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扩内需最新战略规划纲要出炉：人均收入再迈上新的大台阶、中等收入群体显著扩大……
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通水利等重大工程和补短板领域建设。鼓励民营企业增加研发投入，推动设备更新和技术改造，扩大战略性新兴产业投资，提高自主创新能力，掌握拥有自主知识产权的核心技术。鼓励和引导非国有资本投资主体通过参股控股、资产收购等多种形式，参与国有企业改制重组。切实保护民营企业的合法权益，培育和维护公平竞争的投资环境。加强对民营企业的服务、指导和规范管理。持续完善投资管理模式。协同推进投资审批制度改革，规范有序推广企业投资项目承诺制、区域评估、标准地改革等投资审批创新经验，加强投资决策与规划和用地、环评的制度衔接。完善投资法规制度和执法机制，健全地方配套制度体系。加强投资项目特别是备案类项目的事中事后监管。建立健全投资审批数据部门间共享机制，推动投资审批权责“一张清单”、审批数据“一体共享”、审批事项“一网通办”。健全投资项目融资机制。持续优化政府投资结构，加大对补短板领域支持力度。有序推动基础设施领域不动产投资信托基金健康发展。通过多种方式盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。规范有序推进政府和社会资本合作。鼓励金融机构依法合规提供更多直达实体经济的金融产品和服务。健全政府性融资担保体系。增强资本市场对实体经济的融资功能，提高直接融资特别是股权融资比重。扩大债券融资规模，推进债券市场互联互通。（二十六）优化营商环境激发市场活力深化“放管服”改革。持续深化行政审批制度改革和商事制度改革，减少和优化涉企经营许可事项，改革完善生产许可制度，简化工业产品生产许可证审批程序。加快建立全方位、多层次、立体化监管体系，实现事前事中事后全链条全领域监管。提升企业开办标准化、规范化、便利化水平，简化普通注销程序，建立健全企业破产和自然人破产制度。加快推动市场数据跨部门共享，规范商业机构数据公开使用与发布。完善营商环境评价体系。健全现代产权制度。加强产权保护和激励，完善以公平为原则的产权保护制度，完善产权执法司法保护制度，全面依法平等保护各类产权。强化知识产权全链条保护，提升知识产权审查能力，建立健全知识产权侵权快速反应、惩罚性赔偿等机制。加强数据、知识、环境等领域产权制度建设，完善自然资源资产产权制度和法律法规。完善国有产权交易制度，完善农村集体产权确权和保护制度。完善社会信用体系。推进信用法治建设，健全社会信用法律法规和政策体系。依法依规加强信用信息归集、共享、公开、应用，建立公共信用信息同金融信息共享整合机制。建立健全以信用为基础的新型监管机制，加强企业信用状况综合评价，推广信用承诺和告知承诺制，依法依规健全守信激励和失信惩戒机制。强化消费信用体系建设。加强诚信文化建设和宣传教育，营造公平诚信的市场环境和社会环境。（二十七）发挥对外开放对内需的促进作用高质量共建“一带一路”。推进基础设施互联互通，拓展第三方市场合作。构筑互利共赢的产业链供应链合作体系，深化国际产能合作，扩大双向贸易和投资，健全多元化投融资体系。加快推进西部陆海新通道高质量发展，提高中欧班列开行质量，推动国际陆运贸易规则制定。支持各地深化与共建“一带一路”国家交流合作。持续提升利用外资水平。推进投资便利化，稳步推动规则、规制、管理、标准等制度型开放，健全外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，全面深入落实准入后国民待遇，促进内外资企业公平竞争。鼓励外商投资中高端制造、高新技术和现代服务产业。加强外商投资合法权益保护。促进引资与引智更好结合，鼓励外资企业进一步融入我国创新体系。打造高水平、宽尺度、深层次的开放高地。坚持推动更高水平开放与区域协调发展相结合，协同推动扩大内陆开放、加快沿边开放、提升沿海开放层次。建设好各类开发开放平台和载体，加快培育更多内陆开放高地。发挥京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地区先导示范效应，打造面向东北亚、中亚、南亚、东南亚的沿边开放合作门户。赋予自由贸易试验区更大改革自主权。稳步推进海南自由贸易港建设，建立中国特色自由贸易港政策和制度体系。稳步推进多双边贸易合作。实施自由贸易区提升战略，做好区域全面经济伙伴关系协定生效后实施工作，推动商签更多高标准自由贸易协定和区域贸易协定。促进我与周边国家地区农业、能源、服务贸易、高新技术等领域合作不断深化。推进国际陆海贸易新通道建设。优化促进外贸发展的财税政策，不断完善与我国经济发展水平相适应的关税制度。扩大重要商品和服务进口。拓宽优质消费品、先进技术、重要设备、关键零部件和重要能源资源进口渠道。支持国内产业转型升级需要的技术、设备及零部件进口，鼓励研发设计、节能环保、环境服务等生产性服务进口。扩大与人民生活密切相关的优质商品、医药产品和康复服务等进口。支持边境贸易创新发展。持续办好中国国际进口博览会、中国进出口商品交易会、中国国际服务贸易交易会、中国国际消费品博览会等，推动进口规模扩大、结构优化、来源多元化。九、扎实推动共同富裕，厚植内需发展潜力共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征。坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，完善收入分配格局，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，取缔非法收入，促进社会公平正义，促进人的全面发展，增强内需发展后劲。（二十八）持续优化初次分配格局提升就业质量增加劳动者劳动收入。持续实施就业优先战略，坚持经济发展就业导向，扩大就业容量，提升就业质量，促进充分就业。注重缓解结构性就业矛盾，加快提升劳动者技能素质，发展现代职业教育，健全终身职业技能培训制度。加快新一代信息技术与制造业深度融合，挖掘新产业新业态新模式带动就业潜力，创造更多更高质量更高收入的就业岗位。健全就业公共服务体系、劳动关系协调机制，完善重点群体就业支持体系。加快乡村产业振兴，积极促进农民工就业，增加农村居民工资性收入。提高劳动报酬在初次分配中的比重。坚持居民收入增长和经济增长基本同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高基本同步，增加劳动者特别是一线劳动者劳动报酬。完善企业薪酬调查和信息发布制度，健全劳动者工资决定、合理增长和支付保障机制，健全最低工资标准调整机制。改革完善事业单位工资、国有企业工资分配等制度。积极推行工资集体协商制度。实施渐进式延迟法定退休年龄。健全各类生产要素参与分配机制。构建知识、技术、数据等创新要素参与收益分配机制，强化以增加知识价值为导向的分配政策，发挥工资激励保障作用。完善国有企业科技人才薪酬激励政策。完善股份制企业特别是上市公司分红制度。