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逾6.5万人摘口罩狂欢!香港特首率高层喝酒看球 月内放宽入境旅行团防疫限制
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出针对入境旅行团旅客的新安排,协助入境
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市场逐步有序恢复,为
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业界提供更有利的营运空间。 特区政府表示,会考虑放宽部分防疫检疫安排,例如“疫苗通行证”显示“黄码”的旅客可以进入香港的主题公园、博物馆和寺庙等指定景点,也可进入符合特别防疫要求的指定餐饮处所的分隔区域用餐,同时,亦考虑容许只在香港短暂逗留的入境旅行团旅客,在到达香港后进行较少次数的核酸检测,及在行程期间每天进行快速抗原测试。 近几个月来,香港放松了许多严格的疫情防控政策,包括截至9月26日对国际入境人员的酒店隔离。 然而,国际入境人员仍需接受多项新冠病毒检测,并在头三天被禁止进入酒吧、餐厅和体育俱乐部等场所。 香港特区政府表示,将于本月推出针对到访游客的具体安排,但没有说明具体启动日期。 香港特区政府表示:“相关安排可支持入境
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市场逐步有序恢复,为
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业提供更有利的营商环境。” 上周,香港主办了一场备受瞩目的金融峰会,200多名飞抵这个前英国殖民地的金融高管不受香港国际入境规定的限制。 此外,沉寂三年之后,香港最重要的顶级国际赛事国际七人榄球赛重新举办。11月4日至6日,三天赛事吸引了逾6.5万人次入场,包括不少海外球迷。香港特区行政长官李家超也到现场观看决赛,并在社交平台表示,榄球赛的成功举办已证明香港重返国际舞台,“东方之珠比从前更闪更亮“。 除了李家超之外,财政司司长波叔等官员也到场观看了比赛,且和大家亲密合影、畅饮啤酒。高层官员尤其是李家超的参与,象征着香港的彻底回归,也意味着马上防疫政策完全接轨国际。 近半个世纪以来,香港国际七人榄球赛都是香港的招牌体育运动,每年吸引约12万人次的中外观众,不少海外旅客甚至会专程来港参与这场大型狂欢。今年举行的国际七人榄球赛,是新冠疫情暴发以来香港首次举办连续三日的大型体育活动。根据防疫规定,大球场内可以饮食,其余时间要戴口罩。 香港经济受到持续了近3年的新冠疫情限制措施的打击,许多中小企业倒闭。
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夏洛特
2022-11-08
【欧股收盘】欧洲股市周一小幅收高
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休闲类股领涨 投资者静待美国中期选举
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制通胀,泛欧斯托克600指数收涨。其中
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和休闲类股领涨,收盘上涨1.6%,而食品和饮料类股在午后中段下跌0.5%。 英国央行周四加息75个基点,但警告称英国经济面临有记录以来最长的衰退,美联储周三也选择加息75个基点。 周一前夜,由于中国的贸易数据远低于预期,港股领涨亚太地区,这标志着自2020年5月以来出口首次出现年度下滑。 与此同时,由于投资者期待周二的中期选举,美国股市在早期交易中涨跌互现,这将决定哪个政党将控制国会并可能影响未来支出的方向。 民主党目前控制着众议院,并在参议院拥有多数席位。共和党大获全胜可能预示着对石油和天然气公司的更大支持。 在经济方面,投资者预计周四的美国消费者价格指数报告将进一步了解美联储抑制通胀的努力。一份炙手可热的通胀报告可能向投资者发出信号,即从更高的利率转向更长时间,可能比预期的更远。 个股方面,意大利电信上涨7.5%,主要投资者维旺迪将开始与意大利新的右翼政府就创建国家宽带公司的新计划进行谈判。 荷兰化肥制造商OCI下跌3.7%至STOXX 600指数底部,此前摩根大通因季度前景疲软而下调该股评级。
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楼喆
2022-11-08
格上每日收评—2022年11月07日
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石墨烯、彩票等板块涨幅居前;医药商业、
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、国防军工等板块跌幅居前。消息面上来看,受到美元指数大幅回落的影响,有色金属价格上涨;另一方面,海内外铜现货供需趋于紧张,社会库存处于历史低位,市场需求修复预期升温给予铜价反弹动力。虚拟现实板块的涨停与工信部网站的消息相关。近日,工业和信息化部批复组建国家石墨烯创新中心、国家虚拟现实创新中心、国家超高清视频创新中心等3家国家制造业创新中心。随后,虚拟现实概念股持续走强。石墨烯方面,国家石墨烯创新中心依托宁波石墨烯创新中心有限公司组建,助推我国石墨烯产业创新发展。最后,今天体育,彩票类股票大涨是由于体育有国家体育总局等八部门共同印发了《户外运动产业发展规划(2022—2025年)》的利好刺激。另外我们注意到,中概股最近走势很不错,这主要是因为美国审计官员提前完成了对中资公司的首轮现场审计工作,显示了中美审计合作取得了进展。总体来看,A股大概率是在底部上爬的过程,虽然道路可能是崎岖的(由于经济基本面的复苏还并不充分,后续还是有下探的可能,不过下探的空间已经不大了),但前途是光明的(关注标的的长期投资价值)。 截至收盘,今日上证指数收于3077.82点,上涨0.23%,成交额为4244亿元;深证成指上涨0.18%,成交额为5817亿元;创业板指上涨0.14%。今日两市上涨个股数量为3103只,下跌个股数为1695只。 从风格指数上来看,今日多数风格表现不错,其中周期和消费风格表现最好,成长风格表现较弱。近期风格转换较为明显。 盘面上,31个申万一级行业中有23个行业上涨,其中石油石化,传媒,有色金属行业领涨,涨幅分别为2.38%,2.28%,2.20%。国防军工,通信,商贸零售行业领跌,跌幅分别为1.73%,0.62%,0.56%。 资金面上,今日北向资金净流出40.33亿元;其中沪股通净流出15.46亿元,深股通净流出24.87亿元。近三个月北向资金净流出546.17亿元。俄乌关系对北向资金边际影响逐渐缩小,美联储流动性最近对北向资金影响较大。 从风险溢价指数来看,风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时,A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.28%,低于一倍标准差,万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期波动较大,市场情绪回暖。后期市场虽仍有扰动,但下行空间相对可控,建议投资者择机分批布局。 (注:数据更新至前一交易日,风险溢价率越大,表明配置股票的性价比越高;反之,则配置债券的性价比越高) 热点新闻 新闻一:美国10月非农就业数据公布,如何看待? 美国10月非农就业人口增26.1万人,预期增20万人;10月失业率报3.7%,预期3.6%,前值3.5%;平均时薪同比增长4.7%,预期增长4.7%,前值5%。 10月新增就业规模进一步回落,餐饮就业是主要拖累。需求端,新增非农规模回落至去年4月以来低点,医疗服务就业是主要支撑,但餐饮新增就业大幅回落,构成主要拖累;供给端,劳动参与率小幅下滑,尤其是45岁至54岁群体参与率回落幅度较大,主因冬季疫情反复风险上升,该部分群体退出劳动力市场。劳动力供给小幅减少,但需求下滑更快,失业率触底上行。失业率在10月触底反弹,引导市场释放乐观情绪,美股上涨。向前看,虽然冬季疫情可能会对供给端形成扰动,失业率存在底部波动风险;但由于需求持续降温,失业率底部确认的信号渐行渐近。 光大证券认为,供需缺口依然存在,10月时薪环比增速小幅上扬,12月能否放缓加息,还需要观察后续通胀数据表现。但考虑到当前通胀还没有回落到美联储预期目标,预计本轮降息将走向“更慢”,但“更高更远”的路径。向前看,冬季美国疫情反复风险增大,将对劳动力市场供给形成压制,失业率存在低位反复波动的风险。 国金证券认为,就业等指标释放的“衰退”信号,对紧缩的掣肘或将逐步显现作为美国经济“遮羞布”的就业市场走弱,意味着美联储紧缩的“底气”越发不足。高利率环境,仍将持续压制地产市场及相关消费,疫情“长尾”效应对就业市场等的制约也在逐步显现,叠加去库周期的开始等,共同加速经济动能下滑。以史为鉴,PMI新订单指数自年中持续跌破50%的荣枯线,指向“衰退”窗口或在冬春之交。伴随着经济动能加速坠落,美联储紧缩的“底气”也将越发不足。 国盛证券认为,基于我们对限制性利率的估算,本轮美联储加息终点可能在5%左右,目前市场预期已达5%,指向后续加息预期再升温的空间会比较有限。节奏上,在连续4次加75bp之后,12月15日可能转为加50bp,明年1季度可能还会加息2次,之后则需要进一步观察。其中,美国通胀数据仍是关键变量,短期紧盯美国10月CPI数据(11/10公布)。 新闻二:方星海:推进资本市场开放,吸引更多境内外中长期资金。 中国证监会副主席方星海日前在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上表示,证监会奋力推进资本市场开放,着力建设高质量资本市场,吸引更多境内外中长期资金,欢迎国际机构和投资者抓住机遇扩大在华投资,共享中国发展红利。 方星海指出,近些年,资本市场高水平制度型开放举措渐次落地,有力地促进了资本市场高质量发展。“引进来”与“走出去”相结合,行业开放度持续提升。外资机构来华展业便利度不断提升,经营范围和监管要求实现国民待遇。同时,证监会积极支持具备一定实力、运作规范、管理水平较高的我国证券基金期货经营机构“走出去”,拓展了跨境业务范围,增强了参与国际竞争的能力。多措并举拓宽跨境投融资渠道,市场开放持续深化。截至今年9月底,沪深股通资金合计净流入1.68万亿元。国际化产品体系不断丰富,产品开放迈出坚实步伐。推动A股纳入明晟(MSCI)、富时罗素、标普道琼斯等国际指数,纳入比例不断提升。中日、深港、沪港交易型开放式指数基金(ETF)互通相继开通,已推出11只中日ETF互通产品、6只内地与香港ETF互通产品,即将推出中国与新加坡之间的ETF互通产品。持续扩大期货期权特定品种开放范围,境外投资者踊跃参与。加强双多边交流对话,跨境监管合作取得重要进展。本着依法依规、专业务实的态度推进中美审计监管合作。在合作中,中国证监会学习借鉴成熟市场上市公司审计监管的组织形式、方式方法和关注重点,这将有助于夯实我国上市公司信披质量,提高上市公司监管水平。 方星海表示,党的二十大报告深刻分析了国内外形势,指出我国发展面临新的战略机遇,与此同时我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。证监会深刻领会这个重大判断,认真贯彻落实到工作中,直面新的困难挑战,在新的环境下继续坚定不移推动资本市场高水平开放。一是以资本市场高质量发展吸引更多境内外中长期资金。二是欢迎优质境外资本市场机构来华投资展业。三是坚持推进资本市场高水平制度型对外开放。 市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。 格上研究
