的机队将包括两种尺寸的飞机——一种19座、一种70座。飞机安装的是氢动力发动机，运行产生的唯一废物是水，真正实现零碳、零排放飞行。除此之外，Ecojet飞机上将提供纯素饮食，完全不使用一次性塑料，服务人员的制服也由环保材料制成。戴尔·文斯是风力发电场Ecotricity Ltd的所有者，他也是英国最富有的商人之一，身价超过1亿英镑。他提倡素食和环保，不仅拥有世界上第一个碳中和足球俱乐部——格洛斯特郡森林绿色流浪者队，还是英国工党和环保组织Just Stop Oil的主要捐款者之一。泰晤士河上开始天鹅普查活动一年一度的天鹅普查活动于本周一在伦敦西部的泰晤士河上正式开始。工作人员们划着带有皇家旗帜的小船，从河里把一只只天鹅抓到岸上，对它们进行检查和标记，整个过程甚是严谨。以下是现场图片：

英伦投资客2023-07-20

黄金收盘：美元走强尖锐国债收益率回落提振黄金收平继续保持在六月初以来高位

金价带来了一定压力。衡量美元兑主要货币汇率的洲际交易所美元指数(ICE us - Dollar Index)上涨0.4%，至100.307，该指数本周累计上涨0.4%左右。然而，美国国债收益率继续走低，10年期美国国债收益率下跌5.1个点，至3.742%，本周下跌。债券收益率的下降可以提升没有收益率的黄金的吸引力。展望未来，下周美国联邦储备理事会政策会议可能是决定金价成败的关键时刻，因投资者将密切关注，试图判断最新一批美国经济数据是否促使美联储大幅改变进一步升息计划。 Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling表示，"金价能在如此高位持续多久仍有待观察，下周美联储利率决定的反应将是金价长期持久性的关键中转站。" “考虑到价格已经反映了另一次加息，金价可能不会受到最近一次加息的影响，但如果新闻发布会和支持性评论中有迹象表明仍有可能进一步加息，那么金价可能会大幅下跌。”

金融界2023-07-20

英国一则意外消息引发汇市巨震美元、欧元、英镑、日元、澳元最新操作建议

涨0.3%，至100.28。欧元/美元汇率下跌0.2%，至1.1201。在6月份消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)增长放缓后，美元上周大幅下挫。这些数据增强了人们对美联储将停止加息的预期，此前市场普遍预期美联储将在7月25日至26日的会议上加息25个基点。联邦基金期货交易员预计，美联储将进一步收紧政策33个基点，基准利率预计将在11月达到5.40%的峰值。 FXDailyReport撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：美元指数美元指数在今天的交易中似乎有所上升，但在下周美联储宣布利率之前，可能会继续持平。当看跌反应发生时，交易者将等待该指数向上移动到阻力点，以便有机会进入空头头寸。从趋势上看，随着通货膨胀率的下降，美联储继续提高利率的可能性正在减少，该指数的走势将趋于悲观。（美指日线图，来源：FXDailyReport）欧元/美元欧元/美元在今天的交易中下跌至1.1185的支撑位。该货币对有可能继续向1.1120或1.1000进行看跌修正。如果该货币对能够达到这些支撑点，那么当出现看涨反应时，交易者就可以利用这个机会建立多头头寸。只要该货币对继续形成更高的摆动高点和更高的摆动低点，趋势将继续看涨。支撑：1.1185、1.1120、1.1000 阻力：1.1300、1.1360 （欧元/美元日线图，来源：FXDailyReport）英镑/美元英镑/美元跌破1.3000，现在的目标是1.2800。该货币对目前正在进行看跌修正，当自支撑位出现看涨反应时，交易者将利用这个机会进入多头头寸。下一个看涨目标是在看跌修正完成后的1.3250 - 1.3300区域。支撑：1.2800、1.2625、1.2200 阻力：1.3000、1.3250、1.3300、1.3330 （英镑/美元日线图，来源：FXDailyReport）美元/日元美元/日元今天出现看涨反应，并升至139.30上方。预计该货币对将在137.70 - 141.00的范围内移动，直到下一个方向确定。在下周的交易中，在美联储的声明之后，该货币对很可能会有很大的势头。如果该货币对跌破其200日移动均线并形成一个较低的摆动低点，那么看跌趋势可能会继续。支撑：139.30、137.00、133.00 阻力：140.00、141.00、145.00、147.00 （美元/日元日线图，来源：FXDailyReport）澳元/美元澳元/美元在今天的交易中继续走软，达到0.6750。该货币对仍有向0.6700点和200日移动均线进行进一步看跌修正的空间。当出现看涨反应时，交易者将监视该货币对在支撑点附近的反应，以寻找做多的机会。继续下一个看涨走势的关键是形成一个更高的摆动高点。支撑：0.6820、0.6750、0.6700 阻力：0.7000 （澳元/美元日线图，来源：FXDailyReport）