完善股票发行、信息披露等制度，推动资本市场规范健康发展。创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，增加居民投资收益。探索通过土地、资本等要素使用权、收益权增加中低收入群体要素收入。扩大中等收入群体规模。通过开展示范区建设等，探索扎实推动共同富裕的有效路径。推进高等学校和职业院校毕业生、技能型劳动者、农民工等群体稳定增收，培育高素质农民，完善小微创业者扶持政策，支持个体工商户、灵活就业人员等群体勤劳致富，使更多普通劳动者通过自身努力进入中等收入群体。健全公共服务体系，合理减轻中等收入群体负担。（二十九）逐步健全再分配机制加大财税制度对收入分配的调节力度。健全直接税体系，完善综合与分类相结合的个人所得税制度，加强对高收入者的税收调节和监管。完善中央与地方财政事权和支出责任划分，推动教育、养老、医疗、住房保障等基本公共服务均等化。完善转移支付制度，重点加大对发展水平相对落后地区的转移支付力度。有序增加社会民生领域资金投入，优化教育支出结构。健全社会保障制度。推进基本养老保险由制度全覆盖到法定人群全覆盖，完善灵活就业人员参加职工社会保险制度。发展企业年金、职业年金，规范发展第三支柱养老保险。完善基本医疗保险制度，健全重特大疾病医疗保险和救助制度，支持商业健康保险发展。实现企业职工基本养老保险全国统筹，推动基本医疗保险、失业保险省级统筹，巩固完善工伤保险省级统筹。健全社会保障待遇调整机制。完善社会救助制度兜底功能。完善帮扶残疾人、孤儿等社会福利制度。健全退役军人工作体系和保障制度。（三十）重视发挥第三次分配作用发展慈善事业。建立健全慈善事业发展体制机制，规范培育发展慈善组织。完善慈善褒奖制度，引导支持有意愿有能力的企业和社会群体积极参与公益慈善事业。健全志愿服务体系。发展社会工作服务机构和志愿服务组织，壮大志愿者队伍，搭建更多志愿服务平台，全面提升志愿服务水平。广泛开展志愿服务关爱行动。探索建立文明实践积分银行，将志愿服务活动、践行文明行为等纳入积分管理，促进形成志愿服务良好社会氛围。十、提升安全保障能力，夯实内需发展基础把安全发展贯穿扩大内需工作各领域和全过程，着力提升粮食、能源和战略性矿产资源等领域供应保障能力，有效维护产业链供应链稳定，不断提高应对突发应急事件能力，为国内市场平稳发展提供坚强安全保障。（三十一）保障粮食安全推进粮食稳产增产。深入实施藏粮于地、藏粮于技战略，坚持最严格的耕地保护制度，严守18亿亩耕地红线，坚决遏制耕地“非农化”、严格管控“非粮化”。推进合理布局，主产区、主销区、产销平衡区都要保面积、保产量，加大粮食生产政策支持力度，确保口粮绝对安全、谷物基本自给。实施重要农产品保障战略，实现生猪基本自给、其他重要农副产品供应充足。健全粮食产购储加销体系。落实粮食安全党政同责要求。深化粮食等重要农产品收储制度改革，加快培育多元市场购销主体，科学确定粮食储备规模、结构、布局，完善粮食储备管理体制和运行机制。加强粮食、棉、糖等重要农产品仓储物流设施建设。强化地方储备体系建设，健全层级分明、运作高效的农产品储备体系。深入推进优质粮食工程，加快构建现代化粮食产业体系。持续倡导节粮减损。加强种子安全保障。建立健全现代种业体系，加强种质资源保护利用和种子库建设，提高资源保护、育种创新、品种测试、良种繁育能力，实施农业生物育种重大科技项目。在尊重科学、严格监管的前提下，有序推进生物育种产业化应用。（三十二）强化能源资源安全保障增强国内生产供应能力。推动国内油气增储上产，加强陆海油气开发。推动页岩气稳产增产，提升页岩油开发规模。引导和鼓励社会资本进入油气勘探开采领域。稳妥推进煤制油气，规划建设煤制油气战略基地。深入实施找矿突破战略行动，开展战略性矿产资源现状调查和潜力评价，积极开展现有矿山深部及外围找矿，延长矿山服务年限。持续推进矿山智能化、绿色化建设。（三十三）增强产业链供应链安全保障能力推进制造业补链强链。实施产业基础再造工程，健全产业基础支撑体系，加强产业技术标准体系建设。巩固拓展与周边国家产业链供应链合作，共同维护国际产业链供应链稳定运行。实施制造业供应链提升工程，构建制造业供应链生态体系。围绕重点行业产业链供应链关键原材料、技术、产品，增强供应链灵活性可靠性。保障事关国计民生的基础产业安全稳定运行。聚焦保障煤电油气运安全稳定运行，强化关键仪器设备、关键基础软件、大型工业软件、行业应用软件和工业控制系统、重要零部件的稳定供应，保证核心系统运行安全。保障居民基本生活必需品产业链安全，实现极端情况下群众基本生活不受大的影响。（三十四）推动应急管理能力建设增强重特大突发事件应急能力。加强应急物资装备保障体系建设，强化公共卫生、灾害事故等领域应急物资保障，完善中央、省、市、县、乡五级应急物资储备网络。建设国家级应急物资储备库，升级地方应急物资储备库和救援装备库，中央应急物资储备向中西部地区和灾害多发易发地区倾斜。优化重要应急物资产能区域布局，实施应急产品生产能力储备工程，引导企业积极履行社会责任建立必要的产能储备，建设区域性应急物资生产保障基地，完善国家应急资源管理平台。健全应急决策支撑体系，建设应急技术装备研发实验室。加快提升应急物流投送与快速反应能力，完善应急广播体系。加强应急救援力量建设。完善航空应急救援体系，推进新型智能装备、航空消防大飞机、特种救援装备、特殊工程机械设备研发配备。加大综合性消防救援队伍和专业救援队伍、社会救援队伍建设力度，推动救援队伍能力现代化。推进城乡公共消防设施建设，推进重点场所消防系统改造。强化危险化学品、矿山、道路交通等重点领域生命防护，提高安全生产重大风险防控能力。推进灾害事故防控能力建设。支持城乡防灾基础设施建设，完善防汛抗旱、防震减灾、防风抗潮、森林草原防灭火、地震地质灾害防治等骨干设施。提升城市防洪排涝能力，逐步建立完善防洪排涝体系。优化国土空间防灾减灾救灾设施布局，推进公共基础设施安全加固，加快构建城乡应急避难场所体系。加强防灾减灾救灾和安全生产科技信息化支撑能力，加快构建天空地一体化灾害事故监测预警体系和应急通信体系。发展巨灾保险。十一、实施保障（三十五）加强党的全面领导各地区各部门要深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，不断提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力，不断提高把握新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局的政治能力、战略眼光、专业水平，抓好重大任务和政策落实。充分调动各有关方面实施扩大内需战略的积极性、主动性、创造性，为实现规划纲要确定的主要目标提供坚强组织保障。（三十六）完善组织协调机制各有关部门要加强实施扩大内需战略部际协调，发挥统筹协调作用，推动落实扩大内需各项工作；定期编制扩大内需战略实施方案，进一步细化实化规划纲要明确的重大任务和重大政策。地方各级政府要因地制宜积极作为，把实施扩大内需战略纳入经济社会发展规划，结合实际制定本地区扩大内需战略政策措施，压实地方落实扩大内需战略责任，创新规划纲要组织实施方式，发挥各方面作用，坚决杜绝形式主义、官僚主义。（三十七）强化政策协同配合完善宏观经济治理，不断创新和完善宏观调控，强化宏观政策对实施扩大内需战略的统筹支持。着力发挥规划纲要导向作用，加强财政、货币、就业、产业、投资、消费、环保、区域等政策的协同配合，推动形成扩大内需的政策合力。密切跟踪分析政策落实情况及内需形势变化，加强扩大内需政策研究储备，完善政策制定和执行机制，强化政策成效评估，保障战略目标顺利实现。（三十八）加大宣传引导力度各地区各有关部门要加强扩大内需战略的宣传和引导，综合运用各种媒体，通过大众喜闻乐见的形式深入解读扩大内需战略的新举措新要求，进一步营造浓厚社会氛围。及时总结规划纲要实施成效，充分挖掘各地区和不同行业、企业在扩大内需方面的成功案例，通过多种形式及时总结推广好经验好做法。