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格上财富
2022-11-07
半夏投资李蓓:A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点,站在新一轮长期牛市的起点
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了经济活动。 很多普通人,基于自己
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出行便利程度的直观感受,对比海外的亲友,认为:中国在变差,国外在变好。认为中国的竞争力已经相对大幅下降。 一些外国人,对国内的人事变化,政策重心的调整不理解,甚至恐慌,慌忙地先撤出来看看。 而一些非常客观的数据,可能会让他们感觉意外和吃惊。 全球有几大传统的制造业优势区域:欧洲,日韩,中国。疫情前的10年,这几大区域,都是贸易顺差的。 过去两年,无论欧洲还是日韩,都已经从贸易顺差转为贸易逆差,只有中国贸易顺差在持续扩大创新高。 如果我们看欧洲的细项数据,会发现,欧洲对美国的贸易顺差仍在扩大,欧洲最大的贸易逆差,来自中国,过去2年在快速扩大。 即便某一些企业家的精神的确遭遇了创伤,即便疫情的确影响了一部分企业的经营活动,在2022年,中国的贸易顺差继续创出新高,相对于欧洲日韩的差距继续扩大。 这背后,是若干产业链竞争力的提升: 中国已经取代了欧洲,成为全世界最大的汽车出口国; 中国在高端化工产品上实现了对韩国和欧洲的大量进口替代; 中国生产了全世界四分之三的光伏产品,并出口到全世界。 当前的国际政治经济环境,所有国家都遭遇了重大的挑战,都面临着一定程度的困难。在这样的环境里,谁都不可能非常的舒服,大家都需要努力的去调整和应对,中间都肯定要吃一些苦。 当一些中国人抱怨国内的政策调整速度缓慢,应对相对滞后的时候,英国人正在抱怨他们的政策朝令夕改,首相一个月一换,对经济和市场造成重大冲击; 当一些中国人抱怨国内需求走弱的时候,欧洲人正在抱怨他们的生产成本已经超出了国际市场可能的售价; 当一些中国店铺抱怨疫情防控影响了生意的时候,一些美国西海岸的店铺,可能刚刚被黑人零元购洗劫一空,然后还上诉无门。 用一句俗话来总结: 现在是一个比烂的时代。 相对不那么烂的国家,就可以胜出。没有完美的制度,没有完美的经济环境,无非比较。从结果上来看,目前为止,在全球制造业,全球商品贸易的竞技场上, 中国已经胜出了。 其实,当局者迷,旁观者清。作为中美战略对峙的旁观者,作为全球经济和政治博弈长期的参与者,欧洲的大型跨国企业有着客观的国际横比的视角,与世界各国都有着深入的联系和交流。欧洲大型跨国企业的选择,能够看出全世界经济环境的相对优劣。 今年以来,FDI依然维持了16%的高增速。欧洲大型企业的对华投资还在加速。巴斯夫、空客、宝马、大众等等,都在近期决策,增加百亿级别的对华投资。超大型项目纷纷落地。 他们一定是综合比较了基础设施,人力资源,要素成本,政治经济制度,营商环境,产业配套,等等,综合评估考量下来,认为中国仍然是全世界最好的选择。 很多中国人身在其中而不自知,不自信。 制造业的高竞争力,贸易顺差的创新高,对于股票市场,其实有着非常重要的含义,体现在盈利和估值2个方面: 1,它说明中国的制造业企业成功实现了产业升级,在国际竞争中胜出。也就意味着,如果我们跨越经济的小周期波动,来看待企业的长期平均的盈利能力,中国制造业企业的长期盈利能力,会上一个台阶。 2,它意味着中国有资格保持一个低利率流动性相对宽松的国内货币利率环境,从而有利于股票的估值提升。 这一点不是那么简单明显,需要说明一下: 中国是今年以来主要经济体里面唯一一个降息的,中国债券市场是全球债券市场沙漠中的绿洲。中国在美国利率大幅上升的环境下,实现了所谓货币政策的自主性。中美利差大幅度收缩甚至现在显著倒挂,人民币汇率却保持了对一揽子货币的稳定,人民币强于欧元日元等主要货币,这是很难得的。 为什么人民币能做到这一点,正是因为中国不断新高的强贸易顺差。其实今年人民币市场的市场情绪也是很弱的,经常项目的代客结售汇顺差,不到贸易顺差的 1/3,大家对人民币是没有信心的,实体企业留了很多美元没有结汇。 即便这样,因为贸易顺差非常巨大,经常项目的结售汇的顺差,依然抵消了债券股票等资本项目的流出,中国总的代客结售汇顺差为正。 这才支撑了人民币的相对强势,给了央行降准降息,维持低利率,维持流动性宽松的底气。 中国的货币政策可以自主,中国可以不顾美国加息独立降息,那么,理论上,中国股市就有资格摆脱美国加息的压力,自主走牛。 中国制造业在全球竞争中的胜出,其实给中国股市的胜出,铺好了基础。 在悲观的情绪氛围中,很多人并没有意识到这一点,而展望未来,国内外不少人,依然存在几点担心: 1,担心经济发展不再是政府工作的重心。 2,担心中国不再开放,担心疫情防控影响经济 3,担心产业政策调整和共同富裕打击企业家精神。 4,担心地产和基建见顶之后,经济增长失去动力。 在我看来,这些担心其实都是过虑,以下逐一讨论。 第一:担心经济发展不再是政府工作的重心 上个月,在二十大之前,甚至有主流外媒传播谣言,称:二十大报告会 drop development first 的说法。 而事实上,并没有,报告不仅坚持经济建设为中心,还给出了非常具体的经济发展目标: 到2035年,人均国内生产总值迈上新的大台阶,达到中等发达国家水平。 按国际通行标准,这意味着人均GDP至少要翻一倍,达到2万美元以上。 写进二十大报告的经济发展目标,是非常严肃的,给出具体的目标,显然是需要努力完成的。 第二,担心中国不再开放和疫情防控 近期,外国政要密集访华,上海也举办了第五届进博会。 最高领导人多次强调:坚持开放。 “开放是人类文明进步的重要动力,是世界繁荣发展的必由之路。” “让开放为全球发展带来新的光明前程!” “我们要以开放纾发展之困、以开放汇合作之力、以开放聚创新之势、以开放谋共享之福,推动经济全球化不断向前,增强各国发展动能,让发展成果更多更公平惠及各国人民。” 从人事任命也能看出中国坚持开放的方向。 上海是中国经济的龙头,更是中国最国际化的都市,中国开放的最前沿。上海市委书记,从来都是一个异常重要的位置。 最近新上任的上海市委书记,清华本硕,在帝国理工取得博士学位,在英国学习工作长达10年。既是学霸,专家学者,又有长期的海外经历和国际视野。应该是上海人民最喜欢的那种领导类型吧。 至于疫情防控,无论上周各个版本小作文的真假如何。从过去几天各地政策的调整方向来看,更加精准,减少伤害经济和民生的趋势已然非常清晰,事情至少是在朝着环比改善的方向在运动。更长期来看,基于国内一贯务实的行政作风,我并不担心政府做不出对大多数人民而言正确的选择。 第三,担心产业政策调整和共同富裕打击企业家精神 中国的人均GDP已经达到了1万美元,正面临是否可以走出中等收入陷阱的挑战。 很多学者研究过中等收入陷阱的课题,我自己也做过不少的研究和思考。归纳起来,一个国家是否会陷入中等收入陷阱,有几个关键点: 1,储蓄率和外债 低储蓄率的国家往往高外债,在每一轮美元加息周期中,经济往往会因资本外逃而被严重打击。高储蓄低外债的国家,则比较安全。 2,教育和人才 重视教育,人力资本积累强的国家,容易实现产业升级,进入更高的产业链,转移低端产业,实现人均GDP的上台阶。 国民教育水平总体偏弱的国家,则做不到这一点。 3,既得利益集团对资源的掌握力和贫富差距 如果既得利益集团能较多的影响政府决策,就会垄断资源,抬高创业壁垒,阻碍其它经济主体和产业的发展。加剧社会的贫富分化,消磨社会的创新意识和进取精神。 以中国的实际情况看,中国高储蓄低外债,重视教育享有工程师红利,1和2都并不是问题。第3点,则曾经切实地一度成为现实威胁。 无论地产,金融还是互联网,都是曾经的既得利益者集团。一度,吸纳了社会大部分的资金,人才,资源。使得其它行业,尤其制造业的发展空间,受到明显的挤压。 我的个人理解,共同富裕的经济政策,可能不仅仅是基于社会主义价值观,需要对财富进行再分配,需要社会和谐。也很有可能是为了中国经济能再上台阶,避免陷入中等收入陷阱,所必须要做的制度改革。 地产公司的大批倒下,互联网企业的收缩,固然给经济带来了阶段性的压力。但也让出了资源(无论人才还是资金)给了制造业更好的生存环境。 据说,比亚迪今年一年招聘的清华北大学生数量,是历史所有存量的总和。 如果我们看制造业新增中长期贷款的变化,会发现,自从本轮严格调控地产,银行对制造业贷款的偏好大幅上升,制造业贷款增量一下子跳起来一个台阶。 相应的,我们的制造业投资也摆脱了过去10年的下降周期,回到10%以上的增速。今年地产投资下行,消费增长乏力的环境下,制造业投资是国内需求最大的亮点。 相应的,我们的制造业升级加速,竞争力增强,这才有了最前面讨论的,中国贸易顺差持续新高。 所以,本轮产业政策调整,造成的并不都是经济的向下压力,而是结构性变化。虽然地产衰退,但新能源和高端制造上台阶,虽然互联网和地产企业市值下降了几万亿,但是高端制造企业的市值也上升了几万亿,这些企业,大多也都是民企。 我们简单统计A股民营制造业企业,上市4年以上的企业的市值的前30家。今年3季度末,A股指数点位与2018年底差别并不大,但这30家企业,市值都显著增长。30家企业市值合计增长了4.47万亿,4年时间,增幅接近300%。企业平均来看,家均增幅大于1000亿。 