市场焦点2023-07-20

会员

台积电二季度财报有望好于预期？苹果和人工智能助力颇多

元的走强。过去12个月，美元兑新台币的汇率上涨了3%以上。早在6月份，台积电的资本支出更新“好于预期”，让ASML Holding NV、KLA Corp．、Applied Materials Inc．和Lam Research Corp．等供应商松了一口气。台积电向英伟达提供支持人工智能应用的基础设施，股价也因此受益。Bryson表示：“虽然我们认为，台积电不会像英伟达由于人工智能需求旺盛而实现强劲的增长，但可以看到芯片增加为台积电带来一些积极动力。” Cowen&Co．分析师Krish Sankar也将密切关注台积电对人工智能的评论。他在给客户的一份报告中写道： “我们认为这次电话会议的重点领域将是数据中心人工智能服务器扩建、移动供应链库存、汽车终端市场趋势和7纳米制造工艺的负载情况等。” 同时，他维持与大盘持平的评级。 Sankar补充说，“关键风险”包括安卓市场的疲软和汽车领域增长可能放缓。花旗研究（Citi Research）分析师Laura Chen对台积电给予买入评级，她预计销售额在2023年将下降8%，但由于来自苹果的需求和更加强劲的高性能计算增长，销售额将在2024年增长29%。Chen在最近的一份报告中表示： “尽管出现了季节性低迷，台积电的股价从2023年第二季度开始有了良好的上涨。然而，我们预计，进入财报季，未来股价将出现波动，这是因为短期销售和盈利将继续受到长期库存消化和需求疲弱的影响。在我们看来，由于台积电在先进工艺节点方面的领先地位和苹果新产品的量产，台积电将继续超越代工行业的同行。” FactSet调查的分析师预计台积电第二季度的每股收益为1.07美元，营收为154.4亿美元。台积电定于周四美股盘前公布第二季度业绩，并召开电话会议。