夏洛特2022-12-15
山东省将迎来第五家上市银行？潍坊银行启动IPO筹备工作拟赴港上市，资本充足率远低于平均水平亟待补充
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潍坊城建集团牵头收购了潍坊银行，使其由民营企业控股的地方城商行转为国有控股。根据2018年年报，潍坊银行股东融达信实业发展有限公司、上海德莱科技有限公司等6家股东对其持有的潍坊银行股权进行整体转让，分别由潍坊市城市建设发展投资集团有限公司、潍坊滨海旅游集团有限公司、潍坊峡山绿色科技发展集团有限公司、潍坊滨城投资开发有限公司、潍坊潍州城建投资有限公司、潍坊市再担保集团股份有限公司、潍坊创新投资集团有限公司受让。　　据了解，上述受让股东均为国有控股企业，受让完成后，潍坊银行国有法人股占比为77.23％，同比增长42.08个百分点。2021年，该行国有法人控股比例提升至79.15％，实控人为潍坊市政府。据当地媒体报道，潍坊市将对潍坊银行制定有针对性的扶持政策，同时按照上市公司标准进一步优化股权结构，引进优质战略投资者。可见，潍坊银行此次启动上市工作背后少不了市政府给予的支持。　　目前，山东上市银行共四家，分别为青岛银行、青农商行、齐鲁银行和威海银行。相较于上述4家上市银行，潍坊银行实力稍逊一筹，甚至不及日照银行。数据显示，截至2022年9月末，潍坊银行总资产为2247.50亿元，其中，贷款总额为1194.53亿元。在经营业绩方面，潍坊银行前三季度实现净利润10.36亿元，同比增长15.75％。　　在资产质量方面，截至2022年9月末，潍坊银行不良贷款率从2021年末的1.28％增长至1.41％，上升0.13个百分点。与此同时，该行资本充足率也进一步下滑。数据显示，截至2022年9月末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为7.83％、9.82％、11.17％，均低于商业银行平均水平，且呈逐渐下滑趋势。据银保监会，今年第三季度，商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率平均水平分别为15.09％、12.21％、10.64％。　　为补充资本，潍坊银行曾向证监会申请定向发行股票。目前，该行增资事宜已获得证监会批准，同意其定向发行不超过8.3亿股新股，注册资本由37.73亿元变更为44.22亿元。　　相较于去年2家银行IPO获批，今年仅湖北银行一家披露招股说明书，尚有11家银行在排队A股上市。不久的将来，山东银行会迎来第五家上市银行吗？
金融界2022-12-13
建材行业投资机会解析
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三十的同比下降幅度，确实压力很大，而且民营企业经营情况和资金流，从产业链的角度来说压力也很大，这是行业一个现实的情况。但是我们看政策端，其实从去年12月开始就出现了大幅转弯。去年地产还是严格执行三条红线，包括其他的一系列管控措施，主要是针对地产商的融资，个别区域为了保交楼，对于地产商的预售资金的监管采取非常严格的限制。最开始出现问题的是地产企业的融资，因为国内的地产商除了国有企业或者少数比较保守的民营企业之外，有很多比较激进的民营企业采取了非常激进的杠杆策略，去进行下一个项目的投资和开发，从而导致了非常高的经营杠杆。在这种情况下，一方面是对于融资高杠杆模式没有办法持续下去，要从高杠杆切换到低杠杆，这种切换是没有办法平稳过渡的。很多企业在偿还过往资金，比如说过往的融资到期、过往发行的债券和其他非标的融资到期之后，由于原来是高周转的模式，可能是采取借新还旧的模式，或者通过快速售楼收回预售资金的方式来维持资金流的运转，在新的融资受限之后，借新还旧的模式受到了很大的制约，本身手上又没有那么多的现金流，在老的债务到期之后一下就出现了问题，也直接影响了很多项目的进一步施工。由于种种原因，原来应该用于交付的资金可能出现了问题，就出现了施工和竣工的问题，又进一步打击了购房者的信心。另外一方面，今年奥密克戎流行之后，给全国的公共卫生事件防控带来了非常沉重的负担，老百姓的收入端也受到了冲击，所以造成地产市场今年非常不景气，应该说是环环相扣了，共同导致了地产产业出现了非常大的经营压力。那么要解决这个经营压力，其实从去年12月中央经济工作会议，包括相关会议开过之后，从政策的方面已经出现非常大的调整。如果大家在去年三季度买房的话，会发现买房要批贷款很难，一方面是银行没有信贷额度，另外一方面，即使它有额度，贷款审批的周期很长，因为那个时候政策的取向还是不太支持这一块。从四季度来看，大城市从去年10月份开始，个人购房贷款的审批和额度非常充足，到今年会发现基本上是银行求着你去买房，因为这个对于银行来说是非常优质的资产，房贷利率水平还是比较高的，尤其是在目前“资产荒”大的背景下。现在如果提前偿还贷款的话，银行还会尽可能地希望你不要提前去偿还贷款。再回到地产问题上，要解决这个问题，因为这个产业链太长了，涉及很多的主体和环节。第一个主体就是购房者，购房者要有钱买房，第二要有意愿买房，这是两个主要的问题。第二就是地产商，地产商也存在两个问题，一个是要有投资的意愿，第二是要有投资的能力。约束条件主要是中央政府是否允许这样去做，我们可以看到从今年相关部门的角度来说，已经有大量的相关部门做出了很多地产政策的调整，很多三、四线城市政策已经接近于应出尽出，一线城市还有不少的政策的空间，比如说上海、深圳、北京限售限贷的政策，后续如果有压力的话还是有可能进一步加码的，这一块政策加码是有空间的，这是第三个经营主体。第四个经营主体就是中央政府，中央政府一方面是可以通过相关部门这条线去对商业银行进行指导和约束，让这些金融机构为房地产的企业提供融资。最近一段时间房地产行业的三只箭里面，第二只箭和第三只箭都是针对金融系统的，都是定向去给房地产企业的融资提供便利，从股权融资和债权融资的领域给房地产企业提供便利。另外一条线是从主管部门的角度，能够对于限购限售和其他产业政策，比如说行业内部并购重组，去提供一些指导和支持，目前这一块的政策力度比较大。比如说去年年底、今年年初的时候，像相关部门就共同发布了国有地产企业去兼并重组民营的地产企业，对于它们的并购贷款和并购相关管理的监管指标、监管措施的新政策进行了调整。