短短4年时间,如此巨大的身家增值,难道不是对制造业企业家精神最好的激励?对实业兴国最切实的鼓励吗? 中国经济行进至此,已经不可能再有帕累托改进性质的改革,任何改革,都一定会伤害一部分的利益,遭遇一些骂声。 如果你迷恋曾经的金融地产白酒互联网,你感受到的中国经济,就是黄昏;如果你把眼光放到高端制造,就会发现中国经济充满生机和希望。 第四,担心地产和基建见顶之后,经济增长失去动力 新的全球增长驱动: 1,制造业投资 正如上一条所讨论,2011-2020,是制造业投资增速长期大幅下行,制造业去杠杆去产能完成的十年。也就意味着未来的十年,中国制造业有了更好的起点和基础,将会迎来新的一轮朱格拉周期,也就是产能投资周期。 另外,制造业具有全球竞争替代的属性,从而,制造业投资具有全球共振的特征。以美国为例,我们会发现,美国制造业的产能利用率位于十年高位,企业盈利能力位于过去30年高位,制造业投资同样在经历了2011-2020下降周期之后,开始回升。 2,新兴市场的城镇化和工业化 印度,东南亚,非洲部分地区等新兴市场。类似2000年前后的中国,一方面面临着中国日韩的低端产业转入,一方面会得到美国为了供应链安全的扶持。会开启一轮工业化和城镇化共振的经济上升大周期。 综上,在我看来,由于之前的不理性的过度担心,情绪的过度演绎,股市一度定价了最糟糕的制度前景和经济前景,随时可以仅仅因为情绪的修复,就先涨一波。上周的小作文行情虽然无厘头和混乱,但也帮助测试出了市场的状态和最小阻力方向,那就是: 柴干雾燥,一触即燃 在我看来,A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点,此刻,我们很可能站在新一轮长期牛市的起点。 虽然经济和企业利润的见底,还需要几个月,但市场可以先走第一步:风险偏好修复的行情。中国的M2持续回升已经好几个月,市场完全不缺钱,只是缺信心。因为近期风险偏好的再度快速恶化,大致是从9月初开始的,风险偏好修复的这一步,大盘指数大致可以回到9月初的水平。回到这一水平后,市场需要休息整固一段时间,等待第二步。 第二步,也就是中国经济和企业盈利的企稳回升和美国利率的见顶回落。根据我们内部的地产模型,美国CPI模型推测,估计大致会在明年的2季度前后。 后续,企业盈利的持续回升,对各种制度担忧和国际形势的担忧也将逐渐弱化,市场会逐渐找到信心,买方和卖方,都会展开新的中国故事的宏大叙事,推动市场的信心和赚钱效应持续,再一段时间后,银行体系淤积的流动性将会如潮水一般涌向股市,市场会进入一轮亢奋和高潮。 过去一个月,我们经历了残酷的龙战于野; 明年2季度前后,随着经济和盈利的企稳,将会见龙在田; 2-3年后,市场会找到自信,展开新的中国故事的宏大叙事,迎来飞龙在天。
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金融界
2022-11-07
开盘:A股三大指数集体低开沪指跌0.26%,
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酒店、航空机场等板块跌幅靠前
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、小金属、钛白粉、教育等板块涨幅靠前,
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酒店、航空机场、免税概念、酿酒行业、保险等板块跌幅靠前。 富时中国A50指数期货开盘跌0.6%,随后跌幅扩大至1%。恒生指数开盘跌0.8%。日韩股市高开,日经225指数开盘涨0.8%,至27406.78点;东证指数开盘涨0.7%,至1929.57点。韩国KOSPI指数开盘涨0.5%,至2360.22点。 上周五,美股终结四连跌,标普涨1.36%报3770.55点,纳指涨1.28%报10475.25点,道指涨1.26%报32403.22点。欧股方面,德国DAX30指数涨2.51%,英国富时100指数涨2.03%,法国CAC40指数涨2.77%,欧洲斯托克50指数涨2.69%。 【机构观点】 西部策略:中期来看,市场大级别底部正在临近,未来市场中枢提升将更加确定,但是对于投资而言,需要调整对长期经济和资产定价锚,短期过快的预期修正将带来市场波动的加大。短期来看,三季报披露结束,医药、家电、食品饮料行业的估值切换行情正在进入布局期。随着未来政策的逐步推进,能源和信息安全密切相关的农业、半导体、信创和军工行业仍然值得关注。随着提高科学精准防控水平,重点关注受益于人流抬升的消费类行业投资机会。以及虚拟现实,数字货币等主题机会。 财信证券:目前A股处于二次探底阶段,估值已经大幅回落。第四季度国内经济将迎来弱复苏过程,叠加宽货币向宽信用传导,A股将迎来配置时机。建议依次从以下四个板块进行资产配置:1) 低估值蓝筹板块。随着地产基本面企稳,预计金融和地产产业链等蓝筹标的业绩将企稳,估值迎来修复。2)业绩边际改善板块。未来1-2个季度,国防军工、建筑装饰、商贸零售、机械设备、TMT的业绩边际改善幅度或最大。3)估值合理的赛道股。关注业绩高增长且估值合理的医药、信创板块。4) 通胀板块。如冬季全球迎来极寒天气,叠加俄乌冲突持续化,通胀板块或存在阶段性机会,例如煤炭、石油、天然气板块。但通胀板块不确定性较大,需要密切关注全球能源市场运行情况。 国海证券:配置方面,成长价值均有机会,重点关注成长板块,关注两条配置线索,一是安全发展,包括信创、医药生物、新能源、国防军工等板块,二是自主可控,包括电子、计算机等板块。
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金融界
2022-11-07
基金早班车|机构看好市场继续反弹 百亿私募已经连续大幅加仓
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来,后市新能源、军工、汽车、食品饮料、
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、信创等都被看好。 2.科创板做市交易业务落地一周,交投持续活跃,科创50指数五连涨,做市标的股票成交量稳步增长,带动科创板整体流动性提升。上周科创板成交额为3863亿元,创年内新高;42只做市标的共成交753.08亿元,占科创板总成交额19.49%。另外,值得一提的是,ETF市场有望迎来又一波扩容,易方达等13家基金公司申报增强策略ETF获批,截止目前我国ETF总规模已达1.57万亿元。与此同时,基金做市业务也成为大型券商重点布局板块之一,近期亦有中型券商陆续申请基金做市资格。 3.北交所发布北证50成份指数样本股名单,前5大权重股分别为吉林碳谷、连城数控、贝特瑞、颖泰生物、诺思兰德。北证50指数将于11月21日正式发布实时行情。 4.今年以来近5200只公募基金参与打新,获配总金额超过780亿元,与去年全年水平相当。公募基金平均获配新股数量103只,同比锐减54.82%。打新贡献率较为微小,截至11月4日,处于打新最优规模的1.2亿元-2亿元492只(份额合并计算)权益类基金中,今年以来平均收益率-14.65%。 5.目前共计66家保险公司资金成功参与21只公募REITs的战略配售和网下发行环节,获配金额共计106.5亿元。其中,23家保险机构“战投+网下”金额超过1亿元,泰康人寿获配17.3亿元金额最高;其次是平安人寿,获赔10.8亿元;新华保险获配近10亿,居于第三位。 6.今年以来各银行不断强化基金代销渠道合规性建设。交通银行、兴业银行等陆续发布公告,调整基金定投“门槛”,增加风险等级判断,若投资者风险承受能力与产品风险等级不匹配,将无法继续相关投资操作。 二、基金重仓股时讯 港交所最新文件显示,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦11月1日卖出329.7万股比亚迪H股,持股比例由18.22%降至17.92%,套现约5.6亿港元。这是伯克希尔3个月内第三次出手,三次减持已累计套现66.79亿港元。自8月24日伯克希尔首次减持至今,比亚迪A股累计下跌12.88%,比亚迪股份累计下跌27.84%。另外,伯克希尔哈撒韦第三季度营收769.34亿美元,去年同期705.83亿美元;净亏损26.88亿美元,去年同期盈利103.44亿美元。前五大股票持仓方面,截至9月30日,持有苹果公司股票市值为1265亿美元,持有美国银行股票市值为312亿美元,持有雪佛龙股票市值为244亿美元,持有可口可乐股票市值为224亿美元,持有美国运通股票市值为205亿美元。 中国东航签下本届进博会民航业采购首单,与国际知名航发企业普惠公司签署V2500发动机包修服务协议。中国石油分别与沙特国家石油公司等全球30家合作伙伴签署采购协议,合同总金额达167.9亿美元。 阿里巴巴集团董事会主席张勇表示,数字贸易助力全球企业共享中国消费活力。11月1日至3日,天猫国际上有750个海外品牌销售额同比增长超100%,20个首次参与双11的海外新品牌成交额超过1000万元。 吉利汽车开始进入欧盟市场。吉利汽车集团与匈牙利格兰德汽车中欧公司举行战略合作签约仪式。根据协议,格兰德汽车将在匈牙利、捷克以及斯洛伐克销售吉利几何C型电动汽车,首批汽车预计将于2023年上半年开售。 私募大佬葛卫东重仓投资军工股湘电股份,以定增方式进入该公司前十大股东。湘电股份此次定增发行价为17.6元,相对于11月4日收盘价折价约20%。其中,葛卫东获配1534万股,获配金额为2.7亿元。 腾讯WiFi管家现已发布停服公告称,因业务调整,腾讯WiFi管家将于2022年12月1日零时零分起正式停止服务。 三、宏观&产业 五部门联合发布《个人养老金实施办法》,对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。参加人每年缴纳个人养老金额度上限为1.2万元,账户资金可用于购买符合规定的理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品,并按照国家有关规定享受税收优惠政策。证监会同步发布个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定,对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为予以明确规范。银保监会也拟出台配套政策,明确商业银行和理财公司个人养老金业务相关要求,对个人养老金资金账户免收年费等多项费用。 14只养老目标FOF集中获批成立。证监会准予易方达、汇添富、工银瑞信等13家基金公司旗下14只养老目标持有期FOF产品注册,产品持有期从一年至五年不等。