金融界2023-07-20

潜在转机就在本周！日债空头又燃起战斗欲望

近日本央行0.5%的上限，而日元兑美元汇率也有所回落。日本6月核心CPI（包括能源价格，但不包括新鲜食品价格）同比增速预计将从3.2%加快至3.3%，这在很大程度上受到电价上涨的影响。即使剔除能源成本，物价涨幅仍徘徊在接近四十多年来的高位，但预计将自2022年1月以来首次降温至预期的4.2%。虽然这两项指标均已远高于央行2%的通胀目标，但日本央行曾表示，在截至明年3月的2023财年下半年，物价涨幅将跌至目标水平以下。市场参与者并不相信这一说法。 Sompo Institute Plus经济学家Masato Koike表示，“CPI数据的焦点在于，这是否表明通胀将按照日本央行预期的方式放缓。如果超出市场共识，将提振市场对日本央行7月份调整YCC的预期”。瑞银和法国巴黎银行的经济学家等认为，日本央行最有可能在7月会议上改变政策，人们普遍预计该央行将在本次会议上将本财年的通胀预期从目前的1.8%上调。经济数据继续暗示，一个新形成的周期正在支撑通胀。本月，一项衡量长期价格预期的市场指标达到2014年以来的最高水平，另一项衡量基本工资的指标则以上世纪90年代以来最快的速度增长。然而，日本央行行长植田和男仍在敦促谨慎行事。他认为，在日本经历了数十年的物价疲软之后，现在如果急于扼杀物价增长的萌芽，其危害性远比迟迟不控制通胀更具破坏性。植田周一晚间表示，在距离实现2%的通胀目标还有一段距离的前提下，日本央行将继续实施宽松政策。他说，要改变政策，就需要改变这个前提。他在印度举行的二十国集团财长和(5.96，-0.02，-0.33%)央行行长会议后发表的言论削弱了日元，并推动日本债券期货小幅走高，因投资者将其解读为目前不会有重大政策变化。彭博社经济学家Taro Kimura认为，日本6月CPI数据可能表明通胀已见顶，这可能会增加日本央行在7月议息会议上保持按兵不动的理由。日本央行政策转向可能推迟？日本央行观察人士最近达成的共识是，任何重大政策转变（例如取消负利率）都可能推迟，直到明年或更晚的时候。但即使在这种情况中，日本央行也有可能采取短期权宜措施来限制YCC造成的市场扭曲。 10年期日元掉期在上周五达到了0.72%的四个月高点，这是外国投资者押注日本央行调整10年期日本债券收益率上限的通用手段，日元兑美元汇率也达到了两个月高点。然而，即使投资者进行“以防万一”的对冲，对政策转变的猜测仍低于今年早些时候的水平。如果日本央行在7月份采取行动，它可能会辩称，这一变化纯粹是为了使其刺激计划更具可持续性，与市场走势无关，因为日元已经有所反弹，没有必要购买额外的债券来保持10年期日本债券收益率低于0.5%。一些分析师认为，对于日本央行调整政策的猜测已经过度。摩根大通资产管理公司亚洲固定收益专家梁·乔纳森（Jonathan Liang）表示，“日本央行有不受媒体或投资者群体所压迫的传统”。他补充说，尽管如此，越来越大的压力表明当前的政策是不合适的，这表明未来四个季度可能会发生变化。“他们必须做点什么。当没有人谈论这件事时，可能就是他们做出政策改变的时候”，他说。

金融界2023-07-20

IMF：美元升值对新兴市场的打击比对发达经济体的打击更大

发达经济体的影响更大，部分原因是后者的汇率更加灵活。 IMF表示，与全球金融市场力量相关的美元每升值10%，新兴市场经济体一年后国内生产总值(GDP)产出就会下降1.9%，这一拖累预计将持续2.5年。同一项研究显示，发达经济体受到的影响要小得多，产出减少在一个季度后达到0.6%的峰值，并且影响在一年内基本消失。 IMF在报告中表示，在美联储一系列快速加息以遏制通胀以及俄乌危机推动全球大宗商品价格上涨的背景下，美元实际有效汇率将在2022年上涨8.3%，达到二十年来的最高水平。 IMF表示：“本来就存在高通胀和外部头寸失调等脆弱性的新兴市场和发展中经济体面临更大的贬值压力，而大宗商品出口经济体则受益于大宗商品价格上涨。” 许多新兴市场经济体面临信贷供应恶化、资本流入减少、货币政策收紧以及股市跌幅加大等问题。 IMF表示，在发达经济体，更灵活的汇率能够通过贬值吸收部分影响，而更宽松的货币政策也有所帮助——前提是通胀预期牢牢锚定。该报告的作者在一篇博客文章中表示：“更加锚定的通胀预期有助于货币政策的反应更加自由。贬值后，如果预期得到锚定，一个国家可以实施更宽松的货币政策。其结果是实际产出的最初下降幅度较小。”“反过来，由于汇率立即大幅贬值，汇率制度更加灵活的新兴市场经济体往往会享受更快的经济复苏。” IMF建议新兴市场国家通过发展国内金融市场来实现灵活汇率，降低借款对汇率的敏感性，并致力于改善财政和货币框架，包括央行独立性，以帮助稳定通胀预期。《对外部门报告》显示，IMF工作人员评估认为，2022年美元被高估了3.5%至14.6%，中位值为9%。截至2022年4月，IMF表示，美元币值比2022年平均水平低0.5%。 IMF还表示，欧元在一些欧元区国家被高估，其中意大利和芬兰被高估了约10%，而在其他国家则被低估，如德国被低估8%。

Dan19772023-07-19

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