这一块从相关部门的角度来说，第一是目前来看都有意愿，第二是从能力的角度来说，后续还有进一步政策出台的能力和空间，那么这两个节点是比较顺畅的。现在地产行业主要的不顺畅存在于企业端和个人端。先看地产企业这一端，首先大量的国有企业肯定是有意愿继续经营下去，因为毕竟这是自己的主业，但是大量的民营企业由于之前的高杠杆的问题一直没有解决，包括今年在融资领域遭遇了太多的压力，所以他们后续即使产业融资恢复之后，可能也会影响后续企业的投资意愿。这个要一分为二去说，一方面是对于个别企业的投资意愿有影响，如果市场的总量没有发生太大的变化，原来经营比较稳健、比较保守的企业有可能会推动兼并重组的方式，或者通过其他的方式去获得退出这个市场的地产商的市场份额。所以大家也可以看到今年龙头的地产企业，尤其是之前经营比较稳健的龙头地产企业的股价表现不错。从地产企业的意愿角度来讲，企业和企业之间，包括民营和国有之间，大的企业和小的企业之间意愿可能会有分化，从整体的行业产业的角度来说，应该说也是没有太大问题的。现在主要的问题在于自己投资的能力，我相信随着相关部门以及行业，尤其是这回房地产三箭齐发之后，融资端已经出现了比较大的缓解。虽然从去年年底开始也一直在出台一些政策支持，但是力度还是没有这次三只箭的力度大。这次的三只箭完全是对症下药，试图力争解决地产企业融资端的问题，也就是解决真正后续进一步投资能力的问题，这一块还是值得期待的。这里面又是环环相扣涉及到个人的阶段，从地产商的角度来说，一部分是外部的融资，另外一方面是房子必须能够卖得出去，这样资金才能够回笼，去偿还过去的融资和用于后续的产业投资。现在关键的堵点是在个人端，其实从能力和意愿角度来看，今年都遇到了很大的困难。从个人的购房能力角度，主要来源于两个方面，一个方面是加杠杆的能力，我刚才提到了从去年四季度的时候其实已经逐渐解决这个问题了，当下其实真正只要想去买房，想去加杠杆，我相信大多数的城市加杠杆的能力还是比较强的。另外一方面也取决于个人买房的意愿，其实主要取决于个人对于未来房价的预期，另外一个是取决于个人对于未来收入的预期。中国人一般买房都是买涨不买跌，如果觉得未来房价还能下跌的话，尤其是本身现在房地产的价格客观来讲也不便宜，大家觉得后续房价还能跌、为什么现在买房，这个是预期层面。另一层面，个人对于自己未来的收入到底是什么样的预期，毕竟目前国内的绝大多数家庭在购房的时候还是需要贷款购房的，未来贷款的偿还能力其实就完全取决于自己对于后续的个人收入的预期。而这个预期的核心就是未来居民的收入。回到当下的地产行业，最大的症结是在于怎么样提升居民的收入，包括居民对于房地产行业以及未来的个人收入的信心。最近我们看到公共卫生事件防控优化二十条和新十条相继发布，各个城市都在优化公共卫生事件管控措施。后续短期可能会遭遇一个镇痛期，但是我们无疑会看到经过一个季度或者两个季度左右的镇痛期之后，居民的消费和企业的活动都开始大幅地提升，从而迎来一个适时的改善，预期也会获得大幅的改善，目前对于地产相关产业链来讲是处于一个确定性很强的阶段，尤其是明年下半年、年中左右见到地产行业拐点的确定性非常高。这里面主要的原因，第一是从地产商的角度来看，它的能力得到了一定提升，三箭齐发之后，融资能力获得了极大的增强，从相关部门角度来说，仍然还有很大的政策空间，尤其是一线城市政策的空间非常大，也很灵活。从居民端来看，主要是一个堵点，这个堵点随着防控优化措施调整之后，我相信在经历一个镇痛期之后也会迎来居民收入和信心的恢复，从而让我们之前一直持续下行的地产产业重新回到正轨。当然，未来地产大的趋势会不会是持续向下的，比如说每年的量可能是负增长，这都是有可能的。但是负增长的幅度不会像今年这么大，这是地产目前的现状以及未来演绎的可能性。三、建材板块投资逻辑再回到建材方面，短期来讲，实际上是完全跟着地产走。具体来讲，今年建材板块的压力比地产还要大，因为地产商没钱了，自然也就没有钱去买建材，而且就算买了建材，建材企业也会面临大量的坏账，就催生了一个事情，消费型建材原来本身就走在一个内生产业集中度提升的道路上，今年对于建材全行业的冲击进一步让消费型建材的行业集中度快速提升，有一些中小型的企业可能永久地退出了这个市场。所以未来如果地产逐渐改善的话，建材板块，尤其是消费型建材板块向上的弹性会非常大，因为在这个过程中，行业的下行期其实是稳固了自己的竞争格局，甚至进一步优化了竞争格局，在向上的行业上行期能够获得更大的向上弹性。建材今年主要是受到了几重冲击，第一个是需求端地产受到了很大的冲击，同时对于建材板块、建材企业来说，现金流也受到了很大的压力。另外一方面，尤其是上半年大宗商品的价格大幅上行，给建材板块的成本端也带来了很大的压力，而且下游的需求不景气，成本压力没有办法向下传导到终端客户，所以今年建材板块经营业绩不行，成本还提升，利润的受损会更大一些。我们再往后看，一方面是下半年大宗商品的价格已经逐渐回落了，比如说像水泥、玻璃里面很大的一块成本是燃烧成本，主要来源于能源的成本，虽然这一块的回落速度没有像铜铝铅锌等工业金属、黑色金属回落的速度那么快，但是整体大的趋势还是向下的，所以成本端有望改善。从需求端来讲，地产回暖之后，建材板块的需求端也有望进一步改善。另外一方面，消费型建材内生的竞争格局反而是在行业的下行期得到了一个优化，市场份额得到了被动的扩大，所以建材板块在下一个地产上行期里面能够获得更强的爆发力和弹性。而且我们从中长期竞争的格局来讲，消费型建材仍然处于一个市占率逐渐提升、快速提升的阶段，所以本身还是有成长性的。四后续关注的机会点和风险点再往后看，11月以来地产相关的产业链，包括建材板块出现了比较大幅度的反弹，站在当下的时点，后续面临的主要风险就是公共卫生事件管控措施调整之后，短期可能会迎来公共卫生事件的大爆发，会影响建筑施工的效率和工作节奏。所以短期来讲，我个人觉得至少到明年春天，大概一个季度的时间，产业的角度来讲仍然是会持续下行，但是这个镇痛是一次性或者暂时性的。后续在疫苗和特效药以及其他一系列措施的支持下，居民的收入和预期节会得到改善，地产行业有望在明年二季度或者稍微更晚一点的时间点迎来一个拐点。股价的拐点永远都是领先基本面的，所以整体来讲目前政策底差不多已经看到了，市场要逐步去消化，解决问题也不是一朝一夕的，尤其是居民端对于收入的预期和收入实际的改善是比较缓慢的，所以应该说未来要逐渐关注高频的信息，看产业什么时候迎来真正的经营业绩和实际产业的经营情况的底部，但是这个底部已经不会太长了。对于建材这个板块，后续的配置思路更多是逢低布局，如果市场由于各种因素出现调整，尤其是出现连续比较大幅的调整，应该更加勇敢地去配置，因为我们看后续不论是逻辑链条、还是政策，都是比较清晰的，这个板块后续的确定性很强。我们往后看，终点是非常清晰的，只不过到达终点的节奏是不清晰的，是非常不确定的。在这种情况下，通过定投、通过逢低买入和分批买入，是比较适合当下这个板块的操作和投资策略。大家如果关注这个板块的话，也可以关注这个板块相关的指数基金，因为毕竟这个板块个股的选择难度还是比较大的，对于选个股没有信心的朋友，可以关注建材ETF(159745)及其联接基金(A：013019，C：013020)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-13