目前,养老目标基金共188只,总规模944亿元。截至2022年9月底,成立满三年的养老目标基金平均年化收益率6.42%。就在今年5月,已有一大批FOF产品集中获批,包括银华基金、兴证全球基金、华夏基金、汇添富基金等基金公司的产品。不过,与上一次的情况不同,这次获批的14只FOF全部都是养老目标持有期产品,FOF这一产品形式服务于养老大目标的属性得到了充分体现。 有机构分析,谈及具体投资标的,目前债券类资产仍旧是养老金第一选择,但未来随着养老金增值需求提升,权益类资产比例或将从目前的20%提高至40%左右,长期来看,有助于提高A股稳定性,使得权益市场和养老金形成良性互动,相互成就。 《世界能源蓝皮书:世界能源发展报告(2022)》预计,到2025年,我国新兴产业用电量占全社会用电量比例为19.7%-20.5%,较2021年上升5个百分点左右,2021年-2025年平均用电增量贡献率为35.3%-40.3%。 《新时代的中国北斗》白皮书显示, 2021年中国卫星导航与位置服务产业总体产值达到约4700亿元。白皮书指出,面向未来,中国将建设技术更先进、功能更强大、服务更优质的北斗系统,构建国家综合定位导航授时体系,推动服务向水下、室内、深空延伸。 教育部等五部门实施职业教育现场工程师专项培养计划,将面向重点领域数字化、智能化职业场景下人才紧缺技术岗位,到2025年累计培养不少于20万名现场工程师。 中央企业链长建设取得积极成效。今年前三季度,中央企业围绕新一代信息技术、高端装备制造等产业链领域卡点堵点,明确重点投资项目近300项,完成投资超过5000亿元,对产业链供应链强链补链将发挥积极作用。 中国保护消费者基金会预制菜工作委员会成立,将落实中国保护消费者基金会“消费安全系统工程”行动,推动预制菜行业消费安全工程具体工作,推动预制菜行业健康发展。 第31届中国电视金鹰奖20个奖项11月6日晚揭晓。其中,《觉醒年代》获最佳电视剧,雷佳音和殷桃凭借《人世间》分获最佳男、女主角,吕中、周振天获得中国文联终身成就电视艺术家。 四、基金预警 中基协近日再度重拳出击,扫清私募行业乱象。11月以来,中基协一周之内开出10张罚单,处罚5家私募机构和5名私募高管,被罚机构分别是上海达仁资产、上海禹闳投资、上海韬韫投资、福建省未然资产、北京至朴投资。 标普下调龙湖集团评级至“BBB-”,展望“负面”;东方金诚下调国美电器信用等级为“AA-”;惠誉下调余姚舜财投控评级至“BB+”;恒大地产变更“19恒大02”持有人会议召开时间;碧桂园地产澄清“20碧地04”价格波动;威海蓝创已结清此110万元商业承兑汇票;惠誉确认中粮香港评级为“A”,展望“稳定”;东方金诚下调国美电器信用等级为“AA-”,评级展望为“负面”。 之前有私募发行24小月、36个月甚至更长期限锁定期产品,由于近两年市场剧烈波动,目前已有44只锁定期产品在1元面值之下,浮亏比例高达46%。 66万“血本无归”!一大行理财经理“飞单”,法院判决结果:银行承担70%责任,赔偿金额为46.2万元(660,000元×70%),对于原告赔付利息的主张不予支持。查看全文 五、基金人事 盘点今年以来公募基金屡见高管变更,Wind显示,截至11月7日,变更人数总计已达271人,涉及113家基金公司。作为公司“掌舵人”,基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看,36家公募基金公司的70位董事长变更,28家基金管理人的54位总经理发生变动,此外,副总经理、督察长变动人数分别为105人和48人。另外,招商基金原副董事长金旭将于近日正式入职加拿大金融巨头宏利金融,全面负责宏利金融中国区业务。 六、新发基金
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金融界
2022-11-07
【机构调研记录】天风证券调研南网储能、君实生物等28只个股(附名单)
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与开发、机场的投资运营管理,受益于海南
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开发带来的基建增量;参股渤海信托。 8)亿嘉和(证券之星综合指标:3.5星;市盈率:27.6) 个股亮点:电力特种机器人领域先行者;公司有相关产品应用于特高压项目;特种服务机器人龙头,操作类机器人行业领先;公司主营特种机器人,产品有操作类机器人、巡检类机器人、消防类机器人等,主要面向电力、消防、轨道交通等行业领域;21年机器人产品收入11.57亿元,营收占比90.04%;公司在电力行业机器人销量占优势地位;公司的室内、室外巡检机器人产品主要应用在电力配电站、电力变电站,提供以数据采集为核心的的相关服务,从技术层面上来说属于泛在电力物联网感知层部分;19年10月,互动平台表示:公司十分重视和关注泛在电力物联网的相关政策和发展情况,并会积极参与泛在电力物联网的建设和发展。 9)均瑶健康(证券之星综合指标:2.5星;市盈率:72.15) 个股亮点:公司推出“均瑶”甜牛奶乳饮料、“味动力”益生元牛奶饮品等牛奶饮料,19年“味动力”益生元牛奶饮品营收2335万元,“均瑶”甜牛奶乳饮料营收9.86万元;常温乳酸菌饮料龙头,国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一,旗下“味动力”乳酸菌系列饮品,属于常温乳酸菌行业的先驱者和领导者;2020年饮料业务收入8.51亿元,主营占比100%;公司新品青幽爽(小青砖和乳酸菌)对幽门螺杆菌有防治作用。 10)味知香(证券之星综合指标:3星;市盈率:39.73) 个股亮点:国内预制菜第一股;公司专注于半成品菜的研产销,建立了以“味知香”和“馔玉”两大品牌为核心的产品体系,包括肉禽类、水产类等数百种菜品,在全国各大城市设有门店1100余家,是行业领先的半成品菜生产企业之一;行业领先的半成品菜生产企业之一,国内纯正预制菜第一股;专注于半成品菜的研发、生产和销售,为消费者提供健康绿色、便捷美味的半成品菜肴,建立了以“味知香”和“馔玉”两大品牌为核心的产品体系。 11)加加食品(证券之星综合指标:1星;市盈率:nan) 个股亮点:调味品行业代表性品牌企业;公司以酱油为核心,产品涵盖食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等;核心品牌为“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油;21年调味品收入11.92亿元,主营占比67.91%。 12)同飞股份(证券之星综合指标:2星;市盈率:100.89) 个股亮点:公司的工业温控技术是电化学储能系统中热管理的核心技术,公司已为储能领域客户匹配了相关液冷和空冷产品,拓展的客户有阳光电源、科陆电子、南都电源、江苏天合储能有限公司、天津瑞源电气有限公司等;22年6月,拟竞买三河市土地使用权建设储能热管理系统项目。 13)昆仑万维(证券之星综合指标:3星;市盈率:180.53) 个股亮点:拥有《偷星九月天》《BLEACH》等大量动漫IP版权;持有快看漫画4.59%股份,拥有微博漫画红人使徒子创立的“徒子文化”20%股份;研运一体的手游龙头,旗下游戏MAU超7000万,代表作《部落冲突·皇室战争》获2018年度十大最受欢迎电子竞技游戏等,入选第18届亚洲运动会的电子竞技表演项目;中国移动电竞联盟成员;旗下Opera发布的云游戏平台GXC,在开发者端可以帮助广大游戏开发者更高效、便捷的完成游戏的发布与推广,21年11月,云游戏平台GXC向游戏玩家开放,首批上线超过500款游戏,玩家可以从Opera GX浏览器端一键启动原生游戏,且可以在平台上与其它玩家开展挑战、分享等社交活动。 14)甘源食品(证券之星综合指标:3.5星;市盈率:39.9) 个股亮点:籽类休闲零食领军品牌;公司主要从事休闲食品的研产销,以籽类炒货、坚果果仁和谷物酥类为主导,目前主要产品有瓜子仁、蚕豆、青豌豆、豆果、果仁、米酥、锅巴、麻花、江米条等在内的多品类休闲食品组合;公司产品销售覆盖全国,形成了以经销商为主、电子商务为辅的营销体系,合作的经销商超过1000家并拥有多家线上旗舰店;21年食品行业收入12.94亿元,营收占比100%。 15)金田股份(证券之星综合指标:3星;市盈率:17.4) 个股亮点:国内产业链最完整、品类最多、规模最大的铜及铜合金材料生产企业之一;公司铜棒、铜板带、铜管、铜线(排)、电磁线等铜产品产量均位于行业前列;拥有铜线(排)产能43.9万吨/年,铜棒产能22.78万吨/年,铜管产能15.27万吨/年,阴极铜产能8万吨/年,铜板带产能11万吨/年;20年铜及铜产品收入441.20亿元,营收占比约94.21%;公司电磁线、稀土磁性材料、高精密铜带、铜排、合金棒线等产品已应用于新能源汽车等领域;公司布局800V高压电磁扁线产品;间接供应商:产品已广泛应用于新能源汽车领域,部分产品已经间接供应特斯拉;正在积极寻求与特斯拉以及特斯拉供应链内需求客户的合作。 16)世华科技(证券之星综合指标:2.5星;市盈率:26.42) 个股亮点:苹果电子复合功能材料供应商;公司通过与苹果公司进行材料方面的开发设计、层层验证,最终产品料号进入苹果图纸,模切厂根据苹果图纸上的料号向公司采购相应材料。 17)智飞生物(证券之星综合指标:4星;市盈率:20.99) 个股亮点:我国综合实力最强的上市民营生物疫苗供应和服务商之一;公司目前有3种自主疫苗产品签发(ACYW135多糖疫苗、Hib疫苗、AC结合疫苗),5种代理产品签发(默沙东的四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗和23价肺炎、灭活甲肝疫苗);20年代理产品收入139.55亿元,自主产品收入11.98亿元,营收合计占比99.76%;公司与中科院微生物研究所合作开发的重组新型冠状病毒疫苗(CHO细胞)于2021年3月被纳入紧急使用,子公司智飞绿竹研发的轮状病毒灭活疫苗正在开展临床试验;公司全资子公司智飞龙科马与中科院微生物研究所签署合作研发协议,合作开发的重组新型冠状病毒疫苗(CHO细胞),重组新型冠状病毒蛋白疫苗(CHO细胞)(智克威得®)已在国内获批附条件上市并获批作为序贯(异源)加强针;20年6月,新型冠状病毒疫苗获得临床试验批件。 18)坚朗五金(证券之星综合指标:3星;市盈率:142.37) 个股亮点:公司已推出厨房垃圾处理器产品;国内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一,建筑配套件集成供应商;公司从事中高端建筑五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售,产品广泛应用于房地产、飞机场、地铁站、火车站、地下管廊等类建筑;19年建筑五金业收入52.22亿元,营收占比99.36%;2022年6月,与东莞市塘厦镇人民政府于当日签订战略合作框架协议,公司意向在东莞市塘厦镇投资规划建设坚朗智能家居及智慧安防产品制造项目,项目计划投资总额约20亿元。 19)回天新材(证券之星综合指标:2.5星;市盈率:29.62) 个股亮点:公司产品在光伏行业的应用主要为光伏硅胶和太阳能电池背膜,其中光伏硅胶全球市占率超过40%,太阳能电池背膜位居国内前五;公司现有光伏硅胶年产能6.07万吨,21年底新产能建成后达到9.07万吨;公司现有太阳能电池背膜年产能约8000万平方米;公司在车载电源、新能源电桩、显示屏、三电系统已经形成了基本的产品线,已成功导入华为,与华为汽车业务同步发展;公司研制的PVDF氟膜主要用于太阳能电池背膜产品生产,目前年产能6000万平方米。 20)金风科技(证券之星综合指标:2.5星;市盈率:18.44) 个股亮点:公司在抽水蓄能与新型储能方面积极拓展业务开拓,取得一批项目资源,储备一定规模调峰能力,有力保障了风电项目资源的开发建设与并网投产;世界第二、国内最大的风力发电机组整机制造商;拥有自主知识产权的1.5MW、2S、3S/4S和6S/8S永磁直驱系列化机组,代表着全球风力发电领域最具前景的技术路线;涉及风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务;20年风机销量1.39万兆瓦,风机及零部件销售收入466.59亿元,风电服务收入44.34亿元,风电场开发收入40.19亿元,营收占比97.95%;地处新疆的风机龙头;拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务,业务遍及全球6大洲、32个国家。 21)芯能科技(证券之星综合指标:1.5星;市盈率:43.1) 个股亮点:公司积极探索与尝试建设将太阳能分布式电站与储能技术、充电桩技术相结合的智能化充电站,依托现有分布式客户资源,稳步推进光伏充电桩业务;工业屋顶分布式光伏开发领域龙头;公司主营业务涵盖分布式光伏解决方案、分布式光伏电站运营及光伏产品制造三部分,拥有晶体硅电池组件产能500MW;截至2020年末,公司累计自持分布式光伏电站并网容量约519MW,另有在建、拟建和拟签订合同的自持分布式光伏电站约147MW,自持分布式光伏电站项目及分布式光伏开发及服务项目总规模已近1GW;20年光伏行业收入4.18亿元,营收占比98.06%;全资子公司芯豪科技要从事储能产品的研发与制造,公司规划的储能产品主要面向海外市场,目前已完成产品试制但尚未形成销售。 22)贵阳银行(证券之星综合指标:3.5星;市盈率:3.19) 个股亮点:西南地区最早成立的城商行之一,长期深耕贵州地区,受益于西部发展战略的扶持;21年资产总额6086.87亿元,利息净收入129.93亿元,净利差2.11%、净息差2.26%,不良贷款率1.45%。 23)佛山照明(证券之星综合指标:2星;市盈率:28.21) 个股亮点:控股子公司南宁燎旺(持股53.79%)在国内汽车车灯领域拥有较高的知名度、较强的研发、生产和配套能力,主营业务为车灯灯具产品的研发、生产和销售;21年车灯产品收入8.99亿元,营收占比18.84%;与华为合作的三款快充产品分别为快充排插、快充墙插、快充学习台灯,三款快充产品的主要功能是为手机等电子产品快速充电,具有“充电速度快、安全性高”等优点,产品适用酒店、家居、旅行等多个场景;公司深耕照明行业,主要产品包括LED照明、传统照明等,佛山照明品牌已成为中国最具影响力、最受欢迎的行业品牌之一;控股国星光电(持股21.48%),完成LED全产业链一体化布局;21年LED产品收入29.88亿元,营收占比62.62%。 24)华如科技(证券之星综合指标:2.5星;市盈率:45.73) 个股亮点:战场元宇宙系综合运用建模仿真技术、时空大数据技术、数字孪生技术和人工智能技术,为用户提供逼真的、接近实战的虚拟战场环境;国内为数极少的以军事仿真为主营业务的民营企业之一;公司以军事仿真为主线,依托平台、模型、数据三大基础工程,紧贴作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障的仿真需求,开展产品研发和技术服务,形成一系列面向部队、服务打赢的军事仿真应用产品;国内为数极少的以军事仿真为主营业务的民营企业之一;公司以军事仿真为主线,依托平台、模型、数据三大基础工程,紧贴作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障的仿真需求,开展产品研发和技术服务,形成一系列面向部队、服务打赢的军事仿真应用产品;公司系国防科技大学仿真专业联合培养基地以及中国仿真学会装备运用实验与训练仿真专业委员会的理事单位,在市场覆盖、重大项目参与、品牌等方面,公司形成了较为领先的市场竞争地位。 25)怡合达(证券之星综合指标:3星;市盈率:73.2) 个股亮点:FA工厂自动化零部件一站式提供商;在以机床为代表的工业母机领域,公司业务也覆盖到一些客户,有为其提供部分自动化零部件;国内优质的自动化零部件一站式供应商;公司专业从事自动化零部件的研产销,已成功开发涵盖176个大类、1404个小类、90余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系,提供FA工厂自动化零部件一站式供应。 26)拓尔思(证券之星综合指标:2.5星;市盈率:35.23) 个股亮点:公司数字虚拟人“灵魂”技术(NLP技术)相对成熟,在智能问答、政策服务,金融企业的合同智能审查、内容智能审查,媒体和互联网的智能采编、自动写稿、自动播报等场景广泛应用;参与投资的基金包括:创金兴业、晨晖盛景、拉卡拉互联网产业、榕华蓝拓、盛世泰诺、广州天目人工智能基金;公司已经成立了专门的元宇宙产品开发团队,建设“拓宇宙”,布局“虚拟人”+“虚拟物”。 27)软通动力(证券之星综合指标:2.5星;市盈率:29.11) 个股亮点:公司是一家拥有深厚行业积累和全面技术实力的软件与信息技术服务商,主营业务是为通讯设备、互联网服务、金融、高科技与制造等多个行业客户提供端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务;金融科技及跨境支付一直是公司重点布局的领域,公司具备为客户提供跨境支付相关专业服务的能力,作为主要供应商全程参与了某国有银行的CIPS系统建设工作,并承担了本系统的持续迭代、升级和保障工作;公司开发了包括软通工业互联网应用平台解决方案在内的多项代表性行业解决方案,覆盖泛金融、制造、能源、交通物流、地产等垂直行业。 28)顺络电子(证券之星综合指标:2.5星;市盈率:31.61) 个股亮点:无线电感龙头,切入汽车电子,已量产无线充电圈;传统电感业务一直以来成长稳定,性能与村田等国际巨头相当,受益国产手机出货量上升;20年7月披露,下属子公司信柏结构陶瓷公司的精细陶瓷类产品的主要包括电子烟配件等产品,拥有专利【陶瓷粉、陶瓷发热体及其制备方法与其在电子烟中的应用】,本发明陶瓷粉通过将氧化铝的质量含量控制于2%~20%,保持了陶瓷制品韧性及耐磨性的同时,降低了陶瓷制品的热导率,减少了陶瓷制品的热量损耗,使热量最大化向陶瓷制品以外的空间传输;为华为P30提供NFC产品、天线等产品;公司国内电感的龙头,全国第一、世界前三,对标日本村田及TDK。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-07
【11月7日Choice早班车】方星海:支持各类企业依法依规赴境外上市
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市成交额再度突破万亿大关。酿酒、保险、
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、煤炭、有色板块涨幅居前。 沪深港通:11月4日,北向资金合计净买入99.92亿元,其中沪股通净买入37.75亿元,深股通净买入62.17亿元。宁德时代、隆基绿能、五粮液净买入居前,分别净买入9.86亿元、6.14亿元、5.39亿元。长江电力、贵州茅台、长安汽车净卖出居前,分别获净卖出4.97亿元、1.22亿元、1.05亿元。 龙虎榜:11月4日,上榜龙虎榜个股中,资金净流入最多的是TCL中环,金额为6.66亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及22只个券(2只可转债),其中12只个券(2只可转债)被机构净买入,TCL中环被买入最多,金额为6.19亿元。另外10股被机构净卖出,赛伍技术被卖出最多,三日净卖出2.38亿元。 融资融券:截至11月3日,沪深两市两融余额为15591.13亿元,较前一交易日增加39.56亿元。其中,融资余额为14521.45亿元,较前一交易日增加44.5亿元;融券余额为1069.68亿元,较前一交易日减少4.94亿元。 证券时报网:11月4日,两市股指盘中大幅单边上扬,沪指站稳3000点大关。券商指出,市场估值位于底部,产业资本已经增大增持步伐,减缓减持节奏,主题性机会方面可关注工业母机、军工、