魏建国：11月进出口跌幅扩大、外需走弱是暂时现象，组团出海抢订单会在内陆地区逐渐展开
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比去年同期提升2.2个百分点。这其中，民营企业在其中起了很大的作用——前11个月，民营企业进出口19.41万亿元，增长13.6％，占我国外贸总值的50.6％，比去年同期提升2.2个百分点。可见，民营企业占据了进出口贸易的半壁江山，在我国贸易进出口中发挥着主力军的作用。　　11月数据中还有两点，我看到后很高兴。第一，加工贸易扭转连续10个月下滑的局面。今年前11个月，加工贸易进出口7.74万亿元，增长1.3％，占20.2％。其中，出口4.93万亿元，增长3％；进口2.81万亿元，下降1.7％，降幅在收窄。从事加工贸易的企业大部分是外企，或是外企在中国的一些分公司、民营企业等，前11个月加工贸易在我国整体进出口中占比达到了20.2％，而此前这一数据一直在17％、18％左右。这说明中国的投资环境在改变，整体营商环境在优化，政府服务更加到位，外企逐渐在中国“苏醒”，他们的人员可以来中国，货物可以在中国生产。11月份是“小荷才露尖尖角”，相信在今年12月以及明年将会有更大的发展。　　第二，此前都是电子产品、机电产品、高新技术产品的出口在增长，11月则呈现了劳动密集型产品和机电产品双增长的局面。前11个月，我国出口机电产品12.47万亿元，增长8.4％，占出口总值的57.1％。同期，出口劳动密集型产品3.91万亿元，增长9.9％，占17.9％。这说明我国的箱包、鞋类、服装、玩具、床上用品以及电子产品吃香了，这不仅将会带动我国的就业。以前马来西亚、柬埔寨、越南等国家在劳动密集型产品方面和中国的竞争很激烈，但现在他们因为各种问题没法和中国抢订单。中国有着全产业链、全供应链生产体系，以及中国抗疫复工复产、复商复市政策的加持，相信明年劳动密集型产品的出口都将会有大的释放。　　对整体来讲，今年全年我国外贸是稳定、健康发展的，全年外贸出口仍然会实现两位数的增长。今年全年的“翘尾”还会“翘”，不过会“翘”的小一点。从11月的一些数据中，我们可以看到一些预兆，明年中国外贸进出口会迎来一个新的局面。　　“组团出海抢订单的措施会陆续在全国展开” 　　财联社：近期，浙江、四川、广东和江苏等地均已有政府相关部门组团出海抢订单的行动。你如何看待这一现象？　　魏建国：在外贸中有句行话，“一次见面抵得上千百万份书信来往”，双方见面后不仅可以了解到市场的行情、客户的需求、销售困难以及售后服务，更重要的是双方建立了互信的关系。在关键的时候，作为外贸企业不能坐等上门，要积极主动。据我了解，在行动上，政府部门组织带队出海，不仅出面解决包机问题，让企业出得去，回得来。（政府）还提供了国外各种规模展览会的信息，像大阪展览会、法兰克福展览会、拉斯维加斯电子展等，所行的企业不仅会上参展，会下还参加了客户见面。除了走出去，还要包机将国外商人请进来，政府对来华费用进行了补贴，安排他们与客户见面。政府通过包机、补贴等方式，鼓励企业走出去、请进来两箭齐发。　　目前组团出海抢订单的政府主要在东部沿海地区以及中西部部分地区，我个人认为下一步会在内陆地区全部展开。其中，东北地区要发扬敢闯的精神，要积极走出去，加大开放的力度。此外，现在主要是民营企业积极出海抢订单，央企、国企也不能坐等订单上门，也要积极主动走出去。　　明年是二十大后的开局之年，在建设中国式现代化的过程中，政府要有敢闯敢拼的精神，要积极有为，当然还要把市场发挥决定性的作用，要同时发挥好政府和市场的作用。　　财联社：我们也听到一些声音，比如说当前全球需求萎缩，国外有那么大的订单和市场可以供我们争取来吗？　　魏建国：首先，我们应该看到，当前中国的贸易总量占据全球贸易的不到三分之一。我们外贸的贡献量主要集中在机电产品、劳动密集型产品、部分高新技术产品等，应该说大部分的产品和订单还是在中国以外。第二，我认为越是在全球经济萎缩的时候，国外市场对中国商品的认可度和接受度最强。这是因为：中国商品物廉价美，质量在提高；中国的企业能够满足国外提出的大批量、多层次、多品种等多个方面的订货要求；中国有着良好的产业链、服务链支撑着中国物流的畅通。　　刚我也谈到了，由于美联储加息等原因造成的欧美地区的购买力下降的现象只是暂时的现象，很快会克服这个问题。所以，我们现在出去抢订单就是在抢未来的市场份额。
金融界2022-12-12
行稳致远，进而有为吉致汽金再次荣获“浦东新区金融业突出贡献奖”
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特别贡献20强、金融业突出贡献20强、民营企业突出贡献20强等九大奖项。市委常委、区委书记朱芝松，市政府副秘书长、区委副书记、区长杭迎伟，区相关部门主席姬兆亮等参加活动。吉致汽车金融有限公司受邀出席表彰大会，再次荣获“浦东新区金融业突出贡献奖”。无创新不发展。成立至今，吉致汽车金融积极拥抱变革，不断创新产融结合模式，伴随汽车产业升级发展打造新型的金融服务模式。公司通过运用人工智能、大数据等信息技术手段，构建全新的消费场景，为消费者提供更为便捷、值得信赖的交易模式。同时，吉致汽车金融不断转化思路，积极触达终端市场，激发消费者购买活力。吉致汽车金融将可持续发展作为公司核心战略目标之一，坚持绿色发展理念，深耕绿色金融领域，努力践行金融机构的使命与担当，以金融手段推动新能源汽车发展。2022年7月，由吉致汽车金融发起的境内首单汽车金融行业可持续发展挂钩银团贷款在上海成功签约。同时吉致汽车金融积极布局新能源汽车产业的上下游金融产业链，助力新能源汽车的购买与普及，积极支持经济社会绿色可持续发展和低碳转型。公共卫生防控期间，吉致汽车金融积极践行企业社会责任，推出多项实际减免措施，如减免贷款利息、延期还款及减免服务费等，与合作伙伴、消费者等多方主体携手共克时艰。奖项是对过去的一种肯定，更是对未来的一种鞭策。吉致汽车金融将继续以“伴随吉利控股集团共建未来汽车生态”作为战略定位，坚持以绿色金融之力服务实体经济，以客户为中心，以数字化转型和产品创新为核心驱动力，为客户提供优质的汽车金融解决方案，为成为卓越的中国汽车金融公司不懈努力! （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-10
利好政策频出，房地产ETF（159768）趋势拉升，新湖中宝、万科A涨幅居前
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关部门支持下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭）。有关部门决定在涉房上市公司股权融资方面调整优化5项措施（第三支箭）。“三箭连珠”供给端融资支持框架基本形成，预期随着经济活动复苏，居民收入预期修复，房地产行业供需回暖可期。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-09