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餐饮、航运。 证券时报:中信证券研报认为,上周以来,政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善,市场从情绪性恐慌交易,转向基于政策预期的博弈性交易,全面修复行情的右侧买点已经确认,节奏上稳步持续,配置上继续侧重弹性。 每日经济新闻:记者注意到,百亿私募东方港湾董事长但斌于11月6日下午在其微信朋友圈、微博发文称:“抵达隔离酒店”。从但斌配的“隔离酒店外面”的视频判断,该酒店应该位于深圳。今年以来,由于产品业绩表现不佳,但斌的举动备受热议,因微博禁言、“空仓”、免管理费、出国等事件多次引发热议。 中国基金报:6日晚间,郭广昌旗下的豫园股份公告,2022年9月初,公司以每股5.77港元,于二级市场大宗交易的方式出售招金矿业6800万股股份,交割完毕后,豫园股份合计持有招金矿业21.26%股份。 每日经济新闻:《中央企业高质量发展报告(2022)》指出,党的十九大以来,央企控股上市公司数量稳步增长,从约400户增加至近450户;2021年,中央企业在A股首次公开募股(IPO)共21户,合计融资1012.6亿元,户数和规模均创近十年来新高。报告还介绍称,央企控股上市公司切实提升治理效能,规范运作和股东回报走在市场前列。党的十九大以来,央企A股上市公司累计上缴税费总额达6.9万亿元,占A股公司上缴总额的近四成;合计实施现金分红1.5万亿元,占A股公司派现总额的约两成。 美股:美东时间11月4日,道指收涨401.94点,涨幅1.26%,报32403.22点;纳指收涨132.31点,涨幅1.28%,报10475.25点;标普500指数收涨50.66点,涨幅1.36%,报3770.55点。 欧股:11月5日,德国DAX30收涨2.51%,报13459.85点;法国CAC40收涨2.77%,报6416.44点。英国富时100收涨2.03%,报7334.84点。 亚太股市:11月4日,香港恒生指数收涨5.36%,报16161.14点,恒生科技指数收涨7.54%,收报3264.23点。日经225指数收跌1.77%,报27174.50点。韩国KOSPI指数收涨0.83%,报2348.42点。 人民币:截至北京时间11月4日23时39分,离岸人民币对美元汇率报7.1973,较前一交易日收盘价涨1348点,最高报7.1720。 黄金:美东时间11月4日,COMEX 12月黄金期货收涨2.8%,报1676.6美元/盎司。 原油:美东时间11月4日,WTI原油期货结算价收涨5.04%,报92.61美元/桶;布伦特原油期货收涨4.12%,报98.57美元/桶。 财联社:北美地区实行冬令时,美国金融市场交易时间将较夏令时延后1小时。 证券时报:11月5日,马斯克旗下的隧道挖掘公司The Boring Company宣布,将启动“超级高铁”(Hyperloop)项目的全面测试。据悉,早在2013年,马斯克就提出命名“超级高铁”的高速运输概念,并于2018年完成试验场建设。 财联社:伯克希尔哈撒韦第三季度营收769.34亿美元,去年同期705.83亿美元;第三季度归属于股东净亏损26.9亿美元,上年同期净收益103.4亿美元;第三季度每EPS亏损1832美元,去年同盈利6882美元。 财联社:美国10月非农就业人数新增26.1万人,预期新增19.5万,前值增加26.3万。美国10月失业率为3.7%,预估为3.6%,前值为3.5%。美联储掉期定价2023年6月峰值政策利率为5.25%。 第一财经:近日,南美三国阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟文件,希望在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”,建立锂矿的价格联盟。在10月下旬于阿根廷召开的第39届拉丁美洲和加勒比经济委员会期间,三国外长已经就此事采取了措施。 财联社:据悉,眼下已经有超过30艘液化天然气载运船(LNG船)正在欧洲海岸线旁慢慢摇曳或原地待命,它们背后的卖家正在押注欧洲天然气价格的这轮下跌不会持续太久。数据显示,这些船上的天然气大概价值约20亿美元。整体上来看,欧洲水域的LNG船在过去两个月里已经翻了一倍。 (文章来源:东方财富研究中心)
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2022-11-07
东方财富财经早餐 11月7日周一
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市成交额再度突破万亿大关。酿酒、保险、
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、煤炭、有色板块涨幅居前。 沪深港通:11月4日,北向资金合计净买入99.92亿元,其中沪股通净买入37.75亿元,深股通净买入62.17亿元。宁德时代、隆基绿能、五粮液净买入居前,分别净买入9.86亿元、6.14亿元、5.39亿元。长江电力、贵州茅台、长安汽车净卖出居前,分别获净卖出4.97亿元、1.22亿元、1.05亿元。 龙虎榜:11月4日,上榜龙虎榜个股中,资金净流入最多的是TCL中环,金额为6.66亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及22只个券(2只可转债),其中12只个券(2只可转债)被机构净买入,TCL中环被买入最多,金额为6.19亿元。另外10股被机构净卖出,赛伍技术被卖出最多,三日净卖出2.38亿元。 融资融券:截至11月3日,沪深两市两融余额为15591.13亿元,较前一交易日增加39.56亿元。其中,融资余额为14521.45亿元,较前一交易日增加44.5亿元;融券余额为1069.68亿元,较前一交易日减少4.94亿元。 证券时报网:11月4日,两市股指盘中大幅单边上扬,沪指站稳3000点大关。券商指出,市场估值位于底部,产业资本已经增大增持步伐,减缓减持节奏,主题性机会方面可关注工业母机、军工、
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餐饮、航运。 财联社:截至11月4日,整体业绩亮眼的储能板块涨幅明显。储能主题基金共计141只,而基金规模不低于1亿元的产品共有58只,涉及27家基金公司。“医药女神”葛兰独立执掌的“中欧明睿新起点混合”10大重仓股中9只均为储能概念股。 证券时报:中信证券研报认为,上周以来,政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善,市场从情绪性恐慌交易,转向基于政策预期的博弈性交易,全面修复行情的右侧买点已经确认,节奏上稳步持续,配置上继续侧重弹性。 每日经济新闻:记者注意到,百亿私募东方港湾董事长但斌于11月6日下午在其微信朋友圈、微博发文称:“抵达隔离酒店”。从但斌配的“隔离酒店外面”的视频判断,该酒店应该位于深圳。今年以来,由于产品业绩表现不佳,但斌的举动备受热议,因微博禁言、“空仓”、免管理费、出国等事件多次引发热议。 中国基金报:6日晚间,郭广昌旗下的豫园股份公告,2022年9月初,公司以每股5.77港元,于二级市场大宗交易的方式出售招金矿业6800万股股份,交割完毕后,豫园股份合计持有招金矿业21.26%股份。 每日经济新闻:《中央企业高质量发展报告(2022)》指出,党的十九大以来,央企控股上市公司数量稳步增长,从约400户增加至近450户;2021年,中央企业在A股首次公开募股(IPO)共21户,合计融资1012.6亿元,户数和规模均创近十年来新高。报告还介绍称,央企控股上市公司切实提升治理效能,规范运作和股东回报走在市场前列。党的十九大以来,央企A股上市公司累计上缴税费总额达6.9万亿元,占A股公司上缴总额的近四成;合计实施现金分红1.5万亿元,占A股公司派现总额的约两成。 证券时报:11月4日,深交所向众泰汽车下发关注函,要求分析拟引进动力电池技术的先进性,比宁德时代相关技术更加先进的依据是否充分等。此前众泰汽车内部人士表示,“电池技术比宁德时代更加先进。”引发市场关注,11月3日和4日,众泰汽车股价连续涨停。 证券日报网:近日,有消息称与理想合作时,宁德时代限制其选择其他电池供应商。针对此传言,宁德时代回应称,该消息不属实。理想方面则表示,所谓“限制第二供应商”的“霸王条款”纯属谣言。 财联社:11月4日,证监会官网显示,准予13家基金公司旗下的14只养老目标持有期FOF产品注册,产品持有期从一年至五年不等。相关公司应自批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动,募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。 北交所:11月4日,北交所发布北证50成份指数样本股名单。北证50样本股按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券,兼具代表性与成长性。首发样本股总市值占比71%,营业收入、净利润、研发支出占比均超65%。 上海证券报:近期知名投资人均现身上市公司调研活动,公私募年度调研次数正创下新的历史纪录。数据显示,近一个月来,医疗器械、金属非金属新材料、计算机软件等行业的机构调研次数均超过2800次。 美股:美东时间11月4日,道指收涨401.94点,涨幅1.26%,报32403.22点;纳指收涨132.31点,涨幅1.28%,报10475.25点;标普500指数收涨50.66点,涨幅1.36%,报3770.55点。 欧股:11月5日,德国DAX30收涨2.51%,报13459.85点;法国CAC40收涨2.77%,报6416.44点。英国富时100收涨2.03%,报7334.84点。 亚太股市:11月4日,香港恒生指数收涨5.36%,报16161.14点,恒生科技指数收涨7.54%,收报3264.23点。日经225指数收跌1.77%,报27174.50点。韩国KOSPI指数收涨0.83%,报2348.42点。 人民币:截至北京时间11月4日23时39分,离岸人民币对美元汇率报7.1973,较前一交易日收盘价涨1348点,最高报7.1720。 黄金:美东时间11月4日,COMEX 12月黄金期货收涨2.8%,报1676.6美元/盎司。 原油:美东时间11月4日,WTI原油期货结算价收涨5.04%,报92.61美元/桶;布伦特原油期货收涨4.12%,报98.57美元/桶。 财联社:北美地区实行冬令时,美国金融市场交易时间将较夏令时延后1小时。 证券时报:11月5日,马斯克旗下的隧道挖掘公司The Boring Company宣布,将启动“超级高铁”(Hyperloop)项目的全面测试。据悉,早在2013年,马斯克就提出命名“超级高铁”的高速运输概念,并于2018年完成试验场建设。 财联社:伯克希尔哈撒韦第三季度营收769.34亿美元,去年同期705.83亿美元;第三季度归属于股东净亏损26.9亿美元,上年同期净收益103.4亿美元;第三季度每EPS亏损1832美元,去年同盈利6882美元。 财联社:俄乌冲突爆发后,西方国家总计冻结了俄罗斯央行近3000亿美元的外汇储备。日前,知情人士透露,欧盟正在研究利用已被其成员国冻结的价值数十亿欧元的俄罗斯央行资产来帮助乌克兰重建。 央视财经:11月4日,日本最大的鸡蛋产地茨城县一家养鸡场检测出了高致病性禽流感病毒,这也是东京周边地区本次禽流感流行季首次确认暴发禽流感疫情。当地已开始对事发养鸡场饲养的大约104万只蛋鸡进行扑杀处理。短短一周之内,日本四个一级行政区的养鸡场已确认五起疫情。 财联社:美国10月非农就业人数新增26.1万人,预期新增19.5万,前值增加26.3万。美国10月失业率为3.7%,预估为3.6%,前值为3.5%。美联储掉期定价2023年6月峰值政策利率为5.25%。 第一财经:近日,南美三国阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟文件,希望在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”,建立锂矿的价格联盟。在10月下旬于阿根廷召开的第39届拉丁美洲和加勒比经济委员会期间,三国外长已经就此事采取了措施。 财联社:据悉,眼下已经有超过30艘液化天然气载运船(LNG船)正在欧洲海岸线旁慢慢摇曳或原地待命,它们背后的卖家正在押注欧洲天然气价格的这轮下跌不会持续太久。数据显示,这些船上的天然气大概价值约20亿美元。整体上来看,欧洲水域的LNG船在过去两个月里已经翻了一倍。 每日经济新闻:彭博11月4日消息,推特员工当地时间周四在美国旧金山联邦法院提起集体诉讼,指控推特在没有给予足够通知的情况下启动大规模裁员,违反联邦和加州法律。此前,内部消息透露,推特将裁员近50%,即削减3700个工作岗位,最终数字尚未确认。 新华社:记者从中国银行间市场交易商协会了解到,今年1月至9月,经协会注册熊猫债发行金额为754亿元,较上年同期增长8.7%。其中,国际开发机构发行熊猫债115亿元,较上年同期增长27.8%。 财联社:央行11月4日进行30亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.00%,与此前持平。11月4日有900亿元7天期逆回购到期,实现净回笼870亿元。 活跃债券:11月4日,截至18:00,10年国债活跃券报2.7025%,上行2.50BP;10年国开活跃券报2.8800%,上行1.50BP。 国债期货:11月4日,10年国债期货主力合约收盘报101.390,跌0.16%;5年期国债期货主力合约报101.935,跌0.11%;2年期国债期货主力合约收盘报101.315,跌0.02%。 Shibor:11月4日,隔夜shibor报1.3860%,上涨6.2个基点;7天shibor报1.7020%,下跌1.6个基点;3个月shibor报1.7540%,上涨0.2个基点。
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2022-11-07
中银策略:底部躁动与自我实现的预期
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大结构。同时衰退后期阶段,可选消费餐饮
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、汽车家电底部躁动会更加频繁,一些资金愿意承担风险去交易疫情政策变化。作为预期投资,我们不鼓励博弈政策,而是通过估计隐含在股价中的预期去挖掘现金流在未来可以增厚的方向。基于三季报的业绩分析,我们建议关注三个方向:方向1:景气延续的中游高端制造业。22Q3/22Q2 两期同比增速保持 在 20%以上,主要由高端中游制造行业构成,包括新能源、军工,医药等。方向2:景气加速改善的中下游行业。22Q3 相较 22Q2/21Q1 两期延续上行的二级行业,包括计算机、教育、生猪养殖,电气设备等。方向3:困境反转行业。22Q3/22Q2 两期同比增速持续保持在-20%以下,且 年内跌幅较深的行业,主要集中在顺经济周期相关板块,后续随着进 一步稳经济举措出台,相关板块或在预期端提振下先于盈利端表现。 02大势及风格 上周市场出现了一定底部反弹的迹象。一方面,海外市场对于A股负面冲击逐渐减弱,虽然鲍威尔在11月议息会议后的偏鹰表态引发海外风险资产波动,但A股市场似乎并未受到过多影响,反而在预期驱动下呈现出较强反弹动能。另一方面,A股三季报披露完毕,三季度盈利增速依然处于缓慢磨底阶段,全A及非金融A股盈利及营收增速相较中报均出现小幅下行,相较之下,创业板盈利增速出现逆势回升,景气预期好转的科技、中游制造板块相关细分领域也是近期市场相对收益表现较优的方向。 市场底部特征显著,A股进入布局阶段。近期市场频繁受到预期扰动,一方面是三季报披露截止后,市场进入业绩及数据真空期,预期变化更容易造成市场波动;此外,临近年末又恰逢换届,明年的宏观政策的定调备受关注。经历了近一年的估值调整,A股当前估值处于相对安全水平,市场人心思涨,各路资金纷纷抢跑布局明年方向。当前市场呈现出明显的底部特征:一方面,从估值分位来看,当前主要款及指数估值处于2009年以来15-20%分位区间,这样的估值水平与2012、2018年末基本相当,处于短周期低点,进一步下行空间有限;另一方面,从盈利下行时间来看,本轮短周期国内于2020年Q1起上行,2021年Q1后基本面指标逐步趋弱并进入下行阶段,海外短周期拐点滞后于国内1-2个季度,从库存周期持续时间来看国内23年Q1,海外23年Q2左右有望迎来本轮下行周期尾声。因此,无论从估值下行空间还是盈利下行的持续时间来看,国内基本面拐点渐近。这也是近期市场频繁出现预期抢跑的原因。我们维持此前周报观点,当前A股处于低风险、高不确定性阶段,年度视角下,A股进入投资布局的时期。 03中观跟踪与行业景气 本周在国内疫情防控动态优化调整预期驱动下,行业迎来普涨,领涨方向聚焦在内需与消费场景恢复预期受益 的
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休闲、酒类、食品、航空机场,酒店餐饮等二级行业。本周高景气成长行业弹性(相对收益视角)继续占优,风格切换逻辑延续证伪(上周两者相对全A表现分别录得0.52%,-2.68%),跷跷板效应仍保持延续。成交额占比方面,交投热度继续转向科技成长大类,其中软科技计算机/传媒/通信等TMT行业成交额占比延续提升,消费大类在疫情防控政策持续优化调整预期下有所上行,代表性的消费者服务行业成交额占比环比上周大幅上行,中游成长大类本周小幅回落,周期及金地稳大类延续回落。 关注行业层面的三条“新主线”。我们在此前周报《做多A股低风险、高不确定阶段》中强调,行业层面的“W”双底反弹过程中,第一个“V”反弹区间中的行业表现整体呈现出较为明显的超跌反弹特征,而第二个“V”反弹区间领涨行业通常由“超跌反弹”和“新主线”共同驱动。对于当前正在展开的第二个“V”反弹行情中,我们梳理了三条新主线,分别是: 1)“高质量发展”主线。2)“安全发展”主线。3)“消费场景限制放松”主线。 1)高质量发展主线。在我们的政策三维度分析框架中,中观经济结构调整政策是我们重点关注的方向,二十大报告的核心词“高质量发展”为整个中观经济结构调整政策指明了新的方向,报告重点强调了经济高质量发展要取得新突破,科技自立自强能力要显著提升,强调高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。对于此方向,我们建议重点关注由研发,科技推动的中游高端制造业,其核心特征为产业链补强,反映其价值创造水平的工业增加值(工业生产过程中新增价值)指标较传统产业可实现显著提升,相关一二级行业包括电新、军工、半导体、专用机械设备,新能源汽车等。 2)安全发展主线。核心思路主要聚焦于依托总体国家安全观,在全球化和外部环境压力加大背景下,产业链补缺不仅具有安全上的战略意义同时也具有长视角下的价值创造能力。早在14年习近平总书记已提出总体国家安全观概念,聚焦11个方向,党的十九大,二十大也重点强调“安全发展”的重要性,进入21年后,从对俄制裁映射及进口金额角度,我们梳理了五个安全角度:以种业为代表的农业安全,新老能源转型及重要上游战略资源为代表的能源/资源安全,半导体自主可控为代表的科技安全,信创为代表的信息安全以及数字货币/CIPS为代表的金融安全等。 3)“消费场景限制放松”主线。根据最新国务院联防联控机制召开的新闻发布会内容,强调坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇,但也强调严格执行第九版防控方案和“九不准”要求,提高科学精准防控水平,切实保障群众正常生产生活秩序,防止简单化、“一刀切”,坚决整治层层加码,会根据病毒变异特点和疫情防控形势,不断动态优化调整防控策略措施。重回常态化的终点预期以及部分具备优质强现金流的行业属性,使得相关板块具有成为新主线的潜在条件,和内需以及此前受制于消费场景限制而承压的相关一、二级行业如食品饮料、商贸零售、消费者服务、航空机场,生物医药等行业有望跟随市场预期逐步改善。 我们认为未来行情或由三条新主线依次轮动,逐步推动向上展开,并依托上述三条“新主线”构建等权重平均相对收益指数,以期跟踪观察。 衰退后期走向扩张前期的周期背景下,软硬科技有望持续占优。9月地产、消费延续弱势,工业企业利润仍然延续下行趋势,2022年三季报来看,全A非金融22Q3累计营收/盈利同比增速9.5%/3.1%,较22H1的9.9%/4.5%进一步小幅回落,低于市场预期。整体来看,当前短周期宏观环境仍处于从衰退后期走向扩张前期的阶段。 扩张前期可选消费、硬科技占优,扩张后期周期资源品占优,衰退前期必选消费、公用事业占优,衰退后期金融、建筑地产、软科技占优。历史规律来看,短周期的四个不同阶段均有较为明显的占优行业。周期资源品类行业具有较强的顺周期属性,在扩张前期和扩张后期均取得明显超额收益 ,特别是在扩张后期时,表现相对其他行业明显更占优,而金融、建筑地产则往往是在衰退后期有较明显的超额收益。扩张前期,受益于收入与消费预期回暖的可选消费迎来较优配置时机,与之相对比,必选消费则体现出明显的“防御”属性,在衰退前期明显跑赢其他行业,公用事业也有与必选消费类似的市场特征。而对于科技和高端制造行业,则可将其分为软科技和硬科技,分别探讨市场行情特征。硬科技通常指以产品为核心的行业,如电子、电力设备及新能源、国防军工以及计算机设备、通信设备等;而软科技则可近似看做以服务为核心的行业,如计算机软件、传媒、通信增值服务等,科技和高端制造类行业明显受益于流动性宽松,流动性相对充裕的衰退后期和扩张前期行业有明显超额收益,或许是由于软科技的服务属性相对更稳定,其在衰退后期的逆周期属性更加明显,而硬科技在扩张前期表现相对更优。当前短周期处于从衰退后期走向扩张前期的阶段,软硬科技类行业有望持续占优。 医疗器械、医疗服务(CRO、医疗连锁等)在市场表现上兼具成长性与必选消费特征。除了传统的科技类行业,近年来一些必选消费品如医疗器械、医疗服务(CRO、医疗连锁等)等在国产替代、国际化发展的大趋势之下,也表现出了一定的成长性特征,这些行业在扩张前期和衰退前期均有较优的市场表现。 