重大会议指路，关注哪些方向？
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央召开了民营经济座谈会，强调“大力支持民营企业发展壮大”，有效缓解了市场的担忧。落实到产业层面，此次会议更强调安全和科技，提出“产业政策要发展和安全并举”、“科技政策要聚焦自立自强”。天风宏观指出，会议对产业链安全、自主可控、科技创新的重视不仅体现为表述的变化，更体现为排序的前置。科技政策的排序相较去年12月有提升，产业政策更是单独凝结成了一个主题，并且与其他政策并列，重要性有明显的提升。产业政策方面，光伏50ETF(159864)、新能源车ETF(159806)、计算机ETF(512720)、芯片ETF(512760)等板块值得小伙伴们持续的关注。 12月8日港股表现亮眼，港股科技ETF(513020)涨2.31%，港股通50ETF(159712)涨1.83%。数据来源：Wind 近期国内防控政策持续动态优化，叠加地产融资端“三支箭”落地、信用风险有望逐步化解，这有望共同带动经济基本面预期逐步企稳，改善港股市场投资者的风险偏好;政策端“稳经济”基调不变，专项债+政策性开发性金融工具大力支持，也有望不断加力实施稳投资、扩信用、宽货币等措施。而政策的优化更有助于增强增长政策推行的有效性，尤其对于此前显著拖累经济的地产行业。随着海外投资者对国内政策预期的逐步扭转，外资在2023年有望持续回流港股。而海外来看，10月美国CPI回落，虽然非农数据超预期、就业偏紧但难言强劲(新增非农就业人数持续回落、失业率增加)，10月、11月PMI跌破荣枯线，消费者信心指数虽略高于预期但仍保持低位，美国整体经济韧性尚存但下行趋势不变，放缓加息趋势较为确定，中短期海外流动性预期转向亦有利于港股。今年以来，主要受海外投资者对国内政策的误读，年初至今外资在港股市场累计流出超4500亿港元，导致恒生指数与恒生科技指数分别大幅下挫16.87%和24.7%(截至2022/12/8)。港股目前估值较低，投资价值显著。感兴趣的小伙伴可继续关注港股科技ETF(513020)、港股通50ETF(159712)。在防控持续优化的新形势下，医药板块值得大家的关注。我们昨天提到《新十条来了，疫苗需求有望再次提升!》。防控持续优化之下，每个人都要更好地做好自我防护，接种疫苗可以有效降低重症和死亡风险。尤其是在冬季随着防控变化带动的社会流动增加，流感复苏概率增大，或将面临叠加流行的风险。在新十条中也强调了重点人群保护，一方面加快推进老年人疫苗接种，聚焦提高60-79岁人群接种率、加快提升80岁及以上人群接种率。再叠加疫苗的“升级换代”，国内加强针市场仍有巨大潜力。生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)、疫苗ETF(159643)、创新药沪深港ETF(517110)等相关标的值得关注。疫后修复也可关注影视板块。消息面上，《阿凡达2：水之道》正式宣布于12月16日在中国内地全格式上映，同步北美。此前市场对此持续高关注，天风证券预计《阿凡达2》国内票房有望达到20-30亿元;根据天风证券统计，目前《阿凡达2》猫眼标记想看人数已突破60万人，相较于《阿凡达》2.37亿美元制作成本，《阿凡达2》制作成本扩大至约3.1亿美元，IP再续有望再次推动内容与媒介行业的修复与新增。进口大作国内宣布定档，有助于提振行业信心。2022年不断有进口片陆续顺利上映，2023年，低基数叠加内容定档的常态化，影视行业同比增长可期，国产影片与进口片有望双轮驱动2023年全国电影市场。日后随着防控措施优化，线下院线有望迎来客流回暖，在消费端和生产端的逐步复苏下，电影市场热度有望回暖。可关注影视ETF(516620)的投资机会。此外游戏板块最近利好频出，6个月以来中国游戏市场规模首次出现环比正增长，游戏板块景气度逐渐好转。游戏政策端暖风持续，从游戏版号获批落地、人民网提游戏“科技及文化价值”，到中国音数协游戏工委发布报告显示未成年人游戏时长与充值双降，游戏沉迷问题进一步解决;政策面上预期提升，未来游戏体量空间有望进一步打开。目前板块估值位于历史低位，后续叠加VR、AIGC技术等新技术催化，游戏行业景气度有望转向回升。叠加疫后修复预期，也可以关注同属于传媒板块的游戏ETF(516010)、游戏沪港深ETF(517500)，一键布局游戏股行业龙头。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-09
中信证券：商品房销售有望在明年二季度显著复苏
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有相似也有不同：　　1）经济下行期为民营企业拓宽融资渠道：2018年第二支箭主要应对民营企业，特别是中小微企业融资难、融资贵问题。今年则更加聚焦到地产企业。　　2）支持方式和发债主体都有所拓展。从支持方式看，除担保增信、创设信用风险缓释凭证等支持民营企业发债融资外，新增了“直接购买债券”。从增信发债融资主体来看，此次面向的主体更加开放，除此前优质房企外，一些其他稳健经营的民企和混合所有制房企也被纳入融资“白名单”，已有八家房企完成储架式注册发行。　　3）政策落地有望提振市场信心：2018年年底的民营企业座谈会和民企债券融资支持工具推出后，企业融资在2019年出现显著好转，市场信心也得到提振，权益市场迎来拐点。本次央行再次推出“第二支箭”和金融稳地产“十六条”等一系列政策一定程度上拓宽了融资主体，助力政策支持的稳健运营房企补充流动性，对于扭转了房地产市场预期，对房地产市场救助具有标志性意义。　　▍第三支箭：民企股权融资支持工具。　　11月28日，证监会宣布调整优化五项措施，除了IPO暂未放开外，全面打开了股权融资的通道。新措施允许符合要求的房地产企业并购重组并进行配套融资，恢复了上市房企的再融资，体现出了国家稳地产的决心。第三支箭与前两支箭最大的不同在于前两支是债券融资，而第三支是股权融资，对公司经营运作而言具备更多优势。对于运营较为稳健、仅仅因整体市场行情波动被动缩表的房企，通过再融资并辅以配套资金的募集，可以补充企业的流动性、缓解资金压力，降低杠杆。权益类融资还可以引入战略投资者，改善公司治理，降低自身的的经营风险。不仅如此，REITs、私募基金也将间接为行业注入活力，促进房地产企业发现探索新的发展模式。预计地产行业上下游的产业链都会受益于政策。第三支箭公布仅一周时间，房企积极行动，已经有多家上市房企发出公告，准备进行定增融资。股债市场均对第三支箭做出较强反应。　　▍结论：从2022年政策底到2023年市场底，信用环境也将逐步改善。　　2022年确认了地产的政策底，三箭齐发也成为近10年来政策在地产领域鲜有的放松和激励。政策趋势非常明确，房企融资和居民购房的监管约束、市场化的土地价格和利率水平对于房地产企业而言均较为有利，房地产基本面已然具备复苏的前置条件。显然，这一轮房地产的复苏比之前都要困难，从政策底到市场底的时滞也被拉长，市场底最为重要的观察点将回到商品房销售。在需求侧和供给侧政策的共同推动下，我们认为商品房销售有望在明年二季度显著复苏，对应居民信贷修复、社融回暖和宽信用落地。房地产企业也将逐步恢复拿地和开工的信心，地产投资的收缩幅度或较今年有所下降。对于债市而言，中期维度运行的底层逻辑已经向“宽信用”转变，我们预计10年期国债到期收益率3.0％是今年年底到明年一季度债券市场的方向。