房地产10月拿地仍显乏力,整体销售平淡。2022年1-10月,百强房企拿地总额11229亿元,拿地规模同比下降50.2%, 10月单月拿地金额751亿元,同比下降96%,房企拿地仍显乏力。2022年1-10月,百强房企销售总额为59215.3亿元,同比下降40.4%,其中10月单月销售额同比下降28.4%,环比较上月进一步下行,销售整体表现平淡。 房地产10月拿地仍显乏力,整体销售平淡。2022年1-10月,百强房企拿地总额11229亿元,拿地规模同比下降50.2%, 10月单月拿地金额751亿元,同比下降96%,房企拿地仍显乏力。2022年1-10月,百强房企销售总额为59215.3亿元,同比下降40.4%,其中10月单月销售额同比下降28.4%,环比较上月进一步下行,销售整体表现平淡。 充电桩建设加速,上海、重庆等地区定量政策纷纷出台。10月31日,交通运输部在10月例行发布会上表示,据统计,全国已有3974个高速公路服务区建成充电桩16721个,新增建设充电桩的高速公路服务区872个,充电桩3347个,较8月《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》印发前分别增长28%和25%。上海、重庆等地近期均发布定量产业政策加速充电桩假设,上海提出到2025年建成充电桩76万个,换电站300座,车桩比低于2:1,重庆则提出到2025年底建成充电桩超过20万个,超级充电桩覆盖率超过20%。 从衰退后期到扩张前期,行业配置盯住软硬科技。经济基本面特别是地产、消费仍旧弱势,10月百强房企拿地走弱、销售平淡,企业盈利仍处于下行区间,当前短周期处于从衰退后期走向扩张前期的阶段,历史规律来看,软硬科技板块市场表现相对占优。当前软硬科技仍具备业绩优势,景气确定性较高,估值水位合理,处于较优配置区间。软硬科技板块中重点关注:1)“自主可控”驱动的信创、国防军工、半导体设备;2)内外装机需求旺盛拉动行业业绩的光伏、风电和储能以及建设加速的充电桩;3)前期压制因素解除,行业景气度转好的CRO、医疗器械和VR、面板。 04一周市场总览、组合表现及热点追踪 虚拟现实产业行动规划出台,多场景落地要求催生VR产业链新机遇。11月1日,工业和信息化部、教育部、文化和
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部、国家广播电视总局、国家体育总局等五部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》(以下简称 “《行动计划》”)。此次《行动计划》从发展思路、发展目标与重点工作上作了更清晰的长远规划与定量目标,有望加速推动国内VR产业的全方位发展。自2018年底我国出台了首个以“虚拟现实”为标题的政策文件以来,虚拟现实行业不断发展,而这次的《行动计划》则进一步展现了国家对于该产业的详细规划。《行动计划》指出,到2026年,我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元,虚拟现实终端销量超过2500万台,培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业,打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区,建成10个产业公共服务平台。到2026年,三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破,新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富,产业生态进一步完善,虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用,形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群,打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。 关键技术融合创新问题被政府部门重点关注。互联网的发展史中迄今共出现两次模式切换,一次是基于2G网络和个人电脑的PC互联网,另一次是基于3G/4G网络和智能手机的移动互联网,每一次关键的互联网模式切换时期都存在重大的投资机会。随着5G时代的到来,在高速网络支持和更沉浸的内容体验加持下,注定将成就虚拟现实技术,未来的生活或许将会更多地在虚拟与现实世界之间无缝切换,而VR技术与现实世界的结合则会涌现出大量的技术融合创新问题。对此《行动计划》重点指出,虚拟现实产业后续发展需要相关部门机构积极推进关键技术融合创新。围绕近眼显示、渲染处理、感知交互、网络传输、内容生产、压缩编码、安全可信等关键细分领域,做优“虚拟现实+”内生能力,强化虚拟现实与5G、人工智能、大数据、云计算、区块链、数字孪生等新一代信息技术的深度融合,叠加“虚拟现实+”赋能能力,推进云、网、边、端协同能力体系建设,支持产业链上下游协同、面向特定场景、具备商用潜力的应用技术研发。 文件对VR产业相关硬件与基建的供给能力也提出要求。VR硬件迭代探索逐步成熟,全球VR硬件设备出货量持续攀升。以目前最为普遍的头显硬件为例,根据IDC在2022年3月发布的《全球VR/AR头显设备市场季度跟踪报告》,2021年全球VR/AR头显设备出货量高达1123万台,同比增长92.1%,其中VR头显设备出货量达1095万台。根据IDC的预测,2022年全球VR头显设备的出货量将会达到1573万台,同比增长43.6%。全球VR头显设备市场集中度高。全球VR头显设备市场主要由Oculus、DPVR、Sony、Pico、HTC和爱奇艺等品牌构成。根据IDC披露的数据,Oculus市场份额约占80%,DPVR市场份额约占4%,Pico的市场份额约4%。中国VR头显设备市场增长空间广阔。2022年第一季度,全球VR头显出货356.3万台,其中中国VR头显出货25.7万台,同比增长14.8%。在出货的25.7万台VR头显设备中,一体机VR出货22.8万台,占到整体VR出货量的88.9%。对此《行动计划》提出,全面提升虚拟现实关键器件、终端外设、业务运营平台、内容生产工具、专用信息基础设施的产业化供给能力。研发高性能虚拟现实专用处理芯片、近眼显示等关键器件,促进一体式、分体式等多样化终端产品发展,提升终端产品的舒适度、易用性与安全性。加大对内容生产工具开发的投入力度,提高优质内容供给水平。 多行业场景落地将被进一步推动。《行动计划》要求加速多行业多场景应用落地,推进虚拟现实+工业生产、虚拟现实+文化
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、虚拟现实+教育培训等十类场景的落地。以商贸创意领域为例,实际上自2021年国内VR厂商的营销模式及销售渠道已开始尝试落地相关VR应用场景,随着互联网头部厂商的收购入局,电商平台直播、KOL推广、代言人宣传、活动广告植入等都开始希望借助VR相关技术刺激消费者市场。到2022年初,VR厂商已经开始了线下自有品牌门店的尝试,除了提供给消费者在电商平台购买产品的新渠道外,更具有品牌行为的意味。随着5G网络加速推进移动互联网发展,传统的文字、图片、视频被动的展示形式已经无法满足消费者对信息真实性的要求。以酒店营销为例,VR全景通过1比1还原现实场景,将全方位将酒店信息进行真实展示,并且赋予用户多视角、多场景主动选择的权利。用户可以在各个漫游点中了解酒店一切,转动手机或移动鼠标,身临其境地720度转动查看,用“上帝视角”提前了解酒店的室内外分布及实景VR效果,所见即所得。VR全景最大化地匹配每个用户的针对性需求,实现信息的精准、有效传播,从而为实体商户创造丰富的线上转化。 虚拟现实产业链基本成型且在政策红利叠加资本推动下进入上升期。目前虚拟现实从产业链进行划分可分为硬件、软件、服务、应用及内容四大方面,其产业链已基本形成,并有多家A股上市公司布局。首先,在硬件板块方面,主要提供用于开发、交互或使用元宇宙产品物理技术和设施设备,如网络基站、服务器、VR眼镜等。代表企业为Meta旗下的Oculus、国内的爱奇艺奇遇VR、以及字节跳动此前收购的VR硬件厂商Pico。据IDC数据显示,2022年第一季度,全球VR头显出货356.3万台,其中Oculus份额占全球VR市场的90%,成为真正意义上的现象级VR头显产品。上市企业中,在VR终端设备领域进行直接布局或投资的包括创维数字、爱奇艺、恺英网络,以及布局上游配套关键部件的杰普特、三利谱、兆威机电、国光电器、长盈精密等。其次,软件板块方面主要为硬件提供支持与赋能,实现物理计算、渲染、数据协调、人工智能等功能。代表企业如Unity、微软、OSVR等企业。服务板块,则是用于提供承载用户线上身份所存在的平台,分发相连接的数字内容、数字资产,以及支持对应的数字金融业务等,代表企业为Roblox、Horizon Worlds、百度希壤和Steam VR。最后是应用及内容板块方面,主要提供医疗、教育、游戏、营销等终端应用场景下的产品。此次《行动计划》在四个方面提及VR产业链规划及要求: (1)提升全产业链条供给能力。面向大众消费与行业领域的需求定位,全面提升虚拟现实关键器件、终端外设、业务运营平台、内容生产工具、专用信息基础设施的产业化供给能力。提升终端产品的舒适度、易用性与安全性; (2)全产业链条供给提升工程。提出关键器件、终端外设、业务运营平台、内容生产工具、专用信息基础设施的具体发展方向; (3)以虚拟现实核心软硬件突破提升产业链韧性。在总体要求部分中,文件提到要以虚拟现实核心软硬件突破提升产业链韧性,以虚拟现实行业应用融合创新构建生态发展新局面,以虚拟现实新业态推动文化经济新消费,为制造强国、网络强国、文化强国和数字中国建设提供有力支撑; (4)构建融合应用标准体系。加强标准顶层设计,构建覆盖全产业链的虚拟现实综合标准体系。 总的来看,此次五部门发布的VR行动规划给予虚拟现实产业充实的政策托底,同时叠加资本推动与疫情影响,VR产业链或迎来一段较长的政策红利期。按照规划目标,到2026年我国虚拟现实产业总体规模将实现井喷式增长,预计VR 全产业链将整体受益。未来随着国内相关技术与配套产业链不断成熟,产业链软硬件的国产替代与下沉市场推进将进一步催生VR产业新行情。
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金融界
2022-11-06
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