金融界2022-12-09
十大机构解读12月政治局会议：稳增长重回首位，“四敢”重要意义如何评价都不为过，下周或中央经济工作会议
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发展。近年来，在经济下行的过程中，部分民营企业受到较大压力，民营企业家的信心和预期因而受到了一定影响。此次政治局会议重申两个毫不动摇，并且将其与增强我国现代化建设的动力和活力联系了起来，表明中央高度重视民营经济的重要性。由此，可以预期2023年的整个政策环境会对民营经济更加友好。　　在此次政治局会议公报中，还有一处相当值得关注。会议公报中说：“要坚持真抓实干，激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创。”这里提倡“敢为、敢闯、敢干、敢首创”的“四敢”，其重要意义怎么评价都不为过。　　改革开放以来，我国的发展路径不是谁设计出来的，而是各级干部和广大群众不断摸索、不断试错给找出来的。这种试错过程本身就是市场经济分散决策的应有之义，也是市场活力的体现。　　既然是摸索和试错，结果自然就有可能“对”，也有可能“错”。如果对“错”没有容忍度，就没有人“敢”去“试”，也就很难找到“对”。对这一点，中央早就了然于心。在2018年5月20日，中共中央办公厅就印发《关于进一步激励广大干部新时代新担当新作为的意见》【2】。其中明确说到：“宽容干部在工作中特别是改革创新中的失误错误，旗帜鲜明为敢于担当的干部撑腰鼓劲。” 　　此次政治局会议提出的“四敢”，更能看出其重要意义。在这“四敢”中，干部、地方、企业和群众都被涉及。当这组成了整个中国经济的各方都“敢为”、“敢闯”、“敢干”和“敢首创”的时候，各方的活力和积极性就能被激发，中国经济就一定会好。从这个意义上来说，此次政治局会议敲响的不仅仅是短期稳增长的战鼓，还敲响了长期高质量发展的战鼓。　　东吴宏观：本次会议释放非常积极信号中央经济工作会议或在下周召开　　东吴宏观分析，从召开时间上，一般经济工作会议会在政治局会议后一周左右（5至10天）召开，但当经济形势较为严峻的时候，经济工作会议会提前、与政治局会议的间隔会缩小到5天之内（例如2021年仅间隔2天）。今年政治局会议召开时间明显靠前（12月6日），但是由于领导人对外国事访问的安排（12月7日至10日访问沙特），经济工作会议可能要推迟到下周才能召开。　　历年的12月政治局会议都是中央经济工作会议的前奏，今天前者的召开也意味着后者的落定。本次会议释放了非常积极的信号，主要体现为两点：一是从通稿结构上来看，经济工作作为大会元年提出、放在明年工作部署的首段，而疫情、安全和发展放在相对靠后的位置，显示出经济的重要性；二是政策方面，在强调协调的同时，罕见地提出了货币和财政政策双发力。　　本次会议为明年稳定经济开出了方向正确的“药方”，症结一旦解开，在2022年基数低的有利条件，随着房地产和防疫政策持续的优化调整，财政货币政策继续协调发力，5%的增长目标是可以实现的。　　华创宏观张瑜：一少、一变、一多，“扩内需和供改相结合”是题眼　　华创宏观将过去十年历次12月政治局会议经济部署的篇幅字数作比较，可得本次会议经济相关篇幅最为短小。短，或有两层含义。首先，内外局势变化快，政策需要相机调整的概率高，因此字数少仅概述基调。其次，政治局篇幅短，往往之后的经济工作会议篇幅就会偏长，那么意味着今年的中央经济工作会议或许会更具有细节，更具有解读性。　　1）”少”了动态清零。2022年4月、2022年7月政治局皆明确提及动态清零原则，本次未提，意味着防疫政策的优化实质性确立。　　2）六稳“变”三稳，重点突出“稳增长”，经济重心边际大幅提升。2018年7月政治局会议首次提出“六稳”，即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。2020年4月政治局首次提“六保”，即保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转，意味着六稳到六保的升级。本次政治局会议提出了新三稳——“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”。稳好了增长才有就业，就业充足才意味着供给充足，供给充足才有稳物价的条件和基础，海外各国大通胀基本都是因为没有做好稳就业造成了供给曲线收缩。所以三稳排序也有其逻辑，稳增长重回工作重心，通稿明确要求“推动经济运行整体好转”。　　3）“多”了一个提法。要重视今年频繁出现的战略部署——“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。资本市场要深刻领会该决策部署的历史逻辑，这将是主导未来我们构建新发展格局和推动高质量发展的重大战略举措。　　4）如何理解扩内需和供改有机结合？　　明年扩内需，投资作为重要抓手且能发挥供给侧结构性作用，必然体现极强的结构性，基建大概率依然是发力的第一序列，制造业的投资引导必然符合以上供改方向。　　国君宏观：本次会议释放出五点信号，稳增长重回首位　　理解本次会议要放到防疫政策优化的背景中，会议对“稳增长”定调升温、政策配合、内外活力激发、执行问题等都是基于防疫优化后的判断。会议释放出五点信号：　　（1）稳增长地位提升。“经济增长重回疫情前水平”是2023年政策追求目标之一；　　（2）宏观政策环境更加友好。财政政策要“提效加力”，货币政策要“精准有力”，产业政策围绕科技自立自强；　　（3）强调高水平对外开放和对外资的吸引与利用；　　（4）力争激发社会活力，这点要放在“加强党对经济工作的全面领导”中去理解；　　（5）强调纠治执行问题，未来防疫优化过程中依然会出现“纠治”情况。　　民银研究：此次会议有五大新动向值得关注　　一是“更好统筹疫情防控和经济社会发展”。　　自2020年疫情暴发以来，历次中央高层会议均强调要“统筹疫情防控和经济社会发展”，但此次会议首次加了“更好”二字。在工作任务部分，也强调要“优化疫情防控措施”。这与近期全国各地疫情防控政策的优化调整相呼应。　　从韩国和我国台湾省等经验看，在重新开放的初始阶段，经济增长可能会有一个季度左右的短暂放缓，主要原因是放开后疫情快速蔓延、病例激增，居民因害怕感染而减少活动，人员流动性将下降。但度过这一阶段之后，经济运行将会回归正常轨道。　　二是“力争推动经济运行整体好转”。　　会议强调“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步”。“三稳”中，“稳增长”排在第一位。　　三是“大力提振市场信心”。　　如果要提振市场信心，就要进一步深化改革开放。一方面，“要切实落实‘两个毫不动摇’，增强我国社会主义现代化建设动力和活力”。另一方面，也要“推进高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资”。　　最终目标，是“要坚持真抓实干，激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创”。只有市场信心切实得到提振，经济运行才能真正得到好转。　　四是“加强各类政策协调配合”。　　会议主要提到了五个方面的政策，即“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线。” 　　其中，“积极的财政政策要加力提效”，这与2018年底中央经济工作会议的提法一致。在这一政策主导下，次年两会制定的财政赤字率由2.6%提升至2.8%，新增专项债规模由1.35万亿提升至2.15万亿。预计明年的赤字率将会高于今年的2.8%，专项债规模也将在连续两年3.65万亿的基础上相应提升。　　“稳健的货币政策要精准有力”，这与近些年货币政策“松紧适度”“合理适度”“灵活适度”的提法截然不同。预计明年货币政策力度将会加大，降准、降息等总量政策将会择机推出，各种结构性政策工具也有望加量。　　五是“更好统筹发展和安全”。　　会议要求“要有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线”，去年底的政治局会议并未提及防风险。这意味着，2023年在“力争推动经济运行整体好转”的同时，还要做好防风险工作。　　2023年的经济金融风险主要包括出口企业风险、地产行业风险、部分区域城投风险以及债市风险等。此次会议未提及房地产相关工作，预计会在随后的中央经济工作会议中有具体安排。此外，部分区域及低评级城投风险值得警觉，债市风险也值得进一步关注。　　长江宏观：会议释放三大信号　　12月会议所释放的信号有三：1）稳定是发展的基础，各方面政策要合力保证大局稳定；2）短期“三稳”，扩大内需是关键，消费是基础，投资是关键，政策工具上，财政继续发力，货币有的放矢；3）发展看长远，二十大擘画的蓝图将是支持性政策的主要源泉。因而，“会议不提及”不等于“政策不作为”，尊重客观现实和规律进行相机抉择，或许是短期政策的主要特点。而中长期政策将锚定二十大的长远目标，不断调整政策节奏。立足当下，随着防疫政策逐步优化，中国经济将迈出关键一步。海外经验与经济现实决定了：货币政策稳健偏松，财政政策积极发力，将是保持经济平稳转换的关键。　　平安首经团队：2023年经济工作三个抓手　　本次中央政治局会议对2023年经济工作的部署，突出两个“更好统筹”——疫情防控vs经济社会发展、发展vs安全，在二十大开局起步之年把“稳增长”放在更突出地位，指明了2023年财政政策和货币政策加码发力、协调配合的方向。 2023年经济工作可概括为三个抓手：一是，续力纾困房地产，激活增强增长新动能；二是，市场主体强信心、增活力，“信心比黄金更重要”；三是，加大产业安全、科技自立自强方面投资，以更强的体质融入推动经济全球化。在防疫政策优化后，有望通过更大步的改革、更有力的政策，确保政府、企业、居民、外资各方的信心恢复，抵御外需转弱的挑战，构筑高质量发展的新气象。　　兴证宏观：优化疫情防控政策大势明确，传递明年财政政策发力要比货币政策更加积极信号　　理解1：明年经济工作方向——提信心，防风险，促好转。本次政治局会议部署明年经济工作，强调四大方向：（1）贯彻落实二十大精神，（2）大力提振市场信心，（3）防范化解重大风险，（4）推动经济好转。　　理解2：宏观政策基调——财政加力提效，货币精准有力。财政政策方面，延续“积极的财政政策”定调，要求“积极的财政政策要加力提效”，对于财政政策效能提升强调加强。货币政策方面，延续“稳健的货币政策”定调，要求“稳健的货币政策精准有力”，对于流动性环境的宽松没有特别强调。整体来看，会议传递出明年财政政策发力要比货币政策更加积极的信号。　　理解3：落实二十大部署——发展和安全并举，建设现代产业体系。会议除了在工作要求方面强调“全面贯彻落实党的二十大精神”，在产业政策部署方面也紧密结合二十大指引与部署，要求积极落实，要求“产业政策要发展和安全并举”，“科技政策要聚焦自立自强”，“加快建设现代化产业体系，提升产业链供应链韧性和安全水平”，这些部署在二十大报告中都有细化部署安排。　　理解4：疫情防控方面——优化疫情防控政策大势明确。本次会议，提出“更好统筹疫情防控和经济社会发展”；明年工作方面要求“优化疫情防控措施”，关于岁末年初的短期防疫工作没有特别提及。结合当前各地在前期“优化防疫20条措施”和“疫情防控方案（第九版）”的基础上，陆续出台优化疫情防控相关举措，整体来看，优化疫情防控政策方向大势更加明确。　　理解5：房地产相关——没有特别提及，“三支箭”先飞一会儿。本次会议没有涉及房地产相关内容。当前，随着地产融资支持“三箭齐发”，房地产企业融资压力缓解迎来积极信号，但考虑到房地产行业融体量规模庞大，后续须持续关注房地产企业融资缺口回补和融资压力缓解情况。　　中泰宏观：会议定调开局之年，稳增长诉求增强　　会议定调开局之年，稳增长诉求增强。政治局会议定调明年是“全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年”，而作为开局之年，无疑要“开好局起好步”，对于政策的定调，沿袭了去年底“稳字当头、稳中求进”的表述。此外，政策层面对于经济增长速度大概率将存在一定要求。　　若明年和换届后的2003年以及2013年具有可比性，则这两年经济增速一方面均超出预定目标，另一方面，相比于此前趋势，这两年增长也明显偏强，因此，预计，明年存在着较强的稳增长诉求。　　粤开宏观：明年财政政策基调是“加力提效”，货币政策仍会相对宽松基调是“精准有力” 　　明年财政政策基调是“加力提效”，相较今年的“提升效能，更加注重精准、更可持续”和2021年“提质增效，更可持续”，更接近2020年“更加积极有为”的基调，与2019年的“加力提效”一致，力度将更大，赤字规模和专项债总和仍会保持一定强度，支出政策优于减税降费的收入政策，带动总需求回升。　　货币政策仍会相对宽松，基调是“精准有力”，预计在推动高质量发展的制造业、中小企业、纾困房地产风险上将有所作为。同时，货币政策预计仍将加强与财政政策协同，配合用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金，推动基建项目加快落地，助力稳增长。
金融界2022-12-07
南存辉商业版图正泰董事长任浙商总会会长马云卸任浙商总会会长
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温州辉泰投资合伙企业（有限合伙）、浙江民营企业联合投资股份有限公司等，其中多数为正泰集团旗下企业。上述存续企业或社会组织中，南存辉担任10家企业法定代表人，在10家企业持有股份，在14企业或社会组织担任高管。
金融界2022-12-07

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